$英伟达(NVDA)$ 期权开仓呈现出一种本周备涨，未来备跌格局。本周到期182.5～190call开仓非常积极，有点逼空的意思，不排除是为了预防amd财报超预期导致股价暴涨。不过这一切的前提是股价需要站稳180。但从大单角度似乎不认为英伟达会在未来几周稳定在180以上。比如sell call大单卖出8月22日到期175call $NVDA 20250822 175.0 CALL$ ，开仓1.9万手。看涨大单平仓190call $NVDA 20250905 190.0 CALL$ ，转为买入看跌160put $NVDA 20250905 160.0 PUT$ 。注意这不是领口策略，看涨期权平仓，看跌期权开仓。类似的有平仓8月29日到期190call $NVDA 20250829 190.0 CALL$，转为买入160put $NVDA 20250829 160.0 PUT$

延续Q2财报季股价高开低走思路，本周最靠谱的策略是财报后sell call。不过从期权开仓情况来看，amd、pltr和smci涨幅预期并没有显著高于上周，提前sell call也未尝不可。 $Figma(FIG)$ 上市第三天期权上线，8月15日到期期权也值得关注。 $美国超微公司(AMD)$ 机构上周sell call182.5和185，对冲buy call190和195。周五roll仓后本周到期sell call行权价变化不大，180和185$AMD 20250808 180.0 CALL$  $AMD 20250808 185.0 CALL$ ，但对冲buy call行权价提高变成195和205 $AMD 20250808 195.0 CALL$ $AMD 20250808 205.0 CALL$ 。回调预期不如看涨预期统一，150新增开仓最多。其实可以在财报前先做sell call，因为不排除财报不错，但股价低开高走。如果周三股价低开可以考虑sell put。

周五最大的事莫过于非农意外下修数据，5月和6月数据被下修了20多万，就业变成了之前的零头。美国经济仿佛一下就要崩溃了，必须要靠降息挽回。反正市场憋着想回调憋很久了，找个理由下跌罢了。一些看跌指标，比如VIX开仓60～100call看涨价差，别管是牛市价差还是熊市价差，这个行权价格就很有问题。 $VIX 20251022 60.0 CALL$ $VIX 20251022 100.0 CALL$ 台积电开仓9月到期平价看跌大单 $TSM 20250905 240.0 PUT$  $TSM 20250905 245.0 PUT$ ，成交额达到2000多万。保守跌幅230以下。 $英伟达(NVDA)$ 虽然行情下滑，但周四英伟达期权开仓意外的没有多少看跌迹象，可能之前逼空逼麻了。本周到期看涨期权大量减仓，roll仓到下周。看跌期权意外的开仓量很少，尤其是175put。机构的熊市看涨价差roll仓下周到期187.5call～197.5call，以及8月15日到期185～190call。提高行权价不代表下周看涨，只是因为本周逼空严重。看跌开仓比较谨慎，8月15日到期175put

$英伟达(NVDA)$ 如果当周期权在两三天内突然暴增到三巫日水平会怎么样呢？周三英伟达股价上涨2%，本周到期180call $NVDA 20250801 180.0 CALL$ 开仓新增10.48万手，未平仓数据达到惊人的29.37万手！超过10万手的看涨期权有三只，除了180call之外，182.5call未平仓有14.9万手，185call未平仓有11.7万手。可能大家对数据没太大概念，不知道本周到期未平仓数据有多夸张。对比6月20号三巫日到期看涨期权未平仓数据，有四个行权价未平仓数据超过10万手，分别是150，145，160和135。其中行权价150的未平仓数据18.6万手，名列第一。NVDA6月20号三巫日到期看涨期权未平仓数据不过本周到期看涨头部数据，大部分都是机构做的看涨价差。不过伴随逼空也有大部分散户开始买入末日看涨期权。周三机构平仓了本周到期177.5-185看涨价差，roll仓到8月8日到期185-192.5看涨价差，也就是卖出185call $NVDA 20250808 185.0 CALL$ 买入192.5call $NVDA 20250808 192.5.0 CALL$  。但192.5call开仓数据12.8万手远远高于185call开仓3.1万手，因为192.5c

