文 | DataEye 乍一看，Voodoo的《Epic Plane Evolution》只是又一款超休闲游戏：玩家划动手指驾驶飞机、不断刷新最高记录。然而，游戏自2024年6月上线以来，却在2025年的第二季度实现了大突破，并登上品类畅销榜。 AppMagic的数据显示，《Epic Plane Evolution》的月度内购收入从今年四月份的59万美元跃升至五月份的140万美元，一个月间内购收入暴涨137%。 事实上，这款游戏长期徘徊在日均IAP收入1~1.2万美元的水平。但2025年4月起情况骤变：流水明显攀升，并主要由美国市场驱动。 此前游戏在美国也有买量，但这次回报格外亮眼。而且两个平台的增长并不对等：App Store成了主要引擎，Google Play的日流水却几乎停留在2000~3000美元。 这对一款超休闲产品而言并不寻常。传统上，这类游戏更依赖广告变现（IAA），而不是内购收入（IAP）。数据表明，2024年末起游戏已逐步调整变现模式，为美国市场的爆发埋下伏笔。AppMagic的内容负责人Andrei Zubov就分析了Voodoo为该游戏做出了什么改变？其他厂商又能从中学到怎样的市场扩张策略？ 游戏在App Store的收入远超Google Play（下） 一、游戏玩法 初看《Epic Plane Evolution》，玩法和目标很直接：玩家拉动弹弓发射飞机，使其尽量飞得更远。简单易上手，正如大部分的超休闲游戏。 然而在表面之下，游戏加入了一些战术玩法：玩家可用火箭加速，或通过划动屏幕调整飞行轨迹以躲避障碍，并增加飞行距离。 完成飞行后，玩家会获得金币，用于升级飞机，还有弹弓和金币倍增道具。由此形成“飞行—赚钱—升级”的循环。为避免单调，游戏还提供新飞机、新场景和新障碍。 《Epic Plane Evolution》的第一关几乎没有障碍，用来实现教学目的

文| 显微故事，作者 | 樵木，编辑 | 卓然 如今，一股新风潮正在年轻宠主中悄然兴起：为“毛孩子”找对象、觅佳偶。 与人类相亲相似，宠物相亲不仅讲究“门当户对”、“颜值匹配”，还发展出了彩礼、嫁妆和完整的结婚仪式。 过去，公园里的相亲角、各种线下联谊活动是为单身男女而设，现在却成了真正的“单身狗”的主场。 宠物相亲热也带动了宠物婚恋市场的发展。随着需求越来越细化，宠物婚礼策划、宠物摄影摄像、宠物红娘、宠物婚恋中介等新兴产业也逐渐走入大众视野。 据统计，中国宠物婚配市场正以每年35%的复合增长率迅猛扩张。预计到2025年，整体市场规模将突破20亿元。 这些新兴消费场景不仅满足了年轻人对情感陪伴的价值投射，也催生了“宠物婚恋经济”这一新的增长点。 看似荒诞的举动，实则是当代年轻人在高压环境下的一种情感代偿与压力出口。 对于单身和丁克一族来说，为“毛孩子”操办“终身大事”，不仅能规避自身婚育的复杂压力，还能获得为人“父母”的责任感与掌控感。 “海归，独生子，高大帅气，寻小鸟依人、温柔顾家的妹妹” “活泼可爱，爱玩飞盘，寻有眼缘的甜妞儿……” “傲娇仙女，找温柔帅气的恋爱脑，一生相伴” “贵族千金，母胎单身，重金求婿，可入赘” 如果不看照片，单看这些文字，你一定以为这是人类的相亲简历，其实不然，这些征婚启事的主角是一只只宠物。 与人类的相亲简历如出一辙，宠物的相亲简历详细记录了宠物的性别、年龄、户籍、婚恋史、择偶标准，以及性格特点、兴趣爱好等等。 七夕前夕，沙沙第一次在商场看到这样的宠物派对时，有点吃惊。 整个活动以粉红色为主色调，易拉宝上印着醒目的粉红字体：宠物相亲大会。 现场铺着红色地毯，鲜花、气球点缀其间；照片墙以粉色打底，展示着各个宠物的“靓照”和过往活动花絮。 宠主们牵着打扮精致的“毛孩子”穿梭其间，“家长们”交流养宠心得，小动物们自由撒欢儿，场面十分热闹。

