作者｜杨树 编辑｜李小天 每一年双11，无数消费者同时按下付款键，支付宝都要在瞬间承接住规模巨大的交易洪峰。正是在这种极限压力之下淬炼出来的数据处理能力，构成了中国数字支付底座最硬核的注脚。 但很少有人意识到：同一套支撑中国大促的数据库，如今正跑在越来越多亚太国家当地人的手机里。在菲律宾，每10个人里就有8个人用一款叫 GCash 的金融超级App——交话费、转账、扫码付款、买保险，甚至存钱。支撑这家公司每秒数百万笔交易的底层数据库，来自一家中国公司OceanBase！ 一家中国数据库公司，出现在菲律宾普通人的日常支付里？答案或许并不难猜。 一个国产数据库正面超越各全球顶级厂商的故事 一般人对OceanBase还不甚熟悉。但是在数据圈，OceanBase早已经大名鼎鼎，来自蚂蚁集团，诞生于支撑支付宝海量交易的业务场景里，OceanBase是国内最早投入自研的原生分布式数据库之一，历经十余年技术打磨，如今已成长为覆盖金融、互联网、政务等多行业的通用数据库厂商。 此前赛迪顾问、沙利文已分别从中国平台软件市场、分布式事务型数据库等不同口径，早已确认了 OceanBase 在中国市场的绝对领先地位，但是这还远远不够。 就在最近，全球顶尖技术市场研究机构Omdia 最新发布的《2026 年亚太及大洋洲分布式数据库市场研究》，把观察范围拓展到亚太及大洋洲全域 —— 按 2025 年收入计算，OceanBase 又一次位居该区域分布式数据库市场第一； 这一数据超过了Google Cloud Spanner等全球顶级云厂商。代表中国数据库厂商在亚太牌桌上正面超越全球顶尖大厂。 此前，彭博曾在报道中将 OceanBase 称为 "中国的 Databricks"，业内也习惯用这个标签来定位它。但这个类比在今天看，可能低估了 OceanBase 的潜力。 Databricks 诞生于加州大学伯克

作者｜唐飞 编辑｜李小天 “它经济”浪潮正席卷全球。 Bloomberg Intelligence此前预测，全球宠物经济规模在2025年达到3800亿美元，2030年有望突破5000亿美元，年均增速约为6%。这组数字背后，是一场围绕“毛孩子”的全球消费升级浪潮。 在“铲屎官”眼里，宠物已不再只是小动物，而是家人、是孩子、是情感刚需。这份感情投射，直接催生了宠物食品、用品、健康服务等领域新的市场增量。 这场消费增长浪潮，不仅改变了全球宠物消费市场，也加速了宠物产业链的竞争逻辑转变。 过去，中国企业更多依靠成熟供应链和制造能力参与全球市场竞争；如今，越来越多企业开始从产品供应商走向品牌运营者，通过海外市场布局、本地化运营和数字化管理能力建设，提升全球经营能力。 在这条赛道上，许多早早布局海外市场的品牌，近些年势头愈发强劲，宠物食品出海龙头中宠股份（烟台中宠食品股份有限公司）就是其中的典型代表。 2025年，中宠股份全年实现营业收入52.21亿元，同比增长16.95%，其中境外收入达到33.49亿元，已经成为中国宠物食品走向全球的标杆品牌。 然而，从一家代工厂，到全球宠物食品行业的重量级玩家，中宠股份用了二十多年。其中经历的不只是业务规模增长，更是一场关于组织能力、运营体系和管理方式的升级。 从代工到自主品牌的“三级跳” 中宠股份的全球化故事，要从1998年说起。 中宠股份在烟台起步，最初以OEM代工融入全球产业链。这是当时中国宠物食品企业最普遍采用的路径——先帮国际品牌把产品做好，再谈自己的品牌。1999年，中宠股份带着自有品牌“Wanpy”参加CIPS展会，成功敲开了日本市场的大门，一度创造了“Wanpy就是鸡肉干”的行业佳话。 真正的转折点发生在2015年。 那一年，中宠股份投资2800万美元在美国设立工厂，开创了中国宠物行业到发达国家建厂的先河。彼时，中国企业去海外建厂的