$英伟达(NVDA)$ 本周要么发生世纪大逼空，要么无事发生。周二有人开仓20万手看涨价差，卖出180call $NVDA 20250801 180.0 CALL$ 买182.5call $NVDA 20250801 182.5 CALL$ 。182.5call未平仓从周一的4.8万手直接跃升至14.6万手。后果就是，如果股价有机会突破177.5，大概率会发生squeez，直接涨到185。看跌开仓也没有过分看跌，看跌行权价170普遍开仓。远期看跌大单有12月到期146put $NVDA 20251219 146.0 PUT$ ，开仓7398手。 $特斯拉(TSLA)$ 本周到期305put成交方向基本上为卖出。7月交车数据可能不会很差，毕竟要赶9月底的政策时间窗口。看涨开仓很正常，本周可能很难达到330以上了。 $美国超微公司(AMD)$ sell call的机构移仓卖出182.5call和185call，对冲买入190call和195call。他们并没有着急roll仓下周，估计想看看周五情况。反正下周财报肯定要sell call，甚至财报后

$英伟达(NVDA)$ 才刚过完周一，本周到期期权未平仓量就达到了一个非常惊人的程度。有三个看涨期权未平仓超过了10万手，分别是177.5call $NVDA 20250801 177.5 CALL$  ，180call$NVDA 20250801 180 CALL$ 和185call$NVDA 20250801 185 CALL$ 。要知道6月的三巫日，也只有四个看涨期权未平仓过了10万手。未平仓量过高在不同的时间会造成不同的后果，前半周会形成挤压效应，股价逼空向更高的行权价看齐，所以我说本周英伟达有机会看到185。后半周特指周四周五，股价会稳定在未平仓量最大的区间，此时非常适合短期sell put和sell call。本周收盘看到175～185，有可能贴近182.5收盘。周一有几个大单很有意思：2亿哥roll仓，从9月140call $NVDA 20250919 140.0 CALL$ roll到160call $NVDA 20250919 16

$英伟达(NVDA)$ 本周meta 微软 苹果 亚马逊四大科技股发布财报，财报预期和走势可以参考谷歌：上涨，但是高开低走。并且支出方面可能也类似进一步扩大AI方面投资。AI需求继续扩增，有利好垫底，本周英伟达走势下限不会很低，放心sell put。AMD也是同理。看涨期权开仓，机构sell call 177.5和180，对冲买入182.5和185call。值得注意是177.5未平仓接近10万手，本周收盘有概率贴近177.5。看跌开仓偏向于对冲极端暴跌，参考意义不太大。 $特斯拉(TSLA)$ 上周五狠狠的坑杀了一把空头，不过机构317.5的sell call并没有平仓。期权开仓数据意外的十分看涨。看涨期权开仓，本周到期325-355call竟然是一组牛市看涨价差。 另外8月15日到期345call$TSLA 20250815 345.0 CALL$  开仓成分主要是买入大单。股价高点有人卖出10月到期550call做空波动率 $TSLA 20251017 550.0 CALL$ 看跌期权开仓很值得一提的是，7月25日开盘没多久有人卖出9月到期300put $TSLA 20250919 300.0 PUT$ ，成交额超5

$标普500ETF(SPY)$ 机构roll仓了一个spy 2000多万的看涨价差， 预计8月8日前spy能到640～650之间开仓买入 $SPY 20250808 640.0 CALL$ 开仓卖出 $SPY 20250808 650.0 CALL$ 8月8日不好说，但下周8月1日科技股财报在周四周五公布前，大盘很难回调。财报公布后，业绩还不错，但跟台积电亚马逊类似高开低走。$英伟达(NVDA)$ 周五收盘165~175，更细预期收在172.5～175之间。8月1日下周跟本周波动预期可能差不多，至少sell call177.5问题不大 $NVDA 20250801 177.5 CALL$ 。下限预期看下周看跌开仓，可以看出来空头等回调等的很急。 $特斯拉(TSLA)$ 机构sell call下周到期315和317.5call $TSLA 20250801 315.0 CALL$ 

