定焦One（dingjiaoone）原创 作者 | 王璐 编辑 | 魏佳 高考已经落幕，另一场决战才刚刚开始——报志愿。 这是一场信息焦虑下的博弈，每年都有无数家庭投下重金。仅是“张雪峰”这一个IP，就养活了一整条产业链：售价高达12999元、18999元的志愿填报服务，每年都被抢购一空。各地的“张雪峰们”也十分抢手，企查查数据显示，国内高考志愿相关企业已有1242家。 随着高考选科模式普及、录取规则日趋复杂，这一赛道还在升温。艾媒数据显示，2024年中国高考志愿填报市场付费规模达10.2亿元，预计2025年为10.9亿元。 面对志愿填报这块流量洼地，各大互联网公司早已盯上。随着AI持续升温、应用端竞争全面开卷，这一高考刚需场景被进一步激活，大厂们持续加码，火力全开。 夸克发布首个自研高考志愿大模型，推出“智能选志愿”等功能；QQ浏览器推出行业首个高考Agent「AI高考通」；百度也在今年上线「高考高频考点库」、「AI志愿助手」等系列AI产品。 凭借着智能、高效和免费，这些“AI张雪峰们”迅速成为考生和家长们眼中的“香饽饽”。 然而，大厂的目标，并不止于此。 志愿填报不仅是抢占流量入口、低成本获取用户的手段，也是获取教育决策数据、检验Agent及大模型“实战能力”的重要场景。 但问题也随之而来：填报志愿是一场“只能成功、不能试错”的选择。尚处在早期阶段的AI，真的能打破信息差，给出靠谱建议吗？大厂在这场信息大战中，又能抢走多少红利？ AI界“张雪峰”，大厂抢着上 目前市面上的AI报志愿工具主要分为三类玩家：互联网大厂、大型教育公司，以及专门做高考志愿填报的垂类公司。它们在产品入口、功能特点与商业模式上各有侧重。 在产品入口上，大部分公司主要依托自身浏览器或APP生态，比如“百度高考”、阿里的“夸克高考”、腾讯的“AI高考通”、作业帮的“作业帮高考”，分别内置在百度APP、夸
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廊坊，正在崛起
定焦One（dingjiaoone）原创 作者 | 阿伦 “这么近，那么美，周末到河北。” 京津冀的朋友，对这个口号应该不陌生。河北好玩的地方很多，避暑山庄、白洋淀、山海关、北戴河、阿那亚、草原天路、崇礼冰雪旅游度假区……都是北京、天津居民短途游最爱去的地方。但是，如果你只把河北当成京津“后花园”，以为河北只有旅游业，可就小瞧河北了。 河北是经济大省，2024年，河北GDP排名全国第十三。 河北经济正处在转型升级的进程中，以前主要靠钢铁产业、装备制造业，以后要在传统支柱产业绿色智能化的同时，大力发展电子信息产业、生物医药产业、新能源产业和商贸物流产业。 在这个进程中，地处京津腹地、作为河北对接京津的“桥头堡”，廊坊，角色关键。 2024年，廊坊市的GDP为3904.6亿，在河北全省排名第六；廊坊GDP的同比增长率是5.8%，相对比较亮眼。 廊坊经济靠什么？河北为廊坊明确了两大主导产业，一个是现代商贸物流产业，另一个是电子信息产业。 本周，「定焦One」受邀参加了“2025中国·廊坊国际经济贸易洽谈会”（以下简称“廊坊经洽会”），可以说，这是了解廊坊经济发展的绝佳窗口。参加了廊坊经洽会，走访了廊坊代表性企业，我们有个深切感受，那就是——廊坊，正在悄悄崛起。 从廊坊经洽会说起 廊坊经洽会的规格很高，这一展会在廊坊举办也能体现廊坊的战略地位。 廊坊经洽会 / 「定焦One」摄 据介绍，廊坊经洽会是全国唯一以现代商贸物流为主题的党政机关主办专业展会。廊坊经洽会的前身，是1984年河北省人民政府举办的首届“河北省利用外资引进技术暨出口商品贸易洽谈会”。后来，会议名称几经变更，最终确定为“中国·廊坊国际经济贸易洽谈会” 。 2000年起，这一活动落地廊坊。 我们都知道，各类展会和经贸洽谈会是推动经济发展的重要抓手。比如，服贸会、进博会、广交会，这些头部展会不仅可以展示我国经济发展的成果
廊坊，正在崛起
大厂AI，还干不掉张雪峰
大厂AI，还干不掉张雪峰
补贴大战，难撼美团“正餐壁垒”
定焦One（dingjiaoone）原创 作者 | 陈颐 编辑 | 方展博 早上7点，库迪咖啡店员小曲已到岗备战——她所在的门店近一个月经常爆单，日单量从平时600多猛增到800多，最夸张的时候甚至逼近千单，“几乎全是外卖单，一块多钱的单子多到做不过来，连上厕所都是奢侈”。 同一时刻，北京白领李娜的手机屏幕闪烁着不同外卖平台的红包提示，1.68元的蜜雪冰城、3.9元的生椰拿铁让她几乎天天都要点两三杯饮品。 这是2025年夏天外卖补贴狂欢的一个缩影。平台烧钱，用户“薅羊毛”，品牌刷存在感，店员赶单、骑手狂奔的场景随处可见。 有数据显示，美团、淘宝（饿了么）、京东三大平台日均狂揽1.5亿外卖订单；每天新增的5000万单里，近半是奶茶咖啡。 然而，补贴之下的“奶咖繁荣”，能改变外卖市场的格局吗？ 数据显示：在餐食外卖市场，美团仍占据70%以上份额，客单价是对手的两倍多。 