作者｜洋紫 编辑｜李小天 昨日，全球最大的在线时尚零售商希音（SHEIN）正式在香港联合交易所挂牌上市。 按2025年零售销售额计算，希音已是全球最大的在线时尚零售商，也是全球五大服装和鞋类公司之一。2025年，其净收入达到418.47亿美元，净利润为20.64亿美元。 在创立的十四年间，希音鲜少公布经营数据，外界对它的认知更多是产业端的“快”。以小单测试需求、以销量决定返单，热门商品短至5天内即可完成补货，也因此，希音模式被视为跨境电商极致效率的体现。 高效的柔性供应链、面向全球的时尚好货，为希音带来了大量高粘性的用户。截至2026年3月31日，其全球活跃用户数达到约2.81亿，总订单量10.9亿笔。截至2023年、2024年及2025年12月31日止年度以及截至2025年及2026年3月31日止十二个月，年度顾客下单频次分别维持大致稳定于3.8次、4.0次、4.0次、4.0次及3.9次。 这些数字都充分展现了全球线上时尚巨头希音的商业底盘。 而如果在上市的新起点上重新审视希音，你会发现它的角色正在发生变化。就业务来看，2025年，希音自有品牌（如希音旗舰品牌、MOTF、ROMWE 等）以及自营采购商品的销售收入为370亿美元，另外来自第三方商家、品牌方的平台抽成和服务费达到48亿美元。 平台模式（3P）业务的占比，2025年已经超过11%，而相较之下，2023年占比不到3%。 也就是说，今天希音的故事早已不止步于货销全球，而是通过将其打造多年的端到端智能供应链、全球履约网络与LATR敏捷能力对外开放，赋能全球时尚品牌，成为时尚行业的基础设施。 服装是人类历史上最古老的消费品类之一，根据灼识咨询数据，2025 年全球时尚市场规模已达 1.7 万亿美元，并将在2030年突破2万亿美元。面对一个数字化程度越来越高、可持续发展需求也越来越强的世界，时尚行业的贸易走向将会发生怎样

作者｜乌塔 编辑｜李小天 “如果预算小于20万，我的建议是把重点完全放在AI素材生成上，如果预算再高点，就可以考虑通过AI平台去沟通中尾部红人，效率肯定会比传统的人工联系要高。”今年7月，在深圳一场AI出海营销分享会上，一位在北美从事了近十年营销的从业者对霞光社如此分享。 “现在几乎不存在完全不使用AI进行出海营销的品牌。”他肯定道。 IDC一项覆盖全球200家出海企业及出海营销服务商的调研与他的判断基本相符：78.5%的出海企业已经把AI嵌入营销核心环节，82%的营销管理者认可AI智能体的创收价值。 但普及，并没有自动换来增长。同一份调研里提到了另一组数据，出海企业的合规与获客成本平均抬升了32%。 AI用得越普遍，增长的账反而越难算：营销动作的回报难以归因，策略制定依旧依赖试错；更隐蔽的是，AI的产出本身也未必可靠——通用模型专业知识的幻觉率或在30%以上，少有AI生成的报告经得起推敲。 当近八成企业都已用上AI，“有没有AI”不再是竞争的分界线。出海营销正在进入“结果时代”：竞争的重点：谁能用AI创造真正可验证的增长结果。 AI营销的热潮，卡在“深水区”之外 这一年，AI毫无疑问是出海营销里最热门的话题。仅近三个月，霞光社就接触到数十家AI营销平台，其中AI红人营销平台增速最快，因为海外红人生态复杂、对接困难，品牌又有着强烈的付费意愿，提效需求最为迫切。 平台越多，品牌反而越困惑。“助力内容资产沉淀”、“AI Native平台”……标签层出不穷，功能落地却大多停留在浅水区： 在需求捕捉上，AI营销平台大多选择单点突破，难以覆盖多样的营销需求。电商客户的核心诉求是销量转化，AI主要用于素材生产、投放分析；品牌客户更关注市场格局与竞品动态，需要传播与销售联动的竞争策略——而多数平台走的是标准化“大通路”，很难因地制宜。 在数据资产上，工具带来的业务增长难以被直观评估。平台

作者｜周晗驰 编辑｜洋紫 智能眼镜似乎越来越多了。随着价格下探、使用门槛变低、应用场景增加，智能眼镜已经不再只是极客的小众单品，而更是进入了大众消费的视野。 需求侧看，一个关键的撬动因素是，AI大模型的介入让眼镜可以有更多场景化的交互体验，变为随身助理，以导航、翻译，第一视角拍照等等功能渗透进消费者的生活中。洛图科技数据显示，2026年上半年，中国智能眼镜全渠道销量同比增长85.5%，销额同比增长98.7%。销额增速快于销量，也说明消费者对价位的接受程度提升。 供给侧看，AI眼镜在过去一年经历了近乎红海的“百镜大战”。据Omdia数据，2026年上半年，中国智能眼镜市场已发布的全品类智能眼镜超过70款，其中具备显示能力的 “AI+AR”与纯AR眼镜达31款。功能上看，新品眼镜多以叠加功能、更全面的覆盖更多场景为主。毕竟，价位诱惑、功能多到覆盖更多群体需求，也是更适合当下阶段提升销量的最好方法。 2012年，Google首先尝试将端侧性能搬上眼镜，到2020年之后，AI眼镜赛道开始活跃，热度越来越高。过去十几年，智能眼镜被赋予“新智能终端”的叙事，而时至今日，重回大众消费者的视角，于今天的消费者而言，他们真正需要的是一款怎样的智能眼镜？ 或许产品总能给出答案。近日，闪极发布了新一代AI眼镜——loomos L1，发布会现场，闪极创始人张千隐表示：“AI眼镜不该是脸上的科技玩具，得先是一副你愿意天天戴的眼镜。” 消费者和智能眼镜之间的产品粘性，从哪里开始？ 智能眼镜也得时尚起来啊 回望AI眼镜的发展，“科技玩具”的发展轨迹清晰可见。从2012年Google Glass将摄像头、麦克风集成上眼镜开始，后来者沿着这条路径开始不断做加法，通话、导航、翻译，参数越堆越高。2023年出现Meta Ray-Ban后，行业更是进入功能膨胀期，目前已新增超200项AI功能。但结果是，大多数功能

