继可口可乐涨价之后，百事可乐也要涨价了，“肥宅快乐水”恐怕也不会再带来“快乐”了。近日，百事公司首席财务官休·约翰斯顿(Hugh Johnston)表示，明年第一季度百事可能继续提高产品售价，以应对成本增加。而在几个月前，今年4月19日，可口可乐公司CEO詹姆斯·昆西(James Quincey)表示，由于原材料价格上涨显著，公司正打算提高产品售价，他的原话是“我们在2021年有很好的对冲措施，但2022年的压力越来越大，因此价格必须有所上涨。”一石激起千层浪，涨价消息迅速登上热搜，网友的态度也呈两极分化，有网友表示：“可乐自由也没了？”也有部分网友表示无所谓，“这么多年没怎么涨价，稍微涨一点也能接受。”全球两大饮料巨头携手涨价背后，是全球供应链紧张以及可乐的式微。1、“快乐水”此前多年未涨价1981年，百事可乐正式进入中国，这个时间比可口可乐整整晚了54年。巨大的先发优势，让可口可乐在竞争中几乎是不可一世的存在，彼时中国大陆没有一家公司敢挑战可口可乐。为了成功突围，百事可乐选择了与可口可乐完全不同的宣传策略。可口可乐一直宣称自己历史悠久、口味纯正，这在某种层面上意味着它难以年轻化，而百事可乐恰恰瞄准了那些喜欢标新立异、追求时尚的年轻人。进入中国之初，百事可乐的宣传语是“百事可乐，新一代的选择。”并选择了张国荣成为百事在亚洲的第一位代言人，凭借“哥哥”当时的超高人气，百事可乐成功走进年轻人的心中。这次成功的营销案例，也让百事可乐看到了明星代言的甜头，“铁打的百事，流水的明星”成为一种常态，这一点看看之后的百事可乐的代言人名单就知道了。刘德华、郭富城、古天乐、谢霆锋、王菲、周杰伦、蔡依林.....那个年代娱乐圈的半壁江山，都曾出现在百事可乐的包装上。2004年百事可乐广告虽然在营销推广上花了不少钱，但是百事可乐的售价却一直没有明显提高。20年前一瓶百事可乐售价3元，10年前一

作者 | 喀戎编辑 | 唐飞王兴的“无限游戏”，似乎让投资人没了耐心。图源：港交所网站港交所股权披露的信息显示，2022年3月以来，红杉资本中国基金创始人和合伙人沈南鹏分别两次减持美团。其中沈南鹏分别于4月27日和29日，售出4295.72万股美团股票，套现约62.27亿港元。受此消息影响，2022年5月4日，美团股价一度下跌4.58%，报164.5港元/股。图源：Google事实上，5月4日美团股价下跌并不是孤例，将时间拉长来看，自2021年11月16日达到297.4港元/股的高点后，美团的股价就不断下探，截至发稿，美团股价仅为170 港元/股，较半年前的高点下跌42%，近乎腰斩。美团的这种股价走势或许是投资人减持的主因。据统计，2021年，沈南鹏和红杉中国减持美团股票十余次，共套现超300亿港元。官方资料显示，2018年，美团上市时，沈南鹏及红杉资本、红杉中国共持有美团12.05%股权，目前这一数字仅为3.19%。王兴曾有言：“有本书对我蛮有影响的——叫做《有限与无限的游戏》。有限游戏在边界内玩，无限游戏却是在和边界，也就是和‘规则’玩，探索改变边界本身。实际上只有一个无限游戏，那就是你的人生，死亡是不可逾越的边界。与之相比，其他的边界并不是那么重要了。”作为腾讯、阿里之后，第三个跨过千亿美元市值的互联网公司，美团确实缔造了“无限游戏”的神话，但财报显示，2021年，美团的营业亏损达到了231亿元。创业之初，给投资人们讲无限游戏的“故事”固然有吸引力，然而作为一家创立时间近十年的企业，美团依然血亏不断，或许也不能怪投资人套现离场太无情。1、运力之上的美团尽管名字里还有一个“团”字，但信奉无边界扩张发展逻辑的美团早已不是诞生之初那个“单纯”的团购网站。打开美团的App，就可以发现，美团的业务从团购到电影票、酒店旅游、出行，几乎无所不包。不过从财报来看，美团的业务还是有所侧

