本周（7月10日-7月14日）5个工作日，上证指数累计上涨1.29%，深成指数累计上涨1.76%，创业板指数累计上涨2.53%。    北向资金方面，北向资金本周累计成交5391.65亿元，成交净买入198.44亿元。其中，沪股通合计净买入109.74亿元，深股通合计净买入88.7亿元。    个股方面，北向资金连续5个交易日买入112只个股，其中连续5个交易日增持比例增幅前五的个股是天能股份、共创草坪、佳禾食品、英维克、焦点科技；相反，北上资金连续5个交易日卖出63只个股，其中连续5个交易日减持比例增幅前五的个股是南网科技、沪电股份、固德威、英威腾、埃斯顿。    本周北上资金净买入个股共有1228只，北上资金加仓比例超1%的有1130只，净买入额居前五的股票是贵州茅台、宁德时代、五粮液、长江电力、中国电信，分别净买入19.92亿元、15.46亿元、10.87亿元、10.62亿元、9.42亿元；本周北上资金净卖出个股共有1208只，北上资金减仓比例超1%的有1097只，净卖出额居前五的是沪电股份、海天味业、中国中免、汇川技术、华工科技，分别净卖8.85亿元、7.73亿元、4.7亿元、4.45亿元、4.4亿元。    本周持股数增持前五的股票是TCL科技、中国电信、分众传媒、紫金矿业、长江电力，分别增持1.76亿股、1.59亿股、0.59亿股、0.48亿股、0.47亿股；持股数减持前五的股票是沪电股份、驰宏锌褚、恒力石化、中国铝业、京东方A，分别减持0.35亿股、0.26亿股、0.24亿股、0.23亿股、0.23亿股。    北向资金总持仓市值为2.4万亿元，其中十大重仓股总持仓市值为6144亿元，合计持仓占比25.51%。    

   6月CPI同比0%，PPI同比-5.4%。    从年初到年中，6月通胀归零，虽然不想承认，但现在确实走向了和通胀相反的路。    从环比来看，CPI下降0.2%，其中食品类价格降了0.5%，主要是猪肉价格持续走低，拉低了物价走势。但蔬菜价格却是上涨了2.3%，水果也不便宜，几乎都是五六块往上的价格，随便买点水果的钱都够吃好几顿的肉了。    另外非食品类，因国际油价下跌，国内能源价格跟着降低，工业消费品价格也开始转为下降0.3%。    而PPI已经连续9个月为负值，官方解读是大宗商品价格回落以及去年同期基数较高，导致环比同比均下降。PPI负值代表工业品价格跌了，制造业收入少了，2021年下半年PPI同比增速达到过两位数，当时对通胀的担忧一度是主流，现在却与当时截然相反。    两项数据结合来看，不管是生产端，还是消费端，表现都欠佳。    再往前一个月，5月那波假期热，出去旅游的人变多了，活动量也上来了，但实际CPI只同比上涨了0.2%，要知道去年5月还是口罩期间。所以人是出去了，但大部分都是穷游，当时还出来一个网络热词，叫“特种兵式旅游”，就是以尽可能少的时间、少的花费游览尽可能多的景点，主角通常为年轻人。    年轻人作为消费主力，消费却并没有跟上，钱包扁扁，就业也不容乐观，预期转变，大家都在走收缩战线，很难再像当初那样激情消费，生活中也很少听见“月光族”这个词，现在少花钱，多储蓄成了共识。    但从历史来看，现在也还没有到糟糕的地步。2000年以后我们的CPI总共有三次跌为负值，分别是口罩期间，金融危机后的2009年，以及1998-2022年。    其中19

   五一假期最后一天，5月3日美联储宣布加息25个基点。    这是美国今年内第3次加息，也是这轮紧缩周期的第10次加息，目前美联储基准利率已上调至5%-5.25%，已经和2008年金融危机前最高利率持平。    加息落地后，美股三大指数齐跌。    对于加息预期，最直观的指标还是要看通胀，加息太猛可能经济就嗝屁了，但停止加息通胀又是个棘手的问题。一口吃不成胖子，一步也变不成瘦子，连续10顿减脂餐吃下来，就看是先瘦死还是先饿死。    从经济数据来看，4月27日美国一季度GDP数据发布，环比增长1.1%，预期是2%，前值是2.6%，显然持续的流动性紧缩，已经开始让经济吃不消。    从通胀数据来看，美国3月CPI同比上涨5%，预期是5.1%，前值是6%。尽管通胀从去年6月的9.1%降到现在的5%，但依旧远高于美联储2%的目标水平。    面对走弱的经济数据和依旧较强的通胀数据，美联储还会继续加息吗？    在发布会上，美联储主席鲍威尔对是否停止加息没有明确表态。但有不少媒体发现，相较于上次会议声明，这轮声明删除了“适宜进一步加息”的措辞，在暂停加息的态度上有所放松。    于是有机构认为，本次加息可能是这轮加息周期的最后一步。    比如中金宏观研报，预测美联储5月继续加息25个基点后，或许是本轮最后一次加息。之后进入观望期，利率可能在5%以上高位停留一段时间，除非金融风险进一步发酵，否则不会很快降息。    比如中信证券研报，美联储5月加息25个基点后停止加息的概率较高。    另外鲍威尔也坦言，加息可能离终点越来越接近，原则上不需要