正所谓“奶茶好冲，正餐难啃”。这也是奶茶咖啡在这轮外卖补贴大战中特别“吃香”的原因。探其究竟，背后还藏着平台间不同的策略和用户真实的选择逻辑。 有从业者预测，各平台外卖补贴将在未来两个季度放缓。一个核心的问题将浮出水面：奶茶订单“退潮”后，靠什么留住用户？ 1.68元的咖啡，能撑多久？ 5月以来，在补贴大战的刺激下，中国外卖市场迎来前所未有的扩容。 京东和淘宝闪购分别宣布日均订单量突破2500万单（6月1日宣布）和4000万单（5月26日宣布），加上美团的9000万单（雷峰网报道），行业峰值单量已突破1.5亿单——相当于短短三个月，市场每天多出5000万个外卖订单。 细看这些新增订单，奶茶咖啡是绝对主力。 国证国际对京东单量分布的调研显示，4月15日的订单中，茶饮和正餐的比例约为50%:50%，其中，茶饮以爆款SKU为主，正餐中以快餐连锁为主。 而在过去，奶茶咖啡订单在主要外卖平台的占比通常为10%-15%。 为
补贴大战，难撼美团“正餐壁垒”
人均140元的巴奴火锅，没海底捞会赚钱
定焦One（dingjiaoone）原创 作者 | 王璐 编辑 | 魏佳 在茶饮讲规模、快餐讲下沉的年代，巴奴想用一片毛肚，叩开港交所的大门。 2024年下半年开始，餐饮企业在资本市场迎来新一轮热潮。从小菜园、绿茶，到古茗、蜜雪冰城，一众品牌齐聚港股。火锅赛道也不甘寂寞，6月16日，巴奴国际控股有限公司（以下简称“巴奴”）向港交所递交招股书。 相比前几年“餐饮上市潮”中那些讲规模、拼速度的选手，巴奴显得有点另类：它强调直营，以“产品主义”自居，曾高调喊出“服务不是巴奴的特色”，直指行业老大哥海底捞。最终，它凭借着毛肚爆款单品，在火锅红海中杀出了自己的路。 如今，巴奴正式向资本市场亮出底牌，招股书显示，其门店数量145家，2024年收入达23.1亿，盈利1.96亿。人均消费水平近几年维持在140元左右，高于海底捞。 这家被视作“产品派代表”的火锅品牌，到底赚不赚钱？和已经上市多年的海底捞相比，还差多远？上市之后，它又将面临哪些变量？ 人均140元的巴奴，赚钱吗？ 巴奴成立于2001年，第一家门店开在河南安阳。虽然这个名字听起来很“川味”，但它和蜜雪冰城、锅圈等“消费新势力”一样，都是从河南走出去的品牌。 当时，海底捞已经成立七年，凭借着极致服务在火锅江湖站稳了脚跟。巴奴创始人杜中兵曾公开表示，“巴奴不是没学过海底捞。2009年巴奴杀入郑州时，连着3年在服务上下功夫”。然而，有海底捞在前，巴奴始终不温不火。 真正让巴奴形成明确标签的，是在2012年。巴奴将品牌聚焦在招牌产品毛肚上，正式更名为“巴奴毛肚火锅”，并喊出那句颇具争议性的口号——“服务不是巴奴的特色，毛肚和菌汤才是”。 此举为其2015年提出的“产品主义”做出铺垫，但多少也带有“碰瓷海底捞”的意味。之后，“服务不过度”“好面不用舞”等广告语，言辞之间仍直指海底捞。 不过，随着品牌战略的日渐清晰，巴奴进入增长期。招股书显
人均140元的巴奴火锅，没海底捞会赚钱
不卷价格拼供给，拼多多的“反直觉”生意经
定焦One（dingjiaoone）原创 作者 | 金玙璠 编辑 | 魏佳 最近有个现象很值得研究，一些商家喊着“生意难做”、“没人花钱”——实体店老板抱怨客流下滑；电商平台运营感叹转化率走低…… 可另一边，年轻人却在闷声花钱——对漫威大片兴趣寥寥，却用真金白银把国产动画《哪吒》、游戏《黑神话：悟空》捧上神坛；不再痴迷日本高达，却为泡泡玛特的Labubu盲盒排起长队； 海南果农精心培育的精品荔枝，几万份预售一上架就被秒光；电商平台上一些牌子的吹风机、打底衫、行李箱动辄日销十万单…… 统计局的数据也是例证：2025年1-4月，全国社会消费品零售总额同比增长4.7%。 其实不是市场变“冷”，只是钱流向了新的方向。难怪商家们拼命降价却效果寥寥，因为拿着“老地图”注定找不到“新大陆”。问题的核心在于供需之间产生了错配。 破局的关键在于电商平台。它们不能只是完成撮合交易，更要让供给端“看见”消费者那些五花八门的新需求，“铺好路”让更多商家顺利转型。 一些平台正在投入真金白银，试图走通这条新路。比如，今年4月，拼多多在原来“百亿减免”的基础上，又推出了“千亿扶持”的计划，未来三年投超1000亿资金、流量等资源，扩大对中小商家的帮扶和补贴。 这是一场颇有野心的尝试，押注的核心逻辑是：用资源降低商家探索新需求的试错成本，用数据能力和生态体系，帮助他们精准对接那些正在崛起的消费趋势。 这场实验能否成功，影响的不止是一个平台的走势，更关乎整个消费市场中，那些尚未被激活的巨大能量能否真正释放出来。 别怪市场冷，需求永不眠 很多当下“难以看懂”的消费现象，其实都指向两个核心事实：一是消费者并非不愿意花钱，而是需求的方向发生了转移；二是当供给端精准戳中“隐性需求”时，市场会迅速用脚投票。 那么，为什么总有商家抱怨“卖不动”？答案或许藏在三个认知误区里。 首先，他们看到年轻人抢潮玩、追国潮，便断言“瞎
不卷价格拼供给，拼多多的“反直觉”生意经
