上半年收入53.93亿、净利润6.61亿元。 来源：直通IPO，文/王非 海信集团分拆，这家公司登陆港股。 9月22日，光通信与光连接产品供应商纳真科技公司（下称：纳真科技），‌正式在香港主板上市，发行价32.96港元，全球发售1.72亿股，募资56.70亿港元，募资净额‌54.45亿港元。 昨日暗盘，纳真科技收涨14.68%，对应市值约372亿港元。今日开盘，纳真科技涨11.04%报36.6港元，开盘市值359.76亿港元。 来源：百度股市通 此次IPO，纳真科技基石投资者合计认购3.4亿美元，占发行的比例为47%。其中，春华投资基金、GBAHIL（大湾区共同家园投资有限公司）等均认购3000万美元；东方资产管理、华丰国际等均认购1500万美元；广发基金、易方达分别认购1450万美元；未来资产证券香港、中信建投场外掉期、前海国际基金管理有限公司、高腾国际资产管理有限公司、兆易创新、晶晨香港、明山资本等分别认购1000万美元；霸菱认购500万美元。 IPO进程显示，纳真科技先后在2025年8月、2026年3月，向港交所递交招股书；2026年8月4日，纳真科技通过证监会备案，拟发行不超过约3.11亿股境外上市普通股并在香港联合交易所上市；8月30日，该公司通过港交所上市聆讯。 需要注意的是，纳真科技由海信集团控股。成立于1969年的海信集团，已拥有海信视像、海信家电、三电控股、乾照光电、科林电气五家上市公司。换言之，伴随纳真科技顺利上市，海信集团也迎来了第6个IPO。 纳真科技的历史，可追溯至2000年代两家主要经营子公司LigentTech及青岛宽带的成立。2025年9月，海信宽带多媒体技术（BVI）公司正式更名为“纳真科技”‌，作为海信集团分拆上市的关键资本运作步骤‌。 在现年68岁的创始人黄卫平博士的带领下，纳真科技进入全球光通信与光连接市场，并完成多项重大收购。 其中

腾讯持股19.7792%，系第一大股东。 来源：直通IPO，文/王非 “国产DPU第一股”，要来了。 9月18日，国产DPU厂商深圳云豹智能股份有限公司（下称：云豹智能）更新创业板IPO招股书，拟募资30.35亿元，用于新一代全功能DPU研发及产业化项目、新一代AI DPU研发及产业化项目、下一代高性能DPU核心技术研发项目。 IPO进程显示，2025年12月31日，云豹智能上市辅导备案获深圳证监局受理；2026年6月，获深交所受理，7月“已问询”。 值得一提的是，2026年4月，创业板正式增设第四套上市标准，不设盈利要求，专门适配前期投入大、收入起点低但价值跃升快的新兴产业和未来产业企业。云豹智能，正是创业板第四套上市标准下首家申报的DPU芯片企业。 云豹智能创始人萧启阳出生于中国香港，后到美国开始了求学生涯，24岁时拿到了美国斯坦福大学电子工程博士学位。毕业后，他在美国麻省理工学院（MIT）担任讲座副教授并创立了自动识别研究中心，长期专注于网络和分布式计算研究领域。 萧启阳是一位连续创业者，他曾在硅谷创办了RMI公司。据悉，RMI 是一家著名研发多核处理器的芯片公司，其芯片被国内和国外最大的几家通讯网络设备商大规模广泛应用在路由器、无线基站、控制器、核心网、安全设备和智能网卡上。2009年，RMI公司与NetLogic公司合并，两年后，博通公司又以37亿美金并购NetLogic，震惊业界。 2019年，早已财务自由的萧启阳准备创业，去攻克DPU芯片。2020年8月，云豹智能正式成立——一家专注于云计算和数据中心数据处理器芯片（DPU）和解决方案的领先半导体公司。 不过，在云豹智能成立两个月后，即当年10月的英伟达2020年秋季GTC大会上，英伟达推出一款新型处理器，命名DPU，并制定了相关的发展规划。在2021年GTC 大会上，英伟达宣布“GPU+CPU+DPU”的“三