$谷歌A(GOOGL)$ 周三身体不适，就没写开仓数据，不过我知道谷歌财报应该还行。拿手机瞄一眼，万万没想到，有人在财报前一天开仓买入了6万手210的看涨期权 $GOOGL 20250919 210.0 CALL$ ，成交额约2300多万，而且还是场内交易。理论上是超级大看涨，但我按耐住了梭哈的心，财报应该不会跌，但超级大涨还是有待商榷。事实证明财报确实不错，但涨幅并没有超过波动预期。这份超级看涨的信心何在呢？来自于AI算力需求激增：月均Token生成量自5月I/O大会的480万亿暴增至980万亿。年内资本支出甚至再次上调100亿。这两条消息，我不能保证其他芯片板块和AI概念板块暴涨，但近两周做sell put肯定问题不大。可能有人问说好的回调呢？没办法，计划赶不上变化。 $英伟达(NVDA)$ 本周收盘167.5～177.5。大单看涨下下周区间175～180 $NVDA 20250808 175.0 CALL$  $NVDA 20250808 180.0 CALL$  ，考虑谷歌披露的算力增速，我觉得其他大公司应该也有类似利好。不过我选择更稳健的sell put

先说结论：如标题所示，庄家不贪，股价3.5就跑路了，股价有概率跌到2块以下。后面不排除庄家2号进场炒作。周一 $Opendoor Technologies Inc(OPEN)$ 股价一度暴涨118%，期权成交量暴涨74倍，总成交量338万，全市场成交量仅次于SPY和QQQ。末日期权5call的隐含波动率一度达到737%，卖出年化收益率1492%！OPEN的上涨原因据说是EMJ资本的创始人给出了82美元的目标价，理由是OPEN公司转型了。简直是吹牛逼。从更新的期权开仓可以看出，周一暴涨后，早期布局的long call纷纷减仓，比如行权价0.5的long call $OPEN 20270115 0.5 CALL$ 减仓8405手，你跟我说这是看到82美元的态度吗？这张2027年到期0.5的call $OPEN 20270115 0.5 CALL$ 最早布局于5月14日，也就是两个月之前。懂得都懂，这就是老庄埋伏的仓位，要是真能到82怎么现在就迫不及待平仓了？减仓排行会更为清晰，低行权价的远期call平仓了不少，同时看跌期权几乎只有开仓，而且开仓量很高。当然也不排除交易者想roll仓，那我给出第二个跑路证据，也是周一成交量最大的大单：持股100万卖出 $OPEN 20250815 3.5 CALL$ ，成交量1万

$英伟达(NVDA)$ 财报季这两周可能有幺蛾子。目前期权开仓有点像领口策略，sell call + buy put。蓝色是机构套利策略开仓，sell call175和177.5，对冲buy call182.5和187.5。190以上看涨期权基本上都是卖出。看跌继续押注回调，不过空头们对于回调预期并不一致，中位数预期165左右，押注回调时间是本周或者下周，基本上就是我上周说的财报冲高回调了。 $半导体指数ETF-HOLDRs(SMH)$ 也有类似的下跌押注，买深度价外看跌200put，更偏向赌波动率。 $特斯拉(TSLA)$ 特斯拉财报确实有利好，同样的数据换成另一种说法就是利好：根据德银研报特斯拉Q2交付了38.4万辆汽车，虽然同比下降13%，但环比增长14%，有望超出市场预期。但财报前提前涨完的利好公布后就是利空了。蓝色是机构开仓，sell call本周到期347.5、350和352.5 $TSLA 20250725 350.0 CALL$ ，对冲buy call375、380和382.5。黄色的看跌开仓全部都是买入看跌，基本没有统一做空共识，就是赌暴跌，这份瞧不起特斯拉财报的态度简直是溢于言表。我觉得暴跌也不一定，取决于特斯拉财报前股价涨多高，建议还是做看涨价差为主，参考机构行权价。另外虽然暴涨概率不大，做策略时还是有必要把buy call这条腿加上。

$英伟达(NVDA)$ 套利机构sell call 下周到期177.5call和180call $NVDA 20250725 177.5 CALL$ $NVDA 20250725 180.0 CALL$ ，对冲185call和187.5call。本周到期175call开仓超过10万手，到达斩杀线。看待会儿股价涨不上去了做末日sell call 175 $NVDA 20250718 175.0 CALL$ ，今天肯定能收170以上，做下周到期sell put170也可以 $NVDA 20250725 170.0 PUT$ 。目前没有明显看跌预期，继续跟着看多，高位别上杠杆，该怎么做就怎么做，毕竟看涨行权价开仓都到200了，小仓位看多有助保持冷静。 $特斯拉(TSLA)$ 难怪做空哥平了一半仓位，做期权套利的机构对下周财报评价颇高，卖出行权价提高了不少，从本周317.5提升至345，对冲372.5:sell

