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2020-12-17
同意人民日报的观点：人民的菜篮子还需要人民来做主
砸下百亿美金变乌有！“帝国”巨头止战，社区团购止伤
XSDR
2020-12-17
第一次看到把英属维京群岛翻译成“处女”群岛，Lol...
蓝月亮“洗”出650亿富豪
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src=\"https://static.tigerbbs.com/fe517b1ba0ca66668e178d2aaf9c9469\" tg-width=\"650\" tg-height=\"993\"></p><p>图表经亿邦整理 数据来源：天眼查</p><p>阿里的盒马优选正式上线，资本投入高达40亿美元。美团在第三季度报告期内在新业务及其他分部的经营亏损达到20亿元，同比扩大68.8%。美团优选、美团买菜等社区业务的大力度投入或成主因。11月中旬，拼多多发行17.5亿美元可转债，这一动作也多被业内解读为是在为多多买菜储备资本。</p><p>此外，为了争抢团长资源，巨头不惜余力。多多买菜投入10亿重金补贴，美团拉拢一个新团长将补贴100-120元，甚至在一些招募计划中给到团长日薪500元的力度。更有高薪挖人不计代价。据36kr报道，“多多买菜”短短2周内就将兴盛优选武汉一个中心仓的员工以两倍薪酬全部挖走。滴滴从兴盛优选和十荟团等社区团购公司，三个月内挖了几十号人，薪水少则浮动30%，多则2到3倍。甚至出现了7万月薪招募程序员的荒唐一幕。</p><p>自6月份试水社区团购以来，橙心优率先在成都市场推出9毛9水果，随后进入成都市场的美团同样跟进。一位当地供应商对亿邦表示，在进入合肥市场后，多多买菜精简SKU设置爆品策略，为保障经销商利润由后者在终端自行定价。“我们定价2块钱的蔬菜，拼多多给消费者补贴到1块多。”</p><p>亿邦了解到，加上补贴、履约成本，大厂做社区团购的亏损率至少在200%。换句话说，零售价为10元的产品，成交后平台要倒贴20元。</p><p>“除了商品补贴外，很多平台的订单密度不高导致履约成本难以降低。”多位业内高管均如此表示。以兴盛优为例，招商证券在今年发布的《社区团购深度报告》中提到，其商品均价为10.5元，仓储的平均成本约为0.95元，履约成本约占9.5%。</p><p>一位接近兴盛的高管对亿邦表示，在县级以下市场兴盛的履约成本已经已经降到了1块钱以内。对方表示，目前停留在市级乃至省会城市大厂的成本是兴盛的3到5倍。</p><p>“这还是履约成本，算上补贴互联网巨头基本都是在烧钱。”一位独立平台的联合创始人告诉亿邦，此前经过三两年的摸索，部分独立平台在不补贴、订单密度足够大时才刚刚达到盈亏平衡，“所以巨头做这个事一定先是要亏损的，而且是大量亏损。”他补充道。</p><p>据亿邦此前报道，有业内人士直言大厂入局必须做好3年投入100亿，且无法收回本金的准备。</p><p>就在人民日报评论刊出的当天，网传马云、王兴以及黄峥宣布退出社区团购，虽然三家平台均未对亿邦回复，但亦表明大众对其节奏放慢的揣测。</p><p>围绕此前C端强补贴，汇通达副总裁孙超告诉亿邦，社区团购中平台和消费者的纽带在于小B商户，如今平台为绕过小B取悦C端消费者，才采取破坏价格体系的补贴政策。“国内做电商的一直容易忽视B端服务商，因为决定权往往在C端上，C端能带来流量，这也是为什么商家被二选一的情况时有发生。”孙超说。</p><p>在孙超看来，社区团购交付的场景在线下，团长的作用性不应被忽视。“供应链、团长、消费者是电商体系的三个点，但社区团购先搞定供应链，再搞定团长的服务站点，最后是C端消费者，完整的服务逻辑应该是这样。”</p><p>对B端团长的重要性，孙超将其类比滴滴的专车司机。“很多专车司机开始没车，是滴滴帮他买车，然后提供金融服务，司机和滴滴紧密绑定，团长和平台的关系也应该是这样。”</p><p>只不过在当下，随着各家的疯狂开城，团长的忠诚度并未被培养起来。据亿邦此前报道，有团长一天的收入仅为十几块。</p><p><b>三、巨头扩张与互联网创新，是否还有新思路？</b></p><p>京东的入局，似乎意味战略的转变。</p><p>没有收购，没有价格战，京东似乎选择了另一种更加平和的方式入局。一位电商行业分析人士告诉亿邦，京东联手兴盛可能意味着风向的转变。</p><p>10年前，《计算机世界》刊登了一篇题为《“狗日的”腾讯》封面头条文章，杂志封面是一只身中数刀的腾讯企鹅。彼时的腾讯，在各个领域表现出战略的“懒惰”，持续拷贝和复制创业企业的产品和业务，几乎成为创新型互联网公司的公敌。据当时媒体报道，联众、奇虎360、团购网站均成为腾讯的抄袭对象。</p><p>“还有什么业务是腾讯不能做的吗？”2010年接受采访时，美团王兴曾难掩抑郁。</p><p>而今这种战略懒惰的表现在互联网和电商层面比比皆是。其衍生的结果是，创业公司失去创新意愿和创业精神。</p><p>“最终的宿命依然是躲不开巨头的狙击和收购。”“未来并不是我们的，而还是你们的。”社区团购大战中，留给整个行业的，最终只是一片互联网思维包裹下的集体精神幻灭。</p><p>“要么死亡，要么被收购，独立平台根本没有第二条路选。”一位独立平台的创始人向亿邦抱怨。在此之前，该创始人已做好被收购的打算。</p><p>但随着大众对社区团购是“纯粹的资本游戏”的讨论铺开，风向或许会发生改变。</p><p>“战场有可能从巨头持币‘抢’‘夺’‘占’，叫嚣着收购的资本野蛮人方式，转变为以技术、能力、经验、资源开放赋能为主，投资为辅的方式。\"上述电商分析人士如此说。</p><p>外界的因素也在推动改变。据媒体报道，南京已发布《社区团购合规经营告知书》，阿里、滴滴、美团等均已签字。</p><p>一位招商研究院的零售分析师告诉亿邦，目前巨头都已经减少了补贴。</p><p>不仅仅是对社区团购，这也许是未来互联网创新的转折点。</p><p>巨头凭借雄厚的资本积累、海量的数据信息、先进的算法和骁勇的销售铁军，在进入任何市场都采取不计代价的巨额补贴，美其名曰“降维打击”、颠覆式“创新”。背后则是“焦土政策”，驱逐竞品、瓜分市场、制造泡沫，迫使其他企业沦为边缘肥料。</p><p>这正是互联网平台“帝国主义”阶段的典型特征，但也是帝国的“落日余晖”。</p><p>这种野蛮增长、无边界扩张的方式，可能会一去不复返。</p>","source":"ybdlw","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>砸下百亿美金变乌有！“帝国”巨头止战，社区团购止伤</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/4FNcVe6TdqmSXFq0TXgxjA><strong>亿邦动力网</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>屡试不爽不代表绝对正确。兜兜转转后，京东最终选择入股兴盛优选。12月11日，京东发布公告，通过旗下子公司以7亿美金投资兴盛优选，消息迅速刷屏媒体圈。事实上在此之前，媒体盛传京东在考察食享会，或以约2亿美金收购美菜网旗下社区团购项目美家买菜。另一方面，兴盛优选一边享受被互联网巨头围剿的顶级待遇，一边遭遇要被巨头全资收购的传闻。除了收购变投资，食享会、美家买菜变兴盛，更令外界意外的是京东首席战略官廖...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/4FNcVe6TdqmSXFq0TXgxjA\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/099212af0a8bdd6097902fb1c82cd1b7","relate_stocks":{},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/4FNcVe6TdqmSXFq0TXgxjA","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1188914477","content_text":"屡试不爽不代表绝对正确。兜兜转转后，京东最终选择入股兴盛优选。12月11日，京东发布公告，通过旗下子公司以7亿美金投资兴盛优选，消息迅速刷屏媒体圈。事实上在此之前，媒体盛传京东在考察食享会，或以约2亿美金收购美菜网旗下社区团购项目美家买菜。另一方面，兴盛优选一边享受被互联网巨头围剿的顶级待遇，一边遭遇要被巨头全资收购的传闻。除了收购变投资，食享会、美家买菜变兴盛，更令外界意外的是京东首席战略官廖建文紧随其后发布的公告，大致内容为“京东投资兴盛不是为了替代低线市场小店主”。这也被为诸多业内人士认为是针对此前人民日报提醒互联网巨头“别只惦记着几捆白菜，科技创新的星辰大海更令人心潮澎湃”的回应。“京东只是一个开始，之前无底线价格血战以及巨头扎堆社群团购的行为可能会因此告一段落。”多位接受亿邦访问的业内高管，都一致认为此前资本大跃进的社区团购风向已然发生转变。一、徐新牵线？腾讯做局？为什么是京东？当京东投资兴盛的消息传出时，这是一位行业高管的第一反应，但随后他想到了一个人，徐新。作为今日资本的创始人，京东与兴盛都有徐新的影子。京东与徐新的渊源始于14年前。2006年10月，京东的年销售已经达到6000万。刘强东为了200万美金的融资找到徐新，4个小时的长谈后徐新最终拿出了1000万美金。后来接受媒体采访时，徐新坦诚“京东每个月的营收都呈现稳步增长的态势，这说明一定是找到了合适的类目。”而在2015年第二届网易未来峰会上，徐新直言“生鲜是电商的最后一片蓝海，得生鲜者得天下。”随后在前置仓模式中，徐新选中了每日优鲜；而在社区团购模式中，徐新于2018年领投了兴盛优选，一起跟投的还有真格基金以及朱啸虎的金沙江创投。据媒体报道，兴盛优选CEO周颖洁曾对外回忆，2018年徐新来长沙考察时，从下午两点一直聊到第二天凌晨四点，“大家兴致都很高。”一位接近兴盛的高管告诉亿邦，截至2020年11月，兴盛的月GMV已经接近40亿。事实上，兴盛也一直是赛道内绝对的头部玩家。对于徐新牵线京东与兴盛，一位业内人士表示，京东入局后与兴盛对标的可能性极大，毕竟率先入场的美团、拼多多就是在长沙掀起了价格战。“对徐新而言，两家公司均是自己投资的，不管哪一家烧钱对徐新而言都是不愿得见的。”据亿邦此前的报道，率先入局的美团、拼多多曾在长沙战场狙击兴盛，在一定程度上蚕食了兴盛的市场。另据36氪报道，由于受到拼多多、美团的冲击，10月份以后兴盛优选武汉地区的单量跌幅一度超过20%，日订单仅为80万单。“兴盛的供应链、门店，京东的仓储物流，于双方而言都是互补，徐新的入场意味着京东绕开与兴盛的价格战，变成了直接合作。”上述业内人士补充道。而对是否为徐新牵线，京东与兴盛均对亿邦表示不予置评。同样值得注意的是，京东和兴盛优选背后均有另一个互联网巨头腾讯的资本助力。近些年很少在电商方面亲自下场的腾讯，在社区团购群殴中依然保持隔岸观火的克制姿态。这轮联姻是否又有诸多巧合？二、资本回归理性？对此次投资兴盛，京东首席战略官廖建文特意公告将其描述为“不是为了替代低线市场的小店主。”值得一提的是，就在11号当天人民日报评论，直指社区团购玩家“用价格优势换取流量，缺乏科技创新。”多位业内人士均表示，大厂无序的资本扩张，用价格补贴本身已经搅乱了线下零售的价格体系。“本来卖三块钱一瓶的矿泉水，社区团购补贴之后变成两块，这样一来线下实体店的生意根本没法做。”一位创始人如此表示。“资本过度扩张存在副作用。”他补充道。据多家媒体公开披露的信息，巨头在社区团购砸下的重金超过百亿美金。图表经亿邦整理 数据来源：天眼查阿里的盒马优选正式上线，资本投入高达40亿美元。美团在第三季度报告期内在新业务及其他分部的经营亏损达到20亿元，同比扩大68.8%。美团优选、美团买菜等社区业务的大力度投入或成主因。11月中旬，拼多多发行17.5亿美元可转债，这一动作也多被业内解读为是在为多多买菜储备资本。此外，为了争抢团长资源，巨头不惜余力。多多买菜投入10亿重金补贴，美团拉拢一个新团长将补贴100-120元，甚至在一些招募计划中给到团长日薪500元的力度。更有高薪挖人不计代价。据36kr报道，“多多买菜”短短2周内就将兴盛优选武汉一个中心仓的员工以两倍薪酬全部挖走。滴滴从兴盛优选和十荟团等社区团购公司，三个月内挖了几十号人，薪水少则浮动30%，多则2到3倍。甚至出现了7万月薪招募程序员的荒唐一幕。自6月份试水社区团购以来，橙心优率先在成都市场推出9毛9水果，随后进入成都市场的美团同样跟进。一位当地供应商对亿邦表示，在进入合肥市场后，多多买菜精简SKU设置爆品策略，为保障经销商利润由后者在终端自行定价。“我们定价2块钱的蔬菜，拼多多给消费者补贴到1块多。”亿邦了解到，加上补贴、履约成本，大厂做社区团购的亏损率至少在200%。换句话说，零售价为10元的产品，成交后平台要倒贴20元。“除了商品补贴外，很多平台的订单密度不高导致履约成本难以降低。”多位业内高管均如此表示。以兴盛优为例，招商证券在今年发布的《社区团购深度报告》中提到，其商品均价为10.5元，仓储的平均成本约为0.95元，履约成本约占9.5%。一位接近兴盛的高管对亿邦表示，在县级以下市场兴盛的履约成本已经已经降到了1块钱以内。对方表示，目前停留在市级乃至省会城市大厂的成本是兴盛的3到5倍。“这还是履约成本，算上补贴互联网巨头基本都是在烧钱。”一位独立平台的联合创始人告诉亿邦，此前经过三两年的摸索，部分独立平台在不补贴、订单密度足够大时才刚刚达到盈亏平衡，“所以巨头做这个事一定先是要亏损的，而且是大量亏损。”他补充道。据亿邦此前报道，有业内人士直言大厂入局必须做好3年投入100亿，且无法收回本金的准备。就在人民日报评论刊出的当天，网传马云、王兴以及黄峥宣布退出社区团购，虽然三家平台均未对亿邦回复，但亦表明大众对其节奏放慢的揣测。围绕此前C端强补贴，汇通达副总裁孙超告诉亿邦，社区团购中平台和消费者的纽带在于小B商户，如今平台为绕过小B取悦C端消费者，才采取破坏价格体系的补贴政策。“国内做电商的一直容易忽视B端服务商，因为决定权往往在C端上，C端能带来流量，这也是为什么商家被二选一的情况时有发生。”