在可持续发展及应对气候变化的理念推进下，全球各国皆将发展洁净能源定调为重要国策。中国更为全球主要国家中，大力发展低碳环保能源的有力行动者，国家领导层更多次强调「绿水青山就是金山银山」，以2030年实现「碳达峰」与2060年「碳中和」作为指导目标，而将于明年开局的「十五五」规划，环保能源领域将续会迎来重要发展机遇。 今年7月初，国家国务院新闻办举办发布会，回顾简介「十四五」内近5年的发展成果。当中绿色发展方面，期内新能源发电装机规模历史性超过煤电，建成了全球最大清洁发电体系，至今年5月底可再生能源发电装机达20.9亿千瓦，较「十三五」末的9.34亿千瓦，翻了一倍多。全国每用3度电就有1度是绿电，展望比例还会提高。 此外，国家坚定履行「双碳」承诺，2024年单位GDP（国内生产总值）能耗较「十三五」末降低11.6%，相当于减少11亿吨二氧化碳排放量。从资源利用方面来看，2024年，主要资源产出率较「十三五」末提高约12%，全国焚烧处理生活垃圾2.68亿吨，较「十三五」末增长83.6%。 有趣的是，除了水处理概念股估值修复外，随着垃圾焚烧处理领域相关运营资产被低估，以及焚烧效能以至产能不断增长的情况，重回投资市场的眼帘，环保板块轮动的剧目亦有机会愈演愈烈。 早在今年3月已制定其「十五五」战略发展预规划，明确「两化一型」（科技化、国际化、生态型）发展方向的光大环境(00257) $光大环境(00257)$为全球最大垃圾发电投资运营商，设计日处理生活垃圾能力超过16万吨。作为环境综合治理服务商龙头，集团于环保产业具广泛布局，涵盖固废、泛水、清洁能源三大核心领域。展望中共中央政治局将于10月召开第二十届「四中全会」，研究「十五五」规划建议，预期国家将进一步优化绿色产业于开发、制造、利用等的政策空间，以巩固

国家医疗保障局7月15日宣布启动的第11轮国家药品集采，焦点落于「反内卷」主题，以避免行业低价竞争。随着集采不断深化，持续重塑中国医药产业格局，传统仿制药利润空间收窄。而创新药未来可能通过丙类医保目录、商业保险等新支付渠道获得溢价，推使药企加大创新药及高壁垒仿制药的研发以实现转型。在最近生科股升浪中，升势较为平均，龙头强势之余，中小药企也不乏亮点，而药企转型过程方向便成后续表现的重大分野。 国家医保局最近按照国务院常务会议要求，优化集采措施，坚持「稳临床、保质量、防围标、反内卷」的原则，改善具体的采购规则，不再以简单的最低价作为参考。此举有望避免中小型药企以过低价竞争，从而影响整体价格，利好医药板块。 数间机构包括摩根大通及花旗，就新一轮集采发表报告，指显示官方支持行业创新及理性竞争，料价格下调幅度将相对温和，对制药公司影响逐渐减弱。配合在上半年官方利好政策频频出合，进一步确立中国生科板块长线增长趋势，创新药企盈利能力持续加强。难怪港股创新药板块近期持续爆发，创新药概念指数单计7月已累计涨28.43%，大幅跑赢大市同期（恒指上月累升2.91%）。 龙头药企加大研发转型 过去原研药价格高昂，相比下仿制药被市场贴上了「低价」标签。随集采常态化下，传统药企普遍加大创新药及高壁垒仿制药的研发，以实现转型。一方面源自药企为争取参加医保谈判时更具「底气」，一方面创新药意味较大利润空间。 然而，药企转型过程有高低，传统龙头药企破釜沉舟迅速转型，但路径难以完全复刻。以中生制药(01177) $中国生物制药(01177)$为例，通过剥离非核心资产回笼资金，加码创新药投资以重构竞争力，最近收购礼新医药便成为市场焦点。考虑到礼新医药具备经MNC验证的全球创新实力，加上全球首创(FIC)及同类最优(BIC)管线充足，