腾讯账面价值约299.12亿元，回报率达1341.54%。 来源：直通IPO，文/王非 “国产GPU四小龙”，齐聚二级市场。 9月11日，AI芯片独角兽上海燧原科技股份有限公司（下称：燧原科技）正式登陆科创板，成为“国产AI芯片第一股”。 今日开盘，燧原科技较发行价142.18元/股（对应市值611.87亿元），暴涨188.37%报410元，开盘总市值1764亿元。 来源：百度股市通 IPO进程显示，2026年1月，燧原科技科创板IPO申请获受理，拟募资60亿元（最终募资总额61.4亿元）用于先进AI产品的研发和产业化；2月进入问询阶段，并先后于4月、6月完成回复。此次IPO，中证投资、腾讯旗下启善投资、通富微电、中兴通讯等战略配售投资者获配总发行比例的20%。其中，中证投资认购1.22亿元，启善投资认购2.48亿元，中兴通讯认购8000万元，通富微电认购8000万元。 目前，“国产GPU四小龙”中的摩尔线程、沐曦股份已在A股科创板上市，壁仞科技在港股上市。截至9月10日收盘，摩尔线程市值1711亿元，沐曦股份市值1976亿元，壁仞科技市值971.43亿港元。 值得一提的是，就在9月8日，摩尔线程被传出以保密方式向港交所提交上市申请，拟募资至少10亿美元，此前已于8月7日获董事会审议通过；稍早前的6月12日，沐曦股份也已公告即将赴港二次上市，距离其2025年12月17日登陆科创板仅不到半年时间。 此外，天数智芯也已于今年1月在港股上市。此前通过保密形式向港交所提交主板上市申请（A1表格）的昆仑芯，也已于5月在北京证监局进行辅导备案，拟科创板上市。格兰菲和瀚博半导体的相关上市辅导工作，仍在进行中，阿里巴巴据传分拆平头哥独立上市。 成立至今，燧原科技完成了11轮融资，背后明星投资机构云集，截至招股书披露日共有102名股东，股权结构较为分散，机构股东98名，获得了包括国家集成电路

争夺下一个超级入口。 来源：猎云精选，文/王非 1.02亿用户、449亿市场、3320亿预期…… 当这三组数字在2026年同时指向AI办公赛道，一场没有硝烟的“入口战争”就此爆发。 腾讯、阿里、字节几乎同时扣动扳机，那些曾在大厂内部相互消耗的“赛马”产品被紧急叫停，取而代之的是统一调遣的AI办公嫡系部队：百度搭子、千问办公、WorkBuddy、豆包工作…… 字节跳动联合创始人兼CEO梁汝波的表态颇具代表性：“AI在生产力上的发展快于预期，To B变得更重要。这次整合（豆包工作），正是为了在AI的巨大机遇下，打造面向办公与生产力场景的优质产品，更好地服务B端客户。” 过去一周，战局再次明显升温：9月2日，WorkBuddy宣布开放平台正式上线；同日，豆包工作推出“多Agents并行”与Mac端“操作电脑”两项新功能；9月7日，千问办公推出业内首个“多人工作台”。三大巨头试图用密集的动作，稳固当前“三足鼎立”的竞争格局。 科技圈正在见证，巨头们又一场押注未来的生死牌局。 三重驱动：技术、需求与商业共振 过去三年，借AI之势，WPS、飞书等“在软件里加AI”渐成行业标配，但套件中嵌入的AI助手大多只能完成改文档、搜资料等简单任务。 进入2026年——被称为“智能体AI元年”或“AI Agent元年”——大模型在技术驱动下实现了从“能聊天”到“能干活”的能力跃迁。 办公，正是这一能力最先大规模落地的场景，由此引发AI办公的质变——“AI自己干活”：用户只需给出目标，它便能自主拆解任务、跨系统调用工具，并将最终结果交付于人。 这不再是从辅助工具到“工作搭档”的简单升级，而是从Copilot（副驾驶）模式向Agent（执行者）模式的根本跃迁——过去是“帮你写”，如今是“替你干完”。 技术之外，企业端集中释放的需求同样是核心驱动力。 据易观2026年Q2报告，国内58%的规模以上企业已将

9家基石合计认购1.86亿美元。 来源：直通IPO，文/融溪 2026年9月1日，梅卡曼德（雄安）机器人科技股份有限公司（下称“梅卡曼德”，股票代码：09615.HK）正式在港交所主板挂牌。 梅卡曼德（Mech-Mind Robotics）成立于2016年，公司名寓意“机器人大脑”。公司长期围绕机器人的“眼脑手”构建产品体系，通过具身智能大脑、3D工业视觉及灵巧手等产品，为不同形态的机器人提供感知、决策与执行能力。过去几年，公司已经从单一产品切入汽车、新能源、物流、消费电子等产业场景，并逐步把业务推向海外。 来源：梅卡曼德 如今再看梅卡曼德，值得关注的已经不只是“做出了什么产品”，还包括这些产品有没有形成规模化收入、客户会不会持续采购，以及一套在中国市场跑通的商业模式，能不能真正复制到全球市场。 从这几个维度看，梅卡曼德已经交出了一份颇具辨识度的成绩单。 Baillie Gifford领衔，9家基石合计认购1.86亿美元 本次发行中，基石投资者阵容尤其值得关注。 9家基石投资者合计认购1.86亿美元（约14.6亿港元）。其中，Baillie Gifford认购6000万美元，泰康人寿认购4000万美元；Jane Street、Invus、Ghisallo与瑞华投资各认购1500万美元；NGS Super Fund与易方达各认购1000万美元；比亚迪旗下产业资本Golden Link认购600万美元。 领衔的Baillie Gifford是一家拥有百年历史的苏格兰资管机构，长期关注具有长期增长潜力的科技企业，曾重仓特斯拉和英伟达。另一边，泰康人寿、易方达等中国长期资金与Jane Street、Invus、Ghisallo等海外机构同时出现，也让这份基石名单呈现出比较明显的国际化特征。 而这并不是梅卡曼德第一次获得产业资本和长期机构的关注。 在此前的融资历程中，公司已经引入一批