孙超说。在孙超看来，社区团购交付的场景在线下，团长的作用性不应被忽视。“供应链、团长、消费者是电商体系的三个点，但社区团购先搞定供应链，再搞定团长的服务站点，最后是C端消费者，完整的服务逻辑应该是这样。”对B端团长的重要性，孙超将其类比滴滴的专车司机。“很多专车司机开始没车，是滴滴帮他买车，然后提供金融服务，司机和滴滴紧密绑定，团长和平台的关系也应该是这样。”只不过在当下，随着各家的疯狂开城，团长的忠诚度并未被培养起来。据亿邦此前报道，有团长一天的收入仅为十几块。三、巨头扩张与互联网创新，是否还有新思路？京东的入局，似乎意味战略的转变。没有收购，没有价格战，京东似乎选择了另一种更加平和的方式入局。一位电商行业分析人士告诉亿邦，京东联手兴盛可能意味着风向的转变。10年前，《计算机世界》刊登了一篇题为《“狗日的”腾讯》封面头条文章，杂志封面是一只身中数刀的腾讯企鹅。彼时的腾讯，在各个领域表现出战略的“懒惰”，持续拷贝和复制创业企业的产品和业务，几乎成为创新型互联网公司的公敌。据当时媒体报道，联众、奇虎360、团购网站均成为腾讯的抄袭对象。“还有什么业务是腾讯不能做的吗？”2010年接受采访时，美团王兴曾难掩抑郁。而今这种战略懒惰的表现在互联网和电商层面比比皆是。其衍生的结果是，创业公司失去创新意愿和创业精神。“最终的宿命依然是躲不开巨头的狙击和收购。”“未来并不是我们的，而还是你们的。”社区团购大战中，留给整个行业的，最终只是一片互联网思维包裹下的集体精神幻灭。“要么死亡，要么被收购，独立平台根本没有第二条路选。”一位独立平台的创始人向亿邦抱怨。在此之前，该创始人已做好被收购的打算。但随着大众对社区团购是“纯粹的资本游戏”的讨论铺开，风向或许会发生改变。“战场有可能从巨头持币‘抢’‘夺’‘占’，叫嚣着收购的资本野蛮人方式，转变为以技术、能力、经验、资源开放赋能为主，投资为辅的方式。\"上述电商分析人士如此说。外界的因素也在推动改变。据媒体报道，南京已发布《社区团购合规经营告知书》，阿里、滴滴、美团等均已签字。一位招商研究院的零售分析师告诉亿邦，目前巨头都已经减少了补贴。不仅仅是对社区团购，这也许是未来互联网创新的转折点。巨头凭借雄厚的资本积累、海量的数据信息、先进的算法和骁勇的销售铁军，在进入任何市场都采取不计代价的巨额补贴，美其名曰“降维打击”、颠覆式“创新”。背后则是“焦土政策”，驱逐竞品、瓜分市场、制造泡沫，迫使其他企业沦为边缘肥料。这正是互联网平台“帝国主义”阶段的典型特征，但也是帝国的“落日余晖”。这种野蛮增长、无边界扩张的方式，可能会一去不复返。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1599,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":397801921,"gmtCreate":1608216622163,"gmtModify":1703851845406,"author":{"id":"3546012666976259","authorId":"3546012666976259","name":"XSDR","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d5636dc0e7d5b6dbb99601fc90a1c191","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3546012666976259","authorIdStr":"3546012666976259"},"themes":[],"htmlText":"第一次看到把英属维京群岛翻译成“处女”群岛，Lol...","listText":"第一次看到把英属维京群岛翻译成“处女”群岛，Lol...","text":"第一次看到把英属维京群岛翻译成“处女”群岛，Lol...","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/397801921","repostId":"1117844691","repostType":4,"repost":{"id":"1117844691","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"博闻雅识，非凡之客。","home_visible":1,"media_name":"市界","id":"1019100707","head_image":"https://static.tigerbbs.com/f7aa5576660d42f195013ced4567a7f3"},"pubTimestamp":1608202563,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1117844691?lang=&edition=full","pubTime":"2020-12-17 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tg-height=\"794\"></p>\n<p>张磊</p>\n<p>蓝月亮品牌诞生于1992年。一开始，“蓝月亮”只是道明公司（罗秋平为创办人之一）下面的品牌，跟洗衣液、洗手液也没有太大关系。那个年代，肥皂、香皂、洗衣粉才是主流。罗秋平推出的首款蓝月亮品牌产品是油烟机清洁剂——蓝月亮强力型油污克星。</p>\n<p>直到1994年，罗秋平与父亲罗文贵才成立了广州蓝月亮公司，从道明公司接管蓝月亮品牌继续从事清洁产品业务。那时候，罗秋平的妻子潘东还没有正式加入公司，只是个技术顾问。</p>\n<p><b>说来也有必然性，因为这夫妻俩的创业项目跟专业所学，还是很对口的。</b></p>\n<p>罗秋平与雷军是校友，他1984年毕业于武汉大学，获得了有机化学学士学位；1987年又获得了中国科学院有机化学硕士学位。比他小两岁的潘东，在1997年正式加入蓝月亮之前，已经在华南师范大学化学学院有机化学研究所当了十年老师。</p>\n<p>有人说，人生最幸福之事，莫过于将专业所学应用于实践之中。当然，能创业致富就更好了。</p>\n<p>潘东加入蓝月亮三年后，2000年，透明包装蓝月亮抑菌洗手液诞生，并开始上市销售。</p>\n<p>起步较早的新鲜事物，往往担负着教育市场的艰难任务，更何况是在那个比较匮乏且肥皂盛行的年代。国内洗手液市场的拓荒者祖丝和开米，在一番推广之后不见效，转身选择了放弃。蓝月亮的这款产品，也并没有很快就被大家接受和认可，不过，罗秋平没有放弃。</p>\n<p>2003年，“非典”爆发。所谓危机，有危，也有机。</p>\n<p>当时，人们对洗手恐慌性重视，而主流的皂类产品洗手容易引起交叉感染，这导致中国洗手液市场需求激增。通过公益捐赠和线下卖场反复宣传，蓝月亮大举推广洗手液。</p>\n<p><b>是年，蓝月亮一“液”成名。</b></p>\n<p>跟今年爆发的口罩需求有几分相似，只不过，洗手液是对生活方式的改变，更是长期性需求。但是，洗手液毕竟是日化行业的小品类，市场盘子就那么大。</p>\n<p>罗秋平并不想止步于此，但他也不是很明确往哪个方向拓展。“贵人”张磊为罗秋平指明了方向——洗衣液。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/357bb58775fb1f628c80a07ec08284a0\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"810\"></p>\n<p>张磊曾在接受21世纪经济报道采访时提到，他们研究中国消费品升级时发现，<a href=\"https://laohu8.com/S/PG\">宝洁</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/UL\">联合利华</a>等跨国公司是有历史包袱的，忽略了抓住中国消费升级的趋势，于是，他就找到了还在做洗手液的罗秋平，鼓励他大力拓展洗衣液市场。</p>\n<p>2008年，蓝月亮推出深层洁净护理洗衣液，借助北京奥运会的热度，斥巨资签约“跳水皇后”郭晶晶，并在央视投放广告，曝光度直线上升。</p>\n<p>“蓝月亮洗衣液，开创洗衣新时代。”很多人可能至今还记忆犹新。<a href=\"https://laohu8.com/S/06178\">光大证券</a>在研报中称，签约郭晶晶登陆央视代言，蓝月亮花了2亿元。<b>2009年，蓝月亮的市场份额就超过30%，成为行业冠军。</b></p>\n<p><b>蓝月亮再次一“液”成名。</b></p>\n<p>2010年，张磊携高瓴资本正式投资蓝月亮，成为蓝月亮唯一的外部投资人。在各种资本的联结与撮合之下，蓝月亮发展得越来越快，逐渐在广州、天津、昆山、重庆建起生产基地。</p>\n<p>中国衣物洗涤市场，也正式由“粉”时代进入“液”时代。</p>\n<p><b>利润飙升之谜</b></p>\n<p>一“液”成名之后的蓝月亮洗衣液，成了蓝月亮集团最核心的产品，到现在，依然如此。相比之下，较早“成名”的洗手液产品，倒显得有些微不足道。</p>\n<p>招股说明书显示，蓝月亮的产品分为三个类别：衣物清洁护理产品（主要为洗衣液）、个人清洁护理产品（主要为洗手液）、家居清洁护理产品（厨房清洁剂、卫浴清洁剂、消毒液等）。</p>\n<p>从2017年到2019年，蓝月亮的营收依次为56.32亿港元、67.68亿港元、70.50亿港元，复合年增长率为11.9%。同期，中国家庭清洁护理行业零售额的复合年增长率为4.9%，蓝月亮的增速是行业增速的2.4倍。</p>\n<p><b>蓝月亮的收入，严重依赖于洗衣液产品，而增长主要由洗衣液产品销量增加驱动。</b></p>\n<p>从比重来看，2017~2019年，蓝月亮衣物清洁护理产品的营收占比依次为87.4%、87.4%、87.6%，比较稳定，其他两大类产品的占比很小。2019年，个人清洁护理产品的营收占比为5.9%，家居清洁护理产品为6.5%。</p>\n<p>同期，衣物清洁护理产品的平均售价在12.3港元/公斤左右，没有大的变动，而销量由2017年的40.13万吨，增长到了2019年的50.87万吨。可以看出，这个行业还处于增量市场。</p>\n<p>根据弗若斯特沙利文的报告，按市场份额计算，蓝月亮的洗衣液产品于2009年至2019年连续11年排名第一。但是，由于行业门槛不高，日化巨头并不少，且都积极加入竞争，因此，蓝月亮的市场占有率是下降的，到2019年降至24.42%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3eb877a8127eecec1d8b4b20d2649f4b\" tg-width=\"864\" tg-height=\"711\"></p>\n<p>横向对比来看，蓝月亮在洗衣液市场的占有率优势并不明显。排在第二的纳爱斯集团（旗下品牌如超能、雕牌、纳爱斯、妙管家），市场占有率与蓝月亮非常接近，身后还有立白集团、威莱（品牌如威露士）、宝洁（品牌如汰渍）等巨头，竞争十分激烈。</p>\n<p>众所周知，日化行业的消费品，竞争越激烈，市场投入就越大，随之，销售费用率越大，利润就会被侵蚀。可比较奇怪的是，蓝月亮净利润的增长速度竟远远超过了收入的增长速度。</p>\n<p>2017~2019年，蓝月亮的净利润依次为8616万港元、5.54亿港元和10.80亿港元，复合年增长率高达254.4%，是营收增速的21倍多。<b>为什么净利润增幅会如此之大呢？</b></p>\n<p>从整体毛利率来看，从2017年到2019年，蓝月亮的毛利率由53.2%升至64.2%，增加了11%。</p>\n<p>蓝月亮的原材料主要为基于棕榈油的化学品，以及基于LDPE（低密度聚乙烯）的包装材料，此二者在销售成本中占比超过了80%，以2019年为例，化学品成本、包装材料成本分别占销售成本的44.5%、37.0%。原材料单位成本下降，使得销售成本下降，又使得毛利率提升。</p>\n<p><b>除了毛利率的增加，蓝月亮对销售费用率的“控制”，也直接影响了净利润的增长。</b></p>\n<p>2017年至2019年，蓝月亮销售及分销开支分别为20.69亿港元、25.48亿港元、23.23亿港元，分别占同期收入的36.7%、37.6%、33.0%，也就是说，销售费用率呈下降趋势。</p>\n<p>招股书显示，蓝月亮在大幅“削减”销售人员，2017年为10432人，到2019 年底减少至7305 人，2020年上半年进一步“精简”到4582人。两年半，跟5850个销售人员“说了拜拜”。同时，雇员福利开支也在减少，2019年为10.63亿港元，比2018年减少了20%；2020年上半年比2019年上半年又减少了43%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/37cf6030c21014ed928fc028e19cc11b\" tg-width=\"864\" tg-height=\"711\"></p>\n<p>2017年到2019年，蓝月亮的净利率由1.5%，增加到了15.3%，幅度更是惊人。</p>\n<p><b>“利润增厚术”背后，在知乎、贴吧等平台，有很多人在吐槽自己被蓝月亮“变相裁员”，还有人发出“千万千万不要去蓝月亮”的劝告。</b></p>\n<p>蓝月亮在风险因素中提到：“我们无法向阁下保证我们日后不会发生任何劳资纠纷。我们的劳资关系转差可能导致纠纷、罢工、申索、法律诉讼及声誉损害、劳工短缺，令我们的业务营运受到干扰，以及经验、专业知识及商业秘密流失。”</p>\n<p>市界查询中国裁判文书网发现，截至12月17日，蓝月亮涉及“劳动合同”的案件多达278起，其中有不少就关于“违法解除劳动合同”。</p>\n<p><b>谁是最大赢家</b></p>\n<p>12月16日，蓝月亮以“云敲锣”的形式登陆港交所，“洗衣液第一股”正式诞生。截至12月17日收盘，总市值为833亿港元。</p>\n<p>发行前，蓝月亮的股权结构及持股比例如下图所示。