极越汽车闪崩后，夏一平首度接受采访，披露了许多真实情况。 $吉利汽车(00175)$ $百度集团-SW(09888)$ $百度(BIDU)$ 24 年 12 月 10 日，极越董事会明确要求，进入最小化运营状态，只留 40-50 个人。第二日，夏一平向公司全员发内部信，极越闪崩。当时，极越对外总欠款 70 亿元。12 月 15 日是缴纳五险一金的时间点，夏一平说工资可以迟发，但五险一金一定要交，但未得到董事会同意，他称“不知道背后的原因是什么”。早在 23 年 4 月，公司账上的钱只够活两个月，CFO（刘吉宁） 让夏一平赶紧去融资，但他认为这是 CFO 的责任。此时，夏开始崩溃。对于 CFO 曾称夏一平在“流血卖车”，他辩解道，哪个公司现在不是亏钱的？连雷军都说了，小米一台车亏 3 万。24 年 3 月，他开始负责营销和市场，5 月开始拍短视频，6 月开始发力抖音营销，一个月投流成本在 1000 万，单官方直播间成本 250 万。夏一平认为，面对市场竞争的洗牌需要有大量资金投入营销，“大家都这么做，流量的世界，营销就该这么玩”、“品牌没有起来，需要花 20 亿来砸，不能把品牌投入算成本”。24 年 6 月底，夏一平找到李书福，请求帮三个忙：一是希望给极越站台帮助融资，但李书福表示了拒绝；二是请求吉利拉长账期，极越没钱了；三是希望李书福帮忙约见李彦宏。24 年 7 月 5 日，李彦宏与李书福见面，夏一平表示，虽然自己没被邀请，但传出的信号看，当时谈得不错，他认为双方会持续投资极越。24 年 9 月，吉利发布《台州宣言》，宣布进行战略整合

具体情况如下： $小鹏汽车-W(09868)$ $小鹏汽车(XPEV)$ 1，订单情况：均店新增大定：30~35台进店量占比：70%进店量上涨：60%需要注意：-大量客户观望max版，上市价格超预期订单爆发，端午节进店订单第二轮爆发，新增大定已破2万。-营销破圈，欧阳娜娜话题热度很高，车展和商超店均明确反馈有女性客户提及。2，客户画像：22~32岁，女性比例：50% 需要注意：-相比现款年轻客户占比更高，女性比例更高。家庭子女增购，年轻情侣夫妻，相比现款客户更注重精致的车型。-女性客户更看重颜值、智能化和泊车。男性客户更关心智驾，之前不少已经体验过小鹏其他车型智驾，试驾后成交率明显提高。3，配置选择：max：plus 占比 85:15max车型占比：502 Max 长续航：20~30%600 Max 超长续航：70~80%外观颜色：星暮紫（主销）内饰颜色：拂晓紫（主销）需要注意：-女性客户反馈紫色外观内饰惊艳，选择率较高，认为拂晓紫内饰质感提升明显。-部分客户认为新款max有带耳朵（小蓝灯）是很重要的标志，更愿意付费。厂家准备了5000台现车，基本是超长续航 max版本，门店也会建议客户买该版本。4，竞品对比：10个竞品，3个对比比亚迪秦L EV，2个零跑B10需要注意：-厂家本次没有安排竞品内训，几个竞品还是在上市后同时调整了销售政策。-新款对比秦L 比例明显下滑，客户群体出现明显区隔。女性客户看重颜值，导致竞品对比极为分散，包括蔚来萤火虫、smart都包含。来源：微博 孙少军09

