导语：时至今日，当我们谈论中国美妆时，我们究竟在谈论什么？ 是美妆消费规模稳居全球前列，是大促榜单上国货对国际品牌的赶超，是国货组团扬帆出海的行业共识，还是藏在各色“中国成分”背后的科研硬实力？ 都有。 必须承认，一个明显的转变正在发生：中国美妆企业不止市场排名上来了，更开始在国际科研舞台上争取话语权。 近期，上美股份同时远赴澳大利亚珀斯与奥地利维也纳，分别亮相第36届IFSCC国际化妆品科学大会、第35届EADV欧洲皮肤病学大会，在两大全球顶级学术盛会同步发声。 一边是化妆品科学界的“学术奥林匹克”IFSCC，另一边是临床皮肤科的权威高地EADV。相隔万里的两大会场，横跨化妆品科学与皮肤临床医学两大核心领域。 而上美股份，正以数十项通过国际同行评审的原创科研成果，回应一个属于行业的时代命题：中国美妆如何从市场规模的领先，迈向科研实力与全球学术话语权的突围。  亮相两大国际学术顶会：上美前沿科研走向世界 国货美妆正在甩掉“重营销轻科学”的标签，标志性变化之一，就是本土企业以原创研究成规模地登上IFSCC这一全球化妆品科学竞争的舞台，走向成体系、可持续的成果输出。 创立于1959年的IFSCC国际化妆品科技联盟，素有美妆行业“学术奥林匹克”或“化妆品界的诺贝尔奖”之称，代表着全球化妆品基础研究、配方技术、原料创新的至高标准。 长久以来，这方美妆顶级学术舞台基本由欧莱雅、雅诗兰黛等国际巨头主导，本土美妆企业大多只能旁观追随。而近三五年，越来越多国货美妆带着原创研究站上IFSCC，发出“中国声音”，完成从“跟随者”向“参与者、领跑者”的身份转变。 在刚刚落幕的第36届IFSCC上，上美股份一共携30项研究成果集体亮相，包含29篇壁报与1项口头报告（Podium），壁报发布数量在国内美妆企业中位列第一。  比成果数量更值得关注的，是上美科研布局的广度与深度，研究

今海医疗（02225.HK）近期交出业绩反转答卷，叠加《医药工业发展 “十五五” 规划》政策东风，正迎来基本面与估值的双重修复窗口。 基本面层面，2026 年上半年公司实现收益 3402.1 万新加坡元，同比大幅增长 134.2%；亏损同比收窄超六成，毛利率从 14.3% 提升至 19.5%，盈利质量持续改善。核心增长引擎来自微创手术解决方案业务，期内收入同比激增 301.5% 至 2542.7 万新加坡元，收入占比攀升至 74.73%，标志着公司从传统劳务向高附加值医疗器械的战略转型已见成效。同时公司费用管控成效显著，行政开支同比下降 20.4%，经营效率持续优化。 消息面层面，公司已获纳入恒生综合指数，9 月正式生效后有望调入港股通，流动性预期显著提升。同时公司加速中国市场深耕，上海子公司落地并委任资深首席营销官，渠道拓展与商业化进程全面提速。 政策端，“十五五” 规划明确将生物医药打造为国家新兴支柱产业，提出 2030 年创新医疗器械上市超 200 个的目标，重点支持微创介入器械、智能手术设备等领域。今海医疗核心业务精准契合政策方向，有望充分享受行业扩容红利，长期成长空间广阔。 $今海医疗科技(02225)$

