文 | 李德林 我要回购股票！4月10日，新巨丰的回购公告一出，股价跌破9元，利好变利空，投资者开始持续抛售，五天之内股价跌到7.25元左右。新巨丰的回购为啥利好变利空？它的回购不仅是上市公司亲自下场炒股票，还跟“国九条”第三条相违背。投资者悲观背后，上演蛇吞象的新巨丰跟纷美包装的控制权之争更是激发了少数股东意志的崛起，未来前景莫测。 4月10日，新巨丰公告说，公司准备回购不低于2500万元，不超过5000万元的股票，回购价格不超过每股12元。按照新巨丰给出的回购条件，如果不超过5000万元，以上限12元的价格测算，可回购416.67万股，占总股本的0.99%；若按2500万元，上限12元价格测算，可回购208.33万股，占总股本0.5%。新巨丰约定的回购期限3个月。 利好为啥变成利空了呢？ 新巨丰说，如果股价超过12元了，公司就不回购；如果回购方案对股价产生重大影响的重大事件或因外部客观情况发生重大变化等原因，董事会决定终止等。问题的关键在回购之后的股票做什么用？很多公司用于股权激励。新巨丰不是，公告说回购的股份在披露回购结果暨股份变动报告12个月后根据相关规则通过集合竞价交易方式全部用于出售。 翻译一下，新巨丰的这个回购不到总股本的1%，三个月内股价在12块以下才会回购，超过了这个价格就不回购了。当然，回购过程中就算股价在12块以内，可能董事会会因为具体的情况决定不回购了，回购的股票呢我们公司自己留着，等到1年之后，我们还是会把这部分股票抛售。新巨丰给自己定了一个3年的抛售期，为啥那么长呢？还是想赚钱呗。 新巨丰这个回购公告一出，股价就开始跌。为啥呢？因为新巨丰说，如果3年内回购的股票没有卖完，剩余部分就注销。啥意思？就是新巨丰要择机在高位抛售呗。新巨丰2022年9月2日上市，发行价18.19元，开盘价就是历史最高价的22.07元，高位从股民手中募集资金，低位以回购的所
尺度商业认证媒体
老虎认证： 知名财经领域创作者
IP属地：北京
6关注
2263粉丝
0主题
0勋章
蛇吞象后，少数股东意志崛起
蛇吞象后，少数股东意志崛起
下跌7%，赚钱赛道干出亏钱业绩，前海开源的这只基金发生了啥？
文 | 刘振涛 2025年，AI全面爆发，英伟达CEO黄仁勋断言：这是时代最具影响力的技术。AI的爆发引来了资本市场科技资产的投资热潮，人工智能赛道成为了资本市场最火爆的赛道，也是最赚钱的板块之一。 聪明的公募机构各自发挥自身的特色优势，在人工智能赛道布局产品，帮助投资者赚取科技资产的超额回报。观察市场发现，在赚钱的赛道中，却有一只“另类”产品，默默地亏着投资者的本金。 它就是前海开源基金旗下的人工智能产品——前海开源人工智能主题混合（下称“前海开源人工智能”）。Wind数据显示，截至2025年12月17日，前海开源人工智能主题A年内下跌7.47% 而市场同类的人工智能主题基金无论是主动权益类的普通产品，还是被动投资的指数产品、ETF等，大部分年内的涨幅都超过30%。前海开源人工智能主题显得格格不入，好似一只“假”人工智能主题的科技基金。 下跌超7%，最强赛道干出差业绩 “我抱了5年，今年还亏31%，这是人工智能产品吗？”，“这么好的赛道，这产品也是让人大跌眼镜的基金”，这些投资者吐槽，都是来自前海开源人工智能基金的投资社区。 投资者在基金社区吐槽的背后，前海开源基金这只产品与其他公募市场上的同类有较大的差异，在其他人工智能主题产品业绩高涨的时刻，这只产品却在下跌，亏损着投资者的本金。 2025年以来，资本市场的上升属于科技资产的带动，人工智能行业更是这轮资本市场上升中的热门赛道，涌现出不少优质的企业，比如市场上大家呼声较高的“易中天”（新易盛、中际旭创、天孚通信）。优质的企业涌现下，布局人工智能行业的公募基金整体业绩表现强劲。 Wind数据显示，截至2025年12月16日，中证人工智能指数年内涨幅达69.89%，跟踪该指数的ETF产品年内涨幅达69.40%。 根据wind数据统计，截至2025年12月17日，市场上含有“人工智能”字样的主题基金（包括主动权益、指数基金、E
