今天上证指数重回3900点，光伏板块也随之上涨，截至下午收盘，阳光电源涨超8%，通威股份、兆新股份、隆基绿能等纷纷上涨。 7月以来，随着光伏“反内卷”持续加码，硅料、硅片环节开工率显著下降，价格也有所反弹。在此背景下，一些光伏企业股价迅速飙升。比如，从7月初至今，阳光电源（300274）股价累计涨幅超123%。不过，行业能否持续回暖，仍需依赖产能实质压减与行业自律的落地。 值得注意的是，阳光电源曾在7月11日披露减持公告，称公司副董事长、高级副总裁顾亦磊及董事、高级副总裁吴家貌等高管计划自2025年8月4日至11月3日以集中竞价或大宗交易方式减持公司约0.02%的股份。为避免短线交易，相关人员均决定提前终止减持计划，并将择机提交新的减持计划。 格隆汇获悉，在9月26日发布减持计划提前终止的公告后不久，阳光电源就向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，中金公司为其独家保荐人。 经过多年发展，阳光电源已成为全球光伏逆变器及锂电储能系统龙头，公司2011年在深交所创业板上市，截至今天收盘，市值超3138亿元。 1 储能业务爆发，应收账款及应收票据规模较大 阳光电源聚焦清洁电力行业，从光伏逆变器业务起步，逐步布局太阳能、风能、储能、电动汽车及充电、氢能“光风储电氢”五大赛道。 公司的收入主要来自光伏逆变器等电力电子转换设备、储能系统、新能源投资开发这三大业务，其他还有小部分收入来自新能源电站发电、智慧能源运维服务、水面光伏系统及充电设备，并战略布局氢能、AIDC电源等业务。 2022年至2025年上半年（简称“报告期”），阳光电源的光伏逆变器等电力电子转换设备、新能源投资开发的营收占比均有所下滑，储能系统的营收占比从25.2%提升至41%。 按产品线划分的收入明细，图片来源于招股书 阳光电源的光伏逆变器产品覆盖集中逆变器、模块化逆变器、组串逆变器、户用逆变器和微型逆变器，功率范围涵盖

近期半导体领域的进展颇多，科技行情蓄势待发！ 港股中，中芯国际、华虹半导体作为代工双雄，被不少资金视为半导体行业的必配标的；而与此同时，芯迈半导体、杰华特、天域半导体、澜起科技等也正在冲击港股上市，有望为港股的半导体行业注入新的活力。 格隆汇获悉，7月11日，澜起科技股份有限公司（简称“澜起科技”）向港交所递交了招股书，由中金公司、摩根士丹利、瑞银集团担任联席保荐人。 澜起科技是一家高速互连芯片设计公司，已于2019年7月在科创板上市，股票代码为688008.SH，截至7月28日收盘，公司市值约984亿元。 目前，A股已有80余家公司冲击港股IPO，寻求A+H双重上市（表格见文末）。 01 总部位于上海，专注于高速互连芯片领域  澜起科技的总部位于上海市徐汇区，其历史可追溯至2004年5月，由杨崇和博士和Stephen Kuong-Io Tai创办，致力于解决数据交换和传输方面的难题。 目前，公司无单一实际控制人，股权结构相对分散，采用无控股股东且无实际控制人的治理模式。 公司的两位创始人目前在公司担任执行董事。 杨崇和博士今年67岁，在公司担任董事会主席、董事兼首席执行官，他在工程、研发及企业领导方面拥有丰富经验，此前他曾创立新涛科技（上海）有限公司，并担任总裁。 杨博士分别于1987年6月及1989年12月获得美国俄勒冈州立大学电子与计算机工程学硕士及博士学位。 Stephen Kuong-Io Tai今年54岁，目前担任董事兼总裁，负责集团的日常运营及管理，重点分管市场和销售。Stephen Tai先生在工程设计、研发、企业管理等方面拥有丰富经验。此前他曾参与创办Marvell Technology Group，担任工程及研发总监。 Stephen Tai先生于1992年5月21日获得美国约翰霍普金斯大学电子与计算机工程学士学位，并于1994年1月6日获得美

