4月25日，中国资环粤港澳大湾区展业推进会在深圳成功举办。会上，中国资环绿色投资公司、中资环国际开发公司与晋景新能在内的各相关合作企业签署多项合作协议，为后续战略协同埋下伏笔。推进会期间释放的合作信号，迅速转化为实质性动作。 昨日，晋景新能宣布，与中国资源循环集团旗下中资环国际开发（深圳）有限公司（以下简称“中资环国际”）、宁德时代控股的广东邦普循环科技有限公司（以下简称“邦普循环”）达成三方战略合作，拟在政策研判、技术协同及海外网点建设领域展开深度探索。 这一动作不仅标志着中国电池回收产业首次实现“国家队+产业龙头+全球化服务商”的三角资源闭环，更揭示了新能源后市场从零散竞争向体系化作战的转型趋势——依托政策洞察、技术沉淀与网络覆盖的三维优势，晋景新能或将在全球绿色供应链重构中抢占先发身位。 一、战略协同，实现资源互补、构建全生命周期管理闭环 据了解，晋景新能的核心业务涵盖逆向供应链管理及绿色能源解决方案，其全球服务网络覆盖美洲、欧洲及亚洲，尤其在电池回收领域已通过香港环保园的处置设施建立技术示范点。 此次合作的两大伙伴——中资环国际与邦普循环，分别背靠中国资源循环集团与宁德时代，前者是国内首家专门从事资源循环利用的央企，后者则是全球领先的电池循环技术企业。三方合作的核心逻辑在于整合“资源协调-技术研发-全球网络”的全链条能力。 从资源端看，中资环国际作为中国资源循环集团的子公司，长期深耕国内外再生资源供应链，尤其在政策研究与国际绿色标准制定上具备优势。此次晋景新能引入中资环国际，可借助其政策解读能力及全球资源网络，强化对全球电池回收政策动态的响应速度，降低合规风险。 技术层面，邦普循环的加入为合作注入关键动力。作为宁德时代的控股子公司，邦普循环拥有从电池回收到材料再生的闭环技术体系，其全球首创的“DRT定向循环”技术可实现电池材料的高效再生，正极材料碳减排近50%。而晋

5月8日，沪上阿姨正式登陆港交所，开盘后股价大涨逾68%，收涨40.03%，市值突破181亿港元。 $沪上阿姨(02589)$ 在此之前，沪上阿姨亦获超3400倍孖展超购，申购额超940亿港元，带动近期港股茶饮板块齐涨，俨然创造新茶饮赛道又一现象级IPO。 当茶饮行业竞争加剧已成共识，资本仍踊跃入场的实质无疑是对沪上阿姨核心竞争力和长期价值的认同。也进一步折射出新茶饮逻辑的深层转变：具备轻资产扩张、下沉市场深耕等能力的企业，能够在红海市场中开辟蓝海空间，这种结构性竞争力正在重塑行业估值体系。 同样能够预见，沪上阿姨未来有望持续释放增长动能，创造可持续价值。  1、高质量的B端生态，持续转动成长的飞轮 沪上阿姨的快速发展，离不开其以加盟为重点的业务模式和其背后的高质量生态。 截至2024年，沪上阿姨拥有门店网络9176间门店，其中有99.7%由加盟商经营，门店覆盖中国全部四个直辖市以及五个自治区及22个省份的300多个城市。且据灼识咨询，以门店总数计，沪上阿姨在五大现制茶饮店品牌中增长最快。 来源：公司招股书 深入分析可见，其核心逻辑在于沪上阿姨构建了与加盟商共赢的高质量生态体系。 两大关键数据印证这一特质：1）沪上阿姨2024年新增门店48.8%来自现有加盟商复投；2）截至2024年，沪上阿姨现有加盟商中30%加盟商运营超过1家门店。 这反映出加盟商复投意愿强烈，其加盟体系运作良好。 而这背后则得益于其加盟模式实现了低门槛与高回报的平衡，有力推动品牌扩张。 根据灼识咨询，沪上阿姨新店的估计初始投资成本平均约为27.5万元，低于国内中价现制茶饮店行业平均的35万元，这一优势显著降低加盟门槛，尤其对资金有限的投资者极具吸引力，为品牌拓展注入强大动力。 同时，沪上阿姨通过合理规划店铺空间、