　　“一盒蛋挞4枚只要10元，比外面烘焙店便宜多了。”在北京一家生鲜超市，消费者陈女士告诉记者，她爱吃面包蛋糕，以前在烘焙门店买得多，现在是商超烘焙的常客。 　　陈女士的选择并非个例，在社交媒体平台上，不少人晒出商超烘焙区排起长队的热闹场景。有些消费者还会进行商超烘焙产品测评和打卡分享，比如，胖东来大月饼、山姆瑞士卷、盒马榴莲大福等，都是网友推荐的“网红产品”，有消费者因所在地没有这类商超，还会选择加价找人代购尝鲜。 　　与商超烘焙的热闹形成对照的，是传统烘焙门店数量的变化。窄门餐眼数据显示，截至7月15日，近一年来全国烘焙门店净减少超8万家，平均每天就有200多家面包店从街头消失。美团调研显示，国内烘焙门店平均存活时长仅32个月，超57%的门店撑不过两年。 　　同样是烘焙产品，市场上为什么会出现截然不同的情况？以最基础的吐司面包为例，烘焙店的售价普遍在15元上下，有些网红店售价高达三四十元；而盒马、小象超市同品类产品多在10元左右，且品质并不逊色；山姆会员店的大包装同类产品折算单价后，优势更为明显。 　　浙江大学经济学院教授王志凯分析，商超烘焙爆火，一方面在于高性价比。商超依托成熟的供应链体系，能有效降低原料成本、控制损耗，标准化生产可以保证更稳定的出品。同时，烘焙作为超市众多品类之一，场地、人力等成本被充分摊薄，价格优势突出。另一方面在于消费场景的重构。以往消费者购买烘焙产品需专程前往门店，如今在商超购物时可顺手选购，烘焙产品融入消费者的生活日常。成本与场景的双重优势叠加，使商超烘焙在定价和获客上更具竞争力。 　　近年来，随着烘焙市场日益成熟，产品供给极大丰富。消费者的行为也更为理性，他们的需求偏好发生了明显改变，更青睐物美价廉、有安全保障且新鲜现做的产品。 　　“这种供需结构的变化，对传统烘焙品牌形成较大冲击，有些烘焙品牌没有商超庞大的供应链体系和更为稳定的客源，有些

　　前不久，上海南京路的两端接连迎来巨星传奇的CHOUCHOU&FRIENDS全球旗舰店首店、京东101HOME全球首店。两店业态不同、客群不同，却共同勾勒出首店经济的新坐标，首店经济正从抢首店走向造生态，从交易场走向体验场，从商品驱动走向文化、科技与场景驱动。 　　京东101HOME整合1000多个全品类生活方式品牌及1000多个全球大牌独家合作现货；CHOUCHOU&FRIENDS则带来超300个SKU（最小存货单位），覆盖收藏级手办盲盒、主题毛绒、潮流配饰、生活家居等七大品类，并推行“一城一店、一城一定制”。这两家首店均非孤立门店，而是平台或IP方线下零售矩阵的关键落子。这意味着，首店经济的竞争已从数量转向“首发含量”“独家含量”“生态含量”，谁能组织全球供应链、原创IP和持续内容运营，谁就能形成不可复制性。 　　实体店已经成为数智化节点，线上与线下关系正在重构。实体店不再只是销售终端，而是体验入口、信任载体、服务节点和数据触点。平台企业将供应链、会员、支付、履约能力下沉线下，线下体验又反哺线上交易，形成双向导流。线上线下不是替代关系，而是融合关系，其意义在于降低信息不对称和交易成本，提高大件商品、非标商品的转化效率。因此，谁能把线下场景嵌入数字网络，谁就能同时获得体验溢价和效率溢价。 　　线下门店正在从交易场变成社交场，情绪价值成了核心竞争力。两家首店都强调可逛、可体验、可社交，这表明商业空间竞争单元已从商品变为场景。谁能在同一空间内高效组织零售、餐饮、文化、社交等业态，谁就能延长停留时间、提高客单价和复购率。这也提示商家，应从单纯追求“坪效”，转向关注“人效”“时效”和“心效”，用社交和情绪价值延长停留时间、提升复购意愿。 　　当前，全国商业同质化问题仍较为突出，文化IP和原创设计是破解“千店一面”的钥匙。文化IP、设计版权、城市限定和策展能力，构