最近，泡泡玛特的LABUBU（拉布布）火爆出圈，这种兼具美学与商业价值，还能引发情感共鸣的产品备受追捧。 在泡泡玛特吸引大量关注的同时，潮玩IP领域又有公司冲击上市。格隆汇获悉，近日，杭州铜师傅文创（集团）股份有限公司（简称“铜师傅”）境外发行上市备案有新进展。 监管要求公司补充说明持股5%以上的境外主要股东中境内主体的具体情况，顺为与天津金米是否存在关联关系或一致行动关系；公司经营范围是否涉及外资禁止或限制准入领域；公司的网站、APP、小程序等产品收集及储存的用户信息情况，是否涉及向第三方提供个人用户信息，上市前后个人信息保护和数据安全的安排或措施等。 铜师傅聚焦铜质文创工艺产品，其曾在今年5月递表港交所，由招银国际独家保荐人。据悉，铜师傅曾考虑寻求在深交所创业板上市，并在2022年聘请中金公司提供指引及初步合规建议，但在2024年终止与中金公司的合作，如今转而赴港IPO。 做铜质文创工艺产品生意赚钱吗？不妨通过铜师傅来一探究竟。 01 浙江杭州冲出一家文创IPO，顺为、小米集团押注 铜师傅总部位于浙江建德，属于杭州代管的县级市。 公司创始人俞光今年52岁，他1991年毕业于绍兴市中等专业学校87届工艺美术班，2012年毕业于上海交通大学中国CEO（总裁）创新管理高级研修班。俞光曾在2001年至2019年担任玺匠科技（杭州）有限公司董事长兼总经理，做卫浴品生意。 创立铜师傅的契机源于一次偶然的机会，生意人俞光想找一尊铜关公，找到稍微看得上眼的，一米多高价格高达120万，他觉得太贵了，当时铜大概两万多一吨，还不如自己做，于是在2013年成立铜师傅。 股权结构方面，截至2025年5月2日，俞光持有铜师傅约26.27%的表决权，为单一最大股东。此外，顺为、小米集团旗下的天津金米分别持有公司13.39%、9.56%的股份，北京光信、欧之福、国中基金、央视基金等均为铜师傅主要投资者

在堪称“碎钞机”的智驾赛道，又一家企业正寻求上市。 格隆汇获悉，11月7日，希迪智驾(湖南)股份有限公司（以下简称“希迪智驾”）正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，中金公司、中信建投国际和中国平安资本（香港）担任联席保荐人，欲冲刺“自动驾驶矿卡第一股”。 希迪智驾是继黑芝麻智能后第二家以18C章程冲刺港交所的智能驾驶相关企业，公司成立于2017年，专注于自动驾驶矿卡及物流车、V2X技术及高性能感知解决方案的研发，并提供以专有技术为基础的尖端产品及解决方案，均属于上市规则第18C章项下所界定的特专科技行业可接纳领域。 公司在行业中取得一定领先地位。根据灼识咨询的资料，希迪智驾是业内首家亦是唯一一家将自主采矿效率提高至人工驾驶矿卡的104%的公司。同时也是中国唯一一家在封闭环境、城市道路及城际道路上实现解决方案商业化的头部自动驾驶公司，具备全栈技术能力。 不过智驾企业扎堆上市背后，也并非是风光无限，还有压力和窘迫。希迪智驾尚在商业化早期阶段，巨大的研发开支叠加“造血”能力不足，上市筹资迫在眉睫。 01 三年半累计亏损4.7亿元 招股书显示，2021年至2023年，希迪智驾的收入分别为7738.5万元、3105.6万元、1.33亿元，年复合增长率为30.9%。2024年上半年收入为2.58亿元，同比增长473%，公司收入整体呈现加速增长趋势。以2024年上半年收入计算，公司在中国自主采矿市场排名第一。 这离不开公司逐步扩大的客户群体和订单交付规模。 2021年至2024年上半年，公司分别服务31名、44名、85名以及100名客户。截至2024年9月30日，公司交付了123辆自动驾驶矿卡，并收到320辆自动驾驶矿卡及206套独立自动驾驶卡车系统的指示性订单。据其透露，于2024年第三季度收到310辆自动驾驶矿卡及174套独立自动驾驶卡车系统的额外指示性订单。 截至今年9月3