格隆汇5月9日｜印巴局势升级，或受相关影响，近日，国防军工、航天航空、大飞机、低空经济等热门方向大受提振，一“基”网罗这些热门赛道的通用航空ETF华宝（159231）自上市以来走出日线五连阳行情，昨日继续大涨2.57%收于1.078元，并创上市新高。成份股方面，晨曦航空、利君股份、中无人机等近日股价强势拉升。今日，通用航空ETF华宝（159231）跟随大盘回落，或迎上市以来的首次回调。 $航空(159231)$ 消息面上，印巴局势升级，业内人士指出，歼-10CE在印巴摩擦中，靠着超视距打击和电子战能力成为巴空军核心机型。因地缘政治不确定因素或将持续，军贸逻辑有望持续演绎。此外，军工具备超强内贸属性，2025-2027年在“十四五”任务冲刺、建军百年目标和自主可控国产替代等多重催化下内需增长幅度巨大，不仅不受关税影响，且在现有国际形势下，发展军工或为未来重中之重。国内外需求共振，国防军工行业有望迎来新一轮高景气周期。 中航证券认为，随着4月底年报和一季报集中披露，或许这将是本轮军工周期最后一波利空，未来基本面和情绪面将不断修复。以近期商业航天、低空经济等板块为代表的大军工新域新质主题仍将会不断深化、反复演绎。

如何在周期低位守住基本盘、借助政策窗口推进业务升级，可以说是当前经济环境下商业银行的共同命题。 $浙商银行(02016)$ $浙商银行(601916)$ 浙商银行（601916.SH/2016.HK）近期发布的2025年第一季度财报显示，截至2025年3月31日，该行实现营收171.05亿元，利息净收入119.81亿元，同比增长1.38%；归属于母公司股东的净利润59.49亿元，同比增长0.61%，整体经营质效稳步提升。 这意味着，在行业整体业绩承压的背景下，浙商银行仍实现利息净收入与归母净利润的“双升”，不仅稳住了经营基本盘，更凸显出其穿越周期的增长韧性，其背后的经营之道值得深入剖析研究。 经营基本面持续夯实，资产负债结构稳中向优 在当前银行业普遍面临息差收窄挑战的大环境下，浙商银行围绕内控提质、资产负债结构优化和资产质量管控多点发力，坚持“稳中求进”主基调，不断夯实运营稳健性，为中长期高质量发展持续积蓄动能，展现出其在复杂环境下的战略定力与清晰规划。 首先从资产端来看，报告期内，浙商银行资产总额超3.4万亿元，较上年末增长3.54%，其中发放贷款和垫款总额达1.89万亿元，较上年末增长1.81%，主要得益于公司年内持续加大对实体经济的信贷投放力度，彰显了公司服务实体的战略定力。 其中在信贷结构方面，浙商银行通过主动压降高收益但波动性较大的互联网平台贷款规模，转而加大对风险较低、期限更稳定的按揭贷款配置力度。这一举措在确保资产端收益弹性的同时，有效管控了风险敞口，实现了稳收益、控风险的良好平衡。 其次，从负债端来看，公司坚持规模增长与成本管控协同。报告期内，浙商银行负债总额达3.24万亿元，较上年末增长3.6

5月7日，央行“十箭齐发”政策组合拳出台，引起了市场广泛关注。 这一揽子政策涵盖总量宽松、价格引导和结构优化三大维度，其核心目标是通过释放流动性、降低融资成本、引导信贷资源向重点领域倾斜，推动经济高质量发展。 此次政策不仅对实体经济形成了支撑，更对银行板块产生结构性重塑效应——既通过总量工具缓解银行短期流动性压力，又通过差异化政策加速行业分化，为具备战略定力的银行创造价值重估机遇。 恰逢近日郑州银行发布了2025年一季报，营收、利润、存贷款等各个维度核心指标均呈现良好增长态势，凸显了该行高质量发展底色，也使其更容易成为本次政策红利的核心受益者之一。 一、政策红利重塑银行增长逻辑 此次政策组合拳中，央行决定全面降准0.5个百分点释放1万亿元长期资金，并降低政策利率0.1个百分点，既能直接缓解银行负债端压力，又能通过释放流动性，满足各类融资需求，支持基建、制造业等领域实体经济发展，进而修复银行资产端。 对郑州银行这类区域性银行而言，负债端高成本同业负债占比有望降低，可优化资金结构并增强信贷投放能力。 此次政策端还强调通过结构性工具，支持科技创新、服务消费、普惠金融等领域。其中，将科技创新和技术改造再贷款额度从目前的5000亿元增加至8000亿元，可以引导银行将资金投向半导体、低空经济、AI等战略产业，对于提升国家科技实力和产业竞争力具有至关重要的作用。 郑州银行坚决落实科创金融政策要求，聚焦投早、投小、投硬科技，通过开发“人才e贷”“认股权贷”“科技贷”“知识产权质押贷”“研发贷”等专属产品、建立科创企业能力评价模型，长期支持本土科创企业发展。2024年末，郑州银行科创金融贷款余额482.69亿元，同比增速达到44.50%。 在政策红利持续释放的背景下，郑州银行凭借其成熟的科创金融服务体系和创新基因，有望在推动区域经济高质量发展过程中实现新的突破。 二、一季报凸显高质量底色 2