近日发布的一份报告认为，中高端美妆回暖趋势明显，人工智能(AI)正重塑美妆行业竞争格局，“基础+功效型”护肤仍是主流趋势。 　　报告指出，植物原料提取物成为美妆研发创新的主要方向，并通过AI来缩短原料研发周期，降低成本，提高效率。 　　报告还称，消费者的内在健康意识正在持续提升，消费者开始转向主动管理皮肤健康，科技护肤市场将成为下一个新蓝海。 　　《消费品零售业上半年度报告》由毕马威发布。其中显示，随着中国居民生活水平持续提升，国内消费市场加速迭代，逐步从传统商品消费主导，迈入商品消费与服务消费双向扩容、协同增长的新阶段。国家持续依托“政策+场景”双轮驱动，深化落实提振消费专项行动，通过居民增收赋能、消费品以旧换新、打造“购在中国”品牌等举措，持续夯实内需基本盘。 　　报告指出，在此背景下，企业品牌需深度适配市场新变化，持续创新产品与经营模式，推动产品的品质升级、精准供给以及可持续发展。 　　“消费税改革预期引发投资逻辑转变，市场普遍认为消费税征收环节将后移并下放至地方，促使地方政府激励重点由‘生产端’向‘消费端’转移。”毕马威中国零售及消费品行业税务主管合伙人翁晔分析说，在此趋势下，免税渠道、品牌直营平台以及合规优质企业凭借价格优势和抗风险能力，成为长期受益对象。 　　在食品与饮料细分领域，报告提示，健康消费需求推动食品饮料行业整体升级，消费需求由基础饮食满足，升级定向健康功能需求，药食同源产业化应用、清洁标签普及、肠道微生态相关产品研发、分人群定制营养产品、情绪类食品赛道扩张，成为新消费图景。 　　“企业亟须积极把握消费升级趋势，强化供应链韧性，提升全渠道运营能力，以应对日益细分化的市场需求。”毕马威中国零售及消费品行业咨询主管合伙人孙国宸说，技术创新与需求洞察的深度融合，不仅有助于打造差异化产品力，也将推动企业实现从“规模驱动”向“价值驱动”的转型。

9月29日，今海医疗科技（02225.HK）盘中涨超6%，截至15时22分，涨6.85%，报4.45港元/股，成交额6025.15万港元 $今海医疗科技(02225)$

大洋集团（1991.HK）作为港股稀缺的硅基仿生制造核心标的，精准踩中 Z 世代消费升级与人形智能产业爆发双重红利，战略转型进入快速兑现期。 2026 年中期业绩显示，公司上半年营收 3.77 亿港元，同比增长 29.7%，传统硅胶业务稳健增长，为 AI 新业务筑牢基本面支撑。当前具身智能迈入产业爆发元年，万亿级市场持续释放；Z 世代成为消费主力，更看重情绪价值与科技体验，情感陪伴、智能美妆、科技潮玩赛道持续升温。 公司依托三十年材料技术沉淀，构建 “皮肤、肌肉、骨骼、大脑” 四大核心能力，凭借超 95% 触感仿真度的医疗级仿生皮肤专利，推出 LaChat 智能宠物机器人与 Ness.AI 人形情感机器人，匹配 Z 世代多元需求。战略合作接连落地：与 CONSCIOUSNESS FOUNDATION 成立合资公司打造 X-Mart AI 潮玩机器人；近期与韩国美妆品牌 DYD 达成战略合作，将硅基仿生技术融入 AI 美妆场景，供应智能吸附式美妆魔镜并锁定十万台级采购量，消费级智能硬件出海再提速。 大洋集团凭借核心技术壁垒与全栈制造优势，持续打通 C 端消费场景，长期成长动能充足。 $大洋集团(01991)$