5月的最后一天，一起来看看本月IPO市场有什么变化吧！ 01  A股IPO 2023年1-5月，共有134家新股登陆A股（深主板16家、沪主板21家、科创板27家、创业板34家、北交所36家），合计募资总额约1612亿元。 相较于2022年同期的新股数量、募资总额（140家、2742亿元），同比变动约-4.29%、-41.20%，2022年前五月募资额较大，主要是由于2022年中国移动、中国海油两家“巨无霸”上市所致。 具体来看，5月份上市的晶合集成、中芯集成-U募资额均接近百亿，是今年以来募资额最大的两家新股，保荐机构分别是中金公司、海通证券。 然而，在今年上市的新股中，有5家北交所企业募资额不足1亿元。 5月份共31家新股上市，合计募资457.47亿元。其中5家企业（晶合集成、中芯集成-U、中科飞测-U、美芯晟、慧智微-U）来自于半导体板块，合计募资约241亿元。 从首日表现来看，5月共有9家新股于上市首日跌破发行价（科创板4家、创业板3家、北交所2家），月度新股破发率高达29.03%，是今年以来新股破发率最高的月份。 值得一提的是，北交所新股一改前期低迷的态势，本月表现较为突出，其中，聚焦工业机器人的巨能股份上市首日涨超220%，成为今年以来首日涨幅最高的新股。 首日破发的新股仍集中在创业板。截至目前，跌幅榜的十家新股仍未涨回发行价，其中，背靠用友网络的友车科技于5月11日登陆科创板，其上市首日股价跌约14%，位列跌幅榜第四。 从累计表现来看，涨幅排行榜相对4月份的变化较大，5月上市的巨能股份、中科飞测-U、三博脑科冲进前十，均涨超200%；而跌幅榜几乎无变化，共有3家公司股价累计跌超50%。 总的来看，新股表现受大盘环境的影响较大，同时新股情绪很大程度上会跟随所属板块的走势，比如最近火热的半导体板块，市场对该板块预期好转，相关企业也扎堆冲刺IPO。 GDR

据格隆汇新股了解，近日，上海英诺伟医疗器械股份有限公司（以下简称“英诺伟医疗”）向港交所递交上市申请书，拟登陆港股主板，高盛、中金公司为其联席保荐人。英诺伟医疗成立于2009年，是由Innovex Medical Limited全资拥有。2013年，公司吸收合并了当时的非全资附属公司英诺伟微创，而后不断壮大。自成立以来，英诺伟医疗一共完成6轮融资，分别是1.1亿元A1轮、3000万元A2轮、3000万元B1轮、3000万元B2轮、4.375亿元C1轮和2.5亿元C2轮融资，合计约8.875亿元。值得注意的是，公司在C轮融资开始融资金额及估值飙升。可以看到，英诺伟医疗在A1轮、A2轮、B1轮、B2轮融资后，对应的估值分别为5.91亿元、6.11亿元、7.15亿元、10.30亿元，到了C1轮、C2轮融资估值达到28.00亿元和62.50亿元，而C1轮和C2轮融资间隔仅过了1个月，也就是说，短短1个月内，公司估值飙升了2.23倍，不禁令人惊叹。英诺伟医疗是一家国内领先的非血管介入手术整合解决方案提供商。截至目前，公司共拥有31款在中国、美国、欧洲及/或日本获得批准的产品，以及17款开发中产品。近年来，随着非血管疾病发病率增加，非血管介入手术数量及渗透率不断增加。全球已进行的非血管介入手术数量由2016年的77.1百万例增长至2021年的1.13亿例，年复合增长率达8%，预计到2030年将增至2.56亿例。其中，中国已进行的非血管介入手术数量预计到2030年将达到89百万例，届时渗透率预计达到48%。内窥镜、有源医疗器械及无源耗材作为非血管介入手术中最常用的医疗器械。其中，内窥镜的市场规模呈现稳步增长的态势，由2016年的113亿美元增长至2021年的159亿美元，预计到2030年将达到321亿美元。而上述三种医疗器械亦是公司主要产品，2021年公司内窥镜、无源耗材的销售收入占比分

公开消息显示，科创板上市委员会定于2022年4月26日上午9时召开2022年第32次上市委员会审议会议，将审议钜泉光电科技(上海)股份有限公司（以下简称“钜泉光电”）的首发事项，保荐人为国金证券。钜泉光电的主营业务为智能电网终端设备芯片的研发、设计和销售，为客户提供丰富的芯片产品及配套服务。旗下主要产品包括电能计量芯片、智能电表 MCU 芯片和载波通信芯片等。根据招股书，公司股权相对分散，不存在控股股东和实际控制人。截至招股书签署日，持有公司 5%以上股份的股东分别为钜泉香港、东陞投资、高华投资、炬力集成和聚源聚芯，上述股东分别持股 22.24%、13.73%、11.67%、8.75%和 6.53%。本次IPO拟募资5.11亿元，主要用于“双芯模组化智能电表之计量芯研发及产业化项目”、“双芯模组化智能电表之管理芯研发及产业化项目”、“智能电网双模通信 SoC 芯片研发及产业化项目”以及补充流动资金。1主要产品细分市场容量有限近年来，国内智能电表厂商在全球市场具备较强竞争力，随着“一带一路”合作的深入，已参与多个沿线国家的智能电网建设，带动了国内智能电表和用电信息采集设备产品进入“一带一路”沿线国家，成为我国智能电表行业市场规模新的增长点。报告期内，钜泉光电实现营收分别为3.00亿元、3.79亿元、4.99亿元，归属于母公司所有者的净利润为3809.50万元、6210.80万元、1.01亿元。具体来看，报告期各期，公司的综合毛利率分别为 36.40%、38.24%和 45.45%，总体呈上升趋势。其中，报告期内，钜泉光电的主要产品为三相计量、单相计量、单相 SoC 和智能电表 MCU芯片等，虽然公司已将产品应用逐步拓展至用户端电力仪表、光伏监测、通讯基站和路灯控制等其他领域，但公司源自智能电网之外其他应用领域的收入尚不足 5%，占比仍然较低。按细分来看，三相计量芯片的收入增长