寻找好资产之硬核科技+超额收益

2025年5月7日，港股动力电池龙头中创新航(3931.HK)盘中一度涨10.51%，A股汽车零部件企业苏奥传感（300507.SZ）复牌首日开盘即封涨停板。 $中创新航(03931)$ 这一市场反应的直接动因，是电池专家中创新航以“股权收购+表决权放弃+定向增发”的组合拳入主苏奥传感，成为其控股股东及实际控制人。 一、双向奔赴的交易安排 具体来看，中创新航拟向苏奥传感原控股股东李宏庆收购苏奥传感87,620,380股股份（占截至本公告日期目标公司已发行总股本的11.00%），收购价为每股5.83元，收购代价约5.11亿元。 同时，李宏庆承诺放弃所持苏奥传感部分股份对应的表决权（占截至本公告日期目标公司已发行总股本的19.55%）。据此，中创新航成为A股上市公司苏奥传感控股股东、实际控制人。 此外，当日中创新航与苏奥传感订立了认购协议，拟认购后者不超过 119,482,337股配售A股股份，认购价格为每股5.63元，认购总金额不超过6.73亿元。交易完成后，中创新航预计将持有苏奥传感22.61%的已发行股份。 可以看到，此次交易设计强调“不可分割性”：股权收购与表决权放弃构成整体，而定向增发以前两项完成为前提，形成控制权转移的闭环。 二、赋能激活产业跃升新动能 中创新航控股苏奥传感的交易，恰逢中国资本市场并购重组进入加速期。 为了激活产业升级动能，新“国九条”明确表示要加大并购重组改革力度，多措并举活跃并购重组市场。中国证监会发布的《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》中也指出，并购重组是支持经济转型升级、实现高质量发展的重要市场工具。 由此形成的资源集约和技术协同，都将给相关产业链上的企业带来新的价值增长点。这对于中创新航本次交易背后凸显的链主企业积极响应国家战略部署、充分发挥自身产业优

近期，中国春来（01969.HK）公布了截至今年2月底的半年度成绩单。 $中国春来(01969)$ 数据显示，公司期内实现收入8.91亿人民币，同比增长9.4%。实现纯利4.07亿元，同比增长5.8%，每股盈利34分。 整体来看，这份经营成绩单表现可圈可点，营收、净利增速仍然稳健，尤其是结合整个当下的市场环境来看，中国春来稳打稳扎的成绩背后也蕴涵着投资新机遇。 一方面，可以看到，特朗普关税政策引发的市场动荡，使得如今资金也纷纷寻求避险，教育板块因其刚需特性、稳定现金流以及政策红利，正成为当下市场资金关注的焦点，板块“贝塔”机会持续显现。 另一方面，伴随AI等新技术的演进，教育行业的估值逻辑发生了深刻转变，从传统的“规模扩张”向“技术赋能”迈进。近期，国家教育部等九部门发布《关于加快推进教育数字化的意见》，也进一步将AI+教育推向了发展的风口。而从此次业绩公告中还可以看到，中国春来此前已宣布将部署DeepSeek R1模型，推动AI教育及应用的进一步发展。很显然，凭借其在「AI+教育」领域的先发布局，中国春来有望成为市场中的稀缺标的，同时其长期经营发展所持续验证的“阿尔法”，也让其颇具价值看点。 接下来不妨就此进一步探讨其机会所在。 1、连续九年稳健经营背后，中国春来如何保持有质量的扩张？ 作为一个具有高成长性的港股上市公司，结合过往财报不难看到，中国春来保持了长期稳健增长，不论是在校生人数还是营收规模，均保持着良好的增长态势。 在校生规模方面，从2014/2015的2.97万人增至2023/2024的10.33万人，年复合增长率达约15%。 （数据来源：公司公告） 营收规模则从2015财年的3.36亿元增长至2024财年的16.31亿，年复合增长率达到19%。 （数据来源：公司公告） 从这两大

