来源：互联网江湖 作者：刘致呈 最近Mate80终于上市了，手里用了两年多的Mate60也该换了。三折叠固然好，但对我而言价格还是有些贵了，看了最新的Mate80，很是心动。 手机行业，最近热度确实不低。 Mate80热度之高，让我想起了前阵子被炒上天的豆包AI手机。 这两个手机行业的大热点，都值得细品。 **手机大卖，代表整个中国科技创新又来到了新高度：新的芯片、新的系统，新的旗舰产品，在市场意义上获得了成功。 而豆包AI手机大火，则意味着一个新时代即将开启，手机行业的另一个“iPhone时刻”要来了。 想到这，作为一个“花粉”，脑海里不由的突然蹦出这样的问题： 为什么开启“iPhone时刻”是豆包，而不是“小艺”？在划时代的变革中，为什么打响AI第一枪的不是**，而是字节？ 于是，我便试图从蛛丝马迹中，寻找一个合理的解释。 AI手机的“iPhone时刻”，为什么不是**？ 前段时间，豆包与中兴合作这事儿，点燃了手机和AI行业，有人把豆包+中兴的模式，比作汽车行业**+赛力斯模式。 这个比喻很贴切，但作为**的老粉，感觉既高兴又遗憾。 高兴的是AI手机时代，依旧是我们中国的品牌在引领。遗憾的是，这个品牌可能不是**。 豆包AI手机火了，是某种必然。是中国最强的AI技术与最强制造能力融合的结果，有点像当年**联合赛力发布问界M5那个感觉。 当时，新能源浪潮来袭，**探索转型做汽车行业，当市面上都在猜**是不是自己要造车，后来问界品牌发布。**+赛力斯模式取得巨大成功。 于是问界之后有了鸿蒙智行，随后有了“五界”，**引领下，中国新能源汽车产业也完成“逆袭”。 今天的豆包AI，一如当年的**、赛力斯。 现在手机行业，跟当年的汽车行业很像：都在新技术周期的起点，都需要一个“行业大哥”来引领。而引领行业周期，往往都是“局外人”。 你看，当年**成立车BU，也是个彻头彻尾“局外人”

$快手-W(01024)$ $阿里巴巴(BABA)$ 来源：互联网江湖 作者：刘致呈 一进入2025年下半年，阿里集团就像是在冲刺年度KPI那样，旗下的AI硬件产品是一个接一个的涌现。 先是夸克推出了AI眼镜，用以探索未来人机交互的全新形态； 然后是优酷主导的全新品牌“tudoo”悄然亮相，首款核心产品tudoo TboxAI主机于12月5日正式启动了预约通道，直指家庭智能交互体验领域； 最后是钉钉，8月份上线了首款AI硬件产品——DingTalk A1；12月23日，又重磅发布了一款企业级AI硬件DingTalk Real，进一步介入到B端企业管理的方方面面。 对于Real，钉钉的CEO陈航（花名：无招）在发布会上说了一句很有意思的话： “DingTalk Real万一不可控，钉钉提供了紧急功能：拔电”。 这话本意是在表现安全性和可控性，放到其他任何时候都没有问题。 但偏偏在当前时机下，就稍微有点微妙了。 主要是钉钉硬件的前一天晚上，中国互联网巨头之一的快手刚遭遇完黑灰产的AI网络攻击，并且快手也采取了最高级别的“拔电”措施——全面关闭直播频道。 双方核心操作，本质上是一致的。 可如今，快手已经用亲身经历证明了一点：比起事后“拔电”，更重要的是事前的“补牢”，彻底消除掉所有不可控的因素…… 当然，现在快手家大业大的还可以扛过去，但对万千体量较小的企业来说，如果掌管数据的办公硬件们也来这么一出“波动”，那么就算拔电，企业还能有多少试错空间？ 这就不免让一向保守敏感的B端企业主们，对Real分化出了两种声音： 一部分继续保持看好，但还有一部分则提出了更谨慎的疑问：为什么无招会提到DingTalk Real不可控的极端