最近医药股的强势，尤其是资本市场对内地医疗保健相关板块特别是创新药物领域的兴趣持续升温，让人想起2月时科技股的升浪，两个板块都是经历一轮沉寂后大爆发，同样由个别龙头领军，一直蔓延至各细分赛道。如果此时可能就是医药股的「DeepSeek时刻」，那这段升浪仍有个别落后股份接力发功。而且在政策面上，生科股也持续迎来重大利好，为这个赛道「火上加油」；因对比4年前的炒作，今轮可能是一段结构性升浪，意味孕育出更多机会。 今年第二季创新药板块大涨，一方面是产业经过近十年积累于开始结果，最明显当然是体现出海愈趋频繁及国际大会优质临床数据，同时资金面上历经四年深度回调之后见底回暖，重新获得资金青睐。 方正证券报告指出，医药行业热情提升，最大助力来自创新药商业模式的广泛认可。龙头创新药公司正在逐步扭亏为盈，打破市场对于创新药公司持续融资烧钱的固有认知，同时商业开发(BD)项目收款也进入常态化兑现阶段。业内形容这个现象是中国生物技术的「DeepSeek时刻」，反映中国创新药在全球价值链中地位的根本性提升。 利好政策不断 行业趋向成熟，政策端上的推波助澜也是不可或缺，加速创新药发展。《2025政府工作报告中》，便首次提到支持创新药发展，健全药品价格形成机制，制定创新药目录，支持创新药发展。 7月11日，国家医疗保障局正式启动2025年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录及全新设立的商业健康保险创新药品目录调整申报工作。此前6月30日，国家医保局、国家卫生健康委印发《支持创新药高质量发展的若干措施》，为进一步完善全链条支持创新药发展举措，推动创新药高质量发展，更好满足人民群众多元化就医用药需求，创新药及产业链发展有望持续向好。 利好政策持续出台，有助维持创新药高景气，并于板块内全方位扩散。 升浪蔓延下的机会 行业成熟及政策助推下，自然使创新药板块火热，受惠标的也由PD-1+、减肥药、潜在BD

2025年上半年，港股消费板块走势分歧，新消费股表现惊艳，由泡泡玛特(09992) $泡泡玛特(09992)$、老铺黄金(06181.HK)及蜜雪集团(02097) $蜜雪集团(02097)$形成的「新消费三姐妹」，今年以来股价升幅以倍数计，牵起新消费股热潮。有机构预计，下半年消费行业将继续呈现温和复苏态势，传统消费子行业大致回暖，而新兴消费子行业有望凭借结构性变革获得超额增长。事实上，随「三姐妹」水涨船高，下半年跑出的标的或会换马，新消费子行业不乏潜在机遇。  新消费的“新”既是消费理念的蜕变，也是产业逻辑的重生。新消费浪潮的核心动力源自年轻群体消费观念的彻底转变，抖音商城发布的《2025年轻人情绪消费趋势报告》提到，情绪价值正在成为影响年轻人消费行为的重要因素，88.2%的年轻人觉得自己处在压力当中，在「重新把自己养一遍」的消费心态驱使下, 潮玩、文旅、宠物、食饮等与情绪相关的产业纷纷迎来了快速发展，2013年以来，情绪消费相关产业年均复合增长率12%，预计2025年中国情绪消费市场规模有望突破2万亿元。  新消费奔涌，重塑市场新认知 今夏，全球最大的新消费顶流非LABUBU莫属。从拍出108万的薄荷色LABUBU到被张朝阳放弃且被胡润换了一辆车的绝版LABUBU，这满口尖牙的小玩意儿让背后的泡泡玛特成功出圈。截至7月9日，泡泡玛特市值已从上市初900多亿港元水平，一路冲至3582多亿港元。新消费股另一个代表——蜜雪冰城同样表现惊艳，2025年3月3日上市首日即告翻倍，截至7月9日，总市值已突破2061亿港元。  “国民辣条”卫龙(09985)

