2026年8月24日，运动科技公司Keep发布其2026年上半年业绩。披露显示，报告期内，Keep实现营收8.25亿元（人民币，下同），同比增长0.4%；非国际财务报告准则下经调整净利润588万元。Keep CEO王宁在业绩电话会上表示，公司于上半年集中精力做好两件事：发布自研运动健康垂直大模型Keepace.ai并落地App，同时让自有品牌运动产品重回快速增长轨道。 $KEEP(03650)$ 从业绩结果看，上半年，Keep公司经营亏损同比收窄70.4%至1250万元，non-IFRS口径下保持盈利，资产负债表健康。王宁将其总结为，“收入规模保持平稳，但内核在变强。” AI方面，Keep自研运动健康大模型Keepace.ai于4月发布，并在报告期内推进至App多个核心场景。8月，App 9.1上线了面向高活跃人群的AI会员权益，商业化第一步已迈出。并且，该模型于近期正式通过国家及北京市大模型备案，王宁表示，这意味着Keep垂直模型能力向C端、B端全面输出的号角已经吹响。 另外，Keep消费品业务于上半年实现规模与质量双提升：营业收入同比增长21.7%至4.83亿元，毛利率同比提升5.3个百分点至40.1%。其中，运动装备收入同比增长49%，占消费品收入比重超60%，而今年发力的出海业务则务快速突破，海外收入突破2210万元。 王宁表示，2026年上半年是Keep主动选择的调整期——“当下的数字并不好看，但我们有信心会在27年、28年有质的飞跃。当下要做的，是坚定地把模型能力和产品做扎实。”他认为，运动健康赛道长青的属性没有变，“真正在变的是服务用户运动需求的方式——它正在被大模型重写。”

5月13日晚间，阿里巴巴集团发布2026财年年报及Q4财报。中国电商集团CMR（客户管理收入）增长8%，即时零售收入增长57%，88VIP会员规模突破6200万，同比双位数增长。 CMR显著增长，得益于宏观消费回暖和品牌对天猫投入意愿增强。本季度，天猫面向品牌商家推出新营销发展计划，包括加大88VIP消费券和淘金币投入力度，投入百亿店铺AI红包，平台智能跟投商家广告等，帮助商家拓展业务规模。 即时零售收入强劲增长的同时，订单结构同步优化。高笔单价餐饮及非餐品类订单显著增加，带动笔单价和UE（单位经济模型）环比改善，亏损进一步收窄。 AI应用与业务深度融合。消费者端，淘宝千问全面打通，上线AI购物助手，通过对话理解用户需求、精准推荐商品，并推出AI试穿、AI种草、AI省钱等功能，提升全流程消费体验；商家端，发布全新客服产品AI店小蜜，AI智能体嵌入经营流程，提升商家运营效率。

2025年4月，拼多多在“百亿减免”等惠商举措的基础上，加快升级高质量发展战略，在电商行业率先推出了“千亿级别”的重磅惠商战略，三年计划投入1000亿资源持续普惠供需双侧，推动商家及产业实现新质转型，积极构建用户、商家、产业及平台等多方共赢的生态。在过去一年，依托“千亿扶持”战略，拼多多加大对“多多好特产”“新质供给”“电商西进”等专项行动的投入，先后走进数百个农产区、产业带，深入供应链各个环节，推动农产品精品化、标准化，促进产业带迈向品牌化、高质量发展。此外，在2025年底，拼多多进一步推动消费普惠，将更多偏远乡村纳入“包邮区”，以“免费送货入村”进一步激活了乡村经济活力。在“千亿扶持”打下的供应链基础上，拼多多集团前不久正式宣布组建“新拼姆”，继续重仓中国供应链，开启品牌自营，带动国内产业高质量、品牌化发展。这是拼多多集团发布新阶段战略“聚焦、重投供应链升级，高质量发展”后落地的首个战略举措。目前，新拼姆已在上海成立新的专项公司，一期已现金注资150亿元，未来三年计划总计投入1000亿元真金白银，整合“拼多多+Temu”的供应链资源，重点面向全球市场，系统性自营并孵化面向不同市场、不同品类的品牌。“我们已锚定中国供应链作为接下来业务发展的核心，公司将继续践行高质量发展，All in中国供应链的高质量、品牌化，实现平台的再造，带动生态体系价值跃迁。”赵佳臻表示。深入数百个农产区、产业带，供应链实现“累进式创新”2025年4月，在“千亿扶持”推出后，拼多多正式启动“2025多多好特产”农业专项行动。截至2025年年底，“多多好特产”专项团队已深入连江鲍鱼、梅州柚子、云南咖啡、贵州刺梨、昭通土豆等上百个农产区，依托平台的数字化能力，针对各地的商品特点、产业优势，实施定制化扶持，通过丰富产品、店铺矩阵，解决生鲜产品季节性供给不足、标准化不足等问题，推动农产区实现精品化、深加工发

