没啥可说的，如题！ $纳斯达克(.IXIC)$  $MARA Holdings(MARA)$  $标普500(.SPX)$  

新债王冈拉克前几天在访谈中指出，美国部分顶级捐赠基金和养老金已经开始悄然减持或准备抛售其所持有的私募信贷和私募股权产品。 他举例，哈佛大学基金在过去一年中悄然出售大额私募资产敞口——冈拉克解读为市场重大信号：“连长期资金也开始不信任这些非流动性资产，说明问题远比表面严重。” 上个月新闻报道，哈佛计划折价10-20%出售10亿美元私募股权，耶鲁更是出售60亿私募股权，折价5-15%。 冈拉克这么形容，如果厨房里发现一只蟑螂，那就肯定远远不止一只。 而市场永远是奖励率先起跑的那个人。 我把这个话题跟AI聊了一下午，主要是对于中小银行的看法。AI在我指导下，帮我整理了文章。 私募信贷：看似坚固，实则脆弱 私募信贷市场近年来迅猛扩张，截至2024年已突破1.7万亿美元，占据美国公司信贷市场的15%-20%。其本质是未上市公司绕过银行，通过私募渠道获得债务融资。然而，问题正在积聚： • 第一，资产估值依赖模型计算，在利率高企与违约率上升下存在高估风险。如果哈佛耶鲁的折价出售成为共识，那么私募市场的估值将全面调整。 • 第二，私募信贷资产高度不透明、难以交易，赎回困难。冈拉克举例他和斯坦福的捐赠基金负责人的谈话，对方说他连1千万美元的现金都拿不出，因为全都锁死了。 • 第三，借款人多集中在高杠杆行业，如医疗服务、科技初创、建筑等，面对现金流压力最为敏感。 冈拉克特别指出，私募信贷就像2008年次贷危机前的房地产资产——量大、表面稳定、实则不可估值，一旦流动性需求集中爆发，恐引发资产折价抛售。 银行成为间接受害者 虽然私募信贷的最大出资者是基金、保险与养老机构，但银行体系难以独善其身： • 首先，部分银行透过子基金或结构化产品间接持有私募信贷。 • 其次，一旦私募信贷基金因大额赎回被迫“抛售”贷款资产，估值下降将影响相关资产支持证券与市场

昨晚美国通过稳定币天才法案，稳定币真的要开始大搞特搞了。 我别的不明白，就是觉得银行日子不好过了。 把我的看法跟AI交流了一下，AI表示认同，中小银行可能面临压力。 结合周末和AI聊的其他方面，合成了一篇对中小银行的看法。 $Strategy(MSTR)$ $Coinbase Global, Inc.(COIN)$ $纳斯达克(.IXIC)$

美股一片欣欣向荣！ 几个礼拜以来，每天都有日涨幅20-30%以上的股票，轮番上场—你方唱罢我登场。 PE纷纷直奔100以上，200以上的也不少，我是说负的。 两三个月前，我琢磨了一个短线手法。 昨晚找了一个日涨幅30%多的，两个月涨幅接近三倍的。 继续尝试。 一个月后看看效果。 $纳斯达克(.IXIC)$  $标普500(.SPX)$  $道琼斯(.DJI)$  

继续唱歌，玩游戏。 比较遗憾的是，建仓量不够。 $纳斯达克(.IXIC)$  $恒生科技指数(HSTECH)$  

直播时提到小老弟昨天发现的一个方向，很不错。 下线小老弟又跟我说一支，也是不错，这支股是一大类，一般要强都强。 正好米股开盘，大猫也表现不错。 谈判看来不错，从老川的推文看他心情不错。 是不是这个板块要表现了。 $恒生科技指数(HSTECH)$ $纳斯达克(.IXIC)$  $上证指数(000001.SH)$  

唱歌！$恒生科技指数(HSTECH)$  $纳斯达克(.IXIC)$  

恒生科技，我认为按照5步舞的节奏的可能性，越来越大。 加油！$恒生科技指数(HSTECH)$  $恒生指数(HSI)$  

老川和一龙的斗争暂时消停一下了，不过我认为这俩是不会真消停的。 一龙泼出去的脏水，是收不回去的，哪怕把帖子删了，大家都知道你的态度想法了。 尤其是老川，就你这三条推文，哪怕你之前再多的功劳，也得记你一辈子的仇。 暂时的安静，其实两边都在憋大招，如何彻底干死对方。 咱们还是继续听音乐，果然是广东歌更好听。 $特斯拉(TSLA)$ $特朗普媒体科技集团(DJT)$  $恒生科技指数(HSTECH)$  

今天这个大瓜，估计能吃很久了。 老马昨天说要杀死Bill，今天另一个Bill不怕被杀，还来拉架，可是这俩岂是你能拉得住的。 看老马这个架势，肯定不是抽大烟抽嗨了的一时冲动。 记得去年大选前，老马跟Tucker访谈时说，他All in老川了。现在被抛弃，肯定是失落的。 而老川，极其记仇之人，你居然敢当着全世界的面喷我，还威胁说我在萝莉岛名单里，不把你摁死我还是老大吗？ 2016年时，老川上台的第一功臣班农，上任半年老川就把他给踢了。 这次时间更短。 刚才看了一篇文章，三句话总结很精辟。 一、伟大是不能够稀释的； 二、功劳是不能够自居的； 三、忠诚是不能够自证的。 文章还配了那张著名的照片，克拉斯诺夫同志和马一龙同志身着列宁服在莫斯科河畔的愉快合影，不过我觉得马一龙同志的衣服错了，其实应该是中山装。 $特朗普媒体科技集团(DJT)$  $纳斯达克(.IXIC)$ $特斯拉(TSLA)$  