刚上市的蓝月亮的唯一股东为Aswann，Aswann又由ZED、Van Group Limited、Allied Power Limited、HCM、Hai Fei及CCIL分别持有88.70%、0.22%、0.07%、10%、0.72%及0.29%权益。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/33efdd336a70396ad15842d1911b057b\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"761\"></p>\n<p>来源：招股书</p>\n<p>ZED与Van Group Limited的背后，是罗秋平的妻子潘东，她通过这两家公司共持有蓝月亮88.92%的股权，是蓝月亮实际控制人。</p>\n<p>同时，她还是蓝月亮董事局主席、执行董事、首席技术官，而罗秋平为公司执行董事、首席执行官。招股书显示，罗秋平为中国香港籍，而潘东的国籍为加拿大/中国香港。</p>\n<p><b>跟农夫山泉一样，蓝月亮在上市造富的故事开启之前，先来了一波突击分红。</b></p>\n<p>从2013年到2020年6月30日，这七八年间，蓝月亮累计（向ZED）分红还不到3.5亿港元。</p>\n<p>而在传出上市传闻的前夕，2020年6月，蓝月亮就截至2020年6月止期间的保留盈利，向当时的唯一股东（即Aswann）宣派中期股息23亿港元。从2017年到2020年6月，这三年半时间，蓝月亮飙升的净利润，合计也不过才20.22亿港元。</p>\n<p>根据持股比例，仅此次分红，潘东与罗秋平夫妻俩就可分得20.45亿港元。持股10%的HCM，可分得2.3亿港元。HCM的背后，便是蓝月亮的“贵人”张磊与他的高瓴资本。</p>\n<p>可以说，高瓴当年的投资，已经回本一大半了。</p>\n<p>遥想当初，2010年，高瓴资本以4500万美元认购蓝月亮A轮优先股，之后又于2011年追加103.38万美元，共获取蓝月亮10%的股份，且一直是其最大的外部投资者，也是第二大股东。</p>\n<p>高瓴的进入，还为蓝月亮带来了其他“便利”。罗秋平当年与KA卖场谈判崩裂，自建销售渠道“月亮小屋”又收效甚微，在张磊的撮合下，蓝月亮与<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>之间的合作越来越密切。如今，电商平台成为了蓝月亮最主要销售渠道。2019年，线上销售渠道收入占比达47.2%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9d1e0b5528345765051f75e6ab1cbe6a\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"714\"></p>\n<p>蓝月亮上市后，潘东的持股比例被稀释至77.36%，高瓴资本的持股稀释至9.3%。按照蓝月亮12月17日的总市值计算，仅因蓝月亮的上市，罗秋平与潘东夫妇的财富近650亿港元，高瓴资本持股的市值近80亿港元。</p>\n<p><b>要说最大赢家，还是罗秋平与潘东。当然，重仓持有蓝月亮10年的高瓴资本，成为第二大赢家。</b></p>\n<p>曾有人问，张磊投资的都是京东、滴滴、<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>、美团等互联网巨头，当年怎么会看上蓝月亮这么一个还未成型的日化企业呢？</p>\n<p>张磊在《价值》一书中提到：</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/15d018f5d42b77358aef05c7c9fef1eb\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"890\"></p>\n<p>在公开场合，蓝月亮成了张磊口中，高瓴资本投资成功的经典案例。以持股数来看，高瓴资本在蓝月亮上的投资，重仓10年，浮盈超20倍。</p>\n<p>不过，在财富故事之外，蓝月亮面临的竞争越来越激烈。与其他日化巨头相比，蓝月亮依赖于单一品牌。下一个十年，或许才是真正的考验。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>蓝月亮“洗”出650亿富豪</title>\n<style 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href=\"https://laohu8.com/S/09633\">农夫山泉</a>到泡泡玛特，再到蓝月亮，你能深刻体会到，生活中那些不起眼的东西，往往流淌着巨大的财富。</p>\n<p><b>两“液”成名</b></p>\n<p>跟蓝月亮的品牌知名度比起来，它的创始人罗秋平简直太陌生了。如今，他却成了“中国最会洗衣服的男人”，夫妻两人身家已暴涨至650亿港币左右。</p>\n<p>罗秋平的创业之路已有28年，这一路，他与妻子潘东走得还算顺，但如果没有“贵人”相助，今日之蓝月亮，肯定不会是这番模样。这位“贵人”，便是高瓴资本的创始人张磊。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2400e239c3c49aabd61cfb97475e61bf\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"794\"></p>\n<p>张磊</p>\n<p>蓝月亮品牌诞生于1992年。一开始，“蓝月亮”只是道明公司（罗秋平为创办人之一）下面的品牌，跟洗衣液、洗手液也没有太大关系。那个年代，肥皂、香皂、洗衣粉才是主流。罗秋平推出的首款蓝月亮品牌产品是油烟机清洁剂——蓝月亮强力型油污克星。</p>\n<p>直到1994年，罗秋平与父亲罗文贵才成立了广州蓝月亮公司，从道明公司接管蓝月亮品牌继续从事清洁产品业务。那时候，罗秋平的妻子潘东还没有正式加入公司，只是个技术顾问。</p>\n<p><b>说来也有必然性，因为这夫妻俩的创业项目跟专业所学，还是很对口的。</b></p>\n<p>罗秋平与雷军是校友，他1984年毕业于武汉大学，获得了有机化学学士学位；1987年又获得了中国科学院有机化学硕士学位。比他小两岁的潘东，在1997年正式加入蓝月亮之前，已经在华南师范大学化学学院有机化学研究所当了十年老师。</p>\n<p>有人说，人生最幸福之事，莫过于将专业所学应用于实践之中。当然，能创业致富就更好了。</p>\n<p>潘东加入蓝月亮三年后，2000年，透明包装蓝月亮抑菌洗手液诞生，并开始上市销售。</p>\n<p>起步较早的新鲜事物，往往担负着教育市场的艰难任务，更何况是在那个比较匮乏且肥皂盛行的年代。国内洗手液市场的拓荒者祖丝和开米，在一番推广之后不见效，转身选择了放弃。蓝月亮的这款产品，也并没有很快就被大家接受和认可，不过，罗秋平没有放弃。</p>\n<p>2003年，“非典”爆发。所谓危机，有危，也有机。</p>\n<p>当时，人们对洗手恐慌性重视，而主流的皂类产品洗手容易引起交叉感染，这导致中国洗手液市场需求激增。通过公益捐赠和线下卖场反复宣传，蓝月亮大举推广洗手液。</p>\n<p><b>是年，蓝月亮一“液”成名。</b></p>\n<p>跟今年爆发的口罩需求有几分相似，只不过，洗手液是对生活方式的改变，更是长期性需求。但是，洗手液毕竟是日化行业的小品类，市场盘子就那么大。</p>\n<p>罗秋平并不想止步于此，但他也不是很明确往哪个方向拓展。“贵人”张磊为罗秋平指明了方向——洗衣液。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/357bb58775fb1f628c80a07ec08284a0\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"810\"></p>\n<p>张磊曾在接受21世纪经济报道采访时提到，他们研究中国消费品升级时发现，<a href=\"https://laohu8.com/S/PG\">宝洁</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/UL\">联合利华</a>等跨国公司是有历史包袱的，忽略了抓住中国消费升级的趋势，于是，他就找到了还在做洗手液的罗秋平，鼓励他大力拓展洗衣液市场。</p>\n<p>2008年，蓝月亮推出深层洁净护理洗衣液，借助北京奥运会的热度，斥巨资签约“跳水皇后”郭晶晶，并在央视投放广告，曝光度直线上升。</p>\n<p>“蓝月亮洗衣液，开创洗衣新时代。”很多人可能至今还记忆犹新。<a href=\"https://laohu8.com/S/06178\">光大证券</a>在研报中称，签约郭晶晶登陆央视代言，蓝月亮花了2亿元。<b>2009年，蓝月亮的市场份额就超过30%，成为行业冠军。</b></p>\n<p><b>蓝月亮再次一“液”成名。</b></p>\n<p>2010年，张磊携高瓴资本正式投资蓝月亮，成为蓝月亮唯一的外部投资人。在各种资本的联结与撮合之下，蓝月亮发展得越来越快，逐渐在广州、天津、昆山、重庆建起生产基地。</p>\n<p>中国衣物洗涤市场，也正式由“粉”时代进入“液”时代。</p>\n<p><b>利润飙升之谜</b></p>\n<p>一“液”成名之后的蓝月亮洗衣液，成了蓝月亮集团最核心的产品，到现在，依然如此。相比之下，较早“成名”的洗手液产品，倒显得有些微不足道。</p>\n<p>招股说明书显示，蓝月亮的产品分为三个类别：衣物清洁护理产品（主要为洗衣液）、个人清洁护理产品（主要为洗手液）、家居清洁护理产品（厨房清洁剂、卫浴清洁剂、消毒液等）。</p>\n<p>从2017年到2019年，蓝月亮的营收依次为56.32亿港元、67.68亿港元、70.50亿港元，复合年增长率为11.9%。同期，中国家庭清洁护理行业零售额的复合年增长率为4.9%，蓝月亮的增速是行业增速的2.4倍。</p>\n<p><b>蓝月亮的收入，严重依赖于洗衣液产品，而增长主要由洗衣液产品销量增加驱动。</b></p>\n<p>从比重来看，2017~2019年，蓝月亮衣物清洁护理产品的营收占比依次为87.4%、87.4%、87.6%，比较稳定，其他两大类产品的占比很小。2019年，个人清洁护理产品的营收占比为5.9%，家居清洁护理产品为6.5%。</p>\n<p>同期，衣物清洁护理产品的平均售价在12.3港元/公斤左右，没有大的变动，而销量由2017年的40.13万吨，增长到了2019年的50.87万吨。可以看出，这个行业还处于增量市场。</p>\n<p>根据弗若斯特沙利文的报告，按市场份额计算，蓝月亮的洗衣液产品于2009年至2019年连续11年排名第一。但是，由于行业门槛不高，日化巨头并不少，且都积极加入竞争，因此，蓝月亮的市场占有率是下降的，到2019年降至24.42%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3eb877a8127eecec1d8b4b20d2649f4b\" tg-width=\"864\" tg-height=\"711\"></p>\n<p>横向对比来看，蓝月亮在洗衣液市场的占有率优势并不明显。排在第二的纳爱斯集团（旗下品牌如超能、雕牌、纳爱斯、妙管家），市场占有率与蓝月亮非常接近，身后还有立白集团、威莱（品牌如威露士）、宝洁（品牌如汰渍）等巨头，竞争十分激烈。</p>\n<p>众所周知，日化行业的消费品，竞争越激烈，市场投入就越大，随之，销售费用率越大，利润就会被侵蚀。可比较奇怪的是，蓝月亮净利润的增长速度竟远远超过了收入的增长速度。</p>\n<p>2017~2019年，蓝月亮的净利润依次为8616万港元、5.54亿港元和10.80亿港元，复合年增长率高达254.4%，是营收增速的21倍多。<b>为什么净利润增幅会如此之大呢？</b></p>\n<p>从整体毛利率来看，从2017年到2019年，蓝月亮的毛利率由53.2%升至64.2%，增加了11%。</p>\n<p>蓝月亮的原材料主要为基于棕榈油的化学品，以及基于LDPE（低密度聚乙烯）的包装材料，此二者在销售成本中占比超过了80%，以2019年为例，化学品成本、包装材料成本分别占销售成本的44.5%、37.0%。原材料单位成本下降，使得销售成本下降，又使得毛利率提升。</p>\n<p><b>除了毛利率的增加，蓝月亮对销售费用率的“控制”，也直接影响了净利润的增长。</b></p>\n<p>2017年至2019年，蓝月亮销售及分销开支分别为20.69亿港元、25.48亿港元、23.23亿港元，分别占同期收入的36.7%、37.6%、33.0%，也就是说，销售费用率呈下降趋势。</p>\n<p>招股书显示，蓝月亮在大幅“削减”销售人员，2017年为10432人，到2019 年底减少至7305 人，2020年上半年进一步“精简”到4582人。两年半，跟5850个销售人员“说了拜拜”。同时，雇员福利开支也在减少，2019年为10.63亿港元，比2018年减少了20%；2020年上半年比2019年上半年又减少了43%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/37cf6030c21014ed928fc028e19cc11b\" tg-width=\"864\" tg-height=\"711\"></p>\n<p>2017年到2019年，蓝月亮的净利率由1.5%，增加到了15.3%，幅度更是惊人。</p>\n<p><b>“利润增厚术”背后，在知乎、贴吧等平台，有很多人在吐槽自己被蓝月亮“变相裁员”，还有人发出“千万千万不要去蓝月亮”的劝告。</b></p>\n<p>蓝月亮在风险因素中提到：“我们无法向阁下保证我们日后不会发生任何劳资纠纷。我们的劳资关系转差可能导致纠纷、罢工、申索、法律诉讼及声誉损害、劳工短缺，令我们的业务营运受到干扰，以及经验、专业知识及商业秘密流失。”