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纪晴川_Eric
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Wood旗下的ARK <a href=\"https://laohu8.com/S/ARKI.UK\">$ARK ARTIFICIAL INTELLIGENCE & ROBOTICS(ARKI.UK)$</a> 基金时隔四年重新建仓阿里巴巴的美国ADR后，阿里巴巴 <a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">$阿里巴巴(BABA)$</a> 随即在“云栖大会”宣布了与英伟达 <a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">$英伟达(NVDA)$</a> 在Physical AI领域达成了进一步战略合作。一系列利好的叠加带动阿里巴股价触及了进四年来的新高，年内累计涨幅翻倍。 投资与合作的多重加持 ARK重启中概股布局 9月22日，“木头姐”通过旗下两只ETF重建阿里巴巴持仓，ARKF与ARKW合计买入99,090股阿里ADR，总价值约1613万美元。除此之外，还买入21,245股百度股票（约290万美元），以及小马智行私有股份（约213万美元）。这是ARK自2021年后首次大幅回归中概股。此举被视为其对阿里AI转型，以及中概股整体前景的看好。 Source：Ark Invest 英伟达战略合作 9月24日，阿里在杭州举办的阿里云栖大会上，阿里巴巴正式宣布将与英伟达展开 lAI业务的合作。这次合作不仅是算法层面的合作，更强调“实体 AI”（Physical AI），即机器人、自动驾驶等将AI与现实世界交互的能力方面的整合。这意味着双方希望在机器人、无人驾驶等需要与物理环境交互的场景中形成技术协同。 这无疑是一场双赢的合作，对阿里而言，这能帮助其将AI业务从云计算扩展到新应用领域（如机器人、自动驾驶、智能运维等）的落地，为阿里巴巴的AI叙事提供更强逻辑；对英伟达","listText":"本周，阿里巴巴再次成为全球市场的焦点，继“木头姐”Cathie Wood旗下的ARK <a href=\"https://laohu8.com/S/ARKI.UK\">$ARK ARTIFICIAL INTELLIGENCE & ROBOTICS(ARKI.UK)$</a> 基金时隔四年重新建仓阿里巴巴的美国ADR后，阿里巴巴 <a 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9月22日，“木头姐”通过旗下两只ETF重建阿里巴巴持仓，ARKF与ARKW合计买入99,090股阿里ADR，总价值约1613万美元。除此之外，还买入21,245股百度股票（约290万美元），以及小马智行私有股份（约213万美元）。这是ARK自2021年后首次大幅回归中概股。此举被视为其对阿里AI转型，以及中概股整体前景的看好。 Source：Ark Invest 英伟达战略合作 9月24日，阿里在杭州举办的阿里云栖大会上，阿里巴巴正式宣布将与英伟达展开 lAI业务的合作。这次合作不仅是算法层面的合作，更强调“实体 AI”（Physical AI），即机器人、自动驾驶等将AI与现实世界交互的能力方面的整合。这意味着双方希望在机器人、无人驾驶等需要与物理环境交互的场景中形成技术协同。 这无疑是一场双赢的合作，对阿里而言，这能帮助其将AI业务从云计算扩展到新应用领域（如机器人、自动驾驶、智能运维等）的落地，为阿里巴巴的AI叙事提供更强逻辑；对英伟达","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/d039128757daf6f07b2062ed8d0e2939","width":"940","height":"186"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/483701647433984","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":53058,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":2,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":483699584340416,"gmtCreate":1759119814130,"gmtModify":1762425955830,"author":{"id":"4113446446920062","authorId":"4113446446920062","name":"纪晴川_Eric","avatar":"https://static.tigerbbs.com/6089129023a5ce66225065e1b50b1923","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4113446446920062","authorIdStr":"4113446446920062"},"themes":[],"title":"159 亿美元输血，三大巨头押注英特尔翻身仗","htmlText":"英特尔近期可谓“一方有难，八方支援”，仅在短短几周内连续获得了来自美国政府、软银 <a href=\"https://laohu8.com/S/SFTBY\">$软银集团(SFTBY)$</a> 和英伟达 <a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">$英伟达(NVDA)$</a> 的三笔超级重磅投资，总融资金额达到了159亿美元，堪称史上最大规模的半导体“输血行动”。不仅成功帮助这家陷入危机的半导体巨头缓解了财务困境，也在英伟达的投资中与其建立了更深度的战略合作。在多方支持下，英特尔能否凭借这些资金和合作“涅槃重生”？ 英特尔<a href=\"https://laohu8.com/S/INTC\">$英特尔(INTC)$</a> 的困境 英特尔过去几年可谓“屋漏偏逢”，制程落后、CPU市场份额被抢、财务巨额亏损等等，都导致这家昔日半导体的引领者陷入了没落，过去5年，公司股价几乎被腰斩，去年也被踢出道琼斯指数。 制程落后：英特尔是少数坚持采用IDM（Integrated Device Manufacturer）模式的半导体公司，公司既设计芯片又自建晶圆厂，上任CEO基辛格上任后将战略重心集中在了制程工艺的提升，试图通过工艺突破推动代工业务发展。然而战略执行不佳，其制程的升级在过去几年经历了多次“跳票”，良率和产能也都大幅落后于台积电和三星，受限于此，其代工业务获得的订单也十分有限，直接导致其在过去两年的 AI 热潮中几乎缺席。 CPU市场份额被抢：作为英特尔的支柱业务，其在PC端CPU的“霸主地位”在过去几年被明显动摇，市场份额持续被AMD和苹果的自研芯片所侵蚀。服务器端，AMD 的 EPYC 系列也攻城略地，显著侵蚀英特尔在数据中心的份额。 图片来源：cpubenchmark 财务困境：在核心业务表现不佳，公司仍大幅投资建设晶圆厂，导致公司过去几年的盈","listText":"英特尔近期可谓“一方有难，八方支援”，仅在短短几周内连续获得了来自美国政府、软银 <a href=\"https://laohu8.com/S/SFTBY\">$软银集团(SFTBY)$</a> 和英伟达 <a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">$英伟达(NVDA)$</a> 的三笔超级重磅投资，总融资金额达到了159亿美元，堪称史上最大规模的半导体“输血行动”。不仅成功帮助这家陷入危机的半导体巨头缓解了财务困境，也在英伟达的投资中与其建立了更深度的战略合作。在多方支持下，英特尔能否凭借这些资金和合作“涅槃重生”？ 英特尔<a 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Manufacturer）模式的半导体公司，公司既设计芯片又自建晶圆厂，上任CEO基辛格上任后将战略重心集中在了制程工艺的提升，试图通过工艺突破推动代工业务发展。然而战略执行不佳，其制程的升级在过去几年经历了多次“跳票”，良率和产能也都大幅落后于台积电和三星，受限于此，其代工业务获得的订单也十分有限，直接导致其在过去两年的 AI 热潮中几乎缺席。 CPU市场份额被抢：作为英特尔的支柱业务，其在PC端CPU的“霸主地位”在过去几年被明显动摇，市场份额持续被AMD和苹果的自研芯片所侵蚀。服务器端，AMD 的 EPYC 系列也攻城略地，显著侵蚀英特尔在数据中心的份额。 