今海医疗科技(02225)早盘涨近8%。截至发稿，涨5.00%，报5.98港元，成交额1530.49万港元。 消息面上，9月7日，今海医疗科技正式获纳入港股通名单。此次纳入有助拓宽股东基础、吸引长期机构投资者，并提升股份交易流动性。数据显示，北水资金近期连续增持今海医疗科技，港股通持股比例由9月10日的0.3%，快速增至9月18日的0.7% 值得注意的是，上半年今海医疗科技收入结构显著优化，微创手术解决方案和医疗产品相关收入2543万新加坡元，同比暴增301.5%，占总收入的74.73%，而且全部来自中国市场。财报还显示，上半年公司第一次计提了中国企业所得税，意味着今海的中国医疗业务在经营上已经跨过盈亏平衡线。 $今海医疗科技(02225)$ $恒生指数(HSI)$

在国内医疗设备国产化提速、微创医疗渗透率持续提升的行业大趋势下，高端内窥镜赛道迎来黄金发展周期。作为港股稀缺的国产高端内窥镜自研企业，今海医疗（02225.HK）完成核心业务战略转型，基本面持续向好，叠加行业政策红利、港股通资金入驻等多重利好加持，投资性价比与成长弹性持续凸显，成为当下医疗器械板块值得重点布局的优质标的。 行业政策端迎来重磅利好，今日工业和信息化部、国家发展改革委等十部门联合发布《医药工业发展“十五五”规划》，明确将高端医疗装备自主创新、医疗器械国产替代列为核心发展方向，提出2030年实现医药工业关键核心技术系统性突破，推动生物医药产业升级为国家新兴支柱产业。政策重点鼓励创新医疗器械研发与临床转化，扶持本土高端器械企业突破海外技术垄断，为内窥镜赛道带来长期政策红利。从行业趋势来看，国内微创医疗渗透率持续提升，基层医院设备升级、三甲微创技术普及，带动4K、荧光、裸眼3D高端内窥镜需求稳步释放。目前国内高端内窥镜市场仍由海外品牌主导，国产化率偏低，叠加医改下医院降本增效需求，高性价比、服务高效的国产设备替代进程持续提速，行业成长空间充足。 公司基本面已迎来明确拐点，业务转型落地见效，成长优势凸显。今海医疗完成低效传统业务剥离，全面聚焦高附加值微创手术解决方案，主业竞争力持续夯实。2026年中期业绩表现亮眼，公司营收同比大增134.2%，规模快速扩张；核心微创手术业务同比暴涨超300%，收入占比接近75%，成为绝对营收支柱，标志战略转型圆满落地。同时公司持续修复盈利能力，亏损稳步收窄、毛利率持续抬升，经营质量大幅改善，正式迈入高速成长周期。 产品与渠道层面，公司核心壁垒扎实，商业化节奏持续提速。技术上，公司掌握内窥镜光机电软一体化核心技术，自研4K、荧光、裸眼3D、8K全系高端内窥镜系统，配套器械齐全，手握六十余项核心专利与三十余项在研项目，自研产线与专属检测中心

9 月 14 日，今海医疗科技（02225.HK）刊发补充公告，就截至 2025 年 12 月 31 日止年度年报所得款项用途及购股权计划提供补充资料。 上市所得款项方面，自上市日期至 2025 年 12 月 31 日，所得款项净额拟定用途总计 80.8 百万港元，报告期内动用 0.0 百万港元，已动用金额 78.9 百万港元，未动用金额 1.9 百万港元。其中未动用款项 1.9 百万港元拨作增购 10 辆卡车之用，预期于 2026 年 12 月末前悉数动用。自 2024 年 12 月 31 日结转的未动用上市所得款项为 1.9 百万港元。 2023 年 10 月配售所得款项方面，自完成日期至 2025 年 12 月 31 日，所得款项净额拟定用途总计 99.0 百万港元，报告期内动用 0.0 百万港元，已动用金额 87.0 百万港元，未动用金额 12.0 百万港元。其中未动用款项 12.0 百万港元拨作扩展劳务派遣及配套服务业务之用，预期于 2026 年 12 月末前悉数动用。自 2024 年 12 月 31 日结转的未动用 2023 年 10 月配售所得款项为 12.0 百万港元。 购股权计划方面，根据计划可供发行的股份数目为 454,960,000 股，约占 2026 年 4 月 24 日已发行股份总数 5,290,000,000 股的 8.6%。 上述补充资料并不影响年报所载的其他资料。公告日期为 2026 年 9 月 14 日。 $今海医疗科技(02225)$