  100万亏到只剩1.99万是什么体验？   最近某法院披露了一起私募投资者惨遭巨额亏损的案例。投资人李某花100万投资于某私募基金，没想到6年后只剩下1.99万，亏损高达98%。李某一怒之下，将私募公司和基金托管人一并给告了。   李某认为私募公司没有尽到提示义务，没有进行合格投资者调查，没有及时披露基了报告和净值等情况，要求其退赔损失的？98万本金。   但据调查显示，李某2015年12月买入该私募证券投资基金，该产品在除了未及时披露基金净值外，都是合规的。该基金2021年9月前都还是按时每周以短信方式披露净值，且每月开放一次赎回，2021年9月该产品最后一次披露净值是0.328，这个时候基金亏了68%，之后由于私募实控人病故，企业经营不下去了，就停止披露净值，直到最后投资人赎回时只剩下0.02的净值。   最后一审判决，因私募公司在基金净值0.328-0.02期间没有及时向投资人披露，应赔偿投资人30.66万元的损失。   对投资人来说这已经是最好的结果，好歹拿回了30万，只损失了70%，若私募产品按时披露了净值，这30万恐怕都拿不回来，还得支付案件受理费。   私募的路子向来野，亏损在90%以上的例子不是没有，它完全能合法合规的把你的钱给亏完，就算去告也没用，比P2P还厉害，P2P至少亏得明明白白，还能等追赃挽损，玩私募亏了就只能认栽。   因此在私募产品的选择上，要非常慎重。收益高对应风险高，早期私募都是去买非标债权或非上市股权，风格激进，押对了宝收益自然高，但押错了却很有可能血本无归。后来16/17年上面出台了私募管理办法和条例，对私募可投资的对象和募集方式有了限制，这才稍微有了约束条款。  

   2023年3月A股收评，三大指数全月集体下跌，其中，上证综指累计下跌0.21%，深证成指累计下跌0.49%，创业板指累计下跌1.22%。    3月北向资金累计成交23451.18亿元，成交净买入354.4亿元。其中，沪股通合计净买入166.82亿元，深股通合计净买入187.58亿元。    3月北向资金对1740只股票的持股数增加，其中6只股票的持股增加数超过1亿股，170只股票的持股增加数超过1千万股。持股数增加前五的股票是京东方A、洛阳钼业、分众传媒、中国中车、工商银行，分别增加6.57亿股、2.53亿股、1.99亿股、1.12亿股、1.05亿股。    相反，北向资金减仓785只股票，其中7只股票的减仓股数超过1亿股，162只股票的减仓股数超过1千万股。减仓股数前五的股票是包钢股份、邮政银行、工业富联、中国电信、华侨城A，分别减仓4.09亿股、1.93亿股、1.64亿股、1.21亿股、1.17亿股。    3月北向资金对265只股票的持仓市值增加超过1亿元。持仓市值增加前五的股票是京东方A、五粮液、国电南瑞、泸州老窖、万华化学，分别增加23.36亿元、17.32亿元、16.63亿元、16亿元、15.99亿元。    相反，北向资金对193只股票的持仓市值减少超过1亿元。持仓市值减少前五的股票是中国平安、招商银行、工业富联、同花顺、伊利股份，分别减少37.87亿元、33.24亿元、25.89亿元、23.53亿元、21.7亿元。    目前沪股通持仓额前十的分别为：贵州茅台、招商银行、隆基绿能、中国中免、中国平安、长江电力、国电南瑞、伊利股份、万华化学、海天味业。    目前深股通持仓额前十的分别为：宁德时

   本次是个人连续第88个月定期更新个人投资实盘。 一、主要操作    3月份，非标和标债个人都有新进。    个人目前持仓如下图：    目前标债持仓比例继续上升，达到了 53.2%；非标比例 46.8%。 二、持仓标债的净值概况    个人持有标债的动态收益率情况如下图：    累计买的17只不同标债资管，目前已有三只到期退出，最终的结果都还是在业绩基准线上下浮动，都是比较正常的。    从实际的运作情况看，标债要亏钱伤本金的几率还是很低的。    但它有小概率达不到预计业绩基准的可能，长期看，达不到业绩基准的风险必须要投资人自己承担，随着经济形势的转暖，我们内部预计未来城投债券的整体收益率还是会进一步降低，达不到业绩基准的几率，也有可能会增加。    超过业绩基准的概率目前至少能与低于业绩基准的时候持平，整体下来是在业绩基准线上下浮动。    非标有晚付的风险，且晚付的风险暂时看，今年有增加的趋势，对于暂时实在还不上钱的平台，只能是靠时间去换空间，暂时也看不到要出终极风险的苗头，哪怕是非标城投，要伤本金的几率也还是很低的。    以上就是我们了解到的标债和非标风险的异同点。    无论是非标，还是标债，个人都不排斥。标债里面的公募资管、期货资管、还有跑去买单一城投债券的私募基金或者信托，还有FOF类的去买城投债券类的基金，个人也都不排斥。只要底层资产是围绕城投债转的，就都还好。    在非标转标的路上，考虑到我们目前的实力和认知能力，从非标转到30万起投的标债资管上，算是向前迈了一小步；要是跑到直接去走一百万起