今天起，国内股市有望迎来新一轮景气契机。 昨晚，特朗普再次发声称，准备与中国开展贸易谈判，很快，我方也回应表示同意与美方进行接触，双方经贸谈判牵头人将在访问瑞士期间举行会谈。 此消息明显超预期，并由此引发美股盘后一度集体大涨。 今天盘前，三部委召开新闻发布会介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”，发布涉及降准降息、再贷款额度扩容、促消费等多个超重磅举措。 两大重磅利好刺激下，A港股两市早盘开市显著高开。不过，由于市场对发布会已有预期并且昨日两市已提前显著大涨，导致演变成了高开低走的“利好兑现”行情。截至收盘，沪、深、创三大指数分别收涨0.8%、0.22%和0.51%，军工、金融、电力、消费等板块明显走强。 Wind数据显示，昨日大涨行情下，以长期资金和国家队为代表的机构资金、以量化和游资为代表的主力大户资金均出现300多亿元的巨额净买入，今天前者依旧维持百亿级净买入，但主力和大户资金变成了巨额净卖出。显然，这是短线资金进场博弈导致的市场大幅波动。 虽然今天股市没守住大涨，但巨额短线资金试探式的操作也足以说明投资者的风险偏好在大幅提升。 如今，随着国内重磅利好开始落地，叠加中美关税谈判释放重大破冰信号，可以预判接下来的市场风险偏好大概率还会持续抬升。 这其中，或暗含不少值得关注的投资机会。 01 两大超重磅利好 今天的两大重磅利好，都非常值得深入研究。 首先，国内的发布会中，多个方面的举措都有超预期。 央行方面，有“降低存款准备金率0.5个百分点，预计释放流动性约一万亿”，以及下调各类专项结构性工具利率、支农支小再贷款利率、个人住房积金贷款利率等工具利率0.25个百分点，还有将设立5000亿元服务消费与养老再贷款、增加3000亿元科技创新和技术改造再贷款额度、创设科技创新债券风险分担工具、把公开市场7天期逆回购操作利率从1.5%下调至1.4%等一系列重磅货币政策。 在此之前，

5月7日，港、A股保险板块迎来了一波不错的上扬行情，其中，中国人寿、中国平安、新华保险在港股早间纷纷冲高，一度大涨超3%。 $中国平安(02318)$ 引发这一轮股价上涨的直接因素正是市场对重磅利好政策的积极反应和预期强化。 当日，中国人民银行、国家金融监管总局以及中国证监会联合召开了一场备受瞩目的新闻发布会，会上人民银行宣布推出“三类十项”的货币政策组合拳。这一政策的核心目标在于通过增强市场流动性、有效降低融资成本以及精准地支持关键领域等一系列措施，为经济的高质量发展注入强劲动力。 随着政策的发布，市场的焦点迅速转向了金融体系内的各大参与者，而保险行业作为其中的关键一环，自然成为了关注的热点。特别是作为国内保险业龙头企业的中国平安，如何在此轮政策红利中捕捉机遇也成为当下市场投资人不容忽视的课题。 01政策解读：三大维度重塑金融生态，险资成关键枢纽 此次一揽子政策的出台，兼顾短期托底与中长期培育，通过结构性工具与总量工具的有机协同，释放出“稳就业、稳企业、稳市场、稳预期”的明确信号。伴随多维度的政策调控，这些政策也有望重塑金融生态，为经济的高质量发展注入强大动力。 在这样的政策背景下，作为金融体系重要组成部分的保险行业，有望迎来新的发展机遇。具体来看： 其一，流动性释放：险资配置空间进一步拓宽。 央行此次“十箭齐发”中，核心是通过降准等措施，加大中长期流动性供给，保持市场流动性充裕。 从流动性释放角度来看，央行降准0.5个百分点释放的1万亿元长期资金，意义非凡。这不仅仅是数字上的增加，更是一种信号的传递，表明政策层面对于市场流动性的高度重视。 保险资金作为金融市场中具有独特优势的长期资金，有着其自身的配置节奏和策略。险资在配置资产时，往往需要在安全性、收益性和流动性之间做出权衡。而此次流动性增