</p>\n<p>市界查询中国裁判文书网发现，截至12月17日，蓝月亮涉及“劳动合同”的案件多达278起，其中有不少就关于“违法解除劳动合同”。</p>\n<p><b>谁是最大赢家</b></p>\n<p>12月16日，蓝月亮以“云敲锣”的形式登陆港交所，“洗衣液第一股”正式诞生。截至12月17日收盘，总市值为833亿港元。</p>\n<p>发行前，蓝月亮的股权结构及持股比例如下图所示。刚上市的蓝月亮的唯一股东为Aswann，Aswann又由ZED、Van Group Limited、Allied Power Limited、HCM、Hai Fei及CCIL分别持有88.70%、0.22%、0.07%、10%、0.72%及0.29%权益。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/33efdd336a70396ad15842d1911b057b\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"761\"></p>\n<p>来源：招股书</p>\n<p>ZED与Van Group Limited的背后，是罗秋平的妻子潘东，她通过这两家公司共持有蓝月亮88.92%的股权，是蓝月亮实际控制人。</p>\n<p>同时，她还是蓝月亮董事局主席、执行董事、首席技术官，而罗秋平为公司执行董事、首席执行官。招股书显示，罗秋平为中国香港籍，而潘东的国籍为加拿大/中国香港。</p>\n<p><b>跟农夫山泉一样，蓝月亮在上市造富的故事开启之前，先来了一波突击分红。</b></p>\n<p>从2013年到2020年6月30日，这七八年间，蓝月亮累计（向ZED）分红还不到3.5亿港元。</p>\n<p>而在传出上市传闻的前夕，2020年6月，蓝月亮就截至2020年6月止期间的保留盈利，向当时的唯一股东（即Aswann）宣派中期股息23亿港元。从2017年到2020年6月，这三年半时间，蓝月亮飙升的净利润，合计也不过才20.22亿港元。</p>\n<p>根据持股比例，仅此次分红，潘东与罗秋平夫妻俩就可分得20.45亿港元。持股10%的HCM，可分得2.3亿港元。HCM的背后，便是蓝月亮的“贵人”张磊与他的高瓴资本。</p>\n<p>可以说，高瓴当年的投资，已经回本一大半了。</p>\n<p>遥想当初，2010年，高瓴资本以4500万美元认购蓝月亮A轮优先股，之后又于2011年追加103.38万美元，共获取蓝月亮10%的股份，且一直是其最大的外部投资者，也是第二大股东。</p>\n<p>高瓴的进入，还为蓝月亮带来了其他“便利”。罗秋平当年与KA卖场谈判崩裂，自建销售渠道“月亮小屋”又收效甚微，在张磊的撮合下，蓝月亮与<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>之间的合作越来越密切。如今，电商平台成为了蓝月亮最主要销售渠道。2019年，线上销售渠道收入占比达47.2%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9d1e0b5528345765051f75e6ab1cbe6a\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"714\"></p>\n<p>蓝月亮上市后，潘东的持股比例被稀释至77.36%，高瓴资本的持股稀释至9.3%。按照蓝月亮12月17日的总市值计算，仅因蓝月亮的上市，罗秋平与潘东夫妇的财富近650亿港元，高瓴资本持股的市值近80亿港元。</p>\n<p><b>要说最大赢家，还是罗秋平与潘东。当然，重仓持有蓝月亮10年的高瓴资本，成为第二大赢家。</b></p>\n<p>曾有人问，张磊投资的都是京东、滴滴、<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>、美团等互联网巨头，当年怎么会看上蓝月亮这么一个还未成型的日化企业呢？</p>\n<p>张磊在《价值》一书中提到：</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/15d018f5d42b77358aef05c7c9fef1eb\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"890\"></p>\n<p>在公开场合，蓝月亮成了张磊口中，高瓴资本投资成功的经典案例。以持股数来看，高瓴资本在蓝月亮上的投资，重仓10年，浮盈超20倍。</p>\n<p>不过，在财富故事之外，蓝月亮面临的竞争越来越激烈。与其他日化巨头相比，蓝月亮依赖于单一品牌。下一个十年，或许才是真正的考验。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/357bb58775fb1f628c80a07ec08284a0","relate_stocks":{},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1117844691","content_text":"新消费的财富故事，一个接着一个，这次是刚刚上市的“洗衣液第一股”蓝月亮。\n从农夫山泉到泡泡玛特，再到蓝月亮，你能深刻体会到，生活中那些不起眼的东西，往往流淌着巨大的财富。\n两“液”成名\n跟蓝月亮的品牌知名度比起来，它的创始人罗秋平简直太陌生了。如今，他却成了“中国最会洗衣服的男人”，夫妻两人身家已暴涨至650亿港币左右。\n罗秋平的创业之路已有28年，这一路，他与妻子潘东走得还算顺，但如果没有“贵人”相助，今日之蓝月亮，肯定不会是这番模样。这位“贵人”，便是高瓴资本的创始人张磊。\n\n张磊\n蓝月亮品牌诞生于1992年。一开始，“蓝月亮”只是道明公司（罗秋平为创办人之一）下面的品牌，跟洗衣液、洗手液也没有太大关系。那个年代，肥皂、香皂、洗衣粉才是主流。罗秋平推出的首款蓝月亮品牌产品是油烟机清洁剂——蓝月亮强力型油污克星。\n直到1994年，罗秋平与父亲罗文贵才成立了广州蓝月亮公司，从道明公司接管蓝月亮品牌继续从事清洁产品业务。那时候，罗秋平的妻子潘东还没有正式加入公司，只是个技术顾问。\n说来也有必然性，因为这夫妻俩的创业项目跟专业所学，还是很对口的。\n罗秋平与雷军是校友，他1984年毕业于武汉大学，获得了有机化学学士学位；1987年又获得了中国科学院有机化学硕士学位。比他小两岁的潘东，在1997年正式加入蓝月亮之前，已经在华南师范大学化学学院有机化学研究所当了十年老师。\n有人说，人生最幸福之事，莫过于将专业所学应用于实践之中。当然，能创业致富就更好了。\n潘东加入蓝月亮三年后，2000年，透明包装蓝月亮抑菌洗手液诞生，并开始上市销售。\n起步较早的新鲜事物，往往担负着教育市场的艰难任务，更何况是在那个比较匮乏且肥皂盛行的年代。国内洗手液市场的拓荒者祖丝和开米，在一番推广之后不见效，转身选择了放弃。蓝月亮的这款产品，也并没有很快就被大家接受和认可，不过，罗秋平没有放弃。\n2003年，“非典”爆发。所谓危机，有危，也有机。\n当时，人们对洗手恐慌性重视，而主流的皂类产品洗手容易引起交叉感染，这导致中国洗手液市场需求激增。通过公益捐赠和线下卖场反复宣传，蓝月亮大举推广洗手液。\n是年，蓝月亮一“液”成名。\n跟今年爆发的口罩需求有几分相似，只不过，洗手液是对生活方式的改变，更是长期性需求。但是，洗手液毕竟是日化行业的小品类，市场盘子就那么大。\n罗秋平并不想止步于此，但他也不是很明确往哪个方向拓展。“贵人”张磊为罗秋平指明了方向——洗衣液。\n\n张磊曾在接受21世纪经济报道采访时提到，他们研究中国消费品升级时发现，宝洁、联合利华等跨国公司是有历史包袱的，忽略了抓住中国消费升级的趋势，于是，他就找到了还在做洗手液的罗秋平，鼓励他大力拓展洗衣液市场。\n2008年，蓝月亮推出深层洁净护理洗衣液，借助北京奥运会的热度，斥巨资签约“跳水皇后”郭晶晶，并在央视投放广告，曝光度直线上升。\n“蓝月亮洗衣液，开创洗衣新时代。”很多人可能至今还记忆犹新。光大证券在研报中称，签约郭晶晶登陆央视代言，蓝月亮花了2亿元。2009年，蓝月亮的市场份额就超过30%，成为行业冠军。\n蓝月亮再次一“液”成名。\n2010年，张磊携高瓴资本正式投资蓝月亮，成为蓝月亮唯一的外部投资人。在各种资本的联结与撮合之下，蓝月亮发展得越来越快，逐渐在广州、天津、昆山、重庆建起生产基地。\n中国衣物洗涤市场，也正式由“粉”时代进入“液”时代。\n利润飙升之谜\n一“液”成名之后的蓝月亮洗衣液，成了蓝月亮集团最核心的产品，到现在，依然如此。相比之下，较早“成名”的洗手液产品，倒显得有些微不足道。\n招股说明书显示，蓝月亮的产品分为三个类别：衣物清洁护理产品（主要为洗衣液）、个人清洁护理产品（主要为洗手液）、家居清洁护理产品（厨房清洁剂、卫浴清洁剂、消毒液等）。\n从2017年到2019年，蓝月亮的营收依次为56.32亿港元、67.68亿港元、70.50亿港元，复合年增长率为11.9%。同期，中国家庭清洁护理行业零售额的复合年增长率为4.9%，蓝月亮的增速是行业增速的2.4倍。\n蓝月亮的收入，严重依赖于洗衣液产品，而增长主要由洗衣液产品销量增加驱动。\n从比重来看，2017~2019年，蓝月亮衣物清洁护理产品的营收占比依次为87.4%、87.4%、87.6%，比较稳定，其他两大类产品的占比很小。2019年，个人清洁护理产品的营收占比为5.9%，家居清洁护理产品为6.5%。\n同期，衣物清洁护理产品的平均售价在12.3港元/公斤左右，没有大的变动，而销量由2017年的40.13万吨，增长到了2019年的50.87万吨。可以看出，这个行业还处于增量市场。\n根据弗若斯特沙利文的报告，按市场份额计算，蓝月亮的洗衣液产品于2009年至2019年连续11年排名第一。但是，由于行业门槛不高，日化巨头并不少，且都积极加入竞争，因此，蓝月亮的市场占有率是下降的，到2019年降至24.42%。\n\n横向对比来看，蓝月亮在洗衣液市场的占有率优势并不明显。排在第二的纳爱斯集团（旗下品牌如超能、雕牌、纳爱斯、妙管家），市场占有率与蓝月亮非常接近，身后还有立白集团、威莱（品牌如威露士）、宝洁（品牌如汰渍）等巨头，竞争十分激烈。\n众所周知，日化行业的消费品，竞争越激烈，市场投入就越大，随之，销售费用率越大，利润就会被侵蚀。可比较奇怪的是，蓝月亮净利润的增长速度竟远远超过了收入的增长速度。\n2017~2019年，蓝月亮的净利润依次为8616万港元、5.54亿港元和10.80亿港元，复合年增长率高达254.4%，是营收增速的21倍多。为什么净利润增幅会如此之大呢？\n从整体毛利率来看，从2017年到2019年，蓝月亮的毛利率由53.2%升至64.2%，增加了11%。\n蓝月亮的原材料主要为基于棕榈油的化学品，以及基于LDPE（低密度聚乙烯）的包装材料，此二者在销售成本中占比超过了80%，以2019年为例，化学品成本、包装材料成本分别占销售成本的44.5%、37.0%。原材料单位成本下降，使得销售成本下降，又使得毛利率提升。\n除了毛利率的增加，蓝月亮对销售费用率的“控制”，也直接影响了净利润的增长。\n2017年至2019年，蓝月亮销售及分销开支分别为20.69亿港元、25.48亿港元、23.23亿港元，分别占同期收入的36.7%、37.6%、33.0%，也就是说，销售费用率呈下降趋势。\n招股书显示，蓝月亮在大幅“削减”销售人员，2017年为10432人，到2019 年底减少至7305 人，2020年上半年进一步“精简”到4582人。两年半，跟5850个销售人员“说了拜拜”。同时，雇员福利开支也在减少，2019年为10.63亿港元，比2018年减少了20%；2020年上半年比2019年上半年又减少了43%。\n\n2017年到2019年，蓝月亮的净利率由1.5%，增加到了15.3%，幅度更是惊人。\n“利润增厚术”背后，在知乎、贴吧等平台，有很多人在吐槽自己被蓝月亮“变相裁员”，还有人发出“千万千万不要去蓝月亮”的劝告。\n蓝月亮在风险因素中提到：“我们无法向阁下保证我们日后不会发生任何劳资纠纷。我们的劳资关系转差可能导致纠纷、罢工、申索、法律诉讼及声誉损害、劳工短缺，令我们的业务营运受到干扰，以及经验、专业知识及商业秘密流失。”\n市界查询中国裁判文书网发现，截至12月17日，蓝月亮涉及“劳动合同”的案件多达278起，其中有不少就关于“违法解除劳动合同”。\n谁是最大赢家\n12月16日，蓝月亮以“云敲锣”的形式登陆港交所，“洗衣液第一股”正式诞生。截至12月17日收盘，总市值为833亿港元。\n发行前，蓝月亮的股权结构及持股比例如下图所示。刚上市的蓝月亮的唯一股东为Aswann，Aswann又由ZED、Van Group Limited、Allied Power Limited、HCM、Hai Fei及CCIL分别持有88.70%、0.22%、0.07%、10%、0.72%及0.29%权益。\n\n来源：招股书\nZED与Van Group Limited的背后，是罗秋平的妻子潘东，她通过这两家公司共持有蓝月亮88.92%的股权，是蓝月亮实际控制人。\n同时，她还是蓝月亮董事局主席、执行董事、首席技术官，而罗秋平为公司执行董事、首席执行官。招股书显示，罗秋平为中国香港籍，而潘东的国籍为加拿大/中国香港。\n跟农夫山泉一样，蓝月亮在上市造富的故事开启之前，先来了一波突击分红。\n从2013年到2020年6月30日，这七八年间，蓝月亮累计（向ZED）分红还不到3.5亿港元。\n而在传出上市传闻的前夕，2020年6月，蓝月亮就截至2020年6月止期间的保留盈利，向当时的唯一股东（即Aswann）宣派中期股息23亿港元。从2017年到2020年6月，这三年半时间，蓝月亮飙升的净利润，合计也不过才20.22亿港元。\n根据持股比例，仅此次分红，潘东与罗秋平夫妻俩就可分得20.45亿港元。持股10%的HCM，可分得2.3亿港元。HCM的背后，便是蓝月亮的“贵人”张磊与他的高瓴资本。\n可以说，高瓴当年的投资，已经回本一大半了。\n遥想当初，2010年，高瓴资本以4500万美元认购蓝月亮A轮优先股，之后又于2011年追加103.38万美元，共获取蓝月亮10%的股份，且一直是其最大的外部投资者，也是第二大股东。