港股“具身智能眼脑手第一股”，市值124.76亿港元。 来源：直通IPO，文/王非 雄安，首个港交所IPO来了。 9月1日，智能机器人组件供应商梅卡曼德（雄安）机器人科技股份有限公司（下称：梅卡曼德），正式在香港主板挂牌上市，成为港股“具身智能眼脑手第一股”。 今日，梅卡曼德以发行价101.7港元开盘，对应市值127.14亿港元，短暂触及102港元最高价后，持续下跌。截至收盘，梅卡曼德跌1.87%报99.8港元，总市值124.76亿港元。 来源：百度股市通 IPO进程显示，梅卡曼德此前以秘密形式递表港交所，并于2026年8月7日获证监会境外发行上市备案通知书，该公司可发行不超过2747.985万股境外上市普通股，32名股东拟将所持合计8992.418万股境内未上市股份转为境外上市股份。 成立于2016年的梅卡曼德，主要提供标准化的“眼-脑-手”组件，使机器人能够感知、理解现实世界，并与之互动，包括智能机器人引导产品（含工业级3D相机及相关软件）、智能检测与测量产品（含3D测量仪器及相关软件），以及新一代基石组件（如公司的自有多模态大模型和灵巧机械手）。 梅卡曼德深耕AI及先进传感技术研发，为机器人提供“眼睛”与“大脑”，使各种形态机器人具备精准感知、智能决策、高效规划等能力，并能适应复杂的实际工业场景。其主要服务来自汽车、新能源、消费电子、物流、教育及通用制造行业的终端客户，包括宁德时代、比亚迪、美的、富士康、丰田、大众等。 截至最后实际可行日期，梅卡曼德的标准化、通用化软硬件一体产品已在中国、北美、欧洲、日本、韩国及东南亚等近50个国家及地区进行销售，在全球累计部署超过2.9万台，应用于数十个行业的50多类典型场景，处理超过10万种货品。 根据灼识咨询的资料，按2025年收入计，梅卡曼德在全球AI+3D视觉引导通用智能机器人组件市场的份额约为22.1%，排名第一；按出货量

按厦门国资委投3.3亿元获3.06%股份计算，其估值约108亿元。 来源：直通IPO，文/王非 海信集团分拆的这家公司，即将登陆港股。 8月30日，光通信与光连接产品供应商纳真科技公司（下称：纳真科技），通过港交所上市聆讯‌，或很快在香港主板上市。 IPO进程显示，纳真科技先后在2025年8月、2026年3月，向港交所递交招股书；2026年8月4日，纳真科技通过证监会备案，拟发行不超过约3.11亿股境外上市普通股并在香港联合交易所上市。 需要注意的是，纳真科技由海信集团控股。成立于1969年的海信集团，已拥有海信视像、海信家电、三电控股、乾照光电、科林电气五家上市公司。换言之，未来伴随纳真科技顺利上市，海信集团即将迎来第6个IPO。 纳真科技的历史，可追溯至2000年代两家主要经营子公司LigentTech及青岛宽带的成立。2025年9月，海信宽带多媒体技术（BVI）公司正式更名为“纳真科技”‌，作为海信集团分拆上市的关键资本运作步骤‌。 在现年68岁的创始人黄卫平博士的带领下，纳真科技进入全球光通信与光连接市场，并完成多项重大收购。 其中，2011年，纳真科技收购了东莞新科技术研究开发有限公司的数通业务，从而开拓数通市场；2012年，该公司完成对美国一家有源光学元件制造商LigentCom的收购，获得Fabry-Pérot及分布式反馈激光器技术，从而将业务拓展至光芯片市场；2013年，纳真科技通过收购美国光电元件开发商和制造商Multiplex, Inc.的资产，获得了电吸收调制激光器及可调谐激光器技术，从而提升光芯片性能。 成立以来，纳真科技经历多轮融资，吸引春华资本、Archcom LLC、厦门国资委等外部资金，累计融资额约10.45亿元。该公司在2025年7月完成最近一轮融资，由厦门国资委独家投资3.3亿元。 来源：纳真科技招股书 IPO前，海信集团及其全资子公司世

