手机行业的下一站，或许不在营销话术的争抢上，而在那些尚未被发掘的用户痛点中。 “录中美拍，这个荣耀2022年Magic4就发布了，而且也叫录中美拍。现在大家懒得名字都不改了？看来律师要忙了，这个我们有好多专利啊。”  9月26日，荣耀首席影像工程师@罗巍Cyberverse在微博发文称vivo影像技术涉嫌抄袭，一时间将两大国产手机品牌推向舆论风口。  在微博上，罗巍晒出荣耀发布会现场截图及vivo新机发布会截图对比照。从他的表述来看，荣耀认为自身较早提出并推广“录中美拍”相关概念及功能，而vivo此番在营销口径上的相似表述，涉嫌对其创新成果的不当借鉴。  截至目前，vivo尚未通过官方渠道对此事作出明确回应，仅部分行业内部人士在私下交流中表示，vivo的“录中美拍”功能基于自身技术研发，且拥有相关专利支撑，不存在抄袭行为，荣耀的指责或许更多是出于市场竞争层面的考量。  随着事件发酵，各大社交平台、数码论坛相关话题的讨论热度持续攀升。  颇有意思的是，vivo将于10月13日发布X300系列，而荣耀也将于10月15日发布Magic8系列，在新品尚未正式亮相之前，双方率先爆发了“口水战”，这一现象也从侧面折射出当前手机行业竞争的激烈程度，似乎已抬到了一个新高度。 01 网友态度两极站队？ 事件引发的网络讨论呈现出鲜明的两极分化态势，不同立场的网友各执一词，争论焦点集中在“功能命名是否属于创新”以及“荣耀发声的真实目的”两大核心问题上。  在力挺荣耀派的网友们看来，“命名”也是创新一部分，而所有的创新都需要被尊重。 有网友在微博评论中表示：“荣耀之前在‘录中美拍’功能的研发和推广上投入了不少资源，也让消费者对这个功能有了认知，现在 vivo突然用相似的营销口径，很容易让消费者产生混淆，这对先进行创新的品牌来说不公平。”&

从市场端来看，全球L2级以上新车智能驾驶渗透率已接近45%，随着未来两年具备L2-L3组合驾驶辅助功能的产品的快速落地，这一数字还有望进一步增长至60%。 巨额融资与巨额亏损并存，地平线 $地平线机器人-W(09660)$ 在资本市场的强势募资与财务表现的强烈反差，勾勒出中国智能驾驶芯片行业的狂飙与隐忧。  9月26日，地平线在港交所发布公告，宣布以每股9.99港元的价格配售约6.39亿股股份，估计所得款项净额约63.39亿港元（约合人民币58.14亿元）。不出意外，该配售消息一出，地平线当日股价跌超8%。  这已是这家智能驾驶芯片公司一年内第三次大规模融资，总募资金额也高达近155亿元人民币。特别是，此次配售距离上一次不过3个月的时间。  在资本市场长袖善舞的同时，地平线的亏损也在扩大。2025年上半年，地平线收入约为15.67亿元，同比增长67.6%；但亏损反而从上年同期的50.98亿元增至52.33亿元。  这家被业内称为“中国智驾芯片第一股”的企业，一边是业务高速增长、出货量屡创新高，另一边是亏损持续扩大，以及现有客户纷纷下场自研芯片。资本市场依然相信未来吗？  01 一年内募资155亿  作为赛道中入局较早且已打开一定市场的明星企业，地平线的融资能力无疑是令人瞩目的。  自2024年10月在港交所上市以来，地平线通过IPO募资58.73亿港元，今年6月配售募资46.74亿港元，加上此次募资63.4亿港元，一年内合计募资168.87亿港元（约合人民币154.8亿元）。  而此次公告中披露的配售价格，是以前一日即9月25日的收盘价折让约5.75%的价格得来的。对比三个月的那次配售，此次募资更多，但给出的“折扣

