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正确的选择比勤奋更重要，做的对比做的快更重要

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7月21日晚间消息，针对网传的小米汽车摄影图涉嫌抄袭特斯拉一事，小米集团公关部总经理王化在微博上回应称，嫉妒使人面目全非。\n　　据悉，小米汽车官微今日发布了一张位于上海的网红机位图片，有网友晒出特斯拉也曾发布类似图片，认为小米汽车的图片涉嫌抄袭特斯拉。今日，小米汽车图片的摄影师@爱摄影的张泽普 在微博上发文回应称，“在此说明，这机位都烂大街了，很多人都拍过，拍出来都差不多的。 这张是我在7.13拍的，刚好遇到一辆小米，就放进去了，毕竟小米热度高。完全独立自主的拍摄。火了之后，小米汽车才联系我申请转载，也没有打钱。我只是个摄影小透明，运气好蹭上了热度。”\n　　小米集团公关部总经理王化也在微博上发文称：“嫉妒使人面目全非……”\n\n\n\n\n海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP\n\n责任编辑：刘万里 SF014","news_type":1,"symbols_score_info":{"81810":0.6,"01810":1,"MIUmain":1,"HXXD.SI":0.6,"TSLL":1,"TSYW.SI":0.6,"XIACY":0.6}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":50,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":458960742662544,"gmtCreate":1753087956053,"gmtModify":1753087957692,"author":{"id":"3516261970817025","authorId":"3516261970817025","name":"刀客_0622","avatar":"https://static.tigerbbs.com/750c9202b64d3fe8383c2abeda36cbd7","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3516261970817025","idStr":"3516261970817025"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/458960742662544","repostId":"2553423391","repostType":4,"repost":{"id":"2553423391","kind":"news","pubTimestamp":1753080586,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2553423391?lang=&edition=full","pubTime":"2025-07-21 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href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>创始人兼CEO黄仁勋在链博会开幕首日接受《面对面》栏目专访的录像，这是他18年前接受央视《对话》栏目专访以来，第二次接受央视专访。</p><p>在这一时长接近40分钟的节目中，黄仁勋深度分享了自己对中国供应链、市场、科技企业、科技创新的看法，并重申了英伟达对中国的长期承诺。</p><p>黄仁勋称，当前，世界越来越动荡，变化越来越快，我们<strong>比以往任何时候都更需要中国供应链的专业能力</strong>。全球供应链脱钩并不现实，中国不仅是全球供应链的重要一环，还为其他国家的供应链提供技术和产品。此外，英伟达而言，<strong>中国市场也是独一无二</strong>的。</p><p>英伟达H20芯片恢复供应在国内引发了一定争议，有观点认为这会阻碍中国的创新。对此，黄仁勋回应道，中国创新的步伐是不可能被阻挡的，中国科研人员在受限环境下打造出了全球独一无二的解决方案。他认为，<strong>如果没有各种限制和挑战，创新和发明往往就不会出现。</strong></p><p>黄仁勋在访谈中特别点名了<strong><a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/MPNGY\">美团</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/TCEHY\">腾讯</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/01810\">小米</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/BYDDY\">比亚迪</a>等企业</strong>，将其称之为“朋友”。他还说，自己敬佩并尊重华为，华为的体量比英伟达大得多，从规模、人员规模和技术能力来看既广又深。</p><p>谈及未来，黄仁勋认为AI将催生庞大的产业，蕴藏着极大的机遇。将像电力或互联网一样，成为每个国家和社会的核心基础设施。尽管英伟达在当前的AI浪潮中如鱼得水，市值一度冲破4万亿美元，但黄仁勋说自己<strong>从不自满，保持警觉，33年来每天都要承受高压，拼命工作。</strong></p><p>他乐观地认为，伟大的市场离不开竞争，而中美两国能找到竞争与合作并存的方式，让英伟达这样的美国企业能继续在中国市场发展并服务这个市场。</p><p>黄仁勋与央视记者董倩进行了本次对谈，以下为完整对话实录：</p><p><strong>01.全球供应链不可能彻底脱钩 中国供应链堪称奇迹</strong></p><p><strong>董倩：你</strong>为链博会开幕式演讲提前做了充分的准备。</p><p><strong>黄仁勋：</strong>是的，我今天（7月16日）起得很早，凌晨4点就起来了。</p><p><strong>董倩：链博会开幕式上，你一开始用中文演讲，然后切换成英文，最后又用中文说了几句话？为什么？</strong></p><p><strong>黄仁勋：</strong>如果我全程用中文的话，得花半个小时，太费时间了，而且我特别紧张。我的中文是在美国自己学的，随便学的。</p><p><strong>董倩：这届链博会能在多大程度上帮助企业？因为不仅英伟达，全球的企业都面临着同样的问题。</strong></p><p><strong>黄仁勋：</strong>中国运营着全球数一数二的供应链体系，它的规模、复杂性、多样性、制造的产品类型、技术含量、参与建设中国供应链的企业数量，都堪称世界级的奇迹。</p><p>中国还为全球其他供应链提供设备、控制系统和零部件。中国不仅自己运营供应链，还研发技术和产品帮助别人运营供应链。因为全球供应链正在日益多元化，甚至可以说越来越冗余了。这其实给中国带来巨大的机会，把自己的供应链和制造技术推广到全球。</p><p>世界各地都在新建供应链和生产线，但有一点不会改变。无论发生什么，全球供应链根本不存在彻底脱钩的可能性。全球供应链过于复杂，永远都是相互关联的。</p><p>这种关联也是大家所需要的，这正是供应链最美妙的一点。就当今各行业的复杂程度而言，我们根本无法想象一个供应链体系不互联、不互相依存的世界。这种互相依存不仅是一种必要条件的，也是良性的状态，增强了我们的抗风险能力。</p><p>虽然英伟达在中国的制造业务不多，<strong>但我们服务的很多客户、合作伙伴、技术合作伙伴都处于中国的供应链中。</strong></p><p>全球供应链非常庞大，且高度关联。英伟达一方面受益于这一复杂、先进、技术含量极高的供应链体系，另一方面我们的供应链也是全球性的，在全球范围内都有生产合作伙伴。为了打造我们的AI超级计算机，我们需要一两百家不同的技术合作伙伴为我们的产品提供支持。</p><p>供应链这一词的诞生，源于多家企业共同参与到一家企业产品制造的理念。不同区过去那种所有东西都自己造、垂直整合一切的生产方式，供应链是把全球各地公司、各个国家的看家本领都整合起来。</p><p><strong>这样一来，最终的产品的质量，比任何企业单打独斗做出来的都要好。</strong>美国不可能独自生产所有产品，既不现实也没必要。这种智慧，这种名为供应链的绝妙创造，确实是我们这代人想出来的。</p><p>以前这叫“制造业”，现在叫“供应链管理”。制造仍然是重要的一部分，但供应链整合的复杂性远远超出传统制造，堪称人类最伟大的发明之一。</p><p><strong>02.世界动荡且充满变数 比以往更需要中国供应链</strong></p><p><strong>黄仁勋：</strong>我访华时感到非常受欢迎。我真心相信，我们在这里的客户和合作伙伴非常欢迎我们，也非常重视我们。</p><p>如今这个世界对供应链的敏捷性、速度和自动化要求越来越高，这些要素对于一个越来越动荡、变化越来越快的世界而言，至关重要。这对技术开发者和供应链专家来说，这是一个绝佳的机会。英伟达的核心专长之一就是打造高度敏捷的供应链体系。</p><p><strong>董倩：为什么强调英伟达的供应链很“敏捷”？</strong></p><p>黄仁勋：因为我们制造的产品极其复杂，如果我们的AI超级计算机中150万个零件，哪怕有一个零件缺货，或者某个零件故障、供应不足，整个系统就无法完成组装。我们必须十分“敏捷”，这意味着无论供应变化，需求波动，还是供应商断供，都要能够适应这些变化。</p><p>拥有敏捷的供应链并拥有支持这种敏捷性的技术，是十分重要的，这也是中国的大好机会。我完全有信心，尽管我们不愿遇到断供，比如天气、地缘政治或供应商质量问题。</p><p>没有人喜欢断供，但供应链本身就是为了“敏捷性”而设计的，冗余机制充分，有很多备用方案，这正是当代供应链架构的聪明之处。在当今充满变数的环境中，我们比以往任何时候都更需要中国供应链的专业能力。</p><p><strong>03.中国创新无法阻挡 有压力才会迸发创意</strong></p><p><strong>董倩：有评论认为，H20无法满足中国市场需求，也有人担忧这会阻碍国内创新的动力。对此你怎么看？</strong></p><p><strong>黄仁勋：</strong>中国创新的步伐是不可能被阻挡的，当然我相信英伟达能做出重要贡献。AI是一个极其复杂的技术栈，就像多层的蛋糕一样复杂。我们的芯片只是基础，上面还有系统、网络技术、AI基础设施、软件、AI算法以及最上层的应用服务。</p><p>整个技术栈异常复杂，一方面，AI的发展需要这一系统每一层的创新，但如果某一层进展不够快，工程师们足够聪明，他们可以通过上下层的创新来弥补，从而推动整个系统前进。这正是为什么你不得不佩服，DeepSeek这家公司的惊人创新能力。他们的R1是真正的创新，重新设计了AI模型运行的很多方式，让它们能充分发挥H20架构的优势。</p><p>这种做法非常有创意。尽管是基于H20构建的，但他们依然取得了世界一流的成果。这也说明研究者和开发人员完全能够根据不同技术层面的特点进行调整。我对中国的创新能力充满乐观和信心，不管手头上有什么资源，他们都能够适应。</p><p>H20虽然不是英伟达最顶尖的产品，但其能力依然十分出色。正是这种架构定义，甚至可以说创造了如今的AI革命。H20即便放到今天依然相当出色，</p><p><strong>董倩：假设英伟达产品不受限制，英伟达能根据中国市场实际需求供应最新、最高端的芯片，谁会吃亏谁会受益？</strong></p><p>黄仁勋：这很难说，<strong>但我想说的是如果没有各种限制和挑战，创新和发明往往就不会出现。</strong>深度求索的R1、<a href=\"https://laohu8.com/S/09988\">阿里巴巴</a>的Qwen、月之暗面的Kimi，这些架构都是真正的创新，而这些创新常常诞生于受限的环境中，有压力才会迸发绝妙创意。</p><p>当然人生的目标不是要承受压力，没人喜欢压力，但当压力客观存在，而人们对创新的梦想、希望和渴望依然强烈时，他们就会创造出新的东西。</p><p>我们看到在过去几年里，最近这两三年，中国AI研究人员开发出一些突破性的成果，这些成果与世界其他地方非常不同，这让我无比钦佩。</p><p><strong>04.AI将成核心基础设施 中国市场“独一无二”</strong></p><p><strong>董倩：中国市场对你们有多重要？</strong></p><p><strong>黄仁勋：</strong>中国不是众多市场中的一个，中国是一个独一无二的市场，这个市场的活力、创新能力、发展势头以及这个产业的发展速度，都是绝无仅有的。</p><p>我们在这里已经30年了，早在大多数高科技公司来华之前，我就到中国了，那时候中国只有<a href=\"https://laohu8.com/S/00992\">联想</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/002071\">长城</a>这两家科技公司，我的很多老朋友，都是一起在PC行业成长的。</p><p>我要特别提到我在中国的几位杰出朋友，阿里巴巴、<a href=\"https://laohu8.com/S/03690\">美团</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/09888\">百度</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/81810\">小米</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002594\">比亚迪</a>。</p><p><strong>董倩：这次你来北京时见了雷军。</strong></p><p><strong><u>黄仁勋：</u></strong><u>我们合作已经很久了，从小米创立之初就开始了。我们一起做过手机，现在我们正在共同开发AI，包括自动驾驶软件，还有很多项目正在合作。</u></p><p>中国市场既有活力，又有创新能力卓越的优秀工程师，中国计算机科学家数量是全球最多的之一，唯一能与之比肩的只有美国。而且终端消费者群体规模极其庞大，这不是一个普通的市场，而是一个非常独特的市场。</p><p>作为技术供应商，我们需要客户，所有供应商都需要客户，而这个市场非常独特，你绝对不能掉以轻心，不参与中国市场的意外后果和长期影响虽然难以预测，但我怀疑结果不会乐观。</p><p>我认为这是一个非凡的时代，因为这是一场全新技术革命的开始，<strong>可能是有史以来最伟大的技术革命</strong>，智能的自动化生产，也就是AI技术。现在非常明确的是，它将催生非常庞大的产业，这是一项极其重要的技术，蕴含着难以置信的机遇。</p><p>计算机科学是一门相对新兴的科学，化学、物理、<a href=\"https://laohu8.com/S/000504\">生物</a>、量子这些科学领域都有很长的历史，可能有300年、200年或100年。</p><p>但计算机科学相当年轻，它是我这一代的产物，直到我这一代，编写软件的概念才被认可为一门科学。在我们之前，过去60年一直由通用计算和摩尔定律这个概念主导。这种计算机架构的基础框架，实际上决定了最终在上层运行的算法，英伟达在创造架构方面相当独特。这个架构重塑了运行在我们计算机上的所有算法，这种重塑带来了不同的能力、不同的方法论，还有很多不同的东西。</p><p>计算是当今社会最重要的工具，对每个社会都影响深远，而我们这代重新定义了它，创造了一个全新的产业叫AI。AI或智能化不是某个特定产品的专属能力，而是每个社会、每个行业、每家公司、每个产品的基础。智能化或AI将成为每个国家和社会的核心基础设施，就像今天的电力和互联网一样重要，而且会比这两者都更加重要。</p><p>这是世界的一个独特时期，我不记得曾有过这样的时期。</p><p><strong>董倩：为什么这么说？</strong></p><p><strong>黄仁勋：</strong>我不记得上一次有如此影响力的技术是什么时候发明的。给我举一个例子，说说还有哪个时代、哪种技术能像这样同时占据全世界各国领导人、科技界领袖、企业领袖，几乎每个人的首要关注点，我不记得有过任何类似的情况，这非同寻常，已经无法用寻常眼光来看待它带来的非凡影响。</p><p>我们必须认清当今在世界中的位置，不能自满，要珍惜这个机会，感恩这个机会，并竭尽全力把握这个机会。</p><p><strong>董倩：这个<a href=\"https://laohu8.com/S/600628\">新世界</a>是什么？</strong></p><p><strong>黄仁勋：</strong>我们将拥有过去对我们来说相当艰难才能获得的能力，这就好比，突然之间我们都能跑得比任何人都快，我们都能每小时跑60英里、70英里、80英里，现在我们都能飞了，而过去人类是不能飞的。</p><p>历史上从未有过一种技术能提升所有人，或许你根本没有大学文凭，或许你只拿到了高中学历，或许你对某个想学习的新应用领域一无所知，对我来说可能是数字生物学，或许你不是个很出色的艺术家但你想表达自己的创意，或许你不擅长写作，但因为AI你突然就能讲故事了。</p><p>由于AI的突然出现，我们所有的能力都得到了同步提升，<strong>这是有史以来最伟大的平等工具。</strong>对于那些过去觉得科技没有服务到他们的人，因为过去的科技很难用，如今的AI技术触手可及，而且简单易用。</p><p>所以我希望每个人都接触AI，我们抓住这个机会提升所有人。如果我们不在这里，本地市场也会得到服务，这里有很多创新型企业。</p><p><strong>05.敬佩并尊重华为 对中国市场前景充满信心</strong></p><p><strong>黄仁勋：</strong>华为不仅极具创新力，更是一家规模和实力非凡的公司。华为比我们大得多，从规模、人员规模和技术能力来看，他们既广又深。</p><p>如果有人仔细看过华为手机，就会明自其中蕴含的技术奇迹。如果你看现在的华为，他们在自动驾驶领域非常出色，AI技术也相当卓越。这是一家拥有强大芯片设计能力、系统设计和系统软件的公司。</p><p>如果我们不在这里，会有中国创新者、芯片公司和华为为这个市场服务，很多云服务提供商也会自研芯片。所以我认为中国AI市场，无论有没有英伟达都会进步，如果我们不在这里，华为也一定能找到自己的解决方案。这是我对人类创新能力的信心，有志者事竟成。</p><p><strong>华为取得的成就完全值得尊重与赞赏</strong>，这是一家非凡的科技公司，只要他们决定专注并投入的领域，就一定能做好。</p><p><strong>董倩：华为是你们的竞争对手还是合作伙伴？</strong></p><p><strong>黄仁勋：</strong>首先从企业哲学、企业文化、他们挺过的难关、取得的成就和构建的事业来看，除了非凡这个词，你找不到其他评价。</p><p>他们的成就值得钦佩，这家公司依然极具竞争力，他们是我们的竞争对手，但你仍然可以钦佩和尊重竞争对手，并与他们保持良好的关系。</p><p>对手不是敌人，但世界很大，我希望未来我们能继续竞争很多年。但我对他们的感情是钦佩、尊重并且充满竞争意识的。关键点在于，企业之间存在竞争，国家之间也存在竞争，但这些都可以共存。</p><p><strong>董倩：你曾说过所有会动的东西，未来都可能机器人化，而且很快，有多快？</strong></p><p><strong>黄仁勋：</strong>就是现在。我们看到中国遍地都是自动驾驶汽车，自动驾驶技术在这里的发展速度，比任何地方都要快。小鹏有、<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想</a>有、<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>有、小米有、<a href=\"https://laohu8.com/S/01211\">比亚迪</a>有。</p><p>所以将AI、软件和机械系统融合的能力，对中国来说是非常自然的能力，所以这对中国来说是个非凡的机遇。</p><p>我的很多中国员工和我们共事超过二十年，我们在北京、上海、深圳、香港都设有办公室，我每年都很喜欢来和他们一起庆祝春节。</p><p>英伟达正在成长，这里有杰出的人才，我们还有非常棒的合作伙伴和客户，我希望能继续为他们服务，因此我对英伟达在中国的机遇持乐观态度。我乐观地认为中美两国能找到竞争与合作并存的方式，让像我这样的美国企业能继续在这个市场发展并服务这个市场，我对这些前景充满信心。</p><p>我和我的中国员工共同缔造了这家世界级企业，我为他们感到无比自豪。我们的任务很单纯，做好本职工作，做好我们能掌控的事，尽最大努力发展尖端技术，培育和服务全球开发者与研究者的生态系统，在我们被允许的市场开展业务，当然要遵守每个国家的法规和法律，每个国家都有各自的法律法规，我们必须全部遵守。</p><p>但我相信即便在这样的环境下，依然有可能打造一家极其伟大的公司，这家公司将服务这个非凡的时代，服务于这项非凡的技术，并最终服务于全球各国、各个行业和各个企业。</p><p><strong>董倩：你喜欢竞争。</strong></p><p><strong>黄仁勋：</strong>我热爱竞争。在我之前那一代CEO们都是身经百战的，他们把商业竞争和企业经营比作战争，我不这么认为。</p><p><strong>董倩：为什么你不这么认为？</strong></p><p><strong>黄仁勋：</strong>因为我们并非处于战争状态，因为我们在竞争，而事实证明你需要竞争来创造市场，你需要竞争才能为双方开创未来，<strong>所有伟大的市场都离不开竞争</strong>。</p><p>因此从定义上说如果你想要市场，你想要繁荣你想要增长，竞争就是伴随而来的。</p><p>所以我的核心理念是，在服务和推动行业市场发展的同时，帮助所有人成长是可能的，而最终你自己也会因此受益成长。</p><p>我尊重我的竞争对手，并且很乐意与他们相处。英伟达与全球许多公司竞争，在很多方面我的大多数客户，也在与我竞争，但我们依然能毫无障碍地合作。</p><p>因此我认为在当今这个万物深度互联、彼此依存的世界里，我在许多方面都需要依赖我的竞争对手。例如我采购大量<a href=\"https://laohu8.com/S/INTC\">英特尔</a>CPU，也使用那些生产芯片，并与我竞争的公司的云服务，所以我认为在很多层面上，我们相互依存。</p><p>明智的做法是留出竞争空间，同时认清有些领域注定要竞争。我们可以充满激情地竞争，而在其他领域我们将会合作。存在大量可以合作的领域，我们要寻找彼此合作的乐趣，尊重对方的竞争，并始终尽可能寻求更多的合作机会。</p><p>未来对所有人都是未知的，这对每个人都是机遇，所以我每天尽可能早起，为未来持续努力，不敢有丝毫懈怠。</p><p><strong>06.从不自满、保持警觉 每天都要承受高压</strong></p><p><strong>董倩：你在一次采访中说过，你带着焦虑和担忧醒来，没有自信和骄傲，为什么？</strong></p><p><strong>黄仁勋：</strong>我不知道。我总是感觉我们快要倒闭了，也许是因为创立英伟达时，我们确实时刻面临倒闭危机。我是极少数从公司创立之初到现在还在的创始人，我不认为此前有任何创始人见证过自己的公司从零成长到万亿美元市值，这种危机感始终如影随形，那些创业初期的感受从未离开过我，我不敢有丝毫懈怠。</p><p>我从不自满，始终保持着警觉。我总在想，就在我们取得某项成就的同时，别人也可能正在创造伟大，我忍不住想让英伟达做得更多，也忍不住相信我们能实现更多，我至今仍感觉每天都在面临倒闭危机，这种意识永远不会从我体内消失，我也不希望它消失，因此我会努力率先抵达未来。但如果别人先做到了，那就这样吧，我会努力追赶。</p><p><strong>董倩：当CEO的乐趣是什么？</strong></p><p><strong>黄仁勋：</strong>实话说，当CEO大多时候并不那么有趣，你时刻承受着压力，<strong>33年来每一天每一分钟，我都在压力中度过，33年里的每一秒我都感受着公司、客户和市场的重担</strong>，这种压力从未离开过我，哪怕一刻都没有。</p><p>所以并不总是有趣的，有趣的是看到我们公司和员工的成就，有趣的是看到合作伙伴和客户们的成就。</p><p>看到雷军造的新车就很有趣，他成功造出了车，而且是在这么短的时间内，取得这么惊人的成就。对我来说有趣的是，山姆·<a href=\"https://laohu8.com/S/300825\">阿尔特</a>曼推出OpenAI o1，现在是OpenAI o3。<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>CEO皮查伊的的德米斯·哈萨比斯推出Gemini Pro，埃隆·马斯克发布Grok，最新版Grok 4，这些都让我感到有趣，我很享受，我很享受看到自己以某种方式，略微参与其中并做出了贡献。</p><p>我喜欢看到别人成功并有所作为，而我也能以某种方式参与其中。但除此之外，担任CEO每一天都承受着高压，需要拼命工作。</p><p><strong>董倩：但你还是想干到80岁。</strong></p><p><strong>黄仁勋：</strong>我应该做，因为我认为我是最合适的人选。只要这个事实不变，我就应该继续做下去。</p></body></html>","source":"zhidxcom","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>小米集团涨超2%！黄仁勋称正在与小米共同开发人工智能、自动驾驶软件 </title>\n<style 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中国供应链堪称奇迹董倩：你为链博会开幕式演讲提前做了充分的准备。黄仁勋：是的，我今天（7月16日）起得很早，凌晨4点就起来了。董倩：链博会开幕式上，你一开始用中文演讲，然后切换成英文，最后又用中文说了几句话？为什么？黄仁勋：如果我全程用中文的话，得花半个小时，太费时间了，而且我特别紧张。我的中文是在美国自己学的，随便学的。董倩：这届链博会能在多大程度上帮助企业？因为不仅英伟达，全球的企业都面临着同样的问题。黄仁勋：中国运营着全球数一数二的供应链体系，它的规模、复杂性、多样性、制造的产品类型、技术含量、参与建设中国供应链的企业数量，都堪称世界级的奇迹。中国还为全球其他供应链提供设备、控制系统和零部件。中国不仅自己运营供应链，还研发技术和产品帮助别人运营供应链。因为全球供应链正在日益多元化，甚至可以说越来越冗余了。这其实给中国带来巨大的机会，把自己的供应链和制造技术推广到全球。世界各地都在新建供应链和生产线，但有一点不会改变。无论发生什么，全球供应链根本不存在彻底脱钩的可能性。全球供应链过于复杂，永远都是相互关联的。这种关联也是大家所需要的，这正是供应链最美妙的一点。就当今各行业的复杂程度而言，我们根本无法想象一个供应链体系不互联、不互相依存的世界。这种互相依存不仅是一种必要条件的，也是良性的状态，增强了我们的抗风险能力。虽然英伟达在中国的制造业务不多，但我们服务的很多客户、合作伙伴、技术合作伙伴都处于中国的供应链中。全球供应链非常庞大，且高度关联。英伟达一方面受益于这一复杂、先进、技术含量极高的供应链体系，另一方面我们的供应链也是全球性的，在全球范围内都有生产合作伙伴。为了打造我们的AI超级计算机，我们需要一两百家不同的技术合作伙伴为我们的产品提供支持。供应链这一词的诞生，源于多家企业共同参与到一家企业产品制造的理念。不同区过去那种所有东西都自己造、垂直整合一切的生产方式，供应链是把全球各地公司、各个国家的看家本领都整合起来。这样一来，最终的产品的质量，比任何企业单打独斗做出来的都要好。美国不可能独自生产所有产品，既不现实也没必要。这种智慧，这种名为供应链的绝妙创造，确实是我们这代人想出来的。以前这叫“制造业”，现在叫“供应链管理”。制造仍然是重要的一部分，但供应链整合的复杂性远远超出传统制造，堪称人类最伟大的发明之一。02.世界动荡且充满变数 比以往更需要中国供应链黄仁勋：我访华时感到非常受欢迎。我真心相信，我们在这里的客户和合作伙伴非常欢迎我们，也非常重视我们。如今这个世界对供应链的敏捷性、速度和自动化要求越来越高，这些要素对于一个越来越动荡、变化越来越快的世界而言，至关重要。这对技术开发者和供应链专家来说，这是一个绝佳的机会。英伟达的核心专长之一就是打造高度敏捷的供应链体系。董倩：为什么强调英伟达的供应链很“敏捷”？黄仁勋：因为我们制造的产品极其复杂，如果我们的AI超级计算机中150万个零件，哪怕有一个零件缺货，或者某个零件故障、供应不足，整个系统就无法完成组装。我们必须十分“敏捷”，这意味着无论供应变化，需求波动，还是供应商断供，都要能够适应这些变化。拥有敏捷的供应链并拥有支持这种敏捷性的技术，是十分重要的，这也是中国的大好机会。我完全有信心，尽管我们不愿遇到断供，比如天气、地缘政治或供应商质量问题。没有人喜欢断供，但供应链本身就是为了“敏捷性”而设计的，冗余机制充分，有很多备用方案，这正是当代供应链架构的聪明之处。在当今充满变数的环境中，我们比以往任何时候都更需要中国供应链的专业能力。03.中国创新无法阻挡 有压力才会迸发创意董倩：有评论认为，H20无法满足中国市场需求，也有人担忧这会阻碍国内创新的动力。对此你怎么看？黄仁勋：中国创新的步伐是不可能被阻挡的，当然我相信英伟达能做出重要贡献。AI是一个极其复杂的技术栈，就像多层的蛋糕一样复杂。我们的芯片只是基础，上面还有系统、网络技术、AI基础设施、软件、AI算法以及最上层的应用服务。整个技术栈异常复杂，一方面，AI的发展需要这一系统每一层的创新，但如果某一层进展不够快，工程师们足够聪明，他们可以通过上下层的创新来弥补，从而推动整个系统前进。这正是为什么你不得不佩服，DeepSeek这家公司的惊人创新能力。他们的R1是真正的创新，重新设计了AI模型运行的很多方式，让它们能充分发挥H20架构的优势。这种做法非常有创意。尽管是基于H20构建的，但他们依然取得了世界一流的成果。这也说明研究者和开发人员完全能够根据不同技术层面的特点进行调整。我对中国的创新能力充满乐观和信心，不管手头上有什么资源，他们都能够适应。H20虽然不是英伟达最顶尖的产品，但其能力依然十分出色。正是这种架构定义，甚至可以说创造了如今的AI革命。H20即便放到今天依然相当出色，董倩：假设英伟达产品不受限制，英伟达能根据中国市场实际需求供应最新、最高端的芯片，谁会吃亏谁会受益？黄仁勋：这很难说，但我想说的是如果没有各种限制和挑战，创新和发明往往就不会出现。深度求索的R1、阿里巴巴的Qwen、月之暗面的Kimi，这些架构都是真正的创新，而这些创新常常诞生于受限的环境中，有压力才会迸发绝妙创意。当然人生的目标不是要承受压力，没人喜欢压力，但当压力客观存在，而人们对创新的梦想、希望和渴望依然强烈时，他们就会创造出新的东西。我们看到在过去几年里，最近这两三年，中国AI研究人员开发出一些突破性的成果，这些成果与世界其他地方非常不同，这让我无比钦佩。04.AI将成核心基础设施 中国市场“独一无二”董倩：中国市场对你们有多重要？黄仁勋：中国不是众多市场中的一个，中国是一个独一无二的市场，这个市场的活力、创新能力、发展势头以及这个产业的发展速度，都是绝无仅有的。我们在这里已经30年了，早在大多数高科技公司来华之前，我就到中国了，那时候中国只有联想和长城这两家科技公司，我的很多老朋友，都是一起在PC行业成长的。我要特别提到我在中国的几位杰出朋友，阿里巴巴、美团、腾讯、百度、小米、比亚迪。董倩：这次你来北京时见了雷军。黄仁勋：我们合作已经很久了，从小米创立之初就开始了。我们一起做过手机，现在我们正在共同开发AI，包括自动驾驶软件，还有很多项目正在合作。