\n高瓴的进入，还为蓝月亮带来了其他“便利”。罗秋平当年与KA卖场谈判崩裂，自建销售渠道“月亮小屋”又收效甚微，在张磊的撮合下，蓝月亮与京东之间的合作越来越密切。如今，电商平台成为了蓝月亮最主要销售渠道。2019年，线上销售渠道收入占比达47.2%。\n\n蓝月亮上市后，潘东的持股比例被稀释至77.36%，高瓴资本的持股稀释至9.3%。按照蓝月亮12月17日的总市值计算，仅因蓝月亮的上市，罗秋平与潘东夫妇的财富近650亿港元，高瓴资本持股的市值近80亿港元。\n要说最大赢家，还是罗秋平与潘东。当然，重仓持有蓝月亮10年的高瓴资本，成为第二大赢家。\n曾有人问，张磊投资的都是京东、滴滴、腾讯、美团等互联网巨头，当年怎么会看上蓝月亮这么一个还未成型的日化企业呢？\n张磊在《价值》一书中提到：\n\n在公开场合，蓝月亮成了张磊口中，高瓴资本投资成功的经典案例。以持股数来看，高瓴资本在蓝月亮上的投资，重仓10年，浮盈超20倍。\n不过，在财富故事之外，蓝月亮面临的竞争越来越激烈。与其他日化巨头相比，蓝月亮依赖于单一品牌。下一个十年，或许才是真正的考验。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2755,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"hots":[{"id":397831474,"gmtCreate":1608217996098,"gmtModify":1703851873664,"author":{"id":"3546012666976259","authorId":"3546012666976259","name":"XSDR","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d5636dc0e7d5b6dbb99601fc90a1c191","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3546012666976259","authorIdStr":"3546012666976259"},"themes":[],"htmlText":"同意人民日报的观点：人民的菜篮子还需要人民来做主","listText":"同意人民日报的观点：人民的菜篮子还需要人民来做主","text":"同意人民日报的观点：人民的菜篮子还需要人民来做主","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/397831474","repostId":"1188914477","repostType":4,"repost":{"id":"1188914477","kind":"news","pubTimestamp":1608200548,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1188914477?lang=&edition=full","pubTime":"2020-12-17 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src=\"https://static.tigerbbs.com/fe517b1ba0ca66668e178d2aaf9c9469\" tg-width=\"650\" tg-height=\"993\"></p><p>图表经亿邦整理 数据来源：天眼查</p><p>阿里的盒马优选正式上线，资本投入高达40亿美元。美团在第三季度报告期内在新业务及其他分部的经营亏损达到20亿元，同比扩大68.8%。美团优选、美团买菜等社区业务的大力度投入或成主因。11月中旬，拼多多发行17.5亿美元可转债，这一动作也多被业内解读为是在为多多买菜储备资本。</p><p>此外，为了争抢团长资源，巨头不惜余力。多多买菜投入10亿重金补贴，美团拉拢一个新团长将补贴100-120元，甚至在一些招募计划中给到团长日薪500元的力度。更有高薪挖人不计代价。据36kr报道，“多多买菜”短短2周内就将兴盛优选武汉一个中心仓的员工以两倍薪酬全部挖走。滴滴从兴盛优选和十荟团等社区团购公司，三个月内挖了几十号人，薪水少则浮动30%，多则2到3倍。甚至出现了7万月薪招募程序员的荒唐一幕。</p><p>自6月份试水社区团购以来，橙心优率先在成都市场推出9毛9水果，随后进入成都市场的美团同样跟进。一位当地供应商对亿邦表示，在进入合肥市场后，多多买菜精简SKU设置爆品策略，为保障经销商利润由后者在终端自行定价。“我们定价2块钱的蔬菜，拼多多给消费者补贴到1块多。”</p><p>亿邦了解到，加上补贴、履约成本，大厂做社区团购的亏损率至少在200%。换句话说，零售价为10元的产品，成交后平台要倒贴20元。</p><p>“除了商品补贴外，很多平台的订单密度不高导致履约成本难以降低。”多位业内高管均如此表示。以兴盛优为例，招商证券在今年发布的《社区团购深度报告》中提到，其商品均价为10.5元，仓储的平均成本约为0.95元，履约成本约占9.5%。</p><p>一位接近兴盛的高管对亿邦表示，在县级以下市场兴盛的履约成本已经已经降到了1块钱以内。对方表示，目前停留在市级乃至省会城市大厂的成本是兴盛的3到5倍。</p><p>“这还是履约成本，算上补贴互联网巨头基本都是在烧钱。”一位独立平台的联合创始人告诉亿邦，此前经过三两年的摸索，部分独立平台在不补贴、订单密度足够大时才刚刚达到盈亏平衡，“所以巨头做这个事一定先是要亏损的，而且是大量亏损。”他补充道。</p><p>据亿邦此前报道，有业内人士直言大厂入局必须做好3年投入100亿，且无法收回本金的准备。</p><p>就在人民日报评论刊出的当天，网传马云、王兴以及黄峥宣布退出社区团购，虽然三家平台均未对亿邦回复，但亦表明大众对其节奏放慢的揣测。</p><p>围绕此前C端强补贴，汇通达副总裁孙超告诉亿邦，社区团购中平台和消费者的纽带在于小B商户，如今平台为绕过小B取悦C端消费者，才采取破坏价格体系的补贴政策。“国内做电商的一直容易忽视B端服务商，因为决定权往往在C端上，C端能带来流量，这也是为什么商家被二选一的情况时有发生。”孙超说。</p><p>在孙超看来，社区团购交付的场景在线下，团长的作用性不应被忽视。“供应链、团长、消费者是电商体系的三个点，但社区团购先搞定供应链，再搞定团长的服务站点，最后是C端消费者，完整的服务逻辑应该是这样。”</p><p>对B端团长的重要性，孙超将其类比滴滴的专车司机。“很多专车司机开始没车，是滴滴帮他买车，然后提供金融服务，司机和滴滴紧密绑定，团长和平台的关系也应该是这样。”</p><p>只不过在当下，随着各家的疯狂开城，团长的忠诚度并未被培养起来。据亿邦此前报道，有团长一天的收入仅为十几块。</p><p><b>三、巨头扩张与互联网创新，是否还有新思路？</b></p><p>京东的入局，似乎意味战略的转变。</p><p>没有收购，没有价格战，京东似乎选择了另一种更加平和的方式入局。一位电商行业分析人士告诉亿邦，京东联手兴盛可能意味着风向的转变。</p><p>10年前，《计算机世界》刊登了一篇题为《“狗日的”腾讯》封面头条文章，杂志封面是一只身中数刀的腾讯企鹅。彼时的腾讯，在各个领域表现出战略的“懒惰”，持续拷贝和复制创业企业的产品和业务，几乎成为创新型互联网公司的公敌。据当时媒体报道，联众、奇虎360、团购网站均成为腾讯的抄袭对象。</p><p>“还有什么业务是腾讯不能做的吗？”2010年接受采访时，美团王兴曾难掩抑郁。</p><p>而今这种战略懒惰的表现在互联网和电商层面比比皆是。其衍生的结果是，创业公司失去创新意愿和创业精神。</p><p>“最终的宿命依然是躲不开巨头的狙击和收购。”“未来并不是我们的，而还是你们的。”社区团购大战中，留给整个行业的，最终只是一片互联网思维包裹下的集体精神幻灭。</p><p>“要么死亡，要么被收购，独立平台根本没有第二条路选。”一位独立平台的创始人向亿邦抱怨。在此之前，该创始人已做好被收购的打算。</p><p>但随着大众对社区团购是“纯粹的资本游戏”的讨论铺开，风向或许会发生改变。</p><p>“战场有可能从巨头持币‘抢’‘夺’‘占’，叫嚣着收购的资本野蛮人方式，转变为以技术、能力、经验、资源开放赋能为主，投资为辅的方式。\"上述电商分析人士如此说。</p><p>外界的因素也在推动改变。据媒体报道，南京已发布《社区团购合规经营告知书》，阿里、滴滴、美团等均已签字。</p><p>一位招商研究院的零售分析师告诉亿邦，目前巨头都已经减少了补贴。</p><p>不仅仅是对社区团购，这也许是未来互联网创新的转折点。</p><p>巨头凭借雄厚的资本积累、海量的数据信息、先进的算法和骁勇的销售铁军，在进入任何市场都采取不计代价的巨额补贴，美其名曰“降维打击”、颠覆式“创新”。背后则是“焦土政策”，驱逐竞品、瓜分市场、制造泡沫，迫使其他企业沦为边缘肥料。</p><p>这正是互联网平台“帝国主义”阶段的典型特征，但也是帝国的“落日余晖”。</p><p>这种野蛮增长、无边界扩张的方式，可能会一去不复返。</p>","source":"ybdlw","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/4FNcVe6TdqmSXFq0TXgxjA><strong>亿邦动力网</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>屡试不爽不代表绝对正确。兜兜转转后，京东最终选择入股兴盛优选。12月11日，京东发布公告，通过旗下子公司以7亿美金投资兴盛优选，消息迅速刷屏媒体圈。事实上在此之前，媒体盛传京东在考察食享会，或以约2亿美金收购美菜网旗下社区团购项目美家买菜。另一方面，兴盛优选一边享受被互联网巨头围剿的顶级待遇，一边遭遇要被巨头全资收购的传闻。除了收购变投资，食享会、美家买菜变兴盛，更令外界意外的是京东首席战略官廖...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/4FNcVe6TdqmSXFq0TXgxjA\">Web 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数据来源：天眼查阿里的盒马优选正式上线，资本投入高达40亿美元。美团在第三季度报告期内在新业务及其他分部的经营亏损达到20亿元，同比扩大68.8%。美团优选、美团买菜等社区业务的大力度投入或成主因。11月中旬，拼多多发行17.5亿美元可转债，这一动作也多被业内解读为是在为多多买菜储备资本。此外，为了争抢团长资源，巨头不惜余力。多多买菜投入10亿重金补贴，美团拉拢一个新团长将补贴100-120元，甚至在一些招募计划中给到团长日薪500元的力度。更有高薪挖人不计代价。据36kr报道，“多多买菜”短短2周内就将兴盛优选武汉一个中心仓的员工以两倍薪酬全部挖走。滴滴从兴盛优选和十荟团等社区团购公司，三个月内挖了几十号人，薪水少则浮动30%，多则2到3倍。甚至出现了7万月薪招募程序员的荒唐一幕。自6月份试水社区团购以来，橙心优率先在成都市场推出9毛9水果，随后进入成都市场的美团同样跟进。一位当地供应商对亿邦表示，在进入合肥市场后，多多买菜精简SKU设置爆品策略，为保障经销商利润由后者在终端自行定价。“我们定价2块钱的蔬菜，拼多多给消费者补贴到1块多。”亿邦了解到，加上补贴、履约成本，大厂做社区团购的亏损率至少在200%。换句话说，零售价为10元的产品，成交后平台要倒贴20元。“除了商品补贴外，很多平台的订单密度不高导致履约成本难以降低。”多位业内高管均如此表示。以兴盛优为例，招商证券在今年发布的《社区团购深度报告》中提到，其商品均价为10.5元，仓储的平均成本约为0.95元，履约成本约占9.5%。一位接近兴盛的高管对亿邦表示，在县级以下市场兴盛的履约成本已经已经降到了1块钱以内。对方表示，目前停留在市级乃至省会城市大厂的成本是兴盛的3到5倍。“这还是履约成本，算上补贴互联网巨头基本都是在烧钱。”一位独立平台的联合创始人告诉亿邦，此前经过三两年的摸索，部分独立平台在不补贴、订单密度足够大时才刚刚达到盈亏平衡，“所以巨头做这个事一定先是要亏损的，而且是大量亏损。”他补充道。据亿邦此前报道，有业内人士直言大厂入局必须做好3年投入100亿，且无法收回本金的准备。就在人民日报评论刊出的当天，网传马云、王兴以及黄峥宣布退出社区团购，虽然三家平台均未对亿邦回复，但亦表明大众对其节奏放慢的揣测。围绕此前C端强补贴，汇通达副总裁孙超告诉亿邦，社区团购中平台和消费者的纽带在于小B商户，如今平台为绕过小B取悦C端消费者，才采取破坏价格体系的补贴政策。“国内做电商的一直容易忽视B端服务商，因为决定权往往在C端上，C端能带来流量，这也是为什么商家被二选一的情况时有发生。”孙超说。在孙超看来，社区团购交付的场景在线下，团长的作用性不应被忽视。“供应链、团长、消费者是电商体系的三个点，但社区团购先搞定供应链，再搞定团长的服务站点，最后是C端消费者，完整的服务逻辑应该是这样。”对B端团长的重要性，孙超将其类比滴滴的专车司机。“很多专车司机开始没车，是滴滴帮他买车，然后提供金融服务，司机和滴滴紧密绑定，团长和平台的关系也应该是这样。”只不过在当下，随着各家的疯狂开城，团长的忠诚度并未被培养起来。据亿邦此前报道，有团长一天的收入仅为十几块。三、巨头扩张与互联网创新，是否还有新思路？京东的入局，似乎意味战略的转变。没有收购，没有价格战，京东似乎选择了另一种更加平和的方式入局。一位电商行业分析人士告诉亿邦，京东联手兴盛可能意味着风向的转变。10年前，《计算机世界》刊登了一篇题为《“狗日的”腾讯》封面头条文章，杂志封面是一只身中数刀的腾讯企鹅。彼时的腾讯，在各个领域表现出战略的“懒惰”，持续拷贝和复制创业企业的产品和业务，几乎成为创新型互联网公司的公敌。据当时媒体报道，联众、奇虎360、团购网站均成为腾讯的抄袭对象。“还有什么业务是腾讯不能做的吗？”2010年接受采访时，美团王兴曾难掩抑郁。而今这种战略懒惰的表现在互联网和电商层面比比皆是。其衍生的结果是，创业公司失去创新意愿和创业精神。“最终的宿命依然是躲不开巨头的狙击和收购。”