如果可以重启人生，你会做出怎样的选择？在平行世界里，会不会存在另一个完全不同的自己，拥有一条截然不同的人生轨迹？这大概是很多人都琢磨过的人生命题，也是文学、影视剧一直在构建的造梦空间。从博尔赫斯《小径分岔的花园》里分叉缠绕的时间迷宫，到台剧《想见你》莫比乌斯闭环的穿越轮回，再到日剧《重启人生》，女主一遍遍重启人生，只为守住和闺蜜的情谊。就像书里写的，那张由互相靠拢、分歧、交错，或是永远互不干扰的时间织成的网络，装下了所有我们现实中触不到的人生可能，熠熠生辉，引人遐想。 而到了现在，AI 让这份关于多重人生的想象，变成了可以亲身感受的具象体验。最近 AI 互动内容热度持续走高，我们注意到一款很特别的产品 ——Lunaverse，一款女性向 AI 互动叙事手游。比较有意思的是，它的核心团队全部是男性。为什么一支全男性团队，要去做女性向游戏？男性视角要如何读懂女性的情感诉求？游戏里的故事到底是如何生成的？AI 在这套叙事当中，又承担着什么样的作用？ 带着这一连串的问题，我们和Lunaverse 的主创团队聊了聊，以下是本期节目的核心观点。 说话的人—— 霞光社 vivi、小天 Mob AI 创始人 钟文鼎 、联合创始人 王博 一、一群做说唱的男生，去做了一款女性向游戏 Lunaverse的故事，要从两个大学时因为一场地下说唱比赛而结识的男生说起。 钟文鼎和王博，一个后来去了一级市场做投资，辗转了几段实习，又在一家天使投资机构待了小半年；另一个也走过相似的路。两人都算是在离创业最近的地方绕了一圈，却始终觉得隔着一层——直到2025年12月前后，他们先后辞职，一头扎进了AI这一波浪潮里。 在正式定下方向之前，他们花了将近一年时间四处探索AI能在游戏和娱乐领域做出什么花样。最后落定的答案，却是一件乍看有些反直觉的事：一支全男性团队，要去做一款女性向的AI互动叙事产品。 二、不是让你旁观

作者｜唐飞 编辑｜李小天 今年上半年，“成为中国人（Becoming Chinese）”这一话题在海外社交平台火出圈，喝热水、泡茶、泡枸杞等带有鲜明中式印记的健康生活方式，通过一个个保温杯，走进海外众多消费者的日常。 据行业研究报告，作为全球最大的保温杯生产国与出口国，我国年产保温杯约8亿个，约占全球总产量的六成。从原材料冶炼、零部件加工，到模具开发、智能制造，我国已形成全球最完备的不锈钢保温杯产业链，具备快速研发、量产与迭代的全链条能力，能高效响应全球差异化市场需求。 海关总署最新数据显示，今年一季度，中国保温杯出口额突破50亿元。 但市场的大，并不等于品牌的机会大。 过去，水杯只是用来装水的容器，功能同质化严重、价格高度内卷，是典型的红海领域。但现在，随着年轻一代消费者的崛起，水杯开始出现在年轻人的OOTD里，出现在瑜伽垫旁、骑行车架上、通勤包边，也出现在一张张社交媒体照片里。水杯，不再是功能单一的饮水工具，而开始成为年轻人生活方式的一部分。 有一家做了二十年杯子的中国工厂，2020年第一次做自己的品牌时却卖不动，部分杯子堆在仓库里，市场反应冷得像冰水。 后来，它从“制造思维”转向“用户思维”，用六千份问卷和三百小时一对一访谈发现了一个被行业长期忽略的需求——骑行场景下的安全饮水痛点，并把这个品类做成了欧洲年轻人的轻户外生活方式品牌。 它的名字叫“Bottle Bottle”，只用了16个月就进入欧洲市场头部梯队，连续两年增长翻倍，品牌自然搜索量增长四到五倍。 这背后既是中国供应链带来的底气，更是一套“发现需求，比争夺份额更有价值”的产品哲学。 做了二十年杯子，第一次卖不动 Bottle Bottle背后，是一家深耕杯壶制造业二十多年的企业——浙江同富特美刻股份有限公司，公司产品品类涵盖保温杯、水杯、轻户外饮水器具等，凭借多年经验积累、成熟供应链与工艺能力，在全球保温杯