图片来源：cpubenchmark 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双向风险下的政策抉择 根据美联储最新发布的经济预测概要（SEP），决策层核心人士现在预计，最受关注的核心个人消费支出平减指数今年将上涨3.1%，2026年仍达2.6%，这明显高于2024年开启降息周期时政策制定者的预期。决策者对当前双向风险有着清醒认知。在随利率决议发布的季度预测中，19位政策制定者中15人认为失业率预测风险偏向上行，12人对核心PCE通胀持相同判断。这种风险认知或许意味着，此次降息决定反映的是对美联储“双重使命”（物价稳定与最大化就业）双双承压的预判，只是对就业风险的担忧暂时压过了对通胀的顾虑。 图片来源：Summary of Economic Projections, Federal Reserve Board 美联储主席鲍威尔将此次降息称为“风险管理之举”，凸显了政策制定在宽松与谨慎间寻求平衡的艰难。正如鲍威尔所言：“不存在无风险的决策路径。”在同时面临通胀攀升与就业疲软的双向风险时，目前天平已导向就业市场降温。正如在此前央行年会中鲍威尔发言提到：移民限制加剧则通过减缓劳动力增长，可能进一步抑制就业增速。自7月下旬上次会议以来，就业图景已发生显著变化。修订后的数据显示，截至6月的三个月平均月增岗位从15万下修至9.6万，而在截至8月的三个月间进一步降至2.9万。8月失业率微升至4.3","listText":"美联储在9月的FOMC中如期降息25个基点降至4.25%符合市场预期，本次重启降息被美联储主席鲍威尔称为风险管理之举。就业市场遇冷新增职位持续下降带来的风险已经高于通胀反弹的压力，所以在这次利率决议中以11-1的投票比例通过降息25个基点，唯一不同意的是新任理事斯蒂芬米兰也是特朗普的盟友，他主张应该降息50个基地符合白宫要求。但最新的点阵图却反映出对于今后降息路径，美联储内部仍然充满分歧。此外，美联储上调GDP增长预期，经济韧性是开启本轮渐进式降息的基础而非激进大幅降息。 双向风险下的政策抉择 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根据美联储最新发布的经济预测概要（SEP），决策层核心人士现在预计，最受关注的核心个人消费支出平减指数今年将上涨3.1%，2026年仍达2.6%，这明显高于2024年开启降息周期时政策制定者的预期。决策者对当前双向风险有着清醒认知。在随利率决议发布的季度预测中，19位政策制定者中15人认为失业率预测风险偏向上行，12人对核心PCE通胀持相同判断。这种风险认知或许意味着，此次降息决定反映的是对美联储“双重使命”（物价稳定与最大化就业）双双承压的预判，只是对就业风险的担忧暂时压过了对通胀的顾虑。 图片来源：Summary of Economic Projections, Federal Reserve Board 美联储主席鲍威尔将此次降息称为“风险管理之举”，凸显了政策制定在宽松与谨慎间寻求平衡的艰难。正如鲍威尔所言：“不存在无风险的决策路径。”在同时面临通胀攀升与就业疲软的双向风险时，目前天平已导向就业市场降温。正如在此前央行年会中鲍威尔发言提到：移民限制加剧则通过减缓劳动力增长，可能进一步抑制就业增速。自7月下旬上次会议以来，就业图景已发生显著变化。修订后的数据显示，截至6月的三个月平均月增岗位从15万下修至9.6万，而在截至8月的三个月间进一步降至2.9万。8月失业率微升至4.3","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/10278db9103c37c973fab9c7461a82ea","width":"865","height":"662"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/43939f9d5cfb3058f03abf05bf7540e3","width":"865","height":"733"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/7f4242f6faad21d7a9b715ec8f8e77f0","width":"864","height":"740"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/483652567400744","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":48870,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":3,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":483649775194552,"gmtCreate":1759107439596,"gmtModify":1762425810907,"author":{"id":"4113446446920062","authorId":"4113446446920062","name":"纪晴川_Eric","avatar":"https://static.tigerbbs.com/6089129023a5ce66225065e1b50b1923","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4113446446920062","authorIdStr":"4113446446920062"},"themes":[],"title":"美联储重磅降息将至，乐观预期下需要考虑哪些？","htmlText":"从鲍威尔在杰克逊霍尔的鸽派表态，到8月非农的疲软和CPI的温和回落，降息预期从温和走向激进，未来几次会议连续降息已经几乎被市场定价。本周四，美联储9月例会即将到来，并将提供最新点阵图，成为近期市场最重磅的焦点。乐观预期往往孕育着意外的可能，当所有人都站在同一边时，预期与现实出现背离，市场可能发生剧烈波动。 经济数据与政策动因：降息背后的隐忧 当前市场对9月FOMC会议降息几乎形成一致预期，联邦基金利率期货显示降息25个基点的概率高达96%，几乎已成定局。然而，本轮政策宽松并非源于通胀已回落至理想水平，而是由于就业市场出现断崖式疲软。8月非农就业新增仅22K，远低于市场预期的75K，创下近年新低，且前几个月就业数据已呈现逐步下滑趋势。 图片来源：CME FedWatch 美联储面临双重使命的挑战：尽管其目标是“控制通胀并实现充分就业”，但目前核心通胀依然顽固，仍处于2.9%的高位，距离2%的政策目标尚有明显差距。而就业市场却已出现实质性恶化。这意味着在通胀未完全受控的背景下，美联储被迫通过降息来托底就业，并非出于经济良性循环下的主动宽松。这一政策选择折射出美国经济基本面所承受的压力远超市场预期，当前的货币政策放松更多是在对冲经济下行风险，而非单纯的顺周期调节。 值得注意的是，近期零售销售数据仍显韧性，8月环比增长0.6%，高于0.2%的预期，看似消费端保持稳健。但这可能仅是前期工资增长与就业存量带来的滞后效应，而非可持续趋势。如果企业招聘意愿持续走弱、工资增速进一步放缓，居民消费信心很可能在后续季度受到拖累，形成“就业下滑→消费补跌”的传导链条。当前消费与就业数据的背离，更像是一种短期错配，而非结构性改善，这也使得市场可能低估了未来经济下行的潜在风险。 降息的双刃剑：短期流动性利好 vs 中期经济隐忧 表面看来，降息可直接改善流动性、降低融资成本，对成长股及高估值资产构成短期","listText":"从鲍威尔在杰克逊霍尔的鸽派表态，到8月非农的疲软和CPI的温和回落，降息预期从温和走向激进，未来几次会议连续降息已经几乎被市场定价。本周四，美联储9月例会即将到来，并将提供最新点阵图，成为近期市场最重磅的焦点。乐观预期往往孕育着意外的可能，当所有人都站在同一边时，预期与现实出现背离，市场可能发生剧烈波动。 经济数据与政策动因：降息背后的隐忧 当前市场对9月FOMC会议降息几乎形成一致预期，联邦基金利率期货显示降息25个基点的概率高达96%，几乎已成定局。然而，本轮政策宽松并非源于通胀已回落至理想水平，而是由于就业市场出现断崖式疲软。8月非农就业新增仅22K，远低于市场预期的75K，创下近年新低，且前几个月就业数据已呈现逐步下滑趋势。 图片来源：CME FedWatch 美联储面临双重使命的挑战：尽管其目标是“控制通胀并实现充分就业”，但目前核心通胀依然顽固，仍处于2.9%的高位，距离2%的政策目标尚有明显差距。而就业市场却已出现实质性恶化。这意味着在通胀未完全受控的背景下，美联储被迫通过降息来托底就业，并非出于经济良性循环下的主动宽松。