下跌7%，赚钱赛道干出亏钱业绩，前海开源的这只基金发生了啥？
2025年第一刀：高盛的阴谋来了
文 | 李德林 你还在流泪的时候，人家已经开始流汗了。没错，这就是高盛，他们的一纸报告能让人欲罢不能，又能让人泪流满面。2025年的A股在人工智能和人形机器人的带动下，热血沸腾，融资余额更是突破了1.9万亿，这是2015年来第一次重返历史高位，可高盛的一纸报告，瞬间引发人形机器人板块超千亿市值的恐慌性抛售。高盛到底想干什么？ 2月20日左右，高盛撰写了一份《人形机器人系列III：核心供应链》的报告，报告说全球人形机器人行业发展迅速，从目前的进展来看，行业可能在2025年从研发阶段步入量产阶段。由于众多供应链上市公司，尤其在亚洲已公开披露了进军或进一步推进人形机器人相关业务的计划，高盛认为一个全方位的生态系统正在形成，在高盛的基本蓝图假设下，迅速增长的全球人形机器人需求到2035年可能释放380亿至12050亿美元的潜在市场规模。 从高盛的报告内容看，高盛研究部门对人形机器人进行专题研究，在核心供应链报告之前，已经出具过两份研究报告。从核心供应链的报告看，高盛对人形机器人是积极看多的，并且在报告中多次提及到了中国人形机器人供应链，尤其是核心零部件的产业化，高盛觉得未来的市场空间巨大。高盛作为华尔街排名第一的投行，国内投资者自然踊跃买入人形机器人。 到了2月28日，高盛的画风突变。高盛调研了宇树科技，因为宇树科技的机器人在春晚上的表演，燃爆了整个人形机器人概念。高盛去了之后得出一个结论：人形机器人进家门还要等五年。A股的产业链上市公司犹如遭了一记重锤，因为报告是凌晨发的，所以2月28日开盘就直接按在了跌停板上。当然马斯克的人形机器人概念股也是集体雪崩，千亿市值灰飞烟灭。 高盛2月28日26页的报告没什么新鲜的说辞，主要就是现在运动控制太少，关键技术还没有重大突破，机器人的成本居高不下，很难场景落地。真正要命的就是那句“2035年全球渗透率仅4%”。前面说的万亿美金的潜在市场规模
2025年第一刀：高盛的阴谋来了
5个月涨270亿，“充电宝一哥”安克创新又火了
文 | 张佳儒 他高考全省前40名，考入了北京大学计算机系。留学美国，博士读一半，离校到谷歌当算法工程师。后因更换电脑电池得到灵感回国创业，成就了如今一家市值数百亿的“充电宝一哥”。 近日，他创立的公司股价持续走高，1月10日收盘市值544.7亿元。2024年8月8日以来，公司股价翻倍，5个月市值涨了270亿元。 他叫阳萌，创立的公司是创业板上市的安克创新。 阳萌凭借充电宝起家，继而实现百亿财富，他当下最想做的事，却是要撕掉安克创新“充电宝公司”的标签，发生了什么？ 取经谷歌，紧盯苹果 2024年8月，马斯克与特朗普进行了一场直播会谈，让眼尖的网友发现了直播间中的安克创新充电宝，这一偶然事件使得安克充电宝火了起来，也引发了外界对安克创新和创始人阳萌的进一步好奇。 1982年，阳萌出生在湖南长沙的一个普通家庭，1999年，他年仅17 岁就考上了北大的计算机系。北大毕业后到美国读博士，2006 年又中途放弃了读博士，进入谷歌做搜索。 对于这一选择，阳萌曾表示，在学校里拿几万个数据的训练集，来做训练和测试算法，觉得很像在牛角尖里钻尖尖，缺少价值创造感，“2005年的夏天我去谷歌实习就特别开心，当时上来就是40亿张网页”。 在谷歌工作期间，阳萌想在亚马逊买一个电脑的可更换电池，却面临两难选择，第一个选择是原装件，质量好但很贵，要100 美元。第二个选择是没什么品牌的，20美元出头，便宜但质量差。 这一经历让他看到了商机，能不能创造既便宜又质量好的产品？，想到这里，他回国寻找优质的电芯、芯片等材料，成功攒出了质量不错且成本仅 20 美元的电池，随后果断辞职创业。 2011年，安克创新最早推出的产品就是笔记本电池，但不久后便停止了该业务。2012年，安克创新推出第一款自研带线充电宝，并将充电宝作为主要产品方向，此后还拓展了充电器、充电线等充电产品，主要通过亚马逊进行销售。 在产品打造方