$台积电(TSM)$ 台积电财报股价冲高回落，我觉得主要问题跟昨天说的差不多，Q3预计环比增长4%，没有给出特别有诱惑力的数字，外加之前股价已创下新高，所以即便管理层非常看好AI前景，股价涨幅也没有超过预测区间。本季度财报情况可能都会比较类似，Q2大幅透支全年预期，披露后股价高开低走。需要注意的是数据中心类股票，台积电管理层表示数据中心需求异常强劲 $CoreWeave, Inc.(CRWV)$ ，Q3预期或好于芯片类AI概念股。具体情况到时候再看。 $英伟达(NVDA)$ 空头毫无还手之力，投降了开始卖170put。本周看涨期权开仓有点逼空趋势。long call大单从7月18日130call roll仓到 9月170call。明天有一定概率会收175附近，类似上周五7月11日。现在可以做下周到期sell put $NVDA 20250725 170.0 PUT$ ，不要上杠杆。 $特斯拉(TSLA)$ 特斯拉财报预期有变！可能不是很差。300以下看跌那哥们周三关了一半的仓位，不知道是什么情况，难道是被特斯拉突破趋势吓到了不打算正面做空了？而且看涨期权开仓里罕见出现近期看涨买入

$台积电(TSM)$ 台积电周四财报，预期有好有坏：财报利好：Q2数据很好，环比增长11%；全年营收指引可能上调财报可能利空：Q3和Q4业绩一般；Q3环比3-6%，Q4保守看法-6%综合来看利好都是已经实现的，包括全年营收指引上调，而财报可能会兑现利空预期。此次财报预期波动是4.6%，即224～246。财报大单分成两派，简单粗暴做多派买入240call $TSM 20250815 240.0 CALL$ 以及周内做空sell call260 + buy put227.5 $TSM 20250718 260.0 CALL$ $TSM 20250718 227.5 PUT$ 需要说明的是做空派的交易者上周做空222.5put失败了，随后roll仓的227.5。我比较倾向于直接做价差卖250call 买260call $TSM 20250718 250.0 CALL$ $TSM 20250718 260.0 CALL$

$特斯拉(TSLA)$ 特斯拉财报大概率没什么意思，数据很差，二季度交付量同比下降大约14%，AI就算画大饼短期也无法变成营收和利润。稳妥做空方法就是sell call，我卖了下周到期350的call $TSLA 20250725 350.0 CALL$ 。但是想进一步看跌，又不想多花钱，可以考虑这位大空头的零成本看跌策略，没有iv crush的烦恼，特斯拉股价310以下0成本看跌：买入1份400call，卖出1份300call，买入2份250put：买 $TSLA 20260116 250.0 PUT$ x2卖 $TSLA 20260116 300.0 CALL$ 买 $TSLA 20260116 400.0 CALL$ 这位空头非常鸡贼，没用大单交易，交易的零零碎碎，但期权开仓还是出卖了他。根据估算他大概率是买了6000手400call，卖出6000手300call，然后买入12000手250put。可能有人问$TSLA 202601

$英伟达(NVDA)$ 机构本周继续sell call 167.5和170，目前170call有14万手未平仓，超过10万手未平仓数据都需要注意。看跌期权本周到期165、162.5和160开仓量占据前三，结合其他到期日160put开仓，很明显空头希望本周能回调160。当然160 put里也不乏看多的，比如到期日8月15日和29日的160put基本以卖方为主，认为英伟达在财报前会维持在155以上。周一开盘那会儿一度达到161.7，然后马上反弹，我不认为这是空头期待的回撤效果。因为下跌幅度并不大，反而让人思考空头为何死命砸钱，就为了砸一个水花吗？可能理论上买160put实际期望是跌到160以下，但看过去年文章的朋友应该有印象，英伟达空头更喜欢砸到哪个点位就买哪个点位的put。考虑到ARM已经发生了很大回撤，英伟达却依然不显颓势，只能说deepseek的祛媚效果失灵了，英伟达又返回到了AI垄断王座上。从这点考虑看多也是有道理，不过我倾向先过完这一周。 $特斯拉(TSLA)$ 因为本周大盘有回调预期，所以特斯拉空头想趁回调搞个大的，特斯拉本周到期310put开仓以买方为主 $TSLA 20250718 310.0 PUT$  看跌开仓里310以上的行权价开仓基本上都是买方为主，不过行权价过低，310以下都是彩票性质的做空。机构sell call照旧320、322.5。特斯拉目前的股价形态有一定看涨潜力，不知道马斯克会不会利用这次财报爆杀空头。

