作者：刘致呈 编辑：Evin 审核：徐徐 出品：互联网江湖 以前，自动驾驶跟车主的关系，就像渣男谈恋爱： 买车的时候，车企拍胸脯："你尽管放手，我来帮你开！" 出事的时候，车企翻脸比翻书快："我让你放你就放？" 如今，这事儿来到了转机。 就在8月25日，国家把“自动驾驶闯红灯、出了事谁负责”这些烫手山芋，第一次白纸黑字写进了《道路交通安全法》修订草案里。 草案明确：自动驾驶汽车在自动驾驶功能激活状态下发生道路交通安全违法行为的，由生产企业、进口企业接受处理。 更重要意义是，中国自动驾驶也终于不再是“黑户”，算是拿到合法身份证了。 明年就能享受到L3自动驾驶了？ 那以后在车上岂不是为所欲为了？ 但要注意，这一切有个前提，要求是"自动驾驶激活"的前提下。 而自动驾驶至少要求L3以上。 如今车企所宣传的"智驾"，即使再天花乱坠，那也基本上都是L2的辅助驾驶。 消费者，千万、千万、千万不要把辅助驾驶当作自动驾驶。 就在前两天，就有车主闹了个这样的笑话。 8月23日，据观察者网文章显示，李先生说当天启动NGP（智能导航辅助驾驶）模式上路，车辆却没识别到红灯，直接行驶过去，他也因闯红灯被扣了6分。 李先生在懊恼太大意的同时，也质疑小鹏汽车"智驾"模式不如预期。 对此，小鹏汽车售后表示，智能辅助驾驶第一责任人永远是驾驶员，环境因素有可能影响系统识别效果，将持续优化。 所以当下自家开智驾，出了违章及事故后，即使车主说破了天，说破了地，还是要接受惩罚。 但L3什么时候会装到车上？ 事实上，去年底，两款L3级自动驾驶车型就已经在重庆、北京试点了。 一款是深蓝SL03，另一款是北汽极狐阿尔法S6，分别搭载的是长安自研的NID和**的ADS。 根据天眼查App显示，长安自动驾驶相关专利271条，**技术有限公司相关专利38条。 长安自己搞，**帮别人搞，这很符合各自的人设。 另外，就在上个月底，7

$禾赛-W(02525)$ $图达通(02665)$ $速腾聚创(02498)$ 作者：Evin 编辑：刘致呈 审核：徐徐 出品：互联网江湖 近日，禾赛公布2026年第二季度财报。 根据天眼查App显示，第二季度禾赛营收8.61亿元，同比增长21.9%；GAAP净利润7055万元，同比增长60%，连续第五个季度盈利。 整体讲，业绩表现尤为可圈可点。 此次财报更值得注意的是，禾赛第二增长曲线——SGI业务单个季度已实现4500万元的收入，完成了从0到1的跨越。 在一片形势大好之下，禾赛增长质量又如何？ 增长引擎：规模放量与行业红利的双重驱动 拆解禾赛科技的二季度增长，核心驱动力来自激光雷达的规模化交付。 二季度，公司激光雷达总出货量达62.83万台，同比增长78.4%。 其中，面向ADAS的激光雷达出货48.59万台，增长60.1%；机器人激光雷达出货14.24万台，增幅高达193.4%。 不过，将禾赛置于行业坐标系中审视，这份成绩单的压力面也是客观存在的。 同一季度，竞争对手图达通激光雷达出货量27.11万台，同比增速达到惊人的385%；速腾聚创出货量38.89万台，同比增长145.83%。 从这看，禾赛的高增长并不令人意外，一定程度上也离不开搭乘了行业扩张的东风。 2026年上半年，国内高阶智能驾驶渗透率持续提升，激光雷达加速渗透至15万元级家用车型，多雷达配置方案逐渐成为标配，叠加机器人产业处于爆发初期带来的增量需求，整个行业正处于装机量和出货量高速攀升的红利期。 但正是在这波行业普涨中，禾赛的增速显得相对乏力。 相较于图达通和