今天斌哥说的蔚来的过去和现在，作为从17年开始喜欢的车主，很多节点我也身在其中，我试着整理下今日见闻。 $蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$ $蔚来(NIO.SI)$蔚来品牌全球募资，大概190亿美元，到中国发展智能电车产业，花全球钱，发展国内电动车产业。第一阶段实现了目标，品牌突破。比如我就是创始版ES8车主，在这之前，国产车卖50万，还是电车，哥们你来诈骗的吧2019年，蔚来遭遇困难，合肥出手相救，触底反弹，蔚来在几个月后5倍回购了其中小一半股份。我觉得这算是行业佳话了，再过几年，安徽成为新能源产量全国第一。当年很多人瞧不上的江淮汽车，也在2025年，用尊界的牌子，一跃开始销售100万的车。2021年，蔚来实现9万交付量，全年运营现金流正数，当年也发布了ET7，因为外部原因开始Miss时间节点，繁荣背后隐患初显。第二阶段，差不多是2022-24年，斌哥认为他没有完成经营目标。外部有原因，比如供应链混乱，蔚来开始不能按时交付车辆。内在问题更大，高线产品，比如ES8，产品定位、设计偏差，简单来说就是二排过小，把这个市场拱手相让给油车，太遗憾。这一代产品，感知做得都不够，所谓“肉埋在饭里”，用户看不见你用料好、做工好，看到的是你没冰箱、彩电、大沙发。买买注：汽车是赢在定义的，斌哥这句话，你现在品品，搞错一步，难受3年。那几年，叠加锂涨价，纯电市场承压，增程因为电池小，受到涨价影响小，过得要好很多。斌哥也反思在销售网络上的失误，销售服务网络下沉不够，江浙沪卖得好，为什么？门店多啊，有些地方对比宝马门店数，能做到1：1，到江西、

2025年第一季度NIO财报电话会，董买买记录版，我一边在听，一边在忙别的，如果错了，以IR信息为准，不代表任何企业内容发布： $蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$ $蔚来(NIO.SI)$ 1、5566还是会保证价格稳定，保持毛利总额2、今年四季度NIO品牌还是有机会单月2.5万台，比去年提高20%，NIO毛利率认为会超过20%3、Q4研发费用还是要控制到20-25亿，销售、管理费用持续关注（其实因为亏损，电话会机构希望拿到准确的数了），non-GAPP下，目标是10%左右4、（看起来给的数据，市场buyin了，竟然在聊NWM…财报会聊这个）5、长期来看，ONVO也会用自研芯片，看来NX9031尝到了甜头6、乐道可用换电站数量在增加，目前已经超过1900座了，单站电池包数量也显著提升，换电县县通已经在北上广、江苏、天津实现了，近期还有省份会实现，对于乐道销量提升有作用7、三四线城市，在尝试基于换电站，进行低成本销售模式8、L60回到一万台以上有信心，L90三季度上市交付，L80四季度会上市交付9、乐道四季度要实现每个月2.5万台销量目标10、二季度，蔚来的毛利率会回升到15%，乐道目前只有L60，毛利率“提升不会巨大”，综合来看，二季度整体毛利率回到二位数11、斌哥认为6月份，ES6的毛利率会到20%，EC6会更高一点，NIO品牌的毛利率看来找到方法了12、今晚就是围绕四季度盈利问题，我喜欢的分析师WANG BIN，算账很细节，每个月5万台销量，三个品牌加起来比5万略多一点，17-18%毛利，销售管理10% ，研发6-7