月薪2万却只逛打折区？年轻人学“精明”了
如今“月薪2万的年轻人只逛打折区”的话题特别火，这说明现在年轻人花钱观念变了很多。他们不再盲目追求高消费，而是将目光投向更具性价比的选择，国货受热捧和折扣店走红就是最好的证明。 近年来，国货市场呈现稳步上升趋势。随着国产品牌在研发、设计和品质上的不断提升，越来越多的年轻人开始认准国货。以美妆行业为例，2025年1月，抖音美妆类目GMV同比增长6.37%，国货品牌占据TOP20的60%。 而在手机市场，国产新品发售时的抢购现象变得越发常见。**Mate系列发布期间，线下门店常现排队长龙，线上预售几分钟便销量就突破十万台。不仅如此，小米、OPPO 等品牌也在年轻群体中收获大量粉丝。 现在的年轻人买东西不再只看牌子，更讲究“值不值”，国货用实在的品质和价格，正好踩中了他们精打细算的心思。 在年轻人消费愈发理性的背景下，折扣零售行业迎来了快速发展的时期。奥莱作为折扣零售的重要代表，受到年轻人的广泛欢迎。据相关行业报告显示，2024年中国奥莱行业市场规模持续扩大，销售规模约2390亿元，比2023年增长4.5%，预计到2025年，销售额将达2600亿，增速稳定在6%。 有的奥莱即便选址城郊，却丝毫不影响它成为年轻群体的“淘宝圣地”。每逢周末，商场里总能看到拎着购物袋的年轻人，他们在各个品牌的折扣区来回逛，仔细看着商品标签上的折扣数字。有网友开玩笑说：“奥莱搞活动的时候就别来了，车根本停不进去。” 对于现在的年轻人而言，谁能兼具性价比与品质感，谁就更能圈粉。唯品会作为“线上奥莱”也吸引了一批忠实粉丝，第一季度其GMV达到524亿元，SVIP活跃用户同比增长18%，贡献了线上销售的51%。 消费者在唯品会上的复购率不错，就是因为这里不仅品牌多、品质有保证，而且折扣力度也大，很多一线品牌都有“唯品独家”合作，价格比其他渠道低不少。 如今“理性消费”成了年轻人的新标签，国货和折扣店的走红就像
月薪2万却只逛打折区？年轻人学“精明”了
给AI打工的人，迷失在数据标注里
定焦One（dingjiaoone）原创 见习作者 | 陈丹 编辑 | 魏佳 北京798附近的一家咖啡馆内，AI数据标注师廖仔在交谈中一再提到店里的咖啡机器人。 在这家占地近3000平米的咖啡馆内，不少咖啡师围绕着中央圆形岛台工作，但其中最引人瞩目的是一台人型机械臂的咖啡机器人。据说，该机器人的脸还是依据咖啡店主理人建模而成。 如果时间回到三四年前，廖仔想不到机器人可以冲咖啡，也想不到自己会进入AI赛道。 99年出生的他，专科学历，曾在深圳一家体制内单位工作，因为不想自己的人生就这样一辈子看到头，廖仔离职读了一个建筑设计相关的课程。后来，他又由设计师切入AI行业，最终成为了大厂的一名外包数据标注师。职业变化背后，廖仔的收入也水涨船高，月薪从一开始3K一路涨到了现在13K。 处在Gap期的苏打也曾试图进入这个行业。 985硕士毕业的她此前工作一直顺风顺水，但去年因为跟上司发生矛盾离职后，进入了漫长的职业空窗期。近半年来，苏打也想过转换赛道。当下火热的AI行业让她心动，数据标注师曾被她视为职业转型的方向之一。 但经过一次兼职后，苏打打消了这个念头。“这就是一个纯烧脑的体力劳动，看不到任何上升的空间。”她对「定焦One」说道。 作为人工智能训练师的一个工种，数据标注师2020年被正式纳入国家职业分类目录，但围绕这个职业前景的讨论却是冰火两重天。 一边是基础大模型高速扩张时期，大厂高薪与“AI红利”吸引而来的数以万计的求职者，全国各地甚至涌现了不少打着AI训练师旗号的培训班；另一边则是弥漫在从业者之中的不安和焦虑，很多人觉得自己是在为AI打零工，或者只是成为了大模型优化的一个耗材，既难以形成技术积累，也随时可能被AI所取代。 如今，随着大模型开发从“拼底层参数”转向“争场景落地”，这一工种的需求也在发生变化。标注岗位不再像过去那样“批量放量”，取而代之的是更垂直化的需求和更强的专业
给AI打工的人，迷失在数据标注里
9999元的Pura 80，能帮**抢下多少苹果用户？
定焦One（dingjiaoone）原创 见习作者 | 何欣欣 编辑 | 金玙璠 6月11日下午，**召开新品发布会，发布了4款新产品，包括Pura80系列手机、WATCH 5手表、FreeBuds 6耳机和MetaPad Pro13.2英寸平板。 最受关注的自然是Pura80系列，与此前策略一致，**此次仍推出四款机型：Pura80、Pura80 Pro、Pura80 Pro+和Pura80 Ultra。 价格方面，Pro版6499元起，Pro+7999元起，Ultra9999元起，标准版的价格仍未公布，7月发售后才能知晓。 这个系列中，最大亮点来自Pura80 Ultra。整场发布会将近三分之一的时间，都用来介绍其影像技术的突破，其核心卖点是“一底双长焦”影像架构和40%进光量的提升。 根据CounterPoint Research，2025年一季度，**以19.4%份额登顶中国手机市场，同比增长28.5%，达2021年以来最高。