第二季度营收约995.10亿元，扣非归母净利润约524.52亿元。 来源：直通IPO，文/王非 A股“股王”、科创板最大IPO，上市后首份财报来了。 8月28日，存储芯片龙头企业长鑫科技集团股份有限公司（下称：长鑫科技）发布2026年上半年财报，大幅超过此前预期：营收约1503.10亿元，相较于上年同期的154.38亿元增长873.64%；利润总额约1171.45亿元，去年同期亏损40.87亿元；归属于上市公司股东的净利润约776.05亿元，去年同期亏损23.32亿元；归属于上市公司股东的扣非净利润约787.93亿元，去年同期亏损23.87亿元。 具体到2026年第二季度，长鑫科技的营业收入约995.10亿元，归属于上市公司股东的扣非净利润约524.52亿元。 报告期内，长鑫科技业绩主要受到全球算力需求快速增长和主要厂商产能调配等因素影响，全球DRAM产品供不应求，价格大幅上涨，带动公司主要DRAM产品销售毛利大幅增长。 来源：长鑫科技财报 招股书显示，长鑫科技此前预计2026年上半年营收1100亿-1200亿元，较上年同期的154亿元增长612%-677%；预计净利660亿-750亿，上年同期的净亏40.8亿；预计扣非后净利520亿到580亿，上年同期的扣非后净亏为23.87亿。 就在一个月前，长鑫科技在上交所科创板挂牌上市，发行价8.66元，募资总额达579.19亿元，超越2020年中芯国际创下的532亿元纪录，成为科创板历史上规模最大的IPO。其超额配售选择权已全额行使，最终总募资额达666.07亿元。 上市首日，长鑫科技开盘暴涨471.59%报49.5元，总市值3.31万亿元，超越工商银行（约2.77万亿元）成为彼时A股总市值第一。8月13日，长鑫科技市值超过腾讯控股，一举成为中国市值最大的上市公司。 截至8月28日收盘，长鑫科技微跌0.88%报58.6元，总市值3

2025年收入3.78亿，净利润1.16亿元。 来源：直通IPO，文/王非 又一家公司，即将调入新三板创新层。 8月26日，小米联合创始人、前高级副总裁王川参与创办的全场景音乐终端产品提供商，北京雷石天地电子技术股份有限公司（下称：雷石股份）在北京证监局办理辅导备案登记，拟在北交所上市。 需要注意的是，雷石股份刚刚于2026年4月10日在新三板挂牌。挂牌后仅一个多月，公司便进入创新层。按照相关规定，创新层‌挂牌公司需连续挂牌时间‌满12个月‌（从进入创新层之日起算）。 小米联合创始人王川创办，曾获雷军投资 早在1996年，雷石股份的前身便开始售卖多媒体光盘，后涉足VOD（视频点播系统）领域。 现年57岁的王川，自1997年5月至2018年4月，便先后在三家“雷石世纪”公司担任总经理，并曾在北京多看科技担任CEO、经理。 2012年，小米收购王川创立的北京多看科技。他，由此成为小米第八位联合创始人。同年，他带领团队开发出小米盒子，2013年又推出第一代小米电视。 在小米十余年间，他曾担任小米集团高级副总裁兼首席战略官、小米电视部门总裁、大家电业务部门总裁、小米中国区总裁。自2019年7月卸任参谋部参谋长一职后，王川开始逐步退出小米。 天眼查App信息显示，雷石股份注册成立于2006年6月，曾用名：北京雷石天地电子技术有限公司（下称：雷石天地）。2015年，雷石世纪与雷石天地业务合并重组，成为如今的雷石股份。 此后，王川取得雷石股份控股地位，马杰成为第二大股东。二人于2015年12月签订一致行动人协议，双方约定，如发生分歧，以马杰的意见为准，王川和马杰为公司的共同实际控制人。 也正是在“合并重组”的同一时间，借由王川在小米体系的这层关系，小米创始人雷军在2015年12月投资雷石股份，获得5.9572%股份。需要注意的是，雷军已于2025年6月退出股东行列。 目前，王川持有雷石股

估值38.4亿元。 来源：直通IPO，文/王非 港股，又将迎来一个机器人IPO。 8月24日，商用配送服务机器人研发制造商优地机器人（无锡）股份有限公司（下称：优地机器人）在港交所披露聆讯后的招股书，或很快拟在香港主板挂牌上市。 此前，优地机器人以保密形式递表。据不完全统计，目前仍有约30家机器人企业正在稳步推进上市计划，港交所18C、A股科创板、创业板成为企业主要上市选择。 以港交所为例，极智嘉已于2025年7月、华沿机器人于2026年3月、埃斯顿于2026年3月完成“A+H”双重上市、乐动机器人于2026年5月、仙工智能于2026年6月、珞石机器人于2026年7月登陆港股。 此外，另有海柔创新、微亿智造、迦智科技、卡诺普机器人、梅卡曼德机器人、快仓智能、斯坦德机器人、翼菲科技等，近10家机器人公司递表港交所。 优地机器人联合创始人、董事长兼CEO卢鹰，现年63岁，拥有逾30年的企业管理经验。值得一提的是，他现在还是UT斯达康公司董事长兼CEO。2012年，卢鹰接手UT斯达康剥离出的中国业务，带领公司涉足IPTV、游戏、机器人等领域。 2013年3月，卢鹰“另起炉灶”，联合顾震江、刘大志、夏舸、罗沛创办了优地机器人。天使投资，正是来自UT斯达康，并于一年后退出。 招股书披露，自2016年9月A轮融资开始，优地机器人在9年间密集完成13轮融资，吸引融资近20亿元，主要投资方包括阿里系、君联资本、科大讯飞等。 其中，2025年7月，优地机器人完成4000万元Pre-IPO轮融资，投后估值38.4亿元。 值得一提的是，作为商用服务机器人典型玩家，优地机器人获得了华住集团、首旅如家酒店集团、格林酒店集团的战略投资，助力公司拓展业务。 IPO前，卢鹰直接持有优地机器人3.64%股份，顾震江持股4.32%、刘大志持股2.91%、罗沛持股1.21%、夏舸持股0.91%；成都优地持股14