中国市场既有活力，又有创新能力卓越的优秀工程师，中国计算机科学家数量是全球最多的之一，唯一能与之比肩的只有美国。而且终端消费者群体规模极其庞大，这不是一个普通的市场，而是一个非常独特的市场。作为技术供应商，我们需要客户，所有供应商都需要客户，而这个市场非常独特，你绝对不能掉以轻心，不参与中国市场的意外后果和长期影响虽然难以预测，但我怀疑结果不会乐观。我认为这是一个非凡的时代，因为这是一场全新技术革命的开始，可能是有史以来最伟大的技术革命，智能的自动化生产，也就是AI技术。现在非常明确的是，它将催生非常庞大的产业，这是一项极其重要的技术，蕴含着难以置信的机遇。计算机科学是一门相对新兴的科学，化学、物理、生物、量子这些科学领域都有很长的历史，可能有300年、200年或100年。但计算机科学相当年轻，它是我这一代的产物，直到我这一代，编写软件的概念才被认可为一门科学。在我们之前，过去60年一直由通用计算和摩尔定律这个概念主导。这种计算机架构的基础框架，实际上决定了最终在上层运行的算法，英伟达在创造架构方面相当独特。这个架构重塑了运行在我们计算机上的所有算法，这种重塑带来了不同的能力、不同的方法论，还有很多不同的东西。计算是当今社会最重要的工具，对每个社会都影响深远，而我们这代重新定义了它，创造了一个全新的产业叫AI。AI或智能化不是某个特定产品的专属能力，而是每个社会、每个行业、每家公司、每个产品的基础。智能化或AI将成为每个国家和社会的核心基础设施，就像今天的电力和互联网一样重要，而且会比这两者都更加重要。这是世界的一个独特时期，我不记得曾有过这样的时期。董倩：为什么这么说？黄仁勋：我不记得上一次有如此影响力的技术是什么时候发明的。给我举一个例子，说说还有哪个时代、哪种技术能像这样同时占据全世界各国领导人、科技界领袖、企业领袖，几乎每个人的首要关注点，我不记得有过任何类似的情况，这非同寻常，已经无法用寻常眼光来看待它带来的非凡影响。我们必须认清当今在世界中的位置，不能自满，要珍惜这个机会，感恩这个机会，并竭尽全力把握这个机会。董倩：这个新世界是什么？黄仁勋：我们将拥有过去对我们来说相当艰难才能获得的能力，这就好比，突然之间我们都能跑得比任何人都快，我们都能每小时跑60英里、70英里、80英里，现在我们都能飞了，而过去人类是不能飞的。历史上从未有过一种技术能提升所有人，或许你根本没有大学文凭，或许你只拿到了高中学历，或许你对某个想学习的新应用领域一无所知，对我来说可能是数字生物学，或许你不是个很出色的艺术家但你想表达自己的创意，或许你不擅长写作，但因为AI你突然就能讲故事了。由于AI的突然出现，我们所有的能力都得到了同步提升，这是有史以来最伟大的平等工具。对于那些过去觉得科技没有服务到他们的人，因为过去的科技很难用，如今的AI技术触手可及，而且简单易用。所以我希望每个人都接触AI，我们抓住这个机会提升所有人。如果我们不在这里，本地市场也会得到服务，这里有很多创新型企业。05.敬佩并尊重华为 对中国市场前景充满信心黄仁勋：华为不仅极具创新力，更是一家规模和实力非凡的公司。华为比我们大得多，从规模、人员规模和技术能力来看，他们既广又深。如果有人仔细看过华为手机，就会明自其中蕴含的技术奇迹。如果你看现在的华为，他们在自动驾驶领域非常出色，AI技术也相当卓越。这是一家拥有强大芯片设计能力、系统设计和系统软件的公司。如果我们不在这里，会有中国创新者、芯片公司和华为为这个市场服务，很多云服务提供商也会自研芯片。所以我认为中国AI市场，无论有没有英伟达都会进步，如果我们不在这里，华为也一定能找到自己的解决方案。这是我对人类创新能力的信心，有志者事竟成。华为取得的成就完全值得尊重与赞赏，这是一家非凡的科技公司，只要他们决定专注并投入的领域，就一定能做好。董倩：华为是你们的竞争对手还是合作伙伴？黄仁勋：首先从企业哲学、企业文化、他们挺过的难关、取得的成就和构建的事业来看，除了非凡这个词，你找不到其他评价。他们的成就值得钦佩，这家公司依然极具竞争力，他们是我们的竞争对手，但你仍然可以钦佩和尊重竞争对手，并与他们保持良好的关系。对手不是敌人，但世界很大，我希望未来我们能继续竞争很多年。但我对他们的感情是钦佩、尊重并且充满竞争意识的。关键点在于，企业之间存在竞争，国家之间也存在竞争，但这些都可以共存。董倩：你曾说过所有会动的东西，未来都可能机器人化，而且很快，有多快？黄仁勋：就是现在。我们看到中国遍地都是自动驾驶汽车，自动驾驶技术在这里的发展速度，比任何地方都要快。小鹏有、理想有、蔚来有、小米有、比亚迪有。所以将AI、软件和机械系统融合的能力，对中国来说是非常自然的能力，所以这对中国来说是个非凡的机遇。我的很多中国员工和我们共事超过二十年，我们在北京、上海、深圳、香港都设有办公室，我每年都很喜欢来和他们一起庆祝春节。英伟达正在成长，这里有杰出的人才，我们还有非常棒的合作伙伴和客户，我希望能继续为他们服务，因此我对英伟达在中国的机遇持乐观态度。我乐观地认为中美两国能找到竞争与合作并存的方式，让像我这样的美国企业能继续在这个市场发展并服务这个市场，我对这些前景充满信心。我和我的中国员工共同缔造了这家世界级企业，我为他们感到无比自豪。我们的任务很单纯，做好本职工作，做好我们能掌控的事，尽最大努力发展尖端技术，培育和服务全球开发者与研究者的生态系统，在我们被允许的市场开展业务，当然要遵守每个国家的法规和法律，每个国家都有各自的法律法规，我们必须全部遵守。但我相信即便在这样的环境下，依然有可能打造一家极其伟大的公司，这家公司将服务这个非凡的时代，服务于这项非凡的技术，并最终服务于全球各国、各个行业和各个企业。董倩：你喜欢竞争。黄仁勋：我热爱竞争。在我之前那一代CEO们都是身经百战的，他们把商业竞争和企业经营比作战争，我不这么认为。董倩：为什么你不这么认为？黄仁勋：因为我们并非处于战争状态，因为我们在竞争，而事实证明你需要竞争来创造市场，你需要竞争才能为双方开创未来，所有伟大的市场都离不开竞争。因此从定义上说如果你想要市场，你想要繁荣你想要增长，竞争就是伴随而来的。所以我的核心理念是，在服务和推动行业市场发展的同时，帮助所有人成长是可能的，而最终你自己也会因此受益成长。我尊重我的竞争对手，并且很乐意与他们相处。英伟达与全球许多公司竞争，在很多方面我的大多数客户，也在与我竞争，但我们依然能毫无障碍地合作。因此我认为在当今这个万物深度互联、彼此依存的世界里，我在许多方面都需要依赖我的竞争对手。例如我采购大量英特尔CPU，也使用那些生产芯片，并与我竞争的公司的云服务，所以我认为在很多层面上，我们相互依存。明智的做法是留出竞争空间，同时认清有些领域注定要竞争。我们可以充满激情地竞争，而在其他领域我们将会合作。存在大量可以合作的领域，我们要寻找彼此合作的乐趣，尊重对方的竞争，并始终尽可能寻求更多的合作机会。未来对所有人都是未知的，这对每个人都是机遇，所以我每天尽可能早起，为未来持续努力，不敢有丝毫懈怠。06.从不自满、保持警觉 每天都要承受高压董倩：你在一次采访中说过，你带着焦虑和担忧醒来，没有自信和骄傲，为什么？黄仁勋：我不知道。我总是感觉我们快要倒闭了，也许是因为创立英伟达时，我们确实时刻面临倒闭危机。我是极少数从公司创立之初到现在还在的创始人，我不认为此前有任何创始人见证过自己的公司从零成长到万亿美元市值，这种危机感始终如影随形，那些创业初期的感受从未离开过我，我不敢有丝毫懈怠。我从不自满，始终保持着警觉。我总在想，就在我们取得某项成就的同时，别人也可能正在创造伟大，我忍不住想让英伟达做得更多，也忍不住相信我们能实现更多，我至今仍感觉每天都在面临倒闭危机，这种意识永远不会从我体内消失，我也不希望它消失，因此我会努力率先抵达未来。但如果别人先做到了，那就这样吧，我会努力追赶。董倩：当CEO的乐趣是什么？黄仁勋：实话说，当CEO大多时候并不那么有趣，你时刻承受着压力，33年来每一天每一分钟，我都在压力中度过，33年里的每一秒我都感受着公司、客户和市场的重担，这种压力从未离开过我，哪怕一刻都没有。所以并不总是有趣的，有趣的是看到我们公司和员工的成就，有趣的是看到合作伙伴和客户们的成就。看到雷军造的新车就很有趣，他成功造出了车，而且是在这么短的时间内，取得这么惊人的成就。对我来说有趣的是，山姆·阿尔特曼推出OpenAI o1，现在是OpenAI o3。谷歌CEO皮查伊的的德米斯·哈萨比斯推出Gemini Pro，埃隆·马斯克发布Grok，最新版Grok 4，这些都让我感到有趣，我很享受，我很享受看到自己以某种方式，略微参与其中并做出了贡献。我喜欢看到别人成功并有所作为，而我也能以某种方式参与其中。但除此之外，担任CEO每一天都承受着高压，需要拼命工作。董倩：但你还是想干到80岁。黄仁勋：我应该做，因为我认为我是最合适的人选。只要这个事实不变，我就应该继续做下去。","news_type":1,"symbols_score_info":{"01810":1.1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":455414531870864,"gmtCreate":1752222333580,"gmtModify":1752222335450,"author":{"id":"3516261970817025","authorId":"3516261970817025","name":"刀客_0622","avatar":"https://static.tigerbbs.com/750c9202b64d3fe8383c2abeda36cbd7","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3516261970817025","idStr":"3516261970817025"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/455414531870864","repostId":"2550981427","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":168,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":450595140477336,"gmtCreate":1751034010186,"gmtModify":1751034011708,"author":{"id":"3516261970817025","authorId":"3516261970817025","name":"刀客_0622","avatar":"https://static.tigerbbs.com/750c9202b64d3fe8383c2abeda36cbd7","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3516261970817025","idStr":"3516261970817025"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/450595140477336","repostId":"2546184744","repostType":2,"repost":{"id":"2546184744","kind":"live","pubTimestamp":1751033875,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2546184744?lang=&edition=full","pubTime":"2025-06-27 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7昨晚10点开售后，订单远超了我们最乐观的预期。“但我们绝不会因此而沾沾自喜，更不会因此而骄傲自满，我们深知，距离全球行业领导者，我们还很稚嫩，还有巨大的差距，我们深知我们还有很多不足要改进，还有太多的挑战要面对。我们会继续谨言慎行，全力以赴，不负大家的期待。”还有网友在评论区问及是否会公布24小时销量，雷军表示：“不公布了。”","news_type":1,"symbols_score_info":{"81810":0.6,"01810":1,"09898":1,"MIUmain":1,"HXXD.SI":0.6,"KC":1,"XIACY":0.6}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":538,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":447687473189808,"gmtCreate":1750320987270,"gmtModify":1750320989259,"author":{"id":"3516261970817025","authorId":"3516261970817025","name":"刀客_0622","avatar":"https://static.tigerbbs.com/750c9202b64d3fe8383c2abeda36cbd7","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3516261970817025","idStr":"3516261970817025"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/447687473189808","repostId":"2544369301","repostType":2,"repost":{"id":"2544369301","kind":"news","pubTimestamp":1750303980,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2544369301?lang=&edition=full","pubTime":"2025-06-19 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快科技6月19日消息，小米618终极战报正式发布，今年全渠道累计支付金额突破355亿元，刷新小米历年大促纪录。其中，手机品类包揽了多平台的各项冠军，包括销量第一、销售额第一等等，稳坐国产第一的位置。具体包括：京东包揽国产手机品牌，累计销量/销额双第一天猫斩获国产手机品牌，累计销量第一拼多多包揽国产手机品牌，累计销量/销额双第一抖音包揽国产手机品牌，累计销量/销额双第一快手小米官方直播间荣获手机品牌自播，累计销量冠军小米商城销额同比增长18%，手机销量同比增长17%小米之家销额同比增长51%，手机销量同比增长31%除了手机之外，小米其他品类还拿下了153项第一。其中，智能门锁品类/智能音箱品类/摄像机品类/空气净化器品类智能开关品类/加湿器品类获京东/天猫品类销量/销额双第一。充气宝品类/智能秤品类/足浴器品类获京东/天猫品类销额第一、京东品类销量第一等等。\n\n\n\n海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP","news_type":1,"symbols_score_info":{"81810":0.6,"01810":1,"MIUmain":1,"HXXD.SI":0.6,"XIACY":0.6}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":330,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":447461352833080,"gmtCreate":1750214078813,"gmtModify":1750214079659,"author":{"id":"3516261970817025","authorId":"3516261970817025","name":"刀客_0622","avatar":"https://static.tigerbbs.com/750c9202b64d3fe8383c2abeda36cbd7","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3516261970817025","idStr":"3516261970817025"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/447461352833080","repostId":"2544910738","repostType":2,"repost":{"id":"2544910738","kind":"news","pubTimestamp":1750209840,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2544910738?lang=&edition=full","pubTime":"2025-06-18 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href=\"https://laohu8.com/S/QC7.SI\">全民</a>受益的改革，实现更公平的财富与机会分配，保持社会凝聚力。这种领导人需要具备团结全社会的能力，而不是激化对立。</p>\n<p>达利欧告诫，不要盲目相信“这不会发生在我们这里”。成功的国家，是那些能在周期中不断自我修复、不断适应变化的国家。</p>\n<p>达利欧的最新文章，正值洛杉矶动荡升级之际：</p>\n<blockquote>\n<p>据新华社报道，加利福尼亚州政府9日向法院提起诉讼，请求法院裁定美国总统特朗普7日发布的总统备忘录和美国防部据此调遣加州国民警卫队进入洛杉矶地区的命令违法，并请求法院撤销相关命令。同时，美国总统特朗普则公开支持逮捕加州州长纽森的建议，称派遣国民警卫队是很好的决定，不想发生内战。</p>\n</blockquote>\n<p><strong>以下为达利欧最新发表的万字长文，部分内容有删减</strong></p>\n<p>看到如今正在发生的事情，就像是在看一部我已经看过很多次的电影。我的视角来自于我作为一名全球宏观投资者超过50年的经验，以及我对过去500年历史的研究。</p>\n<p>在我2021年出版的《应对变化中的世界秩序的原则》一书中，我描述了一个模板，可以用来与实际发展进行对照，从而帮助理解世界秩序是如何演变的。我还解释了那些推动世界秩序变动的大周期中，永恒且普遍的因果关系。这个模板让我相信，货币体系、国内政治秩序和国际地缘政治秩序有很大可能会出现趋同式的崩溃。不幸的是，现实中发生的事件正与这一模板高度吻合。这篇文章的目的，是希望能帮助你从我提出的这个模板的角度来理解近期的发展，尤其是如何理解国内秩序的瓦解（我将其描述为某种形式的“内战”，不过这不一定意味着人们会互相残杀）。</p>\n<p>本书第五章描述的是“内部秩序与混乱的大周期”。这一过程以一个包含六个阶段的大周期展开，每个阶段都有其独特的特征。考虑到目前政府的债务问题，以及洛杉矶的骚乱正在被特朗普总统出动国民警卫队镇压，我认为现在正是提醒大家这一模板的合适时机。如果你有兴趣了解整个周期和这六个阶段的全部内容，你应该阅读完整的第五章。那部分内容太长，不适合在这里展开。但因为我相信我们目前正处于第五阶段，也就是“内战前阶段”，所以我将分享我对这一阶段的描述，以及第六阶段，也就是“内战阶段”的内容。</p>\n<p>我相信这些内容是对<a href=\"https://laohu8.com/S/600532\">未来</a>可能发生情况的良好指引。像往常一样，我欢迎你提出任何问题或评论。</p>\n<h2><strong>第五阶段：当财政状况恶劣且冲突激烈时</strong></h2>\n<p>大周期中最核心的影响因素是债务、货币与经济活动。我在第3章和第4章已详细论述此循环，故此处不再赘述。不过，要理解第5阶段，需明白其衔接在第3阶段（和平繁荣、债务与信贷环境良好）与第4阶段（奢靡堕落、条件开始恶化）之后。本过程最终走向最痛苦阶段——第6阶段，即资金耗尽，通常伴随革命或内战爆发。而第5阶段正是财政恶化导致阶级冲突爆发的前夜。不同领导人及各群体如何处理冲突，将决定国家是否能和平变革或走向暴力。</p>\n<p>现今许多国家已经显现这种趋势。那些财政健康（收入高于支出，资产大于负债）的国家状况相对良好；反之则处境危险。他们会想从经济更稳健者那里“拿钱”。而问题关键在于：财政好的比起财政不好的是少数，多数处于恶劣状态。</p>\n<p>这种现状的不均，正是当前各国、各州、各城市、各公司乃至个人在诸多方面（例如教育、医疗、基础设施以及整体福祉）产生差异的主要推动力。同时，各国在面对这些压力时的<a href=\"https://laohu8.com/S/300089\">文化</a>反应也存在显著差异，有些国家倾向于以更和谐的方式应对，而另一些国家则更倾向于对抗。</p>\n<p>由于第5阶段在一个国家内部的周期中具有关键意义，而且许多国家（最重要的是美国）正处于这一阶段，我将花些时间详细阐述这一阶段中的因果关系机制，以及在观察其演变时应关注的关键指标。随后我将更具体地讨论美国当前所处的状态。</p>\n<p><strong><span>经典的“有毒组合”</span></strong></p>\n<p>引发重大内部冲突的“有毒组合”包括：</p>\n<ul>\n<li>国家与民众处于财政困境（如债务与未偿义务庞大）；</li>\n<li>社会内部存在巨大收入、财富与价值观差距；</li>\n<li>遭遇剧烈的经济冲击。</li>\n</ul>\n<p>这种多重因素的<a href=\"https://laohu8.com/S/01729\">汇聚</a>通常会带来混乱、冲突，甚至是内战。经济冲击可能由多种原因引起，包括金融泡沫破裂、自然灾害（如疫情、干旱和洪水）以及战争。这种冲击就像一次金融压力测试。压力测试发生时的财务状况（用收入与支出、资产与负债的关系衡量）就像是缓冲器。收入、财富和价值之间的差距越大，系统的脆弱性就越高。</p>\n<p>当金融问题发生时，通常首先冲击的是私营部门，然后是公共部门。因为政府绝不会让私营部门的金融问题拖垮整个系统，政府的财务状况才是关键。当政府失去购买力时，就会发生崩溃。但在崩溃发生之前，会出现大量围绕金钱和政治权力的争斗。</p>\n<p>通过研究50多次内战和革命，可以清晰地看出，内战或革命最<a href=\"https://laohu8.com/S/301009\">可靠</a>的领先指标是政府财政破产与巨大的财富差距并存。这是因为当政府失去财政能力时，它就无法资助那些必须被救助以维持系统运转的私营实体（如2008年底美国等政府所做的那样），也无法购买所需物资，更无法雇人完成必要工作。政府失去了“权力”。</p>\n<p>处于“第五阶段”的一个典型标志、也是借贷和支出能力丧失的领先指标、也是进入“第六阶段”的触发因素之一，是政府巨额的赤字，是政府赤字庞大，债务超出除本国央行外其他买家的购买意愿。当不能印钞的政府不得不加税并削减开支，或者可以印钞的政府大量印钞并买入政府债务时，这个领先指标就被激活了。</p>\n<p>具体而言，当政府资金枯竭（即赤字庞大、债务高企、融资渠道枯竭）时，可选择的余地极为有限：要么大幅加税和削减开支，要么大量印钱，从而导致货币贬值。有印钞能力的政府通常都会选择印钱，因为这是相对“无痛”的路径，但这会让投资者逃离贬值的货币与债务。不能印钞的政府则必须加税与减支，这会导致富人逃离，因为他们难以忍受更高的税负和服务的丧失。如果这些不能印钞的地方本身又存在严重的财富不平等，最终往往会导致某种形式的内战或革命。</p>\n<p>撰写本文时，这种晚周期债务动态正出现在美国的联邦和州层面，其主要区别在于：州政府无法印钞还债，而联邦政府可以。联邦和许多州、市政府都面临赤字庞大、债务沉重和财富差距悬殊的问题，而美联储拥有印钞能力。美联储印钱并购买联邦政府债务，可以资助支出远大于收入的联邦政府。这虽然在帮助联邦政府及其扶助对象，但也让持有美元和美元债务的人在实际购买力上遭受了巨大损失。</p>\n<p>那些财富差距最大、债务最重、收入下降最严重的地区（包括城市、州和国家）最可能爆发冲突。有趣的是，美国那些人均收入和财富水平最高的州和城市，往往也是债务最重、财富差距最大的地区，例如旧金山、芝加哥、纽约市，以及康涅狄格州、伊利诺伊州、马萨诸塞州、纽约州和新泽西州。</p>\n<p>面对这些情况，要么必须削减支出，要么必须以某种方式筹集更多资金。接下来的问题是：由谁来承担解决这些问题的费用，是“富人”还是“穷人”？显然，不可能是穷人。削减支出对最贫困的人来说是最难以忍受的，因此必须对有支付能力的人征收更多税款，而这也加剧了爆发某种形式的内战或革命的风险。但当富人意识到他们将被征税以偿还债务和弥补赤字时，他们通常会选择离开，从而引发“空心化”过程。目前，这正在推动美国一些州之间的人口迁移。如果经济状况恶化，这一过程会加速。这些因素在很大程度上推动了税收周期的发展。</p>\n<p>历史表明，在财富差距大、经济状况糟糕的背景下加税和削减支出，是导致某种形式的内战或革命的最强领先指标。</p>\n<p>需要明确的是，这些变动未必是暴力形式的，尽管它们可以是暴力形式。我在个人生活中看到了这些循环正在发生。例如，我住在康涅狄格州，这是美国人均收入最高的州，拥有全美最严重的财富和收入差距，也有全美最高的人均债务和养老金缺口之一。我看到富人与穷人各自专注于自己的生活，几乎不会互相关心，因为彼此接触很少。我通过接触我们社区中的富人，和我妻子为帮助弱势群体中失学高中生所做的工作，得以窥见两个群体的生活。我看到了穷人社区中极其恶劣的生存环境，也看到了富人（在穷人眼中显得富有和奢靡）其实并不觉得自己<a href=\"https://laohu8.com/S/F13.SI\">富裕</a>。我看到他们都在为自己的困难而挣扎——富人困于工作与生活的平衡、子女教育等；穷人则为收入、食品、避免暴力、子女接受优质教育而努力。</p>\n<p>我看到这两个群体更容易对彼此持批判性、刻板印象的看法，倾向于相互厌恶，而不是将彼此视为同一个社区中应互助的成员。我看到由于这些刻板印象，以及富人认为自己并不富有，也不认为穷人值得他们的资助，导致互相帮助变得非常困难。我对未来感到担忧，因为现有状况可能会进一步恶化。我亲眼看到，新冠疫情所带来的健康与财政冲击揭示了穷人社区的恶劣状况，并正在加剧可能引发“有毒组合”动态的财政差距。</p>\n<p>平均数并不如受苦人数的数量及其所拥有的权力重要。</p>\n<p>那些支持对整体<a href=\"https://laohu8.com/S/00406\">有利</a>的政策——比如自由贸易、全球化、取代人力的技术进步，却没有考虑如果整体的利益分配无法让大多数人受益会发生什么，这样的观点忽略了一个关键事实：整体本身也会因此处于危险之中。</p>\n<p>若要实现和平与繁荣，社会必须具备能让大多数人受益的生产力。你认为我们今天有做到这一点吗？</p>\n<p>历史表明，当政府破产时，为了提高能惠及多数人的生产力，有一条路径是有效的：重组和/或贬值足够多的既有债务及非债务义务。这在第五阶段和第六阶段是常见做法。虽然这种重组或贬值在当下通常是痛苦的，但它能减少债务负担，继而为重建创造条件。</p>\n<p>成功的关键因素之一是：新创造的债务和货币必须被用于提升生产力、带来良好投资回报，而不是无条件地分发出去却无法带来生产或收入增长。若后者发生，这些货币将贬值至几乎失去购买力，政府或任何人都无法从中获益。</p>\n<p>历史显示，把借来的钱用于能带来广泛生产力提升、投资回报率高于借款成本的项目，可以提升生活水平并偿还债务，因此这类政策是有效的。</p>\n<p>如果用于融资债务的资金不足，中央银行印钞并作为最后贷款人是完全可以接受的，只要这些资金被用于有足够回报、能够偿还债务的投资上。历史与逻辑都表明，对各个层次的教育（包括职业培训）、基础设施和能够带来成果的科研进行良好投资非常有效。例如，大规模的教育和基础设施计划几乎总是取得成功，尽管这些投资见效通常需要较长时间。实际上，教育和基础设施的改善，即便是通过举债融资，几乎是所有<a href=\"https://laohu8.com/S/00776\">帝国</a>崛起的关键要素，而这类投资质量的下降几乎也总是帝国衰落的先兆。如果执行得当，这些干预措施完全可以抵消“毒性混合”效应。</p>\n<p><strong><span>“毒性混合”通常伴随着其他问题。以下因素出现得越多，发生严重冲突（如内战或革命）的可能性就越大。</span></strong></p>\n<p><strong>颓废</strong></p>\n<p>在周期的早期，时间和金钱通常更多用于生产性事务；但在周期的后期，时间和金钱则更多地花在享乐上（例如<a href=\"https://laohu8.com/S/DLX\">豪华</a>住宅、艺术品、珠宝和服饰等精致消费品）。这种现象始于第四阶段，当时这种支出被视为一种时尚；但到了第五阶段，它开始显得令人反感。通常，这种奢靡消费是通过举债来实现的，从而加剧了金融状况的恶化。与这种转变同时出现的心理变化也是可以理解的：富人觉得自己赚来的钱理应可以自由支配，用来享受生活无可厚非；而穷人在忍受苦难的同时看到这种消费行为，则认为这是不公和自私的。除了激化社会怨恨，奢靡消费（与储蓄和投资相对）还会削弱生产力。</p>\n<p>一个社会把钱花在哪里非常重要。如果是用于能够带来生产力和收入提升的投资项目，就会带来更好的未来；如果是用于不能提高生产力和收入的消费项目，未来则会恶化。</p>\n<p><strong>官僚主义</strong></p>\n<p>在内部秩序周期的早期，官僚主义较低；而在周期后期，官僚主义高度膨胀，这使得做出理性且必要的决策变得更加困难。</p>\n<p>这是因为随着社会发展，事情趋于复杂化，最终甚至连一些显而易见的好事都无法推进——这往往需要通过革命性变革才能解决。在一个以法律和契约为基础的体系中，这种问题会尤为突出，因为法律本身可能成为推进显然有益之事的障碍。以下是一个我亲身接触的例子，因为我和我的妻子对此非常关心。</p>\n<p>由于美国宪法未将教育列为联邦政府职责，因此教育主要由各州和地方政府负责，学校经费主要来自城市和乡镇的地方税收。虽然不同州之间有所不同，但通常富裕州中的富裕城市的孩子能接受到远比贫困州中贫困城市孩子更好的教育。尽管大多数人都认为孩子应该享有平等的受教育机会，但现实却显然不公平且低效。然而，这种制度结构在政治体系中根深蒂固，几乎不可能在不进行革命性改革的情况下改变。还有很多例子说明官僚主义妨碍了明智和有成效的行动，但我没有足够的时间和篇幅一一列举。这在今天的美国，已成为一个严重问题。</p>\n<p><strong>民粹主义与极端主义</strong></p>\n<p>在混乱和不满中，常常会出现一些具有强烈个性、反精英并自称为“普通人而战”的领导者，他们被称为民粹主义者。民粹主义是一种政治和社会现象，诉诸于那些认为自身关切未被精英阶层重视的普通民众。它通常出现在财富与机会差距扩大、国内外不同价值观被视为文化威胁，以及“体制精英”掌握权力却未能有效为大众谋福利的情境下。</p>\n<p>当这些因素激起普通人的愤怒时，民粹主义者便乘势上台。这些民粹主义者可以来自左翼或右翼，其政治立场往往远比中间派更为极端，且倾向于诉诸普通人的情绪。他们通常具有对抗性而非合作性，倾向于排他而非包容。这会导致左翼和右翼民粹主义者之间因无法调和的分歧而爆发激烈冲突。</p>\n<p>他们主导的“革命”所呈现的极端程度不尽相同。近年，美国在2016年选举中特朗普的当选反映出右翼民粹主义的崛起，而桑德斯、Elizabeth Warren、AOC等人的受欢迎则体现了左翼民粹主义的影响力。多个国家的政治运动中，民粹主义势头正在增强。</p>\n<p>将民粹主义与政治极化作为关键指标来观察。 民粹主义与极化现象越严重，一个国家越可能处于第五阶段，越接近内战与革命。在第五阶段，中间派成为少数；到第六阶段，中间派几乎不复存在。</p>\n<p><strong>阶级斗争</strong></p>\n<p>在第五阶段，阶级斗争会加剧。