结业潮成为近期香港热话，有关噩耗接踵而来，由街边小店至连锁酒楼，到连锁餐饮集团都要发盈警。在业界一片哀号中，转身及时、根基扎实的公司才能在这片寒冬中站得住阵脚。从事海产批发及进出口业务的大洋环球(08476) $大洋环球控股(08476)$正是一例，凭借稳定的产品质素，于寒冬中仍保持盈利增长趋势，后续更有望受惠于近期内地恢复部分地区的水产进口，内地业务未来收益增长空间值得留意。 本港零售市场面对的挑战有多大，从零售数据已直接反映。5月零售业总销货价值升2.4%，才终结了14个月连跌。商户要努力适应消费模式的改变，除了网购更盛行，消费者也更追求「性价比」的产品及服务，而在转型之际，也要维持稳定服务及产品质素才能留得住顾客。 港餐饮寒冬下 须快速转型 提到转型例子，不得不提叙福楼集团(01978) $叙福楼集团(01978)$，早期以经营中式酒楼闻名，随着香港餐饮市场口味变迁，逐步转型到亚洲菜餐厅，以特许经营方之式引入多个海外品牌，包括为人熟悉的「牛角」、「温野菜」等日式餐厅。 面对低迷市况，叙福楼业绩仍要「见红」，2024年叙福楼收入按年减少约17.3%，更录得亏损约3,210万元。但凭借及早转型，叙福楼透过开新店调整策略应对寒冬，从去年初至6月一共关了12间餐厅，同期也开了19间新餐厅。 若果叙福楼是餐饮转型的代表，进口及代理中高端冷冻海产的上市公司大洋环球，则是表现稳定的代表。所说不止是公司产品质素稳定，得以维持客源，而是海产本身也是个稳定长期的消费的趋势，不论于中港两地均有着庞大稳定的需求。 有条件恢复部分地区水产品进口 势提振内地业务 6月29日，内地海关总署有条件恢复日本部分地区水产品进口，但包括福岛等十

关税战形势瞬息万变，一度引发市场剧烈波动，但个别板块表现亮眼。随着促内需成为提振经济的重要手段，且与外贸关联度较低，港股内需消费板块走强，不仅催生了市值破千亿的新兴消费股，还掀起了消费板块的“寻宝热”。 今年以来，内地一系列扩内需促消费政策陆续落地。2025年3月召开的中央经济工作会议，将“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”列为当年经济工作的首要重点任务。 同月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》，提出促进工资性收入合理增长、科学提高最低工资标准、加大生育养育保障力度、研究建立育儿补贴制度，以及加大消费品以旧换新支持力度等举措，这些均有望为内需股带来重大利好。近期，内地多地正陆续出台新一轮刺激政策，对资本市场而言，意味着一揽子扩内需政策正持续推进。 消费赛道换代 生成新消费牛股 内需消费板块作为国策重点值得关注。不过，近年消费趋势快速转变，细分板块已现结构调整：传统消费赛道如白酒、奶类等热度减退，消费股 “王者” 地位悄然更迭，开启全新增长叙事。事实上，今年泡泡玛特(09992) $泡泡玛特(09992)$与老铺黄金(06181) $老铺黄金(06181)$脱颖而出，成为新一代消费股龙头，新式消费股的热捧范围也不断扩大，延伸至蜜雪集团(02097)、卫龙美味(09985) $卫龙美味(09985)$等新兴标的。 网红经济崛起叠加明星带货，构成新消费的成功范式，催生出众多热门单品与 IP，Labubu 便是典型案例。去年消费市场整体承压下，两类个股展现出韧性并维持高增长：一类是稀缺性奢侈品及高壁垒个