$阿里巴巴(BABA)$ 来源：互联网江湖 作者：刘致呈 阿里AI的“改名大法”，蚂蚁也学会了。 前几天，蚂蚁集团旗下AI健康应用AQ升级为“蚂蚁阿福”，发布新版APP。而此前，AQ上线半年，月活用户已超1500万，成功跻身国内AI APP前五。 阿福AI，是“马云效应”的又一次回响。 2024年12月8日，马云出席蚂蚁集团周年活动，当时马云强调，“为了蚂蚁未来的20年而来”。蚂蚁未来的20年是什么？毫无疑问，是AI。 今年11月，马云现身蚂蚁园区，当天灵光发布，同月，蚂蚁集团刚刚进行了一轮新的组织架构调整：原“数字医疗健康事业部”升级为“健康事业群”。此后一个月内，蚂蚁阿福发布。 阿福AI发布，一时间洛阳纸贵，与之前灵光大模型发布别无二致。 从发布灵光，到“蚂蚁阿福”，从通用AI到垂直入口，蚂蚁AI越“凶猛”，阿里在AI方向上的突围就越迫切。 上线阿福，蚂蚁AI的“功守道” 这个时间节点推出阿福，代表着蚂蚁对AI 落地的另一种思考。 今天的通用AI应用赛道，已然很拥挤了，豆包如日中天，DeepSeek牢牢守住用户心智，元宝守住微信社交入口，灵光怕是很难再有新的突破。 从外部视角来看，灵光于蚂蚁而言，符号意义可能会大于业务意义。 拉长视角来看，通用大模型APP市场份额短期难以出现巨变，继续押宝灵光，倾注资源的意义似乎已经不大。既然做通用AI应用，阻力重重，倒不如调转船头，做壁垒相对较高的垂直领域。 转向做垂直AI入口，也许会有新的转机。毕竟在健康领域，蚂蚁早有布局。 天眼查APP融资信息显示，2024年8月，蚂蚁完成对好大夫在线的收购，今年6月份正式发布AI健康应用AQ。复盘来看，当初决策收好大夫，正是为了AI铺路。 实际上，相比灵光，阿福AI专注健康赛道，离蚂蚁业务更近。 此前蚂蚁虽然发布了灵

$美年健康(002044)$ 继推出天问、灵光之后，阿里又一次引爆了AI赛道。 近日，蚂蚁集团旗下AI健康应用AQ完成品牌升级，正式以“蚂蚁阿福”亮相。凭借1500万的月活跃用户，该应用已成为国民级现象产品，不仅重塑了AI健康管理行业格局，也激活了全行业的商业化潜力。 “蚂蚁阿福”引爆AI健康赛道，美年健康等玩家迎来新机会。新一轮AI健康浪潮中，国内预防医学领军企业美年健康凭借近3亿人次的医疗级体检数据积累、覆盖全国的近600家线下服务网络以及成熟的AI产品矩阵，成为核心受益方。 依托与蚂蚁阿福的生态协同，美年健康正加速向“医疗级AI健康管家”转型，锚定下一代AI健康智能体核心生态位，有望打造出兼具专业深度与服务温度的专业版“阿福”，推动行业进入精准健康管理新阶段。 生态协同加速成型 流量与专业双向赋能 AI健康管理，正在成为全民健康消费的“刚需”。 一方面，政策与市场需求的双轮驱动，让蚂蚁阿福快速完成全民健康管理教育。越来越多的人正在意识到AI健康管理的价值。 另一方面，蚂蚁阿福作为AI基础设施和流量入口，正在释放更多红利，带动整个健康生态加速向AI时代转型。 2025年12月15日的品牌升级，标志着AI健康管理从“单点工具”迈入“全生命周期健康服务”。 转型为“国民级AI健康朋友”的蚂蚁阿福，整合智能硬件数据、数十万医生资源及医保支付功能，构建了“基础咨询免费+复杂服务抽佣+保险转化”的商业闭环，依托支付宝强大的生态流量优势，蚂蚁阿福迅速普及健康管理理念，让数亿用户深刻认识到AI健康服务的实用价值，逐步培育起数字健康服务的付费习惯，成功将健康管理从“可选消费”转变为“刚性需求”。 “刚需”意味着确定性，意味着AI健康赛道的成长性。新技术总是能引爆新需求，健康领域亦然。 蚂蚁阿福的爆发并非