9月12日，大洋集团控股有限公司(01991.HK，以下简称“大洋集团”)与韩国美妆品牌DYD Co., Ltd.在韩国济州岛举行签约仪式。双方签署战略合作协议及批量采购协议，将围绕AI测肤、智能美妆硬件、仿生材料和品牌数字化运营等方向开展合作。大洋集团计划依托硅胶及精密制造基础，推进实体AI能力在美妆消费场景中的产品化应用。 今年6月，商务部等八部门印发《关于加快“人工智能+消费”发展的实施意见》，提出加快人工智能新产品、新服务、新场景示范应用，促进智能终端和消费场景创新。此次合作聚焦消费端智能硬件与美妆服务，体现了人工智能技术向具体消费场景延伸的产业趋势。签约济州岛：合作聚焦AI美妆应用 大洋集团首席执行官李九华、董事会主席施琦、万魔声学董事长谢冠宏博士及DYD代表理事等出席签约仪式，并围绕AI技术应用、产品开发和市场协作展开交流。 根据合作方案，DYD将推动品牌运营与智能产品、数字化服务进一步结合；大洋集团则发挥AI技术、硬件研发和仿生材料等业务能力，为DYD提供产品设计、量产制造及数字化运营支持。双方希望通过智能终端连接产品服务与用户需求，形成从产品体验、美妆咨询到会员服务的持续运营链路，提升用户沟通和复购服务效率。制造基础支撑真实世界AI布局 李九华在签约仪式上介绍了大洋集团推进实体AI业务的思路。他表示，AI进入真实场景后，交互界面将由屏幕进一步延伸至具有感知和反馈能力的实体产品，技术价值也需要通过产品体验和持续使用接受市场检验。大洋集团将以应用需求牵引研发，并以可量产、可交付的产品承接技术投入。 大洋集团于1991年开展制造业务，2007年在香港联交所主板上市，长期从事硅胶及精密制造，积累了材料、部件、硬件和供应链能力。公司于2023年组建AI事业部，并于今年7月提出“硅基制造×硅基仿生”双主业战略，逐步形成材料制造、仿生部件、AI系统、场景产品和持续运营等业

近日，高盛在最新一期全球光模块报告中大幅上调行业预测。报告预计，2026年至2028年，全球光模块市场规模将分别达到约677亿、1314亿和1485亿美元，较此前预测上调33%、81%和115%；同期全球出货量预计达5.48亿、6.91亿和7.29亿只，分别上调21%、31%和31%。 在高盛同步发布的个股评级中，光模块及光引擎厂商中际旭创、CW激光器及外延片厂商LandMark和VPEC、设备厂商罗博特科均获“买入”评级，显示机构对高速光互连产业链各环节的全面看好。 对博泰车联（02889.HK）而言，这份上修是为其所在的赛道再添注脚。报告指出的高速光互连放量，恰是公司8月并购标的所卡位的电芯片环节；而需求从AI云端算力向更广场景外溢的路径，也为博泰布局的车载光通信打开想象空间。 精择时机，锚定上游稀缺环节 2026年8月7日，博泰车联（02889.HK）公告拟以不超过14亿元人民币收购成都明夷约70%股权。成都明夷是国内极少数可实现单通道100G TIA电芯片量产的企业，产品已进入AI服务器400G/800G光模块供应链。 这不是一次简单的产业链延伸。在25G及以上高速率电芯片市场，中国厂商全球收入占比仅约7%，而下游光模块领域中国厂商已占据全球前十中的七席。这种“组装强、造芯弱”的结构性失衡，构成了确定性的国产替代空间。成都明夷2025年度实现营业收入约3.05亿元，已具备清晰的商业闭环。 高盛在报告中特别指出，硅光技术在高速光模块中的渗透率正快速提升——预计2026至2028年，800G光模块硅光渗透率约60%，1.6T约80%，3.2T自2027年出货后也预计达到80%。成都明夷主攻的光通信电芯片正是光模块的核心器件之一，其单通道100G TIA芯片已成为400G/800G光模块的标配。博泰车联此次收购，实质上是在AI算力互连最关键的“信号引擎”环节精准落子。 资