5个月涨270亿，“充电宝一哥”安克创新又火了
沪上阿姨IPO：7000多家门店，靠向加盟商卖货营收超20亿
文 | 金卫 又一家新式茶饮冲刺港股IPO。 2月14日，沪上阿姨向港交所提交IPO申请书，拟在主板挂牌上市，沪上阿姨成为了第四家冲击港股上市的茶饮品牌。 此前茶百道、蜜雪冰城、古茗已向港交所递交招股说明书，其中后两家于2024年初递表。茶饮市场的内卷，卷向了资本市场。 最新加入IPO角逐的沪上阿姨，实力也不弱。截至2023年9月30日，沪上阿姨的门店数量达到了7297家，覆盖了300多个城市，其中加盟商经营的门店占比达超99%。2022年，沪上阿姨的营收达到21.99亿，2023年前9月收入超25亿。 根据灼识咨询数据，沪上阿姨在中国现制茶饮店市场中排名第四，也是前五大现制茶饮店品牌中，增长最快的现制茶饮店品牌。 2021年，奈雪的茶港股上市，摘得新式茶饮第一股，近两年再无茶饮企业成功上市，如今茶百道、蜜雪冰城、古茗、沪上阿姨均递交IPO招股书，谁将摘得新式茶饮第二股的悬念或将在2024年得到答案。 7000多家门店99%靠加盟 沪上阿姨是一家快速增长的现制饮品公司，推出了“沪上阿姨”“沪咖”“轻享版”三大品牌，提供原叶茶、现磨咖啡豆或酸奶及鲜果、NFC果汁、牛奶及多种谷物等其他食材制成的现制饮品。 2013年，沪上阿姨的创始人开设了首家门店，主打“五谷奶茶”，这款饮品适合热饮，为公司在中国北方地区的扩张奠定了基础。 随着对消费需求的洞察，沪上阿姨发现鲜果茶的需求在全国范围内不断上升，特别是在下沉市场。因此，自2019年起，沪上阿姨开始提供鲜果茶，并逐步在全国范围内扩张。 截止2023年9月30日，沪上阿姨有7297间门店，覆盖全部的四个直辖市、以及位于五个自治区及22个省份的300多个城市，门店北至黑龙江省漠河、南至海南省三亚。在沪上阿姨7297间门店中，有99.3%即7245间为由加盟商经营。 从招股书来看，近年来沪上阿姨进行了一轮极为快速的扩张。公司的门店数从202
沪上阿姨IPO：7000多家门店，靠向加盟商卖货营收超20亿
实控权拟变更，世名科技啥情况？
文 | 刘振涛 自己干了20多年的企业，为何要放弃实控权？ 近日，创业板上市公司世名科技收到了深交所下发的关注函，在关注函中，深交所对世名科技6方面内容进行了问询。 深交所对世名科技的问询，全部围绕着公司近期的股权变更展开，据了解，世名科技的实际控制人拟转让持有的部分股权，并且与一致行动人一起和交易对方签署了放弃表决权权益，导致公司实际控制人将发生变更。 面对世名科技的股权变动以及实控人变更，深交所要求公司说明实际控制人及其一致行动人通过放弃表决权方式将控制权让渡给交易对手的原因，是否涉及规避要收购情形；股权收购方进一步说明是否计划长期维持对上市 公司的控制权等。 2月7日，世名科技对深交所关注函的问题进行了回复，回复中表示，放弃表决权将控制权转让给陆勇的原因是：控股股东、实际控制人面临一定的资金压力，存在纾困需求；江苏锋晖及陆勇看好上市公司发展前景和未来价值。并且，还表示，本次交易的相关安排不存在规避要约收购的情形。 实控权拟变更 世名科技是国内色浆行业的龙头企业，是国内最早研发并生产商品化色浆的企业之一，公司主营业务为纳米着色材料、功能性纳米分散体、特种添加剂、电子化学品及智能调色系统等产品的研发、生产及销售。 公司最早成立于2001年12月，由实控人吕仕铭一手创办，距今成立22年多时间。2010年，世名科技进行了股份制改造，6年后的2016年7月，公司在深交所创业板登陆上市。 2024年2月3日，世名科技发布公告称，公司控股股东、实控人吕仕铭及其一致行动人拟将公司3277.11万股股份转让给江苏锋晖新能源发展有限公司(下称“江苏锋晖”)，占总股本的10.16%，作价3.9亿元，同时放弃所持剩余股份的表决权。世名科技的控股股东将变更成为江苏锋晖，实际控制人也将变更为陆勇。 具体来看，2024年1月30日，吕仕铭、王敏及世名投资与江苏锋晖签订了《表决权放弃协议》，一致行动