$海尔智家(600690)$ $箭牌家居(001322)$ 文：互联网江湖 作者：刘致呈 2015年初，财经作家吴晓波的一篇《去日本买只马桶盖》爆火。由此，掀开了中国智能卫浴行业逆袭的十年。 十年之后，中国成为世界最大的智能马桶生产国，2024年产量占全球72%。有海外媒体感慨：“中国马桶盖令西方惊叹！” 然而，这场发生在中国人卫生间里的新技术革命，远没有结束，恰恰才刚刚开始。 2025年，大模型之火开始烧到各个领域落地，互联网行业阿里、字节、腾讯在AI to C领域大战，同时，大模型也在汽车、医疗等领域快速落地。 卫浴行业也不例外。 九牧、恒洁、箭牌为代表的头部卫浴品牌，纷纷布局AI技术。九牧推出“AI BATH”解决方案，集成DeepSeek大模型。恒洁推出AI语音智能马桶。箭牌与鸿蒙合作推动 AI技术应用。 智能卫浴有多火？ 天眼查APP显示，单就企业注册名称带有智能卫浴相关概念的企业就高达三万两千多家。 接下来，AI会怎样重塑卫浴产业的底层逻辑？要想看懂将来AI会怎样重塑卫浴产业，就得先看懂今天的智能家居到底是怎么火起来的。 智能家居产业开启“第三阶段” 智能家居产业的发展，经过这么几个阶段的演变： 第一阶段：入口争夺。 2015年前后，智能家居产业的火，从智能音箱开始烧起。当时，家庭硬件入口概念被炒得火热，2017年“千锁大战”开始，各路厂商都在争夺“客厅第一入口”。于是各种智能路由器、智能电视、智能空调等“家庭入口”开始出现。 底层逻辑很简单，当智能家电出现后，大家都想成为像智能手机那样的入口，然后复制苹果那样的成功。 入口虽然没做成，但智能门锁赛道倒是跑出了德施曼、凯迪仕等品牌，到了2025年上

来源：互联网江湖 作者：刘致呈 最近，港股上市公司国锐生活突然公告称，将以约2.69亿元人民币为代价，收购北京春雨天下软件有限公司（在线医疗服务平台春雨医生的运营主体）约78.3%股权。 消息一出，顿时就引发了万千投资者们的热议。 一部分是因为春雨医生的“卖身”对象，主营的是物业管理服务，双方在业务上似乎八竿子打不着； 还有一部分是以交易价推算，这家开创了中国在线问诊模式的明星企业——春雨医生，现在整体估值居然仅剩下约3.44亿元，和巅峰时期超10亿美元的估值相比，缩水超95%…… 至于更多的，则是对整个在线医疗服务行业命运的唏嘘和担忧。 毕竟，在春雨医生“卖身”之前，好大夫在线就已经被蚂蚁集团全资收入囊中，成为支付宝医疗健康事业部的一个部门。 同时，平安好医生也被要约收购，成为了平安集团并表子公司…… 一连串标志性企业的命运转折，共同指向了一个深层命题： 在线医疗服务，是否真的能够支撑起一个独立、可持续的商业未来？ 这算是对过去行业发展路径的一次战略反思，也是对正在冲击港股IPO的微医、微脉们的一场关键拷问。 而答案，或将决定着新、旧时代的开启或落幕。 在线医疗服务的终点，巨头们的功能插件？ 在过去十余年的发展淘汰下，如今，在线医疗行业大致可以分为两派： 一是以卖药为主，典型代表就是京东健康、阿里健康们； 二是以卖服务为主，如春雨医生、微脉、微医们。 两派虽有交叉，但侧重点不同，所面临的市场境遇也截然不同。 目前，“卖药”派们大多都活得相当滋润。 就像京东健康，天眼查APP显示：今年上半年营收352.9亿元，同比增长24.51%；归母净利润25.96亿元，同比增长27.45%。 其中，医药和健康产品销售收入293.31亿元，同比增长超20%，整体表现非常亮眼。 还有阿里健康，截止今年9月30日止六个月，实现营收167.0亿元，同比增长16.98%。 其中，医药自营业务收入