近两周港股市场的新股分外惹眼。 3月3日，蜜雪集团（02097.HK）在港交所挂牌上市，上市首日涨幅达43.21%，总市值达1093.5亿元；今天盘中一度冲高6.21%，市值突破1100亿元。 其发行价为202.5港元/股，按首日收盘价计算，打新一手约赚8000元，约等于1000杯蜜雪冰城奶茶。 蜜雪集团的股价表现在申购阶段就有预兆。据富途数据显示，蜜雪集团的融资认购倍数达5324.29倍，认购金额达1.84万亿港元，创造了港股市场新股认购的新纪录。这一孖展申购额远超港股此前的“冻资王”快手，这意味着蜜雪集团已成为港股市场新股历史上新一代“冻资王”。 就在不久前，布鲁可也以5999.96倍的有效认购倍数引发了市场关注，布鲁可上市首日涨幅为40.85%。 近期，赤峰黄金也进入申购阶段，即将成为今年港股首个A+H双重上市的公司，也是继紫金矿业、山东黄金后第三家A+H上市的黄金巨头。 那么赤峰黄金值得申购吗？ 先说结论，发哥认为，对于这类A+H双重上市的公司，港股上市首日大涨大跌的概率不大，较大的概率是小涨小跌。 01 赤峰黄金的发行定价较为合理，认购热度一般 赤峰黄金（6693.HK）的申购日期为2025年2月28日至3月5日上午，并预计于2025年3月10日在港交所挂牌上市，保荐人为中信证券。 公司本次全球发售数量为2.057亿股H股，发行区间价为13.72至15.83港元/股，市值区间为256.5亿港元至295.95亿港元；按中间价14.775港元计，募资总额约30.39亿港元，发行后总市值约276.23亿港元。 国配部分引入斯派柯国际有限公司、金山（香港）国际矿业有限公司2位基石投资者，合计占全球发售的24.52%。 赤峰黄金港股招股定价区间为13.72至15.83港元/股，按3月3日的股价计算，相对A股的折价率为19.59%至30.31%。 再看同行业两家公司，山东黄金

开春的咖啡赛道可谓是“卷”得飞起！ 在瑞幸稳扎稳打的同时，咖啡新势力虎视眈眈，试图分一杯羹。 其中，最为吸睛的便是最近风头正劲的库迪咖啡，这家咖啡品牌的来头有点意思。 翻看官网，可以发现，这是瑞幸创始人、前CEO钱治亚女士携瑞幸原核心团队打造的咖啡品牌，成立于2022年，公司总部位于北京，注册资金2亿美元。2022年10月，库迪咖啡的首家门店在福州落地。 换句话说，陆正耀在尝试小面、预制菜等生意之后，还是选择回到他的舒适圈，和老朋友们一起再创业，这也意味着，他将与“最熟悉的陌生人”——瑞幸正式过招。 01  正面对抗？ 库迪咖啡又名COTTI COFFEE，根据官网，品牌名源自意大利特色咖啡佐食Biscotti，意大利人习惯将它作为咖啡的搅拌棍，搭配咖啡开启一天的生活。 某种意义上，库迪咖啡不仅仅想要成为一家具备高性价比、高便利性的咖啡店，更想为人们提供一种泛咖啡化的生活方式，官网上给出的品牌调性的关键词为：年轻、时尚、专业。 图片来源：官网 如何迅速走进消费者的视野？营销是必不可少的一步。 俗话说得好，天下武功，唯快不破。库迪咖啡的营销动作也是十分迅速，补贴优惠、明星代言、联名营销、活动赞助等花样不断。 2月6号起，库迪咖啡开启了为期近两个月的“百城千店库迪咖啡狂欢节”，“全场饮品9.9元起”、“邀请好友下单立享0元任饮券”等促销活动看起来十分大手笔，公开信息显示，本次活动参与门店约1300家，覆盖全国181个地级以上城市。 图片来源：库迪咖啡app 同时，库迪咖啡已经成为阿根廷国家足球队中国区赞助商、2022成都马拉松总冠名商等。 图片来源：官网 库迪咖啡一边进行营销轰炸，一边也试图打开加盟市场，跑出规模。 图片来源：官网 根据官网，库迪咖啡推出了“咖啡梦想家计划”，想要让天下没有难开的咖啡店。可以发现，它的门店分为：店中店、快取店、标准店、品牌店等，按照门店