今天A股强劲反弹，科技股全线走强，两市超4800家个股飘红。 截至收盘，上证指数涨1.13%，创业板涨1.97%，科创50涨1.39%。 上月初的一波调整，叠加业绩释放，为AI科技股的强势反弹奠定了基础，创业板人工智能ETF华宝(159363)今日大涨4.09%，4月9日以来，不足一个月时间里涨超17%。 在多重利好因素下，创业板人工智能指数已由4月9日低点反弹超17.2%，抢跑创业板指（+7.9%）及中证人工智能主题指数（+14.1%）。 节前，DeepSeek新模型问世，同时国内外科技大厂纷纷加注打碎开支放缓的质疑，重磅催化似乎又要点燃一波主升行情？ 01 科技股，爆了！ 盘面上，办公用品、互联网、教育、通信设备、软件等板块表现强势，软饮料、石油天然气、公路、银行等出现调整。 图片 今天科技股全线走高，活跃概念包括但不限于可控核聚变、华为鸿蒙、华为鲲鹏，光模块、光刻机等等。 但行情的主要推力来自AI算力，节前密集的消息和业绩催化点燃了整条赛道。 图片 梳理一下，首先在产业应用端，DeepSeek于节前发布了一个叫做DeepSeek-Prover-V2-671B的新模型。 据称，新模型使用了更高效的safetensors文件格式，并支持多种计算精度，方便模型更快、更省资源地训练和部署，参数达6710亿，或为去年发布的Prover-V1.5数学模型升级版本。 如今中美AI叙事反转，DS每一次迭代都如同去年ChatGPT一样，但开源领域凭借资源共享明显有着更快的进步速度，正外部性对于国内AI应用发展将事半功倍。 再看上游芯片端，华为升腾910C架构升级的消息同样引爆了科技圈。根据架构师联盟，升腾910C作为华为第三代AI处理器，采用中芯国际7nm（N+2）工艺与Chiplet设计的双重突破，实现了性能与能效的平衡。 在FP16精度下，升腾910C单卡算力达800 TFLOPS

格隆汇5月7日｜今日，A股全线上涨，证券ETF(159841)涨1.37%，开盘半小时成交额快速放大至1.64亿元，一举超过昨日全天，银行ETF天弘(515290)上涨0.59%。 消息面上，今日央行推出一揽子货币政策措施：降低政策利率0.1个百分点、下调金融机构存款准备金率0.5个百分点、下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点、完善存款准备金制度，阶段性将汽车金融公司、金融租赁公司的存款准备金率调降至0%以及下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点。 银行股一季度业绩整体稳健，平均净利润同比回落1.2%。降准降息共同作用下，资金面将更加宽松，市场流动性增强，有助于稳定市场预期，银行业务开展创造良好外部环境。 此外，央行宣布将5000亿元证券基金保险公司互换便利，和3000亿元股票增持回购再贷款两个工具的额度合并，总额度变为8000亿元。证监会再提全力支持中央汇金公司发挥类平准基金作用，表态有信心、有条件、有能力实现中国股市的稳定健康发展。金融监管总局局长表示，股票投资的风险因子进一步调降10%，鼓励保险公司加大入市力度。 这将在一定程度上利好权益市场的表现，作为“牛市第一旗手”的证券ETF(159841)目前上涨1.37%。 回顾上一轮924行情，2024年9月24日-10月8日，6个交易日证券ETF(159841)飙涨53.88%，银行ETF天弘(515290)上涨18.85%，成为暴涨行情中的旗手。