这一政策选择折射出美国经济基本面所承受的压力远超市场预期，当前的货币政策放松更多是在对冲经济下行风险，而非单纯的顺周期调节。 值得注意的是，近期零售销售数据仍显韧性，8月环比增长0.6%，高于0.2%的预期，看似消费端保持稳健。但这可能仅是前期工资增长与就业存量带来的滞后效应，而非可持续趋势。如果企业招聘意愿持续走弱、工资增速进一步放缓，居民消费信心很可能在后续季度受到拖累，形成“就业下滑→消费补跌”的传导链条。当前消费与就业数据的背离，更像是一种短期错配，而非结构性改善，这也使得市场可能低估了未来经济下行的潜在风险。 降息的双刃剑：短期流动性利好 vs 中期经济隐忧 表面看来，降息可直接改善流动性、降低融资成本，对成长股及高估值资产构成短期","text":"从鲍威尔在杰克逊霍尔的鸽派表态，到8月非农的疲软和CPI的温和回落，降息预期从温和走向激进，未来几次会议连续降息已经几乎被市场定价。本周四，美联储9月例会即将到来，并将提供最新点阵图，成为近期市场最重磅的焦点。乐观预期往往孕育着意外的可能，当所有人都站在同一边时，预期与现实出现背离，市场可能发生剧烈波动。 经济数据与政策动因：降息背后的隐忧 当前市场对9月FOMC会议降息几乎形成一致预期，联邦基金利率期货显示降息25个基点的概率高达96%，几乎已成定局。然而，本轮政策宽松并非源于通胀已回落至理想水平，而是由于就业市场出现断崖式疲软。8月非农就业新增仅22K，远低于市场预期的75K，创下近年新低，且前几个月就业数据已呈现逐步下滑趋势。 图片来源：CME FedWatch 美联储面临双重使命的挑战：尽管其目标是“控制通胀并实现充分就业”，但目前核心通胀依然顽固，仍处于2.9%的高位，距离2%的政策目标尚有明显差距。而就业市场却已出现实质性恶化。这意味着在通胀未完全受控的背景下，美联储被迫通过降息来托底就业，并非出于经济良性循环下的主动宽松。这一政策选择折射出美国经济基本面所承受的压力远超市场预期，当前的货币政策放松更多是在对冲经济下行风险，而非单纯的顺周期调节。 值得注意的是，近期零售销售数据仍显韧性，8月环比增长0.6%，高于0.2%的预期，看似消费端保持稳健。但这可能仅是前期工资增长与就业存量带来的滞后效应，而非可持续趋势。如果企业招聘意愿持续走弱、工资增速进一步放缓，居民消费信心很可能在后续季度受到拖累，形成“就业下滑→消费补跌”的传导链条。当前消费与就业数据的背离，更像是一种短期错配，而非结构性改善，这也使得市场可能低估了未来经济下行的潜在风险。 降息的双刃剑：短期流动性利好 vs 中期经济隐忧 表面看来，降息可直接改善流动性、降低融资成本，对成长股及高估值资产构成短期","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/8efbeed02039a667130808f2df2fcad1","width":"940","height":"432"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"likeSize":5,"commentSize":2,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/483649775194552","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":56679,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"4142416961445330","authorId":"4142416961445330","name":"尖沙咀啵嘴","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"4142416961445330","authorIdStr":"4142416961445330"},"content":"激进降息的话可以先做多再做空哈哈哈","text":"激进降息的话可以先做多再做空哈哈哈","html":"激进降息的话可以先做多再做空哈哈哈"}],"imageCount":2,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":483648841626040,"gmtCreate":1759107211673,"gmtModify":1762425949451,"author":{"id":"4113446446920062","authorId":"4113446446920062","name":"纪晴川_Eric","avatar":"https://static.tigerbbs.com/6089129023a5ce66225065e1b50b1923","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4113446446920062","authorIdStr":"4113446446920062"},"themes":[],"title":"黄金这轮涨势到底是谁在推盘？","htmlText":"经过上周一周的盘整后，黄金 <a href=\"https://laohu8.com/FUT/GCmain\">$黄金主连 2512(GCmain)$</a> 不惧FOMC利率决议“靴子落地”的风险，在本周一晚再次创新高，价格目前最高已到达3688美元/盎司。那么这轮涨势何时会见顶呢？这很大程度取决于是什么因素支撑黄金价格，和到底谁一直在需求黄金。当理解了其中的逻辑，才能明白黄金目前是在什么周期内。 短期上涨的因素 黄金短期的涨势非常好理解，其中的原因有：美联储9月降息的定价、特朗普政策和关税的不确定性、美债收益率下降、地缘战争避险和对抗通胀。其中美联储9月降息的定价和特朗普政策和关税的不确定性是推动黄金中短期因素的最主要原因。 在8月底的央行年会鲍威尔“放鸽”后黄金的涨势正式重启，后续的大非农就业数据大幅不及预期和CPI数据符合预期影响不大都持续支撑着金价一路上涨。此时市场已经完全定价了美联储9月降息25个基点的事实、小概率降息50个基点，和8月时候预期不同的最主要是目前市场更偏向于押注“持续降息”。“持续降息”指的是，市场预测美联储在年内将连续降息3次，在2026年仍然有多次降息，具体将视数据而定。所以目前非美货币、美股和黄金白银的短期涨势最大的推动因素就是市场从原来年内两次降息到年内和2026年多次降息的转变，乐观降息情绪推动着这次的涨势。 特朗普政策的摇摆性也是中短期甚至长期看多黄金的原因，市场需要黄金的避险属性来应对特朗普政策的不确定性。另一方面由于特朗普政策的不确定性和多次攻击美联储的独立性，这也大大降低了美元的可靠性，从盘面来看美元指数$DXY$从年初到现在已经跌了10.47%，已经抹去了2024年的所有涨幅。 就在9月初英债暴雷辐射到全球债市后，考虑到目前债务占据GDP的比重日益增高，市场对政府偿还长债信心减弱，也在短期内支撑了黄金价格。结论就是美债价值越来越不","listText":"经过上周一周的盘整后，黄金 <a href=\"https://laohu8.com/FUT/GCmain\">$黄金主连 2512(GCmain)$</a> 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黄金短期的涨势非常好理解，其中的原因有：美联储9月降息的定价、特朗普政策和关税的不确定性、美债收益率下降、地缘战争避险和对抗通胀。其中美联储9月降息的定价和特朗普政策和关税的不确定性是推动黄金中短期因素的最主要原因。 在8月底的央行年会鲍威尔“放鸽”后黄金的涨势正式重启，后续的大非农就业数据大幅不及预期和CPI数据符合预期影响不大都持续支撑着金价一路上涨。此时市场已经完全定价了美联储9月降息25个基点的事实、小概率降息50个基点，和8月时候预期不同的最主要是目前市场更偏向于押注“持续降息”。“持续降息”指的是，市场预测美联储在年内将连续降息3次，在2026年仍然有多次降息，具体将视数据而定。所以目前非美货币、美股和黄金白银的短期涨势最大的推动因素就是市场从原来年内两次降息到年内和2026年多次降息的转变，乐观降息情绪推动着这次的涨势。 特朗普政策的摇摆性也是中短期甚至长期看多黄金的原因，市场需要黄金的避险属性来应对特朗普政策的不确定性。另一方面由于特朗普政策的不确定性和多次攻击美联储的独立性，这也大大降低了美元的可靠性，从盘面来看美元指数$DXY$从年初到现在已经跌了10.47%，已经抹去了2024年的所有涨幅。 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8月的PPI和CPI数据 本周四美股盘前，美国公布8月PPI数据，在7月PPI大幅超预期上升后，8月意外的出现回落，环比下降0.1%，低于预期的增长0.3%；同比增长2.6%，大幅低于预期和前值的3.3%。