“未来并不是我们的，而还是你们的。”社区团购大战中，留给整个行业的，最终只是一片互联网思维包裹下的集体精神幻灭。“要么死亡，要么被收购，独立平台根本没有第二条路选。”一位独立平台的创始人向亿邦抱怨。在此之前，该创始人已做好被收购的打算。但随着大众对社区团购是“纯粹的资本游戏”的讨论铺开，风向或许会发生改变。“战场有可能从巨头持币‘抢’‘夺’‘占’，叫嚣着收购的资本野蛮人方式，转变为以技术、能力、经验、资源开放赋能为主，投资为辅的方式。\"上述电商分析人士如此说。外界的因素也在推动改变。据媒体报道，南京已发布《社区团购合规经营告知书》，阿里、滴滴、美团等均已签字。一位招商研究院的零售分析师告诉亿邦，目前巨头都已经减少了补贴。不仅仅是对社区团购，这也许是未来互联网创新的转折点。巨头凭借雄厚的资本积累、海量的数据信息、先进的算法和骁勇的销售铁军，在进入任何市场都采取不计代价的巨额补贴，美其名曰“降维打击”、颠覆式“创新”。背后则是“焦土政策”，驱逐竞品、瓜分市场、制造泡沫，迫使其他企业沦为边缘肥料。这正是互联网平台“帝国主义”阶段的典型特征，但也是帝国的“落日余晖”。这种野蛮增长、无边界扩张的方式，可能会一去不复返。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1599,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":397801921,"gmtCreate":1608216622163,"gmtModify":1703851845406,"author":{"id":"3546012666976259","authorId":"3546012666976259","name":"XSDR","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d5636dc0e7d5b6dbb99601fc90a1c191","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3546012666976259","authorIdStr":"3546012666976259"},"themes":[],"htmlText":"第一次看到把英属维京群岛翻译成“处女”群岛，Lol...","listText":"第一次看到把英属维京群岛翻译成“处女”群岛，Lol...","text":"第一次看到把英属维京群岛翻译成“处女”群岛，Lol...","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/397801921","repostId":"1117844691","repostType":4,"repost":{"id":"1117844691","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"博闻雅识，非凡之客。","home_visible":1,"media_name":"市界","id":"1019100707","head_image":"https://static.tigerbbs.com/f7aa5576660d42f195013ced4567a7f3"},"pubTimestamp":1608202563,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1117844691?lang=&edition=full","pubTime":"2020-12-17 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tg-height=\"794\"></p>\n<p>张磊</p>\n<p>蓝月亮品牌诞生于1992年。一开始，“蓝月亮”只是道明公司（罗秋平为创办人之一）下面的品牌，跟洗衣液、洗手液也没有太大关系。那个年代，肥皂、香皂、洗衣粉才是主流。罗秋平推出的首款蓝月亮品牌产品是油烟机清洁剂——蓝月亮强力型油污克星。</p>\n<p>直到1994年，罗秋平与父亲罗文贵才成立了广州蓝月亮公司，从道明公司接管蓝月亮品牌继续从事清洁产品业务。那时候，罗秋平的妻子潘东还没有正式加入公司，只是个技术顾问。</p>\n<p><b>说来也有必然性，因为这夫妻俩的创业项目跟专业所学，还是很对口的。</b></p>\n<p>罗秋平与雷军是校友，他1984年毕业于武汉大学，获得了有机化学学士学位；1987年又获得了中国科学院有机化学硕士学位。比他小两岁的潘东，在1997年正式加入蓝月亮之前，已经在华南师范大学化学学院有机化学研究所当了十年老师。</p>\n<p>有人说，人生最幸福之事，莫过于将专业所学应用于实践之中。当然，能创业致富就更好了。</p>\n<p>潘东加入蓝月亮三年后，2000年，透明包装蓝月亮抑菌洗手液诞生，并开始上市销售。</p>\n<p>起步较早的新鲜事物，往往担负着教育市场的艰难任务，更何况是在那个比较匮乏且肥皂盛行的年代。国内洗手液市场的拓荒者祖丝和开米，在一番推广之后不见效，转身选择了放弃。蓝月亮的这款产品，也并没有很快就被大家接受和认可，不过，罗秋平没有放弃。</p>\n<p>2003年，“非典”爆发。所谓危机，有危，也有机。</p>\n<p>当时，人们对洗手恐慌性重视，而主流的皂类产品洗手容易引起交叉感染，这导致中国洗手液市场需求激增。通过公益捐赠和线下卖场反复宣传，蓝月亮大举推广洗手液。</p>\n<p><b>是年，蓝月亮一“液”成名。</b></p>\n<p>跟今年爆发的口罩需求有几分相似，只不过，洗手液是对生活方式的改变，更是长期性需求。但是，洗手液毕竟是日化行业的小品类，市场盘子就那么大。</p>\n<p>罗秋平并不想止步于此，但他也不是很明确往哪个方向拓展。“贵人”张磊为罗秋平指明了方向——洗衣液。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/357bb58775fb1f628c80a07ec08284a0\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"810\"></p>\n<p>张磊曾在接受21世纪经济报道采访时提到，他们研究中国消费品升级时发现，<a href=\"https://laohu8.com/S/PG\">宝洁</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/UL\">联合利华</a>等跨国公司是有历史包袱的，忽略了抓住中国消费升级的趋势，于是，他就找到了还在做洗手液的罗秋平，鼓励他大力拓展洗衣液市场。</p>\n<p>2008年，蓝月亮推出深层洁净护理洗衣液，借助北京奥运会的热度，斥巨资签约“跳水皇后”郭晶晶，并在央视投放广告，曝光度直线上升。</p>\n<p>“蓝月亮洗衣液，开创洗衣新时代。”很多人可能至今还记忆犹新。<a href=\"https://laohu8.com/S/06178\">光大证券</a>在研报中称，签约郭晶晶登陆央视代言，蓝月亮花了2亿元。<b>2009年，蓝月亮的市场份额就超过30%，成为行业冠军。</b></p>\n<p><b>蓝月亮再次一“液”成名。</b></p>\n<p>2010年，张磊携高瓴资本正式投资蓝月亮，成为蓝月亮唯一的外部投资人。在各种资本的联结与撮合之下，蓝月亮发展得越来越快，逐渐在广州、天津、昆山、重庆建起生产基地。</p>\n<p>中国衣物洗涤市场，也正式由“粉”时代进入“液”时代。</p>\n<p><b>利润飙升之谜</b></p>\n<p>一“液”成名之后的蓝月亮洗衣液，成了蓝月亮集团最核心的产品，到现在，依然如此。相比之下，较早“成名”的洗手液产品，倒显得有些微不足道。</p>\n<p>招股说明书显示，蓝月亮的产品分为三个类别：衣物清洁护理产品（主要为洗衣液）、个人清洁护理产品（主要为洗手液）、家居清洁护理产品（厨房清洁剂、卫浴清洁剂、消毒液等）。</p>\n<p>从2017年到2019年，蓝月亮的营收依次为56.32亿港元、67.68亿港元、70.50亿港元，复合年增长率为11.9%。同期，中国家庭清洁护理行业零售额的复合年增长率为4.9%，蓝月亮的增速是行业增速的2.4倍。</p>\n<p><b>蓝月亮的收入，严重依赖于洗衣液产品，而增长主要由洗衣液产品销量增加驱动。</b></p>\n<p>从比重来看，2017~2019年，蓝月亮衣物清洁护理产品的营收占比依次为87.4%、87.4%、87.6%，比较稳定，其他两大类产品的占比很小。2019年，个人清洁护理产品的营收占比为5.9%，家居清洁护理产品为6.5%。</p>\n<p>同期，衣物清洁护理产品的平均售价在12.3港元/公斤左右，没有大的变动，而销量由2017年的40.13万吨，增长到了2019年的50.87万吨。可以看出，这个行业还处于增量市场。</p>\n<p>根据弗若斯特沙利文的报告，按市场份额计算，蓝月亮的洗衣液产品于2009年至2019年连续11年排名第一。但是，由于行业门槛不高，日化巨头并不少，且都积极加入竞争，因此，蓝月亮的市场占有率是下降的，到2019年降至24.42%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3eb877a8127eecec1d8b4b20d2649f4b\" tg-width=\"864\" tg-height=\"711\"></p>\n<p>横向对比来看，蓝月亮在洗衣液市场的占有率优势并不明显。排在第二的纳爱斯集团（旗下品牌如超能、雕牌、纳爱斯、妙管家），市场占有率与蓝月亮非常接近，身后还有立白集团、威莱（品牌如威露士）、宝洁（品牌如汰渍）等巨头，竞争十分激烈。</p>\n<p>众所周知，日化行业的消费品，竞争越激烈，市场投入就越大，随之，销售费用率越大，利润就会被侵蚀。可比较奇怪的是，蓝月亮净利润的增长速度竟远远超过了收入的增长速度。</p>\n<p>2017~2019年，蓝月亮的净利润依次为8616万港元、5.54亿港元和10.80亿港元，复合年增长率高达254.4%，是营收增速的21倍多。<b>为什么净利润增幅会如此之大呢？</b></p>\n<p>从整体毛利率来看，从2017年到2019年，蓝月亮的毛利率由53.2%升至64.2%，增加了11%。</p>\n<p>蓝月亮的原材料主要为基于棕榈油的化学品，以及基于LDPE（低密度聚乙烯）的包装材料，此二者在销售成本中占比超过了80%，以2019年为例，化学品成本、包装材料成本分别占销售成本的44.5%、37.0%。原材料单位成本下降，使得销售成本下降，又使得毛利率提升。</p>\n<p><b>除了毛利率的增加，蓝月亮对销售费用率的“控制”，也直接影响了净利润的增长。</b></p>\n<p>2017年至2019年，蓝月亮销售及分销开支分别为20.69亿港元、25.48亿港元、23.23亿港元，分别占同期收入的36.7%、37.6%、33.0%，也就是说，销售费用率呈下降趋势。</p>\n<p>招股书显示，蓝月亮在大幅“削减”销售人员，2017年为10432人，到2019 年底减少至7305 人，2020年上半年进一步“精简”到4582人。两年半，跟5850个销售人员“说了拜拜”。同时，雇员福利开支也在减少，2019年为10.63亿港元，比2018年减少了20%；2020年上半年比2019年上半年又减少了43%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/37cf6030c21014ed928fc028e19cc11b\" tg-width=\"864\" tg-height=\"711\"></p>\n<p>2017年到2019年，蓝月亮的净利率由1.5%，增加到了15.3%，幅度更是惊人。</p>\n<p><b>“利润增厚术”背后，在知乎、贴吧等平台，有很多人在吐槽自己被蓝月亮“变相裁员”，还有人发出“千万千万不要去蓝月亮”的劝告。</b></p>\n<p>蓝月亮在风险因素中提到：“我们无法向阁下保证我们日后不会发生任何劳资纠纷。我们的劳资关系转差可能导致纠纷、罢工、申索、法律诉讼及声誉损害、劳工短缺，令我们的业务营运受到干扰，以及经验、专业知识及商业秘密流失。”</p>\n<p>市界查询中国裁判文书网发现，截至12月17日，蓝月亮涉及“劳动合同”的案件多达278起，其中有不少就关于“违法解除劳动合同”。</p>\n<p><b>谁是最大赢家</b></p>\n<p>12月16日，蓝月亮以“云敲锣”的形式登陆港交所，“洗衣液第一股”正式诞生。截至12月17日收盘，总市值为833亿港元。</p>\n<p>发行前，蓝月亮的股权结构及持股比例如下图所示。刚上市的蓝月亮的唯一股东为Aswann，Aswann又由ZED、Van Group Limited、Allied Power Limited、HCM、Hai Fei及CCIL分别持有88.70%、0.22%、0.07%、10%、0.72%及0.29%权益。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/33efdd336a70396ad15842d1911b057b\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"761\"></p>\n<p>来源：招股书</p>\n<p>ZED与Van Group Limited的背后，是罗秋平的妻子潘东，她通过这两家公司共持有蓝月亮88.92%的股权，是蓝月亮实际控制人。</p>\n<p>同时，她还是蓝月亮董事局主席、执行董事、首席技术官，而罗秋平为公司执行董事、首席执行官。招股书显示，罗秋平为中国香港籍，而潘东的国籍为加拿大/中国香港。</p>\n<p><b>跟农夫山泉一样，蓝月亮在上市造富的故事开启之前，先来了一波突击分红。</b></p>\n<p>从2013年到2020年6月30日，这七八年间，蓝月亮累计（向ZED）分红还不到3.5亿港元。