按发售价中位数48.55港元计算，募资净额约131.23亿港元。 来源：直通IPO，文/王非 港股最大跨境电商IPO，要来了。 8月24日，全球最大在线时尚零售商SHEIN正式启动港股招股。公司拟全球发售约2.8亿股B类股份，其中香港公开发售占约10%，国际发售占约90%，另有15%超额配股权。每股发售价47.60-49.50港元，招股将持续至8月27日，9月1日正式挂牌。 此次IPO，SHEIN引入博裕资本、老虎环球基金、泛大西洋投资集团、腾讯、景林、泰康人寿、瑞银资产管理新加坡为基石投资者。其中，博裕资本认购1.5亿美元，老虎环球基金认购5300万美元，泛大西洋投资集团、腾讯均认购5000万美元，景林、泰康人寿均认购3000万美元，瑞银资产管理新加坡认购2000万美元，合计认购3.83亿美元。 来源：SHEIN招股书 按发售价中位数48.55港元计算，SHEIN募资净额约131.23亿港元。该公司拟将募资用于提升技术能力；提高品牌知名度和增强全球布局；公司推广企业责任的举措等。 IPO进程显示，7月10日，SHEIN正式通过证监会境外发行上市备案；7月26日，该公司刚刚通过港交所聆讯。 招股书显示，2014-2024年间，SHEIN狂揽近258亿元融资，IDG、红杉中国、Boyu、景林、Tiger、Hui Yuan Holdings、顺为资本等全球“顶流”VC/PE、产业资本。 截至2023年8月，SHEIN的投前估值为640亿美元。 来源：SHEIN招股书 SHEIN采用不同投票权架构，每股A类股可投10票，每股B类股可投1票。IPO前，四位创始股东持有A类股份：创始人许仰天通过Apex Sight Holdings Limited持股32.96%；联合创始人苗苗女士，分别通过Upright Victory Holdings、Trendy Group Holdings

估值9650亿、年化营收650亿美元，全面反超OpenAI。 来源：直通IPO，文/王非 仅隔数月，“史上最大IPO”的纪录即将被刷新。 据彭博社援引知情人士消息，Claude母公司Anthropic的IPO规模预期，至少将追平SpaceX创下的历史峰值，甚至有望更进一步。 据悉，Anthropic已于6月1日向美国证券交易委员会（SEC）秘密提交S-1招股书，正式进入静默期。其承销团队最初由摩根士丹利、高盛和摩根大通组成，最新消息显示，花旗也将加入承销阵容。 多方消息透露，Anthropic计划最快于2026年10月挂牌上市，部分知情人士指向9月或10月初的窗口期。公司估值预期约为2万亿美元，若顺利成行，将毫无悬念地刷新全球IPO规模纪录。 今年6月12日，马斯克旗下的美国太空探索技术公司（SpaceX）登陆纳斯达克，募资总额约857亿美元（含全额行使超额配售权），一举超越2017年沙特阿美创下的约294亿美元纪录，成为当时全球最大IPO。如今，这一王座或将迅速易主。 值得关注的是，6月8日，OpenAI也已向SEC秘密提交S-1招股书。两家美国AI超级独角兽前后脚迈入上市程序，但Anthropic明显跑在了前面。OpenAI首席财务官Sarah Friar近期在闭门会上表示，公司计划于2027年上市，若业务增长超预期，也不排除提前的可能。 消息人士进一步指出，Anthropic正在加紧分析财务预测数据，准备最快于本月底公开提交潜在巨型IPO的申请文件。首席财务官Krishna Rao在近期主导的投资者简报会上，则刻意回避了关于估值的具体讨论。与此同时，公司正在敲定一项循环信贷额度安排，最终规模将超过原定约100亿美元的目标。 Anthropic由达里奥·阿莫迪和丹妮拉·阿莫迪兄妹于2021年创立，致力于构建可靠、可解释、可操控的AI系统，核心产品为Claude大型语言模