这是因为，在困境和冲突加剧的时期，人们更倾向于以刻板印象将他人归类为某一阶级成员，并将这些阶级视为敌人或盟友。在第五阶段，这种现象开始明显加剧；到了第六阶段，则可能演变为极端危险的局面。</p>\n<p>第五阶段的一个典型特征，并在第六阶段进一步恶化的，是对其他阶级的“妖魔化”，这通常导致某一或数个阶级成为替罪羊，被普遍认定为问题的根源。结果便是排斥、监禁，甚至消灭这些阶级成员的冲动，这种情况会在第六阶段出现。种族、民族和社会经济群体经常在社会经济压力下被妖魔化。</p>\n<p>“妖魔化”与“替罪羊化”是典型且危险的现象，需要我们密切关注。</p>\n<p><strong>公共领域真相的丧失</strong></p>\n<p>随着人们变得更加分裂、情绪化和政治化，由媒体歪曲和宣传导致的信息失真使人们愈发难以辨别真相。</p>\n<p>在第五阶段，交战各方往往与媒体合作，操纵公众情绪以获取支持、打击对手。换句话说，左翼媒体人与左翼政治力量合作，右翼媒体人与右翼政治力量联手，在“肮脏的战斗”中互相攻讦。媒体变得像义警一样肆无忌惮：人们经常在没有法院审判的情况下被媒体“定罪”，生活被彻底摧毁。</p>\n<p>在一战和二战期间，英国这个民主国家也设立了“新闻部”来发布政府宣传。顺从政府宣传需求的主流媒体出版商受到提拔，不配合者则被抨击和边缘化。革命者也同样在各种出版物中歪曲事实。法国大革命时期，革命者经营的报纸鼓吹反君主制和反宗教情绪，但这些革命者掌权后又在“恐怖统治”期间封杀持不同政见的报纸。</p>\n<p>在财富差距巨大、民粹思想盛行的时期，揭露精英阶层的故事在媒体中尤为受欢迎且具有商业价值——尤其是右翼媒体攻击左派精英、左翼媒体抨击右翼精英的内容。历史显示，这种活动的大规模增加是第五阶段的典型问题，而当媒体的舆论能力叠加其他惩罚手段时，媒体就变成了一个强大的武器。</p>\n<p>这一现象在当前已经广泛被认知。传统和社交媒体的“可信度”已跌至我们有生以来的最低水平。例如，一项2019年盖洛普民调显示，仅有13%的美国受访者对媒体“非常信任”，只有41%的人表示“有点”或“很信任”媒体。这一数字在1976年曾高达72%。这不仅是边缘媒体的问题，也是主流媒体和整个社会的问题。就连曾被视为新闻诚信典范的《华尔街日报》和《<a href=\"https://laohu8.com/S/NYT\">纽约时报</a>》也经历了信任度的大幅下滑。</p>\n<p>除了政治动机外，在当前媒体行业财务状况紧张的背景下，耸人听闻的故事也变得更加有利可图。我接触的大多数媒体人士都与我有相同的担忧，尽管他们通常不会公开表达这些看法。</p>\n<p>这种动态正在阻碍言论自由，因为人们担心自己会在传统媒体和社交媒体中被故意扭曲和攻击，从而不敢开口。</p>\n<p>即便是非常有能力、有影响力的人，如今也因惧怕媒体而不愿公开发声或参选公职。由于几乎所有高知名度人物都会遭到抨击，我认识的几乎每一个人都认为，在公众面前高调、为真理和正义发声的人很危险，尤其是那些可能冒犯到擅长操控媒体的极端分子的人。这类问题虽然鲜少在公众场合被谈及，却在私下频繁被讨论。</p>\n<p>例如，我不久前与一位曾在政府担任高级职务的退役将军共进午餐，我们谈到了他下一步的打算。我问他最热衷的是什么，他说：“当然是帮助我的国家。”当我问他是否愿意竞选公职时，他回答说，尽管他愿意为国家牺牲生命，但他无法忍受敌人通过媒体和社交平台编造谎言来伤害他和他的家人。像他这样的将军，以及我认识的许多应当被社会聆听的人，现在都害怕公开讲话，因为他们担心被极端分子攻击，而这种攻击会通过耸动的媒体被放大。</p>\n<p>我的许多朋友都劝我不要公开谈论本书中这些有争议的问题，说这样做很可能会被人“媒体围剿”。我认为他们也许说得没错，但我不会因此而沉默。</p>\n<p><strong>规则被抛弃，赤裸的斗争开始</strong></p>\n<p>当人们为之激情澎湃的“诉求”比维护决策体系本身更重要时，这个体系就处于危险之中。规则和法律只有在两个前提下才能发挥作用：一是它们必须极其清晰，二是大多数人必须足够重视在规则体系内协作、愿意妥协以使体系良好运作。</p>\n<p>若这两个条件都未能达成，法律体系就岌岌可危。如果对立的各方不愿以理性方式彼此沟通，不愿为了集体福祉而做出让步（即放弃自己通过斗争可能获得的利益），那么就会出现某种形式的内战，考验相关各方的力量对比。在这个阶段，“不惜一切代价获胜”成为游戏规则，“不择手段”成为常态。在第五阶段的后期，人们不再讲理，而是彻底被情绪主导。</p>\n<p>当“获胜”成为唯一重要的目标时，不道德的斗争会以自我强化的方式不断升级。当每个人都在为自己的信念而战，却没人能达成共识时，整个系统便濒临内战或革命的边缘。</p>\n<p><strong>这种局面通常会以几种方式表现出来：</strong></p>\n<ul>\n<li>在第五阶段后期，控制权在手的人往往会将法律与警察系统当作政治武器。此外，私人武力组织也会兴起——比如打人夺财的流氓团伙，或者保护富人免受这些威胁的保镖力量。</li>\n<li>第五阶段后期，抗议活动数量明显上升，且愈发趋于暴力化。当广泛的不满在社会中爆发，且当权者放任其蔓延时，最终可能演变为暴乱；而一旦他们试图强力压制，局势反而可能爆炸。第五阶段后期的冲突通常积累至高潮，最终触发暴力冲突，这也标志着正式进入被历史学家称为“内战期”的阶段，我称之为“大周期”中的第六阶段。</li>\n</ul>\n<p><strong>这引出了我的下一个原则：</strong></p>\n<p><strong>当你犹豫不决时，就离开——如果你不想卷入内战或战争，就应趁还能走的时候尽早离开。</strong></p>\n<p>这种情况通常出现在第五阶段的晚期。历史表明，当局势恶化时，想要离开的人往往会发现“大门已经关闭”。同样的情况也适用于投资和资金流动，在这种时期，国家往往会实施资本管制和其他限制措施。</p>\n<p>从第五阶段（即财务状况极其糟糕，内外冲突激烈）过渡到第六阶段（即进入内战）的关键点，是社会中解决分歧的体系从“还能运作”变成“彻底失灵”。换句话说，就是系统崩溃到无法修复，人们开始彼此使用暴力，而领导层已失控。</p>\n<p>可以想象，彻底破坏一个体系/秩序并建立一个新的，比在原有体系内进行革命性改革要困难得多。虽然破坏体系会带来更多创伤，但它未必比继续在原有体系中运作更差。</p>\n<p>决定是否保留并修复一个运行不良的旧体系，或是彻底废除它并另起炉灶，从来都不是一件容易的事，尤其是当这个“旧体系”指的是一个国家的内部秩序时更是如此。但这种情况终究还是会发生，而且多数时候是出于情绪推动而非理性思考。</p>\n<p>当一个国家处于第五阶段（如当前的美国），最关键的问题是：这个体系还能承受多大压力而不至于崩溃？</p>\n<p>“一人一票”的民主过程存在缺陷，即选民通常并不会像企业选高管那样仔细评估候选人的能力，而是被人气左右。历史也表明，在剧烈冲突时期，民主容易崩溃。</p>\n<p>民主制度要求通过协商达成共识并妥协，这意味着观点对立的人必须在体系内有效合作。这虽保障了各大群体的代表性，但也像所有成员观点分歧甚大的大委员会一样，其决策效率极低。</p>\n<p>民主制度的最大风险是其决策过程可能变得支离破碎、充满敌意，导致治理失效、结果恶劣，最终引发由民粹主义强人领导的革命——这些强人代表那些渴望秩序、渴望有力领导的大众。</p>\n<p>还有一点值得注意：历史显示，在严重冲突时期，联邦制国家（如美国）常出现中央与地方（州）之间关于权力划分的冲突。这种现象在当今美国尚不明显，但一旦出现，将标志着社会进一步向第六阶段演进。</p>\n<p>民主崩溃的案例实在太多，难以一一探讨。我虽然研究过其中一些案例并观察其模式，但尚未全面深入，这里也不会展开详述。不过我可以说，当第五阶段的各种因素被推向极端时——尤其是糟糕的财政状况、社会奢靡、内乱和外患等，就会形成一个功能紊乱的局面，进而引发由强人领导的权力争夺。</p>\n<p>典型案例包括：公元前400年代末至300年代的雅典、27年前的罗马共和国解体、1920年代的德国魏玛共和国，以及20世纪20-30年代转向右翼独裁（法西斯主义）以恢复秩序的意大利、日本和西班牙的脆弱民主。</p>\n<p>不同阶段需要不同类型的领导人以取得最佳效果。 第五阶段是一个十字路口，一条路可能通向内战/革命，另一条则可能通向和平与（理想状态下的）繁荣共处。显然，和平繁荣之路是理想之路，但也是最难实现的路径。</p>\n<p>这条和平之路需要一位“强有力的和平缔造者”，他必须竭力团结国家，包括主动接触对立方，将他们纳入决策过程，并以一种多数人认为公平且运作良好的方式重塑社会秩序（即高度生产性、惠及多数人的新秩序）。历史上这种领导者极为罕见，我们唯有祈祷其出现。</p>\n<p>第二种则是“强有力的战斗者”，他具备带领国家穿越内战/革命烈焰的能力。</p>\n<h2><strong>第六阶段：当内战爆发时</strong></h2>\n<p>内战几乎是不可避免的。因此，与其像大多数国家的大多数人在长期没有内战后所做的那样，盲目假设“这在我们这儿不会发生”，不如保持警惕，关注那些能表明其临近的标志。</p>\n<p>上一节我们探讨了在原有秩序框架内发生的非暴力革命，而本节则聚焦于几乎总是暴力性的内战和革命——它们推翻旧有秩序，并建立新的体制。我本可以研究无数实例来理解其运作方式，但最终我选取了我认为最具代表性的29个案例。</p>\n<p>我将这些案例分为两类：一类是导致体制或政权发生重大变革的，另一类是虽然爆发了激烈内战但未能推翻体制的。例如，美国内战是一场极其血腥的战争，但它未能彻底推翻当时的国家制度，因此归类为第二组。尽管这种分类不够精确，但我们不应因追求精准而阻碍我们识别原本无法看见的模式。大多数冲突基本符合本节所描述的典型路径，尽管也有例外。</p>\n<p>内战和革命不可避免地会发生，从而彻底改变内部秩序。</p>\n<p>这类变革通常伴随着财富和政治权力的全面重组，包括债务结构、金融所有权以及政治决策体系的全面重建。这些改变是对原有制度无法内部解决的根本性问题的自然回应。几乎所有制度最终都会面临这种挑战。</p>\n<p>这是因为，几乎所有制度都会让某些阶级受益而让另一些阶级受损，而当这种失衡发展到一定程度，变得无法忍受时，就会爆发斗争，以决定未来的方向。当财富和价值观差距极端扩大，并叠加经济困境，导致体制对大多数人而言无法运作时，民众就会奋起反抗，要求更公平的制度。</p>\n<p>经济上最受打击的人群会试图从现有体制中受益的富裕阶层手中争夺更多财富与权力。革命者自然想要彻底改变体制，因此也自然会违反掌权者制定的法律。这类革命性变革通常通过暴力的内战实现，尽管正如前面提到的，也有可能通过和平方式实现，且不必彻底推翻体制。</p>\n<p>内战时期通常极为残酷。 战争初期可能还表现为相对有组织的权力斗争，但随着冲突与情绪升级，各方为<a href=\"https://laohu8.com/S/000407\">胜利</a>不择手段，暴行程度迅速升级，远超第五阶段人们所能想象的程度。精英和中间派通常会逃亡、被监禁，或遭杀害。</p>\n<p>这些内战是如何发生的？前文中我已经描述了第五阶段的一系列动态，正是它们推动社会越过界限，进入第六阶段。在这一阶段，所有这些动态都会极度强化。接下来我将继续说明。</p>\n<p><strong><span>内战与革命如何发生</span></strong></p>\n<p>如前所述，积累财富并伴随财富差距扩大的周期，最终会导致极少数人掌控极大比例的财富，而多数贫困群体则通过内战与革命推翻富人统治。这种情况的发生次数远超人们的想象。</p>\n<p>虽然大多数典型的内战与革命将权力从右派转移到左派，但也有许多情况是将财富与权力从左派转移到右派。这类情况较少且表现方式不同，通常发生在现有秩序陷入无序与无能状态、大多数民众渴望强有力领导、纪律和效率时。这些新体制，无论左派还是右派，之所以成败，原因相同：成功的关键是是否能实现广泛的经济繁荣；若不能，则失败。因为广泛的经济繁荣是新政权成败的决定性因素，所以长期趋势是总体财富和财富分配的同步提升（即普通民众的经济与健康状况改善）。在亲历“大周期”的某一阶段时，人们常会忽视这种宏观图景。</p>\n<p>领导这些内战或革命的人，过去如此，现在亦然，通常是受过良好教育的中产阶层出身者。这些领导人往往极具个人魅力，擅长组织并领导强大高效的革命组织，推动变革。</p>\n<p>虽然巨大的财富差距和经济困难通常是冲突的主要根源，但革命也往往是多种不满叠加的结果。革命过程中，不同诉求的群体通常联合起来推动变革，但在胜利后，他们之间往往会因权力和政策分歧发生内斗。</p>\n<p>如前所述，在内战/革命阶段，执政政府几乎总是面临严重的财政、信贷和购买力短缺。这种短缺促使政府寻求从富人手中掠夺资源，而富人则将资产转移至安全的地方或形式（如其他国家、外币、黄金等难以征税或不产生生产力的资产），这又促使政府实施资本管制，阻止这些外逃。</p>\n<p>更糟的是，内部混乱会引来外部敌对势力的挑战。因为内战削弱了国家的<a href=\"https://laohu8.com/S/600506\">统一</a>与能力，吸引外国趁虚而入。这也是为什么内战与外战往往同时爆发的原因之一。其他原因包括：情绪高涨、民粹主义者倾向于战斗、领导者发现对外冲突能团结国内民众，因而故意制造冲突，以及在极端匮乏中，为获取所需资源而更愿意对外发动战争。</p>\n<p>几乎所有内战都伴随着外部势力干预，试图左右战争结果以谋取自身利益。</p>\n<p>内战与革命的开端在发生时往往并不明显，只有置身其中时，人们才意识到。虽然历史学家会为其划定起止时间，但这些日期往往是人为设定的。</p>\n<p>内战极其残暴，因为这是一场生死之争。 每个人都被迫选边站队，中间派在刀光剑影中最容易出局。</p>\n<p>在这种局势下，最适合成为领导人的是“鼓舞人心的将领型人物”——他们既能聚拢支持，也能赢得各类战斗。由于斗争极为惨烈，他们也必须够强硬，愿意采取一切必要手段赢得胜利。</p>\n<p>历史学家标注的“内战时期”通常只持续几年，并以掌控首都政府机构的一方为胜者。但如同开端模糊一样，战争的结束也往往不如历史记载那般清晰——战后争权仍可能持续多年。</p>\n<p>尽管内战与革命代价惨重，但若改革得当，往往能为未来打下更好的制度基础。内战或革命之后的未来走向，取决于战后的应对与重建方式。</p>\n<h2><strong>结论</strong></h2>\n<p>我对历史的研究告诉我，除了“演化”，世上没有什么是永恒的。在演化过程中存在着像潮汐般的周期循环——潮起潮落，难以抵挡或逆转。要想应对这些变化，关键在于了解自己正处于周期的哪个阶段，并掌握应对这一阶段的永恒和普遍原则。随着环境条件的变化，应对方式也必须随之调整——换句话说，什么方式最优取决于所处的环境，而环境始终处于我们刚刚探讨过的那些动态变化之中。</p>\n<p>如果一个社会无法顺应变化，它终将走向衰亡。这就是为什么持续不断地改革、以适应变化才是最优之道。</p>\n<p>判断一个体系优劣的<a href=\"https://laohu8.com/S/600302\">标准</a>非常简单：它是否能有效满足大多数人的需求。这一点可以通过客观指标加以衡量，我们也确实正在并将继续这样做。</p>\n<p>话虽如此，从历史中传递出最响亮、最明确的教训是：通过高效协作建立共赢关系、共同扩大并合理分配“蛋糕”，让大多数人都感到满意，比为财富与权力而内战、导致一方压倒另一方的方式，要更有回报、也少得多的痛苦。</p><div>风险提示及免责条款</div>\n<div>\n            市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。\n          </div>\n</body></html>","source":"wallstreetcn_hot_news","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>桥水基金创始人达利欧万字长文：《内战？》</title>\n<style 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Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/61ac6f61084482a9c0c70291c78e92f5","relate_stocks":{},"source_url":"https://wallstreetcn.com/articles/3748789","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2542353401","content_text":"当地时间周一，桥水基金创始人达利欧发表长文——《内战？》。\n达利欧围绕国家内部的周期中的“第五阶段”与“第六阶段”进行分析。根据达利欧的总结，第五阶段正是财政恶化导致阶级冲突爆发的前夜，在一个国家内部的周期中具有关键意义，美国正处于这一阶段。\n达利欧总结了引发重大内部冲突的“有毒组合”，包括：国家与民众处于财政困境（如债务与未偿义务庞大）；社会内部存在巨大收入、财富与价值观差距；遭遇剧烈的经济冲击。\n这些“毒性混合”通常伴随着其他问题。以下因素出现得越多，发生严重冲突（如内战或革命）的可能性就越大。包括：社会矛盾激化，富人与穷人之间缺乏共情与联系；政治极化、中间派式微，民粹力量崛起；官僚主义横行，有效改革难以推进；媒体失真，真相丧失，信息被操控用于斗争；法治弱化，人们更关注情绪与立场，规则被弃；暴力抗议频发。\n文章强调，解决之道不是暴力革命，而是强有力的和平改革者。国家要避免灾难性崩溃，就必须在第五阶段发力，推动真正有效、全民受益的改革，实现更公平的财富与机会分配，保持社会凝聚力。这种领导人需要具备团结全社会的能力，而不是激化对立。\n达利欧告诫，不要盲目相信“这不会发生在我们这里”。成功的国家，是那些能在周期中不断自我修复、不断适应变化的国家。\n达利欧的最新文章，正值洛杉矶动荡升级之际：\n\n据新华社报道，加利福尼亚州政府9日向法院提起诉讼，请求法院裁定美国总统特朗普7日发布的总统备忘录和美国防部据此调遣加州国民警卫队进入洛杉矶地区的命令违法，并请求法院撤销相关命令。同时，美国总统特朗普则公开支持逮捕加州州长纽森的建议，称派遣国民警卫队是很好的决定，不想发生内战。\n\n以下为达利欧最新发表的万字长文，部分内容有删减\n看到如今正在发生的事情，就像是在看一部我已经看过很多次的电影。我的视角来自于我作为一名全球宏观投资者超过50年的经验，以及我对过去500年历史的研究。\n在我2021年出版的《应对变化中的世界秩序的原则》一书中，我描述了一个模板，可以用来与实际发展进行对照，从而帮助理解世界秩序是如何演变的。我还解释了那些推动世界秩序变动的大周期中，永恒且普遍的因果关系。这个模板让我相信，货币体系、国内政治秩序和国际地缘政治秩序有很大可能会出现趋同式的崩溃。不幸的是，现实中发生的事件正与这一模板高度吻合。这篇文章的目的，是希望能帮助你从我提出的这个模板的角度来理解近期的发展，尤其是如何理解国内秩序的瓦解（我将其描述为某种形式的“内战”，不过这不一定意味着人们会互相残杀）。\n本书第五章描述的是“内部秩序与混乱的大周期”。这一过程以一个包含六个阶段的大周期展开，每个阶段都有其独特的特征。考虑到目前政府的债务问题，以及洛杉矶的骚乱正在被特朗普总统出动国民警卫队镇压，我认为现在正是提醒大家这一模板的合适时机。如果你有兴趣了解整个周期和这六个阶段的全部内容，你应该阅读完整的第五章。那部分内容太长，不适合在这里展开。但因为我相信我们目前正处于第五阶段，也就是“内战前阶段”，所以我将分享我对这一阶段的描述，以及第六阶段，也就是“内战阶段”的内容。\n我相信这些内容是对未来可能发生情况的良好指引。像往常一样，我欢迎你提出任何问题或评论。\n第五阶段：当财政状况恶劣且冲突激烈时\n大周期中最核心的影响因素是债务、货币与经济活动。我在第3章和第4章已详细论述此循环，故此处不再赘述。不过，要理解第5阶段，需明白其衔接在第3阶段（和平繁荣、债务与信贷环境良好）与第4阶段（奢靡堕落、条件开始恶化）之后。本过程最终走向最痛苦阶段——第6阶段，即资金耗尽，通常伴随革命或内战爆发。而第5阶段正是财政恶化导致阶级冲突爆发的前夜。不同领导人及各群体如何处理冲突，将决定国家是否能和平变革或走向暴力。\n现今许多国家已经显现这种趋势。那些财政健康（收入高于支出，资产大于负债）的国家状况相对良好；反之则处境危险。他们会想从经济更稳健者那里“拿钱”。而问题关键在于：财政好的比起财政不好的是少数，多数处于恶劣状态。\n这种现状的不均，正是当前各国、各州、各城市、各公司乃至个人在诸多方面（例如教育、医疗、基础设施以及整体福祉）产生差异的主要推动力。同时，各国在面对这些压力时的文化反应也存在显著差异，有些国家倾向于以更和谐的方式应对，而另一些国家则更倾向于对抗。\n由于第5阶段在一个国家内部的周期中具有关键意义，而且许多国家（最重要的是美国）正处于这一阶段，我将花些时间详细阐述这一阶段中的因果关系机制，以及在观察其演变时应关注的关键指标。随后我将更具体地讨论美国当前所处的状态。\n经典的“有毒组合”\n引发重大内部冲突的“有毒组合”包括：\n\n国家与民众处于财政困境（如债务与未偿义务庞大）；\n社会内部存在巨大收入、财富与价值观差距；\n遭遇剧烈的经济冲击。\n\n这种多重因素的汇聚通常会带来混乱、冲突，甚至是内战。经济冲击可能由多种原因引起，包括金融泡沫破裂、自然灾害（如疫情、干旱和洪水）以及战争。这种冲击就像一次金融压力测试。压力测试发生时的财务状况（用收入与支出、资产与负债的关系衡量）就像是缓冲器。收入、财富和价值之间的差距越大，系统的脆弱性就越高。\n当金融问题发生时，通常首先冲击的是私营部门，然后是公共部门。因为政府绝不会让私营部门的金融问题拖垮整个系统，政府的财务状况才是关键。当政府失去购买力时，就会发生崩溃。但在崩溃发生之前，会出现大量围绕金钱和政治权力的争斗。\n通过研究50多次内战和革命，可以清晰地看出，内战或革命最可靠的领先指标是政府财政破产与巨大的财富差距并存。这是因为当政府失去财政能力时，它就无法资助那些必须被救助以维持系统运转的私营实体（如2008年底美国等政府所做的那样），也无法购买所需物资，更无法雇人完成必要工作。政府失去了“权力”。\n处于“第五阶段”的一个典型标志、也是借贷和支出能力丧失的领先指标、也是进入“第六阶段”的触发因素之一，是政府巨额的赤字，是政府赤字庞大，债务超出除本国央行外其他买家的购买意愿。当不能印钞的政府不得不加税并削减开支，或者可以印钞的政府大量印钞并买入政府债务时，这个领先指标就被激活了。\n具体而言，当政府资金枯竭（即赤字庞大、债务高企、融资渠道枯竭）时，可选择的余地极为有限：要么大幅加税和削减开支，要么大量印钱，从而导致货币贬值。有印钞能力的政府通常都会选择印钱，因为这是相对“无痛”的路径，但这会让投资者逃离贬值的货币与债务。不能印钞的政府则必须加税与减支，这会导致富人逃离，因为他们难以忍受更高的税负和服务的丧失。如果这些不能印钞的地方本身又存在严重的财富不平等，最终往往会导致某种形式的内战或革命。\n撰写本文时，这种晚周期债务动态正出现在美国的联邦和州层面，其主要区别在于：州政府无法印钞还债，而联邦政府可以。联邦和许多州、市政府都面临赤字庞大、债务沉重和财富差距悬殊的问题，而美联储拥有印钞能力。美联储印钱并购买联邦政府债务，可以资助支出远大于收入的联邦政府。这虽然在帮助联邦政府及其扶助对象，但也让持有美元和美元债务的人在实际购买力上遭受了巨大损失。\n那些财富差距最大、债务最重、收入下降最严重的地区（包括城市、州和国家）最可能爆发冲突。有趣的是，美国那些人均收入和财富水平最高的州和城市，往往也是债务最重、财富差距最大的地区，例如旧金山、芝加哥、纽约市，以及康涅狄格州、伊利诺伊州、马萨诸塞州、纽约州和新泽西州。\n面对这些情况，要么必须削减支出，要么必须以某种方式筹集更多资金。接下来的问题是：由谁来承担解决这些问题的费用，是“富人”还是“穷人”？显然，不可能是穷人。削减支出对最贫困的人来说是最难以忍受的，因此必须对有支付能力的人征收更多税款，而这也加剧了爆发某种形式的内战或革命的风险。但当富人意识到他们将被征税以偿还债务和弥补赤字时，他们通常会选择离开，从而引发“空心化”过程。目前，这正在推动美国一些州之间的人口迁移。如果经济状况恶化，这一过程会加速。这些因素在很大程度上推动了税收周期的发展。\n历史表明，在财富差距大、经济状况糟糕的背景下加税和削减支出，是导致某种形式的内战或革命的最强领先指标。\n需要明确的是，这些变动未必是暴力形式的，尽管它们可以是暴力形式。我在个人生活中看到了这些循环正在发生。例如，我住在康涅狄格州，这是美国人均收入最高的州，拥有全美最严重的财富和收入差距，也有全美最高的人均债务和养老金缺口之一。我看到富人与穷人各自专注于自己的生活，几乎不会互相关心，因为彼此接触很少。我通过接触我们社区中的富人，和我妻子为帮助弱势群体中失学高中生所做的工作，得以窥见两个群体的生活。我看到了穷人社区中极其恶劣的生存环境，也看到了富人（在穷人眼中显得富有和奢靡）其实并不觉得自己富裕。我看到他们都在为自己的困难而挣扎——富人困于工作与生活的平衡、子女教育等；穷人则为收入、食品、避免暴力、子女接受优质教育而努力。\n我看到这两个群体更容易对彼此持批判性、刻板印象的看法，倾向于相互厌恶，而不是将彼此视为同一个社区中应互助的成员。我看到由于这些刻板印象，以及富人认为自己并不富有，也不认为穷人值得他们的资助，导致互相帮助变得非常困难。我对未来感到担忧，因为现有状况可能会进一步恶化。我亲眼看到，新冠疫情所带来的健康与财政冲击揭示了穷人社区的恶劣状况，并正在加剧可能引发“有毒组合”动态的财政差距。\n平均数并不如受苦人数的数量及其所拥有的权力重要。\n那些支持对整体有利的政策——比如自由贸易、全球化、取代人力的技术进步，却没有考虑如果整体的利益分配无法让大多数人受益会发生什么，这样的观点忽略了一个关键事实：整体本身也会因此处于危险之中。\n若要实现和平与繁荣，社会必须具备能让大多数人受益的生产力。你认为我们今天有做到这一点吗？\n历史表明，当政府破产时，为了提高能惠及多数人的生产力，有一条路径是有效的：重组和/或贬值足够多的既有债务及非债务义务。这在第五阶段和第六阶段是常见做法。虽然这种重组或贬值在当下通常是痛苦的，但它能减少债务负担，继而为重建创造条件。\n成功的关键因素之一是：新创造的债务和货币必须被用于提升生产力、带来良好投资回报，而不是无条件地分发出去却无法带来生产或收入增长。若后者发生，这些货币将贬值至几乎失去购买力，政府或任何人都无法从中获益。\n历史显示，把借来的钱用于能带来广泛生产力提升、投资回报率高于借款成本的项目，可以提升生活水平并偿还债务，因此这类政策是有效的。\n如果用于融资债务的资金不足，中央银行印钞并作为最后贷款人是完全可以接受的，只要这些资金被用于有足够回报、能够偿还债务的投资上。历史与逻辑都表明，对各个层次的教育（包括职业培训）、基础设施和能够带来成果的科研进行良好投资非常有效。例如，大规模的教育和基础设施计划几乎总是取得成功，尽管这些投资见效通常需要较长时间。实际上，教育和基础设施的改善，即便是通过举债融资，几乎是所有帝国崛起的关键要素，而这类投资质量的下降几乎也总是帝国衰落的先兆。如果执行得当，这些干预措施完全可以抵消“毒性混合”效应。\n“毒性混合”通常伴随着其他问题。以下因素出现得越多，发生严重冲突（如内战或革命）的可能性就越大。\n颓废\n在周期的早期，时间和金钱通常更多用于生产性事务；但在周期的后期，时间和金钱则更多地花在享乐上（例如豪华住宅、艺术品、珠宝和服饰等精致消费品）。这种现象始于第四阶段，当时这种支出被视为一种时尚；但到了第五阶段，它开始显得令人反感。通常，这种奢靡消费是通过举债来实现的，从而加剧了金融状况的恶化。与这种转变同时出现的心理变化也是可以理解的：富人觉得自己赚来的钱理应可以自由支配，用来享受生活无可厚非；而穷人在忍受苦难的同时看到这种消费行为，则认为这是不公和自私的。除了激化社会怨恨，奢靡消费（与储蓄和投资相对）还会削弱生产力。\n一个社会把钱花在哪里非常重要。如果是用于能够带来生产力和收入提升的投资项目，就会带来更好的未来；如果是用于不能提高生产力和收入的消费项目，未来则会恶化。\n官僚主义\n在内部秩序周期的早期，官僚主义较低；而在周期后期，官僚主义高度膨胀，这使得做出理性且必要的决策变得更加困难。\n这是因为随着社会发展，事情趋于复杂化，最终甚至连一些显而易见的好事都无法推进——这往往需要通过革命性变革才能解决。在一个以法律和契约为基础的体系中，这种问题会尤为突出，因为法律本身可能成为推进显然有益之事的障碍。以下是一个我亲身接触的例子，因为我和我的妻子对此非常关心。\n由于美国宪法未将教育列为联邦政府职责，因此教育主要由各州和地方政府负责，学校经费主要来自城市和乡镇的地方税收。虽然不同州之间有所不同，但通常富裕州中的富裕城市的孩子能接受到远比贫困州中贫困城市孩子更好的教育。尽管大多数人都认为孩子应该享有平等的受教育机会，但现实却显然不公平且低效。然而，这种制度结构在政治体系中根深蒂固，几乎不可能在不进行革命性改革的情况下改变。还有很多例子说明官僚主义妨碍了明智和有成效的行动，但我没有足够的时间和篇幅一一列举。这在今天的美国，已成为一个严重问题。\n民粹主义与极端主义\n在混乱和不满中，常常会出现一些具有强烈个性、反精英并自称为“普通人而战”的领导者，他们被称为民粹主义者。民粹主义是一种政治和社会现象，诉诸于那些认为自身关切未被精英阶层重视的普通民众。它通常出现在财富与机会差距扩大、国内外不同价值观被视为文化威胁，以及“体制精英”掌握权力却未能有效为大众谋福利的情境下。\n当这些因素激起普通人的愤怒时，民粹主义者便乘势上台。这些民粹主义者可以来自左翼或右翼，其政治立场往往远比中间派更为极端，且倾向于诉诸普通人的情绪。他们通常具有对抗性而非合作性，倾向于排他而非包容。这会导致左翼和右翼民粹主义者之间因无法调和的分歧而爆发激烈冲突。\n他们主导的“革命”所呈现的极端程度不尽相同。近年，美国在2016年选举中特朗普的当选反映出右翼民粹主义的崛起，而桑德斯、Elizabeth Warren、AOC等人的受欢迎则体现了左翼民粹主义的影响力。多个国家的政治运动中，民粹主义势头正在增强。\n将民粹主义与政治极化作为关键指标来观察。 民粹主义与极化现象越严重，一个国家越可能处于第五阶段，越接近内战与革命。在第五阶段，中间派成为少数；到第六阶段，中间派几乎不复存在。\n阶级斗争\n在第五阶段，阶级斗争会加剧。这是因为，在困境和冲突加剧的时期，人们更倾向于以刻板印象将他人归类为某一阶级成员，并将这些阶级视为敌人或盟友。在第五阶段，这种现象开始明显加剧；到了第六阶段，则可能演变为极端危险的局面。\n第五阶段的一个典型特征，并在第六阶段进一步恶化的，是对其他阶级的“妖魔化”，这通常导致某一或数个阶级成为替罪羊，被普遍认定为问题的根源。结果便是排斥、监禁，甚至消灭这些阶级成员的冲动，这种情况会在第六阶段出现。种族、民族和社会经济群体经常在社会经济压力下被妖魔化。\n“妖魔化”与“替罪羊化”是典型且危险的现象，需要我们密切关注。\n公共领域真相的丧失\n随着人们变得更加分裂、情绪化和政治化，由媒体歪曲和宣传导致的信息失真使人们愈发难以辨别真相。\n在第五阶段，交战各方往往与媒体合作，操纵公众情绪以获取支持、打击对手。换句话说，左翼媒体人与左翼政治力量合作，右翼媒体人与右翼政治力量联手，在“肮脏的战斗”中互相攻讦。媒体变得像义警一样肆无忌惮：人们经常在没有法院审判的情况下被媒体“定罪”，生活被彻底摧毁。\n在一战和二战期间，英国这个民主国家也设立了“新闻部”来发布政府宣传。顺从政府宣传需求的主流媒体出版商受到提拔，不配合者则被抨击和边缘化。革命者也同样在各种出版物中歪曲事实。法国大革命时期，革命者经营的报纸鼓吹反君主制和反宗教情绪，但这些革命者掌权后又在“恐怖统治”期间封杀持不同政见的报纸。\n在财富差距巨大、民粹思想盛行的时期，揭露精英阶层的故事在媒体中尤为受欢迎且具有商业价值——尤其是右翼媒体攻击左派精英、左翼媒体抨击右翼精英的内容。