“牛市旗手”卷土重来！昨日，A股三大指数集体走强，沪指创年内新高。 截至收盘，沪综指涨1.03%创年内新高，收报3455.97点；深证成指涨1.72%，收报10393.72点；创业板指涨3.11%，收报2128.39点。沪深两市成交额超过1.6万亿元，较昨日放量1882亿元。行业板块多数收涨，多元金融、保险涨幅居前。从盘面上看，大金融板块带领沪指站上年初以来新高的位置。 大金融全线爆发，内在驱动力来自于政策利好大礼包。 6月25日，中国人民银行、国家发展改革委、财政部、商务部、金融监管总局、中国证监会等六部门24日联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》（以下简称《意见》），从支持增强消费能力、扩大消费领域金融供给、挖掘释放居民消费潜力、促进提升消费供给效能、优化消费环境和政策支撑保障等六个方面提出19项重点举措。 那么，当政策红利来临，谁有望率先受益，引领龙头？ 01 政策东风：外资保险的“中国时间窗” 细观这份《意见》的核心指向，其精准聚焦“能消费、敢消费、愿消费”三大消费痛点，并开出“优化保险保障”的关键药方。这一政策导向实质上标志着中国保险业对外开放进程迈入新阶段——从浅滩试水转向深水区破局，行业生态重构的实质性推进已然开启。 近年来，随着中国金融业对外开放的不断深化，外资保险巨头纷纷加速布局中国市场，从政策松绑到股权收购，从战略投资到本土化运营，一场外资深度参与中国保险业变革的大幕已然拉开。 一方面，欢迎外资保险企业“走进来”，落地生根。 从2018年中国宣布取消银行外资持股比例限制，到2020年，全面放开外资在保险行业的持股比例限制。2025年4月3日北京金融监管局《工作方案》指出，“鼓励境外金融机构投资北京财险和中介市场；支持中资险企优化境外布局，引导外资机构本土化、差异化发展。”多重利好持续落地，不仅为外资保险提供了更广阔的市场空间，也为其在中国市场

格隆汇6月26日｜银行股午后再度拉升，青岛银行、苏州银行涨超4%，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、浦发银行、江苏银行、长沙银行等14只银行股继续刷新历史新高。 截至6月25日，银行板块年内涨幅15.77%，位居申万一级行业首位。银行AH全收益指数年内累涨25.18%，大幅优于中证银行全收益指数（18.27%）和申万银行指数。 银行AH优选ETF（517900）盘中再创上市新高，冲击5连涨，近16个交易日，该ETF获资金连续净流入近3亿元。 中信证券认为，银行股投资策略来看，资金面是长逻辑，短期夯实板块估值下限，而重估净资产则是银行股投资的核心逻辑。宏观政策与微观数据共同指向板块风险位置回落，有助投资者对银行净资产的重新定价，是2025年行业估值上行的内在动力。

年初以来，中国科技资产的重估成为主线市场行情。 $凌雄科技(02436)$ 近期中信证券的报告也提到，自2024年"924行情"以来，特别是在春节后DeepSeek引发的中国科技资产重估浪潮中，港股已成为中国核心资产价值发现的主战场。 从互联网大厂到硬科技企业，市场都在重新打量它们的价值。而就在这个当口，凌雄科技(02436.HK，小熊U租母公司)以其独特的业务模式与布局进入到笔者的观察名单当中。 当下来看，无论是追求稳健基本面，还是布局估值修复，凌雄科技的价值潜力理应得到重视。 不妨从下面三个维度挖掘其价值成长潜力。 1· 技术壁垒与潜在科技价值重估 如今伴随科技的不断进步，各行各业的竞争日益加剧，企业对各类设备利用效率的要求正变得越来越高。反映到资本市场，那些能提升资源利用效率、降低成本的模式也正愈发受到市场的关注。 很显然，凌雄科技的业务模式就契合了上述趋势。 作为DaaS(Device as a Service，设备即服务)行业头部服务商，凌雄科技聚焦IT办公设备运营和管理，通过打造 IT设备全生命周期管理解决方案，其实现了资源的优化配置与高效利用，切实帮助所服务企业降低运营成本，提升竞争力。 从公司具体的业务实践来看，无论是设备订阅(租赁)、设备维护、设备管理还是设备回收等环节，凌雄科技都着力于与大数据、AI等前沿科技相融合，这使其能够更敏锐地把握市场和客户需求的变化的同时，优化资源配置、提升设备周转率和利用率等。 而这些数字化技术的底层能力不仅驱动了自身内部经营的提质增效，更在外部服务企业的过程中，持续提升客户服务体验，助力其巩固市场竞争优势。 值得一提的是，凌雄科技还接连参与了多个行业标准、国家标准的编制工作。这一点也足以说明其在所在聚焦领域拥有一定话语权和领先技术实力。 比如2