上市首日便跻身A股千元股阵营。 来源：直通IPO，文/王非 A股诞生新纪录！ 8月18日，高端光纤激光器研发生产商上海频准激光科技股份有限公司（下称：频准激光），正式登陆科创板，发行价达到每股186.88元，是今年以来A股发行的最高价个股。 今日开盘，频准激光暴涨488.61%报1100元，在上市首日便跻身A股千元股阵营。截至收盘，频准激光涨516.44%报1152元，总市值460.80亿元，盘中最高触及1300元。 来源：百度股市通 此次IPO，频准激光拟募资14.10亿元，重点投向精准激光系统产业化建设项目、研发中心建设项目、武汉研发中心建设项目等。 相关公告显示，频准激光最终募资总额约18.69亿元，中信建投投资、京东方创投、佰维存储、中微半导体、先导智能、联讯仪器等参与认购。 频准激光，是一家由中科院博士团队创办、长期深耕“量子+半导体”交叉赛道的国家级专精特新“小巨人”企业。 创始人、董事长兼总经理张磊博士现年40岁，曾在中国科学院上海光机所担任副研究员，是国内精准激光领域的青年领军科学家。2017年11月，捕捉到国内高端科研与工业领域对精密激光器的迫切需求，张磊毅然创立频准激光。 不同于行业内常见的“组装集成”模式，张磊带领团队坚持全链条自研，逐步构建起覆盖“种子源-光纤放大-非线性频率变换-稳频”的完整技术体系。 IPO前，张磊直接持有频准激光54.71%股权，通过上海光团控股7.33%，合计控制公司62.04%股权，系控股股东、实际控制人；副总经理、研发总监兼电学研发部总监持股7.82%。 IPO后，张磊直接持有频准激光41.04%；付小虎持股5.86%；上海光团持股5.50%；辉光日新、国投创业分别持股3.57%；联新投资持股1.67%；元禾璞华持股1.43%；普华投资持股1.28%。 招股书显示，频准激光主要面向量子计算、量子精密测量等量子科技领域，晶圆

2025年经营性现金流进入良性循环。 来源：直通IPO，文/王非 机器人IPO大潮，又有新玩家。 8月14日，全球化系统级基础设施平台公司睿尔曼智能科技（北京）股份有限公司（下称：睿尔曼），正式向北京证监局提交上市辅导备案材料，拟在深交所创业板上市。 来源：证监会官网 据不完全统计，目前仍有约30家机器人企业正在稳步推进上市计划，港交所18C、A股科创板、创业板成为企业主要上市选择。 以港交所为例，极智嘉已于2025年7月、华沿机器人于2026年3月、埃斯顿于2026年3月完成“A+H”双重上市、乐动机器人于2026年5月、仙工智能于2026年6月、珞石机器人于2026年7月登陆港股。 此外，另有海柔创新、微亿智造、迦智科技、卡诺普机器人、梅卡曼德机器人、快仓智能、斯坦德机器人、翼菲科技等，近10家机器人公司递表港交所。 睿尔曼成立于2018年1月，董事长&创始人郑随兵，本科毕业于中国农业大学电子信息科学与技术专业，硕士就读于北京航空航天大学机器人研究所，是中国最早从事协作机械臂的研究者。 团队核心成员来自中国早期的机器人底层技术研发团队，深耕此领域10年以上，真正实现从基因层面进行超轻量仿人机械臂原型设计和底层核心零部件自主研发。 在郑随兵带领下，睿尔曼已完成7轮融资，吸引坤万创投、欧瑞投资、杭州长江创投、云启资本、科沃斯、元和资本、元科资本、招商局创投、金鼎资本、上河动量等众多资方入股。 今年3月，睿尔曼刚刚完成近5亿元融资，由多家知名上市公司产业方联合战略投资。 天眼查App信息显示，目前，郑随兵直接持有睿尔曼22.7997%股份，并通过新余悦强科技服务中心（有限合伙）等，合计控制公司42.96%的股份。 此外，早期投资方云启资本，合计持有睿尔曼12.241%股份，系第一大外部股东；欧瑞投资持股8.3562%；坤万创投持股7.376%；上河动量合计持股6.77

预计募资20亿-30亿美元。 来源：直通IPO，文/王非 港股最大跨境电商IPO，要来了。 8月13日，据彭博社援引知情人士消息，全球最大在线时尚零售商SHEIN计划最早于8月20日（下周四）开始接受投资者对其港股IPO的认购，并计划于8月28日左右正式在港交所挂牌上市。 IPO进程显示，7月10日，SHEIN正式通过证监会境外发行上市备案；7月26日，该公司刚刚通过港交所聆讯。 此次IPO，SHEIN预计募资20亿-30亿美元，现有股东可能认购约一半的股份。 现年41岁的许仰天出生于山东淄博，2007年从青岛科技大学毕业。次年，他便南下来到南京进入了一家外贸线上营销公司负责SEO（搜索引擎优化）方面的工作，还曾与朋友（王小虎、李鹏）创办了南京点唯公司。 2012年，买下Sheinside域名的许仰天，开始将目光转向用户基础更为庞大的女装市场，仅用一年便收获了25万注册用户。招股书显示，2014-2024年间，SHEIN狂揽近258亿元融资，IDG、红杉中国、Boyu、景林、Tiger、Hui Yuan Holdings、顺为资本等全球“顶流”VC/PE、产业资本。 截至2023年8月，SHEIN的投前估值为640亿美元。 来源：SHEIN招股书 SHEIN采用不同投票权架构，每股A类股可投10票，每股B类股可投1票。IPO前，四位创始股东持有A类股份：创始人许仰天通过Apex Sight Holdings Limited持股32.96%；联合创始人苗苗女士，分别通过Upright Victory Holdings、Trendy Group Holdings持股7.27%、10.08%；联合创始人任晓庆通过Color Park Holdings持股7.27%；联合创始人顾晓庆女士通过Floral Field Holdings持股7.27%。 此外，红杉通过SC GGF II