还是主板新股稳的一批。 今日沪市主板上市的新股嘉环科技$(（603206.SH）)$，开盘后封住涨停，收盘价20.92元/股，以发行价14.53元/股计算，中一签1000股可赚6390元。 更有此前主板上市的永泰运$(（001228.SZ）)$和望变电气$(（603191.SH）)$至今尚未开板，涨幅分别达74.26%和91.74%，对比近期上市新股来说，可谓妥妥的“大肉签”，不少投资者直言“不管中不中，以后只打主板新股”。 这不，下周一申购的阳光乳业$(（001318.SZ）)$又是一家深市主板的新股。原本周一申购的还有里得电科$(（001235.SZ）)$，不过推迟到了5月30日。尽管主板年内还没有翻车的新股案例，且中签回报率也比较高，但仍需从其基本面、估值定价等方面去判断其上市表现。 那么，阳光乳业究竟会不会是下一只“大肉签”？ 1 成长性不足 顾名思义，阳光乳业是一家专注于乳制品及乳饮料的研发、生产和销售的企业，并以低温乳制品、低温乳饮料为主打产品，收入占比超过85%。 相较于常温奶，低温乳制品、低温乳饮料对产品的新鲜度、冷链运输要求更高，一定程度上这也制约了低温乳业公司规模化的发展，数据显示，2020年低温鲜奶市场空间达360.9亿元，近5年CAGR为9%，而在规模上，常温奶规模仍是低温奶的3倍左右，短中期内两者的体量差难以改变。 也正因产品“短腿”的特性，低温奶乳企更多以区域性为主。现在市面上除了耳熟能详的蒙牛、伊利这两大品牌能做到全国化之外，光明乳业、新乳业两家低温鲜奶龙头分占西部、华东地区，其余地区更多以中小区域品牌为主。 阳光乳业便是一家扎根于江西地区的老牌乳企，拥有“阳光”、“天天阳光”两大品牌。自2008年成立以来，公司在江西地区建立起了“送奶上户”为主的销售渠道，由经销商负责开发客户、送奶上户及客户维护等工作，同时，对商超、机关单位等客户进行直销。近

据格隆汇新股了解，山东坤泰新材料科技股份有限公司（以下简称“坤泰股份”）于5月5日首发上会，结果获通过，公司计划登陆深市主板，其保荐机构为国信证券。目前坤泰股份的实际控制人为张明，其直接持有公司66.5275%的股份，并通过坤丞投资控制公司7.8261%股份的表决权，同时通过一致行动人李峰控制公司22.1681%股份的表决权，合计控制公司96.5217%的表决权。1产品结构单一坤泰股份的主营业务为汽车内饰件材料及产品的研发、生产和销售，主要产品包括汽车地毯和汽车脚垫两大类，产品应用市场主要面向整车配套市场（即前装市场）。公司所处行业与汽车产销量息息相关，可以看到，自2019年以来国内汽车产销量均大幅下滑，其中，中国汽车产量由2018年的2781万辆降至2019年的2572万辆，2021年虽略有所回升，但仍然没有回到2016年的水平。不过在此背景下，坤泰股份的营收规模较为稳定，2018年至2021年1-6月报告期，公司实现营收3.07亿元、3.24亿元、3.77亿元和2.04亿元，相应的净利润分别为3564.47万元、5645.38万元、8289.26万元和3828.50万元，营收和净利润均小幅增长。具体来看，公司目前的产品结构较为单一，主要的收入来源为簇绒地毯，该类产品由公司自主生产的BCF纱线制成，收入占比均超过6成，但占比呈现下降的趋势，而汽车脚垫产品占比由2018年的20.88%上升至26.07%。从市占率方面看，按销量计，公司簇绒地毯在国内的市场份额较高，各报告期达到了40%左右，而另两类产品市场份额相对较低。报告期各期，坤泰股份的主营业务毛利率分别为31.82%、35.80%、38.15%和35.65%，呈现先升后降的态势。毛利率的波动与产品销售价格的变化紧密联系，报告期内，公司簇绒地毯销售价格由37.92元/平方米降至31.98元/平方米；针刺地毯销售价格由18