自美国总统特朗普发动全球关税战，触发市场恐慌，港股周一单日跌逾3000点，接近蒸发今年以来所有升幅。然而，个别板块由年初至今计仍有不错表现，恒生生物科技指数便累升12.16%，显着跑赢大市及整体科技股。随政策环境转向、业绩表现佳、以至国际授权交易转趋活跃等交迭利好，刺激这个板块重回顺风当中，并有不少潜力标的正蓄势待发。 3月财报季时，不少生科股都交出亮眼成绩表。例如信达生物(01801) $信达生物(01801)$2024年收入增长逾5成，年内亏损大幅收窄91%；三生制药(01530)2024年收入实现16.5%增长，净利大幅增长34.9%，两股于业绩后均迎来一波涨势。事实上，在本港上市生科股当中，不少于第一季更录五成以上升幅，升势凌厉。 本轮生科股升势得以蔓延，受多个基本因素好转支持。中信证券发表报告，不少医疗健康产业子行业业绩或需求于首季有望呈修复趋势，并或延续至全年；预计医疗健康产业整体收入、利润、现金流修复将向好，并迎来估值重估，建议投资者布局该产业的投资机会。 料医疗健康产业迎来估值重估 报告指，国际授权交易（License out）活跃、内地医院招标采购复苏、业绩表现正面，集采等政策优化，以及商业保险等，有助提升中高端医疗险渗透率，利好整个板块。报告解释，医疗健康板块收入有望得到商业保险支付拉动，利润则受惠于集采政策优化，而现金流方面则预计受医院回款向好、化债回款的支持，同时生物医药融资环境正触底回暖。 国际授权交易是指内地药企出售其产品或技术之部分或全部权益予海外药企，借此把产品与技术出海，获取外资药企的首付款、里程碑付款，以及基于净销售额的分级特许权使用费。当中减肥药是国际授权交易的热门范畴。最近，联邦制药(03933)

4月首个交易日，AH股医药板块全线爆发的一幕，又令医药板块旋即回到不少投资人的眼前；事实上，医药股早前在AI医疗概念催化下，牵起反攻潮，中港医药股一吐乌气，特别是医药外包（CXO）与创新药两条赛道成主要亮点。在政策的支持、业绩回暖、估值的性价比成为主要动力。今年以来，恒生医疗保健指数已累计升逾28%，恒生港股通医疗保健设备和服务指数亦累升近17%（稍稍低于恒指同期表现），不过，如港股创新药ETF(159567)亦已升超过三成，升幅甚至更胜大市。 经历了2015年、2016年高潮后，医药板块此后几年逐渐沉寂，面对医保及集采因素影响，资金持续流出。如果从2021年开始算起的话，医药板块的这一轮下跌已经持续了近4年的时间。然而，近期板块受到政策环境趋暖预期所支持，包括《全链条支持创新药发展实施方案》以及今年将落地的丙类医保，都是不断加快创新药发展，并给予更大支付能力的措施。在医药产业链下沉赛道中，创新药板块无疑领前。 创新药公司近年盈利状况也见改善，业内领头羊百济神州(06160) $百济神州(06160)$早前公布2024业绩，全年收入按美国公认会计准(GAAP)计录持续增长，经调整利润更首次转正。当中重点药物《百悦泽®》在美国和欧洲销售额大幅增长，去年全球销售额达26亿美元，占去近7成营收。公司也预计将实现2025年全年经利润为正，首次交出盈利时间表。 另一边厢，即将来港第二上市、中国医药行业「一哥」恒瑞医药(600276) $恒瑞医药(600276)$，转型创新药领域渐见成果。该公司主要深耕包括肿瘤、代谢和心血管疾病、免疫和呼吸系统疾病以及神经科学等领域。自从2018年医保启动药品集中带量采购后，彷制药为进入医

港股业绩期展开，打响头炮的阿里巴巴(09988)业绩造好，单日升逾14%，刺激恒指升破去年10月以来高位，市场气氛大见好转。然而，近年来港股表现较反复，去年9月下旬曾于短短9日内急升5000点，其后市场消化相关刺激政策不如预期后，大市拾级而下，自然影响投资者信心。不过，相对于美股处于估值高地，不堪美国总统特朗普反复的关税手段所引发对美国经济今年陷入衰退的忧虑所引发的下行走势，近期港股升浪比起去年来得稳步上扬，拥有更多利好因素支持，以及DeepSeek牵起的AI投资热潮。对于有意入市的散户来说，如果担心此间高追中资科技股，市场又有没有攻守兼备的标的，可以平衡持仓表现？ 以往提到攻守兼备或防守股，可能会想到能源、公用事业、公路和铁路。在2020年股灾一役清楚告诉市场，防守板块同样会轮动；公用股也能跌翻天，能源股也可以随油价急泻迅速滑落。由此反映选股时，需要因应该市况多元化配置，不能「一本通书读到老」；事实上，如今不少昔日防守股同样兼具增长性。 电讯 电讯股无疑是传统防守股之一，但现时的电讯股可能同时也是「增长股」，在DeepSeek风潮下，股价表现突出。国家工信部运行监测协调局早前发布2025年春节通讯业务情况，提到中移动(00941) $中国移动(00941)$、中电信(00728)及联通(00762)三间电讯企业，均全面接入DeepSeek开源大模型，实现在多场景及多产品中应用，针对热门的DeepSeek-R1模型，提供专属算力方案与配套环境。 开源证劵发表报告，指DeepSeek接入营运商，一方面对于营运商的算力需求有望提升，或将带动营运商云计算业务与智算业务发展，一方面有望推动营运商自身的AI大模型和AI应用发展，营运商有望迎「盈利+估值」戴维斯双击。 中移动广东联合体早前便与商汤(000