$阿里巴巴(BABA)$ 作者：Evin 编辑：刘致呈 审核：徐徐 出品：互联网江湖 在灵犀互娱确认被卖的第三天，阿里发布了2027财年第一季度财报。 期内实现收入2689.53亿元，同比增长9%，阿里云外部商业化收入加速增长45%…… 但是关于上述交易详情，阿里方面却依然着墨寥寥。 对此次灵犀互娱的出售，CEO周炳枢在内部信中的解释是：基于自身战略聚焦的整体布局，阿里巴巴将灵犀郑重交付予信宸资本…… 说起战略聚焦，在2023年蔡崇信们接棒后，阿里不仅定下了未来十年的战略方向“技术驱动的互联网平台业务、AI驱动的科技业务，以及全球化的商业网络”。 同时，对非核心业务的处理方式也写得很清楚——通过尽快盈利或其他多种资本化方式，实现资产价值，以便向股东返还价值。 随后，就出现了银泰百货、高鑫零售的相继易手。 不过当时，人们都以为只有亏损的资产才会被摆上货架，但现在灵犀互娱却打破了这一设想：即便业务盈利，但只要未能和集团战略主轴形成协同联系，整体就依然有可能会被集团重新审视价值存在…… 那么以此来看阿里的一众“所有其他”资产，曾经和灵犀同出一门的优酷，是不是就变得微妙了起来？ 毕竟无论是和大消费结合，还是和AI战略协同，优酷的站位相比于千问、高德们明显都要更靠后一些。 所以，不管阿里有没有卖掉优酷的可能性，现在作为掌舵人的樊路远，也都该让优酷再往集团的核心方向走一走了。 长视频被祛魅，优酷还需挖掘新底牌 从优酷自身，以及长视频行业的价值想象力来看，在灵犀被卖之后，樊路远也确实应该为优酷多做一手准备了。 虽然在阿里2026财年Q2业绩电话会上，CFO徐宏曾表示，虎鲸文娱集团已实现连续三个季度盈利，“主要由优酷经营效率提升实现盈利所带动”，整体在向着好的一面发展。 但是论成绩表现，据Sensor Towe

作者：Evin 编辑：刘致呈 审核：徐徐 出品：互联网江湖 2026年上半年，国内车市上演了一场堪称疯狂的车海战术。 最近有个车圈段子：上半年，600多款"新车"密集上市，平均每月超100款，每天至少有3款。 当然这个数字背后也有着水分。很多所谓新车，不过是换个名字、新增配色、调整配置后的"旧瓶装新酒"。 剔除这些，真正从零开发的全新车型约116款，即便如此，仍接近一天一款的节奏。 然而，这场车海战术的另一面是惊人的滞销。 根据中国汽车报消息，上半年，全市场累计卖出个位数的车型竟有60款左右，部分车型单月上牌量仅1-3辆，如神龙富康ES600上半年累计仅3辆、启辰D60 EV多次月度上牌仅1辆，长期处于市场边缘。 另一组数据同样令人警醒，今年前4个月，国内月销破万的车型最多仅有46款，低谷时不足30款。 一边是车企疯狂推新、SKU海量膨胀，一边是大量车型沦为"僵尸车"，这种强烈反差，正引发行业对车海战术的重新思考。 车海战术正在逆反整个汽车产业？ 车海战术是汽车巨头在增量时代的经典打法，核心是以品牌矩阵和车型密度覆盖全细分市场、压制对手——大众集团在传统燃油车时代就是典型，从大众到保时捷十余个品牌卡位各级价格带； 比亚迪的王朝与海洋系列也是通过多线并进、规模效应抢占市场。 这套打法有其市场合理性：既能快速拓宽价格带、分散单一车型失败的风险，也能通过快速试错捕捉新需求。 但说到底，车海战术的本质是“多生孩子多打架”，它成立的前提是增量时代——市场蛋糕不断做大，新车吃的是新增需求，彼此之间的摩擦成本可以被增长覆盖。 一旦进入存量博弈，这套逻辑便会发生根本的反转。 如今，中国车市已全面进入存量时代：上半年销量992.1万辆，同比下跌超21%。 当大盘不再增长，车海战术的逻辑可能就从“扩张工具”变成了“内耗机制”。 首当其冲的是每款新车抢的不是新增量，可能是自家兄弟碗里的存量。 比