图片由AI生成 9月23日，可灵AI推出视频生成可灵2.5 Turbo模型，同时更新文生视频、图生视频两大功能。 值得关注的是，这次可灵AI官方把“相比2.1模型同档位便宜近30%，性价比方面优势更加凸显”放在了较为核心的卖点上。 这也是可灵AI发布了四次版本（前三次1.0，1.5，2.0）少见地重点提出了“降价”的策略。 百度率先打起了国内视频大模型的价格战。就在一个月前，百度发布了视频大模型“蒸汽机”的2.0版本，Turbo、Lite、Pro及有声版同步上线，并将定价大幅下调，刊例价相比同类产品下降至70%，并且，百度方面声称，百度蒸汽机可以使得“好莱坞百万级特效成本降至百元”。 彼时的沟通会上，百度副总裁、移动生态商业体系负责人陈一凡告诉作者，降价背后是百度在GPU算力架构和工程优化上的积累，但也需要看到，比起视频大模型的在前期训练与后续持续迭代的投入成本，以目前的营收表现来看，仍不能称得上是一门划算的生意。 视频生成大模型在投入上，无论是硬件采购还是运营成本（电力、维护等）无疑处于大模型领域的第一梯队，是资金、算力和技术密集度最高的方向之一。多模态生成任务（包括视频）的token消耗远高于文本，特别是高分辨率视频，推理成本极高。 目前来说，行业内的共识是，视频大模型已经似乎成为了互联网大厂的一项基础能力，是对整个生态，尤其是商业化生态的重要支撑，这一项意义大过于单独计算模型的投入产出比。 但成本问题依旧是市场关心的话题。在今年二季度财报发布后的业绩会上，快手方面称，可灵AI已经在推理算力层面实现了毛利率的打正，推理算力的追加投入对集团利润的影响依然可控。 视频大模型的订阅费用已经远远高于文本，这是因为市场确实存在需求，AI视频生成带来了革命性的价值。 以目前国内主流的视频大模型来看，海螺AI最高级别会员月费为1399元/月，为目前国内视频大模型定价之最。 可灵AI的

文 | 定焦On，作者 | 金玙璠，编辑 | 魏佳 联想，这家成立四十余年的公司，穿越了PC兴起、移动互联网浪潮，也经历了全球化布局与扩张，但它始终带着争议的标签——“没有技术含量”“组装厂”“贸工技”等等。作为最早尝试互联网转型的中国传统硬件厂商之一，有人认为它只是守住基本盘赚钱，也有人认为，不能低估这家公司向AI和服务转型的布局和努力。 注：联想集团的财年是4月1日至次年3月31日，2025财年即2024年4月1日至2025年3月31日。 数据则提供了另一种视角：近五年来，联想集团的净利润（公司权益持有人应占溢利）保持在10-20亿美元区间。今年第二季度（2025/26财年第一财季，即2025年4月-6月），净利润更是达到5.1亿美元，同比翻了一倍还多；收入（188.3亿美元）也比去年同期涨了22%。 在全球PC市场，联想以约25%的份额稳居第一；在中国PC市场，除了平板电脑销量不如**，台式机和笔记本电脑都保持领先地位。 与此同时，联想的股价走势却波动明显。从2020年的5港元左右涨至今年初的13.6港元高点后，回落至11港元左右，较年内高点下跌了20%。 股价波动反映出市场对联想未来的不确定性——既认可其稳固的PC业务，又担忧其在AI时代的转型前景。 面对AI浪潮，联想押注AI PC，希望通过在传统电脑中嵌入AI芯片，实现本地处理部分AI任务。但质疑也随之而来：当云端AI高速进化时，端侧的“小模型”怎么和它竞争？消费者是否愿意为上万元的“AI电脑”买单？更深层的问题是，在苹果、微软、**等生态巨头的夹击中，联想“整合者”的打法还能抢到多少蛋糕？ 本文试图分析：联想如何在PC市场闷声搞钱？作为互联网转型的早期探索者，联想错失过哪些机会？以及，在AI这场新牌局中，联想的胜算有多少？ 联想搞钱，全靠PC和海外 要理解联想为什么能一直“闷声搞钱”，得先看懂它的“赚钱逻辑”。