剔除食品和能源的核心PPI同比增长2.8%，大幅低于预期的3.5%和前值3.7%，环比同样下降0.1%，低于预期的0.3%。 图片来源：US Bureau of Labor Statistics 周五盘前，美国8月的CPI数据显示，CPI同比增长2.9%，较前值的2.7%有所回升，但与市场预期一致，环比增长0.4%，小幅高于预期的0.3%；剔除食品和能源的核心CPI同比增长3.1%，环比增长0.3%，均有市场预期一致，汽车价格和住房成本是带动CPI走高的重要因素。整体来看，8月美国CPI与市场预期高度一致。 图片来源：US Bureau of Labor Statistics 市场押注美联储三连降息 近期，市场对于美联储的降息预期发生了重大变化，转折点始于三周前鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会的讲话，鲍威尔指出，美国经济面临着劳动力市场和通胀压力带来的双重风险，当前“平衡的风险正在转移”，并暗示可能很快降息。讲话内容被普遍解读为美联储的态度转向“鸽派”；这一表态也有迹可循，此前美联储的会议纪要就表示，更多美联储官员开始更多关注疲软的就业市场带来的威胁，暗示对通胀和就业市场的风险的关注点出现了一些转移。 此后两周的经济数据强化了就业市场的风险，上周五公","listText":"前两日，美国劳工统计局连续公布了8月的PPI和CPI数据，继7月的PPI数据爆雷后，8月的数据意外温和，而8月CPI数据虽然有所回升，但整体与市场预期高度一致。叠加此前鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会的讲话中释放了对降息态度转鸽的信号，以及上周五大幅不达预期的非农数据，市场分析师对于美联储未来几个月的降息路径做出了更激进的押注。 8月的PPI和CPI数据 本周四美股盘前，美国公布8月PPI数据，在7月PPI大幅超预期上升后，8月意外的出现回落，环比下降0.1%，低于预期的增长0.3%；同比增长2.6%，大幅低于预期和前值的3.3%。剔除食品和能源的核心PPI同比增长2.8%，大幅低于预期的3.5%和前值3.7%，环比同样下降0.1%，低于预期的0.3%。 图片来源：US Bureau of Labor Statistics 周五盘前，美国8月的CPI数据显示，CPI同比增长2.9%，较前值的2.7%有所回升，但与市场预期一致，环比增长0.4%，小幅高于预期的0.3%；剔除食品和能源的核心CPI同比增长3.1%，环比增长0.3%，均有市场预期一致，汽车价格和住房成本是带动CPI走高的重要因素。整体来看，8月美国CPI与市场预期高度一致。 图片来源：US Bureau of Labor Statistics 市场押注美联储三连降息 近期，市场对于美联储的降息预期发生了重大变化，转折点始于三周前鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会的讲话，鲍威尔指出，美国经济面临着劳动力市场和通胀压力带来的双重风险，当前“平衡的风险正在转移”，并暗示可能很快降息。讲话内容被普遍解读为美联储的态度转向“鸽派”；这一表态也有迹可循，此前美联储的会议纪要就表示，更多美联储官员开始更多关注疲软的就业市场带来的威胁，暗示对通胀和就业市场的风险的关注点出现了一些转移。 此后两周的经济数据强化了就业市场的风险，上周五公","text":"前两日，美国劳工统计局连续公布了8月的PPI和CPI数据，继7月的PPI数据爆雷后，8月的数据意外温和，而8月CPI数据虽然有所回升，但整体与市场预期高度一致。叠加此前鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会的讲话中释放了对降息态度转鸽的信号，以及上周五大幅不达预期的非农数据，市场分析师对于美联储未来几个月的降息路径做出了更激进的押注。 8月的PPI和CPI数据 本周四美股盘前，美国公布8月PPI数据，在7月PPI大幅超预期上升后，8月意外的出现回落，环比下降0.1%，低于预期的增长0.3%；同比增长2.6%，大幅低于预期和前值的3.3%。剔除食品和能源的核心PPI同比增长2.8%，大幅低于预期的3.5%和前值3.7%，环比同样下降0.1%，低于预期的0.3%。 图片来源：US Bureau of Labor Statistics 周五盘前，美国8月的CPI数据显示，CPI同比增长2.9%，较前值的2.7%有所回升，但与市场预期一致，环比增长0.4%，小幅高于预期的0.3%；剔除食品和能源的核心CPI同比增长3.1%，环比增长0.3%，均有市场预期一致，汽车价格和住房成本是带动CPI走高的重要因素。整体来看，8月美国CPI与市场预期高度一致。 图片来源：US Bureau of Labor Statistics 市场押注美联储三连降息 近期，市场对于美联储的降息预期发生了重大变化，转折点始于三周前鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会的讲话，鲍威尔指出，美国经济面临着劳动力市场和通胀压力带来的双重风险，当前“平衡的风险正在转移”，并暗示可能很快降息。讲话内容被普遍解读为美联储的态度转向“鸽派”；这一表态也有迹可循，此前美联储的会议纪要就表示，更多美联储官员开始更多关注疲软的就业市场带来的威胁，暗示对通胀和就业市场的风险的关注点出现了一些转移。 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<a href=\"https://laohu8.com/S/ORCL\">$甲骨文(ORCL)$</a> 在周二美股盘后发布了最新的截止至8月31日的26财年Q1财报，虽然公司当季收入和盈利表现小幅不达预期，但“星际之门”相关的需求推动公司云计算基础设施业务的订单爆发，带动公司股价单日暴涨了36%，创下了1992年以来的单日最大涨幅，市值逼近“万亿俱乐部”。甲骨文迅速崛起的背后，似乎也反映出AI产业的格局正在悄然发生一些变化。 图片来源：investor.oracle.com 甲骨文介绍 甲骨文是全球领先的企业软件与云计算解决方案提供商，公司以其数据库业务闻名全球，提供包括数据储存、管理、优化、运维完整解决方案，具备高性能、安全性强、可扩展性强的特点，是全球金融、政府、制造、零售等行业的“数据底座”。此外，甲骨文还提供一套包括ERP、HCM、CX、SCM等完整的企业管理SaaS软件产品组合，被全球企业广泛应用。近些年，公司也顺应趋势，开始向云计算业务转型，打造了Oracle Cloud Infrastructure（OCI）公有云平台，与AWS和Azure等云平台平台相比，甲骨文提供裸金属算力，强调高性能和性价比，目前是云计算三大厂商之后的第四大云计算供应商，虽然与三大厂的份额差距仍很大，但增长迅猛。 甲骨文订单量爆发 甲骨文Q1季度收入同比增长12%，略低于市场预期，但市场最关注的云计算业务收入增长强劲，云业务收入同比增长28%，其中OCI收入同比增长55%。公司调整后运营利润同比增长9%，调整后净利润同比上涨8%，调整后EPS为1.47美元，上涨6%，整体利润率也出现了下滑。 图片来源：Oracle Q1 Earnings 公司季度业绩表现平淡，但市场焦点被公司签订巨额新订单所吸引，也成为带动公司大涨的核心原因。公司剩余","listText":"全球第二大软件公司，云服务领先运营商之一——甲骨文 <a href=\"https://laohu8.com/S/ORCL\">$甲骨文(ORCL)$</a> 在周二美股盘后发布了最新的截止至8月31日的26财年Q1财报，虽然公司当季收入和盈利表现小幅不达预期，但“星际之门”相关的需求推动公司云计算基础设施业务的订单爆发，带动公司股价单日暴涨了36%，创下了1992年以来的单日最大涨幅，市值逼近“万亿俱乐部”。甲骨文迅速崛起的背后，似乎也反映出AI产业的格局正在悄然发生一些变化。 图片来源：investor.oracle.com 甲骨文介绍 甲骨文是全球领先的企业软件与云计算解决方案提供商，公司以其数据库业务闻名全球，提供包括数据储存、管理、优化、运维完整解决方案，具备高性能、安全性强、可扩展性强的特点，是全球金融、政府、制造、零售等行业的“数据底座”。此外，甲骨文还提供一套包括ERP、HCM、CX、SCM等完整的企业管理SaaS软件产品组合，被全球企业广泛应用。近些年，公司也顺应趋势，开始向云计算业务转型，打造了Oracle Cloud Infrastructure（OCI）公有云平台，与AWS和Azure等云平台平台相比，甲骨文提供裸金属算力，强调高性能和性价比，目前是云计算三大厂商之后的第四大云计算供应商，虽然与三大厂的份额差距仍很大，但增长迅猛。 