企业家IP是最能代表公司形象的一种形式，不管是对运动，还是对业务本身，张朝阳都有自己“十年如一日”的坚持，而张朝阳背后的搜狐，也在同样的坚持和专注下坚守“长期主义”。 ‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍“当你有一个目标，认为做的事有价值、有意义，就会忘记焦虑和恐惧往前冲。”9月14日，搜狐 $搜狐(SOHU)$ 创始人、董事局主席兼首席执行官张朝阳纵身跃入海中，历时5小时18分、跨越8.69公里横渡南澳岛-饶平海湾后，他这样感慨道。  这不是张朝阳第一次挑战极限，曾经登山的时候，张朝阳提到：“每次在极端的情况下，我都会想起搜狐的发展，或者我背负着搜狐攀登，但这种担负却促使我更加努力。”从“中国互联网第一人”“互联网教父”到“物理网红”再到这两年“运动达人”这样的名号近年来越发响亮，张朝阳一直都在“折腾”。  实际上，张朝阳这一次横渡南澳岛-饶平海湾也是为9月21日举办的2025秋季搜狐视频播主大会预热打call，同时为即将到来的第十五届全运会加油助力。“折腾”背后，张朝阳是为了给搜狐的业务“带货”。  01 “爱折腾”的张朝阳 和水温恒定、水质清澈、有明确泳道和岸边保护的泳池不同，在海中游泳，不仅需要克服洋流和风的阻力，还需要面对碰到礁石、海藻、海洋生物等各类突发情况，在横渡南澳岛-饶平海湾时，张朝阳遭遇了预想之外的“洋流+蚝区”组合攻击。  一路蛙泳，张朝阳刚从相对稳定的浅水区到深海，海湾的洋流就裹挟着他往蚝区猛冲。  大片蚝区表面蒙着层薄薄的水光，实际上纵横交错的绳索上，密密麻麻挂满的贝壳碎片全是“利器”。张朝阳形容那段路程“跟穿地雷阵似的”。尽管他小心规避，但手部仍被划伤，领航员腿部也有受伤。  蚝区带来的危险极大，张朝阳与保障团

当下咖啡市场的竞争已经进入存量竞争，单纯依靠产品和联名创新可能难以形成长期竞争优势。 二次元的钱还是太好赚了。  短短几个小时，瑞幸与《崩坏：星穹铁道》（以下简称“崩铁”）的联名套餐在9月15日上线的第一天便被抢购一空。两杯咖啡附送一张联名色纸、一枚联名徽章，标价36.9元，放在消费者对咖啡品类心理估价越来越低的当下并不划算。可即便如此，仍无法阻止为了联名而来的玩家疯狂“剁手”，有的甚至为了凑齐周边，还要购买多套。  当然，联名周边不止这两种。其他的还包括亚克力立牌、冷变杯、摇摇乐挂件等，将分为一期、二期活动陆续上线。  据计算，要想凑齐这些联名周边，就要花费384元，并喝掉20杯咖啡。或许是明白铁打的胃也消化不了这么多咖啡因，此次联名活动中，瑞幸还推出了“预存”服务，可以一次性购买6杯咖啡获得全部周边，也便于玩家“为爱冲锋”、火速下单。 火爆的购买场景自然让部分玩家焦虑。他们转而选择到闲鱼、微博超话等二手交易平台上找代购、代抢甚至代喝，只为获得一份联名专属、后续难再购得的周边。一期联名活动爆火至此，二期活动的情况也可想而知。  与用户挤破脑袋抢周边相对的，是再次尝到二次元甜头的瑞幸。几个月前，瑞幸在与《原神》的联名中，就靠着卖谷大赚一笔。  抖音显示，内含3杯咖啡加一款联名钥匙扣的套餐标价41.9元，已售7万+单；内含2杯咖啡加一款联名钥匙扣的套餐标价31元，已售5万+单。仅抖音一个平台销售额就超过了450万，这还不算在瑞幸小程序、APP端下单的更多订单。  相似的一幕在几个月后再次上演，而这一次，瑞幸吸取了上一次的经验，用预存取代立即取餐，让消费者能够不再考虑浪费的问题，专心抢购周边。  显然，瑞幸这颗“要靠卖谷带咖啡”的心，已经藏不住了。  01 “不为周边，谁喝瑞幸？” “没有周边，谁想