实控权拟变更，世名科技啥情况？
从2021年财报，透视拼多多农业进化论
3月21日，拼多多交出了过去一年的成绩单，从主要指标上看，喜忧参半。2021年，拼多多GMV达到24410亿元，同比增长46%，总收入为867亿人民币，同比增长61%。截至2021年底，年活跃用户数8.687亿，去年的数据是7.334亿，同比增长了10%。各种数据增长是喜，但增速放缓，这是拼多多的忧。全年活跃用户数增长10%，这是2019年以来的最低增速。尤其第四季度，拼多多月活跃用户数7.334亿，同比增长仅2%。营收272.309亿元，同比增长仅3%。2021年，中国人口共14.12亿人，网民数量将接近10亿人，拼多多用户已经8.7亿，体量和渗透率临近天花板，用户高增长的故事不好讲了，市场需要重新认识拼多多。那么，拼多多的2022年以及未来怎么办？拼多多的未来护城河发展方向，有什么值得关注？重仓农业，绝对是最浓墨重彩的一笔。高用户体量和渗透率，全民钟爱拼多多。大体量也意味着天花板的临近，拼多多的未来护城河和发展方向，有什么值得关注？从年报中我们洞察到，重仓农业，绝对是拼多多最浓墨重彩的一笔。2015年创立至今，拼多多致力于农业现代化和数字化发展。时至今日，拼多多仍然专注于这个目标。从百亿补贴到农研人才培养，从农产品种植及销售标准，到专用物流体系建设，再到末端物流站点“一站多能”支持，拼多多希望打造一个“农产品走出去，人才走进来，农业高效有活力”的农业新生态。简而言之，拼多多打造了自己的农业进化路线：以农为本，技术赋能，生态演变。拼多多用科技赋农，助力乡村振兴，让农民做到靠山吃山、靠水吃水，绿水青山真正变成金山银山。历史经验来看，当一家企业体量足够大，如何紧随时代、社会的需求，越来越关乎企业成败。创立以来，拼多多深耕电商基本盘、重仓农业，企业价值和社会价值共振，未来的方向清晰而明确。持续进化，拼多多重仓农业食为人天，农为正本，手中有粮，心中不慌。日前，农业农村部部长说，中
从2021年财报，透视拼多多农业进化论
上半年净利润预增20倍，但极米科技的翻身仗还没打完
文 | 董武英 在股价持续下跌、股东频频减持、部分高管及核心技术人员离职的情况下，极米科技这个“投影仪一哥”打了一个“翻身仗”。 7月31日，极米科技发布了一份半年度业绩预增自愿性披露公告。公告显示，极米科技预计今年半年度实现营收16.26亿元，同比增长1.63%；实现归母净利润8866.22万元，同比增长2062.33%。 近日，利润大增的极米科技又宣布了一项大动作：正在筹划发行H股并申请在香港联交所主板挂牌上市。这将有助于极米科技国际化战略实施，提升极米科技国际品牌影响力，进一步带动业绩改善。 相比于去年的业绩低点，极米科技今年上半年业绩已经出现了明显复苏。不过，这个预期业绩仍是极米科技上市以来第二差的利润表现。从这个角度来看，极米科技这场“翻身仗”仍未打完。 上半年业绩预增20倍，投影仪龙头走出低谷 从创业到上市，极米科技的发展历史，几乎可以用“高光”形容。 2012年6月，芯片设计厂商联发科宣布收购从事液晶电视芯片设计的晨星半导体，给当时已经做到晨星半导体西南区技术总监的钟波带来了第一桶金——500万元，之后他萌生了创业做“无屏电视”的想法，在四川创办了极米科技。 钟波所说的“无屏电视”，本质上是一个智能微型投影仪。投影仪并非新产品，但将其在小型化的同时，实现显示效果和智能化升级，却是一个具有创新价值的方向。2014年5月，极米科技在北京召开了首个发布会，推出了无屏电视Z3，获得了广泛关注，并在三个月后获得了第一笔融资。 到2016年时，极米科技的年销售额已经达到了10亿元，在家用智能微投市占率稳居第一。2021年3月，极米科技登陆科创板市场，首日股价大涨近3倍。上市后，极米科技股价持续上涨，在2021年6月每股股价最高达到883.78元，市值已经接近440亿元。 上市第一年，极米科技业绩保持着高速增长。2021年，其营收达到40.38亿元，同比增长42.78%；实