2026年1月20日，《爱奇艺国际版2025全球内容热播榜》正式发布，华语多样化内容正以前所未有的关注度和流行度席卷全球市场。2025年爱奇艺国际版内容播放量持续强劲增长，同比增长114.5%，华语内容成为驱动这一增长的核心动力。年度榜单显示，融合“中医文化”元素的华语都市爱情剧《爱你》登华语剧集榜首；《灵武大陆》《哪吒之魔童降世》等热血动漫和电影也深受海外用户喜爱；东南亚、北美、东亚、中东北非等地区则呈现出鲜明的观看偏好差异。 凭借丰富多元的内容和本地化运营能力，爱奇艺国际版已成为全球用户关注消费华语及更多亚洲流行文化的重要平台。为了向观众和内容制作方提供实时、直观的海外内容热播参考，爱奇艺国际版于1月20日，还正式上线了每周二更新的全球内容热播榜单，覆盖华语剧集、华语电影、华语动漫和非华语剧集、非华语电影、非华语动漫六大类别。 华语剧集全球高热 高燃国漫、电影海外圈粉 剧集是2025年海外用户在爱奇艺国际版上的主流消费选择，其中华语内容尤为突出。年度华语剧集热播榜TOP10中，爱奇艺自制作品占9成，爱奇艺自制内容的全球热度和影响力持续增强。 华语剧集的海外热播，关键在于创新题材和东方元素、东方美学的深度结合。现代偶像剧中，《爱你》将“中医文化”这一元素融入现代叙事，引发全球观众共鸣，成为年度播放量最高的华语剧集；现代爱情剧《白色橄榄树》用浪漫情怀包裹深刻的反战主题，登上榜单第七位；讲述治愈成长故事的《双轨》上线20天便强势登上年度榜单第十位。《白月梵星》则以反套路仙侠剧情，成为年度最受海外用户喜爱的华语仙侠剧集。《一笑随歌》《朝雪录》《书卷一梦》等多部作品，同样凭借独特的东方美学、情感议题与精彩剧情持续在全球多市场圈粉。 剧集之外，动漫和电影两大品类在海外市场表现尤为突出。榜单显示，《灵武大陆》和《哪吒之魔童降世》分别成为华语动漫和电影热播榜首。 国漫出海呈现出鲜明的类

国泰君安国际发布研究报告，首次覆盖博泰车联网(02889.HK)，给予“买入”评级，目标价设定为280.20港元。 $博泰车联(02889)$ 报告指出，作为中国领先的智能座舱解决方案提供商，博泰车联网在新能源车域控制器市场占据领先地位。公司的增长前景主要源于两大核心动力：一是海外扩张加速，通过支持中国车企出海及与保时捷等全球知名车企直接合作，成功打开新的市场空间；二是前瞻性地布局AI与舱驾融合技术，与商汤、地平线等伙伴的战略合作，有望驱动其第二增长曲线。报告预测公司2024至2027年营收复合年增长率将达40.5%，并预计在2026年实现盈利，展现出强劲的增长潜力。更多详细分析与数据可参阅研报内容。