$安克创新(300866)$ 来源：互联网江湖 作者：刘致呈 最近，港股掀起一阵IPO热。 港交所数据显示，港交所已接获主板及GEM上市申请超过500起，仍在排队处理的还有338起。 最近，已经在A股上市的安克创新，又正式向港股递交了招股书。 安克创新是制造业里典型的“出海学霸”。 招股书显示，目前安克创新来自海外市场的营收占比超过96%。靠着海外市场，2024年安克创新营收达210.19亿，归母净利润19.33亿，毛利率达45.54%。 即便“学霸”赴港上市，市面上依然会有质疑。 总结起来，外界的疑问主要在于两点： 一个是时机问题。 目前来看，充电宝召回事件引发的品牌信任危机影响尚未完全消失，此时赴港上市是否有利？ 另一个是经营上的问题。 今年6月份，安克创新刚刚发行了11亿元的可转债，半年之后就要赴港上市，公司经营真的很缺钱吗？ 我们不妨从招股书里，来尝试找到答案。 赶乘时代东风，安克创新赴港再上市 先来看上市时机。 从大环境来看，港股IPO已经在排长队了，既然有了赴港IPO的打算，那就宜早不宜晚。这可能也是即便顶着召回事件的舆情影响，安克创新也要递交招股书。 毕竟，相比召回事件的短期估值失利，能不能搭上这波牛市的便车，才更重要。 对于赴港IPO，安克创新官方的说法是：“进一步扩大公司全球化战略布局、提升在全球的影响力和品牌形象、促进公司业务长期稳健发展”。 招股书中，募资用途写得也很明白，“创新产品、提升品牌影响力、加强核心城市产品营销、加强供应链管理及补充流动资金”。 这些地方都需要钱。问题是，安克创新真的缺钱吗？ 我认为或许不缺，或者不那么急缺。 一方面，今年6月，安克创新通过发行可转债募资约10.92亿元，刚刚补充完弹药； 另一方面，过去安克创新经营情况一直都很稳，到今年9月底，

2025年即将结束，回看这一年的科技行业，最热的还是AI。 这一年，元宝、豆包大模型现象级走红，之后阿里推出千问，蚂蚁集团也发布“灵光”，紧接着阿里又成立了全新的千问C端事业群，全力推进AI在C端的落地。 大模型之外，AI大健康的热度也贯穿了整个2025年。 上半年，蚂蚁收集团购好大夫点燃了第一把火，随后**成立卫生军团。下半年，蚂蚁集团宣布战略调整，医疗健康业务成为集团战略支柱板块。临近年底，又传来轻松健康通过港交所聆讯的消息。 一个很有意思的观察点是，与过去不同，今年的“AI热”，不仅是“概念热”更是“产业热”。 接下来的2026年，AI大健康的势头会怎样延续下去？我们不妨以轻松健康IPO为样本，来一窥究竟。 一次关键的IPO，AI健康找到航向标 看完轻松健康招股书，得出三个判断： 判断一：这轮AI周期，机会总会留给有准备的玩家，基本盘够不够稳，是这轮AI大健康周期中，能不能坐上牌桌的关键。 从轻松健康招股书来看，一个稳健基本盘体现在财务数据，用户增长，收入结构变化几个方面。 财务方面，营收增速快，而且稳。 轻松健康招股书显示，2022年至2024年，轻松健康收入分别为3.94亿元、4.90亿元及9.45亿元，年复合增长率达54.9%。2025年上半年公司收入达6.56亿元，同比增长84.7%。 数据表明，数字综合健康服务及健康保险服务两大核心支柱业务正在持续把高成长持续兑现。 财务上之所以能兑现高成长性，原因之一在于用户规模底子打得够实。 数据显示，2024年，轻松健康活跃用户6510万，到2025年上半年，轻松健康的注册用户数为1.68亿。足够的用户“规模效应”，会带来两点优势： 1.业务上容易形成较强的规模壁垒。2.数据样本足够丰富，AI技术落地的土壤更有养分。 增速和用户规模之外，轻松健康的稳健基本盘还体现在结构性的变化上。 招股书显示，健康相关服务所得收入4.