历史显示，这种活动的大规模增加是第五阶段的典型问题，而当媒体的舆论能力叠加其他惩罚手段时，媒体就变成了一个强大的武器。\n这一现象在当前已经广泛被认知。传统和社交媒体的“可信度”已跌至我们有生以来的最低水平。例如，一项2019年盖洛普民调显示，仅有13%的美国受访者对媒体“非常信任”，只有41%的人表示“有点”或“很信任”媒体。这一数字在1976年曾高达72%。这不仅是边缘媒体的问题，也是主流媒体和整个社会的问题。就连曾被视为新闻诚信典范的《华尔街日报》和《纽约时报》也经历了信任度的大幅下滑。\n除了政治动机外，在当前媒体行业财务状况紧张的背景下，耸人听闻的故事也变得更加有利可图。我接触的大多数媒体人士都与我有相同的担忧，尽管他们通常不会公开表达这些看法。\n这种动态正在阻碍言论自由，因为人们担心自己会在传统媒体和社交媒体中被故意扭曲和攻击，从而不敢开口。\n即便是非常有能力、有影响力的人，如今也因惧怕媒体而不愿公开发声或参选公职。由于几乎所有高知名度人物都会遭到抨击，我认识的几乎每一个人都认为，在公众面前高调、为真理和正义发声的人很危险，尤其是那些可能冒犯到擅长操控媒体的极端分子的人。这类问题虽然鲜少在公众场合被谈及，却在私下频繁被讨论。\n例如，我不久前与一位曾在政府担任高级职务的退役将军共进午餐，我们谈到了他下一步的打算。我问他最热衷的是什么，他说：“当然是帮助我的国家。”当我问他是否愿意竞选公职时，他回答说，尽管他愿意为国家牺牲生命，但他无法忍受敌人通过媒体和社交平台编造谎言来伤害他和他的家人。像他这样的将军，以及我认识的许多应当被社会聆听的人，现在都害怕公开讲话，因为他们担心被极端分子攻击，而这种攻击会通过耸动的媒体被放大。\n我的许多朋友都劝我不要公开谈论本书中这些有争议的问题，说这样做很可能会被人“媒体围剿”。我认为他们也许说得没错，但我不会因此而沉默。\n规则被抛弃，赤裸的斗争开始\n当人们为之激情澎湃的“诉求”比维护决策体系本身更重要时，这个体系就处于危险之中。规则和法律只有在两个前提下才能发挥作用：一是它们必须极其清晰，二是大多数人必须足够重视在规则体系内协作、愿意妥协以使体系良好运作。\n若这两个条件都未能达成，法律体系就岌岌可危。如果对立的各方不愿以理性方式彼此沟通，不愿为了集体福祉而做出让步（即放弃自己通过斗争可能获得的利益），那么就会出现某种形式的内战，考验相关各方的力量对比。在这个阶段，“不惜一切代价获胜”成为游戏规则，“不择手段”成为常态。在第五阶段的后期，人们不再讲理，而是彻底被情绪主导。\n当“获胜”成为唯一重要的目标时，不道德的斗争会以自我强化的方式不断升级。当每个人都在为自己的信念而战，却没人能达成共识时，整个系统便濒临内战或革命的边缘。\n这种局面通常会以几种方式表现出来：\n\n在第五阶段后期，控制权在手的人往往会将法律与警察系统当作政治武器。此外，私人武力组织也会兴起——比如打人夺财的流氓团伙，或者保护富人免受这些威胁的保镖力量。\n第五阶段后期，抗议活动数量明显上升，且愈发趋于暴力化。当广泛的不满在社会中爆发，且当权者放任其蔓延时，最终可能演变为暴乱；而一旦他们试图强力压制，局势反而可能爆炸。第五阶段后期的冲突通常积累至高潮，最终触发暴力冲突，这也标志着正式进入被历史学家称为“内战期”的阶段，我称之为“大周期”中的第六阶段。\n\n这引出了我的下一个原则：\n当你犹豫不决时，就离开——如果你不想卷入内战或战争，就应趁还能走的时候尽早离开。\n这种情况通常出现在第五阶段的晚期。历史表明，当局势恶化时，想要离开的人往往会发现“大门已经关闭”。同样的情况也适用于投资和资金流动，在这种时期，国家往往会实施资本管制和其他限制措施。\n从第五阶段（即财务状况极其糟糕，内外冲突激烈）过渡到第六阶段（即进入内战）的关键点，是社会中解决分歧的体系从“还能运作”变成“彻底失灵”。换句话说，就是系统崩溃到无法修复，人们开始彼此使用暴力，而领导层已失控。\n可以想象，彻底破坏一个体系/秩序并建立一个新的，比在原有体系内进行革命性改革要困难得多。虽然破坏体系会带来更多创伤，但它未必比继续在原有体系中运作更差。\n决定是否保留并修复一个运行不良的旧体系，或是彻底废除它并另起炉灶，从来都不是一件容易的事，尤其是当这个“旧体系”指的是一个国家的内部秩序时更是如此。但这种情况终究还是会发生，而且多数时候是出于情绪推动而非理性思考。\n当一个国家处于第五阶段（如当前的美国），最关键的问题是：这个体系还能承受多大压力而不至于崩溃？\n“一人一票”的民主过程存在缺陷，即选民通常并不会像企业选高管那样仔细评估候选人的能力，而是被人气左右。历史也表明，在剧烈冲突时期，民主容易崩溃。\n民主制度要求通过协商达成共识并妥协，这意味着观点对立的人必须在体系内有效合作。这虽保障了各大群体的代表性，但也像所有成员观点分歧甚大的大委员会一样，其决策效率极低。\n民主制度的最大风险是其决策过程可能变得支离破碎、充满敌意，导致治理失效、结果恶劣，最终引发由民粹主义强人领导的革命——这些强人代表那些渴望秩序、渴望有力领导的大众。\n还有一点值得注意：历史显示，在严重冲突时期，联邦制国家（如美国）常出现中央与地方（州）之间关于权力划分的冲突。这种现象在当今美国尚不明显，但一旦出现，将标志着社会进一步向第六阶段演进。\n民主崩溃的案例实在太多，难以一一探讨。我虽然研究过其中一些案例并观察其模式，但尚未全面深入，这里也不会展开详述。不过我可以说，当第五阶段的各种因素被推向极端时——尤其是糟糕的财政状况、社会奢靡、内乱和外患等，就会形成一个功能紊乱的局面，进而引发由强人领导的权力争夺。\n典型案例包括：公元前400年代末至300年代的雅典、27年前的罗马共和国解体、1920年代的德国魏玛共和国，以及20世纪20-30年代转向右翼独裁（法西斯主义）以恢复秩序的意大利、日本和西班牙的脆弱民主。\n不同阶段需要不同类型的领导人以取得最佳效果。 第五阶段是一个十字路口，一条路可能通向内战/革命，另一条则可能通向和平与（理想状态下的）繁荣共处。显然，和平繁荣之路是理想之路，但也是最难实现的路径。\n这条和平之路需要一位“强有力的和平缔造者”，他必须竭力团结国家，包括主动接触对立方，将他们纳入决策过程，并以一种多数人认为公平且运作良好的方式重塑社会秩序（即高度生产性、惠及多数人的新秩序）。历史上这种领导者极为罕见，我们唯有祈祷其出现。\n第二种则是“强有力的战斗者”，他具备带领国家穿越内战/革命烈焰的能力。\n第六阶段：当内战爆发时\n内战几乎是不可避免的。因此，与其像大多数国家的大多数人在长期没有内战后所做的那样，盲目假设“这在我们这儿不会发生”，不如保持警惕，关注那些能表明其临近的标志。\n上一节我们探讨了在原有秩序框架内发生的非暴力革命，而本节则聚焦于几乎总是暴力性的内战和革命——它们推翻旧有秩序，并建立新的体制。我本可以研究无数实例来理解其运作方式，但最终我选取了我认为最具代表性的29个案例。\n我将这些案例分为两类：一类是导致体制或政权发生重大变革的，另一类是虽然爆发了激烈内战但未能推翻体制的。例如，美国内战是一场极其血腥的战争，但它未能彻底推翻当时的国家制度，因此归类为第二组。尽管这种分类不够精确，但我们不应因追求精准而阻碍我们识别原本无法看见的模式。大多数冲突基本符合本节所描述的典型路径，尽管也有例外。\n内战和革命不可避免地会发生，从而彻底改变内部秩序。\n这类变革通常伴随着财富和政治权力的全面重组，包括债务结构、金融所有权以及政治决策体系的全面重建。这些改变是对原有制度无法内部解决的根本性问题的自然回应。几乎所有制度最终都会面临这种挑战。\n这是因为，几乎所有制度都会让某些阶级受益而让另一些阶级受损，而当这种失衡发展到一定程度，变得无法忍受时，就会爆发斗争，以决定未来的方向。当财富和价值观差距极端扩大，并叠加经济困境，导致体制对大多数人而言无法运作时，民众就会奋起反抗，要求更公平的制度。\n经济上最受打击的人群会试图从现有体制中受益的富裕阶层手中争夺更多财富与权力。革命者自然想要彻底改变体制，因此也自然会违反掌权者制定的法律。这类革命性变革通常通过暴力的内战实现，尽管正如前面提到的，也有可能通过和平方式实现，且不必彻底推翻体制。\n内战时期通常极为残酷。 战争初期可能还表现为相对有组织的权力斗争，但随着冲突与情绪升级，各方为胜利不择手段，暴行程度迅速升级，远超第五阶段人们所能想象的程度。精英和中间派通常会逃亡、被监禁，或遭杀害。\n这些内战是如何发生的？前文中我已经描述了第五阶段的一系列动态，正是它们推动社会越过界限，进入第六阶段。在这一阶段，所有这些动态都会极度强化。接下来我将继续说明。\n内战与革命如何发生\n如前所述，积累财富并伴随财富差距扩大的周期，最终会导致极少数人掌控极大比例的财富，而多数贫困群体则通过内战与革命推翻富人统治。这种情况的发生次数远超人们的想象。\n虽然大多数典型的内战与革命将权力从右派转移到左派，但也有许多情况是将财富与权力从左派转移到右派。这类情况较少且表现方式不同，通常发生在现有秩序陷入无序与无能状态、大多数民众渴望强有力领导、纪律和效率时。这些新体制，无论左派还是右派，之所以成败，原因相同：成功的关键是是否能实现广泛的经济繁荣；若不能，则失败。因为广泛的经济繁荣是新政权成败的决定性因素，所以长期趋势是总体财富和财富分配的同步提升（即普通民众的经济与健康状况改善）。在亲历“大周期”的某一阶段时，人们常会忽视这种宏观图景。\n领导这些内战或革命的人，过去如此，现在亦然，通常是受过良好教育的中产阶层出身者。这些领导人往往极具个人魅力，擅长组织并领导强大高效的革命组织，推动变革。\n虽然巨大的财富差距和经济困难通常是冲突的主要根源，但革命也往往是多种不满叠加的结果。革命过程中，不同诉求的群体通常联合起来推动变革，但在胜利后，他们之间往往会因权力和政策分歧发生内斗。\n如前所述，在内战/革命阶段，执政政府几乎总是面临严重的财政、信贷和购买力短缺。这种短缺促使政府寻求从富人手中掠夺资源，而富人则将资产转移至安全的地方或形式（如其他国家、外币、黄金等难以征税或不产生生产力的资产），这又促使政府实施资本管制，阻止这些外逃。\n更糟的是，内部混乱会引来外部敌对势力的挑战。因为内战削弱了国家的统一与能力，吸引外国趁虚而入。这也是为什么内战与外战往往同时爆发的原因之一。其他原因包括：情绪高涨、民粹主义者倾向于战斗、领导者发现对外冲突能团结国内民众，因而故意制造冲突，以及在极端匮乏中，为获取所需资源而更愿意对外发动战争。\n几乎所有内战都伴随着外部势力干预，试图左右战争结果以谋取自身利益。\n内战与革命的开端在发生时往往并不明显，只有置身其中时，人们才意识到。虽然历史学家会为其划定起止时间，但这些日期往往是人为设定的。\n内战极其残暴，因为这是一场生死之争。 每个人都被迫选边站队，中间派在刀光剑影中最容易出局。\n在这种局势下，最适合成为领导人的是“鼓舞人心的将领型人物”——他们既能聚拢支持，也能赢得各类战斗。由于斗争极为惨烈，他们也必须够强硬，愿意采取一切必要手段赢得胜利。\n历史学家标注的“内战时期”通常只持续几年，并以掌控首都政府机构的一方为胜者。但如同开端模糊一样，战争的结束也往往不如历史记载那般清晰——战后争权仍可能持续多年。\n尽管内战与革命代价惨重，但若改革得当，往往能为未来打下更好的制度基础。内战或革命之后的未来走向，取决于战后的应对与重建方式。\n结论\n我对历史的研究告诉我，除了“演化”，世上没有什么是永恒的。在演化过程中存在着像潮汐般的周期循环——潮起潮落，难以抵挡或逆转。要想应对这些变化，关键在于了解自己正处于周期的哪个阶段，并掌握应对这一阶段的永恒和普遍原则。随着环境条件的变化，应对方式也必须随之调整——换句话说，什么方式最优取决于所处的环境，而环境始终处于我们刚刚探讨过的那些动态变化之中。\n如果一个社会无法顺应变化，它终将走向衰亡。这就是为什么持续不断地改革、以适应变化才是最优之道。\n判断一个体系优劣的标准非常简单：它是否能有效满足大多数人的需求。这一点可以通过客观指标加以衡量，我们也确实正在并将继续这样做。\n话虽如此，从历史中传递出最响亮、最明确的教训是：通过高效协作建立共赢关系、共同扩大并合理分配“蛋糕”，让大多数人都感到满意，比为财富与权力而内战、导致一方压倒另一方的方式，要更有回报、也少得多的痛苦。风险提示及免责条款\n\n            市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。","news_type":1,"symbols_score_info":{}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":327,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":441906121855544,"gmtCreate":1748926092636,"gmtModify":1748926093554,"author":{"id":"3516261970817025","authorId":"3516261970817025","name":"刀客_0622","avatar":"https://static.tigerbbs.com/750c9202b64d3fe8383c2abeda36cbd7","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3516261970817025","idStr":"3516261970817025"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/441906121855544","repostId":"2540154749","repostType":2,"repost":{"id":"2540154749","kind":"news","pubTimestamp":1748925120,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2540154749?lang=&edition=full","pubTime":"2025-06-03 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6月3日午间消息，雷军在微博发文称：“小米是谁？小米为什么而奋斗？小米从哪里来，将往哪里去？这是我们每次复盘时问自己的问题。”\n　　随后，雷军以“抱拳”表情回复了多条网友评论。网友纷纷留下“从群众中来到群众中去”、“小米是米粉心中最酷的公司”、“让每个人都能享受到科技带来的美好生活”、“科技不再是高高在上，而是服务于人民”等评论。\n\n\n\n海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP","news_type":1,"symbols_score_info":{"81810":0.6,"01810":1,"MIUmain":0.6,"HXXD.SI":0.6,"XIACY":0.6}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":427,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":425086948200712,"gmtCreate":1744770745097,"gmtModify":1744770746902,"author":{"id":"3516261970817025","authorId":"3516261970817025","name":"刀客_0622","avatar":"https://static.tigerbbs.com/750c9202b64d3fe8383c2abeda36cbd7","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3516261970817025","idStr":"3516261970817025"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/425086948200712","repostId":"2527407803","repostType":2,"repost":{"id":"2527407803","kind":"news","pubTimestamp":1744768620,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2527407803?lang=&edition=full","pubTime":"2025-04-16 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href=https://finance.sina.com.cn/tech/shenji/2025-04-16/doc-inetimqy7057421.shtml><strong>新浪科技</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>新浪科技讯 4月16日上午消息，2025上海国际车展将于4月23日开幕，小米汽车确认参展，并将展示小米SU7 Ultra、小米SU7全系产品。值得注意的是，大众关注度极高的小米YU7将不会露面。\n　　有用户评论“真没YU7了么”，小米汽车副总裁李肖爽昨日给出回应，确认YU7不会参展。而另一条评论中，李肖爽还表示，“别着急，该来的会以最好的状态来”。（罗宁）\n\n\n\n海量资讯、精准解读，尽在新浪财经...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/tech/shenji/2025-04-16/doc-inetimqy7057421.shtml\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"","relate_stocks":{"81810":"小米集团-WR","LU2226246903.HKD":"ALLIANZ TOTAL RETURN ASIAN EQUITY \"AT4\" (HKD) ACC","LU1981816686.USD":"EASTSPRING INV ASIAN MULTI FACTOR EQUITY \"A\" (USD) ACC","LU0359201612.USD":"贝莱德中国基金A2","LU1956131251.USD":"BNP PARIBAS SUSTAINABLE ASIA EX-JAPAN EQUITY \"C\"MD (USD) INC","LU0314109678.HKD":"MANULIFE GF DRAGON GROWTH \"AA\" (HKD) INC","LU0359202008.SGD":"Blackrock China Fund A2 SGD-H","LU0051755006.USD":"摩根大通中国A 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Ultra、小米SU7全系产品。值得注意的是，大众关注度极高的小米YU7将不会露面。\n　　有用户评论“真没YU7了么”，小米汽车副总裁李肖爽昨日给出回应，确认YU7不会参展。而另一条评论中，李肖爽还表示，“别着急，该来的会以最好的状态来”。（罗宁）\n\n\n\n海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP\n\n责任编辑：江钰涵","news_type":1,"symbols_score_info":{"81810":0.6,"01810":1,"HXXD.SI":0.6,"XIACY":0.6}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":621,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":413337640288568,"gmtCreate":1741944253746,"gmtModify":1741944256519,"author":{"id":"3516261970817025","authorId":"3516261970817025","name":"刀客_0622","avatar":"https://static.tigerbbs.com/750c9202b64d3fe8383c2abeda36cbd7","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3516261970817025","idStr":"3516261970817025"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/413337640288568","repostId":"2519849078","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":334,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"hots":[{"id":362110680,"gmtCreate":1614606400540,"gmtModify":1703478762735,"author":{"id":"3516261970817025","authorId":"3516261970817025","name":"刀客_0622","avatar":"https://static.tigerbbs.com/750c9202b64d3fe8383c2abeda36cbd7","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3516261970817025","authorIdStr":"3516261970817025"},"themes":[],"htmlText":"“我个人认为，未来大概率是呈现慢牛走势，因为注册制来了，这是改变中国资本市场结构的最根本的制度变革。换一个角度来说，假如说A股早实行注册制，搜狐、新浪、网易、腾讯、阿里、百度、京东，拼多多、哔哩哔哩、美团等都在内地上市，那A股的回报要远远高于纳斯达克。”","listText":"“我个人认为，未来大概率是呈现慢牛走势，因为注册制来了，这是改变中国资本市场结构的最根本的制度变革。换一个角度来说，假如说A股早实行注册制，搜狐、新浪、网易、腾讯、阿里、百度、京东，拼多多、哔哩哔哩、美团等都在内地上市，那A股的回报要远远高于纳斯达克。”","text":"“我个人认为，未来大概率是呈现慢牛走势，因为注册制来了，这是改变中国资本市场结构的最根本的制度变革。换一个角度来说，假如说A股早实行注册制，搜狐、新浪、网易、腾讯、阿里、百度、京东，拼多多、哔哩哔哩、美团等都在内地上市，那A股的回报要远远高于纳斯达克。”","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":4,"commentSize":11,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/362110680","repostId":"1172827574","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":15235,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3541480194111269","authorId":"3541480194111269","name":"金牌","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fdffb1f4b534ab4db6faeb90edd2613c","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3541480194111269","authorIdStr":"3541480194111269"},"content":"专家是专家，但专家不一定是专家，他说的很专家，我们看的也很专家，那你怎么看这个专家呢？就像你怎么看国家一样，怎么看炒房价一样 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src=\"https://static.tigerbbs.com/0eb097f9aa5ca55da9464767b70fad4d\" tg-width=\"640\" tg-height=\"421\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>来源：恒大集团官网</p>\n<p>于是，在9月19日（周日）深夜，恒大集团官网紧急发布“严正声明”称，“近日，网上流传的《关于召开全国恒大财富投资人大会通知》经核实系伪造，非我集团旗下恒大金融财富管理（深圳）有限公司官方发布，请广大投资者切勿轻信谣言，一切信息以官方公告为准。我们将保留进一步追究制造传播谣言者法律责任的权利。”</p>\n<p>与此同时，还有两份警方辟谣通报一并发出。</p>\n<p>9月19日深夜，深圳市公安局福田分局发布情况通报称，近日，有网民在网上发布题为“关于恒大互联网金融服务（深圳）有限公司涉嫌非法吸收公众存款案的情况通报”图片，引发关注。经我局与深圳市市场监督管理局核实，该图片内容不实，属伪造信息。我局已经立案开展调查。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1b1022ffb608a32fb472f46ba6944320\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"1000\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来源：@福田警察</p>\n<p>第二份通报依旧由深圳市公安局福田分局发布，近日，警方接到报警，称网络上流传的《关于恒大金服周期补偿事项通知》为虚假信息，警方马上展开调查，确认该通知属伪造，并抓获涉嫌以此实施诈骗的犯罪嫌疑人5名。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/342327aee27895dba805ec44fd7a3721\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"1000\" 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referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>如果将时间轴拉长，中国恒大股价自高位已回撤超87%，恒大汽车跌幅超96%，恒大物业跌幅超80%，恒腾网络跌幅93%；而这四只股票如今仅剩1230亿港元左右，距四只股票最高时13185亿港元已蒸发近1.2万亿港元，市值缩水超90%。</p>\n<p>恒大危矣？</p>\n<p>回过头看，中国房地产很多富豪的成长路径几乎有一个“范本”——从王首富到许老板再到孙宏斌，都是先不停地买买买，然后再把规模做大，而他们的起家史也堪称中国借贷和建设自由时代的一个缩影。</p>\n<p>尤其恒大集团的发展轨迹，与许家印自身的资源效能有很大关系：当许通过向上翻腾，游过命运暗流开辟出新天地时，外界往往容易把时代机遇归功到个人努力身上，公司成长路径也因此产生人设依赖。</p>\n<p>如今时移世易，凛冬将光鲜亮丽表象撕破后，分析师密集如雨的键盘声倏忽中止，许老板才明白命运的馈赠和残酷总是如影随形。</p>\n<p>财报显示，截至今年6月30日，中国恒大有息负债总计5700多亿元。这个债务规模已大致能够说明其对国内经济的巨大影响。但市场相信整个恒大系的负债远不止于此，并且相当部分的负债是在财报之外。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1d30807d8842bf61b5a9aae8acebfaa3\" tg-width=\"641\" tg-height=\"1388\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>去年9月，一封泄露的公司报告显示，恒大曾恳求政府支持批准现已取消的借壳上市计划，并警告其面临现金流断裂的风险。</p>\n<p>在当时的那份文件中，恒大负债涉及超过128家银行和逾121家非银行机构。其中境内银行类金融机构171家，借款余额2163亿元，主要为<a href=\"https://laohu8.com/S/600016\">民生银行</a>293亿元、<a href=\"https://laohu8.com/S/601288\">农业银行</a>242亿元、<a href=\"https://laohu8.com/S/601916\">浙商银行</a>107亿元、<a href=\"https://laohu8.com/S/601818\">光大银行</a>100亿元、<a href=\"https://laohu8.com/S/601398\">工商银行</a>94亿元、<a href=\"https://laohu8.com/S/601998\">中信银行</a>94亿元。</p>\n<p>尽管恒大很快对这份文件辟谣，但市场分析人士依然十分重视其中的内容。直到今年6月，恒大集团在官网发布声明，对市场传言打折卖房、恒大商票未兑付、和<a href=\"https://laohu8.com/S/02066\">盛京银行</a>之间的资金输血等多个问题作出了回应，并承认没有按时兑付一些商业票据；9月14日，恒大向港交所发出声明，承认所面临的“巨大”财务压力，至此彻底点燃了舆论。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e34f089891defe56ee7e20cbada7665e\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"870\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>7月19日，广发银行曝出申请冻结恒大资金，随后双方“握手言和”；8月19日，央行、银保监会约谈恒大，恒大表态将全面落实约谈要求，以最大决心、最大力度保持公司经营稳定，化解债务风险，维护房地产市场和金融稳定。</p>\n<p>此后，<a href=\"https://laohu8.com/S/01988\">民生银行</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/601229\">上海银行</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600926\">杭州银行</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/601838\">成都银行</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002807\">江阴银行</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002839\">张家港行</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002948\">青岛银行</a>纷纷发布声明，但目前仍有多家银行对恒大相关问题避而不谈。</p>\n<p>而恒大将于9月23日为其2022年3月到期的离岸债券支付8350万美元的利息；9月29日，恒大还需为2024年3月到期的债券支付4750万美元的利息。