格隆汇6月26日｜医药板块回调之际，资金借道ETF逆势抄底，生物医药ETF(159859)盘中净申购超1.4亿份。 生物医药ETF(159859)及联接基金(A类011040， C类011041)是同标的规模第一、流动性最好的产品，年初至今涨幅居标的第一，其跟踪生物医药指数，均衡布局医药板块，覆盖创新药、疫苗、血制品等细分品种。 创新药ETF天弘(517380)昨日净流入529万元资金流入，近10个交易日获4465万元资金净流入。 全市场独家品种·创新药ETF天弘(517380)及联接基金(A类014564， C类014565)是全市场唯一跟踪恒生沪深港创新药精选50指数的ETF，实现了A股+港股、创新药+CXO全面覆盖，该产品年内涨幅超24%。 医药板块今年迎来多重利好： 1.6月20日-6月23日，全球规模最大的糖尿病会议——ADA大会在美国芝加哥召开，汇聚了诺和诺德、礼来等跨国巨头及恒瑞医药、先为达生物等中国创新药企，逾40项药物临床数据集中披露，涵盖降糖减重疗效、新型靶点等减重代谢领域核心议题。 $生物药30(159859)$ 2.荣昌生物公告，公司将具有自主知识产权的泰它西普有偿许可给美国Vor Bio公司，美国Vor Bio公司将获得在除大中华区以外的全球范围内开发和商业化的独家权利。 3.6月25日，《学习时报》刊文称，创新药不仅是医药领域的科研创新成果，更关乎国家发展的全局，加快创新药研发具有多重战略意义。 4.ASCO年会常规摘要发布，中国研究者共计70余项原创研究入选口头报告。 湘财证券认为，创新药十年持续投入后迎来成果兑现期，临床数据不断读出、海外授权持续落地及商业化加速有望为板块持续提供基本面支撑，短期回调迎来布局良机，2025年国内创新药产业有望迎来拐点，产业运行趋

格隆汇6月26日｜昨日股价大涨在198%的国泰君安国际盘初一度拉升超90%，带动证券ETF(159841)盘初上涨欲冲击4连涨，但截至发稿转跌，近三日涨近10%。 消息面上： ①昨日A股创年内新高，成交金额放量近2000亿至1.6万亿元，重回1.5万亿上方，证券板块既是牛市的先行官，又是牛市的放大器，券商板块起飞有望继续引爆行情。 ②国泰君安国际今日继续上涨20%，市场情绪不断催化。国君虚拟资产牌照获批验证香港战略落地，鼓励中资头部券商加速跟进，给整个券商行业赋予了新的增长和国际化发展的叙事。 ③《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》提及创新适应家庭财富管理需求的金融产品，提高居民财产性收入。 ④截止6月25日，A股的日均股票成交额1.25万亿，同比+48%，开源证券认为，市场数据同比改善，预计上市券商中报业绩增速延续高景气，预计同比增长50%左右。 申万宏源认为，考虑当前中资券商13家实现A+H上市（剔除海通证券），超30家设立了香港子公司，认为未来中资券商涉足虚拟资产业务较为可期。中资券商涉足虚拟资产交易，为其国际业务拓展版图、引入新业绩增长点，看好券商板块未来成长性。 证券ETF(159841)及其联接基金(A:008590,C:008591)密切跟踪中证全指证券公司指数，聚焦A股的大市值证券龙头，涵盖传统证券龙头和金融科技龙头，最新流动规模为57.5亿元，是深市规模最大的证券ETF。