9月5日，由农业农村部、商务部等部门联合发起的“2025年中国农民丰收节金秋消费季”活动（下称“金秋消费季”）在浙江杭州正式启动。作为电商平台代表，拼多多出席此次金秋消费季活动，与中国农业电影电视中心合作推出“品牌农产品品鉴”，并联合邀请多名文化博主和网红达人现场带货，创新丰收节消费场景，激发农产品消费活力。 $拼多多(PDD)$ 当晚，拼多多联合平台30万农货商家共同上线“多多丰收馆”，覆盖蔬菜水果、水产海鲜、肉禽蛋奶、粮油米面等多品类农货商品，消费者只需在拼多多站内搜索“多多丰收馆”，便可一键拼购各地品质农货，与全国超1000个农产带共庆丰收。▲金秋消费季现场，拼多多副总编辑韩帅登台发布拼多多四大惠农举措。主办方供图今年4月，拼多多推出重磅惠商计划“千亿扶持”，启动“多多好特产”专项，加码扶持优质农产品，助力农产业增产增收。今年丰收节期间，依托“千亿扶持”和“多多好特产”专项，拼多多还将投入10亿补贴资金、20亿流量资源包扶持品质农货商家，不断提升农产品上行质量和效率，让天南地北的农货好物加速端上消费者餐桌。 品质农货登陆“多多丰收馆”，微山湖大闸蟹热销金秋九月，全国各地农产品迎来丰收季，陕西米脂小米、山东微山湖大闸蟹、浙江舟山带鱼、福建平和葡萄柚、广西玉林芭乐等农产品悉数登陆“多多丰收馆”。此次，“多多丰收馆”设置了“农业精品品牌”“消费助农产品”等优质专区，将持续55天对优质农产品消费提供常态化、成体系的扶持。▲9月5日晚，拼多多“千亿扶持”上线“多多丰收馆”，汇集全国各地品质农货。同为中国国家地理标志农产品，微山湖大闸蟹的知名度远不及阳澄湖大闸蟹，如今，在拼多多的扶持下，这一地标品种正加速俘获全国食客。据拼多多商家原永贺介绍，由于降温时间更早，一般而言，微山湖大闸蟹的成熟时间比

2025年9月2日，蔚来集团（NYSE:NIO;HKEX:9866;SGX:NIO）公布了2025年第二季度财务报告，多项核心经营指标显著改善，展现出强劲的复苏势头。财报显示，公司在产品策略、技术自研与组织效率提升的多重驱动下，已成功迈过经营拐点，为下半年高质量发展奠定坚实基础。核心财务指标全面向好，经营现金流转正本季度，蔚来实现新车交付72,056台，环比大幅增长71.2%，创下近年单季交付增速新高。尤其值得关注的是，根据最新数据，蔚来公司8月单月交付量达到31,305台，再度环比大涨超50%，显示出强劲的反弹动力。基于二季度卓越的交付表现，蔚来二季度总营收实现190.1亿元，环比增长超57.9%，同比增长9%，重回快速增长轨道。毛利率的改善成为本期财报最大亮点。公司综合毛利率达到10%，环比显著提升，整车毛利率与其他销售毛利率均超出市场预期。这一转变主要得益于自研神玑NX9031芯片的量产上车，带来单车成本降低约万元，同时5566系列新车型终端价格企稳回升，共同推动盈利能力结构性好转。值得一提的是，蔚来创始人、董事长、CEO李斌在2025年二季度财报电话会上表示，蔚来公司长期努力的目标是毛利率实现20%——蔚来品牌目标毛利率将达到20%的水平，并在此基础上向25%努力；乐道品牌毛利率将在15%毛利基础上争取实现更高毛利；萤火虫品牌毛利率在10%左右。事实上，基于这个目标，蔚来公司在产品定义时已经做好充分准备，通过长期自研技术积累以及成本控制措施达到的降本能力来为产品激进定价进行较强的成本支撑，这也是为何近期蔚来新产品竞争力如此之强的原因。更令人鼓舞的是，公司经营现金流回升至272亿元水平并转为正值，同样优于市场预期。这些信号一致表明，蔚来经营已迈过关键拐点，整体复苏趋势正在加速。史上最强季度指引，三季度交付预计超8.7万台基于当前良好的增长态势，蔚来发布了被业内称为"史

蔚来港股今日开盘后强势上扬，股价飙升近6%，成功突破并站稳40港元关键心理位。市场分析认为，此轮上涨与投资者对今晚即将发布的全新ES8核心技术及公司长期增长前景的乐观预期密切相关。目前，蔚来全新ES8全国首批展车现已到店。此前，蔚来创始人、董事长、CEO李斌在乘坐全新ES8一路换电到达珠峰大本营后表示，伴随产品技术创新与充换电基础设施建设持续完善，纯电大三排SUV的黄金时代已经到来。