比销量更值得关注的是，**在600-799美元高端市场的占有率已达42%。 **冲击高端市场主要靠Mate和Pura两大系列，Mate系列的定位是“商务全能”，Pura（前身为P系列）主攻“影像”。后者十年间几次大的更新，包括徕卡联名、潜望长焦、伸缩镜头等。据媒体报道，**Pura 70系列出货量已超过1300万台。 不过，Pura 70系列因产品周期与国补政策，导致价格“跳水”，曾引发早期用户争议。Pura 80系列此次定价延续Pura 70系列策略，消费者是否愿意买单，仍有待观察。 Pura 80：能否撑起“移动单反”名号？ 光看外形，Pura80和上一代没有明显区别，仍然是6.6英寸OLED直屏，分辨率为1.5K，支持1-120Hz自适应刷新率，峰值亮度为2500尼特。 根据官方的说法，真正的升级在内部。尤其是影像能力，有部分观点评价其接
9999元的Pura 80，能帮**抢下多少苹果用户？
“围攻”比亚迪：车企的焦虑，写在财报里
定焦One（dingjiaoone）原创 作者 | 金玙璠 编辑 | 魏佳 没想到，一场持续两年的常压油箱争议，在今年6月上演了“续集”。 在6月7日的2025中国汽车重庆论坛上，吉利汽车高级副总裁杨学良突然公开声援长城两年前对比亚迪的举报。他称，两年前吉利进行的拆解测试结果，与长城举报内容“完全一致”，并称长城董事长魏建军是行业的“吹哨人”。 这一表态瞬间将始于2023年5月的“常压油箱争议”重新点燃，使原本比亚迪与长城的两方对峙，升级为三大巨头的混战。 次日，比亚迪集团品牌及公关处总经理李云飞通过微博回应，称比亚迪2021-2023年采用的常压油箱方案，“符合法规要求”，并反指浙江某头部车企2018-2023年多款PHEV车型同样采用该方案。该微博内容6小时后被删除。 表面看，这是成本优先派和合规优先派的技术路线之争；实质上，是头部车企在新能源转型关键期对行业话语权的争夺战——2025年前5个月，比亚迪销量（176万辆）已超吉利（117万辆）+长城（46万辆）总和。 随着新能源渗透率突破50%，行业从“增量竞争”转向“存量博弈”，车企财报成为最直接也最残酷的映照。根据2025年一季度财报，当比亚迪一天净赚1个亿，还在转型期的吉利净利润暴涨两倍多，长城则面临销量利润双承压。 这三家重量级车企像一面镜子，折射出整个行业正在经历的大变局。从油箱争端到份额及业绩的分化，既可见头部车企的“合纵连横”，又能窥见中国汽车产业最深层的竞争逻辑。 油箱争议：吉利下场，三强对峙 近日，吉利杨学良声援长城的发言，让两年前围绕插电混动（PHEV）汽车油箱技术的争议，再度引发行业风暴。 事件可追溯到2023年5月25日。当日，长城汽车发布声明称，已向监管部门递交举报材料，指控比亚迪两款主力插混车型——秦PLUS DM-i和宋PLUS DM-i使用了常压油箱，涉嫌整车蒸发污染物排放不达标。 比亚迪
“围攻”比亚迪：车企的焦虑，写在财报里
从“平替”到“全球品牌500强”只用5年，徕芬是怎么杀出来的？
定焦One（dingjiaoone）原创 作者 | 金玙璠 编辑 | 魏佳 谁能想到，最初月销仅3台的吹风机，5年后能登上全球品牌500强榜，势头逼近戴森？ 这不是某种偶然的“爆款奇迹”，而是一次彻底摆脱“平替命运”的品牌突围。 2021年，徕芬的第一台 吹风机一个月只卖出3台。如今，这个从东莞工厂起步的小家电品牌，不仅活了下来，还搅动了整个行业： 2025年，它登上北大发布的《全球品牌中国线上500强榜单》，排名第293位，是榜单里最年轻的国货品牌之一。 全球品牌中国线上500强榜单截图 曾经，“戴森平替”的标签确实给徕芬带来过一些流量红利，但正如其国内电商总监马宝玉所说，长期活在别人的影子里，对品牌长远发展没好处。 撕掉这个标签，成了徕芬必须跨过的坎。如今的“上榜”，就是最有力的证明。 这次北大国发院的“全球品牌中国线上500强”榜单，所有评分全部以消费者在淘宝天猫平台的真实行为为基础，12项目评分不仅包括成交额、成交人数、主动搜索数量、店铺会员数等规模维度，同时还纳入成交金额增速、18-24岁用户占比等反映品牌成长性的新锐度指标。徕芬增长强劲，多项指标已超越国际家用电器巨头，正在完成从“像谁”到“是谁”的蜕变。 回看徕芬的路，有关键几步走对了： 技术上：坚持“研产销一体”，靠自研打破国际大牌筑起的高墙，把“高端技术平权”这事儿干成了，并且近两年又基于自研技术，有效促进了电动牙刷和电动剃须刀行业的发展革新。 渠道上： 它不甘心只做“网红爆款”，基于天猫这类“种草拔草一气呵成”、对打造品牌有长线价值的模式，扎下来深耕，慢慢从“卖货思维”转向“品牌思维”。 全球化打法清晰： 借东南亚华人圈打响名号，用独立站和技术杀入北美，再以设计和奖项撬动欧洲市场。 徕芬的崛起，像一条鲶鱼，把原本固化的个护市场搅活了。而它的故事也说明：国产品牌走向全球，不必复制谁的老路，只要敢于打品牌、搞