</p>\n<p>如果恒大未能在30天内支付利息，这些债券将构成违约。</p>\n<p>对此，<a href=\"https://laohu8.com/S/600918\">中泰证券</a>研究所房地产行业负责人陈立认为，恒大的问题不会持续向金融体系传导：</p>\n<blockquote>\n 在他看来，化解当前恒大问题主要有以下几个途径：首先，短期上来看，引入合适的投资方或资金方，通过债务重组、股权出售等方式缓解短期的兑付压力，保障在建项目的正常施工建设，防止烂尾风险。其次，引导市场预期，增加下游购房者对于已售项目正常交楼的积极信心。最后，通过公司自身的项目正常销售回款，逐步化解流动性风险。\n</blockquote>\n<p>但无论如何，以恒大为首的房企债务危机，正在波及银行。而在吃瓜群众脑补的“起高楼-宴宾客-楼塌了”剧情中，许家印和恒大，早已被写好了结局。</p>\n<p>当年，赵老师感觉到空气不对劲时，说：人活在世上，有的人活成了面子，有的活成了里子，都是时势使然。戏里说完这句台词，现实中就琢磨把自己飞机退了，给国家捐财产。</p>\n<p>某种意义上，从王健林到如今处于风口浪尖的许家印，无不在告诫企业家们：纵使腰缠亿万，再风光无限、气吞山河，一脚跨进资本市场的大门，名和利有时就变得身不由己。</p>\n<p>尤其，企业一旦资不抵债就会变成一种西西弗斯式的诅咒，让昔日的名声变得狼藉，最终被群嘲甚至践踏。</p>\n<p>所以，马云那句“羡慕每个月赚3、4万元的人”，很可能是登高之人的肺腑之言。</p>","source":"lsy1571189977230","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/ijW3vR-eJ4cxsHtblGVlxg><strong>虎嗅APP</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>A股还在假期休市，港股却突然遭受“重挫”。\n9月20日，恒生指数盘中跌幅一度超1000点，并一举击穿24000点；截至收盘，恒生指数重挫800点，跌3.3%，年内涨幅在全球主要指数中垫底。\n受此影响，地产股、金融股、科技股都跌势汹汹——恒基地产、新世界发展、嘉里建设跌超10%；长实集团、新鸿基地产跌超9%；龙光集团、绿景中国地产、富力地产跌超8%。其中，千亿“黑马”房企新力控股（02103.HK）...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/ijW3vR-eJ4cxsHtblGVlxg\">Web 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首先，受中秋节假期影响，沪深港通交易关闭，国内抄底资金无法进入港股市场；其次，港股市场上外资流动性较强，因而不排除外资借中国恒大的兑付危机进行炒作，造成投资者的恐慌性卖出；第三，近期美元指数持续走高，外资继续持有港币就会有外汇损失的风险，因而外资为了躲避汇率风险进行抛售。\n\n不过，一个值得关注的重要节点是，今年刚好是香港决定粉岭高尔夫球场回收的研究截止时间。\n时间拉回2019年2月20日，香港特区政府发展局表示，特区政府全盘接纳土地供应专责小组（土地小组）就土地供应策略及八个值得优先研究和推行的土地供应选项的建议，包括决定回收并发展粉岭高尔夫球场其中32公顷用地作房屋用途等。相关技术研究将于2019年下半年展开，预计2021年上旬或之前完成研究。\n而在公开报道中，关于香港粉岭项目的讨论始于15年8月，当时公开征询期间反对派游行导致项目搁置；2018年3月第二次征询被四大地产商集体以保护香港市场稳定供应反对；2021年4月正式启动第三次，全部地产商都赞同政府意见。\n如果香港将土地小组此次研究用地全部划拨与工务署做公租房，未来市场供应或超百万套，基本占了目前市场供应量的2/3。所以不排除，今天恒指在香港本地地产板块带动下大跌，或与香港住房问题有关，市场开始担忧未来香港地产商寡头垄断运营的利润或将下降。\n尤其，香港对大地产商态度产生微妙变化后，不排除空置税、新界开发、大规模填海等之前难以使用的开发模式被提上日程，由此香港房地产或将迎来一个新的时代。\n警方深夜为恒大辟谣\n恒大事件闹得沸沸扬扬，关于恒大金服、恒大财富的诸多传闻也不胫而走，自然有人借此实施诈骗。为此，恒大官方与相关政府部门已进行多次辟谣。\n9月18日（周六），恒大财富发布公告称，根据9月13日恒大集团制定的《恒大财富投资产品兑付方案》，实物资产兑付工作已启动。投资者若有实物资产兑付需求，可以联系投资顾问或携带身份证、投资合同到各地接待地点咨询办理。\n根据恒大财富执行董事兼总经理杜亮的说法，恒大各地区公司要把所有已取证未售的住宅公寓和商铺等资产拿出来。住宅、公寓、商铺和车位分别按照当期售价基础打7.2折、5.4折和4.8折。若资产折后价格低于所在地政府备案价，按当地政府要求的备案价操作。恒大将在每月下旬办理实物资产兑付工作，采取集中登记、线上集中选房的方式。\n这一纸公告虽然表达了态度、陈述了委屈、回应了质疑，但对于安抚投资者情绪作用非常有限——因为在该公告发布后，依旧有网友在不同渠道疯传那份《关于召开全国恒大财富投资人大会通知》的文件，恒大财富被架在火上烤的处境并未缓和。\n\n来源：恒大集团官网\n于是，在9月19日（周日）深夜，恒大集团官网紧急发布“严正声明”称，“近日，网上流传的《关于召开全国恒大财富投资人大会通知》经核实系伪造，非我集团旗下恒大金融财富管理（深圳）有限公司官方发布，请广大投资者切勿轻信谣言，一切信息以官方公告为准。我们将保留进一步追究制造传播谣言者法律责任的权利。”\n与此同时，还有两份警方辟谣通报一并发出。\n9月19日深夜，深圳市公安局福田分局发布情况通报称，近日，有网民在网上发布题为“关于恒大互联网金融服务（深圳）有限公司涉嫌非法吸收公众存款案的情况通报”图片，引发关注。经我局与深圳市市场监督管理局核实，该图片内容不实，属伪造信息。我局已经立案开展调查。\n\n图片来源：@福田警察\n第二份通报依旧由深圳市公安局福田分局发布，近日，警方接到报警，称网络上流传的《关于恒大金服周期补偿事项通知》为虚假信息，警方马上展开调查，确认该通知属伪造，并抓获涉嫌以此实施诈骗的犯罪嫌疑人5名。\n\n图片来源：@福田警察\n而在此之前，深圳市地方金融监管局曾发布公告称，经核实，该通知系伪造，非该局出具，已向公安机关报案。\n即便连夜发声辟谣，恒大系依旧没躲过今日港股“重挫”——中国恒大（03333.HK）盘中大跌超18%，收盘时跌幅收窄至10.24%；恒大汽车（00708.HK）盘中大跌10.07%，收盘时跌幅收窄至2.68%；恒大物业（06666.HK）盘中大跌12.83%，收盘时跌幅收窄至11.3%；恒腾网络（00136.HK）盘中大跌14.22%，收盘时跌幅收窄至9.48%。\n争议缠身的恒大，也再一次因#恒大系股价继续暴跌#冲上热搜。\n\n如果将时间轴拉长，中国恒大股价自高位已回撤超87%，恒大汽车跌幅超96%，恒大物业跌幅超80%，恒腾网络跌幅93%；而这四只股票如今仅剩1230亿港元左右，距四只股票最高时13185亿港元已蒸发近1.2万亿港元，市值缩水超90%。\n恒大危矣？\n回过头看，中国房地产很多富豪的成长路径几乎有一个“范本”——从王首富到许老板再到孙宏斌，都是先不停地买买买，然后再把规模做大，而他们的起家史也堪称中国借贷和建设自由时代的一个缩影。\n尤其恒大集团的发展轨迹，与许家印自身的资源效能有很大关系：当许通过向上翻腾，游过命运暗流开辟出新天地时，外界往往容易把时代机遇归功到个人努力身上，公司成长路径也因此产生人设依赖。\n如今时移世易，凛冬将光鲜亮丽表象撕破后，分析师密集如雨的键盘声倏忽中止，许老板才明白命运的馈赠和残酷总是如影随形。\n财报显示，截至今年6月30日，中国恒大有息负债总计5700多亿元。这个债务规模已大致能够说明其对国内经济的巨大影响。但市场相信整个恒大系的负债远不止于此，并且相当部分的负债是在财报之外。\n\n去年9月，一封泄露的公司报告显示，恒大曾恳求政府支持批准现已取消的借壳上市计划，并警告其面临现金流断裂的风险。\n在当时的那份文件中，恒大负债涉及超过128家银行和逾121家非银行机构。其中境内银行类金融机构171家，借款余额2163亿元，主要为民生银行293亿元、农业银行242亿元、浙商银行107亿元、光大银行100亿元、工商银行94亿元、中信银行94亿元。\n尽管恒大很快对这份文件辟谣，但市场分析人士依然十分重视其中的内容。直到今年6月，恒大集团在官网发布声明，对市场传言打折卖房、恒大商票未兑付、和盛京银行之间的资金输血等多个问题作出了回应，并承认没有按时兑付一些商业票据；9月14日，恒大向港交所发出声明，承认所面临的“巨大”财务压力，至此彻底点燃了舆论。\n\n7月19日，广发银行曝出申请冻结恒大资金，随后双方“握手言和”；8月19日，央行、银保监会约谈恒大，恒大表态将全面落实约谈要求，以最大决心、最大力度保持公司经营稳定，化解债务风险，维护房地产市场和金融稳定。\n此后，民生银行、上海银行、杭州银行、成都银行、江阴银行、张家港行、青岛银行纷纷发布声明，但目前仍有多家银行对恒大相关问题避而不谈。\n而恒大将于9月23日为其2022年3月到期的离岸债券支付8350万美元的利息；9月29日，恒大还需为2024年3月到期的债券支付4750万美元的利息。\n如果恒大未能在30天内支付利息，这些债券将构成违约。\n对此，中泰证券研究所房地产行业负责人陈立认为，恒大的问题不会持续向金融体系传导：\n\n 在他看来，化解当前恒大问题主要有以下几个途径：首先，短期上来看，引入合适的投资方或资金方，通过债务重组、股权出售等方式缓解短期的兑付压力，保障在建项目的正常施工建设，防止烂尾风险。其次，引导市场预期，增加下游购房者对于已售项目正常交楼的积极信心。最后，通过公司自身的项目正常销售回款，逐步化解流动性风险。\n\n但无论如何，以恒大为首的房企债务危机，正在波及银行。而在吃瓜群众脑补的“起高楼-宴宾客-楼塌了”剧情中，许家印和恒大，早已被写好了结局。\n当年，赵老师感觉到空气不对劲时，说：人活在世上，有的人活成了面子，有的活成了里子，都是时势使然。戏里说完这句台词，现实中就琢磨把自己飞机退了，给国家捐财产。\n某种意义上，从王健林到如今处于风口浪尖的许家印，无不在告诫企业家们：纵使腰缠亿万，再风光无限、气吞山河，一脚跨进资本市场的大门，名和利有时就变得身不由己。\n尤其，企业一旦资不抵债就会变成一种西西弗斯式的诅咒，让昔日的名声变得狼藉，最终被群嘲甚至践踏。\n所以，马云那句“羡慕每个月赚3、4万元的人”，很可能是登高之人的肺腑之言。","news_type":1,"symbols_score_info":{"03333":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":5488,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":838024072,"gmtCreate":1629360329196,"gmtModify":1629360329196,"author":{"id":"3516261970817025","authorId":"3516261970817025","name":"刀客_0622","avatar":"https://static.tigerbbs.com/750c9202b64d3fe8383c2abeda36cbd7","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3516261970817025","authorIdStr":"3516261970817025"},"themes":[],"htmlText":"雷军曾在对外的演讲中一再强调“小米是一家互联网公司”。互联网的思维是席卷一切、颠覆以往的认知，建立新的文明。","listText":"雷军曾在对外的演讲中一再强调“小米是一家互联网公司”。互联网的思维是席卷一切、颠覆以往的认知，建立新的文明。","text":"雷军曾在对外的演讲中一再强调“小米是一家互联网公司”。互联网的思维是席卷一切、颠覆以往的认知，建立新的文明。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":2,"repostSize":1,"link":"https://laohu8.com/post/838024072","repostId":"1111114952","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1750,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3574762999053161","authorId":"3574762999053161","name":"xyzrb","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3574762999053161","authorIdStr":"3574762999053161"},"content":"可惜没人认","text":"可惜没人认","html":"可惜没人认"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":333180570,"gmtCreate":1609209260290,"gmtModify":1703738181984,"author":{"id":"3516261970817025","authorId":"3516261970817025","name":"刀客_0622","avatar":"https://static.tigerbbs.com/750c9202b64d3fe8383c2abeda36cbd7","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3516261970817025","authorIdStr":"3516261970817025"},"themes":[],"htmlText":"透彻，马云是中国的名片","listText":"透彻，马云是中国的名片","text":"透彻，马云是中国的名片","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":8,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/333180570","repostId":"333385695","repostType":1,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1662,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":870572360,"gmtCreate":1636639746961,"gmtModify":1636639746961,"author":{"id":"3516261970817025","authorId":"3516261970817025","name":"刀客_0622","avatar":"https://static.tigerbbs.com/750c9202b64d3fe8383c2abeda36cbd7","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3516261970817025","authorIdStr":"3516261970817025"},"themes":[],"htmlText":"任何一个想要成长的人，任何一家想要发展的企业，都会面临各种困难，这时我们需要的是像俞敏洪那样的坚持，以及不断找方法解决问题的魄力。&nbsp; 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18:59","market":"hk","language":"zh","title":"小米（1810.HK）用自己的飞轮崛起","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2076587668","media":"格隆汇","summary":"10月19日，小米官方宣布，小米无线充电首次跨过80瓦大关，打破全球手机无线充电纪录。不可否认，此前不少人认为小米是手机与家用电器制造商。2018年，小米开始调整自己的组织构架和产品结构，主要是两大动作。回顾今年小米的股价，出现过两轮明显的上涨。与8月11日收盘价15港元相比，截至今日，小米累计涨幅已经高达46%。","content":"<html><body><article><p>10月19日，小米官方宣布，小米无线充电首次跨过80瓦大关，打破全球手机无线充电纪录。此前全球市场最高无线充电技术为OPPO的65瓦。</p><p>早前，10月12日，小米发布“一指连”UWB技术。此项技术使用户可以精准感知<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>设备的空间位置，就像“室内GPS”。当手机指向智能设备时，就能对应呼出控制卡片，甚至对准电视还能直接投屏。</p><p>无线快充与“一指连UWB”这两项技术的落地，标志着小米在手机与智能生活两大领域的硬核科技都取得了重大突破。而<strong>对于资本市场而言，这意味着“手机×AIoT”的未来战略图景更加清晰。</strong></p><p>在近期花旗银行（Citibank）的分析报告中，提出了一个有意思的观点。认为随着中美之间关于手机芯片的争执甚嚣尘上，华为有可能退出高端手机制造领域，那么这块市场份额会被谁拿到呢？小米。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20201020185954895d246tjqijpvbh54\"/><p><strong>且不说他的假设（华为退出手机制造）是否成立，但是有一个错误认识必须指出——小米的崛起绝不</strong><strong>是对华为市场份额的简单替代。</strong></p><p>虽然这份分析报告对小米也给出了“买入”评级，<strong>但我更想郑重强调的是，小米和华为虽然都有手机制造业务，但，这两家企业绝对不属于同类公司。这份报告对小米这家公司的认知存在根本性错误。</strong></p><p><strong>我在这里指出，华为是通信设备制造及技术服务提供商，近期刚刚启动开发者生态项目（HMS），布局其软件生态；而小米是一家以“手机+智能生活”为作为流量基础的互联网企业。两者的商业模式、核心竞争力和估值体系是截然不同的。</strong></p><p><strong>1 、小米的华丽转身</strong></p><p>今年8月11日，小米创始人、董事长兼CEO雷军先生在北京总部小米科技园发表了“一往无前”的10周年演讲，并确立了“手机×AIoT”的战略以及“技术为本，性价比为纲，做最酷的产品”的三项铁律。</p><p>10月18日的央视新闻中，雷军先生接受采访时也表示，小米“坚持做一家科技公司”。</p><p>不可否认，此前不少人认为小米是手机与家用电器制造商。尽管小米从建立之初就坚持做技术做生态，但人们对小米“智能生活领导者”的江湖地位的认可，是从2018年战略路线调整才开始的。</p><p>2018年，小米开始调整自己的组织构架和产品结构，主要是两大动作。一，将小米和Redmi品牌分拆；二，推动IoT及生活消费品业务发展。其实在这里已经看到“手机+IoT”战略的雏形。</p><p>手机来讲，2019年上半年，Redmi产品组合已经完整覆盖了1000元以下到3000元档，小米品牌也从1000元覆盖到3000元以上价格档位，两个品牌成功有了比较完整的产品组合，多品牌战略已再次被证明有效。2020年，小米10系列和Redmi K30 Pro继续表现出色，带领小米手机ASP继续提升，小米的市场口碑也越来高，即使在疫情压力下，也同样表现优秀。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20201020185955678d246qxdit7x9kap\"/><p>智能生活（也叫万物互联、智能家居，Internet of Things，IoT）来讲，事实上，小米的起步布局是比较早的。但初期阶段用户从不同的产品一点一滴接触小米的生态圈，有的是牙刷、有的是路由器、有的是电风扇，等等；此时无法构成协同与闭环。随着用户购买的家电数量到达某个临界点之后，量变到质变，协同效应会突飞猛进地增强。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20201020185956872d246lprm6asbs9k\"/><p>回顾今年小米的股价，出现过两轮明显的上涨。第一轮是7月上旬，第二轮是8月下半月到9月初。特别是8月中旬开始的那一波上涨，股价从15涨到了26，几乎翻倍。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20201020185957686d246sg89ign4a9r\"/><p><strong>小米上市以来股价走势图，数据来源：Wind</strong></p><p>站在更长的时间周期来看，从上市以来到今天，小米的股价走势完美地走出了一个“圆底反转”的形态。而这背后，是市场对小米的战略从看不懂、不理解、不认可，到看懂、理解、认可，以及最后通过真金白银下注。</p><p>今年“8·11”大会上，小米推出两款爆款手机——和一款透明电视，从用户到资本市场开始认识到小米IoT战略的能量与增长空间。今天，在无线快充和“一指连”UWB两大技术上的重大突破，反映出小米的两点未来趋势：</p><p>（1）死磕硬核科技</p><p>（2）称霸智能生活</p><p><strong>2 、死磕硬核科技</strong></p><p>正如8·11大会上雷军先生提出的“三条铁律”其中的第一句话：技术为本。任何一家科技企业，没有过硬的技术，就仿佛无源之水、无本之木。</p><p>10月18日央视新闻联播的企业访谈节目中，小米创始人雷军接受采访。雷军旗帜鲜明地表示，坚持小米要做一家技术公司。“死磕硬核技术”，在硬核技术上的投入会越来越多。雷军透露，今年小米在技术上的投入会超过100亿元。</p><p>事实上，在推动硬核技术发展上，单靠一家企业是不够的，一定要有生态思维和系统思维。</p><p>小米除了自己“死磕”硬核技术之外，小米用“生态链”的模式，持续为科技创新企业提供投资孵化支持，号召大家一起干。“众人拾柴火焰高，小米1000多个产品背后其实是100多家公司一起做的，不单单是小米一家做的。”雷军说。</p><p>此外，通过在小米智能工厂的智能制造成果，小米帮助更多制造型企业实现智能制造的同时，也推动中国制造业实现智能制造升级，让智能制造进一步助力中国品牌在全球的崛起。</p><p>目前，小米产业基金已投资了超过70家半导体和智能制造的公司。可以预见，未来，小米将带领小米智能制造产业链，共同打造出国民级乃至世界级的电子消费产品。成为中国乃至世界新兴高端制造业中不可忽视的一股力量。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20201020185958254d246imybzv12dsv\"/><p><strong>小米产业链公司布局，资料来源：<a href=\"https://laohu8.com/S/46816\">小米集团</a>，<a href=\"https://laohu8.com/S/601901\">方正证券</a></strong></p><p><strong>3、 称霸智能生活</strong></p><p>曾经有人认为小米手机的发展模式是复刻全球其它高端手机的路线，例如华为copy<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>，小米copy华为等观点曾一度被传播。<strong>事实上，这是肤浅的看法。站在智能生活的角度来看，手机只是小米智能生态圈里面的众多入口之一。</strong></p><p>根据<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>的“飞轮”理论，互联网企业的特征是，不论从任何一个入口进入，都能形成闭环，并且带来增长——具备了这样的特征，就可以成为具有高增长潜力的“飞轮”。亚马逊“飞轮”的三大入口分别是：Prime会员、Marketplace和AWS云服务。</p><p>对于小米而言，曾经有分析师引用亚马逊“飞轮”理论去分析小米的“手机+IoT”战略，认为小米的商业模式存在三个飞轮：</p><p>（1）智能手机</p><p>（2）IoT生态链</p><p>（3）互联网服务</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20201020185958773d2465p07g0bh6w9\"/><p>以前，小米的三大飞轮对手机的依赖比较高。现在，随着智能家居的产品形态以及模式越来越丰富，三大飞轮的入口明显增加，呈现出遍地开花的态势。</p><p>特别是在“一指连”这样的魔幻黑科技落地之后，一部手机作为所有家庭电气设备的“指挥棒”，指到哪里，哪里变亮，指到哪里，哪里开机……手机作为流量入口的地位也得到了一定程度上的加强。</p><p>值得注意的是，在今年8·11大会上，小米将原先战略“手机+IoT”的提法改成了“手机×AIoT”，当然一方面是对AI（人工智能）与硬核科技理念的强化，但另一方面更多的是强调手机与智能生活之间产生的协同递增效应。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20201020185959697d246eca0c772jcf\"/><p><strong>小米业务版图，资料来源：方正证券</strong></p><p>截至2020年二季度，小米连接设备数已达到2.71亿台，拥有5个及以上连接至小米IoT平台上的设备的用户数已达到510万户，小米已成为全球具有规模的消费级AIoT平台之一。</p><p><strong>4、 小米的增长空间或许才刚被打开</strong></p><p>近期，小米的成交量明显放大。最近一周，南向资金持续净买入小米，累积增持金额高达40.3亿港元。伴随着8月中旬那一波上涨，最近两个月小米的成交量明显放大。与8月11日收盘价15港元相比，截至今日，小米累计涨幅已经高达46%。</p><p>如果与9月2日的最高价26.950港元相比，这一波最大涨幅已经接近80%。说明真金白银正在密集下注小米。也说明，市场正在意识到，小米的估值逻辑正在发生改变。</p><p>此前市场是按照一家手机制造商来给小米估值；而站在今时今日，基于“手机×AIoT”的基础模式来看，小米是一家不折不扣的互联网公司。</p><p>互联网公司的估值，无非是流量和ARPU值。流量来看，小米目前具备手机和AIoT两大流量入口，其中手机随着产品换代升级，逐步朝着高端品牌的形象迈进；而AIoT，作为万物互联技术在家用领域的具体业态之一，具备高增长的潜力。</p><p>目前接入小米物联网的设备数量为2.7亿台，可见距离<a href=\"https://laohu8.com/S/QC7.SI\">全民</a>普及还有很大的空间；事实上，按照智能居家的理念，每个家庭接入小米AIoT的设备肯定不止一台，因此这个数字可能比14亿的人口基数高出很多很多。所以，AIoT有望成为未来流量浩浩洪流的入口。</p><p>随着这个流量起来之后，小米的第三个飞轮——互联网业务——有望进入收获阶段，ARPU值提升的逻辑也会在这里出现。也许，与当下卖手机和卖家用电器的收益相比，未来互联网业务的收益才是大头。</p><p>从产品更新换代到商业模式清晰明确化，再到估值逻辑发生变迁。这才近期资金开始密集下注小米、以及小米股价迅猛增长的真正原因。</p></article></body></html>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202010201859597b3f2a73&s=b><strong>格隆汇</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>10月19日，小米官方宣布，小米无线充电首次跨过80瓦大关，打破全球手机无线充电纪录。此前全球市场最高无线充电技术为OPPO的65瓦。早前，10月12日，小米发布“一指连”UWB技术。此项技术使用户可以精准感知智能设备的空间位置，就像“室内GPS”。当手机指向智能设备时，就能对应呼出控制卡片，甚至对准电视还能直接投屏。无线快充与“一指连UWB”这两项技术的落地，标志着小米在手机与智能生活两大领域的...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202010201859597b3f2a73&s=b\">Web 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、小米的华丽转身今年8月11日，小米创始人、董事长兼CEO雷军先生在北京总部小米科技园发表了“一往无前”的10周年演讲，并确立了“手机×AIoT”的战略以及“技术为本，性价比为纲，做最酷的产品”的三项铁律。10月18日的央视新闻中，雷军先生接受采访时也表示，小米“坚持做一家科技公司”。不可否认，此前不少人认为小米是手机与家用电器制造商。尽管小米从建立之初就坚持做技术做生态，但人们对小米“智能生活领导者”的江湖地位的认可，是从2018年战略路线调整才开始的。2018年，小米开始调整自己的组织构架和产品结构，主要是两大动作。一，将小米和Redmi品牌分拆；二，推动IoT及生活消费品业务发展。其实在这里已经看到“手机+IoT”战略的雏形。手机来讲，2019年上半年，Redmi产品组合已经完整覆盖了1000元以下到3000元档，小米品牌也从1000元覆盖到3000元以上价格档位，两个品牌成功有了比较完整的产品组合，多品牌战略已再次被证明有效。2020年，小米10系列和Redmi K30 Pro继续表现出色，带领小米手机ASP继续提升，小米的市场口碑也越来高，即使在疫情压力下，也同样表现优秀。智能生活（也叫万物互联、智能家居，Internet of Things，IoT）来讲，事实上，小米的起步布局是比较早的。但初期阶段用户从不同的产品一点一滴接触小米的生态圈，有的是牙刷、有的是路由器、有的是电风扇，等等；此时无法构成协同与闭环。随着用户购买的家电数量到达某个临界点之后，量变到质变，协同效应会突飞猛进地增强。回顾今年小米的股价，出现过两轮明显的上涨。第一轮是7月上旬，第二轮是8月下半月到9月初。特别是8月中旬开始的那一波上涨，股价从15涨到了26，几乎翻倍。小米上市以来股价走势图，数据来源：Wind站在更长的时间周期来看，从上市以来到今天，小米的股价走势完美地走出了一个“圆底反转”的形态。而这背后，是市场对小米的战略从看不懂、不理解、不认可，到看懂、理解、认可，以及最后通过真金白银下注。今年“8·11”大会上，小米推出两款爆款手机——和一款透明电视，从用户到资本市场开始认识到小米IoT战略的能量与增长空间。今天，在无线快充和“一指连”UWB两大技术上的重大突破，反映出小米的两点未来趋势：（1）死磕硬核科技（2）称霸智能生活2 、死磕硬核科技正如8·11大会上雷军先生提出的“三条铁律”其中的第一句话：技术为本。任何一家科技企业，没有过硬的技术，就仿佛无源之水、无本之木。10月18日央视新闻联播的企业访谈节目中，小米创始人雷军接受采访。雷军旗帜鲜明地表示，坚持小米要做一家技术公司。“死磕硬核技术”，在硬核技术上的投入会越来越多。雷军透露，今年小米在技术上的投入会超过100亿元。事实上，在推动硬核技术发展上，单靠一家企业是不够的，一定要有生态思维和系统思维。