上半年净利润预增20倍，但极米科技的翻身仗还没打完
美团的增长故事远未结束
来源：读懂财经 比尔盖茨曾说过，人们往往会高估短期的影响，而低估长期的变化和影响。如今，这样的事情正发生在美团身上。 11月28日，美团发布了三季报。根据财报，本季度美团营收765亿，经营利润34亿，经调整EBITA净利润57亿。无论是营收还是利润表现，都是超越了彭博市场的一致预期。尽管如此，投资人还是更多关注美团与抖音在本地生活的战局仍未结束。 在一片担忧之中，投资人却忽略了两个事情： 第一，本地生活战局的不确定性可能被高估。三季报里，美团广告收入增速反超佣金增速，一定程度上说明美团有办法应对抖音的竞争。 第二，站在长期视角，相比互联网其他场景，美团所在服务消费广阔仍然拥有广阔的前景。从财报看，美团在服务消费领域的各个业务也都保持着不错的增长。换言之，增长大概率仍然是美团在相当长时间里故事的核心。 相比于短期竞争的不确定性，长期稳健增长的态势或许更接近美团这家公司的本质。 稳健增长背后，美团凸显韧性 如果把时间线拉长来看，美团已经取得了连续14个季度同比正增长，这在移动互联网发展趋缓的大背景下实属不易。 更重要的是，美团的业绩增长是由多项业务共同驱动，呈现明显的生态韧性。拆分业务结构来看，美团的本地生活业务中，配送业务增长14.3%，佣金增长30.5%，在线营销增长31.6%，其他业务增长56.4%。新业务方面，三季度营收同比增速为15.3%。 业绩增长背后，到家、到店业务都呈现了不错的增长趋势。到家业务方面，三季度美团即时配送交易笔数为61.79亿笔，同比增长23%。即时配送订单数量的增长，得益于闪送业务增长潜力的释放和美团外卖用户分层策略的效果显现。其中，闪送业务日单峰值已经超过1300单，而美团也更新了外卖会员计划，针对不同用户提供了不同规格的会员券包，以提升用户交易频次。 在到店业务上，美团到店、酒店及旅游业务的交易金额持续增长，同比增长90%。到店业务的规模增长
美团的增长故事远未结束
“2亿投资者打开年报”公益活动今日启动
10月8日，作为参加“2022年世界投资者周”的主题活动，在中国证监会投资者保护局指导下，由上海证券交易所牵头的“2亿投资者打开年报”主题公益投教活动正式启动。 “世界投资者周”是由国际证监会组织（IOSCO）倡议举办的一项全球性投资者教育和保护活动。在中国证监会组织下，我国自2018年起参加了历年活动。“2022年世界投资者周”的活动主题为“投资者适应性和可持续性金融”（investor resilience and sustainable finance）。今年3月，我国A股市场自然人投资者首次突破2亿大关，为全球主要市场中规模最大的投资者群体。在迎接全面注册制改革的背景下，2亿A股个人投资者找到上市公司定期报告、打开上市公司定期报告，从我做起践行以信息披露为核心的注册制下投资理念，深入实践价值投资、长期投资、理性投资，对于中国资本市场改革发展和全球投资者可持续发展，都具有重要现实意义。 上交所刚刚完成的“个人投资者年报阅读情况调查”显示，在近9.3万名调查对象中，尚有一定比例的个人投资者不知道获取上市公司年报原文的途径。“使用上市公司定期报告的第一步是找到定期报告、打开定期报告，此次主题公益投教活动，旨在通过动员证券公司等行业力量，提高投资者使用上市公司定期报告的意识，帮助投资者找到定期报告、打开定期报告，扎实走出第一步；此外，我们还将结合活动开展，持续推进“读懂上市公司报告”专项活动，提供和推广有关阅读、分析、使用上市公司定期报告的公开课程。”上交所有关工作负责人表示。 本次公益活动自10月8日至10月14日持续一周，活动口号为“两亿有我，我看财报，才有回报”，全国百余家证券公司首席经济学家、知名分析师和众多投资者代表将通过短视频方式参与活动；各大公募基金的知名基金经理也将同步参与活动。期待有更多A股个人投资者能够在活动倡导下，找到并打开投资生涯第一份上市公司定期报
去老虎APP查看更多动态