智谱，种子轮押注。 来源：直通IPO，文/王非 大模型行业，又一家公司开始筹备IPO。 8月11日，高效端侧大模型产品研发商北京面壁智能科技股份有限公司（下称：面壁智能）在北京证监局办理辅导备案登记，拟首次公开发行股票并上市，辅导券商为中信证券。 今年6月17日，上交所发布的《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第10号——人工智能大模型企业适用科创板第五套上市标准》中明确：发行人主营业务为人工智能大模型的自主研发、模型服务或者模型应用等；在申报时至少有一个大模型产品已完成上线发布并实现规模化应用…… 值得一提的是，今年初先后在港交所上市的智谱、MiniMax，均已启动回A计划，前者拟募资150亿元。 其中，拟募资150亿元的智谱，已于6月17日完成了科创板IPO辅导验收，从备案到验收仅用时不到两周，显示出推进速度较快；MiniMax则于5月29日，正式向上海证监局提交了科创板IPO辅导备案。 清华师徒创业，知乎“给钱给人”，智谱哈勃都来了 面壁智能创始团队成员，全部来自清华大学计算机自然语言处理与社会人文计算实验室（清华NLP实验室）。早在2020年底，面壁智能团队就发布了首个中文大语言模型CPM-1，之后又陆续发布了CPM-2、CPM-3和CPM-Ant等模型。 其中，创始人&CTO曾国洋1998年出生在成都，8岁开始学习编程，2015年获信息学奥赛金牌保送清华大学。刚上大二，他就加入了清华NLP实验室。 联合创始人刘知远，是清华大学计算机科学与技术系助理研究员，主要研究方向为表示学习、知识图谱和社会计算。2011年，他获得清华大学博士学位，已在AAAI、IJCAI、ACL等人工智能领域的著名国际期刊和会议发表相关论文30余篇，Google Scholar统计引用超过1200次。 刘知远是曾国洋导师，2022年8月，师徒二人联合创办了面壁智能。 值得一提的是，

开盘大涨418.38%。 来源：直通IPO，文/王非 合肥又一家量子科技公司，登陆A股。 4月15日，高端科学仪器研发商、出自合肥高新区“量子大道”的国仪量子技术（合肥）股份有限公司（下称：国仪量子），正式在上交所科创板挂牌上市，成为“量子精密测量第一股”。 今日开盘，国仪量子大涨418.38%，报110.00元，总市值440.01亿元。截至发稿，国仪量子涨374.69%报100.73元，总市值402.93亿元。 来源：百度股市通 IPO进程显示，2024年9月，国仪量子在安徽证监局进行上市辅导备案；2025年12月、2026年4月两度提交招股书，拟募资11.69亿元，最终募资8.49亿元，募资净额7.23亿元，用于高端科学仪器产业化项目、量子技术发展研究院建设项目、应用中心网络建设项目。 此前，同样从“量子大道”走出的国盾量子，于2020年7月率先登陆科创板成为“量子科技第一股”。除了国仪量子外，自研出第四代自主超导量子计算机的本源量子，已于2025年9月提交了IPO辅导备案；建成国内首个专用量子计算机规模化制造工厂的玻色量子，则于2026年7月启动上市辅导；图灵量子也于8月5日刚刚启动上市辅导；量旋科技，也正摩拳擦掌。 国仪量子联合创始人兼CEO贺羽，2008年考入中国科学技术大学少年班本硕博连读。2010年，他如愿进入杜江峰院士的中国科学院微观磁共振重点实验室工作，主要负责量子精密测量仪器设备的搭建。在杜江峰院士借出的14平米办公室中，贺羽开启了“为国造仪”的逐梦之路，并于2016年正式注册成立国仪量子。 自成立以来，国仪量子专注于高端科学仪器的研发，面向量子科技、材料科学、化学化工、生物医药、先进制造等多个领域，向全球范围内的高校及科研院所、企业提供科技前沿探索所需的高端科学仪器装备、以增强型量子传感器为代表的核心关键器件以及解决方案。 国仪量子以自旋共振技术作为设

去年订单额破1亿、年内融资超10亿元。 来源：直通IPO，文/王非 又有量子科技公司，开启IPO征程。 8月5日，光量子计算解决方案提供商上海图灵智算量子科技股份有限公司（下称：图灵量子），在上海证监局完成辅导备案登记，正式启动A股上市辅导‌，辅导券商为国泰海通。 此前，从合肥高新区“量子大道”走出的国盾量子，于2020年7月率先登陆科创板成为“量子科技第一股”，也是目前唯一的量子科技上市公司。 随后，同样出自“量子大道”的国仪量子，于2024年9月在安徽证监局进行上市辅导备案，并于2025年12月、2026年4月两度提交科创板IPO招股书，拟募资11.69亿元。 除了图灵量子、国仪量子外，自研出第四代自主超导量子计算机的本源量子，已于2025年9月提交了IPO辅导备案；建成国内首个专用量子计算机规模化制造工厂的玻色量子，则于2026年7月启动上市辅导；量旋科技，也正摩拳擦掌。 发展至今，量子科技已横跨11年（2016—2026），累计7次出现在政府工作报告中。“十五五”规划纲要明确提出“研制可容错的通用量子计算机和可扩展的专用量子计算机”，量子科技已被明确列入六大未来产业之一。 上交所于2026年6月新修订发布的相关文件，在战略性新兴产业领域二级行业中新增“量子”，为量子科技企业申报IPO提供了明确的行业归类依据。2026年，已然被资本市场称为“量子计算上市大年”。 上交大教授放弃绿卡归国创业，年内融资超10亿 图灵量子创始人金贤敏，博士毕业于中国科学技术大学，曾在牛津大学进行4年光量子芯片和量子计算的研发，期间同时获欧盟授予的玛丽居里学者和牛津大学沃弗森学院学者。2014年11月，他放弃英国即将获得的绿卡，从牛津大学回国，受聘为‌上海交通大学教授‌并创立IQIT‌，正式开启光量子计算芯片化的科研与创业征程。‌‌ 回国以来，金贤敏教授组建了光子集成与量子信息研究团队，致力