小米除了自己“死磕”硬核技术之外，小米用“生态链”的模式，持续为科技创新企业提供投资孵化支持，号召大家一起干。“众人拾柴火焰高，小米1000多个产品背后其实是100多家公司一起做的，不单单是小米一家做的。”雷军说。此外，通过在小米智能工厂的智能制造成果，小米帮助更多制造型企业实现智能制造的同时，也推动中国制造业实现智能制造升级，让智能制造进一步助力中国品牌在全球的崛起。目前，小米产业基金已投资了超过70家半导体和智能制造的公司。可以预见，未来，小米将带领小米智能制造产业链，共同打造出国民级乃至世界级的电子消费产品。成为中国乃至世界新兴高端制造业中不可忽视的一股力量。小米产业链公司布局，资料来源：小米集团，方正证券3、 称霸智能生活曾经有人认为小米手机的发展模式是复刻全球其它高端手机的路线，例如华为copy苹果，小米copy华为等观点曾一度被传播。事实上，这是肤浅的看法。站在智能生活的角度来看，手机只是小米智能生态圈里面的众多入口之一。根据亚马逊的“飞轮”理论，互联网企业的特征是，不论从任何一个入口进入，都能形成闭环，并且带来增长——具备了这样的特征，就可以成为具有高增长潜力的“飞轮”。亚马逊“飞轮”的三大入口分别是：Prime会员、Marketplace和AWS云服务。对于小米而言，曾经有分析师引用亚马逊“飞轮”理论去分析小米的“手机+IoT”战略，认为小米的商业模式存在三个飞轮：（1）智能手机（2）IoT生态链（3）互联网服务以前，小米的三大飞轮对手机的依赖比较高。现在，随着智能家居的产品形态以及模式越来越丰富，三大飞轮的入口明显增加，呈现出遍地开花的态势。特别是在“一指连”这样的魔幻黑科技落地之后，一部手机作为所有家庭电气设备的“指挥棒”，指到哪里，哪里变亮，指到哪里，哪里开机……手机作为流量入口的地位也得到了一定程度上的加强。值得注意的是，在今年8·11大会上，小米将原先战略“手机+IoT”的提法改成了“手机×AIoT”，当然一方面是对AI（人工智能）与硬核科技理念的强化，但另一方面更多的是强调手机与智能生活之间产生的协同递增效应。小米业务版图，资料来源：方正证券截至2020年二季度，小米连接设备数已达到2.71亿台，拥有5个及以上连接至小米IoT平台上的设备的用户数已达到510万户，小米已成为全球具有规模的消费级AIoT平台之一。4、 小米的增长空间或许才刚被打开近期，小米的成交量明显放大。最近一周，南向资金持续净买入小米，累积增持金额高达40.3亿港元。伴随着8月中旬那一波上涨，最近两个月小米的成交量明显放大。与8月11日收盘价15港元相比，截至今日，小米累计涨幅已经高达46%。如果与9月2日的最高价26.950港元相比，这一波最大涨幅已经接近80%。说明真金白银正在密集下注小米。也说明，市场正在意识到，小米的估值逻辑正在发生改变。此前市场是按照一家手机制造商来给小米估值；而站在今时今日，基于“手机×AIoT”的基础模式来看，小米是一家不折不扣的互联网公司。互联网公司的估值，无非是流量和ARPU值。流量来看，小米目前具备手机和AIoT两大流量入口，其中手机随着产品换代升级，逐步朝着高端品牌的形象迈进；而AIoT，作为万物互联技术在家用领域的具体业态之一，具备高增长的潜力。目前接入小米物联网的设备数量为2.7亿台，可见距离全民普及还有很大的空间；事实上，按照智能居家的理念，每个家庭接入小米AIoT的设备肯定不止一台，因此这个数字可能比14亿的人口基数高出很多很多。所以，AIoT有望成为未来流量浩浩洪流的入口。随着这个流量起来之后，小米的第三个飞轮——互联网业务——有望进入收获阶段，ARPU值提升的逻辑也会在这里出现。也许，与当下卖手机和卖家用电器的收益相比，未来互联网业务的收益才是大头。从产品更新换代到商业模式清晰明确化，再到估值逻辑发生变迁。这才近期资金开始密集下注小米、以及小米股价迅猛增长的真正原因。","news_type":1,"symbols_score_info":{"01810":0.6}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1086,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":459017316119120,"gmtCreate":1753101460487,"gmtModify":1753101462207,"author":{"id":"3516261970817025","authorId":"3516261970817025","name":"刀客_0622","avatar":"https://static.tigerbbs.com/750c9202b64d3fe8383c2abeda36cbd7","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3516261970817025","authorIdStr":"3516261970817025"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/459017316119120","repostId":"2553473770","repostType":2,"repost":{"id":"2553473770","kind":"news","pubTimestamp":1753092660,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2553473770?lang=&edition=full","pubTime":"2025-07-21 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SF014","news_type":1,"symbols_score_info":{"81810":0.6,"01810":1,"MIUmain":1,"HXXD.SI":0.6,"TSLL":1,"TSYW.SI":0.6,"XIACY":0.6}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":50,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":458960742662544,"gmtCreate":1753087956053,"gmtModify":1753087957692,"author":{"id":"3516261970817025","authorId":"3516261970817025","name":"刀客_0622","avatar":"https://static.tigerbbs.com/750c9202b64d3fe8383c2abeda36cbd7","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3516261970817025","authorIdStr":"3516261970817025"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/458960742662544","repostId":"2553423391","repostType":4,"repost":{"id":"2553423391","kind":"news","pubTimestamp":1753080586,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2553423391?lang=&edition=full","pubTime":"2025-07-21 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href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>创始人兼CEO黄仁勋在链博会开幕首日接受《面对面》栏目专访的录像，这是他18年前接受央视《对话》栏目专访以来，第二次接受央视专访。</p><p>在这一时长接近40分钟的节目中，黄仁勋深度分享了自己对中国供应链、市场、科技企业、科技创新的看法，并重申了英伟达对中国的长期承诺。</p><p>黄仁勋称，当前，世界越来越动荡，变化越来越快，我们<strong>比以往任何时候都更需要中国供应链的专业能力</strong>。全球供应链脱钩并不现实，中国不仅是全球供应链的重要一环，还为其他国家的供应链提供技术和产品。此外，英伟达而言，<strong>中国市场也是独一无二</strong>的。</p><p>英伟达H20芯片恢复供应在国内引发了一定争议，有观点认为这会阻碍中国的创新。对此，黄仁勋回应道，中国创新的步伐是不可能被阻挡的，中国科研人员在受限环境下打造出了全球独一无二的解决方案。他认为，<strong>如果没有各种限制和挑战，创新和发明往往就不会出现。</strong></p><p>黄仁勋在访谈中特别点名了<strong><a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/MPNGY\">美团</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/TCEHY\">腾讯</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/01810\">小米</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/BYDDY\">比亚迪</a>等企业</strong>，将其称之为“朋友”。他还说，自己敬佩并尊重华为，华为的体量比英伟达大得多，从规模、人员规模和技术能力来看既广又深。</p><p>谈及未来，黄仁勋认为AI将催生庞大的产业，蕴藏着极大的机遇。将像电力或互联网一样，成为每个国家和社会的核心基础设施。尽管英伟达在当前的AI浪潮中如鱼得水，市值一度冲破4万亿美元，但黄仁勋说自己<strong>从不自满，保持警觉，33年来每天都要承受高压，拼命工作。</strong></p><p>他乐观地认为，伟大的市场离不开竞争，而中美两国能找到竞争与合作并存的方式，让英伟达这样的美国企业能继续在中国市场发展并服务这个市场。</p><p>黄仁勋与央视记者董倩进行了本次对谈，以下为完整对话实录：</p><p><strong>01.全球供应链不可能彻底脱钩 中国供应链堪称奇迹</strong></p><p><strong>董倩：你</strong>为链博会开幕式演讲提前做了充分的准备。</p><p><strong>黄仁勋：</strong>是的，我今天（7月16日）起得很早，凌晨4点就起来了。</p><p><strong>董倩：链博会开幕式上，你一开始用中文演讲，然后切换成英文，最后又用中文说了几句话？为什么？</strong></p><p><strong>黄仁勋：</strong>如果我全程用中文的话，得花半个小时，太费时间了，而且我特别紧张。我的中文是在美国自己学的，随便学的。</p><p><strong>董倩：这届链博会能在多大程度上帮助企业？因为不仅英伟达，全球的企业都面临着同样的问题。</strong></p><p><strong>黄仁勋：</strong>中国运营着全球数一数二的供应链体系，它的规模、复杂性、多样性、制造的产品类型、技术含量、参与建设中国供应链的企业数量，都堪称世界级的奇迹。</p><p>中国还为全球其他供应链提供设备、控制系统和零部件。中国不仅自己运营供应链，还研发技术和产品帮助别人运营供应链。因为全球供应链正在日益多元化，甚至可以说越来越冗余了。这其实给中国带来巨大的机会，把自己的供应链和制造技术推广到全球。</p><p>世界各地都在新建供应链和生产线，但有一点不会改变。无论发生什么，全球供应链根本不存在彻底脱钩的可能性。全球供应链过于复杂，永远都是相互关联的。</p><p>这种关联也是大家所需要的，这正是供应链最美妙的一点。就当今各行业的复杂程度而言，我们根本无法想象一个供应链体系不互联、不互相依存的世界。这种互相依存不仅是一种必要条件的，也是良性的状态，增强了我们的抗风险能力。</p><p>虽然英伟达在中国的制造业务不多，<strong>但我们服务的很多客户、合作伙伴、技术合作伙伴都处于中国的供应链中。</strong></p><p>全球供应链非常庞大，且高度关联。英伟达一方面受益于这一复杂、先进、技术含量极高的供应链体系，另一方面我们的供应链也是全球性的，在全球范围内都有生产合作伙伴。为了打造我们的AI超级计算机，我们需要一两百家不同的技术合作伙伴为我们的产品提供支持。</p><p>供应链这一词的诞生，源于多家企业共同参与到一家企业产品制造的理念。不同区过去那种所有东西都自己造、垂直整合一切的生产方式，供应链是把全球各地公司、各个国家的看家本领都整合起来。</p><p><strong>这样一来，最终的产品的质量，比任何企业单打独斗做出来的都要好。</strong>美国不可能独自生产所有产品，既不现实也没必要。这种智慧，这种名为供应链的绝妙创造，确实是我们这代人想出来的。</p><p>以前这叫“制造业”，现在叫“供应链管理”。制造仍然是重要的一部分，但供应链整合的复杂性远远超出传统制造，堪称人类最伟大的发明之一。</p><p><strong>02.世界动荡且充满变数 比以往更需要中国供应链</strong></p><p><strong>黄仁勋：</strong>我访华时感到非常受欢迎。我真心相信，我们在这里的客户和合作伙伴非常欢迎我们，也非常重视我们。</p><p>如今这个世界对供应链的敏捷性、速度和自动化要求越来越高，这些要素对于一个越来越动荡、变化越来越快的世界而言，至关重要。这对技术开发者和供应链专家来说，这是一个绝佳的机会。英伟达的核心专长之一就是打造高度敏捷的供应链体系。</p><p><strong>董倩：为什么强调英伟达的供应链很“敏捷”？</strong></p><p>黄仁勋：因为我们制造的产品极其复杂，如果我们的AI超级计算机中150万个零件，哪怕有一个零件缺货，或者某个零件故障、供应不足，整个系统就无法完成组装。我们必须十分“敏捷”，这意味着无论供应变化，需求波动，还是供应商断供，都要能够适应这些变化。</p><p>拥有敏捷的供应链并拥有支持这种敏捷性的技术，是十分重要的，这也是中国的大好机会。我完全有信心，尽管我们不愿遇到断供，比如天气、地缘政治或供应商质量问题。</p><p>没有人喜欢断供，但供应链本身就是为了“敏捷性”而设计的，冗余机制充分，有很多备用方案，这正是当代供应链架构的聪明之处。在当今充满变数的环境中，我们比以往任何时候都更需要中国供应链的专业能力。</p><p><strong>03.中国创新无法阻挡 有压力才会迸发创意</strong></p><p><strong>董倩：有评论认为，H20无法满足中国市场需求，也有人担忧这会阻碍国内创新的动力。对此你怎么看？</strong></p><p><strong>黄仁勋：</strong>中国创新的步伐是不可能被阻挡的，当然我相信英伟达能做出重要贡献。AI是一个极其复杂的技术栈，就像多层的蛋糕一样复杂。我们的芯片只是基础，上面还有系统、网络技术、AI基础设施、软件、AI算法以及最上层的应用服务。</p><p>整个技术栈异常复杂，一方面，AI的发展需要这一系统每一层的创新，但如果某一层进展不够快，工程师们足够聪明，他们可以通过上下层的创新来弥补，从而推动整个系统前进。这正是为什么你不得不佩服，DeepSeek这家公司的惊人创新能力。他们的R1是真正的创新，重新设计了AI模型运行的很多方式，让它们能充分发挥H20架构的优势。</p><p>这种做法非常有创意。尽管是基于H20构建的，但他们依然取得了世界一流的成果。这也说明研究者和开发人员完全能够根据不同技术层面的特点进行调整。我对中国的创新能力充满乐观和信心，不管手头上有什么资源，他们都能够适应。</p><p>H20虽然不是英伟达最顶尖的产品，但其能力依然十分出色。正是这种架构定义，甚至可以说创造了如今的AI革命。H20即便放到今天依然相当出色，</p><p><strong>董倩：假设英伟达产品不受限制，英伟达能根据中国市场实际需求供应最新、最高端的芯片，谁会吃亏谁会受益？</strong></p><p>黄仁勋：这很难说，<strong>但我想说的是如果没有各种限制和挑战，创新和发明往往就不会出现。</strong>深度求索的R1、<a href=\"https://laohu8.com/S/09988\">阿里巴巴</a>的Qwen、月之暗面的Kimi，这些架构都是真正的创新，而这些创新常常诞生于受限的环境中，有压力才会迸发绝妙创意。</p><p>当然人生的目标不是要承受压力，没人喜欢压力，但当压力客观存在，而人们对创新的梦想、希望和渴望依然强烈时，他们就会创造出新的东西。</p><p>我们看到在过去几年里，最近这两三年，中国AI研究人员开发出一些突破性的成果，这些成果与世界其他地方非常不同，这让我无比钦佩。</p><p><strong>04.AI将成核心基础设施 中国市场“独一无二”</strong></p><p><strong>董倩：中国市场对你们有多重要？</strong></p><p><strong>黄仁勋：</strong>中国不是众多市场中的一个，中国是一个独一无二的市场，这个市场的活力、创新能力、发展势头以及这个产业的发展速度，都是绝无仅有的。</p><p>我们在这里已经30年了，早在大多数高科技公司来华之前，我就到中国了，那时候中国只有<a href=\"https://laohu8.com/S/00992\">联想</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/002071\">长城</a>这两家科技公司，我的很多老朋友，都是一起在PC行业成长的。</p><p>我要特别提到我在中国的几位杰出朋友，阿里巴巴、<a href=\"https://laohu8.com/S/03690\">美团</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/09888\">百度</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/81810\">小米</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002594\">比亚迪</a>。</p><p><strong>董倩：这次你来北京时见了雷军。</strong></p><p><strong><u>黄仁勋：</u></strong><u>我们合作已经很久了，从小米创立之初就开始了。我们一起做过手机，现在我们正在共同开发AI，包括自动驾驶软件，还有很多项目正在合作。</u></p><p>中国市场既有活力，又有创新能力卓越的优秀工程师，中国计算机科学家数量是全球最多的之一，唯一能与之比肩的只有美国。而且终端消费者群体规模极其庞大，这不是一个普通的市场，而是一个非常独特的市场。</p><p>作为技术供应商，我们需要客户，所有供应商都需要客户，而这个市场非常独特，你绝对不能掉以轻心，不参与中国市场的意外后果和长期影响虽然难以预测，但我怀疑结果不会乐观。</p><p>我认为这是一个非凡的时代，因为这是一场全新技术革命的开始，<strong>可能是有史以来最伟大的技术革命</strong>，智能的自动化生产，也就是AI技术。现在非常明确的是，它将催生非常庞大的产业，这是一项极其重要的技术，蕴含着难以置信的机遇。</p><p>计算机科学是一门相对新兴的科学，化学、物理、<a href=\"https://laohu8.com/S/000504\">生物</a>、量子这些科学领域都有很长的历史，可能有300年、200年或100年。</p><p>但计算机科学相当年轻，它是我这一代的产物，直到我这一代，编写软件的概念才被认可为一门科学。在我们之前，过去60年一直由通用计算和摩尔定律这个概念主导。这种计算机架构的基础框架，实际上决定了最终在上层运行的算法，英伟达在创造架构方面相当独特。这个架构重塑了运行在我们计算机上的所有算法，这种重塑带来了不同的能力、不同的方法论，还有很多不同的东西。</p><p>计算是当今社会最重要的工具，对每个社会都影响深远，而我们这代重新定义了它，创造了一个全新的产业叫AI。AI或智能化不是某个特定产品的专属能力，而是每个社会、每个行业、每家公司、每个产品的基础。智能化或AI将成为每个国家和社会的核心基础设施，就像今天的电力和互联网一样重要，而且会比这两者都更加重要。</p><p>这是世界的一个独特时期，我不记得曾有过这样的时期。</p><p><strong>董倩：为什么这么说？</strong></p><p><strong>黄仁勋：</strong>我不记得上一次有如此影响力的技术是什么时候发明的。给我举一个例子，说说还有哪个时代、哪种技术能像这样同时占据全世界各国领导人、科技界领袖、企业领袖，几乎每个人的首要关注点，我不记得有过任何类似的情况，这非同寻常，已经无法用寻常眼光来看待它带来的非凡影响。</p><p>我们必须认清当今在世界中的位置，不能自满，要珍惜这个机会，感恩这个机会，并竭尽全力把握这个机会。</p><p><strong>董倩：这个<a href=\"https://laohu8.com/S/600628\">新世界</a>是什么？</strong></p><p><strong>黄仁勋：</strong>我们将拥有过去对我们来说相当艰难才能获得的能力，这就好比，突然之间我们都能跑得比任何人都快，我们都能每小时跑60英里、70英里、80英里，现在我们都能飞了，而过去人类是不能飞的。</p><p>历史上从未有过一种技术能提升所有人，或许你根本没有大学文凭，或许你只拿到了高中学历，或许你对某个想学习的新应用领域一无所知，对我来说可能是数字生物学，或许你不是个很出色的艺术家但你想表达自己的创意，或许你不擅长写作，但因为AI你突然就能讲故事了。</p><p>由于AI的突然出现，我们所有的能力都得到了同步提升，<strong>这是有史以来最伟大的平等工具。</strong>对于那些过去觉得科技没有服务到他们的人，因为过去的科技很难用，如今的AI技术触手可及，而且简单易用。</p><p>所以我希望每个人都接触AI，我们抓住这个机会提升所有人。如果我们不在这里，本地市场也会得到服务，这里有很多创新型企业。</p><p><strong>05.敬佩并尊重华为 对中国市场前景充满信心</strong></p><p><strong>黄仁勋：</strong>华为不仅极具创新力，更是一家规模和实力非凡的公司。华为比我们大得多，从规模、人员规模和技术能力来看，他们既广又深。</p><p>如果有人仔细看过华为手机，就会明自其中蕴含的技术奇迹。如果你看现在的华为，他们在自动驾驶领域非常出色，AI技术也相当卓越。这是一家拥有强大芯片设计能力、系统设计和系统软件的公司。</p><p>如果我们不在这里，会有中国创新者、芯片公司和华为为这个市场服务，很多云服务提供商也会自研芯片。所以我认为中国AI市场，无论有没有英伟达都会进步，如果我们不在这里，华为也一定能找到自己的解决方案。这是我对人类创新能力的信心，有志者事竟成。</p><p><strong>华为取得的成就完全值得尊重与赞赏</strong>，这是一家非凡的科技公司，只要他们决定专注并投入的领域，就一定能做好。</p><p><strong>董倩：华为是你们的竞争对手还是合作伙伴？</strong></p><p><strong>黄仁勋：</strong>首先从企业哲学、企业文化、他们挺过的难关、取得的成就和构建的事业来看，除了非凡这个词，你找不到其他评价。</p><p>他们的成就值得钦佩，这家公司依然极具竞争力，他们是我们的竞争对手，但你仍然可以钦佩和尊重竞争对手，并与他们保持良好的关系。</p><p>对手不是敌人，但世界很大，我希望未来我们能继续竞争很多年。但我对他们的感情是钦佩、尊重并且充满竞争意识的。关键点在于，企业之间存在竞争，国家之间也存在竞争，但这些都可以共存。</p><p><strong>董倩：你曾说过所有会动的东西，未来都可能机器人化，而且很快，有多快？</strong></p><p><strong>黄仁勋：</strong>就是现在。我们看到中国遍地都是自动驾驶汽车，自动驾驶技术在这里的发展速度，比任何地方都要快。小鹏有、<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想</a>有、<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>有、小米有、<a href=\"https://laohu8.com/S/01211\">比亚迪</a>有。</p><p>所以将AI、软件和机械系统融合的能力，对中国来说是非常自然的能力，所以这对中国来说是个非凡的机遇。</p><p>我的很多中国员工和我们共事超过二十年，我们在北京、上海、深圳、香港都设有办公室，我每年都很喜欢来和他们一起庆祝春节。</p><p>英伟达正在成长，这里有杰出的人才，我们还有非常棒的合作伙伴和客户，我希望能继续为他们服务，因此我对英伟达在中国的机遇持乐观态度。我乐观地认为中美两国能找到竞争与合作并存的方式，让像我这样的美国企业能继续在这个市场发展并服务这个市场，我对这些前景充满信心。</p><p>我和我的中国员工共同缔造了这家世界级企业，我为他们感到无比自豪。我们的任务很单纯，做好本职工作，做好我们能掌控的事，尽最大努力发展尖端技术，培育和服务全球开发者与研究者的生态系统，在我们被允许的市场开展业务，当然要遵守每个国家的法规和法律，每个国家都有各自的法律法规，我们必须全部遵守。</p><p>但我相信即便在这样的环境下，依然有可能打造一家极其伟大的公司，这家公司将服务这个非凡的时代，服务于这项非凡的技术，并最终服务于全球各国、各个行业和各个企业。</p><p><strong>董倩：你喜欢竞争。</strong></p><p><strong>黄仁勋：</strong>我热爱竞争。在我之前那一代CEO们都是身经百战的，他们把商业竞争和企业经营比作战争，我不这么认为。</p><p><strong>董倩：为什么你不这么认为？</strong></p><p><strong>黄仁勋：</strong>因为我们并非处于战争状态，因为我们在竞争，而事实证明你需要竞争来创造市场，你需要竞争才能为双方开创未来，<strong>所有伟大的市场都离不开竞争</strong>。</p><p>因此从定义上说如果你想要市场，你想要繁荣你想要增长，竞争就是伴随而来的。</p><p>所以我的核心理念是，在服务和推动行业市场发展的同时，帮助所有人成长是可能的，而最终你自己也会因此受益成长。</p><p>我尊重我的竞争对手，并且很乐意与他们相处。英伟达与全球许多公司竞争，在很多方面我的大多数客户，也在与我竞争，但我们依然能毫无障碍地合作。</p><p>因此我认为在当今这个万物深度互联、彼此依存的世界里，我在许多方面都需要依赖我的竞争对手。例如我采购大量<a href=\"https://laohu8.com/S/INTC\">英特尔</a>CPU，也使用那些生产芯片，并与我竞争的公司的云服务，所以我认为在很多层面上，我们相互依存。</p><p>明智的做法是留出竞争空间，同时认清有些领域注定要竞争。我们可以充满激情地竞争，而在其他领域我们将会合作。存在大量可以合作的领域，我们要寻找彼此合作的乐趣，尊重对方的竞争，并始终尽可能寻求更多的合作机会。</p><p>未来对所有人都是未知的，这对每个人都是机遇，所以我每天尽可能早起，为未来持续努力，不敢有丝毫懈怠。</p><p><strong>06.从不自满、保持警觉 每天都要承受高压</strong></p><p><strong>董倩：你在一次采访中说过，你带着焦虑和担忧醒来，没有自信和骄傲，为什么？</strong></p><p><strong>黄仁勋：</strong>我不知道。我总是感觉我们快要倒闭了，也许是因为创立英伟达时，我们确实时刻面临倒闭危机。我是极少数从公司创立之初到现在还在的创始人，我不认为此前有任何创始人见证过自己的公司从零成长到万亿美元市值，这种危机感始终如影随形，那些创业初期的感受从未离开过我，我不敢有丝毫懈怠。</p><p>我从不自满，始终保持着警觉。我总在想，就在我们取得某项成就的同时，别人也可能正在创造伟大，我忍不住想让英伟达做得更多，也忍不住相信我们能实现更多，我至今仍感觉每天都在面临倒闭危机，这种意识永远不会从我体内消失，我也不希望它消失，因此我会努力率先抵达未来。但如果别人先做到了，那就这样吧，我会努力追赶。</p><p><strong>董倩：当CEO的乐趣是什么？</strong></p><p><strong>黄仁勋：</strong>实话说，当CEO大多时候并不那么有趣，你时刻承受着压力，<strong>33年来每一天每一分钟，我都在压力中度过，33年里的每一秒我都感受着公司、客户和市场的重担</strong>，这种压力从未离开过我，哪怕一刻都没有。</p><p>所以并不总是有趣的，有趣的是看到我们公司和员工的成就，有趣的是看到合作伙伴和客户们的成就。</p><p>看到雷军造的新车就很有趣，他成功造出了车，而且是在这么短的时间内，取得这么惊人的成就。对我来说有趣的是，山姆·<a href=\"https://laohu8.com/S/300825\">阿尔特</a>曼推出OpenAI o1，现在是OpenAI o3。<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>CEO皮查伊的的德米斯·哈萨比斯推出Gemini Pro，埃隆·马斯克发布Grok，最新版Grok 4，这些都让我感到有趣，我很享受，我很享受看到自己以某种方式，略微参与其中并做出了贡献。</p><p>我喜欢看到别人成功并有所作为，而我也能以某种方式参与其中。但除此之外，担任CEO每一天都承受着高压，需要拼命工作。</p><p><strong>董倩：但你还是想干到80岁。</strong></p><p><strong>黄仁勋：</strong>我应该做，因为我认为我是最合适的人选。只要这个事实不变，我就应该继续做下去。</p></body></html>","source":"zhidxcom","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>小米集团涨超2%！黄仁勋称正在与小米共同开发人工智能、自动驾驶软件 </title>\n<style 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中国供应链堪称奇迹董倩：你为链博会开幕式演讲提前做了充分的准备。黄仁勋：是的，我今天（7月16日）起得很早，凌晨4点就起来了。董倩：链博会开幕式上，你一开始用中文演讲，然后切换成英文，最后又用中文说了几句话？为什么？黄仁勋：如果我全程用中文的话，得花半个小时，太费时间了，而且我特别紧张。我的中文是在美国自己学的，随便学的。董倩：这届链博会能在多大程度上帮助企业？因为不仅英伟达，全球的企业都面临着同样的问题。黄仁勋：中国运营着全球数一数二的供应链体系，它的规模、复杂性、多样性、制造的产品类型、技术含量、参与建设中国供应链的企业数量，都堪称世界级的奇迹。中国还为全球其他供应链提供设备、控制系统和零部件。中国不仅自己运营供应链，还研发技术和产品帮助别人运营供应链。因为全球供应链正在日益多元化，甚至可以说越来越冗余了。这其实给中国带来巨大的机会，把自己的供应链和制造技术推广到全球。世界各地都在新建供应链和生产线，但有一点不会改变。无论发生什么，全球供应链根本不存在彻底脱钩的可能性。全球供应链过于复杂，永远都是相互关联的。这种关联也是大家所需要的，这正是供应链最美妙的一点。就当今各行业的复杂程度而言，我们根本无法想象一个供应链体系不互联、不互相依存的世界。这种互相依存不仅是一种必要条件的，也是良性的状态，增强了我们的抗风险能力。虽然英伟达在中国的制造业务不多，但我们服务的很多客户、合作伙伴、技术合作伙伴都处于中国的供应链中。全球供应链非常庞大，且高度关联。