甲骨文订单量爆发 甲骨文Q1季度收入同比增长12%，略低于市场预期，但市场最关注的云计算业务收入增长强劲，云业务收入同比增长28%，其中OCI收入同比增长55%。公司调整后运营利润同比增长9%，调整后净利润同比上涨8%，调整后EPS为1.47美元，上涨6%，整体利润率也出现了下滑。 图片来源：Oracle Q1 Earnings 公司季度业绩表现平淡，但市场焦点被公司签订巨额新订单所吸引，也成为带动公司大涨的核心原因。公司剩余","text":"全球第二大软件公司，云服务领先运营商之一——甲骨文 $甲骨文(ORCL)$ 在周二美股盘后发布了最新的截止至8月31日的26财年Q1财报，虽然公司当季收入和盈利表现小幅不达预期，但“星际之门”相关的需求推动公司云计算基础设施业务的订单爆发，带动公司股价单日暴涨了36%，创下了1992年以来的单日最大涨幅，市值逼近“万亿俱乐部”。甲骨文迅速崛起的背后，似乎也反映出AI产业的格局正在悄然发生一些变化。 图片来源：investor.oracle.com 甲骨文介绍 甲骨文是全球领先的企业软件与云计算解决方案提供商，公司以其数据库业务闻名全球，提供包括数据储存、管理、优化、运维完整解决方案，具备高性能、安全性强、可扩展性强的特点，是全球金融、政府、制造、零售等行业的“数据底座”。此外，甲骨文还提供一套包括ERP、HCM、CX、SCM等完整的企业管理SaaS软件产品组合，被全球企业广泛应用。近些年，公司也顺应趋势，开始向云计算业务转型，打造了Oracle Cloud Infrastructure（OCI）公有云平台，与AWS和Azure等云平台平台相比，甲骨文提供裸金属算力，强调高性能和性价比，目前是云计算三大厂商之后的第四大云计算供应商，虽然与三大厂的份额差距仍很大，但增长迅猛。 甲骨文订单量爆发 甲骨文Q1季度收入同比增长12%，略低于市场预期，但市场最关注的云计算业务收入增长强劲，云业务收入同比增长28%，其中OCI收入同比增长55%。公司调整后运营利润同比增长9%，调整后净利润同比上涨8%，调整后EPS为1.47美元，上涨6%，整体利润率也出现了下滑。 图片来源：Oracle Q1 Earnings 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根据最新报告，医疗保健领域就业增加3.1万人，部分抵消了联邦政府以及采矿、采石和石油天然气开采领域的就业减少。社会援助领域也呈现增长，但制造业就业减少1.2万人，其中运输设备制造业因罢工活动减少1.5万人。批发贸易和联邦政府就业持续下降，后者自1月峰值以来已减少9.7万人。 值得注意的是，6月份非农就业人数从初值的增加1.4万人下修至减少1.3万人，为2020年12月以来首次出现负值。7月数据小幅上修至增加7.9万人。经过修订后，6月与7月合计就业人数比此前报告减少2.1万人。 8月份平均时薪环比增长0.3%，至36.53美元，同比增长3.7%，符合市场预期。生产和非管理岗位员工的平均时薪也增长0.4%，至31.46美元。然而，工时数据连续第三个月保持在34.2小时，制造业平均工时小幅降至40.0小时。 家庭调查数据显示，8月劳动力参与率为62.3%，就业人口比率为59.6%，均与上月持平，但较去年同期下降0.4个百分点。长期失业者（失业27周或以上）人数为190万人，较去年增加38.5万人。因经济原因从事兼职工作的人数为470万人，变化不大。 值得注意的是本次采矿合石油天然气领域就业录得负数，这也是和WTI油价 <a href=\"https://laohu8.com/S/CRUD.UK\">$WTI原油ETF(CRUD.UK)$</a> 持续走低有关。尽管特朗普政府积极推动“能源主导地位”战略，通过开放联邦土地水域、加","listText":"美国劳工统计局周五发布的数据显示，8月份非农就业人数仅增加2.2万人，远低于市场预期的7.5万人，失业率微升至4.3%。这一表现延续了自4月以来就业增长近乎停滞的趋势，引发了对劳动力市场放缓的担忧。数据公布后，9月美联储降息基本被定价，11月降息概率已经增加到70%。 图片来源：U.S. Bureau of Labor Statistics 就业市场持续降温 根据最新报告，医疗保健领域就业增加3.1万人，部分抵消了联邦政府以及采矿、采石和石油天然气开采领域的就业减少。社会援助领域也呈现增长，但制造业就业减少1.2万人，其中运输设备制造业因罢工活动减少1.5万人。批发贸易和联邦政府就业持续下降，后者自1月峰值以来已减少9.7万人。 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8月份平均时薪环比增长0.3%，至36.53美元，同比增长3.7%，符合市场预期。生产和非管理岗位员工的平均时薪也增长0.4%，至31.46美元。然而，工时数据连续第三个月保持在34.2小时，制造业平均工时小幅降至40.0小时。 家庭调查数据显示，8月劳动力参与率为62.3%，就业人口比率为59.6%，均与上月持平，但较去年同期下降0.4个百分点。长期失业者（失业27周或以上）人数为190万人，较去年增加38.5万人。因经济原因从事兼职工作的人数为470万人，变化不大。 值得注意的是本次采矿合石油天然气领域就业录得负数，这也是和WTI油价 $WTI原油ETF(CRUD.UK)$ 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鲍威尔放鸽、PCE符合预期，降息定价推动金价 黄金 <a href=\"https://laohu8.com/S/GLD\">$SPDR黄金ETF(GLD)$</a> 历来是政治经济动荡时期的避险首选，尤其在低利率环境中更具吸引力。今年以来，由美国总统特朗普发起的全球贸易战持续引发市场波动，推动投资者涌入黄金寻求避险。而特朗普对美联储不断升级的批评，进一步加剧了市场对央行独立性的担忧，可能动摇国际市场对美元的信心。 在美联储主席鲍威尔为降息打开大门之后，市场普遍预期美联储将在9月实施降息，成为本轮金价上涨的直接催化剂。上周五的PCE数据符合预期，PCE也是美联储最为关注的通胀指数之一，符合预期的PCE数据掀不起波澜或许9月降息已经被完全定价。黄金ETF持仓已于上周创下4月以来最大单周增幅，在破位3500之后预计资金将持续流入，现货、期货和ETF多头头寸也有望进一步增加。过去三年间，金银价格均实现翻倍上涨，地缘政治紧张、经济不确定性以及贸易风险不断推升对传统避险资产的需求。以全球最大黄金ETF： SPDR Gold为例目前也即将突破前高。 图片来源：World Gold Council 白银周一已经抢跑 与此同时，白银市场表现更为亮眼，年内涨幅超过40%，在周一亚盘时段成功突破40美元创14年新高。白银其工业属性——尤其是在太阳能电池板等清洁能源技术中的应用——为价格带来额外支撑。白银协会数据显示，全球白银市场正迈向连续第五年出现供应短缺。美元走软也增强了中国、印度等主要","listText":"9月2日，金价再度刷新历史纪录。受美联储降息预期升温及市场对央行独立性担忧加剧的双重影响，贵金属延续多年涨势，获得新一轮支撑。就在周二亚洲早盘交易时段，现货黄金价格一度上涨0.9%，达到近3510美元/盎司的历史新高，突破4月创下的前高。今年以来，黄金累计涨幅超过30%，成为大宗商品市场中表现最出色的品种之一。 鲍威尔放鸽、PCE符合预期，降息定价推动金价 黄金 <a href=\"https://laohu8.com/S/GLD\">$SPDR黄金ETF(GLD)$</a> 历来是政治经济动荡时期的避险首选，尤其在低利率环境中更具吸引力。今年以来，由美国总统特朗普发起的全球贸易战持续引发市场波动，推动投资者涌入黄金寻求避险。而特朗普对美联储不断升级的批评，进一步加剧了市场对央行独立性的担忧，可能动摇国际市场对美元的信心。 在美联储主席鲍威尔为降息打开大门之后，市场普遍预期美联储将在9月实施降息，成为本轮金价上涨的直接催化剂。上周五的PCE数据符合预期，PCE也是美联储最为关注的通胀指数之一，符合预期的PCE数据掀不起波澜或许9月降息已经被完全定价。黄金ETF持仓已于上周创下4月以来最大单周增幅，在破位3500之后预计资金将持续流入，现货、期货和ETF多头头寸也有望进一步增加。过去三年间，金银价格均实现翻倍上涨，地缘政治紧张、经济不确定性以及贸易风险不断推升对传统避险资产的需求。以全球最大黄金ETF： SPDR Gold为例目前也即将突破前高。 图片来源：World Gold Council 白银周一已经抢跑 与此同时，白银市场表现更为亮眼，年内涨幅超过40%，在周一亚盘时段成功突破40美元创14年新高。白银其工业属性——尤其是在太阳能电池板等清洁能源技术中的应用——为价格带来额外支撑。白银协会数据显示，全球白银市场正迈向连续第五年出现供应短缺。美元走软也增强了中国、印度等主要","text":"9月2日，金价再度刷新历史纪录。