文 | 游戏茶馆 最近一段时间，一款名为《乌合之众》的DEMO刷爆全网，“养活”了一众B站UP主。 从剧情解析、人物拆解、美术构图甚至是CP配对，关于这款DEMO的分析可谓是应有尽有。甚至于让我都很难相信，一款名不见经传的未发售国产游戏，居然仅仅依靠一个DEMO就能引起如此轩然大波。 待花了100分钟认真体验过DEMO之后，我只有一个感觉，真香！ 近日，茶馆有幸访问到了《乌合之众》的开发团队南斋工作室。尽管如今demo已被全网吹爆，但让我很难想象的是，这款立项于2020年的独游产品，仅仅在2023年之前，就经历过3次意义重大的重做。团队成员虽然从最初的2人扩充到如今的7人，但大部分都是未进入游戏大厂深造过的毕业大学生，甚至于早期团队没有专业程序员，只有让策划硬着头皮上阵。 在外界看来，这可能就是一个“草台班子”。但对于他们来说，独游最让人着迷的地方，就在于它向所有心怀创作热忱的人敞开大门，而他们也仅仅不过是无数怀揣着同样梦想的开发者中的普通一员。 为梦而生 茶馆：你们怎么认识在一起的？ 南斋：大家好！我们是《乌合之众》的开发团队南斋游戏。 南斋是一个由热爱驱动的“游戏创作者社区”。团队陆续汇聚了七位志同道合的小伙伴，大家带着不同的理念与技艺走到一起，互相尊重、彼此鼓励，是我们前行的基石。 《乌合之众》立项于2020年。联合制作人安卡拉与乐子鼠基于多年的合作兴趣，开始了这次电子游戏的创作尝试，没想到最后竟然真的走上了全职游戏开发之路。《乌合之众》项目组从最初的两人，逐渐发展为四人核心团队。更令人鼓舞的是，几位来自五湖四海的朋友，被这份热情与理想吸引，陆续加入，成为了开发路上互相扶持、共同奋斗的战友。 茶馆：我了解到你们核心成员来自于清华美院、华南理工等知名学府，为什么会想去做独立游戏？明明你们在各自的领域，都有无限光明的未来，为什么会想涉足这种风险性极高的领域？ 南斋：其实在

文 | 区县那点事 “无豉不成菜，处处豆豉香。”走进浏阳人的厨房，豆豉的身影无处不在。它既是鸡鸭鱼肉不可或缺的“黄金搭档”，也能充当主菜“独挑大梁”，是浏阳餐桌上不可替代的“风味”。 浏阳人有多爱豆豉？不仅家家做菜少不了，还将豆豉做成了一方特色产业。最新数据显示，湖南省浏阳市豆豉年产量在8500吨左右，产品畅销全国20多个省、市及港澳地区，还成功打入沃尔玛、平和堂、北京华联等大型商超，供不应求。 长沙某美食网曾做过一个“小吃排行榜”投票活动，浏阳豆豉居然超过臭豆腐和糖油粑粑，排在首位！ 一粒看起来毫无不起眼的豆豉，凭什么“征服”众人，发展成一方特色产业？ 小小豆豉如何借势走向全国？ 这不仅是因为浏阳豆豉本身“鲜比味精”“咸香醇美”的独特品质，也和浏阳当地另一大产业“浏阳蒸菜”脱不开关系。 浏阳蒸菜领军人物彭诚曾精辟地概括了浏阳蒸菜的核心“豉椒为魂”，说的就是浏阳豆豉是浏阳蒸菜不可或缺的核心配料。 几乎所有浏阳蒸菜都少不了要撒上几粒豆豉，就连最经典的湘菜“辣椒炒肉”里面也要放上豆豉增鲜提味。浏阳豆豉作为浏阳蒸菜的核心配料，在其原材料成本中占比约为10%，是其产业供应链中非常重要的一环。 