美国总统特朗普甫上任即签署行政命令，对墨西哥、加拿大及中国进口货品加征关税。谁知相隔一周后，特朗普押后对加、墨两国加征关税，并将与中方讨论关税事宜，招式变幻莫测。市场讨厌不确定性，贸战未开打美股先行「脚震」，俗称「恐慌指数」的VIX波动指数一度急升，至于港股亦一度脚软，不过，在美方声称暂缓对来自中国、价值800美元或以下的小额包裹征收关税（直至当局完成部署可以快速处理、及收取关税的系统研究中国货品），恒指随即奋力向上，突破11月的阻力位置。美国关税政策「弹弓手」，市场难以评估所带来的影响，在「战火」下投资者该如何部署? 一旦贸易战正式开打，对美国出口占比较大的公司，无疑所受冲击较大。摩根士丹利发表报告，列出潜在受美国加税影响下风险敞口大的港股名单，其中不乏中资科技股的名字，包括拼多多(PDD)及阿里巴巴(BABA)。然而，国产开源人工智能（AI）大模型DeepSeek推出，颠覆市场对中国科技企业的看法，中资科技股估值可望得到重修，加征关税所受冲击或未如预期中大。 人工智能 DeepSeek以低成本和高性能的特点，大大打破了外界对AI开发成本定必较高的固有认知，可望挑战美国人工智能（AI）大模型的垄断地位后。同时，对于中国AI产业的积极预期，也有助于提升市场对部分中国资产的信心，改变市场对中资科技股的看法。 摩根大通早前发表报告，认为DeepSeek 意味着人工智能从投资基建、资本开支竞赛，逐步走向发展AI应用，很可能带来更多应用和商业化机会大爆发。报告称，DeepSeek可带来六大投资机遇，包括内地云计算平台、应用软件股、边缘AI、电子零件、半导体；以至垂直应用上，例如自动驾驶商、药物开发、机械人等产业等都可以受惠。 报告点名至少6只港股可望从中受惠，包括阿里巴巴－Ｗ(09988)、腾讯(00700)、小米集团－Ｗ(01810)

单看2025年恒指开首数日至今表现，或已叫不少读者皱眉深锁，心想今年会否是去年第四季区间上落市况的延续，甚至再创新低。早前提到美国总统特朗普上任后可能会带来不少挑战，但又称2025年港股勿太悲，又是否自相矛盾？今年港股的前景，又真是应用一句俗语「有危自有机」，是「危」「机」并存的一年。 先说特朗普，自他宣布胜选后，市场早已预测美国政策将迎来急剧转向，包括大家关心的关税及利率政策等方面。特别他早有「前车」可鉴，上一个任期开打贸易战弄得满城风雨，所以他今次再次上台，又是否意味股市表现一定「无运行」？ 投资非谈恋爱，观感还观感，现实归现实。特朗普大打贸易保护主义旗号，「美国优先」的政策冲击全球经济，对股市的影响则是另一回事。数字不会说谎，参考 $恒生指数(HSI)$ 有限公司发表报告，回顾特朗普第一个任期内的港股表现，实际上港股并非「无运行」，恒生综合指数在该时期累升近54%。或许大家会质疑，特朗普上任后开始对中国货品加征关税，导致贸易战爆发影响投资气氛，港股不是因此而下跌？ 的确，由2018年1月美国对中国货品加征关税开始，一路至2020年1月双方签署第一阶段贸易协议期间，恒生综指录得逾12%跌幅。然而，在特朗普2017年1月20日正式上任首年，恒生综指表现其实相当亮眼，录得逾43%的升幅。 至于特朗普任期内的港股行业表现，恒生综指数据显示，资讯科技业为期内表现最佳行业，升幅高达224%，其后则是医疗保健业的140%及必需性消费的101%。至于能源、综合企业及电讯业等，同期则录得26%至37%的跌幅，明显分出赢家及输家。 回看今年情况，万一特朗普展开新一轮关税，会否再对市场构成冲击？无疑，关税措施不确定性，美国经济状况良好让联储局减息预期降温，同时美债息高企，为港股带来震荡。不过，今年有别于特朗普上任