格隆汇6月26日｜今日军工继续领涨市场，北方导航、建设工业涨停，长城军工7天6板，中国海防逼近涨停。在消息面上： ①美国总统特朗普周三表示，以伊已经疲惫不堪，但冲突或再次爆发。 ②周三，北约盟国承诺到2035年将年度国防开支增加到GDP的5%，并重申了对集体防御的承诺。 $航空航天(159227)$ ③2025年9月3日是中国抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80周年纪念日，催化军工行情。以70周年大阅兵为例，2015年7月9日-8月17日，国证航天指数凭借72.83%的涨幅位居同类军工类指数第一。 招商证券指出，伊以、俄乌、印巴的冲突，叠加北约国家普遍提升防务预算，共同推动全球军贸需求进入新一轮扩张周期，中国军贸出口凭借性价比和市场适配性优势有望实现突破性增长。 值得关注的产品： 飞机的摇篮，聚焦军工空天力量：航空航天ETF(159227)，+2.46%，包含光启技术（超材料隐身技术）、中航沈飞（歼击机整机制造）、航发动力（航空发动机）、中航成飞（无人机系统制造）、长城军工（兵装集团弹药及智能武器系统）等。 聚焦民营低空经济：通用航空ETF基金(159230)，+1.14%，包含万丰奥威（通用航空飞行器的研发）、洪都航空（通用航空教练机和民用无人机）、航天彩虹（无人机的研发）、中直股份（直升机研发）等。

格隆汇6月26日｜26日早盘，全球AI总龙头股价再创新高，受海外算力情绪提振，A股算力硬件股大幅走高，算力含量高的创业板人工智能冲击四连阳。截至发稿，新易盛涨超5%创历史新高，兆龙互连、中际旭创涨超4%，联特科技、天孚通信、太辰光等多股涨超3%。 热门ETF方面，同标的指数规模最大、流动性最好的创业板人工智能ETF华宝（159363）快速走高，场内价格现上涨1.67%，冲击日线四连阳，成交额快速突破6000万元。 消息面上，美东时间周三，全球AI总龙头英伟达涨超4%，股价再创新高，总市值3.77万亿美元，再度成为全球市值最高的公司。映射至A股投资，随着国内外云厂商加大资本开支，多数机构认为AI仍是全年主线，算力是其中最重要的方向之一。华西证券表示，展望2025年下半年，随着国内外云厂商加大资本开支，北美算力板块及国产算力链景气度有望持续，AI应用发展有望推动端侧AI加速落地，我们认为AI仍是核心投资主线，建议关注光模块、铜互连、IDC机房、交换机等细分机会。 把握AI热门赛道机会，建议重点关注全市场首只的创业板人工智能ETF华宝（159363）及场外联接（A类023407、C类023408）标的指数一键布局算力硬件+算力软件+AI应用三件套，高效地捕捉AI主题行情，以“光模块”龙头为先锋，囊括AI基建、算力硬件、AIDC、云计算、AI+应用等热门AI赛道。