作者｜罗兰 编辑｜李小天 今年，跨境圈比往年更早进入了“黑五时刻”。 7月中旬，部分跨境商家群里已经有人开始整理今年的黑五备战攻略，甚至开直播集体讨论。到了8月下旬，这些对话变得更加具体，从选品、选货盘到海外仓备货，商家的准备工作已经陆续启动。有商家表示，“其实每年的准备时间都在提前，能感觉最近群里气氛都活跃了。” 作为美国分量最重的消费狂欢，黑五早已不再局限于 11 月底线下集中抢购，已经演变为一场横跨数周、由内容种草与促销活动双向驱动的线上购物季。新增长，是摆在所有商家面前的现实命题。进入全年业绩冲刺的关键大促周期，单纯在存量市场内卷，很难撬动生意量级的突破。开辟全新增长路径，才是众多商家真正渴求的破局解法。那么，蕴藏红利的增长战场，究竟在哪里？ 8月26日，TikTok Shop美区跨境POP黑五大会在深圳落地。现场座无虚席，商家们早早落座，眼神里写满对增量机会的渴望。 大会上，平台密集释放了美区黑五机会点、三大升级与备战指引等多个关键信息，既亮明了全力以赴的态度，也给在场商家吃下了一颗定心丸。为了帮商家在这一役中打开新局面，平台准备了亿级营销资源，还将加码内容玩法、广告投放和物流保障等多维支持，力图在黑五这个全年最大的生意场里，带大家找到实实在在的新增量。 更早启动、更多场域、更足底气：商家的增长窗口已经打开 选多少货、达人需要提前多久寄样、海外仓应该备到什么量……这段时间，跨境商家社群里几乎每天都在热议这些实操细节。一位商家提到，今年的备战节奏明显提前，最直接的动因就是上半年交出的成绩单远超预期：“黑五很可能会爆单，所以现在就要全盘准备起来！” 这份底气并非凭空而来。今年上半年，TikTok Shop美区跨境POP日均GMV同比接近翻倍，年中促日均GMV已接近2025年黑五水平。增长也没有停留在少数头部商家身上，头部商家继续扩量，新锐商家加快成长，贡献了接近40%

过去十年，中国出海企业完成了从铺货驱动到品牌深耕、从平台依附到自主经营的多轮迭代。独立站的功能定位持续进阶——不再是规避平台规则与抽佣的替代出口，而是品牌直达用户、沉淀私域资产、构建长期壁垒的战略支点。 然而，独立站的发展远未成熟。流量成本攀升、消费行为分化、合规框架趋严，三重变量叠加之下，传统流量采买模式的边际效益持续递减。品牌出海面临的挑战已非单点突破，而是覆盖产品、营销、履约、合规的全链重塑。 霞光智库最新发布的《2026 DTC独立站品牌出海报告》指出，独立站占跨境电商出口比重已突破35%，客单价高出平台店铺0.5-0.8倍。但独立站并非简单的销售触点转移，其背后是覆盖“选品-建站-引流-转化-履约-复购”全链路的商业逻辑深度重构。 在当前的跨境电商出海生态中，平台模式与独立站模式正共同走向全域互补。报告指出，平台模式虽具备天然流量优势与高转化率，但企业面临高抽佣成本（8%-15%）、严苛规则以及数据黑盒等桎梏；相比之下，独立站赋予品牌定价权与产品自由度，实现用户数据与会员体系100%私有化沉淀。因此，依托平台公域流量实现短期交易转化，依托独立站沉淀长期品牌资产，正成为头部品牌的标准化战略。 以安克创新（Anker）为例，其独立站用户生命周期价值（LTV）高达800美元，是平台用户的2.3倍，毛利率较亚马逊高出15个百分点。 2025年全球电商销售额达6.86万亿美元，同比增长8.37%，预计2027年将突破8万亿美元。其中最显著的结构性变化是出口目的地转移：中国出海企业对单一成熟市场的依赖度正逐渐收窄，新兴市场成为增长新引擎。 独立站商业模式的演进是为突破对单一流量的依赖。1.0阶段的铺货模式以流量采买为核心，边际效益递减且易陷入价格竞争；2.0阶段的垂直精品模式则通过SKU精简与供应链整合构筑竞争壁垒；随着流量红利见顶，3.0阶段的DTC模式以用户数据资产化为支