$英伟达(NVDA)$ 看涨趋势很强，但是看跌暴跌押注又开始了，下周要么正常上行要么闪崩。机构sell call170，对冲177.5。看涨期权出现大量隔周开仓，一片欣欣向荣的景象，但我不好说。看跌期权开仓18号到期140和141看跌，腰斩价位95也有大量开仓，不过和spy看跌开仓没有对应。我倾向于下周先正常交易，持仓是sell call170 +sell put 160。如果英伟达股价突破168考虑继续roll，虽然会有逼空，但现阶段最好不要单独sell put。可能有人要问了，既然有腰斩风险为什么不空仓回避？是这样的，因为不确定具体回调时间，最怕的是空仓看见股价暴涨心态失衡冲进去满仓，有正股持仓就继续半仓做备兑，没正股少量sell put追涨能平衡心态，而且真遇到回撤处理起来也不会太心疼。 $标普500ETF(SPY)$ 没有特别极端的看空大单，相比6月底，现阶段比较像正常牛市看空。看跌预期还是610以下，但对冲sell put降到了565。看涨开仓有空单：权利金收入500万美元的远期价外sell call $SPY 20251121 670.0 CALL$ ，开仓7522手，delta0.24。我觉得可以参考。 $特斯拉(TSLA)$ 很平淡，机构继续卖下周到期320call

$英伟达(NVDA)$ 市场继续看涨，股价有望冲击170，那就只能先跟着看涨，走一步看一步。机构sell call roll仓到下周170，对冲177.5。8号到期160call没有平仓 $NVDA 20250808 160.0 CALL$ ，15号到期165call开仓也基本上为买入方向，预期当前趋势可延续到下周。当前可做sell put，甚至做160的当周和下周sell put都可以，不过千万不要使用杠杆。可能有人对我sell call下周到期170call不解，按未平仓数据本周突破165有一定难度，如图所示目前165call未平仓12.7万手位居本周第一，第二位是160。 $NVDA 20250718 170.0 CALL$ 这张call我会在下周一会平仓，吃一个周末的时间价值。 $Circle Internet Corp.(CRCL)$ CRCL公司很不错，期权也很不错，隐含波动率很高，可惜目前缺少一波有效回调。周三有远期看跌开仓 $CRCL 20270115 90.0 PUT$ ，2027年1月到期90put，成交额约269万。排除极端看跌情况短期下限应该是170～180。其实也可以考虑sell put COI

$英特尔(INTC)$ 周二英特尔莫名其妙大涨7%，有土豪买入700多万美元远期看涨期权，2026年3月到期24call$INTC 20260320 24.0 CALL$ ，开仓1.78万手。当然看涨大单不止一张，还有10月到期28call $INTC 20251017 28.0 CALL$ ，开仓9125手；以及远期买入跨式 $INTC 20260320 20.0 PUT$ $INTC 20260320 25.0 CALL$ 从开仓来看英特尔趋势不差，看涨预期25，极端回调预期20，一般回调预期23。$INTC 20260320 24.0 CALL$ 开仓时间不太好，是在下午1点半左右，比较像追涨开仓。不过也说不好是交易员出去吃了顿饭情报交换后的判断结果。考虑到英特尔之前声明AI业务的重启计划推迟至2027年，实在很难想象还有别的利好消息。考虑财报季前追涨可以sell put

$标普500ETF(SPY)$ 同样也有远期单腿看跌开仓： $SPY 20251121 500.0 PUT$ 开仓2万手，成交额约760多万$SPY 20250829 600.0 PUT$开仓1万手，成交额约760多万有点怀疑是同一交易者分两次下单，远期赌波动率升高，近期赌下跌到600。 $英伟达(NVDA)$ 如果不出意外本周继续在150～160区间波动，甚至大概率周五收盘155附近，所以我打算做155双卖 $NVDA 20250711 155.0 CALL$ $NVDA 20250711 155.0 PUT$ 。看跌期权有单腿买方开仓，分别是9月到期138put $NVDA 20250919 138.0 PUT$ ，12月到期136put