格隆汇6月26日｜军工主题高度活跃，航空航天ETF天弘（159241）开盘涨2.06%，净值再创新高. 航空航天ETF天弘(159241)跟踪国证航天指数，国防军工权重占比高达96.2%，是全市场军工含量最高的指数，十大重仓股涵盖了中航成飞、中航沈飞、中航西飞、航发动力等战斗机核心供应商，一键打包歼击机龙头。 军工行业正迎来新一轮景气上行周期，消息面上： 1.2025年9月3日是中国抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80周年纪念日，届时相关活动有望引发广泛关注，催化军工行情。 2.地缘方面，俄乌、印巴、中东等地区冲突不断，局势紧张加剧。中国武器装备在印巴空战中大放异彩，实战胜果有望推动中械装备在军贸市场份额提升，中国军工迎来Deepseek时刻。 3.2025年是十四五收官和十五五布局的关键期，行业景气反转和全球军备竞赛等多重因素驱动，我国军工资产有望价值重估。 基本面上： 根据2025年中央和地方财政预算草案报告，我国国防预算已达1.78万亿元，同比增幅为7.2%，且在过去数年间始终保持稳定增长趋势。尽管在绝对数值上与美国存在差距，但我国国防开支的增长更注重结构优化与资源配置的科学性，正持续向先进武器装备研发、军事人才培养体系建设、国防信息化等战略领域倾斜，旨在通过提升核心能力，增强国防现代化建设的质量与效能。当前国际局势动荡，促使全球市场对高性价比军工产品需求显著提升，卫星互联网、新型飞行器等新兴赛道有望成为新的增长点。 申万宏源证券指出，无论从中长期基本面上行还是短期事件催化，军工行业正迎来基本面改善和市场关注度提升，建议加大军工关注度，尤其是航空航天板块的关注度。

A股延续反弹格局，沪指站稳3400，点位超过3月高点，创下年内新高。 市场成交额超过16000亿元，相较此前明显放量。 随着中东地缘局势的缓和，外围扰动因素暂时有所减弱，市场担忧情绪有所缓解，一些前期有过铺垫的概念主题已经开始积极发酵。 军工行业的表现，短期内受到地缘冲突的情绪催化。 在全球军费增长的背景下，军工行业围绕军贸出口和国产替代的供需共振驱动增长，本身正处于景气周期之中。 催化剂一波接一波，会有一段主升浪来临吗？ 01 涨停潮 盘面上，多元金融、证券、军工板块涨幅居前；能源设备、海运、化肥农药、酒类等板块下跌。 具体来看，今天券商、金融科技方向爆发。指南针、天利科技20cm，东方财富、新国都、财富趋势、银之杰、同花顺涨超10%，南华期货、国盛金控、天风证券、湘财股份涨停，证券ETF(159841）涨5.42%。 消息面上，证监会近日就《证券公司分类评价规定》公开征求意见，有利于头部券商提升内生增长效率，中小券商主打差异化、特色化经营；监管明确鼓励行业内整合，有助于提升行业整体竞争力、优化资源配置。 此外还有稳定币的催化。国泰君安国际正式获香港证监会批准，将现有证券交易牌照升级为可提供虚拟资产交易服务，以及在提供虚拟资产交易服务的基础上提供意见。 固态电池概念继续上涨，硅宝科技涨超10%，湘潭电化5连板，国轩高科、赛伍技术、大东南、天际股份、龙蟠科技等多股涨停。 消息面上，近期多家公司公布固态电池开发进展，美联新材称子公司半固态电池隔膜产品已有小批量订单，孚能科技称第二代半固态电池已获得多家头部低空经济客户定点。 近期Robotaxi上路引领的无人驾驶概念股继续发酵，瑞玛精密、永安行、浙江世宝等均2连板，建设工业等多股涨停。 消息面上，近期L4自动驾驶行业催化不断，特斯拉推出基于FSD的Robotaxi试运营服务，Robovan龙头订单加速放量，行业迎来拐点。 同时