受美联储降息预期升温及市场对央行独立性担忧加剧的双重影响，贵金属延续多年涨势，获得新一轮支撑。就在周二亚洲早盘交易时段，现货黄金价格一度上涨0.9%，达到近3510美元/盎司的历史新高，突破4月创下的前高。今年以来，黄金累计涨幅超过30%，成为大宗商品市场中表现最出色的品种之一。 鲍威尔放鸽、PCE符合预期，降息定价推动金价 黄金 $SPDR黄金ETF(GLD)$ 历来是政治经济动荡时期的避险首选，尤其在低利率环境中更具吸引力。今年以来，由美国总统特朗普发起的全球贸易战持续引发市场波动，推动投资者涌入黄金寻求避险。而特朗普对美联储不断升级的批评，进一步加剧了市场对央行独立性的担忧，可能动摇国际市场对美元的信心。 在美联储主席鲍威尔为降息打开大门之后，市场普遍预期美联储将在9月实施降息，成为本轮金价上涨的直接催化剂。上周五的PCE数据符合预期，PCE也是美联储最为关注的通胀指数之一，符合预期的PCE数据掀不起波澜或许9月降息已经被完全定价。黄金ETF持仓已于上周创下4月以来最大单周增幅，在破位3500之后预计资金将持续流入，现货、期货和ETF多头头寸也有望进一步增加。过去三年间，金银价格均实现翻倍上涨，地缘政治紧张、经济不确定性以及贸易风险不断推升对传统避险资产的需求。以全球最大黄金ETF： SPDR Gold为例目前也即将突破前高。 图片来源：World Gold Council 白银周一已经抢跑 与此同时，白银市场表现更为亮眼，年内涨幅超过40%，在周一亚盘时段成功突破40美元创14年新高。白银其工业属性——尤其是在太阳能电池板等清洁能源技术中的应用——为价格带来额外支撑。白银协会数据显示，全球白银市场正迈向连续第五年出现供应短缺。美元走软也增强了中国、印度等主要","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/0b17b0a859d34994a9e8ee1af73c5a17","width":"864","height":"472"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/b8fcdaff29b723c4640c4fa7548d8639","width":"864","height":"732"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/71b6b95a4f09ad297fbeddb28a49607a","width":"865","height":"718"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/474507558907912","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":48397,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":3,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":473787870908448,"gmtCreate":1756702990380,"gmtModify":1762427127282,"author":{"id":"4113446446920062","authorId":"4113446446920062","name":"纪晴川_Eric","avatar":"https://static.tigerbbs.com/6089129023a5ce66225065e1b50b1923","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4113446446920062","authorIdStr":"4113446446920062"},"themes":[],"title":"澳股财报季总结：助力大盘指数冲上9000点","htmlText":"刚刚过去的8月，历年来都是澳股市场最重要的时期，澳大利亚上市公司会高密度集中披露25财年或上半财年财报，今年8月，在降息预期提升，以及财报季的带动下，澳股大盘ASX 200指数创下历史新高，一度突破了9000点大关。距离2024年7月突破8000点仅过去13个月。 图片来源：Tradingview 澳股大盘的主导行业 ASX 200指数 <a href=\"https://laohu8.com/S/XJO.AU\">$标普/澳交所 200指数(XJO.AU)$</a> ，是澳大利亚基准股市指数，由澳大利亚证券交易所（ASX）上市的最大200家公司按市值组成。作为关键绩效指标，该指数约占澳大利亚股市总值的80%，使其成为衡量澳大利亚经济整体健康状况的可靠指标。 ASX 200不仅仅是一个统计指标，更是澳大利亚经济格局的重要晴雨表，也是寻求广泛市场敞口的投资者的关键工具。ASX 200在澳大利亚金融生态系统中具有多重关键功能，该指数提供了一个标准化尺度，投资者可以据此比较个股或整个投资组合的表现。 ASX 200根据全球行业分类标准（GICS）将其成分公司分为11个不同的板块，为投资者提供了澳大利亚经济格局的结构化视图。 金融板块是最大的行业，由“四大银行”主导。这些机构共同约占整个指数的近32%，带来了显著的集中性。行业市值在股市中巨大占比，也意味着行业对澳洲股市整体表现巨大的影响力。 材料板块的市值是澳股中第二大，占指数市值的20%左右，以BHP和RIO等矿业巨头为首，此前长期为澳股中最大的板块，但由于近几年大宗商品价格的承压而退居第二。该行业的突出地位反映了澳大利亚作为全球资源强国的地位。 其他行业市值在指数的占比均不超过10%，工业、医疗、消费等板块占比在8%或以上，也是对指数贡献较大的行业。值得注意的是医疗健康行业，此前是澳股中第三大板块，但财报季导致行业公司市值大幅下跌","listText":"刚刚过去的8月，历年来都是澳股市场最重要的时期，澳大利亚上市公司会高密度集中披露25财年或上半财年财报，今年8月，在降息预期提升，以及财报季的带动下，澳股大盘ASX 200指数创下历史新高，一度突破了9000点大关。距离2024年7月突破8000点仅过去13个月。 图片来源：Tradingview 澳股大盘的主导行业 ASX 200指数 <a href=\"https://laohu8.com/S/XJO.AU\">$标普/澳交所 200指数(XJO.AU)$</a> 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其他行业市值在指数的占比均不超过10%，工业、医疗、消费等板块占比在8%或以上，也是对指数贡献较大的行业。值得注意的是医疗健康行业，此前是澳股中第三大板块，但财报季导致行业公司市值大幅下跌","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/fd157749d5d958c0e3dadc3d59518e58","width":"895","height":"424"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/8c0a060631b49f9eb94a2b35c6aa5ae4","width":"757","height":"299"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/98ad2cac5b2ef6f77f545fa6d483c323","width":"865","height":"685"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/473787870908448","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":48558,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":3,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":473700637216840,"gmtCreate":1756702041449,"gmtModify":1762520473241,"author":{"id":"4113446446920062","authorId":"4113446446920062","name":"纪晴川_Eric","avatar":"https://static.tigerbbs.com/6089129023a5ce66225065e1b50b1923","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4113446446920062","authorIdStr":"4113446446920062"},"themes":[],"title":"英伟达强劲财报后回落，预期过度透支的隐忧","htmlText":"英伟达 <a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">$英伟达(NVDA)$</a> 在今日美股盘后发布的财报中，交出了一份表面看似“全面超预期”的成绩单，营收与EPS均高于分析师预测，毛利率稳健，回购计划大幅追加。