$阿里巴巴(BABA)$ $理想汽车(LI)$ $光峰科技(688007)$ 来源：互联网江湖 作者：刘致呈 最近，随着夸克眼镜的正式发售，朋友圈里多了不少晒夸克智能AR眼镜的，那股子新鲜劲，仿佛让人穿越回十多年前，“土豪”们在朋友圈晒iPhone手机的日子。 显然，作为被寄予厚望的下一代核心硬件，智能AR眼镜已经开始和当年的手机一样大跨步的走入我们的生活了。 从数据上看，也是如此，夸克智能AR眼镜的出现，彻底引爆了这个市场。 数据显示，2025年"双 11"期间，天猫AI眼镜成交额暴涨 2500%，京东同品类成交增速 346% 登顶 3C 数码榜首。 而在夸克的智能AR眼镜爆火的背后，从战术和战略角度讲，智能AR眼镜的iPhone时刻或许已经悄然降临。 //大厂抢滩下一代入口：智能AR眼镜成必争之地 从战术层面看，夸克的产品确实很能打，相比行业龙头Meta的旗舰产品，也不落下风。 本次以夸克S1为代表的系列产品，解决了那个老生常谈的智能AR眼镜“不可能三角”——算力、续航、重量，一下子满足了消费者的更多需求。 比如，目前衍射光波导（显示）方案普遍存在的问题，像是色散、字体边缘模糊、彩虹边的问题，在很多博主的测试中，都没有再出现过。 在续航上，则是在镜腿位置使用了可拆卸的电池方案，不间断的使用一天基本上没有什么太大的问题。 在关键的整机重量上，镜片、框架、骨传导、芯片、两个光机等等这些东西加在一起，仅仅51克。 经一些已入手的朋友反馈，夸克戴起来确实不算吃力，而且外观已经不再臃肿，和正常的眼镜非常接近。 另外，抛开硬件，接入了阿里系的高德

来源：互联网江湖 作者：刘致呈 豆包AI手机火了，原价2499的豆包手机，闲鱼上加价最高能卖到8000。这加价率，堪比当年iPhone4发布。 豆包AI手机能火，原因在于具备高权限的Agent，实现了系统级的AI能力。用户只需要一句话，就能让AI轻松实现各种复杂操作，如多个电商平台比价下单、计算红包点外卖，这些都是基本操作。 于是，人们开始惊呼：所有的互联网大厂、超级APP都要被干掉了。 前阵子马斯克说：“5年后手机和App将被淘汰。”如果马斯克的预言成真，那么AI手机可能就是个开始。 很快，情况有了新变化。 有用户发现，用豆包AI助手操作微信不能用了。随后有媒体曝出，在微信的《软件许可及服务协议》中，明确禁止第三方工具自动化操作。 对于AI，腾讯早有防范。 虽然用户未来还能不能通过豆包AI助手发微信可能还得看腾讯的态度，但豆包AI手机“横空出世”至少有两大意义： 第一，再一次验证了手机行业走AI交互这条路是正确的。 豆包AI手机爆火，验证了荣耀、vivo、OPPO等各大手机厂商在AI方向上的投入有很强的确定性：AI交互部分替代屏幕交互，是未来的大趋势。 第二，这次豆包AI助手的爆火，是一个重要的“引爆点”，其意义不亚于2016年扎克伯格亲自出席Oculus发布会。 天眼查APP融资信息显示，当时，扎克伯格已经以 30 亿美元收购 Oculus ，而小扎亲自亮相这家公司的发布会后，彻底点燃了这个VR市场。 今天的豆包AI，也同样引爆了AI手机市场。只是，豆包AI手机最终能走多远？恐怕还需要时间给出答案。 AI手机落地的“革命派”和“保皇派” 豆助手能颠覆掉传统手机吗？ 目前来看还不能。 有这么几点原因： 1.手机这个产品，是个软硬件一体的产品，字节强在软件技术，而非硬件能力，即便是豆包AI的合作伙伴中兴，在手机行业早已被华米OV荣耀等玩家甩开几条街。 理性来看，即便是凭借豆