6月25日，国泰海通下属的港股券商国泰君安国际的股价开盘暴涨，午后随着更多资金蜂拥而入进一步拉涨，最终以大涨198.39%强势收市。 值得一提的是，该股今天成交额高达163.85亿港元，换手率高达68.5%，直接成为了当天全港股中成交额最高的个股，规模甚至远远超过了阿里（91.13亿）、腾讯（89.96亿）。 同时，受相关利好刺激，A股港股的炒股软件、稳定币、数字货币概念股大涨，金融科技ETF华夏(516100)也飙涨了7.60%。 毫无疑问，这一轮稳定币概念的行情，真的是彻底涨疯了！ 01 最热新赛道横空出世 今天，A港股市场继续高开高走，最终几大市场指数均明显收涨，A股创业板甚至以大涨3.11%收市，港股的三大指数涨幅均在1.5%左右，两地市场的交易规模和市场情绪均比上周有了显著提升。 其中，A股和港股市场的概念板块中，大金融板块掀涨停潮，炒股软件、金融科技、券商保险、银行、军工信息、稳定币、跨境支数字货币涨幅居前。 近期全球市场确实处在一个非常难得的多重利好环境。 本周一，在国际协调下，以伊双方宣布暂停交火，率先刺激全球市场回暖，A股和港股进入止跌回升状态。 周二晚，美联储鲍威尔发表半年度货币政策报告证词，虽然没有明确何时降息，重申仍在等待关税对经济的影响进一步明朗化，但其对降息的口风已经明显放松。此消息进一步大幅提振市场乐观情绪，美股、A港股市场的看涨热情得到进一步加强。 然后就到了周三，稳定币板块的全面飙涨行情彻底点燃全市场的交易情绪。 就在日前，央行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》指出，健全投资和融资相协调的资本市场功能，推动中长期资金入市，促进资本市场稳定发展。市场分析指出，政策有望进一步激发证券行业服务实体经济的功能性。 而另一方面，国泰君安国际昨日正式获得香港证监会批准，将现有证券交易牌照升级为可提供虚拟资产交易服务及相关咨询意见，

A股延续反弹格局，沪指站稳3400，点位超过3月高点，创下年内新高。 市场成交额超过16000亿元，相较此前明显放量。 随着中东地缘局势的缓和，外围扰动因素暂时有所减弱，市场担忧情绪有所缓解，一些前期有过铺垫的概念主题已经开始积极发酵。 军工行业的表现，短期内受到地缘冲突的情绪催化。 在全球军费增长的背景下，军工行业围绕军贸出口和国产替代的供需共振驱动增长，本身正处于景气周期之中。 催化剂一波接一波，会有一段主升浪来临吗？ 01 涨停潮 盘面上，多元金融、证券、军工板块涨幅居前；能源设备、海运、化肥农药、酒类等板块下跌。 具体来看，今天券商、金融科技方向爆发。指南针、天利科技20cm，东方财富、新国都、财富趋势、银之杰、同花顺涨超10%，南华期货、国盛金控、天风证券、湘财股份涨停，证券ETF(159841）涨5.42%。 消息面上，证监会近日就《证券公司分类评价规定》公开征求意见，有利于头部券商提升内生增长效率，中小券商主打差异化、特色化经营；监管明确鼓励行业内整合，有助于提升行业整体竞争力、优化资源配置。 此外还有稳定币的催化。国泰君安国际正式获香港证监会批准，将现有证券交易牌照升级为可提供虚拟资产交易服务，以及在提供虚拟资产交易服务的基础上提供意见。 固态电池概念继续上涨，硅宝科技涨超10%，湘潭电化5连板，国轩高科、赛伍技术、大东南、天际股份、龙蟠科技等多股涨停。 消息面上，近期多家公司公布固态电池开发进展，美联新材称子公司半固态电池隔膜产品已有小批量订单，孚能科技称第二代半固态电池已获得多家头部低空经济客户定点。 近期Robotaxi上路引领的无人驾驶概念股继续发酵，瑞玛精密、永安行、浙江世宝等均2连板，建设工业等多股涨停。 消息面上，近期L4自动驾驶行业催化不断，特斯拉推出基于FSD的Robotaxi试运营服务，Robovan龙头订单加速放量，行业迎来拐点。 同时