英伟达一方面受益于这一复杂、先进、技术含量极高的供应链体系，另一方面我们的供应链也是全球性的，在全球范围内都有生产合作伙伴。为了打造我们的AI超级计算机，我们需要一两百家不同的技术合作伙伴为我们的产品提供支持。供应链这一词的诞生，源于多家企业共同参与到一家企业产品制造的理念。不同区过去那种所有东西都自己造、垂直整合一切的生产方式，供应链是把全球各地公司、各个国家的看家本领都整合起来。这样一来，最终的产品的质量，比任何企业单打独斗做出来的都要好。美国不可能独自生产所有产品，既不现实也没必要。这种智慧，这种名为供应链的绝妙创造，确实是我们这代人想出来的。以前这叫“制造业”，现在叫“供应链管理”。制造仍然是重要的一部分，但供应链整合的复杂性远远超出传统制造，堪称人类最伟大的发明之一。02.世界动荡且充满变数 比以往更需要中国供应链黄仁勋：我访华时感到非常受欢迎。我真心相信，我们在这里的客户和合作伙伴非常欢迎我们，也非常重视我们。如今这个世界对供应链的敏捷性、速度和自动化要求越来越高，这些要素对于一个越来越动荡、变化越来越快的世界而言，至关重要。这对技术开发者和供应链专家来说，这是一个绝佳的机会。英伟达的核心专长之一就是打造高度敏捷的供应链体系。董倩：为什么强调英伟达的供应链很“敏捷”？黄仁勋：因为我们制造的产品极其复杂，如果我们的AI超级计算机中150万个零件，哪怕有一个零件缺货，或者某个零件故障、供应不足，整个系统就无法完成组装。我们必须十分“敏捷”，这意味着无论供应变化，需求波动，还是供应商断供，都要能够适应这些变化。拥有敏捷的供应链并拥有支持这种敏捷性的技术，是十分重要的，这也是中国的大好机会。我完全有信心，尽管我们不愿遇到断供，比如天气、地缘政治或供应商质量问题。没有人喜欢断供，但供应链本身就是为了“敏捷性”而设计的，冗余机制充分，有很多备用方案，这正是当代供应链架构的聪明之处。在当今充满变数的环境中，我们比以往任何时候都更需要中国供应链的专业能力。03.中国创新无法阻挡 有压力才会迸发创意董倩：有评论认为，H20无法满足中国市场需求，也有人担忧这会阻碍国内创新的动力。对此你怎么看？黄仁勋：中国创新的步伐是不可能被阻挡的，当然我相信英伟达能做出重要贡献。AI是一个极其复杂的技术栈，就像多层的蛋糕一样复杂。我们的芯片只是基础，上面还有系统、网络技术、AI基础设施、软件、AI算法以及最上层的应用服务。整个技术栈异常复杂，一方面，AI的发展需要这一系统每一层的创新，但如果某一层进展不够快，工程师们足够聪明，他们可以通过上下层的创新来弥补，从而推动整个系统前进。这正是为什么你不得不佩服，DeepSeek这家公司的惊人创新能力。他们的R1是真正的创新，重新设计了AI模型运行的很多方式，让它们能充分发挥H20架构的优势。这种做法非常有创意。尽管是基于H20构建的，但他们依然取得了世界一流的成果。这也说明研究者和开发人员完全能够根据不同技术层面的特点进行调整。我对中国的创新能力充满乐观和信心，不管手头上有什么资源，他们都能够适应。H20虽然不是英伟达最顶尖的产品，但其能力依然十分出色。正是这种架构定义，甚至可以说创造了如今的AI革命。H20即便放到今天依然相当出色，董倩：假设英伟达产品不受限制，英伟达能根据中国市场实际需求供应最新、最高端的芯片，谁会吃亏谁会受益？黄仁勋：这很难说，但我想说的是如果没有各种限制和挑战，创新和发明往往就不会出现。深度求索的R1、阿里巴巴的Qwen、月之暗面的Kimi，这些架构都是真正的创新，而这些创新常常诞生于受限的环境中，有压力才会迸发绝妙创意。当然人生的目标不是要承受压力，没人喜欢压力，但当压力客观存在，而人们对创新的梦想、希望和渴望依然强烈时，他们就会创造出新的东西。我们看到在过去几年里，最近这两三年，中国AI研究人员开发出一些突破性的成果，这些成果与世界其他地方非常不同，这让我无比钦佩。04.AI将成核心基础设施 中国市场“独一无二”董倩：中国市场对你们有多重要？黄仁勋：中国不是众多市场中的一个，中国是一个独一无二的市场，这个市场的活力、创新能力、发展势头以及这个产业的发展速度，都是绝无仅有的。我们在这里已经30年了，早在大多数高科技公司来华之前，我就到中国了，那时候中国只有联想和长城这两家科技公司，我的很多老朋友，都是一起在PC行业成长的。我要特别提到我在中国的几位杰出朋友，阿里巴巴、美团、腾讯、百度、小米、比亚迪。董倩：这次你来北京时见了雷军。黄仁勋：我们合作已经很久了，从小米创立之初就开始了。我们一起做过手机，现在我们正在共同开发AI，包括自动驾驶软件，还有很多项目正在合作。中国市场既有活力，又有创新能力卓越的优秀工程师，中国计算机科学家数量是全球最多的之一，唯一能与之比肩的只有美国。而且终端消费者群体规模极其庞大，这不是一个普通的市场，而是一个非常独特的市场。作为技术供应商，我们需要客户，所有供应商都需要客户，而这个市场非常独特，你绝对不能掉以轻心，不参与中国市场的意外后果和长期影响虽然难以预测，但我怀疑结果不会乐观。我认为这是一个非凡的时代，因为这是一场全新技术革命的开始，可能是有史以来最伟大的技术革命，智能的自动化生产，也就是AI技术。现在非常明确的是，它将催生非常庞大的产业，这是一项极其重要的技术，蕴含着难以置信的机遇。计算机科学是一门相对新兴的科学，化学、物理、生物、量子这些科学领域都有很长的历史，可能有300年、200年或100年。但计算机科学相当年轻，它是我这一代的产物，直到我这一代，编写软件的概念才被认可为一门科学。在我们之前，过去60年一直由通用计算和摩尔定律这个概念主导。这种计算机架构的基础框架，实际上决定了最终在上层运行的算法，英伟达在创造架构方面相当独特。这个架构重塑了运行在我们计算机上的所有算法，这种重塑带来了不同的能力、不同的方法论，还有很多不同的东西。计算是当今社会最重要的工具，对每个社会都影响深远，而我们这代重新定义了它，创造了一个全新的产业叫AI。AI或智能化不是某个特定产品的专属能力，而是每个社会、每个行业、每家公司、每个产品的基础。智能化或AI将成为每个国家和社会的核心基础设施，就像今天的电力和互联网一样重要，而且会比这两者都更加重要。这是世界的一个独特时期，我不记得曾有过这样的时期。董倩：为什么这么说？黄仁勋：我不记得上一次有如此影响力的技术是什么时候发明的。给我举一个例子，说说还有哪个时代、哪种技术能像这样同时占据全世界各国领导人、科技界领袖、企业领袖，几乎每个人的首要关注点，我不记得有过任何类似的情况，这非同寻常，已经无法用寻常眼光来看待它带来的非凡影响。我们必须认清当今在世界中的位置，不能自满，要珍惜这个机会，感恩这个机会，并竭尽全力把握这个机会。董倩：这个新世界是什么？黄仁勋：我们将拥有过去对我们来说相当艰难才能获得的能力，这就好比，突然之间我们都能跑得比任何人都快，我们都能每小时跑60英里、70英里、80英里，现在我们都能飞了，而过去人类是不能飞的。历史上从未有过一种技术能提升所有人，或许你根本没有大学文凭，或许你只拿到了高中学历，或许你对某个想学习的新应用领域一无所知，对我来说可能是数字生物学，或许你不是个很出色的艺术家但你想表达自己的创意，或许你不擅长写作，但因为AI你突然就能讲故事了。由于AI的突然出现，我们所有的能力都得到了同步提升，这是有史以来最伟大的平等工具。对于那些过去觉得科技没有服务到他们的人，因为过去的科技很难用，如今的AI技术触手可及，而且简单易用。所以我希望每个人都接触AI，我们抓住这个机会提升所有人。如果我们不在这里，本地市场也会得到服务，这里有很多创新型企业。05.敬佩并尊重华为 对中国市场前景充满信心黄仁勋：华为不仅极具创新力，更是一家规模和实力非凡的公司。华为比我们大得多，从规模、人员规模和技术能力来看，他们既广又深。如果有人仔细看过华为手机，就会明自其中蕴含的技术奇迹。如果你看现在的华为，他们在自动驾驶领域非常出色，AI技术也相当卓越。这是一家拥有强大芯片设计能力、系统设计和系统软件的公司。如果我们不在这里，会有中国创新者、芯片公司和华为为这个市场服务，很多云服务提供商也会自研芯片。所以我认为中国AI市场，无论有没有英伟达都会进步，如果我们不在这里，华为也一定能找到自己的解决方案。这是我对人类创新能力的信心，有志者事竟成。华为取得的成就完全值得尊重与赞赏，这是一家非凡的科技公司，只要他们决定专注并投入的领域，就一定能做好。董倩：华为是你们的竞争对手还是合作伙伴？黄仁勋：首先从企业哲学、企业文化、他们挺过的难关、取得的成就和构建的事业来看，除了非凡这个词，你找不到其他评价。他们的成就值得钦佩，这家公司依然极具竞争力，他们是我们的竞争对手，但你仍然可以钦佩和尊重竞争对手，并与他们保持良好的关系。对手不是敌人，但世界很大，我希望未来我们能继续竞争很多年。但我对他们的感情是钦佩、尊重并且充满竞争意识的。关键点在于，企业之间存在竞争，国家之间也存在竞争，但这些都可以共存。董倩：你曾说过所有会动的东西，未来都可能机器人化，而且很快，有多快？黄仁勋：就是现在。我们看到中国遍地都是自动驾驶汽车，自动驾驶技术在这里的发展速度，比任何地方都要快。小鹏有、理想有、蔚来有、小米有、比亚迪有。所以将AI、软件和机械系统融合的能力，对中国来说是非常自然的能力，所以这对中国来说是个非凡的机遇。我的很多中国员工和我们共事超过二十年，我们在北京、上海、深圳、香港都设有办公室，我每年都很喜欢来和他们一起庆祝春节。英伟达正在成长，这里有杰出的人才，我们还有非常棒的合作伙伴和客户，我希望能继续为他们服务，因此我对英伟达在中国的机遇持乐观态度。我乐观地认为中美两国能找到竞争与合作并存的方式，让像我这样的美国企业能继续在这个市场发展并服务这个市场，我对这些前景充满信心。我和我的中国员工共同缔造了这家世界级企业，我为他们感到无比自豪。我们的任务很单纯，做好本职工作，做好我们能掌控的事，尽最大努力发展尖端技术，培育和服务全球开发者与研究者的生态系统，在我们被允许的市场开展业务，当然要遵守每个国家的法规和法律，每个国家都有各自的法律法规，我们必须全部遵守。但我相信即便在这样的环境下，依然有可能打造一家极其伟大的公司，这家公司将服务这个非凡的时代，服务于这项非凡的技术，并最终服务于全球各国、各个行业和各个企业。董倩：你喜欢竞争。黄仁勋：我热爱竞争。在我之前那一代CEO们都是身经百战的，他们把商业竞争和企业经营比作战争，我不这么认为。董倩：为什么你不这么认为？黄仁勋：因为我们并非处于战争状态，因为我们在竞争，而事实证明你需要竞争来创造市场，你需要竞争才能为双方开创未来，所有伟大的市场都离不开竞争。因此从定义上说如果你想要市场，你想要繁荣你想要增长，竞争就是伴随而来的。所以我的核心理念是，在服务和推动行业市场发展的同时，帮助所有人成长是可能的，而最终你自己也会因此受益成长。我尊重我的竞争对手，并且很乐意与他们相处。英伟达与全球许多公司竞争，在很多方面我的大多数客户，也在与我竞争，但我们依然能毫无障碍地合作。因此我认为在当今这个万物深度互联、彼此依存的世界里，我在许多方面都需要依赖我的竞争对手。例如我采购大量英特尔CPU，也使用那些生产芯片，并与我竞争的公司的云服务，所以我认为在很多层面上，我们相互依存。明智的做法是留出竞争空间，同时认清有些领域注定要竞争。我们可以充满激情地竞争，而在其他领域我们将会合作。存在大量可以合作的领域，我们要寻找彼此合作的乐趣，尊重对方的竞争，并始终尽可能寻求更多的合作机会。未来对所有人都是未知的，这对每个人都是机遇，所以我每天尽可能早起，为未来持续努力，不敢有丝毫懈怠。06.从不自满、保持警觉 每天都要承受高压董倩：你在一次采访中说过，你带着焦虑和担忧醒来，没有自信和骄傲，为什么？黄仁勋：我不知道。我总是感觉我们快要倒闭了，也许是因为创立英伟达时，我们确实时刻面临倒闭危机。我是极少数从公司创立之初到现在还在的创始人，我不认为此前有任何创始人见证过自己的公司从零成长到万亿美元市值，这种危机感始终如影随形，那些创业初期的感受从未离开过我，我不敢有丝毫懈怠。我从不自满，始终保持着警觉。我总在想，就在我们取得某项成就的同时，别人也可能正在创造伟大，我忍不住想让英伟达做得更多，也忍不住相信我们能实现更多，我至今仍感觉每天都在面临倒闭危机，这种意识永远不会从我体内消失，我也不希望它消失，因此我会努力率先抵达未来。但如果别人先做到了，那就这样吧，我会努力追赶。董倩：当CEO的乐趣是什么？黄仁勋：实话说，当CEO大多时候并不那么有趣，你时刻承受着压力，33年来每一天每一分钟，我都在压力中度过，33年里的每一秒我都感受着公司、客户和市场的重担，这种压力从未离开过我，哪怕一刻都没有。所以并不总是有趣的，有趣的是看到我们公司和员工的成就，有趣的是看到合作伙伴和客户们的成就。看到雷军造的新车就很有趣，他成功造出了车，而且是在这么短的时间内，取得这么惊人的成就。对我来说有趣的是，山姆·阿尔特曼推出OpenAI o1，现在是OpenAI o3。谷歌CEO皮查伊的的德米斯·哈萨比斯推出Gemini Pro，埃隆·马斯克发布Grok，最新版Grok 4，这些都让我感到有趣，我很享受，我很享受看到自己以某种方式，略微参与其中并做出了贡献。我喜欢看到别人成功并有所作为，而我也能以某种方式参与其中。但除此之外，担任CEO每一天都承受着高压，需要拼命工作。董倩：但你还是想干到80岁。黄仁勋：我应该做，因为我认为我是最合适的人选。只要这个事实不变，我就应该继续做下去。","news_type":1,"symbols_score_info":{"01810":1.1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":817115315,"gmtCreate":1630917941237,"gmtModify":1630917941237,"author":{"id":"3516261970817025","authorId":"3516261970817025","name":"刀客_0622","avatar":"https://static.tigerbbs.com/750c9202b64d3fe8383c2abeda36cbd7","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3516261970817025","authorIdStr":"3516261970817025"},"themes":[],"htmlText":"因为大家都没有意识到，移动端用户对内容的饥渴，尤其当越来越多的老年人成为互联网用户，他们最不缺的就是闲暇时光，需求决定着内容供应。这也是快手明明具备很强的先发优势，却落后于人的根本原因。快手重生产，轻消费，创始人程一笑后来总结，没想到抖音从消费端弯道超车。最神奇的地方在于，移动用户对视频的消费趋势是海内外同步发生的。","listText":"因为大家都没有意识到，移动端用户对内容的饥渴，尤其当越来越多的老年人成为互联网用户，他们最不缺的就是闲暇时光，需求决定着内容供应。这也是快手明明具备很强的先发优势，却落后于人的根本原因。快手重生产，轻消费，创始人程一笑后来总结，没想到抖音从消费端弯道超车。最神奇的地方在于，移动用户对视频的消费趋势是海内外同步发生的。","text":"因为大家都没有意识到，移动端用户对内容的饥渴，尤其当越来越多的老年人成为互联网用户，他们最不缺的就是闲暇时光，需求决定着内容供应。这也是快手明明具备很强的先发优势，却落后于人的根本原因。快手重生产，轻消费，创始人程一笑后来总结，没想到抖音从消费端弯道超车。最神奇的地方在于，移动用户对视频的消费趋势是海内外同步发生的。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":4,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/817115315","repostId":"2165385520","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2407,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":990461410,"gmtCreate":1562759979830,"gmtModify":1704704229294,"author":{"id":"3516261970817025","authorId":"3516261970817025","name":"刀客_0622","avatar":"https://static.tigerbbs.com/750c9202b64d3fe8383c2abeda36cbd7","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3516261970817025","authorIdStr":"3516261970817025"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":2,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/990461410","repostId":"990689540","repostType":1,"repost":{"id":990689540,"gmtCreate":1562554785978,"gmtModify":1704703824118,"author":{"id":"3502767768442965","authorId":"3502767768442965","name":"话题虎","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d418c2def5dc1d094b03270b450f71ce","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3502767768442965","authorIdStr":"3502767768442965"},"themes":[],"title":"【有奖话题】小米上市一周年，你还在坚守吗？","htmlText":"相关新闻：<a href=\"https://laohu8.com/NW/1145918923\" target=\"_blank\">关注小米436亿元股份即将解禁</a> 不知不觉就走到了7月（看看上面新闻，强颜欢笑...）遥想去年，也是7月8日，我彻夜难眠，期待着第二天和雷总一起见证奇迹，更重要的是，期待自己的小钱钱噌噌的变多起来。[财迷] 可是，到了次日开盘那天，并木有出现我预期中大家疯狂抢筹的现象，只感觉昏昏欲睡。。。[摊手] 算了，我是相信雷军的，正好把账户里的闲钱一锅端了进去，反正做长线嘛。（小米集团上市首日，收报16.8，跌幅-1.18%，嗯，还是蛮吉利的数字。） 收盘后可厉害了，我记得从这天开始，媒体各种报道雷总的惊人语录，“年轻人的第一支翻倍股”、“小米=苹果*腾讯”等等。瞬间让小股东们吃了颗定心丸。 果不其然，小米股价从上市第二天开启了一路飞奔！不到两周，涨了30%！从16.8涨到了22.2，距离“雷腾布斯”的小目标仅剩70%的距离！ 米粉们乐开了花。此时，大家仍旧认为小米是低估的，因为距离“雷腾布斯”的小目标还有70%的上涨空间，追上腾讯的市盈率上有30%以上的上涨空间。 咦为啥对标腾讯而不是苹果？这要从小米的CDR说起。 原本小米计划在香港上市的同时，在大陆发布CDR，一时间A股市场独角兽概念炒的如火如荼。 然而，2018年6月19日，小米公告表示，决定暂停在境内发行中国存托凭证（CDR），而原在香港上市的计划不变。 随后，证监会也表示尊重小米的选择。 小米为何在差临门一脚的时候，暂停发行CDR？ 有证监会相关人士分析表示： 由于担心小米CDR的估值压力，因此证监会想等港股的估值迈入合理区间再做定夺。 简单翻译一下： 由于小米的产业原因，公司在 硬件制造商与 互联网科技企业之间的“身份选择”摇摆不定，让很多资金、机构、投资者无法对小米进行一个相对合理","listText":"相关新闻：<a href=\"https://laohu8.com/NW/1145918923\" target=\"_blank\">关注小米436亿元股份即将解禁</a> 不知不觉就走到了7月（看看上面新闻，强颜欢笑...）遥想去年，也是7月8日，我彻夜难眠，期待着第二天和雷总一起见证奇迹，更重要的是，期待自己的小钱钱噌噌的变多起来。[财迷] 可是，到了次日开盘那天，并木有出现我预期中大家疯狂抢筹的现象，只感觉昏昏欲睡。。。[摊手] 算了，我是相信雷军的，正好把账户里的闲钱一锅端了进去，反正做长线嘛。（小米集团上市首日，收报16.8，跌幅-1.18%，嗯，还是蛮吉利的数字。） 收盘后可厉害了，我记得从这天开始，媒体各种报道雷总的惊人语录，“年轻人的第一支翻倍股”、“小米=苹果*腾讯”等等。瞬间让小股东们吃了颗定心丸。 果不其然，小米股价从上市第二天开启了一路飞奔！不到两周，涨了30%！从16.8涨到了22.2，距离“雷腾布斯”的小目标仅剩70%的距离！ 米粉们乐开了花。此时，大家仍旧认为小米是低估的，因为距离“雷腾布斯”的小目标还有70%的上涨空间，追上腾讯的市盈率上有30%以上的上涨空间。 咦为啥对标腾讯而不是苹果？这要从小米的CDR说起。 原本小米计划在香港上市的同时，在大陆发布CDR，一时间A股市场独角兽概念炒的如火如荼。 然而，2018年6月19日，小米公告表示，决定暂停在境内发行中国存托凭证（CDR），而原在香港上市的计划不变。 随后，证监会也表示尊重小米的选择。 小米为何在差临门一脚的时候，暂停发行CDR？ 有证监会相关人士分析表示： 由于担心小米CDR的估值压力，因此证监会想等港股的估值迈入合理区间再做定夺。 简单翻译一下： 由于小米的产业原因，公司在 硬件制造商与 互联网科技企业之间的“身份选择”摇摆不定，让很多资金、机构、投资者无法对小米进行一个相对合理","text":"相关新闻：关注小米436亿元股份即将解禁 不知不觉就走到了7月（看看上面新闻，强颜欢笑...）遥想去年，也是7月8日，我彻夜难眠，期待着第二天和雷总一起见证奇迹，更重要的是，期待自己的小钱钱噌噌的变多起来。[财迷] 可是，到了次日开盘那天，并木有出现我预期中大家疯狂抢筹的现象，只感觉昏昏欲睡。。。[摊手] 算了，我是相信雷军的，正好把账户里的闲钱一锅端了进去，反正做长线嘛。（小米集团上市首日，收报16.8，跌幅-1.18%，嗯，还是蛮吉利的数字。） 收盘后可厉害了，我记得从这天开始，媒体各种报道雷总的惊人语录，“年轻人的第一支翻倍股”、“小米=苹果*腾讯”等等。瞬间让小股东们吃了颗定心丸。 果不其然，小米股价从上市第二天开启了一路飞奔！不到两周，涨了30%！从16.8涨到了22.2，距离“雷腾布斯”的小目标仅剩70%的距离！ 米粉们乐开了花。此时，大家仍旧认为小米是低估的，因为距离“雷腾布斯”的小目标还有70%的上涨空间，追上腾讯的市盈率上有30%以上的上涨空间。 咦为啥对标腾讯而不是苹果？这要从小米的CDR说起。 原本小米计划在香港上市的同时，在大陆发布CDR，一时间A股市场独角兽概念炒的如火如荼。 然而，2018年6月19日，小米公告表示，决定暂停在境内发行中国存托凭证（CDR），而原在香港上市的计划不变。 随后，证监会也表示尊重小米的选择。 小米为何在差临门一脚的时候，暂停发行CDR？ 有证监会相关人士分析表示： 由于担心小米CDR的估值压力，因此证监会想等港股的估值迈入合理区间再做定夺。 简单翻译一下： 由于小米的产业原因，公司在 硬件制造商与 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referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>（左晖）</p>\n<p>2017年，融创孙宏斌在一次发布会上透露的细节，也佐证左晖身体不太好。他说，“大家知道老左身体……老左在养身体，一年就吃了四次饭都是跟我吃的，喝了四次酒也都是跟我喝的。”</p>\n<p>左晖最后一次出现在公众视野，是一个月前央视播出的《遇见大咖》节目。当时，他还在节目上表示，“希望因为我们的存在，让这个行业，会变得有些不一样。”</p>\n<p><b>在过去这些年，左晖一直在为此努力，毕竟他和中介行业结缘，就来自于自己糟糕的租房经历。</b></p>\n<p>1992年，左晖从北京化工大学计算机系毕业后，在北京干过客服、销售，卖过保险。直到2004年在北京买下第一套房子之前，他一直租房居住。</p>\n<p>回忆起租房的时光，他曾对媒体表示，“换过10个房子，也曾被骗得一塌糊涂”。</p>\n<p>房产交易信息的严重不对称，让他想在这个领域有所作为。2000年8月，他成立了北京链家房地产展览展示中心，开始了自己的中介生涯。</p>\n<p>那时候，大家看到的房屋出租广告，价格大都是假的，目的是先把人吸引过去再说。但左晖不愿意那么干，觉得不长久。</p>\n<p>在他的带领下，<b>链家成为行业里第一家各方面信息公开透明，签三方约的公司。这还不够，链家还开展“真房源行动”，推出用户手册，教用户如何防范购房过程中的风险。</b></p>\n<p>后来的事实也证明，纵使刚开始用户也觉得链家房源价格太贵，链家也很难吸引来客户，但这种保障措施在日后却成为其核心竞争力。</p>\n<p>2008年，一方面，链家在内部管理上出现瓶颈，另一方面，作为一个计算机系毕业的学生，左晖也一直思索在信息化方面有所作为。</p>\n<p>于是，左晖付出5000万元，请来<a href=\"https://laohu8.com/S/IBM\">IBM</a>为链家提供咨询服务。</p>\n<p>这个决定当时在行业人士看来简直是疯了，因为从现金流的角度而言，5000万可以开300至500家门店，能帮助链家快速扩张。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/55c446740eb566440f4051b65e776a77\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>但这在左晖看来确非常值得。当时，<b>IBM帮助链家建立真房源数据库——“楼盘字典”，还给链家总结了8种商业模式，其中一种叫“收费站模式”，虽然本身路很窄，但只要经过一辆车就要缴费。</b></p>\n<p>简单来说，IBM给的建议其实就是做真房源的中介平台，如果链家成为用户信任的权威真房源线上平台，一旦积累了足够多的用户，其他的房源可能都趋向这个平台，再发生交易，链家就能轻松的躺着赚钱。</p>\n<p>现在回过头看，这就是贝壳找房平台的雏形。不过，这个方案在执行的过程中还是遇到了很多问题。</p>\n<p>2011年，链家自身已经实现了“真房源”，开始准备从线下往线上走，但入驻了几个城市后，左晖发现效果并不理想，因为这些城市的中介非但没有减少，反而在增加，这也就意味着链家主打的“真房源”吸引力不大，中介之间不存在竞争，大家都活得挺好的。</p>\n<p>既然条条大路通罗马，“真房源”也不具备竞争力，那这个收费站平台存在的意义就不大。如果想要别人经过这个收费站，就需要把其他的路“堵死”。</p>\n<p>而后，链家的中介业务于2015年启动全国扩张，陆续收购的中介品牌包括上海德佑、深圳中联、成都伊诚等，短短一两年便成为了全国最大的中介公司。</p>\n<p>后来，在做中介还是做平台这件事情上，左晖想了很久。</p>\n<p>两者各有优劣，对比之下，中介是一个线下资产比较重的生意，庞大的佣金以及租金注定让中介大不起来；而平台的问题是交易额提点率非常低，行业一般只有2%-3%。即便达到15万亿元的交易规模，其实也只有两三千亿的市场。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a61ba1ede6432814755bc2a7c8dd2200\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"798\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>小孩子才做选择，大人选择全部都要。2018年4月，中介平台贝壳问世，链家被左晖装到了贝壳里。</p>\n<p><b>早安排好一切</b></p>\n<p>这一年，横空出世的贝壳找房，马上招致“既当裁判员又当运动员”的批评声，但左晖后来用事实证明，贝壳找房做的，是艰难而又正确的事。</p>\n<p>为了打消市场的顾虑，左晖宣布，链家自家旗下产品，也不在贝壳平台上享受任何特权。</p>\n<p>短短几年时间，贝壳先后获得了<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>、软银愿景的超36亿美元的融资，跟投方不乏高瓴资本、红杉中国等知名投资机构。</p>\n<p>2020年，贝壳找房财报发出后，其市值体量已经超过了万科、恒大、<a href=\"https://laohu8.com/S/02007\">碧桂园</a>等头部房地产开发商。当年8月，贝壳找房在美国纽交所上市，并创造了400亿美元市值。</p>\n<p>49岁的左晖，迎来了他的高光时刻。</p>\n<p>贝壳上市之前，贝壳招股书披露，2019年其通过220多万笔交易，贝壳房屋交易额已经达2.1万亿元GTV（总交易额），在全国经纪机构完成交易额占比达20.3%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4692ac0a860e60d34fb18c7c68e01f2b\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>到了2020年，贝壳从2.1万亿GTV（总交易额）做到了3.5万亿，其存量房业务交易量已经占据全国总交易量的21.55%；新房业务也增长迅猛，占据全国总GTV的10.8%。<b>贝壳成为仅次于<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>的中国第二大商业平台。</b></p>\n<p>截至2021年5月20日，贝壳找房的市值将近600亿美元。</p>\n<p>然而， 正当贝壳迈向辉煌之际，左晖就离开了他所热爱的事业。</p>\n<p>贝壳员工和多名业内人士向市界表示，在他们看来，<b>左晖是典型的理工男，做事情不仅严谨，很多事情更亲力亲为，是一位值得全行业敬仰的行业变革者。</b></p>\n<p>左晖给房地产经纪行业带来的改变，是肉眼可见的。“在某种意义上来讲，链家以及贝壳推动了行业价值的进步，<a href=\"https://laohu8.com/S/603883\">老百姓</a>对房产中介行业的认识有了很大提升。自从链家招本科生后，提升了房产中介行业的整体素质，现在本科生都愿意干中介了。”一名资深地产中介人士对市界表示。</p>\n<p>随着左晖的离开，贝壳找房又该何去何从？一位接近贝壳的知情人士告诉市界，<b>行事谨慎的老左，早已安排好贝壳的一切。</b></p>\n<p>事实上，从多年前，左晖就开始谋划贝壳找房的未来。这从公开的人事任命可窥知一二。</p>\n<p>2018年5月，左晖召开内部战略会议。彼时，左晖对链家集团进行了一轮人事调整，将大批资源向贝壳找房聚集。</p>\n<p>2019年1月，左晖启动了人事任命，宣布取消大中华南区、大中华北区、代理事业部后，相应领导职位也发生了变化，原大中华北区COO徐万刚担任贝壳找房 COO，统筹贝壳城市运营管理等。</p>\n<p>2020年1月，贝壳找房又启动新一轮人事调整， COO线下辖战区由此前五大战区，扩充至七大战区，七大战区特首向贝壳找房COO徐万刚汇报。</p>\n<p><b>如今，站在贝壳找房阵营里的，正是以单一刚、彭永东、徐万刚等为首的职业经理人团队。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/40ba55577f3825ccab7c51c60749ed75\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>“贝壳找房的治理结构比较规范，但左晖的突然离世，对贝壳的影响比较难说。”多名接近贝壳找房的业内人士告诉市界。