把握具身智能时代机遇，大洋集团成长2026 年被视作具身智能产业元年，人形机器人从实验室样机迈向规模化落地，新质生产力驱动下，国内产业链加速国产替代，硅基仿生材料作为机器人躯体核心，迎来广阔的市场蓝海。大洋集团（01991.HK）凭借三十余年精密硅基制造积淀，依托扎实的中期业绩与清晰的转型战略，深度卡位人形机器人核心零部件赛道，成长潜力值得重点关注。 从 2026 年中报来看，大洋集团原有硅胶制造业务经营稳健，消费电子、汽车、医疗领域订单稳定，为新业务研发提供稳定现金流支撑。集团在中期同步发布硅基仿生制造战略，正式转型为硅基仿生制造系统服务商，构建起仿生皮肤、柔性肌肉、轻量化高分子骨骼、AI 人格大脑四大核心能力版图，完成从传统材料代工向人形机器人底层基础设施服务商的跃迁。 技术层面，大洋集团联合顶尖科研团队攻坚 PEEK 轻量化高分子材料，以此替代传统金属骨架，在保障结构强度的同时大幅降低机身自重，有效解决人形机器人减重、续航的行业痛点。自研医疗级仿生皮肤触感仿真度高，配套触觉感知技术，能够赋予机器人贴近真人的交互体验。公司同步布局 B 端与 C 端双线市场，面向机器人厂商提供仿生躯体全套解决方案，同时发力消费级 AI 陪伴机器人、IP 仿生潮玩，打通硬件制造、AI 交互、数字生态的闭环。 放眼行业趋势，全球 AI 陪伴机器人市场空间巨大，人形机器人产业化进程持续提速，产业链上游材料、结构件环节率先受益。国内供应链自主可控需求持续提升，国产仿生材料方案凭借成本与交付优势，逐步打开替代空间。大洋集团依托成熟的硅胶量产产能，具备快速把实验室仿生技术落地量产的制造优势，区别于纯研发型企业，拥有硬件规模化交付能力。 战略升级后的大洋集团，将充分受益于具身智能产业爆发红利。传统业务稳健托底，硅基仿生新赛道打开长期增长天花板，材料 + 硬件 + AI 系统一体化布局，构筑差异化竞争壁

自9月7日正式纳入港股通以来，今海医疗科技（02225.HK）股价开启强势上涨行情，短短四个交易日累计涨幅超60%，盘中最高触及6.99港元，刷新上市以来历史新高，公司市场价值迎来重估窗口。本轮行情并非单纯的短期资金炒作，而是公司业务转型落地、微创医疗赛道红利释放、港股通流动性改善三重核心因素共振的结果。随着2026年中报业绩正式落地，公司微创医疗核心业务高速增长，业务结构优化成效凸显，叠加国内医疗器械国产替代的长期发展趋势，原本低关注度的今海医疗，正式进入南向资金及机构投资者的核心视野。 中报验证业绩拐点：收入翻倍增长，微创业务成核心引擎 2026年上半年，今海医疗经营业绩实现跨越式增长，营收规模创下近年中期新高。期内公司实现营业收入3402.1万新加坡元，同比大幅增长134.2%；毛利662.2万新加坡元，毛利率由上年同期的14.3%提升至19.5%，整体盈利质量稳步提升，经营向好拐点明确确立。 本轮业绩增长最核心、最标志性的变化，是公司业务收入结构的彻底重塑。2026年上半年，公司微创手术解决方案、医疗产品及相关服务业务收入大幅攀升，从2025年上半年的633.3万新加坡元增至2542.7万新加坡元，同比增幅达301.5%，占公司总收益比重攀升至74.73%，成功取代传统劳务服务，成为集团第一大核心收入支柱。这一关键变化，标志着今海医疗顺利完成业务重心转型，从传统人力服务型企业，升级为以高端微创医疗器械研发、服务为核心的科技型医疗企业，整体估值逻辑迎来全面重构。 公司传统配套业务保持稳健发展态势，基本盘稳固。其中劳务派遣及配套服务收益637.2万新加坡元，营收规模与去年同期基本持平；宿舍服务收益190.2万新加坡元，同比增长38%，实现稳步增长。同时，公司精细化费用管控成效显著，规模经营效应持续释放，行政开支同比下降20.4%。随着高毛利的微创医疗业务占比持续提升，公