格隆汇6月25日｜今日A股放量近2000亿上涨，创年内新高，沪指涨1.03%，深成指涨1.72%，创业板50涨3.57%，创业板指涨3.11%，升穿5月14日高点重回2100点，领涨全市场宽基指数。盘面上，大金融板块掀涨停潮，军工、半导体芯片、数字货币等板块涨幅居前。 ①中东地缘风险消退后，美元指数走弱利好非美资产。 ②近两日连续两位美联储官费放风7月降息，或提振市场对下半年流动性改善的预期。 ③央行：将研究推动金融数字化智能化转型的政策文件。 ④当前新质生产力有望成为经济发展引擎，同时在并购重组新规下，今年电子、医药、新能源等新质生产力类行业整合加速。 ⑤创业板以“三创四新”为导向，近日创业板正式启用第三套标准，意味着后续创业板将吸纳更多创新成长企业。 值得关注的产品，截至今日收盘涨跌幅一览： $创业板HX(159957)$ 费率最低的创业板新经济核心代表：创业板ETF华夏(159957)，+4.13%，包含宁德时代(动力电池)、汇川技术(工业自动化)、迈瑞医疗(医疗设备)、阳光电源(光伏逆变器)、东方财富(互联网金融)、温氏股份(农业)等。 费率最低的创业板核心资产“漂亮50”：创业板50ETF华夏(159367)，+3.11%，包含宁德时代、迈瑞医疗、爱尔眼科(眼科医疗)、亿纬锂能(锂电池)、同花顺(金融信息服务)。 人工智能指数中CPO含量最高：创业板人工智能ETF华夏(159381)，+2.45%，包含新易盛(光模块)、中际旭创(光模块)、软通动力(IT服务)、润泽科技(IDC/云计算)、天孚通信(光器件)、深信服(网络安全)、网宿科技(云计算)等。

近日，中国钢帘线制造前列企业首佳科技(103.HK)圆满完成第二轮供股计划，为公司发展注入强劲动能。 公司于 2025 年 5 月 13 日宣布，建议以"20 供 3"基准(即每持有20股可认购3股供股股份)，按每股 0.455 港元的价格向合资格股东发行最多约 3.525 亿股供股股份。该认购价较供股建议发布前最后一个交易日收盘价溢价约 12.3%。 $首佳科技股权(02990)$ 根据 6 月 24 日发布公告，此次供股净融资金额达 1.46 亿港元。本次供股不仅获得市场高度认可，也赢得了主要股东的充分支持：首钢方股东按其 44.91% 的持股比例承诺并全额完成份额认购；战略投资股东 Redamancy.Z Holdings Limited 认购总额合计4500 万港元，涵盖其基础份额及超额认购部分。此外，本次供股还成功吸引了新战略投资人入股。 结合 2024 年 10 月完成的首轮供股，公司通过两轮供股累计融资达 2.77 亿港元，有效充实资金实力，进一步巩固其在高端制造领域的地位。 回顾公司近一年来持续开展的资本运作举措，其成效明显。2024年初至今，公司股价上涨超80%，25年上半年日均成交额同比增长超4倍，跑赢恒生指数等主流大盘，反映出市场对其发展策略的高度认同。2025年3月，首佳科技被纳入富时全球微型股指数及富时全球总市值指数，成为国际资本市场的"焦点企业"。 此次成功实施的融资计划，是公司在资本运作领域取得的又一关键性成功，不仅提升首佳科技资本规模，更彰显资本市场对其未来发展的坚定信心，为公司在技术研发、产能扩张和全球化布局等战略方向提供坚实的资金保障。 资本+技术双轮驱动，开启可持续增长新纪元 首佳科技始终坚持技术驱动发展战略。一直以来，公司持续加大研发投入，目前已拥有百余