</p>\n<p>而在传出上市传闻的前夕，2020年6月，蓝月亮就截至2020年6月止期间的保留盈利，向当时的唯一股东（即Aswann）宣派中期股息23亿港元。从2017年到2020年6月，这三年半时间，蓝月亮飙升的净利润，合计也不过才20.22亿港元。</p>\n<p>根据持股比例，仅此次分红，潘东与罗秋平夫妻俩就可分得20.45亿港元。持股10%的HCM，可分得2.3亿港元。HCM的背后，便是蓝月亮的“贵人”张磊与他的高瓴资本。</p>\n<p>可以说，高瓴当年的投资，已经回本一大半了。</p>\n<p>遥想当初，2010年，高瓴资本以4500万美元认购蓝月亮A轮优先股，之后又于2011年追加103.38万美元，共获取蓝月亮10%的股份，且一直是其最大的外部投资者，也是第二大股东。</p>\n<p>高瓴的进入，还为蓝月亮带来了其他“便利”。罗秋平当年与KA卖场谈判崩裂，自建销售渠道“月亮小屋”又收效甚微，在张磊的撮合下，蓝月亮与<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>之间的合作越来越密切。如今，电商平台成为了蓝月亮最主要销售渠道。2019年，线上销售渠道收入占比达47.2%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9d1e0b5528345765051f75e6ab1cbe6a\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"714\"></p>\n<p>蓝月亮上市后，潘东的持股比例被稀释至77.36%，高瓴资本的持股稀释至9.3%。按照蓝月亮12月17日的总市值计算，仅因蓝月亮的上市，罗秋平与潘东夫妇的财富近650亿港元，高瓴资本持股的市值近80亿港元。</p>\n<p><b>要说最大赢家，还是罗秋平与潘东。当然，重仓持有蓝月亮10年的高瓴资本，成为第二大赢家。</b></p>\n<p>曾有人问，张磊投资的都是京东、滴滴、<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>、美团等互联网巨头，当年怎么会看上蓝月亮这么一个还未成型的日化企业呢？</p>\n<p>张磊在《价值》一书中提到：</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/15d018f5d42b77358aef05c7c9fef1eb\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"890\"></p>\n<p>在公开场合，蓝月亮成了张磊口中，高瓴资本投资成功的经典案例。以持股数来看，高瓴资本在蓝月亮上的投资，重仓10年，浮盈超20倍。</p>\n<p>不过，在财富故事之外，蓝月亮面临的竞争越来越激烈。与其他日化巨头相比，蓝月亮依赖于单一品牌。下一个十年，或许才是真正的考验。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>蓝月亮“洗”出650亿富豪</title>\n<style 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href=\"https://laohu8.com/S/09633\">农夫山泉</a>到泡泡玛特，再到蓝月亮，你能深刻体会到，生活中那些不起眼的东西，往往流淌着巨大的财富。</p>\n<p><b>两“液”成名</b></p>\n<p>跟蓝月亮的品牌知名度比起来，它的创始人罗秋平简直太陌生了。如今，他却成了“中国最会洗衣服的男人”，夫妻两人身家已暴涨至650亿港币左右。</p>\n<p>罗秋平的创业之路已有28年，这一路，他与妻子潘东走得还算顺，但如果没有“贵人”相助，今日之蓝月亮，肯定不会是这番模样。这位“贵人”，便是高瓴资本的创始人张磊。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2400e239c3c49aabd61cfb97475e61bf\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"794\"></p>\n<p>张磊</p>\n<p>蓝月亮品牌诞生于1992年。一开始，“蓝月亮”只是道明公司（罗秋平为创办人之一）下面的品牌，跟洗衣液、洗手液也没有太大关系。那个年代，肥皂、香皂、洗衣粉才是主流。罗秋平推出的首款蓝月亮品牌产品是油烟机清洁剂——蓝月亮强力型油污克星。</p>\n<p>直到1994年，罗秋平与父亲罗文贵才成立了广州蓝月亮公司，从道明公司接管蓝月亮品牌继续从事清洁产品业务。那时候，罗秋平的妻子潘东还没有正式加入公司，只是个技术顾问。</p>\n<p><b>说来也有必然性，因为这夫妻俩的创业项目跟专业所学，还是很对口的。</b></p>\n<p>罗秋平与雷军是校友，他1984年毕业于武汉大学，获得了有机化学学士学位；1987年又获得了中国科学院有机化学硕士学位。比他小两岁的潘东，在1997年正式加入蓝月亮之前，已经在华南师范大学化学学院有机化学研究所当了十年老师。</p>\n<p>有人说，人生最幸福之事，莫过于将专业所学应用于实践之中。当然，能创业致富就更好了。</p>\n<p>潘东加入蓝月亮三年后，2000年，透明包装蓝月亮抑菌洗手液诞生，并开始上市销售。</p>\n<p>起步较早的新鲜事物，往往担负着教育市场的艰难任务，更何况是在那个比较匮乏且肥皂盛行的年代。国内洗手液市场的拓荒者祖丝和开米，在一番推广之后不见效，转身选择了放弃。蓝月亮的这款产品，也并没有很快就被大家接受和认可，不过，罗秋平没有放弃。</p>\n<p>2003年，“非典”爆发。所谓危机，有危，也有机。</p>\n<p>当时，人们对洗手恐慌性重视，而主流的皂类产品洗手容易引起交叉感染，这导致中国洗手液市场需求激增。通过公益捐赠和线下卖场反复宣传，蓝月亮大举推广洗手液。</p>\n<p><b>是年，蓝月亮一“液”成名。</b></p>\n<p>跟今年爆发的口罩需求有几分相似，只不过，洗手液是对生活方式的改变，更是长期性需求。但是，洗手液毕竟是日化行业的小品类，市场盘子就那么大。</p>\n<p>罗秋平并不想止步于此，但他也不是很明确往哪个方向拓展。“贵人”张磊为罗秋平指明了方向——洗衣液。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/357bb58775fb1f628c80a07ec08284a0\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"810\"></p>\n<p>张磊曾在接受21世纪经济报道采访时提到，他们研究中国消费品升级时发现，<a href=\"https://laohu8.com/S/PG\">宝洁</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/UL\">联合利华</a>等跨国公司是有历史包袱的，忽略了抓住中国消费升级的趋势，于是，他就找到了还在做洗手液的罗秋平，鼓励他大力拓展洗衣液市场。</p>\n<p>2008年，蓝月亮推出深层洁净护理洗衣液，借助北京奥运会的热度，斥巨资签约“跳水皇后”郭晶晶，并在央视投放广告，曝光度直线上升。</p>\n<p>“蓝月亮洗衣液，开创洗衣新时代。”很多人可能至今还记忆犹新。<a href=\"https://laohu8.com/S/06178\">光大证券</a>在研报中称，签约郭晶晶登陆央视代言，蓝月亮花了2亿元。<b>2009年，蓝月亮的市场份额就超过30%，成为行业冠军。</b></p>\n<p><b>蓝月亮再次一“液”成名。</b></p>\n<p>2010年，张磊携高瓴资本正式投资蓝月亮，成为蓝月亮唯一的外部投资人。在各种资本的联结与撮合之下，蓝月亮发展得越来越快，逐渐在广州、天津、昆山、重庆建起生产基地。</p>\n<p>中国衣物洗涤市场，也正式由“粉”时代进入“液”时代。</p>\n<p><b>利润飙升之谜</b></p>\n<p>一“液”成名之后的蓝月亮洗衣液，成了蓝月亮集团最核心的产品，到现在，依然如此。相比之下，较早“成名”的洗手液产品，倒显得有些微不足道。</p>\n<p>招股说明书显示，蓝月亮的产品分为三个类别：衣物清洁护理产品（主要为洗衣液）、个人清洁护理产品（主要为洗手液）、家居清洁护理产品（厨房清洁剂、卫浴清洁剂、消毒液等）。</p>\n<p>从2017年到2019年，蓝月亮的营收依次为56.32亿港元、67.68亿港元、70.50亿港元，复合年增长率为11.9%。同期，中国家庭清洁护理行业零售额的复合年增长率为4.9%，蓝月亮的增速是行业增速的2.4倍。</p>\n<p><b>蓝月亮的收入，严重依赖于洗衣液产品，而增长主要由洗衣液产品销量增加驱动。</b></p>\n<p>从比重来看，2017~2019年，蓝月亮衣物清洁护理产品的营收占比依次为87.4%、87.4%、87.6%，比较稳定，其他两大类产品的占比很小。2019年，个人清洁护理产品的营收占比为5.9%，家居清洁护理产品为6.5%。</p>\n<p>同期，衣物清洁护理产品的平均售价在12.3港元/公斤左右，没有大的变动，而销量由2017年的40.13万吨，增长到了2019年的50.87万吨。可以看出，这个行业还处于增量市场。</p>\n<p>根据弗若斯特沙利文的报告，按市场份额计算，蓝月亮的洗衣液产品于2009年至2019年连续11年排名第一。但是，由于行业门槛不高，日化巨头并不少，且都积极加入竞争，因此，蓝月亮的市场占有率是下降的，到2019年降至24.42%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3eb877a8127eecec1d8b4b20d2649f4b\" tg-width=\"864\" tg-height=\"711\"></p>\n<p>横向对比来看，蓝月亮在洗衣液市场的占有率优势并不明显。排在第二的纳爱斯集团（旗下品牌如超能、雕牌、纳爱斯、妙管家），市场占有率与蓝月亮非常接近，身后还有立白集团、威莱（品牌如威露士）、宝洁（品牌如汰渍）等巨头，竞争十分激烈。</p>\n<p>众所周知，日化行业的消费品，竞争越激烈，市场投入就越大，随之，销售费用率越大，利润就会被侵蚀。可比较奇怪的是，蓝月亮净利润的增长速度竟远远超过了收入的增长速度。</p>\n<p>2017~2019年，蓝月亮的净利润依次为8616万港元、5.54亿港元和10.80亿港元，复合年增长率高达254.4%，是营收增速的21倍多。<b>为什么净利润增幅会如此之大呢？</b></p>\n<p>从整体毛利率来看，从2017年到2019年，蓝月亮的毛利率由53.2%升至64.2%，增加了11%。</p>\n<p>蓝月亮的原材料主要为基于棕榈油的化学品，以及基于LDPE（低密度聚乙烯）的包装材料，此二者在销售成本中占比超过了80%，以2019年为例，化学品成本、包装材料成本分别占销售成本的44.5%、37.0%。原材料单位成本下降，使得销售成本下降，又使得毛利率提升。</p>\n<p><b>除了毛利率的增加，蓝月亮对销售费用率的“控制”，也直接影响了净利润的增长。</b></p>\n<p>2017年至2019年，蓝月亮销售及分销开支分别为20.69亿港元、25.48亿港元、23.23亿港元，分别占同期收入的36.7%、37.6%、33.0%，也就是说，销售费用率呈下降趋势。</p>\n<p>招股书显示，蓝月亮在大幅“削减”销售人员，2017年为10432人，到2019 年底减少至7305 人，2020年上半年进一步“精简”到4582人。两年半，跟5850个销售人员“说了拜拜”。同时，雇员福利开支也在减少，2019年为10.63亿港元，比2018年减少了20%；2020年上半年比2019年上半年又减少了43%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/37cf6030c21014ed928fc028e19cc11b\" tg-width=\"864\" tg-height=\"711\"></p>\n<p>2017年到2019年，蓝月亮的净利率由1.5%，增加到了15.3%，幅度更是惊人。</p>\n<p><b>“利润增厚术”背后，在知乎、贴吧等平台，有很多人在吐槽自己被蓝月亮“变相裁员”，还有人发出“千万千万不要去蓝月亮”的劝告。</b></p>\n<p>蓝月亮在风险因素中提到：“我们无法向阁下保证我们日后不会发生任何劳资纠纷。我们的劳资关系转差可能导致纠纷、罢工、申索、法律诉讼及声誉损害、劳工短缺，令我们的业务营运受到干扰，以及经验、专业知识及商业秘密流失。”</p>\n<p>市界查询中国裁判文书网发现，截至12月17日，蓝月亮涉及“劳动合同”的案件多达278起，其中有不少就关于“违法解除劳动合同”。</p>\n<p><b>谁是最大赢家</b></p>\n<p>12月16日，蓝月亮以“云敲锣”的形式登陆港交所，“洗衣液第一股”正式诞生。截至12月17日收盘，总市值为833亿港元。</p>\n<p>发行前，蓝月亮的股权结构及持股比例如下图所示。刚上市的蓝月亮的唯一股东为Aswann，Aswann又由ZED、Van Group Limited、Allied Power Limited、HCM、Hai Fei及CCIL分别持有88.70%、0.22%、0.07%、10%、0.72%及0.29%权益。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/33efdd336a70396ad15842d1911b057b\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"761\"></p>\n<p>来源：招股书</p>\n<p>ZED与Van Group Limited的背后，是罗秋平的妻子潘东，她通过这两家公司共持有蓝月亮88.92%的股权，是蓝月亮实际控制人。</p>\n<p>同时，她还是蓝月亮董事局主席、执行董事、首席技术官，而罗秋平为公司执行董事、首席执行官。