作者：Evin 编辑：刘致呈 审核：徐徐 出品：互联网江湖 大汉棋圣刘启早就用行动点破过一句真理：棋局的胜负，从来不在棋盘之内。 2026年暑期档，最戏剧性的电影故事《牛来》，活生生把这句话又演了一遍——电影的胜负，也不在银幕上，而在银幕之外。 一场由嘲讽引发的救援 8月14日，一条热搜以一种近乎残忍的方式爬上榜首：#牛来票房7352元没有万#。 没有万。这三个字的羞辱性，比直接骂它烂片还要诛心。 彼时的《牛来》，上映十天，累计票房还挂在"千元档"，全国排片16场，上座率惨淡到可以忽略不计。 它像一家开在CBD地下通道里的冷面摊，路过的人连余光都懒得给。 但互联网时代的传播法则，向来不遵循物理世界的常识。 热搜炸了之后，戏剧性的一幕出现了：大量正片屏摄片段开始在社交平台疯传。 按理说，屏摄是影院明令禁止的行为，但此刻没人计较这些。 网友们一边疯狂吐槽"这真的是2026年的院线电影？"劣币驱逐良币的终极形态"，一边又拼命@本地影院要求加场，非要去亲眼看看，这部"烂穿地心"的片子到底能离谱到什么地步。 嘲讽，有时候比赞美更有传染性。 在网友们的积极助力下，电影单日票房从500元暴涨到600万，暴涨12000倍，排片也由每天不到10场飙升到19.8万场。 截至此刻，总票房已经破千万，片方分账也超过300万了。 不过如今整体预估总票房接近9000万。 如果真到这一天的话，出品方分账之后净赚3200万，直接创下国内影史超高收益率。 导演这波，属实赢麻了。 "牛市来"：一场股民的集体玄学狂欢 但如果只是把《牛来》的爆火归结为"猎奇"，那就太小看这届观众了。 你有没有想过，为什么偏偏是《牛来》？如果是《马到》或者《羊来》，或许就不一定有这样的效果。 答案藏在片名里——"牛来"，谐音"牛市来"。 在中国，有一个庞大而隐秘的弱势群体，他们平时散落在各个股吧、论坛、投资群里，沉默寡言，只有在大

$腾讯音乐(TME)$ $腾讯控股(00700)$ $阿里巴巴(BABA)$ 作者：Evin 编辑：刘致呈 审核：徐徐 出品：互联网江湖 8月11日港股盘后，腾讯音乐发布了未经审计的二季度财报。这份财报，是腾讯音乐完成收购喜马拉雅之后的首份季度财报，颇有研究意义。 看核心数据，总收入89.3亿元，同比增长5.8%；调整后净利润27.8亿元，同比增长5.3%；经调整EBITDA为32.5亿元，同比增长5.2%。 单看数据，是一份还不错的业绩，但市场反应耐人寻味。 8月12日港股开盘，腾讯音乐低开11.41%。 第三方机构看法也让人深思。里昂证券将美股目标价由15.4美元下调至12.1美元，港股目标价由60.3港元大幅下调至47.4港元，并将估值市盈率由15倍下调至10倍。花旗仍然维持买入评级，但目标价调整到11.4美元。 一句话总结：收购喜马拉雅、“版权独家”到“音乐+音频+IP”的转型，可能没有获得机构足够的认可。 那么问题来了，事后来看收购喜马拉雅到底是不是一步好棋？未来腾讯音乐的转型之路，到底该怎么走？ 二季度报的关键不在增长，而在底层逻辑重构 从二季度的各项财务数据来看，腾讯音乐缺的不是增长。 2026年上半年整体来看，腾讯音乐总收入168.3亿元，同比增长6.5%；其中，音乐相关服务收入76.1亿元，同比增长11%，占总收入的85%；社交娱乐服务收入13.3亿元，同比下降16.4%。 第三个板块是喜马拉雅并表的贡献的增长，并表后为二季度贡献收入4.07亿元，占比约4.6%。 进一步来看，核心收入板块，会员服务收入：47.9亿元，同