格隆汇6月25日｜25日早盘，国防军工板块强势崛起，领涨全市场，实时主力资金净流入额亦高居全行业（申万一级）第二。代码有“八一”的国防军工ETF（512810）高开高走，盘中直线冲击2%。成份股方面，北方导航、长城军工、建设工业、菲利华等多股涨停，其中长城军工斩获6天5板。 消息面，昨日上午，官方正式宣布抗战胜利80周年纪念活动十项安排，其中包括九三胜利日大阅兵。据报道，本次阅兵既有传统主战力量展示，又有新域新质力量参阅，参阅的所有装备均为国产现役主战装备。 机构研报指出，近年来，以俄乌、印巴为代表的冲突充分印证，以“智能化、体系化、信息化”为代表的新质战斗力已成为大国战略竞争的制高点和制胜未来的关键力量。与此同时，以可控核聚变、低空经济、国产大飞机、商业航天等为代表的新质生产力有望进一步打开国防军工成长天花板。 $国防军工ETF(512810)$ 投国防军工，选“512八一0”！代码含“八一”的国防军工ETF（512810）被动跟踪中证军工指数，兼顾传统主战力量+新域新质力量，同时是融资融券标的+互联互通标的，是一键投资国防军工板块的高效工具。

格隆汇6月25日｜今日创新药板块连续第三日反弹，云顶新耀、诺诚健华、锦欣生殖分别涨2.21%、1.92%和1.74%，带动恒生生物科技指数盘中涨1.4%，目前涨幅有所回落。 消息面上： $恒生生物(159892)$ ①美以领导人通话后，以方停止对伊进一步军事打击，伊朗总统称准备在谈判桌上对话。以伊冲突缓和提振市场风险偏好。 ②近两日美联储官员开始放风7月降息，鲍威尔国会听证首日被问及7月降息可能性，重申观望，不排除提前降息可能，但6月7月数据很重要。 ③6月25日，《学习时报》刊文称，创新药不仅是医药领域的科研创新成果，更关乎国家发展的全局，加快创新药研发具有多重战略意义。 ④创新药板块6月13日-6月20日累计回调幅度超9%，伊以冲突缓和后，今日是连续第三日反弹。 值得关注的产品，及截至发稿涨跌幅： 恒生医药ETF(159892)，全球医药全产业链代表，截至发稿上涨0.47%，年初至今累计涨超53%，跟踪恒生生物科技指数，前十大成分股包含信达生物、药明生物、百济神州、康方生物等医药龙头股。 科创医药ETF基金(588130)，是科创板生物医药代表，截至发稿上涨0.38%，涵盖创新药、创新器械等领域，前十大成分股包含联影医疗、百济神州、华大智造、君实生物等细分龙头。

格隆汇6月25日｜今日军工板块强势领涨，成分股长城军工、建设工业、北方导航涨停，航发科技涨超5%，带动航空航天ETF天弘（159241）涨2.33%，涨幅位居同类第一。 $航空TH(159241)$ 消息面上，①以色列和伊朗达成停火协议后均违反，美以领导人通话后，以方停止对伊进一步军事打击，意味着伊以冲突阶段性缓和，后续仍存在不确定性，军工板块的不确定性持续高悬。②9月3日上午北京天安门广场将隆重举行纪念中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80周年大会，包括检阅部队。此次参阅装备均为国产现役主战装备，除新一代传统武器，还安排无人智能、水下作战、网电攻防、高超声速等新型作战力量参阅。 国金证券认为阅兵是我国新一代武器装备的公开展示，不仅是展示国家军事实力的重要时刻，也是推动军工板块短 期上涨的催化剂。以2015年的世界反法西斯战争胜利70周年大阅兵为例，7月9日起军工板块行情受阅兵的催化，8月17日达到最高点，区间最大绝对收益84.8%，预计今年9月的的中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80周年阅兵的规模更大、关注度更高，对于军工板块的催化作用可能更强。 航空航天ETF天弘（159241）跟踪国证航天指数，申万一级行业中国防军工权重占比高达96.2%，是全市场军工含量最高的指数，前十大重仓股涵盖了中航成飞、中航沈飞、中航西飞、航发动力等战斗机核心供应商，一键打包歼击机龙头。