</p>\n<p>贝壳找房方面今日表示，公司董事会将对公司治理及相关事项作出适当安排，并在两周内适时公告。</p>\n<p>2021年4月23日，在贝壳三周年之际，左晖写了一封名为《相信价值观的力量、相信相信的力量》的信。</p>\n<p>在信中，他表示：“作为服务者，如果自身得不到尊重的话，也很难去尊重消费者。但要让服务者得到尊重，首先是服务者能够为消费者创造足够多的价值，换言之就是你需要值得被尊重。这件事，对我们这群人有特别大的驱动力，这就是我们的使命！所以，我们将贝壳的使命确定为‘有尊严的服务者，更美好的居住‘，因为这是行业里最大的痛点！”</p>\n<p>如今，这个给房地产经纪行业带来重大变革的企业家，带着尊严和荣耀，永远地离开了。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>谨慎的老左，早已开始安排贝壳的一切</title>\n<style 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href=\"https://laohu8.com/S/BEKE\">贝壳</a>市值上涨，左晖的身家连连攀高，不仅成为榜单上的最大黑马，更让网友们调侃“干地产的不如干中介的”。</p>\n<p>然而，还没几天便传来噩耗，5月20日，左晖因病情恶化离世，震惊行业。</p>\n<p>左晖这一生干了很多大事，规范了房地产中介行业，让黑中介无处遁形；坚持真房源，很大程度地为租房者提供便利；他一手缔造的贝壳找房，市值比最大的房地产公司还要高。</p>\n<p>但其实从业20年间，绝大多数时候，左晖是不被大家所理解的，他像一个倔强的行业追梦人，一步步带领着链家抗争、探索和实现。</p>\n<p>如今，贝壳已经走上正轨，但左晖却突然离开了。</p>\n<p><b>行业变革者</b></p>\n<p>其实，早年坊间就有左晖身体抱恙的传闻。</p>\n<p>在2015年前后，行业里就传闻左晖生了重病，而且需要手术。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fab10366b3bcb597f6ae179f38ce71d9\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"718\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>（左晖）</p>\n<p>2017年，融创孙宏斌在一次发布会上透露的细节，也佐证左晖身体不太好。他说，“大家知道老左身体……老左在养身体，一年就吃了四次饭都是跟我吃的，喝了四次酒也都是跟我喝的。”</p>\n<p>左晖最后一次出现在公众视野，是一个月前央视播出的《遇见大咖》节目。当时，他还在节目上表示，“希望因为我们的存在，让这个行业，会变得有些不一样。”</p>\n<p><b>在过去这些年，左晖一直在为此努力，毕竟他和中介行业结缘，就来自于自己糟糕的租房经历。</b></p>\n<p>1992年，左晖从北京化工大学计算机系毕业后，在北京干过客服、销售，卖过保险。直到2004年在北京买下第一套房子之前，他一直租房居住。</p>\n<p>回忆起租房的时光，他曾对媒体表示，“换过10个房子，也曾被骗得一塌糊涂”。</p>\n<p>房产交易信息的严重不对称，让他想在这个领域有所作为。2000年8月，他成立了北京链家房地产展览展示中心，开始了自己的中介生涯。</p>\n<p>那时候，大家看到的房屋出租广告，价格大都是假的，目的是先把人吸引过去再说。但左晖不愿意那么干，觉得不长久。</p>\n<p>在他的带领下，<b>链家成为行业里第一家各方面信息公开透明，签三方约的公司。这还不够，链家还开展“真房源行动”，推出用户手册，教用户如何防范购房过程中的风险。</b></p>\n<p>后来的事实也证明，纵使刚开始用户也觉得链家房源价格太贵，链家也很难吸引来客户，但这种保障措施在日后却成为其核心竞争力。</p>\n<p>2008年，一方面，链家在内部管理上出现瓶颈，另一方面，作为一个计算机系毕业的学生，左晖也一直思索在信息化方面有所作为。</p>\n<p>于是，左晖付出5000万元，请来<a href=\"https://laohu8.com/S/IBM\">IBM</a>为链家提供咨询服务。</p>\n<p>这个决定当时在行业人士看来简直是疯了，因为从现金流的角度而言，5000万可以开300至500家门店，能帮助链家快速扩张。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/55c446740eb566440f4051b65e776a77\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>但这在左晖看来确非常值得。当时，<b>IBM帮助链家建立真房源数据库——“楼盘字典”，还给链家总结了8种商业模式，其中一种叫“收费站模式”，虽然本身路很窄，但只要经过一辆车就要缴费。</b></p>\n<p>简单来说，IBM给的建议其实就是做真房源的中介平台，如果链家成为用户信任的权威真房源线上平台，一旦积累了足够多的用户，其他的房源可能都趋向这个平台，再发生交易，链家就能轻松的躺着赚钱。</p>\n<p>现在回过头看，这就是贝壳找房平台的雏形。不过，这个方案在执行的过程中还是遇到了很多问题。</p>\n<p>2011年，链家自身已经实现了“真房源”，开始准备从线下往线上走，但入驻了几个城市后，左晖发现效果并不理想，因为这些城市的中介非但没有减少，反而在增加，这也就意味着链家主打的“真房源”吸引力不大，中介之间不存在竞争，大家都活得挺好的。</p>\n<p>既然条条大路通罗马，“真房源”也不具备竞争力，那这个收费站平台存在的意义就不大。如果想要别人经过这个收费站，就需要把其他的路“堵死”。</p>\n<p>而后，链家的中介业务于2015年启动全国扩张，陆续收购的中介品牌包括上海德佑、深圳中联、成都伊诚等，短短一两年便成为了全国最大的中介公司。</p>\n<p>后来，在做中介还是做平台这件事情上，左晖想了很久。</p>\n<p>两者各有优劣，对比之下，中介是一个线下资产比较重的生意，庞大的佣金以及租金注定让中介大不起来；而平台的问题是交易额提点率非常低，行业一般只有2%-3%。即便达到15万亿元的交易规模，其实也只有两三千亿的市场。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a61ba1ede6432814755bc2a7c8dd2200\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"798\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>小孩子才做选择，大人选择全部都要。2018年4月，中介平台贝壳问世，链家被左晖装到了贝壳里。</p>\n<p><b>早安排好一切</b></p>\n<p>这一年，横空出世的贝壳找房，马上招致“既当裁判员又当运动员”的批评声，但左晖后来用事实证明，贝壳找房做的，是艰难而又正确的事。</p>\n<p>为了打消市场的顾虑，左晖宣布，链家自家旗下产品，也不在贝壳平台上享受任何特权。</p>\n<p>短短几年时间，贝壳先后获得了<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>、软银愿景的超36亿美元的融资，跟投方不乏高瓴资本、红杉中国等知名投资机构。</p>\n<p>2020年，贝壳找房财报发出后，其市值体量已经超过了万科、恒大、<a href=\"https://laohu8.com/S/02007\">碧桂园</a>等头部房地产开发商。当年8月，贝壳找房在美国纽交所上市，并创造了400亿美元市值。</p>\n<p>49岁的左晖，迎来了他的高光时刻。</p>\n<p>贝壳上市之前，贝壳招股书披露，2019年其通过220多万笔交易，贝壳房屋交易额已经达2.1万亿元GTV（总交易额），在全国经纪机构完成交易额占比达20.3%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4692ac0a860e60d34fb18c7c68e01f2b\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>到了2020年，贝壳从2.1万亿GTV（总交易额）做到了3.5万亿，其存量房业务交易量已经占据全国总交易量的21.55%；新房业务也增长迅猛，占据全国总GTV的10.8%。<b>贝壳成为仅次于<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>的中国第二大商业平台。</b></p>\n<p>截至2021年5月20日，贝壳找房的市值将近600亿美元。</p>\n<p>然而， 正当贝壳迈向辉煌之际，左晖就离开了他所热爱的事业。</p>\n<p>贝壳员工和多名业内人士向市界表示，在他们看来，<b>左晖是典型的理工男，做事情不仅严谨，很多事情更亲力亲为，是一位值得全行业敬仰的行业变革者。</b></p>\n<p>左晖给房地产经纪行业带来的改变，是肉眼可见的。“在某种意义上来讲，链家以及贝壳推动了行业价值的进步，<a href=\"https://laohu8.com/S/603883\">老百姓</a>对房产中介行业的认识有了很大提升。自从链家招本科生后，提升了房产中介行业的整体素质，现在本科生都愿意干中介了。”一名资深地产中介人士对市界表示。</p>\n<p>随着左晖的离开，贝壳找房又该何去何从？一位接近贝壳的知情人士告诉市界，<b>行事谨慎的老左，早已安排好贝壳的一切。</b></p>\n<p>事实上，从多年前，左晖就开始谋划贝壳找房的未来。这从公开的人事任命可窥知一二。</p>\n<p>2018年5月，左晖召开内部战略会议。彼时，左晖对链家集团进行了一轮人事调整，将大批资源向贝壳找房聚集。</p>\n<p>2019年1月，左晖启动了人事任命，宣布取消大中华南区、大中华北区、代理事业部后，相应领导职位也发生了变化，原大中华北区COO徐万刚担任贝壳找房 COO，统筹贝壳城市运营管理等。</p>\n<p>2020年1月，贝壳找房又启动新一轮人事调整， COO线下辖战区由此前五大战区，扩充至七大战区，七大战区特首向贝壳找房COO徐万刚汇报。</p>\n<p><b>如今，站在贝壳找房阵营里的，正是以单一刚、彭永东、徐万刚等为首的职业经理人团队。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/40ba55577f3825ccab7c51c60749ed75\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>“贝壳找房的治理结构比较规范，但左晖的突然离世，对贝壳的影响比较难说。”多名接近贝壳找房的业内人士告诉市界。</p>\n<p>贝壳找房方面今日表示，公司董事会将对公司治理及相关事项作出适当安排，并在两周内适时公告。</p>\n<p>2021年4月23日，在贝壳三周年之际，左晖写了一封名为《相信价值观的力量、相信相信的力量》的信。</p>\n<p>在信中，他表示：“作为服务者，如果自身得不到尊重的话，也很难去尊重消费者。但要让服务者得到尊重，首先是服务者能够为消费者创造足够多的价值，换言之就是你需要值得被尊重。这件事，对我们这群人有特别大的驱动力，这就是我们的使命！所以，我们将贝壳的使命确定为‘有尊严的服务者，更美好的居住‘，因为这是行业里最大的痛点！”</p>\n<p>如今，这个给房地产经纪行业带来重大变革的企业家，带着尊严和荣耀，永远地离开了。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/525385c4611332b54cf3fd6331e9c709","relate_stocks":{"BEKE":"贝壳"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1116034746","content_text":"前几日，2021年胡润全球富豪榜发布，出现了一张来自房地产服务行业的新面孔——左晖。\n随着贝壳市值上涨，左晖的身家连连攀高，不仅成为榜单上的最大黑马，更让网友们调侃“干地产的不如干中介的”。\n然而，还没几天便传来噩耗，5月20日，左晖因病情恶化离世，震惊行业。\n左晖这一生干了很多大事，规范了房地产中介行业，让黑中介无处遁形；坚持真房源，很大程度地为租房者提供便利；他一手缔造的贝壳找房，市值比最大的房地产公司还要高。\n但其实从业20年间，绝大多数时候，左晖是不被大家所理解的，他像一个倔强的行业追梦人，一步步带领着链家抗争、探索和实现。\n如今，贝壳已经走上正轨，但左晖却突然离开了。\n行业变革者\n其实，早年坊间就有左晖身体抱恙的传闻。\n在2015年前后，行业里就传闻左晖生了重病，而且需要手术。\n\n（左晖）\n2017年，融创孙宏斌在一次发布会上透露的细节，也佐证左晖身体不太好。他说，“大家知道老左身体……老左在养身体，一年就吃了四次饭都是跟我吃的，喝了四次酒也都是跟我喝的。”\n左晖最后一次出现在公众视野，是一个月前央视播出的《遇见大咖》节目。当时，他还在节目上表示，“希望因为我们的存在，让这个行业，会变得有些不一样。”\n在过去这些年，左晖一直在为此努力，毕竟他和中介行业结缘，就来自于自己糟糕的租房经历。\n1992年，左晖从北京化工大学计算机系毕业后，在北京干过客服、销售，卖过保险。直到2004年在北京买下第一套房子之前，他一直租房居住。\n回忆起租房的时光，他曾对媒体表示，“换过10个房子，也曾被骗得一塌糊涂”。\n房产交易信息的严重不对称，让他想在这个领域有所作为。2000年8月，他成立了北京链家房地产展览展示中心，开始了自己的中介生涯。\n那时候，大家看到的房屋出租广告，价格大都是假的，目的是先把人吸引过去再说。但左晖不愿意那么干，觉得不长久。\n在他的带领下，链家成为行业里第一家各方面信息公开透明，签三方约的公司。这还不够，链家还开展“真房源行动”，推出用户手册，教用户如何防范购房过程中的风险。\n后来的事实也证明，纵使刚开始用户也觉得链家房源价格太贵，链家也很难吸引来客户，但这种保障措施在日后却成为其核心竞争力。\n2008年，一方面，链家在内部管理上出现瓶颈，另一方面，作为一个计算机系毕业的学生，左晖也一直思索在信息化方面有所作为。\n于是，左晖付出5000万元，请来IBM为链家提供咨询服务。\n这个决定当时在行业人士看来简直是疯了，因为从现金流的角度而言，5000万可以开300至500家门店，能帮助链家快速扩张。\n\n但这在左晖看来确非常值得。当时，IBM帮助链家建立真房源数据库——“楼盘字典”，还给链家总结了8种商业模式，其中一种叫“收费站模式”，虽然本身路很窄，但只要经过一辆车就要缴费。\n简单来说，IBM给的建议其实就是做真房源的中介平台，如果链家成为用户信任的权威真房源线上平台，一旦积累了足够多的用户，其他的房源可能都趋向这个平台，再发生交易，链家就能轻松的躺着赚钱。\n现在回过头看，这就是贝壳找房平台的雏形。不过，这个方案在执行的过程中还是遇到了很多问题。\n2011年，链家自身已经实现了“真房源”，开始准备从线下往线上走，但入驻了几个城市后，左晖发现效果并不理想，因为这些城市的中介非但没有减少，反而在增加，这也就意味着链家主打的“真房源”吸引力不大，中介之间不存在竞争，大家都活得挺好的。\n既然条条大路通罗马，“真房源”也不具备竞争力，那这个收费站平台存在的意义就不大。如果想要别人经过这个收费站，就需要把其他的路“堵死”。\n而后，链家的中介业务于2015年启动全国扩张，陆续收购的中介品牌包括上海德佑、深圳中联、成都伊诚等，短短一两年便成为了全国最大的中介公司。\n后来，在做中介还是做平台这件事情上，左晖想了很久。\n两者各有优劣，对比之下，中介是一个线下资产比较重的生意，庞大的佣金以及租金注定让中介大不起来；而平台的问题是交易额提点率非常低，行业一般只有2%-3%。即便达到15万亿元的交易规模，其实也只有两三千亿的市场。\n\n小孩子才做选择，大人选择全部都要。2018年4月，中介平台贝壳问世，链家被左晖装到了贝壳里。\n早安排好一切\n这一年，横空出世的贝壳找房，马上招致“既当裁判员又当运动员”的批评声，但左晖后来用事实证明，贝壳找房做的，是艰难而又正确的事。\n为了打消市场的顾虑，左晖宣布，链家自家旗下产品，也不在贝壳平台上享受任何特权。\n短短几年时间，贝壳先后获得了腾讯、软银愿景的超36亿美元的融资，跟投方不乏高瓴资本、红杉中国等知名投资机构。\n2020年，贝壳找房财报发出后，其市值体量已经超过了万科、恒大、碧桂园等头部房地产开发商。当年8月，贝壳找房在美国纽交所上市，并创造了400亿美元市值。\n49岁的左晖，迎来了他的高光时刻。\n贝壳上市之前，贝壳招股书披露，2019年其通过220多万笔交易，贝壳房屋交易额已经达2.1万亿元GTV（总交易额），在全国经纪机构完成交易额占比达20.3%。\n\n到了2020年，贝壳从2.1万亿GTV（总交易额）做到了3.5万亿，其存量房业务交易量已经占据全国总交易量的21.55%；新房业务也增长迅猛，占据全国总GTV的10.8%。贝壳成为仅次于阿里巴巴的中国第二大商业平台。\n截至2021年5月20日，贝壳找房的市值将近600亿美元。\n然而， 正当贝壳迈向辉煌之际，左晖就离开了他所热爱的事业。\n贝壳员工和多名业内人士向市界表示，在他们看来，左晖是典型的理工男，做事情不仅严谨，很多事情更亲力亲为，是一位值得全行业敬仰的行业变革者。\n左晖给房地产经纪行业带来的改变，是肉眼可见的。“在某种意义上来讲，链家以及贝壳推动了行业价值的进步，老百姓对房产中介行业的认识有了很大提升。自从链家招本科生后，提升了房产中介行业的整体素质，现在本科生都愿意干中介了。”一名资深地产中介人士对市界表示。\n随着左晖的离开，贝壳找房又该何去何从？一位接近贝壳的知情人士告诉市界，行事谨慎的老左，早已安排好贝壳的一切。\n事实上，从多年前，左晖就开始谋划贝壳找房的未来。这从公开的人事任命可窥知一二。\n2018年5月，左晖召开内部战略会议。彼时，左晖对链家集团进行了一轮人事调整，将大批资源向贝壳找房聚集。\n2019年1月，左晖启动了人事任命，宣布取消大中华南区、大中华北区、代理事业部后，相应领导职位也发生了变化，原大中华北区COO徐万刚担任贝壳找房 COO，统筹贝壳城市运营管理等。\n2020年1月，贝壳找房又启动新一轮人事调整， COO线下辖战区由此前五大战区，扩充至七大战区，七大战区特首向贝壳找房COO徐万刚汇报。\n如今，站在贝壳找房阵营里的，正是以单一刚、彭永东、徐万刚等为首的职业经理人团队。\n\n“贝壳找房的治理结构比较规范，但左晖的突然离世，对贝壳的影响比较难说。”多名接近贝壳找房的业内人士告诉市界。\n贝壳找房方面今日表示，公司董事会将对公司治理及相关事项作出适当安排，并在两周内适时公告。\n2021年4月23日，在贝壳三周年之际，左晖写了一封名为《相信价值观的力量、相信相信的力量》的信。\n在信中，他表示：“作为服务者，如果自身得不到尊重的话，也很难去尊重消费者。但要让服务者得到尊重，首先是服务者能够为消费者创造足够多的价值，换言之就是你需要值得被尊重。这件事，对我们这群人有特别大的驱动力，这就是我们的使命！所以，我们将贝壳的使命确定为‘有尊严的服务者，更美好的居住‘，因为这是行业里最大的痛点！”\n如今，这个给房地产经纪行业带来重大变革的企业家，带着尊严和荣耀，永远地离开了。","news_type":1,"symbols_score_info":{"BEKE":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2794,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":106984163,"gmtCreate":1620084528052,"gmtModify":1620084528052,"author":{"id":"3516261970817025","authorId":"3516261970817025","name":"刀客_0622","avatar":"https://static.tigerbbs.com/750c9202b64d3fe8383c2abeda36cbd7","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3516261970817025","authorIdStr":"3516261970817025"},"themes":[],"htmlText":"婚姻冷暖自知","listText":"婚姻冷暖自知","text":"婚姻冷暖自知","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/106984163","repostId":"1107648227","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":586,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":381668154,"gmtCreate":1612963055878,"gmtModify":1703767533695,"author":{"id":"3516261970817025","authorId":"3516261970817025","name":"刀客_0622","avatar":"https://static.tigerbbs.com/750c9202b64d3fe8383c2abeda36cbd7","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3516261970817025","authorIdStr":"3516261970817025"},"themes":[],"htmlText":"看中小米投资老虎才用了老虎，只是一直考虑入手老虎，可还是缺银子而放虎归山[捂脸]&nbsp;","listText":"看中小米投资老虎才用了老虎，只是一直考虑入手老虎，可还是缺银子而放虎归山[捂脸]&nbsp;","text":"看中小米投资老虎才用了老虎，只是一直考虑入手老虎，可还是缺银子而放虎归山[捂脸]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/381668154","repostId":"2110132240","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":885,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":898706067,"gmtCreate":1628519919959,"gmtModify":1628519919959,"author":{"id":"3516261970817025","authorId":"3516261970817025","name":"刀客_0622","avatar":"https://static.tigerbbs.com/750c9202b64d3fe8383c2abeda36cbd7","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3516261970817025","authorIdStr":"3516261970817025"},"themes":[],"htmlText":"生活琐事虽小，迷糊时常不少。兴趣欲搜索，踌躇不识路。百度，百度，万千信息集结处”","listText":"生活琐事虽小，迷糊时常不少。兴趣欲搜索，踌躇不识路。百度，百度，万千信息集结处”","text":"生活琐事虽小，迷糊时常不少。兴趣欲搜索，踌躇不识路。百度，百度，万千信息集结处”","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/898706067","repostId":"2157978184","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1674,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":334068473,"gmtCreate":1610674342792,"gmtModify":1703746125837,"author":{"id":"3516261970817025","authorId":"3516261970817025","name":"刀客_0622","avatar":"https://static.tigerbbs.com/750c9202b64d3fe8383c2abeda36cbd7","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3516261970817025","authorIdStr":"3516261970817025"},"themes":[],"htmlText":"<a 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Pichai）执掌巨无霸。最近又传出谷歌欲开价2500亿美元鲸吞CRM巨头Salesforce，假以成真，谷歌将在云业务上实现弯道超车，实现千年“老三”的逆袭，成为仅次于亚马逊AWS的云计算霸主！得益于谷歌在云计算市场的层层加码，市场用乐观的情绪回报股价，华尔街诸多分析师纷纷调高Alphabet的目标价，似乎万亿市值要被远远的踩在脚下，但不巧的是“半路杀出了个程咬金”，中国国内爆发的新型冠状病毒可能成为万亿市值的拦路虎！受疫情影响的不止谷歌，道琼斯工业平均指数在1月31日大跌600余点，成为今年1月以来美股“最糟的一天”！根据Alphabet财报披露日程，美国时间2月3日盘后将披露2019年Q4财报，时值疫情扰动全球资本市场，本季财报是否强劲将很大程度决定股价短期走势。长期来看，投资者仍需密切关注冠状病毒在全球蔓延的趋势，这对依赖广告收入的谷歌来说，是一个严峻的挑战！在Q4财报披露前夕，让我们简单回顾下上季财报表现，以及对Q4的业绩进行展望，来看看这艘万亿巨舰将驶向何方？Q3有惊无险！在Q3财报中，Alphabet第三季度营收为404.99亿美元，同比增长20%，超过市场预期的403.2亿美元；Q3净利润70.68亿美元，较上年同期下降23%，不及市场预期，主因在于投资亏损扩大，但这属于非经常性事件，不具备长久影响。受此影响，股价在财报次日下跌2.12%，但随即很快扭转颓势，开始向万亿美元市值冲刺。按照Alphabet业务划分，其收入来源主要分为3部分：广告收入、其他","listText":"1月16日，谷歌母公司Alphabet市值涨破万亿美元关卡，成为继苹果、亚马逊和微软后，美股第四支“万亿股”！在此之前，谷歌及其母公司Alphabet重大事件不断，先是在去年11月宣布21亿美元收购智能可穿戴设备制造商Fitbit，而后在12月4日，谷歌两位创始人突然宣布辞职，改由桑达尔·皮查伊（Sundar Pichai）执掌巨无霸。最近又传出谷歌欲开价2500亿美元鲸吞CRM巨头Salesforce，假以成真，谷歌将在云业务上实现弯道超车，实现千年“老三”的逆袭，成为仅次于亚马逊AWS的云计算霸主！得益于谷歌在云计算市场的层层加码，市场用乐观的情绪回报股价，华尔街诸多分析师纷纷调高Alphabet的目标价，似乎万亿市值要被远远的踩在脚下，但不巧的是“半路杀出了个程咬金”，中国国内爆发的新型冠状病毒可能成为万亿市值的拦路虎！受疫情影响的不止谷歌，道琼斯工业平均指数在1月31日大跌600余点，成为今年1月以来美股“最糟的一天”！根据Alphabet财报披露日程，美国时间2月3日盘后将披露2019年Q4财报，时值疫情扰动全球资本市场，本季财报是否强劲将很大程度决定股价短期走势。长期来看，投资者仍需密切关注冠状病毒在全球蔓延的趋势，这对依赖广告收入的谷歌来说，是一个严峻的挑战！在Q4财报披露前夕，让我们简单回顾下上季财报表现，以及对Q4的业绩进行展望，来看看这艘万亿巨舰将驶向何方？Q3有惊无险！在Q3财报中，Alphabet第三季度营收为404.99亿美元，同比增长20%，超过市场预期的403.2亿美元；Q3净利润70.68亿美元，较上年同期下降23%，不及市场预期，主因在于投资亏损扩大，但这属于非经常性事件，不具备长久影响。受此影响，股价在财报次日下跌2.12%，但随即很快扭转颓势，开始向万亿美元市值冲刺。按照Alphabet业务划分，其收入来源主要分为3部分：广告收入、其他","text":"1月16日，谷歌母公司Alphabet市值涨破万亿美元关卡，成为继苹果、亚马逊和微软后，美股第四支“万亿股”！在此之前，谷歌及其母公司Alphabet重大事件不断，先是在去年11月宣布21亿美元收购智能可穿戴设备制造商Fitbit，而后在12月4日，谷歌两位创始人突然宣布辞职，改由桑达尔·皮查伊（Sundar Pichai）执掌巨无霸。最近又传出谷歌欲开价2500亿美元鲸吞CRM巨头Salesforce，假以成真，谷歌将在云业务上实现弯道超车，实现千年“老三”的逆袭，成为仅次于亚马逊AWS的云计算霸主！得益于谷歌在云计算市场的层层加码，市场用乐观的情绪回报股价，华尔街诸多分析师纷纷调高Alphabet的目标价，似乎万亿市值要被远远的踩在脚下，但不巧的是“半路杀出了个程咬金”，中国国内爆发的新型冠状病毒可能成为万亿市值的拦路虎！受疫情影响的不止谷歌，道琼斯工业平均指数在1月31日大跌600余点，成为今年1月以来美股“最糟的一天”！根据Alphabet财报披露日程，美国时间2月3日盘后将披露2019年Q4财报，时值疫情扰动全球资本市场，本季财报是否强劲将很大程度决定股价短期走势。长期来看，投资者仍需密切关注冠状病毒在全球蔓延的趋势，这对依赖广告收入的谷歌来说，是一个严峻的挑战！在Q4财报披露前夕，让我们简单回顾下上季财报表现，以及对Q4的业绩进行展望，来看看这艘万亿巨舰将驶向何方？Q3有惊无险！在Q3财报中，Alphabet第三季度营收为404.99亿美元，同比增长20%，超过市场预期的403.2亿美元；Q3净利润70.68亿美元，较上年同期下降23%，不及市场预期，主因在于投资亏损扩大，但这属于非经常性事件，不具备长久影响。受此影响，股价在财报次日下跌2.12%，但随即很快扭转颓势，开始向万亿美元市值冲刺。按照Alphabet业务划分，其收入来源主要分为3部分：广告收入、其他","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/0c5f80dc80da64cc8dd66419ea11b6ee","width":"0","height":"0"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/34ddc470657a17537c960ce0f08c9c60","width":"0","height":"0"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/c0084d19061852c662165f68fe1ddcc4","width":"0","height":"0"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/915907133","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":8,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1517,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[]}