直至2024年9月前，每当向身边朋友提到有没有买港股，难免听到一片怨声载道。如果去年初有人跟你说港股全年会升逾2成，更可能觉得对方痴人说梦。而港股的确到9月至10月来一个「标尾会」，连日数千亿成交下突破上升，只是「有头威无尾阵」，很快打回原形。市场其后望穿秋水，无非寄望中央再出手救市，偏偏数次救市力度与市场期望有落差，导致港股乏力。 2025年港股开局也不顺，内地多地爆发流感，同时腾讯(00700.HK) $腾讯控股(00700)$ 、商汤(00020.HK) $商汤-W(00020)$ 等中国科技企业遭美国国防部纳入中国军事企业名单，同样引起市场担忧，影响大市气氛。去年底表现强势的内地消费股，以至重磅科技股近日沽压大，都反映到以上情况。 观乎投行对今年港股展望，大致保持乐观，并暂时以花旗看得最好，维持恒指年中及年底目标在26,000点及28,000点不变，但对中港股市给予较低配置比例。要知道28,000点较现有水平有4成潜在成幅，港股对上一次升至28,000点时，已是3年前的时候。 参考2024年初时，当时正值港股于2023年录得连续第4年下跌的表现，各大行的投资展望普遍给予恒指都于20,000点以下，摩根士丹利给予最悲观情况更落在11,350点。最终港股于1月22日触及全年低位14,794点，其后大半年在16,000至19,000点反复上落，一直到9月中旬受惠国家队救市，刺激港股升至全年高位23,241点。 如是说来，投行的报告可说是「中了大半」，港股去年的确大部分时间都在20,000点以下，但踏入第四季时却迎来「大翻身」。笔者在此不是质疑报告的预测，大行的投资评级有一定的标准，但其建议向来只是一个参考。事实

美联储于议息后宣布减息0.25厘，会后声明预料明年可能只会再减息两次，暗示明年减息步伐放缓，利率政策立场转向鹰派，影响市场风险胃纳，道指曾跌逾千点。然而，人工智能（AI）概念股表现仍相对硬净，随其应用层面日益广泛，可留意的标的也不远不止于晶片及软件股。 自从2022年底ChatGPT面世，半导体股率先当炒， $英伟达(NVDA)$ 等估值水涨船高。不过，AI牵涉庞大产业链，半导体仅属第一阶段，相关龙头股随时重新洗牌。当AI步入第二阶段发展，将带动软件销售，随后实业公司受惠，包括医药、建筑以至零售等行业，透过运用AI加速助业务加速发展。 其中，数据密集的医疗领域更是AI应用重镇，例如AI制药，AI医疗影像等方面。AI正改变制药流程，提升了药物研发效率，政策的助力也推动AI医疗加速发展。在2024年诺贝尔三大科学奖项中，有两大奖项与人工智慧研究相关，都反映人工智慧与医疗行业的结合正在加快。 AI制药领域不论是在资本市场表现，还是实际研发进程，经历了起伏后，都渐见曙光。在港股更是不乏AI医药概念股标的，其中一间便是 $励晶太平洋(00575)$ ，旗下人工智能数字健康公司Deep Longevity开发人工智能技术，以追踪人类生理年龄与实际年龄差异，并提供延长生产寿命的建议，发布了全球首个由人工智能驱动的生物年龄预测系统—BloodAge衰老时钟及心理衰老时钟，以分析和解释衰老过程中的社会心理因素。 最近，励晶太平洋也有不少动作，旗下抗早泄（PE）治疗药物Fortacin™进入最后大直路，离于中国变现一步非常接近，为该药物的重要里程碑。该药物也快将正式攻入中国市场（于内地称为Senstend™）。集团早前发公告，其商业战