在人工智能技术重塑产业格局的时代浪潮中，金融领域正经历着前所未有的范式转移。 国际权威机构Gartner的研究揭示，AI金融应用正处于爆发前夜。根据媒体援引Gartner的数据，预计一两年内，首批人工智能增强的金融应用将进入成熟期，并在3-5年后带动智能金融的规模化应用。同时，在使用过程中不断产生新的数据，进一步推动人工智能技术的快速迭代。 Data Bridge Market Research分析称，2024年全球人工智能（AI）的金融科技市场规模约为187.8亿美元，预计到2033年将达到1,227亿美元，从2025年至2033年的复合年增长率（CAGR）高达约19.9％。 01 金融科技的“蒸汽机时代” 这场由AI驱动的金融革命，其意义不亚于蒸汽机对工业时代的重塑，将带来一个蓬勃发展的万亿规模的市场。而科技带来行业更迭的速度之快，可能远超出大家的想象。 相信中国的投资者已关注到，DeepSeek发布后不到一个月的时间，中国国内已有近20家券商完成DeepSeek的本地化部署，国泰君安、国金证券、广发证券等券商均已接入DeepSeek系列模型，加速企业智能化转型。在大西洋的彼岸，华尔街也早已与大模型擦出火花。 近期，国际证监会组织（IOSCO）发布了题为《人工智能在资本市场中的应用场景及相关风险与挑战》的报告。这份报告显示，生成式AI技术正在重塑金融决策的底层逻辑。 回顾IOSCO 2021年报告，三年前资产管理领域的AI系统仅能完成组合优化建议、订单路由选择等基础功能，主要用于支持人类的决策，补充人力投资决策流程。而今，AI已深入渗透至交易前中后全链条。最新的报告显示，金融公司越来越多地使用人工智能系统来支持机器人咨询、算法交易、投资研究和情绪分析等应用程序和功能中的决策过程，如今已进化成为驱动交易决策的核心引擎，AI扮演的角色开始变得十分关键。 在技术应用前沿阵地，

最近，市场上最火的热点莫过于稳定币。自5月下旬以来，一众稳定币概念股走势强劲。按区间统计，从5月21日至6月23日，众安在线、移卡的累计涨幅达到70%，连连数字、联易融科技涨幅也在60%以上。 （来源：富途行情） 政策面是掀起本轮稳定币爆火行情的直接催化剂。香港特区政府近日通过《稳定币条例草案》，中国香港成为了全球首个为稳定币建立全面司法管辖的地区。这一系列政策层面释放的积极信号，成功引爆市场新风口。 众安在线作为当下港股稳定币概念龙头，正值板块行情热络之际，市场传出其重要股东蚂蚁在线的减持消息，而根据6月24日港交所披露易信息，蚂蚁集团对众安保险持股数量减持3375万股，持股比例下降至7.63%。考虑到此前市场消息已有酝酿，整体来看公司近日股价并未受此影响，6月23日一度收涨8.45%，24日盘中亦一度冲高涨逾3.6%，显示市场对其长期发展的看好。 $众安在线(06060)$ （来源：港交所披露易） 从股东角度来看，蚂蚁集团作为财务投资方，阶段性选择性兑现收益，实属正常的投资操作，笔者认为不应过度解读。从官方相关回复中，蚂蚁也表态一如既往看好众安的长期发展。近一年来双方也曾公开披露，上调年度交易限额、在健康险等领域合作等，可见业务的合作仍稳健紧密。 抛开短期的市场波动和杂音，深入挖掘众安在线的长期价值，便会发现市场能够投出信心票背后是有坚实逻辑支撑，而众安在线身上也有着诸多独特的优势和潜力等待被市场挖掘。 01 生态视角：从“保险科技+银行+稳定币”三角结构看众安的生态卡位 在笔者看来，众安在线的生态卡位是其长期能够在市场竞争中脱颖而出的核心关键。 回顾其发展历程，自创立伊始，众安在线便精准地抓住了互联网发展的浪潮，凭借“保险+互联网”这一创新模式，成为行业内的先行者和开拓者，其将互联网的创