来源：互联网江湖 作者：刘致呈 遥想移动互联网发轫之际，任何一个创业者在融资的过程中，都逃不开投资人的灵魂之问——如果BAT入局你所在的赛道，你能否有应对之策？ 时代在变，BAT在变，但是这一问题的内核始终不变。 如今的AI眼镜领域，就迎来了如此局面：小米AI眼镜，小度眼镜，夸克眼镜，甚至，卖车的理想也于近日入局AI眼镜赛道......... 越来越多的玩家入场，就意味着留给Rokid、闪极们这些土著独角兽，能够跑出来的窗口期越来越短。 土著居民，闪极，成立于22019年，乐奇更早，成立于2014年。 天眼查APP信息显示，2024年12月，闪极科技完成一轮融资，之后便发布首款AI眼镜——闪极拍拍镜。 遗憾的是，今年2月，闪极AI眼镜首批产品“上市即翻车”；9月，多位高层骨干离职，未来前景蒙上了一层阴影。 AI眼镜玩家Rokid乐奇，2024年也获得了一轮融资。不久前Rokid乐奇社区活跃用户数量突破10万。 社区用户10万是个什么量级呢？一些科技巨头自家员工数量可能有大几万。独角兽玩家没有巨头那样的用户基数，要增长实在是太难了。 相较于小米、阿里、百度等大厂销量节节攀升，独角兽玩家们在一级市场上依然要经过“达尔文法则”的筛选。 摆在闪极、Rokid乐奇们面前的考验堪称“地狱难度”。 市场热度的窗口期总会过去，接下来，AI眼镜赛道里的独角兽们该怎么办？经典的投资人“灵魂之问”该怎么答？值得深思。 巨头们眼里的“独角兽”，没有护城河 要想解答投资人的灵魂之问，我们先来看下智能眼镜这个品类的发展史。 智能眼镜这个品类，不是一个新品类。早在2012年，谷歌就发布了第一代智能眼镜产品Google Glass，随后失败了。 此后13年里，这个赛道里不乏创业者，但大多寂寂无闻。 谷歌失败的原因不复杂：技术不成熟，产业条件不成熟。 Google Glass的失败，又一次证明了一件事：做智

$光峰科技(688007)$ 来源：互联网江湖 作者：刘致呈 近日，四年一届的全运会完美闭幕。 在当前消费相对低迷的背景下，热闹的全运会给整个大环境添加了不少色彩。 自然的，作为全国性的最高规格、最大规模的赛事，由此带来的“奥运效应”对当地经济的拉动，自然也备受关注。 相关数据表明，本次全运会是最“吸金”的一届全运会。 据统计，截至11月16日，本届全运会市场开发收入18.4亿元，同时拉动当地的旅游人次和消费金额分别增长15.33%和24.48%。 这是个很有意思的现象，现在相比购买商品，大家似乎更愿意在这种一次性的精神消费上花钱了。 那在未来，这种“泛奥运经济”带来的峰聚效应，有没有可能成为常态呢？ //三大核心支撑，驱动“泛奥运经济”常态化 其实细想之下，我们的国情，将这种“泛奥运经济”变为常态的条件是非常充分的，我们可以从基建、供给、经济效益三方面来看。 