系粤港澳大湾区首个估值突破200亿元的具身智能企业。 来源：直通IPO，文/王非 港股，有望再迎来一个人形机器人IPO。 8月4日，据彭博社消息，机器人基础模型龙头企业智平方（AI² Robotics）正考虑赴港IPO。知情人士透露，该公司正在与顾问合作筹备上市计划，最快可能于2027年进行。 目前，关于IPO的讨论仍在进行中，具体细节如发行时间仍可能存在变数。 今年6月，智平方刚刚完成近50亿元新一轮融资，估值突破200亿元，成为粤港澳大湾区首个估值突破200亿元的具身智能企业；稍早前的2月，智平方则完成了超10亿元B轮融资，公司估值正式超过百亿，仅用4个月便完成估值翻倍。 值得一提的是，据智平方官方披露，该公司曾在2025年半年内连续完成7轮数亿级融资，截至2026年B轮融资完成，其又密集获5轮重量级加注，一年累计完成12轮融资。 来源：天眼查 智平方（深圳）科技有限公司成立于2023年4月，创始人&CEO郭彦东是国家级创新领军专家，北京邮电大学电子工程学院2001级校友，曾在美国微软总部核心AI团队担任研究员；2018年，他加入小鹏汽车担任首席科学家，负责基于深度学习的智能系统研发，并推动了深度学习技术在汽车形态硬件终端中的量产落地；2020年，他加入OPPO出任首席科学家，牵头打造了世界领先的智能感知与交互平台与多模态大模型，推动落地了多种智能终端的智能化（手机，IOT，四足机器人等）。 作为全球最早提出并系统性研发物理世界AGI的企业，智平方在行业尚未形成共识前率先布局VLA架构（行业罕见的非套用开源），原创研发全球首个全域全身VLA大模型GOVLA，实现从桌面到开放环境、从单臂到全身协同、从简单执行到长程推理的跨越式突破。 2024年6月，智平方发布并开源创业公司中首个VLA模型GOVLA 0.0（RoboMamba），在模型规模仅为谷歌同类模型1/20

大幅溢价约90.81%。 来源：直通IPO，文/王非 A股，“易主潮”再起。 8月2日，移动通信射频金属元器件制造商欣天科技公布控制权变更方案，移动营销服务商东信营销实控人刘杨计划入主，公司股票自2026年8月3日开市起复牌。 今日开盘，欣天科技“一字”涨停报10.43元/股，总市值20.13亿元。这也是其今年以来首次涨停，此前该公司股价一度逼近历史低点——5.82元。 来源：百度股市通 此前，欣天科技与普联软件、佳云科技、贝肯能源、联创电子等上市公司，均自7月27日起，因筹划控制权变更事宜处于停牌状态。相关公告显示，上述公司的实控人正急于让渡手中股权，有的甚至计划清仓退出。 根据欣天科技公告，7月31日，公司控股股东、实际控制人石伟平及相关方与深圳元启无限科技合伙企业（有限合伙） （下称：深圳元启）签署《股份转让协议》 ，约定深圳元启通过协议转让的方式受让石伟平、刘辉、薛枫、汪长华合计持有的上市公司4342.2354万股股份，占上市公司总股本的22.4999%。 每股转让价格为16.5812元，转让价款合计约7.20亿元。需要注意的是，欣天科技本次股份转让价格较其停牌前的8.69元，大幅溢价约90.81%。 相关交易完成后，欣天科技控股股东将变更为深圳元启，实际控制人将变更为刘杨。 公开资料显示，“入主”欣天科技的东信营销成立于2004年6月。该公司依托20多年行业Know-how，率先构建了“媒体流量×场景Token×营销大数据”的营销基础设施，营销短视频产能达5万+条/天，为全球2万+企业提供数智营销产品与服务。 值得一提的是，作为“中国领先的AI营销公司”，东信营销曾于2021年、2025年两次冲击港交所IPO未果。而这，或许也正是其“入主”A股上市公司欣天科技的主要原因。 相关招股书显示，2022-2023年及2024年前9个月，东信营销的营业收入分别约15.24