$好未来(TAL)$ 作者：Evin 编辑：刘致呈 审核：徐徐 出品：互联网江湖 前两天，有多家媒体曝出：学而思部分学习机突然出现了大规模登录异常的问题，大量用户都无法正常使用设备，由此引发了不少家长们的不满。 耽误孩子上课是一方面，最关键的是据齐鲁网·闪电新闻等媒体采访得知： 此次很多受影响的用户，买的还是学而思新一代高端旗舰学习机T6系列，最高售价达11999元，并且前后发布不到一个多月的时间。这在体验上属实有点打折扣了。 不过值得肯定的是，学而思的反应也很快。当天晚上，“学而思亲子”App就推送了《关于登录异常的说明》。学而思学习机团队称，因服务器网络波动出现登录异常，目前系统已逐步恢复，用户可以正常扫码登录使用，并向用户致歉…… 由此，这场风波就平息了下来。 不过我作为一个家长、一个科技自媒体，还是不由得生出了些许疑惑： 万元学习机妥妥的高端货了，这放到手机、汽车行业就相当于苹果、BBA和蔚小理们的存在，但为什么在基本的登陆问题上还会出现bug？ 或者说出现服务器等基础设施不稳定的情况？ 万元学习机，含金量几何？ 对于此次学而思学习机风波，其实品牌已经说的很清楚了，就是一次服务器网络波动问题。 只不过很多时候，因为立场视角不同，所以同一句话，品牌说的和大众消费者们听到的，可能完全不是一个意思。 就像现在，有买了学而思万元学习机的家长用户们就联想到，这背后是不是研发能力造成的？ 巧合的是，天眼查APP显示：近年来，好未来（学而思母公司）财报中一直都没有单独披露过研发费用，整体似乎归入了“营业成本”中。 并且这部分成本往往还要包括教研、做系统、做课程等方面，所以品牌在学习机硬件基础设施和技术研发方面砸进去了多少投入？外界用户们是很难算清楚的。 不过虽然技术投入不确定，但说起学习机本身的成本，行

$阿里巴巴(BABA)$ $快手-W(01024)$ 作者：Evin 编辑：刘致呈 审核：徐徐 出品：互联网江湖 在刚刚过去的7月里，AI视频生成绝对是市场热度最高的赛道之一。 先是天眼查APP显示，快手在港交所发布公告，正式敲定可灵AI的独立分拆融资方案，从而引爆了整个资本市场的关注； 然后是字节推出了Seedance 2.5模型，单次生成时长达到30秒，一举实现了长叙事能力的新突破； 同时还有MiniMax也发布了新一代通用视频模型MiniMax H3，并在随后选择了开源…… 整体颇有种你方唱罢，我登场，谁都不甘示弱的热闹劲儿。 不过也正因如此，有人忽的就想起了阿里快乐马。 “前段时间快乐马那么风光，但怎么感觉现在存在感不太强了？如果不是这次字节们的扎堆发布，我可能都想不起来还有快乐马这回事”…… 这可能不完全是一种错觉。 虽然快乐马的动作一直都没有停过，比如6月份更新了1.1版本，7月中旬有消息称通义万相团队正式并入阿里副总裁张迪率领的未来生活实验室，但在市场声量方面，相较于4月份时的惊艳全场，现在快乐马的表现确实出现了一定程度地波动。 那么原因是什么呢？为什么快乐马前脚刚技压群雄，后脚就失去了市场焦点？ 是有点后劲不足了，还是是阿里和张迪们在酝酿大招？ 公关出圈后，快乐马需要一场更大的胜利 正常来说，AI视频生成行业是不应该低调的，一旦跑出来就要一波接一波地发起冲击。 因为市场声量大了，才会引来更多创作者和投资者们的关注尝试，才会在不断超越与被超越的行业竞争中，尽可能地稳住自身地位…… 就像Seedance2.0那样，从2月份发布即爆火开始，到3月份“雪山救狐”和“酱板鸭”的故事让Seedance2.0彻底