过去80%的浏阳豆豉销往长株潭，销往外省的20%，多半也是在外地的湖南人消费的。但近年来，随着浏阳蒸菜走向全国，浏阳豆豉也在奔赴各地“蒸”服众人的胃，大大扩宽了非湖南人的消费占比。 据不完全统计，截至2023年底，浏阳市域范围内浏阳蒸菜馆有3500多家，年营业额在37亿元左右；在全国，浏阳蒸菜馆也有2万家以上，年营业额超220亿元。并且这个趋势还在不断扩张，可以预见，浏阳豆豉光是依靠蒸菜，就能发展成一条非常庞大的产业线了。 浏阳蒸菜的产业不断壮大，不仅带起了浏阳豆豉的产销量，还进一步推动了浏阳豆豉产业的现代化和标准化。 过去制作豆豉都是“纯人工+自然发酵”，需要二十多道工序，耗时一个月以上才能

文 | 新声Pro，作者 | 阿尔萨斯（北京），监制 | 张一童   （上海） 2025年的夏天是属于二次元的。 BW的游客数量超过40万，展会面积达到从未有过的24万平方米；上海大悦城同期举办的快闪最多时接近10个；就在刚刚过去的周末，小红书在线下举办了第一个大型“漫展”RED LAND。从北上广的购物中心，到二三线城市的小型商圈，走进商场中庭，总能看到身着cos服围聚在一起的年轻人们。 无论是文化接受度，还是市场消费力，这在十年前都是无法想象的。中国的二次元产业始于对年轻人群的关注和投资，经历十年的内容积累，最终在新一代年轻消费者的成长下得到回应。 从动漫开始的黑铁时代：辛苦劳作但饥寒交迫 中国的二次元文化真正被关注开始于移动互联网大发展后，由此开始的二次元创业潮，底层是整个互联网行业对年轻用户的抢夺和投资。 2009年6月，原本只是二次元爱好者交流平台的有妖气论坛，在盛大文学资助下，正式开始了商业化运作，并升格为原创漫画平台“有妖气原创漫画梦工厂”，打响了第一枪。 腾讯是最早嗅到先机的大厂，2012年成立了腾讯动漫。背靠财大气粗的爹，腾讯动漫主打日本版权和国漫扶持两手都要抓、都要硬。成立第二年，就和集英社达成了版权合作，一口气拿下11部大作的网络版权；第三年，以百万年薪签下了《尸兄》的作者七度鱼。 2014年，资本机构也闻着味道投出了快看漫画。快看漫画在A轮融资后，每一笔融资都没有低于过1亿元，一时风头无量。业内做漫画平台的，私下里言必称“干掉快看”。 从2010年到2016年，动漫产业投融资事件发生了256次，尤其是到了2016年，平均一个月就多达9起。追光、绘梦、大火鸟、好传动画这些依然活跃在一线的动画公司，也都是在那个时期诞生的。 看似浩浩荡荡中国二次元产业的拓荒期，埋下了两大隐患。 第一，因为动漫产业的特征，大量创业者其实是爱好者创业，大部分人缺乏必

文 | TMT星球，作者｜黄燕华 随着“懒人经济”和品质生活的持续升温，洗地机作为清洁家电领域近年来增长最为迅猛的细分品类，市场迎来了爆发式增长。 奥维云网推总数据显示，2025年上半年，清洁类家电整体零售额同增30%，增速远超空调、洗护、厨卫等其他家电品类，其中洗地机品类贡献了重要的增量。 洗地机品类的爆发，背后是技术创新和消费升级共同支撑的一场生活方式的变革，添可、石头、追觅、云鲸等企业通过持续技术迭代和产品创新，展开了激烈的角逐。 中商产业研究院整理的数据显示，2024年洗地机已成为仅次于扫地机器人，位居清洁家电细分市场第二的品类，占比达33.3%。 然而，销量狂飙背后，用户体验痛点依旧突出。“TMT星球”在抖音、小红书等社交平台，以及黑猫投诉等消费者维权平台上看到，污水箱清理麻烦、滚刷缠绕头发、售后维修服务体验不佳、易耗件价格贵等问题频频被消费者吐槽。 