从“平替”到“全球品牌500强”只用5年，徕芬是怎么杀出来的？
大厂搞AI，谁赚到钱了？
定焦One（dingjiaoone）原创 作者 | 王璐 编辑 | 魏佳 过去两年，AI成为全球科技圈最强共识。无论是国内外巨头还是创业公司，几乎都在重金投入，集体押注AI。但另一个问题也无法避免：烧了那么多钱，真有人赚到钱了吗？ 近日一份名为“顶尖精益AI Native公司排行榜”的名单在硅谷引发热议。名单显示，在AI的带领下，多家初创公司出现“超级员工”，单个员工平均创收166万美元。其中AI独角兽公司Midjourney，以团队40人、年收入5亿美元的成绩位居第一，相当于每位员工每月给公司带来747.5万元人民币的业绩。 那么，烧钱同样毫不手软的国内大厂，情况如何？ 从2023年开始，百度、阿里、腾讯等多家大厂陆续在财报中强调AI的重要性。今年Q1，它们更是集体在财报里透露“AI相关业务带动营收快速增长”的信号。这也让一些从业者乐观判断，大厂的AI正从“投入期”走向“兑现期”。 然而，真的是全面兑现了吗？「定焦One」选取了近两年在AI上持续加码的九家公司：百度、阿里、腾讯、科大讯飞、快手、美图、**、字节、昆仑万维，试图结合公开数据一窥它们的AI变现能力。 需要说明的是，不同公司在财报中对AI业务的披露程度差异较大。部分大厂会单独列出AI相关营收及增速，有的则仅笼统提及“增长由AI带动”，并未透露具体数据；而字节尚未上市，缺乏标准化披露。因此，「定焦One」将综合财报数据、大模型调用量、应用榜单排名以及各类行业数据，进行综合判断。另外，由于AI相关投入大多被计入整体研发费用，而收入又往往未单独列项，各大厂AI业务的实际盈利情况难以得出具体数字，但我们仍可观察其变现路径是否初步形成。 在这场全民参与的AI竞赛中，谁只是赚了热搜，谁已经拿到真金白银？ 大厂做AI，四类赚钱方式 参考多位AI从业者观点和公开信息，我们将大厂的AI布局大致概括为四类：模型即产品、模型即服务、
大厂搞AI，谁赚到钱了？
“直播五巨头”，难讲新故事
定焦One（dingjiaoone）原创 特约作者 | 梅引冬 编辑 | 魏佳 直播行业的“躺赚时代”悄然落幕。那些靠打赏、抢主播、拼流量就能轻松赚钱的日子，正在被现实的增长压力和盈利焦虑所取代，行业集体进入转型期。 6月5日，陌陌母公司挚文集团发布2025年Q1财报，尽管净利润实现大增至3.58亿元，但营收25.21亿元，同比下降1.5%；旗下陌陌App付费用户为420万，探探App付费用户为80万，同比分别减少290万和30万。 此前，游戏直播两大老将斗鱼与虎牙也已公布Q1成绩单：斗鱼营收同比下滑8.94%至9.47亿元、净亏损7960万元；虎牙止住了连续13个季度营收下滑的趋势，但净利润同比暴跌99%。 同样承压的还有欢聚集团，其2025年Q1营收4.94亿美元，同比下降12%。尽管海外业务保持相对稳定，但直播收入占比依旧不低，转型压力仍在。 映宇宙虽未发布2025年Q1财报，但从2024年全年数据来看，其营收增长基本停滞，经调整净利润同比下滑45%，直播与短剧双线并行的转型策略仍处于“爬坡期”。 回望2016年，直播平台曾深陷“千播大战”，在资本加持之下掀起天价主播争夺战——头部主播签约费动辄千万，平台间挖角成常态，整个行业对流量野蛮依赖。 从那时的“撒钱冲量”，到如今的“营利见顶”，直播行业用十年时间走完了一个完整的兴衰周期。 斗鱼、虎牙、欢聚、映宇宙、挚文——这五家曾撑起行业天花板的“直播五巨头”，如今都在努力摆脱对直播的依赖。本文将通过对这五家上市公司的财报与转型路径进行交叉分析，试图回答：谁在挣扎突围，谁已悄然掉队？ 从“印钞机”到“求生者”：直播五巨头集体转型 近期，斗鱼、虎牙、欢聚、映宇宙、挚文五家直播上市公司的财报，共同拼凑出一幅“后直播时代”的行业浮世绘：曾经日进斗金的“印钞机”，如今集体困在经营泥潭里。 我们从四个关键维度出发，来解析这五家公司交出
“直播五巨头”，难讲新故事
Staycation风潮来了：在酒店里躺平，比旅游更治愈
定焦One（dingjiaoone）原创 作者 | 王璐 编辑 | 魏佳 “在酒店吹空调、吃西瓜、躺着追剧，不比在30℃的景点人挤人更香？” 刚刚过去的端午三天假期，时间不够远游，却刚好适合“逃离日常”。越来越多年轻人瞄准当地的高端酒店，开启“微度假”新姿势——Staycation。 Staycation是“Stay”（停留）和“Vacation”（假期）的结合，指的是假期或周末留在当地或附近城市住酒店放松。对于不想折腾、不愿赶车赶景点的年轻人来说，这种“城市里住酒店”的方式，不仅更轻松，还能沉浸式享受高质量生活。 在一些年轻人眼中，有着不同设计风格和服务的五星级酒店，本身就是当地的特色景点之一。爱旅游的小林每隔一段时间就会拉着行李箱奔向五星级酒店，目标是“逛遍”所在城市的特色奢牌酒店，她觉得这是一件既放松又很酷的事，在熟悉的地理半径内，获得“脱离日常”的仪式感。 