一、基建降成本、推收益 首先我们的基建在当代无出其右，在前面几十年的发展当中，我国的基建大到道路桥梁，小到路边的健身器材都已经非常完整。 大型场馆自然也不例外，在举办过几次世界性的赛事之后，愈发完善。 有数据统计，截至2024年，中国大型场馆总面积近1200万平方米，稳居全球第二，仅次于美国；全球展馆总面积突破5000万平方米，中国占比达24%，且年均复合增长率维持在6.8% ，增速远超全球平均水平 场馆完善的好处，就在于我们不像法国、日本这样的老牌发达国家，基础设施不完善，导致办一场活动还得重新修缮场馆，沉没成本过高。 另外我们的道路建设给了消费者更大的出行半径，以至于特种兵式的出游更方便了。 就拿演唱会这个事来说，过去大学生追一个喜欢的明星，看一场明星的球赛，可能需要提前一天一夜的奔波，现在半天时间，高铁、飞机就能跨越大半个中国。

来源：互联网江湖 作者：刘致呈 对于怎么做AI这件事儿，阿里的思路开始变了。 最近，千问APP上线。 在千问APP上线之前，AI战线上的阿里显得有些混乱：通义、千问、通义千问、Qwen Chat……多次调整之后，在AI To C这条线上，却始终不温不火。 钱投出去了，资源也到位了，为啥不出成绩？反倒是隔壁豆包、元宝搞得有声有色？ 这是阿里需要反思的问题。 而千问，就是那个反思过后的答案。 天眼查APP企业信息显示，千问APP所属的公司在今年2月份注册成立。也就是说，千问APP这个项目筹备，至少过去了大半年。 据千问团队对《晚点》透露，国庆前在阿里内部的讨论中，吴泳铭做出了判断和决定：阿里必须要有一个AI原生的C端超级入口。 看起来，在新项目要不要对标 “ChatGPT”这件事儿上，阿里思考了很久。最终“吴妈”拍板，阿里的AI ToC战略，有了新的脉络。 千问于阿里而言，真正的意义在哪？ 这个问题值得深究。 阿里需要的不是千问，而是时代的确定性 过去，在AI ToC这个赛道，阿里的存在感太弱了。 QuestMobile 数据显示，2025 年 10 月，AI 原生应用中，豆包的 DAU 最高，5410 万；DeepSeek 2860 万，腾讯元宝 560 万。相较之下，夸克的 DAU 是3370 万。 过去一年，夸克是阿里落地AI战略的主阵地。 从上线超级框、高考志愿大模型、AI 创作平台、AI 眼镜，再到加入AI 对话助手，阿里希望夸克成为一个对用户有用、专业、万能的 AI 产品，“让更多用户享受到 AI 带来的价值”。 也就是说，过去，夸克搜索是阿里落地AI战略的重要出口。 一来，夸克这个产品足够成熟，且有一定的C端用户体量。二来，AI要落地，就必须解决商业化的问题，相比DeepSeek、ChatGPT，AI搜索的商业化价值更看得见。 从事后诸葛的角度看，以AI搜索为主阵