显然，这场关于“懒人神器”的市场争夺，既是技术创新的比拼，更是用户需求洞察的较量。 01 洗地机赛道热度不减 2025年洗地机市场依然呈现出前所未有的繁荣景象。 开源证券研报显示，包括洗地机在内智能家庭清洁产品市场规模近千亿人民币，预计2029年增至414亿美元，按人民币算则接近3000亿元。 具体到洗地机这一细分市场，2019年国内洗地机的销售额仅1亿元，到了2024年则迅速攀升至141亿元，年复合增长率约192%；销量则从2019年的2万台增至2024年的663万台，年复合增长率约209%。 另据奥维云网数据，2025年上半年，洗地机市场在国补升级、降价趋缓和品牌发力的三维合力下实现销量猛涨，销售额同比增长30.3%。 增势迅猛，前景向好的洗地机市场，吸引了各路玩家的进入或加码，试图在这一快速增长的市场中分得一杯羹。 科沃斯凭借旗下“添可”品牌，成功在洗地机高端市场站稳脚跟，并做到了市场头部。 根据官方

文 | 硅谷101 8月6日，#台积电2nm工艺突然泄密 的话题冲上热搜第一，大家再次把视野聚焦到了芯片制造行业。而这个行业中绝对绕不开的话题就是光刻机，以及制造它的王者阿斯麦（ASML）。 近年来不断有人提出疑问，芯片制造触碰到了物理极限了吗？为什么技术进步如此缓慢？而人类会被锁死在1nm吗？ 这期视频，我们将从技术角度，详细聊聊光刻机的现状与未来。 作为世界上最赚钱的机器，它的核心部件，全球仅有两人能手工维护；更离奇的是，只需几个“屁”，就能让这台价值数亿美元的机器，减产几小时。 ASML新一代High-NA EUV光刻机造价飙升，英特尔抢先入手，台积电又为何却犹豫不决？早就拿到了High-NA EUV的英特尔，为何依然没有量产2nm以下的芯片？ 而不怎么知名的日本厂商Rapidus又为何开始了2nm的试产？光刻机又将如何突破物理与成本的“双重围剿”？ AI如何成为它进化的“新燃料”？而善于制造精密机器的ASML，又为何多次因“低级疏忽”导致股价大跌呢？ 01 拆解光刻技术：锁死芯片命门的物理咒语 拆开一台DUV光刻机，就会发现其实光刻的原理非常简单。 首先是光源（Source）模组，负责发射波长很短的光，穿过印有芯片电路图的掩膜版（Mask）、光瞳（Pupil）以及一组硕大的透镜组，将掩膜版上的图像，等比缩小打到涂有光刻胶的晶圆（Wafer）上，这就完成了一次光刻。 这个过程就像我们小时候的一种玩具，在激光笔前面加一个刻有图像的透镜，就能打出成倍放大的相同图像。在光刻机中光路则是反过来、成倍缩小的。 当然芯片制造的流程远不止光刻这一步，光刻胶被照射后会硬化，后续还要经过显影、刻蚀、光刻胶去除、离子注入、薄膜沉积等步骤才能成为芯片。 芯片是由晶体管构成，同样面积下晶体管越多，芯片性能也就越强。而光刻机的分辨率越高，就能打印出更小的电路图。 在ASML各地办公室的墙上，你

文 | 山上，作者 | 何简，编辑 | 蒋浇 GPT-4 发布两年半之后，OpenAI 终于发布了旗下最新模型 GPT-5。行业早已为此等待多时，山姆·阿尔特曼（Sam Altman）也持续半年对外预告，吊足公众胃口。但这款旗舰模型上新之初收到的反馈却不尽如人意。 GPT-4 发布时，同行们尚需花费半年乃至更长时间才能追赶上 OpenAI。但 GPT-5 没有与主流模型拉开显著差距。它的部分性能指标甚至有所落后，在一些基准测试中落后马斯克的 Grok 4 以及刚刚发布的 Claude Opus 4.1，上下文长度也不及 Google 的 Gemini 2.5 Pro。 