Mona Max 上市发布会后参与了群访，部分整理如下：新出行：想问力耘，我们人机共驾优势有哪些方面呢？李力耘：- 人机共驾会让整个达到一个人车合一的效果，做好人机共驾这个功能，不仅要模型和人配合好，甚至从软件到硬件甚至到整个底盘的连导，这是个非常系统的功能。何小鹏：- 我用一个例子来讲一讲，一个人如果要运动需要三块能力，大脑、小脑、脊椎，像一个车你也可以这样认为，现在智能辅助驾驶更像小脑，但人机共驾让大脑+小脑进行共同的协作。我认为这个趋势在下一个数年里面，现在是个中间过程，但是个必要的过程，这是我们内部的判断。飞说智行：比较感兴趣咱们首发的人机共驾，操控的边界在我看来是比较模糊的，怎么去判定驾驶员操控？对于智驾阈值怎么判定？还有对老司机和新司机来说对阈值的把握也不一样，咱们怎么动态评定这个阈值？李力耘：- 很高兴大家对我们全球首发人机共驾感兴趣，这个边界您试一试就会有非常清晰的感受。比如当你很急的去打方向盘的时候，你并不是一个轻微的介入，我们会做一个正常接管退出，当你比较轻柔的施加你的驾驶偏好的时候，我们会通过明确的交互告诉你处在人机合一的和谐状态。- 所有的人机共驾数据，其实也会成为我们大模型端到端模型很重要的反馈，我们不断的打磨，让我们人机共驾越来越符合每一位车主的操作习惯。 何小鹏：- 我补充一下，我们也在摸着石头过河，比如现在人机共驾怎么打断它，第一你踩刹车，第二，在中高速情况下你扭动方向盘，什么叫中高速？- 我们现在定义大概在70公里，中低速下你扭动是没有问题的，中高速一扭动也会接管。另外你在中低速下不同人在微调的过程中，小角度没有问题，如果大角度或者很大角度我们也会让它接管。- 最开始我们提出的时候不敢说它是个好东西，但我们后来试了，开发出来让很多人试，你一旦习惯了之后，它跟你的想法一样，它就是你。3%的情况到1%的情况你要人机共驾，其他99%你让他自己开，

对比马斯克、李斌，何小鹏，李想造车遇到的至暗时刻，感觉小米汽车顺风顺水，还没大难 马斯克（特斯拉至暗时刻，差三天破产）$特斯拉(TSLA)$ 2008年，SpaceX的火箭在前三次发射中接连爆炸，特斯拉资金即将耗尽，面临破产。 公司运营陷入绝境，技术研发受阻，资金链断裂风险极大，若无法解决，将导致特斯拉和SpaceX双双倒闭。 马斯克参加名人活动拉投资时，被资本排挤羞辱，合影时躲在角落，演讲时紧张到忘开麦克风。 马斯克最后调动人脉积极融资，在特斯拉破产前三天获得4000万美元新融资，同时拿出自己仅存的6000万美元用于公司流动资金，还通过技术展示获得戴姆勒7000万美元投资，后又获得美国能源部4.65亿美元低息贷款及丰田等的融资，缓解了资金压力。 李斌（蔚来至暗时刻，差点破产，市值持续下行，2025年前后这次把乐道及萤火虫并入蔚来体系也算是一次渡劫） 2019 - 2020年左右，蔚来经历严重资金危机。$蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$ $蔚来(NIO.SI)$ 公司现金流紧张，按天计算资金，导致研发、生产、运营等各环节都受到严重影响，企业面临生死存亡。 李斌四处寻求资金，人脉能谈的都谈了，却很难找到愿意投资的资本，压力巨大。 2020年1月，李斌与合肥方面洽谈政府投资事宜，获得合肥投资，实现“逆天翻盘”，为蔚来后续发展提供了资金支持。注:蔚来2019年的至暗时刻，同时也是小鹏与理想等其他所有新势力的至暗时刻，大家一起进ICU的时刻也很多但