​ 作者｜Vinco 编辑｜李小天 2026年8月，全球AI大模型产业驶入了自ChatGPT问世以来最诡谲、也最关键的弯道 。 一边是资本市场的狂热倒计时：OpenAI在6月秘密向美国证监会（SEC）提交了S-1上市申请 ，Anthropic也凭借陡峭的增长曲线尝试冲击史上最大规模之一的科技股IPO ；另一边，则是两家公司内部惊心动魄的人事大震荡——OpenAI高管密集离职 ，安全团队被重组拆撤 ；而Anthropic则“疯狂”从OpenAI、Google “挖角”硬件、芯片与算法顶级人才。 表面上看，这是一场关于“高管去留”和“人才流动”的硅谷职场连续剧。但把时间轴拉长、将数据摊开就会发现：这根本不是简单的管理层摩擦，而是一场在万亿IPO压力下，AI大模型从“实验室科学探险”向“极致工程落地与商业变现”全面转型带来的阵痛与重构。 一组数据，看清两巨头的“冰火两重天” 在分析人事变动之前，必须先看懂这两家公司在2026年8月呈现给投资者的商业答卷。 这两组数据构成了极具张力的对比：OpenAI虽坐拥400亿美元ARR（年化营收运行率），却被高管离职潮和高企的计算基础设施成本抹上了不确定性 ；而Anthropic则在数月内实现了ARR从90亿到650亿的超7倍跨越，甚至率先摸到了“营业利润转正”的门槛。 这些数据的背后，两条截然不同的商业化路径已然清晰——一条从C端起家，艰难转向B端；另一条从一开始就锚定企业市场，一路狂奔。商业基本盘的演变，直接或间接揭示了顶尖大模型管理及技术人才变动的本质。 OpenAI的“去研究化”与“上市前大清洗” 距离秘密递交S-1草案刚过去两个月，OpenAI的权力核心却在以一周内走掉两位C-level高管的速度急剧洗牌。 2026年8月11日至13日，效力八年的前COO Brad Lightcap宣布离职，上任仅八个月的CRO Denise Dr

作者｜洋紫 编辑｜李小天 接上篇： 去中国待着吧！ 对于巴西消费者来说，巴西电商目前更像是中国电商刚开始爆火时的“淘品牌”时代。 一名当地华商向霞光社表示，消费者看重评论和性价比，暂时没有极强的品牌忠诚度。不少卖家最初只是在小饰品、电子小物件等小垂直赛道上“打个Logo试水”，随后通过设立本地售后和门店服务，天然赢得了10%–15%的品牌溢价，从而碾压了传统的杂货铺货卖家。 陈永辉举例说，“电子产品是国内供应链的优势，外加品牌化的方向，就会是能占据未来巴西消费市场的绝对优势。” 这一过程中，随着越来越多中国服务商与工厂涌入，扎根与合规成为了立足巴西的基础线。 在当地建厂，会有两个优势，一方面，成品进口到巴西需要缴纳极其高昂的关税。但如果将零部件、原材料或半成品海运至巴西，仅在本地完成组装与最后工序，整体税率将呈现断崖式下跌； 另一方面，过去从国内重新备货发往巴西需耗时 3 个月左右，极易错过风向或陷入断货；而在本地建厂，只要确定爆款，就能在本地随时加码产能，完美避开远洋运输的时间黑洞。 当然，面对巴西仍草莽生长的环境来说，追求绝对的合规，恐怕会被难以预判的市场灰度吞掉，而真正良性的生态环境是，允许多元的利益体求同存异、和谐共生，并不断推向合规的方向。正所谓水至清则无鱼，如何在合规的底线框架内维持商业利润，才是扎根巴西的生存智慧。 对于拉美共同体而言，巴西或许是跨境商家切入拉美的大本营。如果以巴西作为落脚点，面向阿根廷、哥伦比亚等市场，相似性更大、距离更近，这也是本地化刚需的另一个长远判断。 在巴西有一句俚语，意为“去中国待着吧！”，表达的意思是到某个乌有之乡去，指的是一个遥远的存在。人类常常对文化差异最大的土地感到新奇，巴西人在长期的“杂合”文化形成的过程中，培养出了宽厚、开朗、拿得起放得下的性格，几乎人人都是“自来熟”和“人来疯”，极其容易相处。 这种简单与直接一览无余，

作者｜洋紫 编辑｜李小天 圣保罗郊区偏安一隅的富人区，或许是全世界最安全的地方之一。 这与所有人想象中盗贼横生、枪战频仍的巴西大相径庭——据Numbeo南美城市犯罪指数，圣保罗排第9位，尽管圣保罗近年来的犯罪率在拉美持续走低，但手机抢劫年均数万起，尤其是手机飞车抢夺。 而在楼间距稀疏的别墅区附近，却人烟罕至、分为安宁：一栋栋的小洋楼，对面则是大片绿色的农作物田，阳光就这样暖洋洋地洒在人身上，巴西海外仓从业者Leo的仓库选址就坐落于此处。 “这是我们1号仓，我们另外一个园区还有2号仓，然后今年我们还会扩一个3号仓。”Leo说。过去两年，巴西市场成为了跨境圈里热度最高的市场之一，飞往巴西求增长的中国员工越来越多，他们想要在“最后一片蓝海”寻求生机。 Leo的海外仓 事实上，尽管距离半个地球，但回溯历史，巴西与中国之间的文化交融与经贸往来，并不罕见。 在“巴西文化形成史”的奠基人吉尔贝托・弗雷雷在其所著的《热带中国》一书中，详细记载了在巴西文化形成的过程中，以中国为代表的东方价值观所起到的极为重要的作用，他花了大量的篇幅考证了殖民时期的巴西文化在居住、服饰、感受和思考方式等方面显示出的“中国性”，这使得巴西在某种意义上可以被称为熔铸了欧洲、非洲、印第安特性的“热带中国”。 这种差异性在于，巴西文化以前一直被认为是欧洲、非洲和印第安文化“三合一”的结果，现在，弗雷雷则试图使人们相信，“三合一”之后的结果并不是完整意义上的巴西，只有“三合一”和“中国性”再次融合之后，巴西才成为巴西。 事实上，中国元素对拉美的影响，远不止衣食住行层面润物无声的浸润。当欧美中心主义占据思想主流之时，弗雷雷借 “中国” 这一非西方文明样本，试图证明巴西拥有自成一体的热带文明属性，并非欧洲文明的美洲复刻。 这一主张，实则与日本左翼学者竹内好的观点遥相呼应——如果把拉美理解为一种生存处境，一个国家倘若拒绝接受