在人工智能应用爆发，自动驾驶渗透铺开，具身智能日新月异的今天，半导体产业也正在经历一场贯穿技术体系与供应链格局的深层变革，行业趋势正在从追求单点技术突破，转向设备、材料、制造三方深度协同。 在无锡举办的第十四届（2026年）CEPEA半导体设备年会“半导体产业CEO论坛”上，普达特科技有限公司（00650.HK，以下简称“普达特”）董事长/CEO刘二壮博士判断，站在后摩尔时代的转折点上，半导体行业迫切需要有差异化竞争优势的国产半导体设备解决方案，兼具先进技术和高生产力的半导体设备将为半导体客户带来更大的价值。 刘博士在主题演讲中表示，当前摩尔定律已经显著放缓，半导体行业通过微缩制程、提升单元密度来满足更高需求与更低单位成本的模式正在面临挑战。 自2000年来，先进逻辑IC的晶体管密度每24个月的平均增长率约为46%，这与摩尔定律“集成电路上晶体管数量约每18至24个月翻一倍”的预测存在明显差距，且先进节点进一步突破的难度变得越来越大。存储方面，AI产业对内存带宽的需求呈现指数级增长态势，但半导体制造工艺复杂度的提升使DRAM技术迭代节奏显著变慢，主要厂商的存储单元密度年均增幅，已经从2001年~2015年的约18%，下降到2023~2025年的约10%；这一规律同样出现在NAND存储领域，其存储密度已从年增长约60%降低至约27%。 刘博士介绍，为使芯片的集成度与性能持续提升，人们开发了多种先进封装技术，提出了韬定律等芯片性能提升路径。尽管如此，底层的晶体管密度与存储单元密度的增长放缓趋势仍未改变，这在半导体制造领域带来两方面不容忽视的影响。 第一，下游芯片需求将只能通过更多的晶圆数量来满足，未来人工智能、具身智能、自动驾驶等应用的高速发展，将全部转化为对半导体晶圆产能的需求，据行业研究机构估算，远期随着具身智能放量，“世界还需新增2个台积电，大陆先进制程还需扩产17倍”，

继昨日大涨超14%后，今海医疗科技(02225)再涨超9%，截至发稿，涨7.31%，报5.14港元，成交额3400.5万港元。 消息面上，9月7日起，今海医疗科技正式进入港股通名单。此次纳入打开了南向资金的合规买入通道，有助于拓宽公司股东基础，吸引长期机构投资者，进一步提升了股票的流动性。今年上半年，公司实现收益3402.1万新加坡元，同比大幅增长134.16%，同期亏损面大幅收窄，主要得益于医疗器械相关业务的爆发式增长。来自微创手术解决方案、医疗产品及相关服务费的收入占比已攀升至74.73%，成为当之无愧的新收入支柱。 业绩增长的背后，是公司在技术研发领域的长期深耕与持续突破。据了解，今海医疗科技的产品矩阵已覆盖4K超高清内窥镜系统、3D及裸眼3D图像处理系统、4K荧光及多光谱超高清内窥镜系统，以及8K内窥镜系统等系列创新产品，并延伸至配套辅助设备，形成了从研发、生产到销售、服务的全产业链闭环。 $今海医疗科技(02225)$ $恒生指数(HSI)$