当然，高端酒店价格不菲，一晚七八百元起跳，动辄上千。可善于寻找“体验性价比”的年轻人早已摸索出一套自己的办法：比如避开高峰期订房、叠加优惠平台、兑换联名积分…… 最近，小林还发现了一个隐藏福利：她常年使用滴滴打车已经是V8会员，不仅享有快速应答、免费升舱等出行权益，现在还能直接兑换希尔顿的钻石会籍（最高级别），获得免费早餐、延迟退房、行政酒廊等一系列权益，“没想到上下班叫车攒下的等级，成了我酒店微度假的隐藏通道。” Staycation不再是小众爱好，它正在成为越来越多年轻人表达生活主张的一种方式。而平台间“住行一体”会员权益体系的跨界互通，正悄悄参与并推动着这股“城市微度假”的新浪潮。 不出城也能过假期，年轻人爱上Staycation 为躲避在宿舍24小时社交，还在上大学的小梦经常在周末去五星级酒店Staycation。 第一天中午入住酒店，先来一份免费下午茶，然后在酒店周围散步，吃完晚餐后再去酒店里的酒吧坐会
Staycation风潮来了：在酒店里躺平，比旅游更治愈
哪吒汽车，注定掉队
定焦One（dingjiaoone）原创 特约作者 | 胡锟 编辑 | 魏佳 从登顶新势力销量冠军，到几乎被市场遗忘，哪吒汽车（以下简称“哪吒”）只用了不到三年时间。 去年6月，哪吒启动港股IPO，9月销量破万，一切看似顺风顺水。但紧接着，10月市场流出哪吒欠薪的消息，11月被曝出大规模裁员，12月哪吒CEO张勇卸任，转折之快令人猝不及防。 如今，大多数人已对哪吒不抱有太大希望，但是关于哪吒的消息从未停过。 今年春节期间，有车主向哪吒官方客服询问保养权益未能兑现及门店材料短缺问题，但由于沟通后值班客服未挂断电话，导致辱骂言语被曝光。 3月，哪吒官方宣布经过多轮磋商，与宁德时代、国轩高科、北斗智联、绿野汽车照明等百余家供应商达成共识，签署债转股协议以减轻债务。 5月，多地哪吒车主遭遇APP断网、车机系统瘫痪，远程控车、蓝牙钥匙、导航等功能全面失效。与此同时，不少网络博主探访全国各地哪吒4S门店，发现大多已关店离去或处于无人值守状态。 融资方面虽有动作——今年年初传出E轮融资计划，规模约40-45亿元，之后便没有了下文；4月三地国资共同签署为哪吒提供总额不少于50亿元投资的协议，并支持尽快实现IPO，“利好”消息频出，但资本市场仍不买账。 在国内市场遇阻后，哪吒将重生的希望寄托于海外。 今年3月，哪吒与泰国当地代工企业签署协议获取生产支持，并获得泰国金融机构约21.5亿人民币的授信额度。然而，泰国市场本就有日系车企盘踞多年，短期内难以撼动，再加上比亚迪、长安、埃安、特斯拉等劲敌同样布局其中，哪吒在国内打不过的对手，到了泰国依然要面对。与此同时，近期哪吒海外事业部总裁周江被曝离职，为其海外业务又蒙上了一层阴影。 如今，这场失速正演变为控制权的更迭。有媒体曝出，由于“债转股”方案不及预期，投资方不愿投入新资金，基本宣布之前“债转股”方案以失败告终。与此同时，哪吒母公司合众新能源汽车
哪吒汽车，注定掉队
新造车5月再洗牌：问界回前三，小米守第五
定焦One（dingjiaoone）原创 作者 | 金玙璠 编辑 | 魏佳 6月1日，新造车公司们照例公布5月交付量，新势力交付榜再次洗牌。 前三名依次是零跑、理想、问界： 零跑汽车以4.51万辆的交付量，连续3个月蝉联新势力冠军，同比增速高达148%；老牌实力选手理想汽车以4.08万辆位居第二，同比增长16.7%；之前两个月没公布销量的鸿蒙智行，这次终于“交卷”：整个体系（包括问界等）5月交付4.45万辆。按照单品牌车型来算，问界汽车5月交付超3.66万台，回归第三。 经历短暂调整期的小鹏汽车（3.35万辆）、小米汽车（超2.8万辆）和蔚来（2.32万辆）则分列第四至六位： 小鹏连续7个月交付破3万，但增长主要依赖老款平价车型；小米凭借积累订单和渠道扩张顶住了舆情压力，交付量与4月持平； 蔚来在三大品牌（蔚来、乐道、萤火虫）首个完整交付月，合力贡献2.32万辆，销量主要靠蔚来主力车型更新拉动，乐道品牌有些回暖但还远不够好，萤火虫品牌定位小众，决定了其市场贡献有限。蔚来亟待6月发力。 此外，二线阵营加速布局。极氪集团公布5月总销量46538台，其中，极氪品牌交付1.89万辆，领克品牌交付2.76万辆。比亚迪腾势（15806辆）、**系的阿维塔（12767辆）、东风旗下的岚图（10022辆），稳居“月销万辆俱乐部”。 5月的中国车市，关键词是价格战与智能化，简单说，现在谁能把激光雷达、自动驾驶这些技术，做得更便宜、让更多人买得起，同时控制好造车成本，谁才能在竞争中真正跑出来。这比单纯拼价格难度更高，要求车企在技术创新、成本控制与用户价值之间找到平衡。 已经进入6月，六大新势力的动向，正好是观察这场博弈的重要窗口。 前两名厮杀 零跑：高增长之下，还有产能、盈利两道坎 今年5月，零跑、理想两大头部玩家的交付量首次集体站上4万+台阶。 零跑交付4.51万辆，同比增长148%，连续第
新造车5月再洗牌：问界回前三，小米守第五
17部电影挤进端午档，阿汤哥大战“娃圈顶流”