“没有什么是一顿火锅解决不了的，如果有就两顿三顿四顿五顿……”网友们的这句话足以说明火锅解决“问题”的能力，也足以说明它作为国民级美食的统治地位。尤其是在寒冷的冬季，一锅热腾腾的火锅绝对是大多数人的饱腹首选。按风格划分，常见的火锅可以分为四大类：川式火锅、粤式火锅、京式火锅以及其他火锅。其中，辛辣的川式火锅最受欢迎，2020年火锅餐厅市场中川式火锅占比64.9%；接下来是粤式火锅、京式火锅、其他火锅，各自占比分别为14.4%、14.2%、6.6%。近日，粤式火锅连锁店捞王递交招股书，拟在香港证券交易所主板上市。旗下包含三个品牌：粤式火锅“捞王锅物料理”，迷你火锅“锅季”以及快速休闲餐厅“捞王心灵肚鸡汤”。除了2020年受疫情影响外，捞王近年的营收稳步增长。2018-2021上半年，其收入分别为8.7亿元、10.9亿元、11.2亿元和6.5亿元；同期净利润分别为5905万元、7991万元、6744万元和2145万元。值得注意的是，今年以来整个火锅行业似乎并不受资本待见，头部企业海底捞和呷哺呷哺的股价都遭遇大幅下跌。捞王选在这个时间点上市，能获得投资者青睐吗？1.红海市场的新故事捞王创始人赵宏泽1976年出生在中国台湾，2010年他在上海开出首家捞王粤式火锅店。在此之前，他已经有了近6年的餐饮从业经验，只不过这些经验都不太顺利。早先，自助火锅在台湾火爆时，他曾经跟风开了店，但4年后无奈倒闭。其后，在江浙菜风靡时，他又到杭州开过一家杭帮菜馆，再次铩羽而归。不过，这些经验都没有白费，通过观察江浙一带人民的饮食习惯，赵宏泽找到了一片空白之地——粤式火锅。江浙人民饮食清淡，但2009年时，火锅行业还处于川渝火锅为首的时代，这并不符合当地人的口味。因此赵宏泽认为主打不辣、健康养生的猪肚鸡可以在这里找到一席之地。于是屡战屡败的他将广东名菜猪肚鸡带到上海，并开出第一家粤式火锅店，“捞王”品牌

作者 | 归去来 编辑 | 唐飞 港股和县城，成了2024年新茶饮赛道竞技的两个重要战场。 从2023年下半年起，多个新茶饮品牌密集筹备上市计划，他们不约而同的将目标指向港股。 1月2日，古茗和蜜雪冰城同日传出赴港上市的消息；2月14日，沪上阿姨向港交所递交上市申请；2月25日，茶百道在去年8月提交招股书的基础上，对招股书进行更新。 显然，港股已成为新茶饮品牌冲刺上市的核心战场。另一方面，下沉市场也是蜜雪冰城、古茗、沪上阿姨、茶百道招股书中频频提到的关键词。如茶百道招股书提到，我们一直渗透并将继续渗透至拥有巨大消费增长潜力的低线级城市。沪上阿姨提到，我们将向更多下沉市场扩张。 过去几年，奶茶香甜的味道让资本市场十分“上头”，大额融资频频出现；而奶茶带来的快乐感也让很多消费者欲罢不能，形成了庞大的粉丝群体。 眼下，“得下沉市场得天下”的声音愈加强烈，新茶饮品牌谁更懂下沉市场，就意味着可能拥有更大的想象空间。 2024年价值星球判断，在资本助力下，下沉市场的竞争将进一步白热化。 1、产品对比：小镇青年更青睐哪家？ 仅从下沉市场来看，蜜雪冰城拥有绝对优势。 窄门餐眼数据显示，蜜雪冰城三线及以下城市占比约57%；从城乡结构看，乡镇、县城市场占到门店总数的40%。蜜雪冰城能开到36000多家店，直接原因在于牢牢占据了人口占比超过60%的下沉市场。 从古茗、沪上阿姨、茶百道的产品对比来看，茶百道是三家中唯一具有酸奶系列的品牌，沪上阿姨的果茶系列同时涵盖榴莲系列、青提系列、葡萄系列、鲜梨系列，水果茶产品线更加丰富。 虽说三家产品价格均集中在10-20元/杯，但来自安徽省界首市的外卖员张青告诉价值星球，以自己日常配送的新茶饮外卖订单来看，古茗、茶百道、霸王茶姬、喜茶的外卖订单较多，而古茗的订单在这四家中占比最多。 “感觉当地喝沪上阿姨的人越来越少，不仅外卖订单不如蜜雪，甚至自己去沪上阿姨取