理想汽车一路乘风破浪，李想和他背后的两个男人，有哪些故事？ $理想汽车(LI)$ $理想汽车-W(02015)$ ​​李想作为理想汽车创始人、董事长兼CEO，在别家都去做纯电时另辟蹊径切入增程，积累财力人力后又精准择时投入AI与纯电，战略节奏感无人能及理想汽车的主要股东中，贝莱德与先锋领航是纯财务投资者，这里不谈，我们来聊聊:李想，王兴，樊铮中国80后企业家中，张一鸣，黄峥，李想是最成功的几位【李想】1981年10月5日出生于河北石家庄，因为连续创业没有时间上大学，自学成大才李想自幼对计算机和互联网充满热情。高中时期，他通过撰写电脑硬件评测文章在网络上崭露头角，17岁时月入过万，展现了惊人的商业天赋。1998年，17岁的李想创建个人网站“显卡之家”，专注于电脑硬件评测。1999年，他说服比自己年长的樊铮合伙，成立“石家庄仙卡网络”，李想持股60%。2000年，邵震加入，三人将网站更名为“泡泡网”，业务扩展至IT全品类测评，并搬到北京。泡泡网在2003年营收破百万，2005年营收超2000万，净利润过千万，成为中文IT垂直网站领跑者之一2005年，李想创立【汽车之家】，专注于汽车垂直领域的内容和服务。汽车之家后来居上，成为行业第一2008年全球金融危机期间，汽车之家现金流几近断裂，汽车厂商和广告公司拖欠账款，融资环境恶劣。 李想曾表示，当时面临“生与死的抉择”，不得不通过出售泡泡网和汽车之家55%的股份给澳洲电讯换取资金（约4.96亿元人民币）。 这一决定虽暂时救公司于危难，但也让澳洲电讯成为控股股东（占股75%），李想和团队（仅剩5%）逐渐丧失主导权。 随着汽车之家发展，澳洲电讯作为大股东与李想团队在经营理念上产生分歧

1️⃣ 交付量创新高，产品周期强劲 $小鹏汽车-W(09868)$ $小鹏汽车(XPEV)$ 2025 年一季度，小鹏汽车新晋为新势力销冠。共交付94,008辆新车，同比增长330.8%；值得注意的是，最近6个月，小鹏是唯一实现销量持续破3万的新势力品牌，可谓后劲十足。其中，主力车型 M03上市8个月交付超10万辆，在A级纯电轿车的细分市场展现出统治力；而另一位销量明星——小鹏P7+同样表现不俗，上市5个月，下线5万台（包括我表弟的一台）展望未来，小鹏对二季度交付指引是10.2万-10.8万辆，同比增长237.7%-257.5%；按照这个势头下去，全年销量甚至有望翻倍！2️⃣ 毛利率达历史新高，全年盈利可期一季度，小鹏不仅业绩爆发，盈利水平也大幅改善。Q1的综合毛利率提升至15.6%，同比上升2.7个百分点，创历史新高。其中汽车毛利率达10.5%，连续七个季度增长。这主要得益于交付量增长带来的规模效应、主动的成本控制优化及与大众技术合作带来的服务收入提升。尽管一季度研发费用同比增加46.7%至19.8亿元，但亏损大幅改善，同比减少51%💡就在刚刚结束的财报电话会中，大师兄甚至表示：四季度有望实现盈利！这一年多的时间，小鹏从「至暗时刻」到「新晋销冠」，这两极反转，配享各大MBA案例库来源：微博 新渠道-李霸天

理想汽车：目标下调，增程下修，纯电上修 $理想汽车(LI)$ $理想汽车-W(02015)$ 根据一见AUTO消息，理想内部的销量/排产目标大幅下调（相比年初，图2），从70万辆，下调至64万辆；其中：- 增程系列销量目标大幅下修，从65万下修至52万- 纯电系列销量目标大幅上修，从5万上修至12万基于此，我先大胆抛一个猜测：i8 的性价比将会非常高！（配置、权益、定价，一定会拉得非常满）因为：订单表现超预期的新MEGA，对于12万的销量目标来说，也是杯水车薪而 i6 预计在四季度上市（可能是10月），能发挥的时间太短；所以销量的压力主要给到了即将7月上市的 i8 身上。已经「在纯电市场失败过一次」的理想，一定会不顾一切地打响 i8 这一场仗。至于对理想增程序列的判断，早在年初3月多说过了，一个字：难来源：微博 新渠道-李霸天