早前在老虎社区的访谈中【实盘面对面】FrankAllin：概率思维看期权交易实战方法，我简单分享了个人期权交易的基本框架，并将投资视为一种概率游戏。 在这里，我想借这个概念，进一步展开谈谈对投资的理解，以及如何构建适合自己的投资体系。 先谈谈我所理解的投资的本质是什么。 什么是投资？ 根据维基百科的定义，"Investment is traditionally defined as the "commitment of resources to achieve later benefits". If an investment involves money, then it can be defined as a "commitment of money to receive more money later". 实际上，当我们谈论投资时，一般都是指金钱的投资。 在这个前提下，投资可以简单地理解为： “放弃货币的现时使用价值，以获得未来的使用价值。” 因而，只要我们当下没有把持有的货币消费掉，那么我们就是在进行投资。 区别在于，我们选择不同的方式来实现货币的未来价值。 比如，将钱投入到实体经济（如开厂或开店）以期获得未来利润，这属于实体投资；而将钱投资到金融资产（如
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英伟达财报在即，如何构建期权组合获利
万众瞩目的 $英伟达(NVDA)$ 财报，将于今日盘后出炉，而市场也早已暗流涌动。 今天蹭个热点，来聊聊如何通过期权，来参与财报的机会。 事件驱动型机会 财报交易是典型的事件驱动型机会（Event-driving）。 财报发布属于一个Known Unknowns事件，即发生的时间确定，但影响的结果和幅度未知。 财报中的预期的变化 众所周知，股价交易的就是市场对公司的预期。 而财报，是一个预期的验证和重塑的过程。 在当前的股价上，反应了市场交易者对于公司的一个平均预期。 财报各项数据的揭露，是事实对于市场预期的一个验证过程。因此，财报披露后，市场预期会迅速地收敛，体现为股价的波动。若财报数据好于市场预期，则股价上涨；若财报数据低于市场预期，则体现为股价下跌。 此外，公司在披露上季度的财报数据后，一般会对下季度的经营情况作出一个指引，这就在预期的收敛之后，重塑了一个新的预期，指引市场预期往这个方向上去，股价也会随之变动。 市场的预期是什么？ 市场预期并不完全等同于分析师的一致预期。我们经常看到财报虽然超出分析师预期，但股价依然下跌的情况，这表明市场真实预期与分析师预期存在差异。市场的预期往往较为模糊，只有在财报发布后才能真正得以揭示。 财报中的确定性和不确定性 既然市场的真实预期是不确定的，对于我们的分析而言，股价的涨跌也是难以预测的，那还有什么是确定的呢？ 时间的确定性。 财报是一个Known Unknowns，既然财报公布的时间是确定的，那么财报后股价变动的事件也是确定的，那就是财报公布后的盘前盘后，以及开盘的一段时间内，预期收敛和重建的过程会在这段时间进行，也就是说股价往往会大幅度变动。 波动率的确定性。 因为财报是一个关乎预期收敛和重建的过程，那么股价的波动往往不可避免。 因此，市场在财报公
英伟达财报在即，如何构建期权组合获利
躬身入局
“If you have no skin in the game, you shouldn't be in the game. ”——Nassim Nicholas Taleb 从事个人投资已有一段时间，从最初的A股、港股，到如今专注于美股和期权交易，经历了起伏跌宕。这一路上，有得有失，但也积累了不少心得与体会。 不出意外，个人投资将成为我毕生的事业，我会持续投身其中，不断探索与学习。 开设这个公众号（欢迎关注公众号"随机漫步的Frank")，是为了记录和分享我在投资中的成长过程。 这里不仅仅讨论股票和期权，也会分享生活中的感悟。 为什么坚持个人投资？ 躬身入局的意义 作为金融从业者，深感金融行业当前面临的困境，很大程度源于金融机构及从业者缺乏“躬身入局”的精神（no skin in the game），导致了严重的代理问题。 基金经理无论盈亏照收管理费，投行粉饰财报不受惩罚，分析师一味唱多无需担责，银行明知地产市场将崩坏仍放贷，影子银行则无顾忌地扩展庞氏骗局。 缺乏风险共担机制，金融机构及从业者不需为他们的决策负责，而将投资失败、错误建议和贷款损失的风险掩盖或转嫁给基金持有人、投资者和储户。 然而，风险并不会凭空消失。转移和掩盖风险的代价，可能是整个系统的崩溃。2008年金融危机已证明了这一点。 承担风险的勇气 从社会的整体系统来看，承担风险能够推动系统进化，提升效率，增强韧性。正如生物进化中的“优胜劣汰”法则，只有经历过挑战和风险的个体和系统，才能在变化中存活并发展壮大。 对于个人来说，这同样适用。 只有当把自己的利益与结果紧密相连，每一个决策都与我们的后果紧密相关时，才会真正审慎地对待每一个决策。 躬身入局，勇于承担风险，才能获得真正的智慧与成长，才能变得更加坚韧和有弹性（resilient）。 个人的勇气，在于对承担风险的无畏。而正是这些个人的勇气，才能避免系统性崩
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我平仓了$英伟达(NVDA)$ ,可怕，割肉了
概率游戏——浅谈投资的本质
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感谢老虎。借此机会分享个人的一点交易心得，欢迎交流[真香]
@小虎访谈:【实盘面对面】FrankAllin：概率思维看期权交易实战方法
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我平仓了$WDAY 20240524 232.5 PUT$ ,手贱，侥幸心理未及时止损。这笔亏的不冤
我平仓了$博通 VERTICAL 240614 CALL 1640.0/CALL 1660.0$ ,扑街了。市场的狂热，超乎想象
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