就在厦门恒坤新材科创板IPO注册生效的前后脚，又有一家来自厦门的半导体公司即将迎来上市大考。 格隆汇获悉，上交所上市委定于9月19日召开2025年第37次审议会议，将审议厦门优迅芯片股份有限公司（简称“优迅芯片”）科创板IPO的首发事项，由中信证券担任保荐人。 优迅芯片专注于光通信电芯片领域，行业未来将受益于AI数据中心的建设，具备一定的想象空间。 不过，公司2023年受半导体周期影响，业绩有所下降，且最近几年毛利率也连续下滑。 01 实控人经历过两次变更，目前福建父子为实际控制人 优迅芯片于2003年2月成立，2024年5月改制为股份有限公司，总部位于厦门市软件园。 优迅芯片的发展并非一帆风顺，其实控人经历过两次变更，期间甚至发生过诉讼纠纷。 2003年2月至2013年1月，公司的实控人为Ping Xu。不过，2007年之后，因公司技术及产品开发、盈利情况不及预期，时任总经理Ping Xu与公司股东、经营层之间出现经营理念分歧。 2009年3月，公司董事会决议同意实行董事长（柯炳粦）负责制，全权负责公司的经营管理，并同意大幅调低Ping Xu月度基本工资。 随着分歧进一步加大，Ping Xu开始成立其他企业进行经营，公司认为该行为侵害了公司的商业秘密，对Ping Xu等被告提起知识产权诉讼并胜诉。 2013年，Ping Xu事实上不再担任公司总经理。优迅芯片也因此在2013年1月至2022年11月期间进入无控股股东、无实控人状态。 直至2022年11月，柯炳粦、柯腾隆父子才通过《确认函》成为新任实控人。 本次发行前，柯炳粦、柯腾隆合计控制公司27.13%表决权，为公司的实际控制人。 但是，公司股权较为分散，单一股东所持表决权均未超过30%。因此，公司认定无控股股东。 柯炳粦的经历颇为传奇，他1955年9月出生，本科学历，目前在公司任董事长。创业之前他曾在厦门大学法律系任教

最近几个月，阿里巴巴深受投资人关注，云计算业务超市场预期，本地生活业务也接连出招。在一系列利好的刺激下，9月初至今阿里巴巴（09988.HK）股价上涨了23%。 与此同时，阿里在资本市场的脚步也未停歇。 格隆汇获悉，8月21日，阿里宣布，计划将旗下斑马网络技术股份有限公司（简称“斑马智行”）分拆，并推动其在香港联交所主板独立上市。 斑马网络已于近期递表港交所并更新了整体协调人，此次上市由德意志银行、中金公司、国泰君安国际担任联席保荐人。 有意思的是，就在斑马网络IPO的关键节点，其前CFO夏莲却公开发文“吐槽”老东家。 8月23日，夏莲在朋友圈发文，表示自己已经在25年4月底离开，并表示“不看好公司业务发展，不愿意为上市圈钱再委曲求全”。 图片 01 阿里巴巴与上汽联合设立，专注于智能座舱软件解决方案 斑马网络于2015年11月成立，2025年3月完成股改，总部位于上海市徐汇区龙耀路。 公司最早由阿里巴巴与上汽集团联合发起设立，成立之初，上海赛为（由阿里巴巴与上汽成立的合营企业）及上海赛立（股权激励平台）分别持有斑马网络94%及6%的股权。 截至2025年8月15日，阿里巴巴通过旗下多家平台间接拥有斑马网络已发行股本总额约44.72%，控制的投票权约为40.17%。公司自2024年12月27日起不再纳入阿里巴巴合并报表范围。 上汽则间接拥有公司已发行股本总额约34.34%，持有的投票权约为37.16%。 阿里巴巴、浙江天猫、淘宝中国、杭州灏月、上汽、嘉兴瑞佳及上海赛为共同构成一组控股股东。 自2018年9月至2023年9月，斑马网络进行了一系列融资，主要机构投资者包括先进制造基金二期、云锋基金、国寿科技创投、中国一汽集团等。 根据2024年的《胡润全球独角兽榜》，斑马网络以220亿元估值位列全球第320名。 图片 公司融资历史，来源：招股书 斑马网络专注于汽车操作系统与人工