美股财报季开启，各企业成绩单纷至沓来。1-3日，爱奇艺、哔哩哔哩（以下简称“B站”）、微博三家先后发布财报。这三家，一个是“长视频第一股”，过去几年爆款剧集频出；一个是成功破圈的“后浪”，手握“Z世代”流量池；一个是刚刚经历二次上市，在英雄联盟S11、夏奥和冬奥等重大热点事件中再次奠定自己地位的“第一舆论场”。看似完全不相干的三家企业，其实有一个共同点，就是早期不被看好，中期业绩趋稳，长期值得期待。从投资者角度来看，这三家谁更具投资价值？短期来看，股票的价格受到股民情绪、各种消息的综合影响；但是长期来看还是企业内在价值决定的，对于互联网企业来说，这个核心价值体现在用户规模、盈利能力和成长潜力上。1、高增速对比高质量从最新的财报数据来看，爱奇艺、B站、微博三家日活跃用户增速都在预期内。2021年Q4，爱奇艺总订阅会员的日均人数为9700万，同比下降6%；B站日活用户7220万，同比提升34%；微博日活用户2.49亿，同比增长11%。仅看增速B站遥遥领先，但是从绝对值来看，微博是当仁不让的第一，爱奇艺因为“会员涨价”等缘故导致日活下滑也在预料之中。撇开用户质量空谈用户规模毫无意义，所以我们也找到了上述三家公司的用户画像进行对比。一般观念认为，20-40岁的消费者财务独立、更具消费潜力，2022年1月爱奇艺、B站、微博的用户中年龄在24-40岁的用户占比分别为70.17%、20.64%、63.87%。爱奇艺和微博相差不大，而B站的年龄结构与其定位的“Z世代社区”相符。这些用户有多少是真的付费用户，又有多少是“白嫖党”？易观千帆的数据显示，2022年1月，爱奇艺、B站、微博三家中等及以上消费者的占比分别为70.97%、70.58%和78.3%。但是易观并没有明确给出各阶段用户的实际付费区间定义，所以这项数据仅供大家参考，但可以看出三家中等及以上消费者的差别并不大。其实付费用户这一指

作者 | 鹿鸣编辑 | 唐飞2月24日晚，阿里巴巴在港股盘后发布2022财年第三季度（自然年为2021年第四季度）财报。过去的2021年，阿里巴巴（以下简称“阿里”）并不顺遂，公司面临着反垄断监管和调查以及巨大的舆论压力。作为第一批发布三季报财报的互联网公司，阿里的这份财报值得所有投资者关注。财报显示，三季度阿里收入2425.8亿元，比去年同期增长10%，三季度的经营利润仅为70.68 亿元，同比下降了86%。最关键的是阿里核心的中国商业业务增速也在放缓，2022财年Q3阿里的中国商业业务营收1722亿，同比只增长了7%，较前一季度进一步下滑。当天早些时候，阿里港股出现超6%跌幅，股价一度跌至103港元，这是阿里巴巴回港上市以来的最低股价。阿里真的“见底”了吗？1、核心电商业务受阻中国商业业务作为阿里的主要营收来源，占公司营业收入的71%左右。在三季报中，该板块收入增速同比只增长7%，低于之前超过10%的增速。中国商业板块中的阿里最核心的客户管理收入同比下降了1%，这是阿里近年来，其客户管理收入第一次取得负的增长。​其实这一切的发生早有预兆，以商业中的电商板块为例，阿里系电商去年一整年表现都不理想。在阿里最盛大的双十一购物节期间，天猫销售总额达5403亿元，同比增长只有8.45%，翻看过去十年天猫的双十一销售收入增速，GMV增速没有一年低于25%。另一方面，天猫双十一表现不佳也和国内的国内竞争的加剧密不可分。京东2021年双十一期间GMV达3491亿元，同比增长28.58%，增速继续保持稳定。抖音、快手等短视频直播平台的兴起也对阿里造成了一定的冲击，在2021年双十一期间，抖音和快手的直播电商GMV分别同比增加了224%和433%。再加上国内互联网用户接近见顶以及监管政策持续加码等综合因素，阿里在国内核心商业业务的增长已出现乏力，对于阿里这个体量的企业来讲，要想继续的保持原