定焦One（dingjiaoone）原创 特约作者 | 刘毓杭 编辑 | 魏佳 没有“超级大片”坐镇的五一档，最终没能扛起票房大旗，7.47亿的成绩较去年同期下滑了将近一半，这也让接下来的每个档期都承载着更多市场期待。 在这种“逢节必争”的心态下，原本不怎么“出圈”的端午档，也变得异常拥挤起来。猫眼专业版显示，包括重映片在内，共有17部电影角逐三天小长假，小档期拼出了大阵仗。其中既有阿汤哥的“碟中谍”，也有主打亲子路线的“哆啦A梦”。 时间节点也给了今年端午档额外的“buff”。时隔11年，端午小长假再次与六一儿童节相撞，这对亲子观众来说无疑是个走进影院的绝佳时机。事实上，片方也确实注意到了这份“童趣红利”，多部儿童题材电影定档端午假期。 截至发稿前，端午档累计大盘4340万，《碟中谍8》以2000万票房领跑，《哆啦A梦：大雄的绘画奇遇记》577万票房紧随其后。阿汤哥和儿童电影共同撑起一片天。 这个端午档，要靠小朋友撑场了？ 17部影片挤端午，阿汤哥大战儿童片 根据“想看人数”和IP号召力，我们将今年端午档17部影片分为4个梯队+1个特殊位。 第一梯队有两部电影，分别是《碟中谍8：最终清算》和《时间之子》。 前者是《碟中谍》系列的收官之作，也被视为这个端午档最能拉动总体票房的一部电影。62岁的汤姆·克鲁斯也算是到了“打一部少一部”的年纪，从情怀角度考虑，无论是《碟中谍》系列的粉丝，还是好莱坞大片爱好者，都会为这部电影贡献票房。 值得一提的是，《碟中谍8》目前已经登陆北美院线，首日票房2480万美元（约等于1.78亿人民币），仅次于《星际宝贝史迪奇》，居于亚军。且北美上映后口碑也不错，烂番茄指数88%，在《碟中谍》系列中属于口碑偏上的一部。 截止至上映前（5月30日零点），《碟中谍8》想看人数16.4万，而另一位种子选手《时间之子》想看人数则有22.8万之多。 这是一部国产动
17部电影挤进端午档，阿汤哥大战“娃圈顶流”
卖枕头，真能救酒店？
定焦One（dingjiaoone）原创 见习作者 | 何欣欣 编辑 | 金玙璠 在行业整体规模狂飙突进的背景下，中国酒店业正上演一场“冰火两重天”的大戏。华住、锦江、首旅、亚朵四大集团，虽同处复苏赛道，却走出了截然不同的轨迹，今年一季度的业绩表现与战略选择日益清晰。 华住靠轻资产模式稳中承压。它有庞大的网络（11685家门店）和极高的加盟占比（94.7%），2025年Q1以54亿元营收和8.9亿元净利润维持首位。但其营收增速已显著放缓至2.2%，净利润同比增长35.7%。华住虽试水零售，但投入谨慎，其增长核心仍依赖加盟。 体量最小的亚朵（1727家门店）以差异化和零售破局，2025年Q1成为四巨头中唯一实现“营收利润双高增”的玩家。2024年零售收入占比已跃升至30.3%，2025年Q1零售收入增长66.5%至6.94亿元。不过，它为此付出了销售费用激增61.7%的代价。 传统巨头锦江（13513家门店）与首旅（7080家门店）则深陷增长困境。锦江核心中低端业务持续下滑，高端业务和国际业务难挑大梁，会员体系效率低下拖累成本。首旅押注会员增长和“景区+餐饮”，但成效尚不显著。 全行业在规模扩张的同时，普遍面临“量增价减”的压力。华住、亚朵凭借高入住率维持运营效率优势，而锦江、首旅在入住率和房价上均显乏力。这说明，酒店巨头已经不能单纯依赖规模或传统路径。 接下来，酒店业四大巨头的看点在于，华住能否加速精细运营以抵御增速放缓？亚朵零售增长的同时能否保持盈利质量？而锦江与首旅又能否在会员、高端突破或是其他维度找到新的增长点？ 四巨头：锦江失速，亚朵猛冲 在酒店业全面复苏的当下，行业发展可谓“冰火两重天”。 酒店之家数据显示，全行业2014年规模酒店净增长近三万家，总量突破37万家，创下近五年扩张之最。在这场存量博弈与增量扩张并行的竞争中，华住、锦江、首旅、亚朵四大集团展现出截然不
卖枕头，真能救酒店？
快手电商AI上场，打的就是效率牌
定焦One（dingjiaoone）原创 作者 | 苏琦 编辑 | 魏佳 AI正在重塑快手的增长逻辑。 5月27日，快手发布2025年第一季度财报。其营收同比增长10.9%至326亿元，经调整净利润达46亿元，保持8个季度盈利，经调整净利润率提升至14%。 增长的业绩背后，离不开快手AI战略的持续落地与赋能。 快手的AI战略主要分为两部分： 一是视频生成大模型可灵，在财报中，快手单独披露了可灵AI的Q1营业收入 ——超过1.5亿元。目前，可灵AI已广泛应用于广告营销、短剧、智能终端等多个行业。 二是AI能力与其核心业务的深度融合，尤其体现在电商与广告两大支柱业务上。当多数企业仍在探索AI落地场景时，快手的AI能力已在既有业务上深度应用并取得阶段性成果，不仅在C端重构用户体验，也在B端帮助商家提效，最终带动快手业绩的整体增长。 得益于财报利好，5月28日开盘，快手股价高开6.46%，报51.9港元，市值达2216亿港元。