5月15日，阿里巴巴集团发布2025年3月份季度及2025财年全年业绩。淘宝天猫表现亮眼，淘天集团营收同比大幅增长9%，创六个季度新高，客户管理收入同比增长12%，经调整EBITA同比增长8%，三项指标均显著超越市场预期。其中，作为核心消费人群的88VIP会员人数超过5000万，实现同比双位数增长，显示淘天集团一系列提升用户体验的举措取得成效。此前，淘天集团公布，今年天猫618首次采用一目了然的“官方立减”促销机制，基础优惠85折起，消费者还可以叠加88VIP大额消费券、行业品类券（美妆券、服饰券等）、直播间红包、国补等多重福利，堪称史上“最简单最优惠”。5月13日，第一波抢先购开启预售当晚，可复美、珀莱雅等品牌超60万件国货秒售罄，取得开门红。今年618，天猫积极响应国家“绿色消费”政策，天猫联合上千家品牌投入超百亿补贴让利消费者，天猫发放总额820元的大额消费券及9折的品类券，品牌立减85折，叠加至高20%的国家补贴，四重折扣后，家电、家装、家居、3C数码等品类优惠力度将低至5折，为消费者提供更多实惠。在商家侧，淘宝天猫持续优化经营环境，加大力度扶持为消费者提供高品质产品和服务的商家。据媒体报道称，2025年初，淘宝天猫平台确立了“扶优去劣”战略，并开启新一年的“增长战役”，对用户增长的投入翻倍，从新品激励、站外流量扩充、会员私域、佣金激励、新商家扶持、营商环境优化等六个方向推动增长。财报周期内的2～3月，天猫在快消、服饰、运动户外等行业试点推出优质品牌限时返佣激励与新品激励。截至3月底，90%的参与品牌达成双位数高增长目标，获得现金返佣激励。本季度，淘宝天猫宣布继续加大对品牌新品发布的投资力度，投入资源翻倍，鼓励品牌在天猫进行新品创新。数据显示，今年2～3月新品激励期间，美妆、个护等品类的品牌新品数同比激增近10倍，新品销售爆发效率显著提升。运动户外品牌2月运动户外行

3月28日，运动科技公司Keep（03650）公布了截至2024年12月31日的2024年度业绩报告。报告期内，Keep实现营收20.66亿元人民币（下同），经调整净亏损（非国际财务报告准则计量，下同）4.69亿元；录得毛利9.65亿元，毛利率由上一年度的45.0%提升至46.7%，保持稳健增长。 $KEEP(03650)$用户规模方面，2024年，Keep平均月活跃用户和平均月度订阅会员分别为2992万和316万，会员渗透率为10.6%，均保持稳定态势。截止到2024年底，Keep平台拥有超过4亿注册用户和1亿年度活跃用户，年度运动用户超过 5500万。各业务均衡健康发展，目标于2025年扭亏财报显示，2024年度Keep实现营收20.66亿元人民币，同比下降3.4%，录得毛利9.65亿元，毛利率由上一年度的45.0%提升至46.7%。Keep营收来源主要分为三大板块：自有品牌运动产品、线上会员及付费内容与广告及其他。财报显示，自有品牌运动产品于2024年录得营收9.54亿元，较去年同期增长0.8%，其中，运动装备和运动服装实现了16.0%的同比增长；线上会员及付费内容业务实现营收9.18亿元；广告及其他业务实现营收1.94亿元。值得指出的是，2024年Keep自有品牌健身产品实现毛利3.02亿元，大幅增长15.3%，毛利率从去年的27.7%大幅提升至31.7%。财报显示，2024年，Keep经调整净亏损（非国际财务报告准则计量）为4.69亿元，同比有所扩大。亏损扩大主要原因是，为夯实长期竞争力，公司持续投入资源于新的战略业务及技术革新计划，导致相关费用有所增加。同时财报指出，这些战略预计将从2025年起逐步释放积极效益，公司计划通过技术赋能(包括人工智能技术的应用)优化业务表现及降低运营成