普通用户对 GPT-5 的不满声音更强烈一些，他们并没有感受到太多 GPT-5 相较于 GPT-4o 的性能升级，反而更加怀念熟悉的 GPT-4o。OpenAI 原本下架了旧模型，但在遭到用户的强烈反对之后，OpenAI 不得不为 Plus 用户重新上架了 GPT-4o 模型。 我们或许不得不面临一个这样的事实，即便强如 OpenAI，也不得不面临 Scaling laws（缩放定律）的局限。模型规模的持续扩张已经不再像过去那样带来成比例的性能跃迁，迭代周期难免放缓。 从 GPT-4 到 GPT-5 间隔了 29 个月，但这一次没有出现 GPT-3 到 GPT-4 时的那种跨越式提升。过去一年，OpenAI 维持着平均两个月发布一款细分模型的节奏，用令人眼花缭乱的型号填补模型代际更新的真空期，强调推理的 o 系列、更小的 mini 型号、更强性能的 Pro 版本。 和最新发布的 GPT-5 强调可靠性和易用性一样，这些更新都是在性能增长变得越来越昂贵和稀缺背景下的工程创新。它当然变得更好用、更可靠，但也越来越缺少惊喜了。 好在用户也并不总是需要这么强劲的模型。事实上更多普通用户使用大模型仅

AI办公似乎成了AI助手的必备技能。 翻看各大AI助手的主界面，无论是字节的豆包、腾讯的元宝还是百度的文小言，AI聊天、AI创作、AI搜索已经是必备功能。当然，也有一些开始在知识密集的创作场景中崭露头角，如讯飞公文写作助手专攻公文撰写，腾讯ima主打个人知识库……所有这些似乎都在挑战原有办公软件的地位。 随着AI办公到来，Office套件的办公帝国该如何迎接挑战，当下的办公形态真的要被AI颠覆了吗？ 作为从微软Office时代走来的老牌办公软件，金山办公田然认为，AI办公未来如何发展的问题其实也不必想的太过复杂，用户实际上会用行动投票。“用户不是想要炫酷的产品，他们要的是解决实际的问题——我的PPT里的问题，我的表格的问题，我的文字的问题，你把我这个问题解了就好。”田然表示。 面对当下AI办公虎狼环伺的市场环境，虽然金山办公早在2018年就开始布局AI相关功能，但这显然远远不够。在刚刚结束的2025 WAIC上，金山办公正式推出了WPS AI 3.0版本，即原生Office办公智能体“WPS灵犀”。 AI办公的“双天花板”困境 从研发过程来看，从2023年至2025年，金山办公经历了WPS AI 1.0到3.0的不断调整。1.0时代是文字智能化、表格智能化等的单点融合；2.0时代，将精力聚焦在企业场景，整合企业资源推出“企业大脑”版本。而到了3.0，关键决策点在于打造“三位一体”的协作模式，让用户、AI与软件无缝配合。 这次WPS AI的大版本更新，金山办公在产品层面有了一些更大胆更深层次的思考。田然认为，此次一个主要的考量是打破AI办公的“双天花板”困境，即技术瓶颈和应用场景限制。 在当下的AI办公市场中，主要存在传统软件嵌入AI与自由对话型AI这两类主流产品，但它们都存在着明显的局限性。 传统软件嵌入AI的产品，用户通常是基于明确的功能入口进行操作。这使得其用户需求匹配