格隆汇5月7日｜A股三大指数集体高开，20CM硬科技宽基代表科创综指ETF天弘(589860)、双创龙头ETF(159603)、创业板ETF天弘(159977)、创300ETF(159836)均涨超1%。 $双创天弘(159603)$ $创业板TH(159977)$ 消息面上，重磅利好来袭！ 5月7日，中国人民银行行长潘功胜介绍，降准0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元，并降低政策利率0.1个百分点。同时，中国人民银行行长潘功胜在参加国新办新闻发布会时表示，优化两项支持资本市场货币政策工具，将5000亿元证券基金保险公司互换便利，和3000亿元股票增持回购再贷款两个工具的额度合并，总额度变为8000亿元。 中国证监会主席吴清在国新办发布会上说，全力支持中央汇金公司发挥类平准基金作用；A股市场的科技叙事逻辑越来越清晰，集聚效应日益明显；将进一步出台深化科创板、创业板改革措施，在市场层次、投资者保护等增强制度包容性、适应性。 回顾上一轮924行情，2024年9月24日-10月8日，6个交易日创业板ETF天弘(159977)涨78.29%，双创龙头ETF(159603)涨71.75%，创300ETF(159836)涨71.60%，成为暴涨行情中最锋利的矛。

格隆汇5月6日｜5月2日，港股率先开盘走势强劲，恒指大涨1.74%，恒科指涨逾3%。科网龙头全线大涨，小米系带头飙升，小米集团-W、金山软件涨超6%，金山云涨超4%，阿里巴巴-W涨3.8%，腾讯控股涨超2%。 $港股互联网ETF(513770)$ 今早（5月6日），港股科网板块继续拉升，相关ETF强势补涨，重仓港股互联网龙头的港股互联网ETF（513770）跳空高开，场内价格一度涨逾3.5%。 长假期间，对等关税事件迎来多个利好消息，美方主动向中方传递关税谈判信号。5月2日商务部发言人表示，中方注意到美方高层多次表态，表示愿与中方就关税问题进行谈判。同时，美方近期通过相关方面多次主动向中方传递信息，希望与中方谈起来。对此，中方正在进行评估。关税缓和带动港股市场情绪好转，美联储降息预期升温有利于改善港股流动性，均将对港股行情表现构成支撑。 此外，产业方面，互联网龙头的大模型激战再度升温。AI技术的发展仍有较大的空间，而相关主要标的集中在港股。随着科网龙头的财报业绩得到验证，基本面逻辑或将持续支撑港股科网板块的相对行情表现。

格隆汇5月6日｜稀土永磁板块拉升，稀土ETF基金成份股盛和资源、京运通、广晟有色涨停，银河磁体、金力永磁、中国稀土涨超6%，带动稀土ETF基金(516150)涨超4.18%。 $稀土ETF基金(516150)$ 截至发稿，稀土ETF基金（516150）最新涨幅位居市场第一，其最新规模16.26亿元，位居同类第一。 消息面上，据市场消息，自中国宣布对7类中重稀土相关物项实施出口管制后，稀土金属价格在数周内持续上涨创新高。截至5月1日，欧洲镝价已自4月初以来上涨两倍，达到850美元/公斤；铽价从965美元/公斤上涨至3000美元/公斤，累计涨幅超210%。 国金证券指出，作为反制利器出口管制，海外矿供应显著收缩，国内有冶炼配额但缺矿的局面或将出现，稀土供需有望持续修复；下游人形机器人和低空经济有望持续打开稀土领域新增需求，磁材标的有望与稀土资源标的共振。

格隆汇5月6日｜南方深证100ETF联接基金(A类024142 ，C类024143）于5月6日起正式发售。 该基金不仅为投资者打造了一个融合新质生产力与消费内需两大热点的投资“黄金组合”，更为场外投资者提供了布局深市核心资产的便捷途径。 当下，新质生产力作为经济发展的关键驱动力，正成为市场关注的焦点。南方深证100ETF联接基金紧密跟踪深证100指数，该指数涵盖了深圳A股市场核心优质资产，成长性强，投资价值高，通过将新质生产力领域的优质企业纳入投资组合，为投资者提供了分享经济发展红利的机会。 在行业分布上，深证100指数兼顾了科技与消费两大板块。二者结合，形成了一个平衡风险与收益的“黄金组合”，力求有效避免单一资产类别波动对投资组合的过度影响，为投资者提供了一个攻守兼备的投资组合。 值得一提的是，南方深证100ETF联接基金采用可月度评估的分红条款，相较于市场上常见的季度评估或超额收益分红条款，其时间频率更密集，力求更及时地满足投资者的资金流动性和收益分配需求。 该基金管理费为0.15%/年，托管费为0.05%/年，属于较低的指数产品费率，更有利于提升持有人长期持有体验。 南方基金旗下股票ETF近十年跟踪精度同类排名前2，跟踪更精确，持有更省心。