然而，财报公布后，股价盘后却一度跳水近4%，从181回调至175美元每股，引发市场广泛关注。 图片来源：Google Finance 是什么让这家AI时代最炙手可热的公司，在亮眼数据面前遭遇资本市场的冷静反应？这背后不仅是对核心业务数据中心收入放缓的担忧，更是市场开始质疑：当预期被打满、估值透支，英伟达还能否持续兑现“未来”？ AI时代的算力垄断者 英伟达目前几乎垄断了全球AI芯片市场，其在AI训练用GPU领域的市占率高达 97%，稳居行业龙头。AI的发展本质上依赖“数据+算力+算法”三要素，而算力恰恰是决定AI能否实现飞跃的核心。 英伟达不仅提供领先的GPU硬件，还通过CUDA生态打造了软硬一体的全栈解决方案，从而在AI基础设施中构建起难以撼动的护城河。其他厂商如AMD和Intel虽然试图追赶，但尚无法在高端市场构成实质性威胁。 英伟达Q2财报解读 业绩持续超预期，但增长势头放缓 英伟达本季度营收达 467.4亿美元，同比增长56%，高于市场预期的462.3亿美元，也超出了公司自身的指引上限（459亿美元）；每股收益（EPS）为 1.05美元，同比增长54%，也高于分析师预期的1.01美元。剔除H20相关影响后，实际毛利率为 72.3%，表现稳定。 不过值得注意的是，虽然核心财务指标仍超预期，但整体增速已连续两个季度放缓——上季度营收同比增速为69%，本季度降至56%，创下过去一年多来的最低季度增长水平。这引发市场对AI投资高峰是否已提前到来的担忧。 核心业务增长分化：数据中心承压，游戏创历史新高 英伟达四大业务板块出现分化： 数据中","listText":"英伟达 <a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">$英伟达(NVDA)$</a> 在今日美股盘后发布的财报中，交出了一份表面看似“全面超预期”的成绩单，营收与EPS均高于分析师预测，毛利率稳健，回购计划大幅追加。然而，财报公布后，股价盘后却一度跳水近4%，从181回调至175美元每股，引发市场广泛关注。 图片来源：Google Finance 是什么让这家AI时代最炙手可热的公司，在亮眼数据面前遭遇资本市场的冷静反应？这背后不仅是对核心业务数据中心收入放缓的担忧，更是市场开始质疑：当预期被打满、估值透支，英伟达还能否持续兑现“未来”？ AI时代的算力垄断者 英伟达目前几乎垄断了全球AI芯片市场，其在AI训练用GPU领域的市占率高达 97%，稳居行业龙头。AI的发展本质上依赖“数据+算力+算法”三要素，而算力恰恰是决定AI能否实现飞跃的核心。 英伟达不仅提供领先的GPU硬件，还通过CUDA生态打造了软硬一体的全栈解决方案，从而在AI基础设施中构建起难以撼动的护城河。其他厂商如AMD和Intel虽然试图追赶，但尚无法在高端市场构成实质性威胁。 英伟达Q2财报解读 业绩持续超预期，但增长势头放缓 英伟达本季度营收达 467.4亿美元，同比增长56%，高于市场预期的462.3亿美元，也超出了公司自身的指引上限（459亿美元）；每股收益（EPS）为 1.05美元，同比增长54%，也高于分析师预期的1.01美元。剔除H20相关影响后，实际毛利率为 72.3%，表现稳定。 不过值得注意的是，虽然核心财务指标仍超预期，但整体增速已连续两个季度放缓——上季度营收同比增速为69%，本季度降至56%，创下过去一年多来的最低季度增长水平。这引发市场对AI投资高峰是否已提前到来的担忧。 核心业务增长分化：数据中心承压，游戏创历史新高 英伟达四大业务板块出现分化： 数据中","text":"英伟达 $英伟达(NVDA)$ 在今日美股盘后发布的财报中，交出了一份表面看似“全面超预期”的成绩单，营收与EPS均高于分析师预测，毛利率稳健，回购计划大幅追加。然而，财报公布后，股价盘后却一度跳水近4%，从181回调至175美元每股，引发市场广泛关注。 图片来源：Google Finance 是什么让这家AI时代最炙手可热的公司，在亮眼数据面前遭遇资本市场的冷静反应？这背后不仅是对核心业务数据中心收入放缓的担忧，更是市场开始质疑：当预期被打满、估值透支，英伟达还能否持续兑现“未来”？ AI时代的算力垄断者 英伟达目前几乎垄断了全球AI芯片市场，其在AI训练用GPU领域的市占率高达 97%，稳居行业龙头。AI的发展本质上依赖“数据+算力+算法”三要素，而算力恰恰是决定AI能否实现飞跃的核心。 英伟达不仅提供领先的GPU硬件，还通过CUDA生态打造了软硬一体的全栈解决方案，从而在AI基础设施中构建起难以撼动的护城河。其他厂商如AMD和Intel虽然试图追赶，但尚无法在高端市场构成实质性威胁。 英伟达Q2财报解读 业绩持续超预期，但增长势头放缓 英伟达本季度营收达 467.4亿美元，同比增长56%，高于市场预期的462.3亿美元，也超出了公司自身的指引上限（459亿美元）；每股收益（EPS）为 1.05美元，同比增长54%，也高于分析师预期的1.01美元。剔除H20相关影响后，实际毛利率为 72.3%，表现稳定。 不过值得注意的是，虽然核心财务指标仍超预期，但整体增速已连续两个季度放缓——上季度营收同比增速为69%，本季度降至56%，创下过去一年多来的最低季度增长水平。这引发市场对AI投资高峰是否已提前到来的担忧。 核心业务增长分化：数据中心承压，游戏创历史新高 英伟达四大业务板块出现分化： 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财年表现 Coles在截至6月底的2025财年收入同比增长3.6%（按52周周期调整后），其中超市部门收入同比增长4.3%，剔除烟草业务收入增长达到5.7%，受到线上业务增长了24.4%的带动；酒水部门收入同比增长1.1%，线上销售额同比增长7.2%。 公司调整后EBITDA同比增长10.7%，调整后EBIT同比增长6.8%，其中超市部门EBIT同比增长8.3%，EBIT利润率提升了21个基点；酒水部门EBIT同比下滑了10.1%，主要受到整体酒类市场低迷环境的影响，但下半财年受益于运营模式的简化，部门盈利明显改善，EBIT恢复了6.8%的增长。公司调整后净利润同比增长3.1%，部分受到公司ADC（Automated Distribution Centre，自动化配送中心）和CFC（Customer Fulfilment Centre顾客履约中心）系统建设相关成本的影响，目前其对盈利的影响仍未完全体现，公司宣布了32澳分的半年股息，是全年股息达到了69澳分，上财年为68澳分。 图片来源：Coles FY25 Earnings Coles在2026财年的前8周，超市业务收入同比增长4.9%，剔除烟草业务收入增长7%，预计新财年将继续受到公司对于电商渠道投资的提振；酒水业务基本同比持平，公司预计将随着生活成本压力的缓解而恢复，简化运营模式后的新门店“Simply Liquorland”将在三季度推","listText":"今日，澳洲超市的双寡头之一，Coles <a href=\"https://laohu8.com/S/COL.AU\">$COLES GROUP LTD(COL.AU)$</a> 披露了25财年财报，稳健而强劲的业绩表现带动公司股价大涨8%以上，突破了今年5月的历史高位。这份财报为何能为这家澳洲的超市巨头带来如此巨大的涨幅？股价上涨后，Coles的投资前景又是否也出现了变化？ Coles 财年表现 Coles在截至6月底的2025财年收入同比增长3.6%（按52周周期调整后），其中超市部门收入同比增长4.3%，剔除烟草业务收入增长达到5.7%，受到线上业务增长了24.4%的带动；酒水部门收入同比增长1.1%，线上销售额同比增长7.2%。 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鲍威尔的“鸽派”信号与风险平衡变化 鲍威尔在讲话中指出，美国经济在紧缩政策下展现出韧性，劳动力市场接近充分就业，通胀虽高于目标但已大幅回落。然而，他特别强调，当前风险平衡已发生变化——短期内通胀面临上行风险，而就业面临下行风险。这种“具有挑战性的局面”意味着政策制定需更加谨慎。 值得注意的是，鲍威尔明确表示，当前政策利率比一年前更接近中性水平，政策仍处于限制性区间。但他同时暗示，基准展望与风险平衡的变化可能需要调整政策立场。