虽然水滴成为“2021年上市首日表现最差中概股”。但一姐还是想说，水滴新业务潜力很大！@小虎AV @爱发红包的虎妞 @话题虎 $水滴(WDH)$ $京东健康(06618)$ $阿里健康(00241)$ 

作者 | 唐飞历经两年的发展，抖音本地生活已经初见规模。到目前为止，抖音本地生活已经形成美食、酒旅、医美、文旅等类目的团购业务，还打造了较为完善的后台服务体系。抖音本地生活的运营模式是以一二线和网红城市做直营、三四线和郊县走服务商的合作模式，现阶段重点发力的城市包括北京、上海、成都、杭州等。面对抖音在本地生活的一系列动作，其他互联网巨头也在备战。美团于今年宣布与快手合作，将在快手开放平台上线美团小程序，为美团商家提供套餐、代金券、预订等商品展示、线上交易和售后服务等完整服务能力；阿里则推出“爆爆团”，主打同城美食优惠团购；腾讯首次推出团购工具“鹅享团”，基于微信端试水本地团购。已经沉寂多年的本地生活赛道，似乎被抖音这条“鲶鱼”激活了。表面上看，抖音切入本地生活的方式是团购，且拥有“流量”优势。据统计，抖音目前的日活峰值已经超过了7亿，用户日平均使用时长超过100分钟。再加上抖音团购可以通过商品视频和图片相结合的方式“种草”，用优惠券和补贴的形式吸引消费者到店，所以也被不少从业者所看好。只不过在面对与本地生活巨头美团的竞争时，双方既深入对方核心地盘，自身短板也显而易见。1、美团的壁垒美团的营收主要分为三部分，分别是外卖，到店、酒店和旅游，新业务及其他。2021年财报显示，到店、酒店和旅游贡献了325.3亿元营收，占营收比为18.16%。虽然这不是占比最大的一块业务，但是却是美团的现金牛，是当下公司最为稳健利润基本盘。2021年到店酒旅业务营业利润达到141亿元，远高于外卖，而新业务尚处于亏损状态。之所以有这样的表现，与其独特的“交易+点评”模式有很大关系。早前，美团靠“团购”的方式切入交易环节，但粘性有限；而大众点评早期是创造了消费者粘性——点评，却苦于难以变现。最终美团与大众点评的合并，使得整个商业模型变得完整：点评体系及商户监管为消费者提供信息收集、决策辅助平台；商家获得

成立仅七年的BOSS直聘成功登陆美股，它是如何做到弯道超车成为行业第一的？一直喊口号“要跟老板谈”的BOSS直聘，又拿什么跟资本谈呢？本期视频揭晓答案。$BOSS直聘(BZ)$ $同道猎聘(06100)$ $前程无忧(JOBS)$ @小虎AV @话题虎 @爱发红包的虎妞 