作者｜乌塔 编辑｜李小天 过去一个多月，中东游戏行业有两件大事。 一是去年大张旗鼓宣布“我买下了EA”的沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼，终于完成了这场由沙特公共投资基金（PIF）牵头的私有化收购案，和银湖资本及Affinity Partners一起，用550亿美元（约合人民币3710亿元）现金，将《植物大战僵尸》《模拟人生》等IP收入囊中。 一张100美元的重量大概有1g。也就是说，如果把这笔钱全部换成100美元面额的现金，重量将达到550吨。 二是PIF主导的大型体育赛事2026电子竞技世界杯（EWC）落幕，“沙特佬真有钱”和“赛事草台班子”两种声音交织汇聚成舆论整体。 x上讨论Ewc出现集体食物中毒情况 而就在上周，沙特主导的、预热了近半年的另一项全球性赛事ENC，突然宣布将推迟一年举行，再一次点燃了舆论。 评价有褒有贬，但过去三年，以沙特为首的中东始终游走在全球游戏产业的舆论中心，“中东富豪挥金如土、为爱发电” 的标签，也一次次被大众反复放大。 此前霞光社曾撰文剖析中东资本出海，及其瞄准中国游戏产业的布局野心。伴随行业与大众两极分化的评价，叠加 550 亿美元标志**易落地，是时候重新拆解沙特谋划全球游戏版图的真实逻辑。 700亿美元的收购，游戏行业变天了 先来简单拆解一下这次私有化收购。 这次完成收购案的三方：PIF、银湖资本、Affinity Partners。 PIF作为沙特主权基金，也是沙特推动“2030愿景”国家战略转型的资本引擎。当“游戏兴国”被热衷游戏的沙特王储小萨拉曼制定为国策，PIF也加速全球“大撒币”，在短短五年内，成为《拳皇》的发行公司SNK、《大富翁 GO》所属公司Scopely、任天堂等一众游戏公司的大股东甚至所有者。 银湖资本呢？全球私募股权榜单PEI300中排名第12，参与戴尔、Skype等公司私有化并购案，为国内大众熟悉的活动是与字节跳动

2026年5月，中国集成电路出口同比暴涨111%。这个数字，成了高盛判断中国出口逻辑正在切换的一个关键信号。 8月11日，高盛研究部由Jacqueline Du带队发布报告，提出一个新判断：中国正式进入"出海3.0"时代。这份报告的中文译名，也就是市场上流传的《中国工业科技：出海3.0——中国进入AI产业化时代》。 从卖衣服到卖AI工业能力 高盛把中国出海分成了三个阶段。1.0是服装、玩具这类低价值日用消费品；2.0是家电、手机，以电动车、锂电池、光伏为代表的"新三样"；而3.0，卖的是数据中心电力设备、算力基础设施、工业自动化系统——这些技术壁垒更高、单价更贵的重资产硬件。 高盛认为，这一轮出海的驱动力和过去不一样：过去是中国产能过剩、向外找增量市场；这一次，是海外市场本身出现了供给缺口——全球范围内能造这些AI硬件的供应商不够用，加上新一轮技术采纳周期刚好打开窗口，中国公司被动接住了这波需求。 更值得注意的是一批"天生全球化"公司的出现。高盛特别点了人形机器人公司宇树科技：不同于传统制造企业先把国内市场做饱和、再考虑出海，宇树从第一天起就把全球市场当成主战场。报告援引研究机构Omdia的数据，宇树去年出货超过5500台人形机器人，而特斯拉、Figure AI、Agility Robotics这三家美国同行，各自的出货量都只有约150台。 11个产品，四类公司，最多可能相差17倍的天花板 高盛在报告里梳理了11个具体的出口产品方向，测算到2030年，这些产品对应的全球潜在市场空间（TAM）区间在120亿到2120亿美元之间——不同产品之间的天花板能相差十几倍，高盛也据此把这些机会归成了四类原型： 瓶颈解决者（Bottleneck Solvers）：受益于全球供需缺口最直接的一类，高盛预计2026到2030年，这类公司的市场份额和利润率提升幅度会是四类里最大的。报告在这个方