2023年三季度收官，从新股融资额来看，A股一骑绝尘。据德勤9月22日发布的报告，今年前三季度，上交所和深交所稳居全球IPO融资额排行榜冠亚军，纳斯达克排在第三，港交所排名第八。 不过，今年前三季度全球前十大新股融资总额明显下降，较去年同期下跌54%。 下面小编带来A股、港股、美股IPO的详细情况。 01  A股IPO节奏放缓 2023年1-9月，A股共有264家新股上市，募资总额约3236亿元。其中科创板有62家新股上市，累计募集资金约1395.79亿元；创业板的上市新股数量最多，为98家，累计募资金额也超千亿。 尽管A股“弱市炒新”的氛围依然存在，但9月新股上市首日暴涨行情降温，整体表现逐渐回归理性。 9月上市新股中首日涨幅最大的为民生健康，涨超227%；此外，中巨芯在上市首日涨超182%，也进入A股前三季度首日涨幅榜前十。 9月上市新股中仅万德股份、爱科赛博、科强股份3家破发，其中万德股份跌幅最大，上市首日跌超8%，但没进前三季度跌幅榜前十。 值得注意的是，9月上市的新股金帝股份一度引发市场热议，起因是公司高管与核心员工参与IPO战略配售设立的资产管理计划在上市首日出借其获配证券。随后证监会表示，根据目前核查情况，上述融券业务符合当前监管规定，未发现相关主体绕道减持、合谋进行利益输送等问题。但证监会的官方定调，并未平息市场的热烈讨论。 截止9月28日收盘，今年新股中累计涨幅最大的是盟固利，其中9月上市的三态股份涨超158%上榜。但也有一些标的累计跌破发行价，累计跌幅最大的是绿通科技。 从募资额来看，9月登陆A股的企业中，募资总额最高的是盛科通信，超过21亿元，但仍未上榜今年前三季度新股募资额前10名。 自证监会在8月末宣布要阶段性收紧IPO节奏后，9月A股上市企业数量较前两个月已有所下降。 再融资也明显收紧。Wind数据显示，8月28日至9月26日，A股再融

为寻求高估值，光伏企业曾有一轮回A上市潮。 晶澳科技、天合光能在完成美股私有化退市后回A，大全能源、晶科能源则选择在美、A股双重上市。 2022年以来，多家港股光伏企业也开始冲刺A股IPO。 近日，新特能源股份有限公司（简称：新特能源）的主板IPO平移获得了上交所的受理。 图片来源：上交所官网 新特能源是特变电工旗下控股子公司，作为国内光伏硅料龙头企业之一，其于2015年底登陆港交所，目前总市值约275亿港元。 本次冲刺A股，公司拟募资88亿元，用于投资年产20万吨高端电子级多晶硅绿色低碳循环经济建设项目。 公司计划发行不超过3亿股，发行后总股本不超过17.3亿股，按此估算，公司的发行估值约507.5亿元，较港股市值几乎翻倍。 01  补贴缩水 新特能源成立于2008年，主要从事多晶硅的研发、生产和销售；2011年公司收购了新能源公司，新增风能、光伏电站的建设和运营业务。 截至2022年末，公司多晶硅生产线产能约20万吨/年；自主运营风能、光伏电站已并网的装机容量为2605MW。 图片来源：招股书 报告期内，新特能源不仅实现了业绩的爆发式增长，其港股股价于2020年的走势也相当漂亮，走过一波近十倍的上涨趋势。 图片来源：格隆汇 具体来看，公司营收由2019年的141.82亿元增至2022年的375.41亿元，三年复合增速约62.70%；相应的归母净利润则由6.35亿元增至133.95亿元，三年复合增速高达359.29%。 报告期内各期，公司主营业务毛利率由17.08%上升至56.59%。其中，多晶硅产品毛利率由17.69%%上升至71.10%%，但仍低于同行业上市公司，主要原因是公司的旧产线初始投资金额较高，导致折旧摊销金额较大。 此外，公司报告期初投入使用的晶体硅公司3.6万吨产线尚处于试运行状态，生产效率相对较低，拉低了整体毛利率。 风能、光伏电站建设和运营方

新股发行的“恐高症”显而易见了。今天上市的两只新股：望变电气和禾川科技，一个是在沪市主板，一个是在科创板。无论是新股的定价，还是PE比较，沪市主板上市的望变电气都低于科创板上市的禾川科技，在市场风险偏好较低之际，资金自然是水往低处流。这也就可以说明望变电气为何今日上市更受A股市场待见的原因之一。当然，这也与其基本面情况不无关系。​1望变电气望变电气的主营业务为输配电及控制设备和取向硅钢的研发、生产与销售，经过十余年的发展，形成了“从取向硅钢到变压器”的一体化产业链。目前，在输配电及控制设备领域中，110kV以上电压等级的高压市场主要被外资厂商及国内超大型生产企业所占据，110kV及以下中低压市场则竞争激烈，公司的收入规模尚小。而在取向硅钢领域中，由于技术壁垒较高，国内市场主要集中在大型的国有钢铁企业，譬如宝钢股份、首钢股份等，和较少数的民营企业手中，2020年，望变电气取向硅钢产量排名全国第四，仅次于宝钢股份、首钢股份、包头威丰。2019年-2021年，望变电气实现营业收入分别为11.08亿元、12.97亿元、19.33亿元，净利润分别为1.09亿元、1.42亿元、1.78亿元，保持稳步增长态势。分业务来看，望变电气的输配电及控制设备和取向硅钢业务各占当期收入一半左右，其中取向硅钢对2021年的收入增长较大，收入占比由2020年的43.39%上升至54.77%，主要是取向硅钢二期生产线在2020年10月调试完毕，2021年该业务收入持续增长。从毛利率方面来看，输配电及控制设备的毛利率比取向硅钢业务更高，一定程度上取向硅钢业务的收入占比上升拉低了公司综合毛利率水平，由2019年的25.61%下降至2021年的19.30%。值得一提的是，近年来，输配电及控制设备的毛利率明显下滑也是造成综合毛利率下滑的主要原因之一，其输配电及控制设备的毛利率由2019年的31.39%下滑至202