大洋集团(01991)发布2026年中期业绩，收益3.77亿港元，同比增长29.7%。硅胶业务作为集团传统核心以及主营业务，为集团收益的重要来源。相比上年同期，分部收益较上年略有上升。期内，硅胶业务取得销售收益约1.066亿港元，同比增加约4.5%，占集团总收益约28.3%。 回顾期内，硅胶业务依托位于中国东莞及湖州的生产设施，向亚洲、欧洲及北美等市场的客户提供硅胶及相关产品。集团持续关注原材料价格、客户订单变化、供应链稳定性、国际贸易政策及出口市场需求等因素，并通过产品结构优化、客户开拓、产能利用率提升、成本管控等措施促进经营增长。 期内，数位营销业务取得销售收益约2.68亿港元，同比增加44%，占集团总收益约71.2%。回顾期内，集团的数位营销业务根据客户需求提供账户开设及管理、内容策略、视频制作、用户互动、数据分析、电商运营、直播及广告投放等服务。数位营销行业的发展受平台政策、监管要求、客户预算、互联网营销趋势及市场竞争变化影响较大。集团将持续关注客户结构、平台规则、互联网及数据合规要求、流量获取成本、竞争情况和服务交付效率，并通过优化客户组合、加强回款管理、提升投放效率、控制获取流量及监控成本、强化技术及人才投入等实际措施，努力提升该业务的可持续盈利能力。 期内，零售业务取得销售收益约196.5万港元，占集团总收益约0.5%。集团在英国继续经营以“EKAU”品牌为主的零售业务，主要提供来自中国、日本、韩国、东南亚及其他地区的食品及生活用品。回顾期内，集团继续透过产品组合调整、门店及线上渠道经营、供应商管理、库存优化、物流效率提升、品牌推广等措施提升客户体验和经营效率。零售业务的表现可能受到当地消费需求、销售渠道、进口物流成本、供货稳定性、汇率及同业竞争等因素影响。 $大洋集团(01991)$<

近期，今海医疗科技 (02225) 披露 2026 年中期业绩，交出一份颇具看点的阶段性答卷。 从经营成果来看，公司营收扩张步伐加快，盈利质量同步改善。2026 年上半年，集团实现收益 3402.1 万新加坡元，同比大幅增长 134.16%，展现出强劲的销售增长动能；同期股东应占亏损缩减至 436.2 万新加坡元，较上年同期收窄 57.46%。亏损面大幅收窄，主要得益于医疗器械相关业务的爆发式增长。 2026 年上半年，公司收入结构显著优化，战略重心已成功从传统劳务服务转向高附加值的医疗器械赛道。来自微创手术解决方案、医疗产品及相关服务费的收入占比已攀升至 74.73%，成为当之无愧的新收入支柱。继 2025 年医疗器械销售收益实现良好增长后，2026 年上半年该业务收益同比激增 301.5%，达到 2542.7 万新加坡元，可持续增长动力充足。 与此同时，公司在费用管控与债务优化方面亦取得实质性进展。行政开支由上年同期的 1250 万新加坡元压降至 1000 万，主要源于股权支付减少。截至 2026 年 6 月 30 日，集团现金及等价物为 1820 万，负债为 1420 万，较 2025 年年末稳中有降；资产负债率从 2025 年末的 28.7% 降至 25.5%，资本结构持续优化，为后续研发与市场拓展提供了充足安全边际。 业绩增长的背后，是公司在技术研发领域的长期深耕与持续突破。据了解，今海医疗科技的产品矩阵已覆盖 4K 超高清内窥镜系统、3D 及裸眼 3D 图像处理系统、4K 荧光及多光谱超高清内窥镜系统，以及 8K 内窥镜系统等系列创新产品，并延伸至配套辅助设备，形成了从研发、生产到销售、服务的全产业链闭环。 从行业视角来看，中国医疗体系升级、居民健康消费水平提升及肿瘤早筛观念普及，持续推升微创诊疗的刚性需求，传统开放手术正加速向微创术式切换。这一结构性变化带来的