近年全球股市最大投资主轴除了是人工智能（AI），便是减肥药，创造出多只股价爆升的巨头，包括英伟达 $英伟达(NVDA)$ 、诺和诺德与礼来 $礼来(LLY)$等。能够完美捕捉这波上涨的投资者可能是少数，对于错过了这波投资浪潮的投资者而言，又有没有其他机遇值可待发掘? 在这股浪潮中又有没有值得借镜的地方? 减肥神药属于GLP-1类药物，随早年亚洲兴起这种被称为「瘦瘦针」的药物，加上产品推陈出新，由以往1天1次注射型改至1周1次注射型，以及名人效应如特斯拉创办人马斯克曾经公开加持，种种因素引来全球市场疯狂抢购。在供应量增加加上需求爆发，减肥药市场持续升温。 市场火热背后，也意味着激烈竞争。由上述两大药厂率先跑出后，后继也有不少潜在挑战者，例如「减肥药新贵」Viking Therapeutics，今年以来也升了逾2倍。在后继药厂不乏潜力股有待发掘外，还有其他行业有望形成新浪潮—在需求同样升温下，有关性功能障碍及壮阳药很可能是下一个浩瀚蓝海。 中国壮阳药市场需求巨大 智研瞻产业研究院早前发表《2022-2028年中国壮阳药行业市场研究及前瞻分析报告》指出，壮阳药行业的供需情况整体上呈现出供不应求的趋势，市场需求持续增长，主要得益于社会对健康问题的关注度提高以及男性健康意识的增强。 随着生活节奏的加快和工作压力的增大，性功能障碍患者人数日益增多，对壮阳药的需求推动了市场扩大。此外，随着人口老龄化的加剧，老年人群中对壮阳药的需求也在逐渐增加。 而人们生活水平的提升，对健康和“幸（性）”福生活的追求，将推动壮阳药市场的持续增长。特别是男性健康意识的提高以及社会对男性药物需求方面日益关注，将进一步扩大壮阳药的市场需求。 同时，科技进步

自英国唱作歌手、男子组合One Direction前成员Zayn Malik接受访问时，分享平日手提袋常备物品中有一樽京都念慈庵川贝枇杷膏，随即令枇杷膏于海外火热起来，登上多个国家的热搜榜。这个于本港历史悠久兼街知巷闻的香港品牌，背后到底如何火到国外去？背后直接受惠的，原来又是一家港股标的…… 除了Zayn Malik，近年来不少海外名人都曾推荐京都念慈庵川贝枇杷膏，包括荷李活影星Mattew Modine，韩国男团BEAST主唱梁耀夑、以至日本知名声优森久保祥大郎等，反映念慈庵的强大品牌影响力。事实上，京都念慈庵川贝枇杷膏冲出国际也非近期的事情。 早于2018年全球流感肆虐之际，京都念慈庵川贝枇杷膏便曾在美国爆红，甚至一度出现炒价。当时便刺激其代理商金活医药(01110) $金活医药集团(01110)$股价创下盘中高位，当时股价曾高见1.8元水平。时至2020年美国再爆发流感时，华尔街日报也曾报道介绍京都念慈庵川贝枇杷膏是一道清朝传下的古方。 金活医药到底何方神圣?  金活医药以代理经销医药及保建品为主，经销的产品都称得上是家传户晓，除了京都念慈庵蜜炼川贝枇杷膏，还有喇叭牌正露丸，以及金活依马打正红花油等多种早已确立品牌地位的产品。京都念慈庵川贝枇杷膏是一众产品的销量之冠，红遍海外不用话说。另一皇牌药品喇叭牌正露丸于国内同样火红，需求长期旺盛，而金活依马打正红花油在集团针对性宣传下，也成功于运动群体建立品牌影响力及知名度。 这些星级产品反映金活医药创业成立30年来眼光精准，犹如「画龙点睛」般助力所代理的产品一飞冲天，均与其及早布局取得成效有关。去年集团更参股生产喇叭牌正露丸的大幸药品，在分销业务上进一步扩展到上游供应链，进一步加快于国内市场布局，多维度提升于中国的品牌影响力及市占率