近日，北京燕东微电子股份有限公司(以下简称“燕东微”)科创板IPO已经获得受理，保荐人为中信建投证券。燕东微是一家集芯片设计、晶圆制造和封装测试于一体的半导体企业，公司主营业务包括产品与方案和制造与服务两类业务。其中，公司产品与方案业务聚焦于设计、生产和销售分立器件及模拟集成电路、特种集成电路及器件；制造与服务业务聚焦于提供半导体开放式晶圆制造与封装测试服务。根据招股书，截至 2021年12月，公司拥有 6 英寸晶圆制造产能超过 6 万片/月，8 英寸晶圆制造产能达 5 万片/月，均已通过 ISO9001、IATF16949 等体系认证。截至招股说明书签署日，发行人控股股东及实际控制人为北京电控，北京电控直接持有发行人 420,573,126 股股份，占公司全部股份的比例为 41.26%，北京电控通过下属单位电控产投、京东方创投、电子城分别间接持有公司0.91%、9.14%和 2.22%的股份，并通过一致行动人盐城高投及联芯一号等十家员工持股平台间接控制公司 4.44%和 2.26%的股份，合计控制公司 60.23%的股份。本次IPO拟募资40亿元，主要用于基于成套国产装备的特色工艺 12 吋集成电路生产线项目以及补充流动资金。12021年营收20亿元目前全球半导体需求正在高位，而集成电路产能不足和芯片短缺已波及多个行业。长期来看，自2021年开始，集成电路制造行业已经展现出明显的高投资趋势。2021年全球半导体新建产线投资规模也将达到创纪录的1480亿美元，且预计2021年至 2025年半导体制造行业投资规模平均为1560亿美元。随着半导体行业的快速增长，中国半导体的产业链价值也在不断的变化中。芯片设计、晶圆制造和封装测试行业最近五年均保持连续增长，其中，芯片设计和晶圆制造业增长率明显高于封装测试业增长率。显然，随着现有市场参与者扩大产能及新投资者的进入，市场竞争存在进一

近日，鲜美来食品股份有限公司(以下简称“鲜美来”)更新了招股说明书，拟登陆上交所主板，保荐人为光大证券。鲜美来的主营业务是水产品预制菜的研发、生产和销售，主要产品包括以虾滑等为主的即烹类预制菜和以虾仁、生鱼片等为主的即配类预制菜。根据招股书，公司的控股股东为浙江颐丰。本次发行前，浙江颐丰持有公司 57.95%的股份。实际控制人为郭海滨和郭定棋，其中，郭海滨直接持股比例为 18.28%，通过浙江颐丰间接持股比例为 57.00%，合计持股比例为 75.28%，现任公司法定代表人、董事长兼总裁；郭定棋直接持股比例为 6.16%，无间接持股，现任公司董事。值得注意的是，发行人整体变更为股份有限公司后发生3次增资，时间均为2019年，但验资报告出具年代为2021年。对此，证监会要求其说明验资报告出具时间与增资入股时间不一致的原因及背景，增资时未进行验资的原因。本次IPO拟募资6.06亿元，主要用于海洋食品产业化项目、冷冻食品分装冷藏及物流配送项目（二期）以及补充流动资金。1主营业务毛利率低于同行报告期内，鲜美来实现营收9.11亿元、8.50亿元、9.15亿元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为8207.13万元、8682.48万元、7247.95万元。值得注意的是，随着2020年新冠疫情的爆发，各行各业均受到不同程度的影响。公司的产品主要面向餐饮终端，下游餐饮行业受影响较大。尤其是2020年随着多地在进口水产品的外包装上检测出新冠病毒，政府相关部门采取一系列措施加强了对于进口水产品的监管和检测，这对于公司的经营造成了一定影响（截至招股说明书签署日，公司产品外包装未被检测出新冠肺炎病毒）。此外，鲜美来的经营活动现金流量波动较大，报告期内，经营活动产生的现金流量净额分别为7927.09万元、5310.46万元、-2331.86万元，由正转负。同时，报告期内，鲜美来的投资活