$BOSS直聘-W(02076)$ 11 月 18 日，在线招聘平台 BOSS 直聘（NASDAQ:BZ，HK:2076）发布 2025 年第三季度财报。这份财报，为观察中国就业市场的结构性变迁提供了关键窗口。 第三季度，BOSS 直聘营收 21.6 亿元，同比增长13.2%。公司收入以招聘端为主，来自对企业客户的线上招聘服务收入为21.5亿元。值得一提的是，本季度平台来自蓝领行业和三线及以下城市（下称 “下沉市场”）收入增长迅速，蓝领收入占比创下历史同期新高，BOSS直聘在蓝领和下沉城市这两个增量市场的增长，不仅是财报的亮点，更反映出中国产业调整、消费下沉带来的劳动力需求新趋势。 制造业用工最景气，蓝领岗位向 “技术型” 转舵 财报中最值得关注的数据之一，是蓝领相关收入的持续高增长。 数据显示，第三季度BOSS直聘蓝领收入占比创下历史同期新高，其中，蓝领收入增速继续领跑，三季度蓝领收入占比创历史同期新高。其中，制造业景气程度最高，连续五个季度收入增速位居细分行业首位。这一数据与国家宏观经济指标形成了有效印证。根据国家统计局数据，中国制造业采购经理指数（PMI）长期在荣枯线附近波动，结构性复苏特征明显，尤其是在高端制造和智能制造领域。 这种宏观层面的产业升级，正转化为招聘市场对新型技术工人的旺盛需求。BOSS直聘平台数据显示，传统的普工、操作工岗位依然是基础，但增量需求明显向技术密集型岗位倾斜。比如，新能源汽车、智能制造相关的装配工程师、机械设备工程师等岗位，需求同比涨幅突出。 这表明，蓝领市场的内涵正在发生深刻变化，正从传统的体力密集型向技术和知识密集型演进。企业对于“新蓝领”的需求，不再是简单的劳动力补充，而是支撑其产业升级和技术改造的关键环节。对在线招聘平台而言，意味着蓝领招聘业务的价值

$拼多多(PDD)$ 文：志刚@互联网江湖 最近这半年，电商行业比过去三年变化都快。 即时零售大战不可开交，“双十一”大模型带货又上头条，从AI带货到外卖大战，电商行业“风口”不断。 行业“风风火火”，可这半年对拼多多来说却是很“平淡”。 不追风口，半年来拼多多反倒做了一件很“笨”的事儿：千亿扶持。 相比即时零售的“流量战”、AI带货的“市梦率”，在市场眼里，“千亿扶持”这件事儿看起来一点也不性感。 不过，在拒绝了诸多诱惑，本本分分地投入半年之后，这个“不性感”的事业也有了阶段性成果： 上半年，拼多多平台优质商品SKU同比增长51%；“95后”“00后”商家数量同比增长42%；内蒙古、甘肃等西部偏远地区纳入包邮区。 俗话说：“头三脚难踢，开锣戏难唱。” 持续投入了半年，拼多多终于还是赢下了这招“起手式”：从助农的出发点，到千亿扶持这条线，再到带动产业发展基本面。千亿扶持产业升级的“点、线、面”已有燎原之势。 “包邮区”扩大，拼多多加速“西进” 今年4月份，拼多多推出了“千亿扶持”计划，以千亿级别的资金、资源投入，希望构建一个用户、商家及平台多方共赢的商业生态。 半年时间过去了，投入的资源、资金都花在了哪？ 两份报告，给出了答案。 根据拼多多发布的《2025农产品上行半年报》《新质供给一周年发展报告》，钱和资源投在了两个方面：农业、制造业产业带。 为推动农产品上行，“千亿扶持”启动了“多多好特产”专项，深入到产地源头，助力农牧产业增产增收。 数据显示，在“多多好特产”的加码扶持下，平台农产品销量同比增长47%；00后农货商家数量增长超30%，优质品种、新质商品等SKU增长54%。 而拼多多发布的《新质供给一周年发展报告》显示，“新质供给”赋能下，产业带商家数量快速增长，95后商家数量同比增长31%，