老马觉得委屈，出力了被卸磨。 下一步，老川废除对中国电动车禁令，特斯拉股票奔向地狱。 老川命令给Sp­a­ce X政府合同锐减。 老马必须死命反抗了。 $特斯拉(TSLA)$  $纳斯达克(.IXIC)$  $特朗普媒体科技集团(DJT)$  

稳定币这玩意，我是不太懂。 现在说法是，比如我去买老川发行出来的1万块稳定币，等于把这1万块存在老川家，他给我一万个代币，我可以拿着去买大饼或者姨太什么的，或许将来也可以拿来买衣服或者买包包。 老川呢，拿着我的一万块去买美债，拯救美利坚去了。 对我个体来说，这玩意跟余额宝，甚至跟存银行有啥区别？ 余额宝、银行只是没给我一个代币的形式而已，而且如果法律允许，我不也可以用余额宝或者银行卡买大饼、包姨太吗？ 说目前稳定币都是去买国债，其实到了老川手里，也许就不一定了。前天他儿子就说USD1可以解决他房地产开发的贷款问题，所以，未来老川再立个法稳定币投向可以放开，他手上的稳定币，到底是买国债还是贷给自己开发公司，就真不知道了。 即使现在，稳定币只能投在国债里，投稳定币的钱多了，也许救一下国债的急，但是总的钱还是那么多钱，那么本来存到传统银行的钱就会相对少了，放出去的贷款就少了，投资搞生产做生意盖房子的钱也就少了，经济的活力也就少了。 稳定币池子越大，实体经济活力越少，是不是这样？就会滞涨了？ 是这样吗？懂行的来说说。 $纳斯达克(.IXIC)$  $恒生科技指数(HSTECH)$  $标普500(.SPX)$  

关税剧结束，该升该降，大家都回到原来的轨道。 $纳斯达克(.IXIC)$  $恒生科技指数(HSTECH)$  $上证指数(000001.SH)$  

我以前讲过，顶背离或者底背离只能作为参考，并不一定发生转折，因为经常会看到顶底背离后，上升或者下跌趋势并不改变，而继续背离的现象。 不过，这取决于观察什么标的，和采用什么指标。不同级别的不同指标，有效性性和准确率会有不同。 换句话说，有些顶底背离出现，转折的几率还是相当得高，至少历史上看每次都是这样。 现在，它似乎就有这个迹象了。 所以，可能就要变盘了。 $纳斯达克(.IXIC)$  $恒生科技指数(HSTECH)$  $上证指数(000001.SH)$  

大饼，朝着昨晚直播时猜想的方向而去。 $iShares Bitcoin Trust ETF(IBIT)$  $纳斯达克(.IXIC)$  $标普500(.SPX)$  

这几天米国法官们开始轮番上阵表演。 先是前天一家名不见经传的贸易法庭，把老川解放日认定为越权。 其实两个多礼拜前，就有新闻说了一些红酒公司在这个贸易法庭起诉了老川政府，当时主流媒体都没报道，当时就有专家表示都没听说过这个法庭。 这个法庭的三个法官之一还是老川在第一任任命的，跟老鲍一样，也反叛了。 股市因此跳涨，暴力反弹。 老川团队应该早有准备，立即上诉。刚才消息，上诉法院站在了老川一方。把贸易法庭的判罚暂停了。 米股盘后因而开始转跌。 几乎同时，刚才米国另一地方法院又做了一个判决，这是几个从中国进口玩具的企业对老川关税的起诉，这次法官又站在了企业一方，判定暂停老川的相关关税，尤其是对于针对上诉企业的关税。 一片混战，不过，这真让人看到了法律面前人人平等。 最近网上开始给老川起了个外号，叫TA­CO，象是墨西哥的包饼。Tr­u­mp Al­w­ay Ch­i­c­k­e­ns Out ，意思是老川在关税谈判中不断退缩。 昨天一女记者在白宫新闻发布会上问老川：网友给你取了这个绰号，说因为你老是退缩股市上涨了，你怎么看这个说法。这个词应该有点侮辱和鄙视的口吻，老川显然对这个没有准备，也很不爽，强忍着胡乱回答了一番，最后忍不住说了这问题太差劲。 既然说到包饼，来看看那个饼，这几天的情况，真有点越来越象我画的那张美图了。 美股天天各种新演员上场，演绎出各种新段子。不过我还是这个观点，不管谁来演，不管什么插曲，戏还是那幕戏，结局还是那个结局。 $iShares Bitcoin Trust ETF(IBIT)$  $纳斯达克(.IXIC)$  

去年9月份，老黄宣布Bl­a­c­k­w­e­ll需求强劲，前景美好！ 然后每天几十万股地卖股。 当时估计在120左右。 昨天达哥业绩又大好。 然后老黄再准备开始卖股。 现在股价比去年卖的时候还好。 应该有不少人认为，其实老黄卖股是为了大家，让大家能够有机会用低价从他手上拿走要暴涨的股票。 $英伟达(NVDA)$  $特斯拉(TSLA)$  $iShares费城交易所半导体ETF(SOXX)$  

MSTR买大饼为生。 两年之久，MARA也开始买大饼为生。 昨天，老川家族说也要开始买大饼。 刚才GME也来买大饼过日子了。 来吧，大伙儿一起上，就怕你们都不来。 $Strategy(MSTR)$  $MARA Holdings(MARA)$  $特朗普媒体科技集团(DJT)$  

行情不好，经济不振。 还是听听音乐，唱唱歌吧。 [开心]  [开心]  $恒生科技指数(HSTECH)$  $纳斯达克(.IXIC)$