4月29日，康佳集团发布2025年一季度财报，交出“开门红”的首季度成绩单。 集团首次实现单季度全面盈利，标志着企业经营质量步入上升通道。一季度，康佳集团的营业收入25.44亿元，同比增长3.32%，利润总额2.58亿，同比增长141.79%。 已经兑现的业绩只是“表”。如若由表及里地透视报表，在亮眼数据的背后，是康佳集团在核心产品领域持续的投入以及所取得的创新成果，同时也离不开对政策和市场机遇的精准把握。 一、内生实力讨论：技术突破与产品创新——消费电子的硬核实力 康佳集团通过持续夯实产品力、提升品牌力以及加码技术研发所构筑的核心竞争力。 作为家电行业的深耕者，康佳集团始终推动产品升级。例如，在白电领域，康佳推出了三15天生态原鲜系列产品，通过生态原鲜技术矩阵实现果蔬、肉类、熟食三重食材的极限保鲜，其全域除菌、降农残技术将健康存储标准推向新高度；康佳臻彩洗衣机KH100-1409UFCI凭借3D炫彩智慧大屏、AI智能投放系统和8小时恒净新风功能，重新定义洗护体验。在彩电赛道，康佳推出全球首款算力终端云电视，将影音娱乐、云端办公和智能交互融为一体，上市即斩获6万台订单。此外，康佳110A8 Ultra电视凭借23万+超级分区Mini AI-LED及自研画质芯片技术，荣获SID China年度最佳创新显示应用技术金奖。 品牌势能的持续提升。集团及旗下企业接连斩获多项权威认证：新飞智家入选河南省新服务新供给重点企业，其主导修订的除菌国家标准正式实施，巩固了行业技术话语权；集团更斩获“年度影响力企业”奖、“杰出上市公司品牌奖”，彰显了从产品创新到品牌引领的全面升级。 在研发实力的持续突破方面，集团展现出“技术立企”的坚定决心。康佳积极推进Mini/Micro LED显示技术的进步。目前，集团通过构建“芯片+巨量转移”双核技术体系，已打通了MLED外延芯片、巨量转移、封装、模组到显

昨日，新势力4月的交付战报出炉，排位再生变——小鹏反超理想，蔚来逼近2万关口。相比之下，本月唯一站上4万台、蝉联销冠的零跑，无疑最耀眼。 $零跑汽车(09863)$ 事实上，在去年第四季度，零跑月均交付就已超过4万辆，毛利率达到13.3%，不仅创下单季新高，还提前一年实现季度盈利，成为全球第三家、国内第二家扭亏为盈的新势力车企。如今月交付量再度站上4万辆，意味着零跑的规模和盈利将上升到一个新台阶。 （来源：第一电动） 不可否认，这样的成绩，在竞争日益激烈的造车行业，实属难得。零跑不仅跑出了速度，更跑出了韧性。公开数据显示，截至2025年4月9日，零跑累计销量已超过70万辆，有望在下半年就达成百万辆。 再获创始人增持，半年股价涨近两倍 销量和业绩一路上扬的零跑，股价涨势同样凶猛，完成了一轮显著的“戴维斯双击”行情。根据富途统计，过去半年多以来，零跑的股价自底部飙升，涨幅接近两倍，领跑港股新能源板块。 半年多来公司股价上涨近两倍 （来源：富途牛牛） 除此之外，公司创始人兼CEO朱江明及一致行动人傅利泉在今年4月也在不断增持公司股份，用真金白银表达对公司前景的坚定信心。根据零跑4月28日晚披露的公告统计，2025年4月中上旬，上述股东合计增持超680万股、金额超3亿港币。值得一提的是，此次增持是在去年3亿港币增持的基础上再一次增持。 公司股东再斥重金增持，又给资本市场添了一把火。我们留意到，继增持公告发布后，零跑股价开始大涨，连续两日上涨近10%。 自4月28日增持公告后股价连日上涨 （来源：富途牛牛） 对于投资者而言，如果说管理层增持是“强心剂”，那么销量和业绩就是“压舱石”和“安全垫”。以当前月均超4万辆的交付成绩，今年冲击50万辆年销量的目标亦大有可能。所以，后市能否站稳并继续上行成了关键？