当车企不再只追求“迭代速度”，而是开始构建“安全厚度”，竞争也就从功能炫技，转向了体系韧性、用户信任和伦理责任的深层较量。 ‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍“汽车智驾这个行业很卷，我们提供技术帮助大家一起来卷。”余承东说这句话时，正是中国车企不断开发“酷炫功能”、主打“月月OTA（汽车远程升级）”的激进时代。 但在卷升级的另一侧，国家市场监督管理总局数据显示，2024年，中国汽车召回量同比激增67%，新能源汽车的召回情况尤为突出。这也迫使中国车企必须冷静下来，将研发重心更多转向“安全冗余”。 监管部门显然注意到了这种行业现状，不久前，国家市场监督管理总局（简称“市场监管总局”）与工业和信息化部联合发布《关于加强智能网联新能源汽车产品召回、生产一致性监督管理与规范宣传的通知（意见稿）》，向社会公开征求意见。 从目前意见稿信息来看，涵盖了汽车召回、生产一致性、商业宣传、事件事故报告等四大方面，均是目前智能网联新能源汽车消费者最为关注的问题，尤其限制了向用户推送未经充分测试验证的软件版本，和通过OTA方式隐瞒缺陷等方面。 一位新能源领域从业者杨丹对陆玖商业评论坦言，这其实也是一件积极的事情，以及一次信任重建，毕竟此前就有部委专家一直在强调，“当汽车变成四个轮子的智能终端，安全标准应该向民航业看齐。” 01 合规重构或将带来阵痛期 此次OTA新规出台，相当于给所有“炫酷科技”包装强制贴上了一张“安全证明”。过去两年，很多汽车品牌高频率的OTA升级，已使用户很难做出判断和选择，用户也有疑问，这都是我真正需要的吗？ 对此，《中国工业和信息化》总编曾纯对陆玖商业评论表示：“正如我们所观察到的，OTA与汽车智能化紧密相连，核心价值在于实现功能的持续进化。” 在他看来，由于整车研发周期长，通常需要数年，而电子硬件技术迭代极快，因此行业普遍采用“硬件先行”策略——即在车辆设计阶段就超前部

大家电作为地产行业的下游行业，近年地产行业的开工率已经回滚到十几年前的水准，传导下游的白电行业，没有新增的大蛋糕，中高端需求首先承压。 事情要从半个月前说起。  8月16日一早， $小米集团-W(01810)$ 的卢伟冰转发了一条博主@晓春哥XCG的微博，微博内容是一条奥维云网的截图，数据显示，小米空调线上销量市占率首次超过格力，仅次于 $美的集团(00300)$ ，位居第二，全渠道市场份额则排第三。  三天后， $格力电器(000651)$ 市场总监朱磊发微反击，他提供的截图显示，格力7月市占率为16.41%，高于小米的13.5%。  作为被当枪使的一方，“晓春哥XCG”迅速表态称，“是奥维更改了数据罗盘的统计口径。”但到目前为止，没人承认这件事。  “统计学的魅力时刻”只能改变数据的统计口径，但在绝对的增量面前，很难改变大局。这里的“大局”，是小米空调已挤进全渠道市场前三的客观现实。  其中，美的以26.8%的市场份额位居第一，格力17.2%位居第二，小米13.7%位居第三，海尔 $海尔智家(06690)$ 11.6%位居第四，奥克斯8.8%位居第五。  在前五名厂商里，小米则是唯一一个同比增速超过50%的选手。作为对比，开炮小米的格力，同比份额则减少了16.9%。要知道，这可是空调销售的传统旺季。小米在白电领域的进击，甚至让格力走到了小米的“舆论主战场”，可见其承压的严重程度。&nbs