招股书显示，罗秋平为中国香港籍，而潘东的国籍为加拿大/中国香港。</p>\n<p><b>跟农夫山泉一样，蓝月亮在上市造富的故事开启之前，先来了一波突击分红。</b></p>\n<p>从2013年到2020年6月30日，这七八年间，蓝月亮累计（向ZED）分红还不到3.5亿港元。</p>\n<p>而在传出上市传闻的前夕，2020年6月，蓝月亮就截至2020年6月止期间的保留盈利，向当时的唯一股东（即Aswann）宣派中期股息23亿港元。从2017年到2020年6月，这三年半时间，蓝月亮飙升的净利润，合计也不过才20.22亿港元。</p>\n<p>根据持股比例，仅此次分红，潘东与罗秋平夫妻俩就可分得20.45亿港元。持股10%的HCM，可分得2.3亿港元。HCM的背后，便是蓝月亮的“贵人”张磊与他的高瓴资本。</p>\n<p>可以说，高瓴当年的投资，已经回本一大半了。</p>\n<p>遥想当初，2010年，高瓴资本以4500万美元认购蓝月亮A轮优先股，之后又于2011年追加103.38万美元，共获取蓝月亮10%的股份，且一直是其最大的外部投资者，也是第二大股东。</p>\n<p>高瓴的进入，还为蓝月亮带来了其他“便利”。罗秋平当年与KA卖场谈判崩裂，自建销售渠道“月亮小屋”又收效甚微，在张磊的撮合下，蓝月亮与<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>之间的合作越来越密切。如今，电商平台成为了蓝月亮最主要销售渠道。2019年，线上销售渠道收入占比达47.2%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9d1e0b5528345765051f75e6ab1cbe6a\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"714\"></p>\n<p>蓝月亮上市后，潘东的持股比例被稀释至77.36%，高瓴资本的持股稀释至9.3%。按照蓝月亮12月17日的总市值计算，仅因蓝月亮的上市，罗秋平与潘东夫妇的财富近650亿港元，高瓴资本持股的市值近80亿港元。</p>\n<p><b>要说最大赢家，还是罗秋平与潘东。当然，重仓持有蓝月亮10年的高瓴资本，成为第二大赢家。</b></p>\n<p>曾有人问，张磊投资的都是京东、滴滴、<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>、美团等互联网巨头，当年怎么会看上蓝月亮这么一个还未成型的日化企业呢？</p>\n<p>张磊在《价值》一书中提到：</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/15d018f5d42b77358aef05c7c9fef1eb\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"890\"></p>\n<p>在公开场合，蓝月亮成了张磊口中，高瓴资本投资成功的经典案例。以持股数来看，高瓴资本在蓝月亮上的投资，重仓10年，浮盈超20倍。</p>\n<p>不过，在财富故事之外，蓝月亮面临的竞争越来越激烈。与其他日化巨头相比，蓝月亮依赖于单一品牌。下一个十年，或许才是真正的考验。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/357bb58775fb1f628c80a07ec08284a0","relate_stocks":{},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1117844691","content_text":"新消费的财富故事，一个接着一个，这次是刚刚上市的“洗衣液第一股”蓝月亮。\n从农夫山泉到泡泡玛特，再到蓝月亮，你能深刻体会到，生活中那些不起眼的东西，往往流淌着巨大的财富。\n两“液”成名\n跟蓝月亮的品牌知名度比起来，它的创始人罗秋平简直太陌生了。如今，他却成了“中国最会洗衣服的男人”，夫妻两人身家已暴涨至650亿港币左右。\n罗秋平的创业之路已有28年，这一路，他与妻子潘东走得还算顺，但如果没有“贵人”相助，今日之蓝月亮，肯定不会是这番模样。这位“贵人”，便是高瓴资本的创始人张磊。\n\n张磊\n蓝月亮品牌诞生于1992年。一开始，“蓝月亮”只是道明公司（罗秋平为创办人之一）下面的品牌，跟洗衣液、洗手液也没有太大关系。那个年代，肥皂、香皂、洗衣粉才是主流。罗秋平推出的首款蓝月亮品牌产品是油烟机清洁剂——蓝月亮强力型油污克星。\n直到1994年，罗秋平与父亲罗文贵才成立了广州蓝月亮公司，从道明公司接管蓝月亮品牌继续从事清洁产品业务。那时候，罗秋平的妻子潘东还没有正式加入公司，只是个技术顾问。\n说来也有必然性，因为这夫妻俩的创业项目跟专业所学，还是很对口的。\n罗秋平与雷军是校友，他1984年毕业于武汉大学，获得了有机化学学士学位；1987年又获得了中国科学院有机化学硕士学位。比他小两岁的潘东，在1997年正式加入蓝月亮之前，已经在华南师范大学化学学院有机化学研究所当了十年老师。\n有人说，人生最幸福之事，莫过于将专业所学应用于实践之中。当然，能创业致富就更好了。\n潘东加入蓝月亮三年后，2000年，透明包装蓝月亮抑菌洗手液诞生，并开始上市销售。\n起步较早的新鲜事物，往往担负着教育市场的艰难任务，更何况是在那个比较匮乏且肥皂盛行的年代。国内洗手液市场的拓荒者祖丝和开米，在一番推广之后不见效，转身选择了放弃。蓝月亮的这款产品，也并没有很快就被大家接受和认可，不过，罗秋平没有放弃。\n2003年，“非典”爆发。所谓危机，有危，也有机。\n当时，人们对洗手恐慌性重视，而主流的皂类产品洗手容易引起交叉感染，这导致中国洗手液市场需求激增。通过公益捐赠和线下卖场反复宣传，蓝月亮大举推广洗手液。\n是年，蓝月亮一“液”成名。\n跟今年爆发的口罩需求有几分相似，只不过，洗手液是对生活方式的改变，更是长期性需求。但是，洗手液毕竟是日化行业的小品类，市场盘子就那么大。\n罗秋平并不想止步于此，但他也不是很明确往哪个方向拓展。“贵人”张磊为罗秋平指明了方向——洗衣液。\n\n张磊曾在接受21世纪经济报道采访时提到，他们研究中国消费品升级时发现，宝洁、联合利华等跨国公司是有历史包袱的，忽略了抓住中国消费升级的趋势，于是，他就找到了还在做洗手液的罗秋平，鼓励他大力拓展洗衣液市场。\n2008年，蓝月亮推出深层洁净护理洗衣液，借助北京奥运会的热度，斥巨资签约“跳水皇后”郭晶晶，并在央视投放广告，曝光度直线上升。\n“蓝月亮洗衣液，开创洗衣新时代。”很多人可能至今还记忆犹新。光大证券在研报中称，签约郭晶晶登陆央视代言，蓝月亮花了2亿元。2009年，蓝月亮的市场份额就超过30%，成为行业冠军。\n蓝月亮再次一“液”成名。\n2010年，张磊携高瓴资本正式投资蓝月亮，成为蓝月亮唯一的外部投资人。在各种资本的联结与撮合之下，蓝月亮发展得越来越快，逐渐在广州、天津、昆山、重庆建起生产基地。\n中国衣物洗涤市场，也正式由“粉”时代进入“液”时代。\n利润飙升之谜\n一“液”成名之后的蓝月亮洗衣液，成了蓝月亮集团最核心的产品，到现在，依然如此。相比之下，较早“成名”的洗手液产品，倒显得有些微不足道。\n招股说明书显示，蓝月亮的产品分为三个类别：衣物清洁护理产品（主要为洗衣液）、个人清洁护理产品（主要为洗手液）、家居清洁护理产品（厨房清洁剂、卫浴清洁剂、消毒液等）。\n从2017年到2019年，蓝月亮的营收依次为56.32亿港元、67.68亿港元、70.50亿港元，复合年增长率为11.9%。同期，中国家庭清洁护理行业零售额的复合年增长率为4.9%，蓝月亮的增速是行业增速的2.4倍。\n蓝月亮的收入，严重依赖于洗衣液产品，而增长主要由洗衣液产品销量增加驱动。\n从比重来看，2017~2019年，蓝月亮衣物清洁护理产品的营收占比依次为87.4%、87.4%、87.6%，比较稳定，其他两大类产品的占比很小。2019年，个人清洁护理产品的营收占比为5.9%，家居清洁护理产品为6.5%。\n同期，衣物清洁护理产品的平均售价在12.3港元/公斤左右，没有大的变动，而销量由2017年的40.13万吨，增长到了2019年的50.87万吨。可以看出，这个行业还处于增量市场。\n根据弗若斯特沙利文的报告，按市场份额计算，蓝月亮的洗衣液产品于2009年至2019年连续11年排名第一。但是，由于行业门槛不高，日化巨头并不少，且都积极加入竞争，因此，蓝月亮的市场占有率是下降的，到2019年降至24.42%。\n\n横向对比来看，蓝月亮在洗衣液市场的占有率优势并不明显。排在第二的纳爱斯集团（旗下品牌如超能、雕牌、纳爱斯、妙管家），市场占有率与蓝月亮非常接近，身后还有立白集团、威莱（品牌如威露士）、宝洁（品牌如汰渍）等巨头，竞争十分激烈。\n众所周知，日化行业的消费品，竞争越激烈，市场投入就越大，随之，销售费用率越大，利润就会被侵蚀。可比较奇怪的是，蓝月亮净利润的增长速度竟远远超过了收入的增长速度。\n2017~2019年，蓝月亮的净利润依次为8616万港元、5.54亿港元和10.80亿港元，复合年增长率高达254.4%，是营收增速的21倍多。为什么净利润增幅会如此之大呢？\n从整体毛利率来看，从2017年到2019年，蓝月亮的毛利率由53.2%升至64.2%，增加了11%。\n蓝月亮的原材料主要为基于棕榈油的化学品，以及基于LDPE（低密度聚乙烯）的包装材料，此二者在销售成本中占比超过了80%，以2019年为例，化学品成本、包装材料成本分别占销售成本的44.5%、37.0%。原材料单位成本下降，使得销售成本下降，又使得毛利率提升。\n除了毛利率的增加，蓝月亮对销售费用率的“控制”，也直接影响了净利润的增长。\n2017年至2019年，蓝月亮销售及分销开支分别为20.69亿港元、25.48亿港元、23.23亿港元，分别占同期收入的36.7%、37.6%、33.0%，也就是说，销售费用率呈下降趋势。\n招股书显示，蓝月亮在大幅“削减”销售人员，2017年为10432人，到2019 年底减少至7305 人，2020年上半年进一步“精简”到4582人。两年半，跟5850个销售人员“说了拜拜”。同时，雇员福利开支也在减少，2019年为10.63亿港元，比2018年减少了20%；2020年上半年比2019年上半年又减少了43%。\n\n2017年到2019年，蓝月亮的净利率由1.5%，增加到了15.3%，幅度更是惊人。\n“利润增厚术”背后，在知乎、贴吧等平台，有很多人在吐槽自己被蓝月亮“变相裁员”，还有人发出“千万千万不要去蓝月亮”的劝告。\n蓝月亮在风险因素中提到：“我们无法向阁下保证我们日后不会发生任何劳资纠纷。我们的劳资关系转差可能导致纠纷、罢工、申索、法律诉讼及声誉损害、劳工短缺，令我们的业务营运受到干扰，以及经验、专业知识及商业秘密流失。”\n市界查询中国裁判文书网发现，截至12月17日，蓝月亮涉及“劳动合同”的案件多达278起，其中有不少就关于“违法解除劳动合同”。\n谁是最大赢家\n12月16日，蓝月亮以“云敲锣”的形式登陆港交所，“洗衣液第一股”正式诞生。截至12月17日收盘，总市值为833亿港元。\n发行前，蓝月亮的股权结构及持股比例如下图所示。刚上市的蓝月亮的唯一股东为Aswann，Aswann又由ZED、Van Group Limited、Allied Power Limited、HCM、Hai Fei及CCIL分别持有88.70%、0.22%、0.07%、10%、0.72%及0.29%权益。\n\n来源：招股书\nZED与Van Group Limited的背后，是罗秋平的妻子潘东，她通过这两家公司共持有蓝月亮88.92%的股权，是蓝月亮实际控制人。\n同时，她还是蓝月亮董事局主席、执行董事、首席技术官，而罗秋平为公司执行董事、首席执行官。招股书显示，罗秋平为中国香港籍，而潘东的国籍为加拿大/中国香港。\n跟农夫山泉一样，蓝月亮在上市造富的故事开启之前，先来了一波突击分红。\n从2013年到2020年6月30日，这七八年间，蓝月亮累计（向ZED）分红还不到3.5亿港元。\n而在传出上市传闻的前夕，2020年6月，蓝月亮就截至2020年6月止期间的保留盈利，向当时的唯一股东（即Aswann）宣派中期股息23亿港元。从2017年到2020年6月，这三年半时间，蓝月亮飙升的净利润，合计也不过才20.22亿港元。\n根据持股比例，仅此次分红，潘东与罗秋平夫妻俩就可分得20.45亿港元。持股10%的HCM，可分得2.3亿港元。HCM的背后，便是蓝月亮的“贵人”张磊与他的高瓴资本。\n可以说，高瓴当年的投资，已经回本一大半了。\n遥想当初，2010年，高瓴资本以4500万美元认购蓝月亮A轮优先股，之后又于2011年追加103.38万美元，共获取蓝月亮10%的股份，且一直是其最大的外部投资者，也是第二大股东。\n高瓴的进入，还为蓝月亮带来了其他“便利”。罗秋平当年与KA卖场谈判崩裂，自建销售渠道“月亮小屋”又收效甚微，在张磊的撮合下，蓝月亮与京东之间的合作越来越密切。如今，电商平台成为了蓝月亮最主要销售渠道。2019年，线上销售渠道收入占比达47.2%。\n\n蓝月亮上市后，潘东的持股比例被稀释至77.36%，高瓴资本的持股稀释至9.3%。按照蓝月亮12月17日的总市值计算，仅因蓝月亮的上市，罗秋平与潘东夫妇的财富近650亿港元，高瓴资本持股的市值近80亿港元。\n要说最大赢家，还是罗秋平与潘东。当然，重仓持有蓝月亮10年的高瓴资本，成为第二大赢家。\n曾有人问，张磊投资的都是京东、滴滴、腾讯、美团等互联网巨头，当年怎么会看上蓝月亮这么一个还未成型的日化企业呢？\n张磊在《价值》一书中提到：\n\n在公开场合，蓝月亮成了张磊口中，高瓴资本投资成功的经典案例。以持股数来看，高瓴资本在蓝月亮上的投资，重仓10年，浮盈超20倍。\n不过，在财富故事之外，蓝月亮面临的竞争越来越激烈。与其他日化巨头相比，蓝月亮依赖于单一品牌。下一个十年，或许才是真正的考验。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2755,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[]}