作者｜李小天 “徐先生，你真的觉得，这场战争跟你没关系吗？” 正在热映的电影《欢迎来龙餐馆》中，这句质问直击人心。 影片中，在被卷入战火之前，沈腾饰演的男主角是一个为了攒钱还债而背井离乡、远赴中东的中餐馆厨师。踏出国门时，虽然时常听闻中东时局波动、战乱频仍，但毕竟“富贵险中求”；更何况，战火纷飞似乎是中世纪的古老传说，谁信会真的交火？而等到战事果真开打，他还凭借一手厨艺、依托物资流转的缝隙牟利，发起了国难财，毕竟“他们美国人打中东人，关我们中国人什么事？” 可乱世之下，谁能真正置身事外呢？ 现代战争最可怕的地方，不是它把士兵送上战场，而是它逐渐取消了“战场”和“日常生活”之间那条清晰的边界。全球化一方面让普通人获得了前所未有的自由：我们可以跨国工作、出海经商、全球旅居；但另一方面，也让身处世界各个角落的人，都能够具体感知到战争带来的困顿与风险。不停飙升的油价、迟滞缓慢的跨境物流、频频被取消的国际航班，都在告诉我们，远方的哭声和你我有何关联。 而身处中东本地的创业者们，显然更早、更具体地感受到战争的重量。 今年年初爆发的美伊战争，虽然起于美国与伊朗之间的直接军事对抗，却很快外溢为一场牵动整个地区的战争。对于正处在高速转型期的海湾国家而言，过去几年一路高歌猛进的发展叙事，也不得不被迫按下暂停键。 在此之前，以沙特“2030愿景”为代表的一系列国家转型战略接连推进，石油之外的新经济版图正在加速形成。稳定的政局、旺盛的消费需求、快速推进的数字化，以及巨大的基础设施投资，让中东一度成为中国企业出海眼中的“应许之地”。跨境电商、新能源、社交游戏、数字基建……几乎所有产业都在寻找进入中东的机会。 在中美博弈不断加深、全球增长充满不确定性的背景下，彼时的中东之于中国企业，甚至一度意味着一种难得的确定性。 如今，这种确定性被战火击穿。 最先离开的，是人；最先收缩的，是资本。 在利雅得开东北烧

作者｜唐飞 编辑｜李小天 今天，大A有了自己的“人形机器人第一股”。 8月19日，“人形机器人第一股”宇树科技登陆科创板，开盘上涨近630%，股价报1100元，总市值超4400亿，市盈率近800倍。按开盘价计算，中一签（500股）宇树科技新股浮盈将达到47.46万元。 截至收盘，股价报收845元，涨幅回落至460.34%。 《纽约时报》援引分析人士的话说“这将成为资本市场如何看待人形机器人的风向标。宇树的定价，将第一次为全球尚处起步阶段的人形机器人，标定一套坐标系”。 而就在上市前几日，美国市场调研机构Smart Analytics Global（SAG）的数据显示，2026年上半年全球人形机器人出货量榜单上，智元机器人已超越宇树科技，登顶全球第一。 一边是资本市场的狂热追捧，一边是市场份额宝座的悄然易主。宇树科技的上市，不仅是这家明星企业的里程碑，更是观察整个人形机器人赛道估值逻辑、竞争格局与产业方向的绝佳机会。 开盘暴涨630%，市场在为什么买单？ 首日高开背后，是市场对行业龙头的疯狂追捧。 第一，“人形机器人第一股”的稀缺性溢价。从今年3月20日IPO获受理到正式挂牌，宇树科技全程仅用时5个月，跑出了行业加速度。作为A股首个纯正的人形机器人标的，市场给予了极高的估值溢价。Wind数据显示，年内科创板上市的14只新股首日开盘涨幅均超64%，但发行价均未超过宇树科技的150.80元。 此前建银国际以2026年32倍目标市销率测算，给出的合理市值约为1090亿元；市场偏乐观的产业观点曾预计市值有望冲击2000亿元。而今早开盘摸高4449亿元的市值，已是乐观预期的两倍以上。 第二，对人形机器人万亿级远期市场的提前定价。SAG数据指出，2026年上半年全球人形机器人出货量约1.91万台，同比增长274.5%；预计2026年全年有望增长至约6万台，2030年则有望增长至50万台。

8月19日，宇树科技（688836）正式登陆科创板。 150.80元发行价、978万户打新、开盘冲上1100元——当“A股人形机器人第一股”正式登陆科创板，这场关于万亿赛道的产业大考，也到了交卷时刻。 市场沸腾了。但喧嚣之外，一个更本质的问题浮出水面：宇树上市究竟是具身智能的成人礼，还是泡沫的顶点？ 根据霞光智库《具身智能行业研究报告（2026）》，具身智能已跨越“技术可行性”验证阶段，当前正处在从“样机竞赛”转向“商业化大考”的产业分水岭。未来三年的竞争，将由真实场景中的作业效率与成本效益决定。 2026年行业竞争重心已从运动控制能力转向作业能力，量产爬坡、数据闭环、末端操作精度、场景落地规模成为主要竞争维度。评价体系相应调整，核心指标包括任务完成率、人工干预率及长时运行稳定性。 资本市场对具身智能企业的评估标准，也从技术演示能力转向实际交付能力。 全球具身智能产业形成了两种不同的发展路径。 美国以AI算法为优先发展方向。美国企业依托大模型技术先发优势，优先突破通用智能系统，再寻求整机验证。代表企业包括FigureAI、特斯拉等，以通用机器人大脑为核心商业叙事。2024年美国AI领域风险投资占全球66%。该路径的优势集中在算法研发与基础研究领域，短板在于供应链配套不足、制造成本偏高、落地应用场景有限。 中国以硬件制造与场景应用为优先发展方向。中国企业依托制造业产业链优势，优先实现整机量产与场景落地，在实际应用中积累运行数据，再向智能算法层面延伸。宇树科技、智元机器人等企业的量产进度和商业化收入均领先美国同行。该路径的优势在于硬件产业链完整性、成本控制能力和工业场景资源，短板在于通用算法和高端芯片领域仍需追赶。 宇树科技IPO募资规划中，近半数资金将投入具身大模型研发项目，这一资金配置表明中国企业正在从硬件优势向“硬件+算法”一体化方向扩展。 2026年上半年，中国厂商在全