二季度，贝壳存量房业务GTV达5,835亿元，净收入67亿元。 8月26日，科技驱动的一站式新居住服务平台 $贝壳(BEKE)$ （NYSE:BEKE;HKEX:2423）发布2025年第二季度财务业绩。2025年二季度， $贝壳-W(02423)$ 实现总交易额（GTV）为8,787亿元（人民币，下同），同比增长4.7%，净收入260亿元，同比增长11.3%，净利润13.07亿元，经调整净利润18.21亿元。  贝壳联合创始人、董事长、首席执行官彭永东表示：“第二季度，我们的业务延续了高质量发展。同时，我们也深刻认识到，在中国房地产行业发展的新形势下，消费者需求正在发生巨大转变；我们平台也在人店网络实现规模增长的基础上，将走向效率驱动发展的新阶段；而AI技术的突破将为生产力提升带来巨大机遇。第二季度，我们围绕这些变化展开了一系列积极探索。如在房产交易服务上，我们运用科学管理和AI技术等能力，更深度地建立对‘房’和‘客’的服务能力，探索由规模驱动转向效率驱动的新增长模式。展望未来，我们将以更大的决心迎接这些变化，我们希望在保持平台规模优势的同时，用社区精耕改造与重塑服务界面，以AI生产力释放组织效能，用客户思维重构产品逻辑，持续为居住服务行业创造更大的价值。”  房地产发展新形势下，二手房交易占比逐步提高，更多区域开始出现二手房交易量超过新房的状况。上半年，在贝壳平台上，二手房业务单量同比提升26%，在贝壳自身交易结构占比上，平台二手房交易单量占平台房产买卖交易单量的比例提升至76%。更多人选择二手房的背景下，贝壳二手房优质服务能力等护城河优势显著，为长期业绩提供稳健支撑。二季度，贝壳存量房业务

8月19日，小米集团（HK01810） $小米集团-W(01810)$ 发布二季度业绩公告。本季度多项核心指标创历史新高：营收1160亿元，同比增长30.5%，连续3个季度突破千亿，在高基数的基础上延续高增长；经调净利润108亿元，同比大增75.4%，连续2个季度突破百亿。小米以极具说服力的高增长势能，交出亮眼答卷。 具体来看，手机×AIoT分部收入947亿元，同比增长14.8%，再创历史新高。其中智能手机业务收入455亿元，出货量连续8个季度正增长，连续20个季度稳居全球前三；IoT与生活消费产品收入387亿元，同比增长44.7%，创历史新高，智能大家电收入同比大增66.2%，实现量价齐升；互联网服务收入91亿元，同比增长10.1%。智能电动汽车及AI等创新业务分部收入213亿元，同比劲增234%，创历史新高。 小米Q2业绩的持续高增长获权威机构坚定看好。交银国际在近期研报中指出：在人车家全生态先进引领下，小米手机、汽车、大家电三大增长曲线持续向好，全品类高端化加速落地；且上半年小米在AI、芯片、汽车等创新领域突破显著，技术实力进一步巩固。小米正在用亮眼的业绩和扎实的研发投入，验证其长期增长的确定性。 多项业务指标创历史新高，手机、汽车、大家电三大增长曲线持续向好 2025年第二季度，小米集团总收入、核心业务及创新业务收入、经调整净利润等多项指标，均创下历史新高：营收连续5个季度同比增长超30%，经调整净利润连续突破百亿元大关；同时，手机、汽车、大家电三大增长曲线持续向好，“人车家全生态”战略协同效应进一步显现。 第二季度全球手机市场大盘整体承压，但小米智能手机业务在国内国外依旧实现了积极突破。国内市场方面，继第一季度出货量重返中国第一后，第二季度小米新机激活量1150万台，市场份额为16.