有投资人表示，快手的AI战略不仅稳住了电商基本盘，还在AI To C领域形成差异化优势，其股价未来还有再涨的空间。 如果说，过去的直播电商行业拼的是流量，如今随着AI技术的发展，比拼的核心正转向效率。谁能更好地借助大模型能力，在人货匹配、高效经营、智能投放等环节帮助商家和品牌降本增效，谁就更有可能在接下来的直播电商大战中进一步甩开对手。 从体验到转化：AI重塑用户购买决策链 快手电商发展至今依旧是充满机遇的生意场，支撑这片繁荣的，是平台上活跃的买卖双方。 财报显示，2025年Q1，快手应用的日活跃用户规模再创历史新高，达到4.08亿，月活跃用户达7.12亿。 快手电商持续通过内容和货品搭建起商家和用户之间的信任桥梁，吸引买家数稳步上涨的同时支撑起了电商GMV的发展。2025年第一季度，快手电商GMV同比增长15.4%至3323亿元。 但快手并未止步于此。在AI
快手电商AI上场，打的就是效率牌
AI编程来了，这群程序员最先出局
定焦One（dingjiaoone）原创 作者 | 王璐 编辑 | 魏佳 AI替代人类的风，正在加速吹向程序员群体。 近两年，ChatGPT、Midjourney等AI工具的出现，让文案编辑、插画师等职业群体瑟瑟发抖，此刻，程序员也陷入了被AI取代的焦虑之中。 尤其是最近，美国AI独角兽公司Anthropic发布新升级的大模型Claude4系列，再次让全球的程序员感受到压力。该系列包含Claude Opus 4和Claude Sonnet 4，最大特点是编程时长和理解能力突出，尤其是Claude Opus 4能持续编写代码7小时，被称为“全球首款不用手动修改”便能生成高质量代码的大模型。 从数据来看，AI编程工具的热度正持续攀升。数据公司Xsignal奇异因子最新统计的“AI工具月人均单日使用时长季度增长率榜”显示，AI编程（AI研发工具）在30多个AI应用场景中，超过AI搜索引擎、AI图像生成等热门应用，排到了第三。从2024年6月至2025年4月，这一AI工具的社交媒体讨论度也增长了45%。 与此同时，大型科技企业的举动也释放出微妙信号。微软不久前宣布将在全球范围裁员6000人，涉及工程和研发等核心技术岗位，成为AI冲击下的一大标志性事件。 无论是AI编程工具能力的持续迭代、用户使用数据的快速增长，还是大型科技公司的密集调整，都在不断加剧着程序员们的担忧。 AI编程工具到底发展到了哪一步？它真的能完全取代程序员吗？一个悬而未决的时代拷问，正在程序员群体中蔓延。 谁是全球最强AI程序员？ AI编程赛道正在迎来“百模大战”。 除了前文提到的Claude4，如今市面上活跃的AI编程工具已是“百花齐放”，无论是大公司还是创业团队，都不愿意放弃这一赛道。 「定焦One」依据Xsignal奇异因子提供的期末声量值（即在互联网被提及的次数，可以反映社交媒体讨论热度）数据和从业者感知，
AI编程来了，这群程序员最先出局
滴滴的小弟们，不想再给高德打工了
二线网约车，谁能讲出新故事？ 定焦One（dingjiaoone）原创 作者 | 金玙璠 编辑 | 魏佳 最近，网约车赛道正上演着冰火两重天的资本大戏。 一面是二线平台扎堆IPO： 4月30日，曹操出行向港交所更新了招股书，4月18日，它刚拿到中国证监会的海外上市通行证； 5月9日，上汽集团旗下享道出行宣布完成13亿元C轮融资，创下近三年行业最大单笔融资纪录。享道出行表示，已启动港股IPO计划，将借此轮融资加速IPO进程。 另一面是市场饱和与盈利困局： 5月13日，盛威时代（旗下网约车平台365约车）港股IPO招股书失效。业内分析，或是因其持续亏损、监管处罚，以及订单高度依赖高德流量。 广汽系如祺出行的亏损表现和Robotaxi商业化进展缓慢，让它的市值从上市之初的80亿港元跌至目前的23亿港元。 网约车平台上市潮背后，是中国网约车市场“金字塔型”的竞争生态：滴滴处于第一梯队（市场份额70%以上），后方玩家分化出四个派别。 本文我们将视角集中在二线网约车品牌。随着嘀嗒、如祺于2024年相继上市，进入2025年，曹操出行、享道出行、T3出行、盛威时代等平台正面临冲刺IPO的关键节点。T3出行CEO崔大勇去年10月时称，“内部已经启动IPO计划，（上市）时间不会（与现在相隔）太久。” 这些平台中，唯一盈利的嘀嗒出行走的是顺风车的差异化路线（其网约车即出租车服务收入占比仅0.8%），其他平台普遍陷入“流量陷阱”：通过支付高额佣金入驻聚合平台获取订单。例如，曹操出行85%订单来自第三方平台，自有和聚合订单的结构是“二八开”。 但这种“用利润换生存”的模式隐患不小：聚合平台抽佣，挤压本就微薄的利润空间，如，曹操出行2024年付给聚合平台的佣金涨到10.5亿元，营收占比7.2%；同时，用户数据、品牌认知沉淀在高德等入口，自己成了“运力供应商”，如祺出行就曾在招股书中提到，因为第三方聚合
滴滴的小弟们，不想再给高德打工了
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