（大会现场，图源：主办方供图，下同） 7月下旬的宜宾，晴热高温，这种火热亦如2015（第二届）产融合作大会会场内的氛围。 产融合作是2016年以来，工业和信息化部会同财政、金融监管等部门开展的一项创新性工作，第一届全国产融合作大会于2023年召开。时隔两年，这一国家级盛会再次落地四川，依然高规格，来自国家部委、金融机构、产业龙头、产融合作试点城市等的千余名代表齐聚长江首城，围绕“健全多层次金融服务体系，支持加快推进新型工业化”的核心主线，共探共商金融赋能实体经济的有效路径。 当前，百年变局十字路口，新一轮科技革命正在重构全球产业格局，构建适配现代产业体系的多层次金融服务生态，成为推动经济高质量发展的新引擎。 这场以“产融联动创新 合作共创价值”为主题的大会，不仅重新定义了产融合作的新高度，于实现新型工业化的愿景，也有了更丰沛的时代内涵。 作为东道主的宜宾，持续探索实践“科技—产业—金融”良性循环的创新方案，不仅立体展示了金融活水精准浇灌产业带来城市中兴的阶段性成果，还提供了“以产兴城、以融促产、科技赋能”的城市进化样本。 近年来，宜宾坚持工业当先，制造为重，抢抓新能源产业发展风口，大力拓展数字经济新蓝海、绿色新能源“一蓝一绿”产业带，已经初步构建起多元化的现代产业体系——优质白酒、动力电池产值突破千亿，晶硅光伏、数字经济正朝着千亿目标迈进，2024年全市经济总量超过4000亿元，居于全省第三位。 反过来，宜宾“4+4+N”产业集群逐渐在这片热土集聚成势，产业的强劲动力和发展后劲，又为产融合作提供了巨大空间。 科技赋能，以产融合作创新壮大新质生产力 经济是肌体，金融是血脉，金融“活水”正以奔涌之势，滋养实体经济繁茂生长。数据显示，近五年来，金融机构的制造业贷款余额占各项贷款的比例持续增长，制造业中长期贷款余额比例为14.2%，比3年前增加了近8个百分点，有效缓解了制造业资金支

文 | 娱乐资本论，作者 | 郭吉安 三天40万人、刷新亚洲ACGN综合展游客记录。这是今年上海bilibiliword（后简称BW）交出的答卷，也被大量参展品牌放在营销结案的显著位置标出。 越来越多品牌正投身漫展营销这片汪洋，二次元展会这一辐射至千万年轻用户群体的线下场景，已经成为品牌Z世代营销的必修课。 “我们核心关注的曝光量数据在开展第二天就完成了，互动内容也很充足。”参与赞助本次BW的某快消品相关负责人大禹向剁椒SPICY表示。 另一设置了现场销售目标的赞助品牌相关负责人也告诉我们，不仅在本届BW超额完成销售KPI，还因为现场用户的自发安利帖，在社媒上达成了品牌相关的万赞级爆款内容，“是完全正向的安利话题，意料之外的惊喜。” 据悉，今年BW赞助合作的非垂类展商品牌达到14个，刷新了ACGN综合漫展的商业合作记录，除了汽车、食品快消、3C等常见类型，文旅相关的澳门旅游局、黄金珠宝品牌周大福等类目更是首次出现在了赞助榜单内。  2024年（上）与2025年BW（下）合作品牌对比 不光是BW，今年五一期间，微博主办、落地于北京的首届WAW综合漫展，也收获了包括益禾堂、优衣库、三只松鼠、一加手机等在内的超10个品牌赞助。同时，小红书在8月推出的首届沉浸式游戏动漫音乐节REDLAND在官宣后，也收获了不少品牌抛来的橄榄枝，目前格力高等品牌已陆续官宣合作。 剁椒SPICY观察发现，品牌正加速涌入以平台为核心主办方的ACGN展会内。尽管相比其他无需赞助费或成本可控制在数万元的地方漫展，平台漫展的赞助门槛更高，达到百万量级。但庞大的人流和线上影响力，更全面、顺畅的商务对接环节和更多元的IP引流玩法，都让品牌便于收获更高ROI。 甚至有品牌将漫展营销视为IP联名的线下触达环节，将其与明星代言相比，认为在同样的消费量级下，漫展营销的人群触达更精准，预算也更低，甚至在开拓男性用