作者 | 唐飞编辑 | 雪溪3月21日，拼多多股价再次出现大跌，每股报收39.99美元，跌6.13%，总市值蒸发32亿美元至501亿美元，如果与高峰期相比，拼多多股价短短一年多缩水了八成多，总市值没了2162亿美元（约1.4万亿元）。拼多多股价大跌，与其创始人黄峥退居幕后的时间相吻合，没了黄峥的拼多多，越来越平庸了。去年年初，黄峥选择激流勇退，把拼多多董事长的宝座交棒给了陈磊，没想到一年来，拼多多这个曾经的电商“宠儿”，开始面临营收、用户增长乏力的局面。本次拼多多股价大跌就与其发布的最新成绩单不无关系，去年第四季度拼多多营收为272亿元，同比仅增3%；平均月活用户为7.33亿，同比微增2%。在此背景下，知名投资机构高瓴在第四季度减持了九成以上的拼多多股票，喜马拉雅资本则直接清仓。昔日被奉为资本“宠儿”的拼多多，似乎在过去一年沦为了“弃婴”。1、用户增长见顶外界看来，拼多多增速放缓是必然的。中国互联网络信息中心今年2月发布的《中国互联网络发展状况统计报告》显示，截至2021年12月，我国网民规模达10.32亿，互联网普及率已达到73%。而截至2021年底的12个月，拼多多年度活跃买家数为8.687亿，虽然用户体量可观，但可供增长的空间已然不足，同比增长10%。分季度看，拼多多的月活增速在不断放缓，去年前三季度，拼多多的月活同比增速分别为49%、30%和15%，到了第四季度这一数据下滑到仅剩2%。崛起于“五环外”的拼多多，早期靠着下沉市场的流量快速崛起，并成为可以与阿里、京东抗衡的电商巨头。而如今，下沉市场已经成为红海，在电商“内卷”的当下，拼多多的基本盘正面临前所未有的挑战。首先，淘特（阿里）、京喜（京东）等电商平台持续进攻下沉市场，明刀明枪地抢夺拼多多“流量池”。财报显示，2020年底淘特年活跃用户数量为1亿，而在2021年底，淘特已拥有将近2.8亿的年度活跃用户。换言之，

​资本江湖，迎来AI公司上市热潮。今天上午，商汤科技正式登陆港交所，创始团队进行了敲钟仪式，似乎又让市场看到了曙光。商汤科技与旷视科技、依图科技、云从科技在业内被并称为“AI四小龙”。以2020年的营收计算，商汤科技为亚洲最大的AI软件供应商及中国最大的计算机视觉软件供应商。不过商汤科技上市之路并不顺畅。今年8月递交招股书后，11月22日通过港交所聆讯，原本已经于12月7日启动了招股，计划在12月17日挂牌上市。无**国时间12月10日，美国财政部宣布将商汤科技列入“中国军工复合体企业”清单。两天后，商汤科技发布公告称将延迟上市计划，并将股款悉数退还所有申请人。波折之后，商汤科技今日终于如愿上市。开盘价3.91港元/股，距招股价微涨1.56%，盘中一度涨幅超过20%摸高4.74港元/股，总市值超过1500亿港元。截至午间休市，商汤股价回落至4.29港元/股。过去一年里，多家AI技术公司公布上市计划。除了“AI四小龙”外，还有科亚医疗、鹰瞳科技、推想医疗等AI创新企业也积极拥抱资本市场。不过，随着今年IPO监管审核趋严以及AI公司的研发高、盈利难问题暴露，不少公司的上市之旅也被迫按下暂停键。如依图科技主动撤回上市申请，云知声终止科创板上市，科亚医疗未能通过港交所聆讯等等。为什么AI公司上市进程如此曲折？未来，AI创新企业是否值得投资？我们一起来分析一下。1、AI上市热潮来袭近年来，在数据、算法、算力等技术的不断成熟和新一代人工智能落地政策和市场的推动下，我国人工智能产业发展迅速，市场规模不断扩大。2014-2018期间，AI领域初创企业如雨后春笋般涌出，投融资事件在2018年达到历史顶峰。2020年起，AI企业平均单笔融资金额从1亿元左右跨越至3.3亿元，其中地平线、涂鸦智能等单笔融资金额超过30亿元，资金和优质资源配置向优质AI企业集中，行业第一轮洗牌加速，AI产业自202