作者｜冯叶 编辑｜李小天 一块手机屏幕，正在成为中国企业走向全球的入口。 Adjust与Sensor Tower联合发布的《2025年中国应用出海报告》显示，2025年，中国应用占全球安装量的比例由上一年的13%升至14%。从社交、工具到短剧和游戏，中国开发者的产品已经进入全球用户的日常。 ReelShort、DramaBox等短剧应用打开了新的内容市场，《原神》《Whiteout Survival》等游戏则不断扩大中国原创产品的全球影响力。移动应用与游戏，已经成为中国数字产品参与全球竞争的基本盘。 另一条曲线正在更快抬升。GDC《2025年游戏行业现状报告》显示，超过一半的受访开发者所在企业使用了AI。在应用增长端，Bidease针对400名移动增长营销人员的调查显示，近三分之二已经使用AI生成和测试广告创意。 从游戏开发到营销投放，AI的影响正在沿着应用与游戏的完整链路扩散。它不再局限于某项产品功能或某个环节的效率工具，而是逐渐进入企业运行的底层，将行业从经验驱动推向系统驱动。 率先在AI时代完成跃迁的公司，正在重写中国应用与游戏的全球增长故事。 应用和游戏出海，进入AI原生时代 这场变化，最先发生在产品制作的过程中。 今年爆火的AI短剧就是典型案例。其剧本、角色设定、分镜、画面等，都可以被纳入生成式AI工作流。真人短剧的制作成本通常需要数十万元，AI短剧则可以将整体制作成本压缩至前者的十分之一。 对出海厂商而言，其剧集字幕、配音等本地化环节也可以同步由AI完成，这意味着一部短剧从制作到多语言市场的周期被大幅压缩，短剧平台得以更快把内容铺向新市场。 游戏行业也在发生类似变化。如今，越来越多的厂商开始让AI参与游戏开发，直接丰富玩家的游戏体验。以韩国游戏厂商Krafton推出的生活模拟游戏《inZOI》为例，玩家可以通过输入文本生成服装和物品纹理，将二维图片转化为家具或配

作者｜唐飞 编辑｜李小天 2026年7月末到8月初，全球AI行业上演了一幕罕见的“反向操作”。 一边是OpenAI，突然宣布将轻量级模型Luna价格猛砍80%，输入从每百万Token 1美元降至0.2美元，输出从6美元砍到1.2美元。中端Terra同步降价20%，只有旗舰Sol维持原价。 另一边是DeepSeek，这家被开发者称为“Token价格屠夫”的中国公司发布公告：计划近期整体上调API服务定价，“预计涨幅较大”。 一个降价，一个涨价。一个在“向下卷”，一个在“向上走”。 这不是巧合。两件事在不到十天里先后发生，背后折射的是中美两国企业在AI战略上截然不同的路径选择——美国企业正在用分层定价构筑防守体系，中国企业正在用性价比优势争夺全球定价权。 一组数据，看清中美定价的“剪刀差” 一方面美国头部大模型企业开启降价潮。 先看OpenAI的降价动作，7月，OpenAI围绕GPT-5.6完成了产品与定价的系统性调整，首次在同代内搭建起Sol、Terra、Luna三层产品矩阵，且上线仅三周便快速实施结构性调价。 具体来看，Sol（旗舰）维持原价（输入$5.00/输出$30.00每百万Token），Terra（中端）降价20%（调整后输入$2.00/输出$12.00），Luna（轻量级）大幅降价80%（调整后输入$0.20/输出$1.20），同时为Sol推出双倍价格的Fast加速模式（处理速度提升至标准模式的2.5倍）。整个调整节奏明显快于过往产品周期，透露出明确的竞争应对意图。 这套三层架构标志着OpenAI不再用单一旗舰模型通吃全部市场，转而搭建更贴近企业预算管理的分层供给体系。其中Sol定位旗舰前沿能力，面向复杂推理、科研、长程Agent等高失败成本场景，维持原价的核心目的是守住OpenAI的能力溢价、利润锚与品牌上限；同步推出的Fast模式则把时延从服务属性拆分为可单独