上市22年首现中报亏损的联环药业，又以一场3亿元的扩产计划搅动了市场神经。 7月15日，联环药业公告称计划和全资子公司扬州制药各出资1.5亿元建设三栋厂房，包括出口制剂厂房、抗肿瘤合成厂房和抗肿瘤制剂厂房。其在公告中对“提升核心竞争力和持续盈利能力”的着重强调，似是对冲前一日中报业绩预告带来的不利影响。 尽管上半年归母净亏损将达3800万至4500万元，且深陷“增收不增利”困局多年，联环药业仍押注产能升级，建设抗肿瘤药物及特色制剂生产线以寻求成本优化和利润率提升；研发端也不断寻求突破切入“男”言之隐赛道、加速泌尿和呼吸领域管线布局，LH-1801项目进入Ⅲ期临床，预计2026年一季度完成揭盲。 市场似乎愿意倾听这样积极寻求突破的故事，再叠加新增商保创新药目录的行业利好预期，在经历一个交易日的跌停后，联环药业延续强势行情，斩获8天6涨停，累计涨幅达50.88%。 集采阵痛倒逼行业降本增效 上交所主板上市20余载，联环药业首个亏损中报如同一颗石子投向湖面，打破了过往的平静。除因垄断遭罚6100万元外，联环药业被压垮的利润线映射出的是整个行业的阵痛期。 根据联环药业日前发布的2025年半年度业绩预告，上半年归属于上市公司股东的净亏损为3800万元~4500万元，同比由盈转亏，对比上年同期净利润为6288.79万元。财报期内，公司扣除非经常性损益后的净利润为1850万元~2200万元，较上年同期下降63.98%~69.71%。 这是联环药业自2003年3月上市以来，首次出现中报归母净利润亏损的情况。联环药业给出的解释之一是，一季度受国家药品集采、医保支付政策调整以及国际市场竞争加剧等多重因素影响，公司主要产品毛利率承压下行。 梳理过往业绩不难发现，联环药业多年来呈现出“增收不增利”的态势。截至2024年三季度，在至少连续10个季度里，其单季归母净利润基本稳定在3000万元左右。 但

文 | 第一新声，作者 | 琳玉 近期，SaaS圈又热闹了起来。 融资与并购事件接连发生，透露出一个清晰的信号：AI Agent已经成为必答题！ 5月，数字化营销运营商Whale帷幄完成6000万美元C+轮融资，随即公司发布了企业级AI 知识库+智能体平台“羽墨”；同期，一体化 HR SaaS平台北森控股收购酷学院，意在整合双方AI Agent技术能力布局AI-Learning市场，推出基于AI大模型的新一代学习平台——AI Learning。 6月，SASE服务商亿格云成功完成Pre-B轮近亿元融资。在其公布的最新战略蓝图中，“一底座·双Agent·全AI智能协同”的技术框架被置于核心位置，AI Agent的战略重要性不言而喻。 当前，市场上几乎所有主流的SaaS企业已相继推出了自家的Agent产品。近期，也有多家投资机构和SaaS企业向第一新声表明了AI Agent的重要性。那么，随着中国SaaS行业的发展遭遇瓶颈，AI agent的出现，是否会成为SaaS行业的“解药”，助力企业突破困境，找到第二增长曲线呢？ AI Agent强势“入侵”SaaS行业 近年来，尽管国家层面多次出手优化SaaS行业环境，其中包括推动企业数字化转型、鼓励云计算与SaaS融合、推出税收优惠、信息安全法规等措施。但整体而言，SaaS行业激烈的竞争局面依然存在。 “在软件行业，特别是SaaS行业，大家普遍认为这是一个高毛利的行业。虽然表面上毛利率可以高达80%，但在扣除30%到40%的研发费用和30%到40%的销售费用后，企业几乎处于微利甚至亏损的边缘。”明道云创始人任向晖曾在2024年的一次采访中说道。 在此背景下，AI的出现为 SaaS 行业带来了诸多新的可能性与创新空间。 人效数字化服务商盖雅工场的董事长兼CEO章新波，对AI带来的改变有明显的感受：“AI 的崛起为 SaaS 公司带来了内