此外，美联储还修订了货币政策框架，删除对利率“有效下限”（ELB）的过度强调，回归灵活通胀目标制，以增强政策在不同经济环境下的适应性。 这一表态被市场视为9月降息的强烈信号。这是鲍威尔数月以来第一次释放“鸽派”信号，重心从担心关税导致通胀反弹转到应对未来就业下行的风险，这番话被市场理解成即将放松货币政策的暗示。 9月降息概率反复拉扯 9月的降息概率一直未被完全定价，从7月FOMC的“鹰派”信号把9月降息概率压到40%的低点，再到7月CPI低于预期把9月降息推到90%以上，甚至市场已经开始预计年内有三次降息。但没过几天，PPI数据大超预期再度给市场泼了一盆冷水，在上周四，三位美联储官员乘胜追击直接豪言9月不该降息，一波操作把9月降息概率再次压低到70%。随着鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会释放“鸽派”信号，CME最新数据显示，目前9月降息概率再次回归近90%。 图片来源：CME FedWatch 就业下行风险已大于物价上涨 当前美国经","listText":"美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会的讲话，被市场普遍解读为“鸽派”信号。他表示，鉴于风险平衡的变化，货币政策可能需要调整。这一表态迅速点燃了市场对降息的预期：交易员将9月降息的可能性从75%推高至接近90%。然而，在一片乐观情绪背后，美联储内部的分歧、经济数据的不确定性以及政治压力的交织，9月降息还不能称得上是板上钉钉。 鲍威尔的“鸽派”信号与风险平衡变化 鲍威尔在讲话中指出，美国经济在紧缩政策下展现出韧性，劳动力市场接近充分就业，通胀虽高于目标但已大幅回落。然而，他特别强调，当前风险平衡已发生变化——短期内通胀面临上行风险，而就业面临下行风险。这种“具有挑战性的局面”意味着政策制定需更加谨慎。 值得注意的是，鲍威尔明确表示，当前政策利率比一年前更接近中性水平，政策仍处于限制性区间。但他同时暗示，基准展望与风险平衡的变化可能需要调整政策立场。此外，美联储还修订了货币政策框架，删除对利率“有效下限”（ELB）的过度强调，回归灵活通胀目标制，以增强政策在不同经济环境下的适应性。 这一表态被市场视为9月降息的强烈信号。这是鲍威尔数月以来第一次释放“鸽派”信号，重心从担心关税导致通胀反弹转到应对未来就业下行的风险，这番话被市场理解成即将放松货币政策的暗示。 9月降息概率反复拉扯 9月的降息概率一直未被完全定价，从7月FOMC的“鹰派”信号把9月降息概率压到40%的低点，再到7月CPI低于预期把9月降息推到90%以上，甚至市场已经开始预计年内有三次降息。但没过几天，PPI数据大超预期再度给市场泼了一盆冷水，在上周四，三位美联储官员乘胜追击直接豪言9月不该降息，一波操作把9月降息概率再次压低到70%。随着鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会释放“鸽派”信号，CME最新数据显示，目前9月降息概率再次回归近90%。 图片来源：CME FedWatch 就业下行风险已大于物价上涨 当前美国经","text":"美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会的讲话，被市场普遍解读为“鸽派”信号。他表示，鉴于风险平衡的变化，货币政策可能需要调整。这一表态迅速点燃了市场对降息的预期：交易员将9月降息的可能性从75%推高至接近90%。然而，在一片乐观情绪背后，美联储内部的分歧、经济数据的不确定性以及政治压力的交织，9月降息还不能称得上是板上钉钉。 鲍威尔的“鸽派”信号与风险平衡变化 鲍威尔在讲话中指出，美国经济在紧缩政策下展现出韧性，劳动力市场接近充分就业，通胀虽高于目标但已大幅回落。然而，他特别强调，当前风险平衡已发生变化——短期内通胀面临上行风险，而就业面临下行风险。这种“具有挑战性的局面”意味着政策制定需更加谨慎。 值得注意的是，鲍威尔明确表示，当前政策利率比一年前更接近中性水平，政策仍处于限制性区间。但他同时暗示，基准展望与风险平衡的变化可能需要调整政策立场。此外，美联储还修订了货币政策框架，删除对利率“有效下限”（ELB）的过度强调，回归灵活通胀目标制，以增强政策在不同经济环境下的适应性。 这一表态被市场视为9月降息的强烈信号。这是鲍威尔数月以来第一次释放“鸽派”信号，重心从担心关税导致通胀反弹转到应对未来就业下行的风险，这番话被市场理解成即将放松货币政策的暗示。 9月降息概率反复拉扯 9月的降息概率一直未被完全定价，从7月FOMC的“鹰派”信号把9月降息概率压到40%的低点，再到7月CPI低于预期把9月降息推到90%以上，甚至市场已经开始预计年内有三次降息。但没过几天，PPI数据大超预期再度给市场泼了一盆冷水，在上周四，三位美联储官员乘胜追击直接豪言9月不该降息，一波操作把9月降息概率再次压低到70%。随着鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会释放“鸽派”信号，CME最新数据显示，目前9月降息概率再次回归近90%。 图片来源：CME FedWatch 就业下行风险已大于物价上涨 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发布了最新的2025财年年报，公司整体业绩看似强劲，但随即股价暴跌逾20%。作为近几年在澳洲市场发展最好的快餐品牌之一，其在去年6月IPO后一直备受关注，股价也一路从IPO的22澳元翻倍至45澳元以上。本次下跌后，公司股价再次回到了22澳元左右的IPO价格水平。强劲的业绩背后，公司股价为何暴跌？当前价格又是否出现了“黄金买点”？ 图片来源：Google Finance Guzman Y Gomez 简介 Guzman Y Gomez（GYG）是一家澳大利亚的连锁快餐厅品牌，主打健康、定制化的墨西哥风格的食物；主要在澳大利亚市场运营，小部分海外市场业务集中在新加坡、日本和美国市场。公司品牌下全球范围内拥有超过250家门店，其中澳大利亚拥有224家门店，门店包括直营和代理授权（加盟）两类，门店类型分为Strip（商业区的小门店） 和 Drive-Thru两种形式。公司目前仍处于门店快速扩张阶段。 GYG财年表现 GYG在2025财年旗下门店总销售额同比增长23%，其中澳洲市场同比增长22.4%，新加坡市场同比增长39.6%，同店销售额同比增长9.6%；全球净新增了36家门店，包括澳洲市场的30家门店。 公司收入同比增长27.4%，澳大利亚部门（包括新加坡和日本）自营门店收入同比增长29%，代理授权费用收入同比增长29.5%，公司为加盟商带来了平均50%的投资回报率；美国业务收入同比下滑了15%。 盈利方面，公司调整后EBITDA同比增长35.1%，其中澳大利亚部门调整后EBITDA同比增长44.7%，但美国部门亏损1320万澳元，亏损较上年扩大了一倍。公司调整后税前","listText":"今日澳股开盘前，澳洲明星墨西哥快餐连锁店品牌Guzman Y Gomez <a href=\"https://laohu8.com/S/GYG.AU\">$Guzman y Gomez Ltd(GYG.AU)$</a> 发布了最新的2025财年年报，公司整体业绩看似强劲，但随即股价暴跌逾20%。作为近几年在澳洲市场发展最好的快餐品牌之一，其在去年6月IPO后一直备受关注，股价也一路从IPO的22澳元翻倍至45澳元以上。本次下跌后，公司股价再次回到了22澳元左右的IPO价格水平。强劲的业绩背后，公司股价为何暴跌？当前价格又是否出现了“黄金买点”？ 图片来源：Google Finance Guzman Y Gomez 简介 Guzman Y Gomez（GYG）是一家澳大利亚的连锁快餐厅品牌，主打健康、定制化的墨西哥风格的食物；主要在澳大利亚市场运营，小部分海外市场业务集中在新加坡、日本和美国市场。公司品牌下全球范围内拥有超过250家门店，其中澳大利亚拥有224家门店，门店包括直营和代理授权（加盟）两类，门店类型分为Strip（商业区的小门店） 和 Drive-Thru两种形式。公司目前仍处于门店快速扩张阶段。 GYG财年表现 GYG在2025财年旗下门店总销售额同比增长23%，其中澳洲市场同比增长22.4%，新加坡市场同比增长39.6%，同店销售额同比增长9.6%；全球净新增了36家门店，包括澳洲市场的30家门店。 公司收入同比增长27.4%，澳大利亚部门（包括新加坡和日本）自营门店收入同比增长29%，代理授权费用收入同比增长29.5%，公司为加盟商带来了平均50%的投资回报率；美国业务收入同比下滑了15%。 盈利方面，公司调整后EBITDA同比增长35.1%，其中澳大利亚部门调整后EBITDA同比增长44.7%，但美国部门亏损1320万澳元，亏损较上年扩大了一倍。公司调整后税前","text":"今日澳股开盘前，澳洲明星墨西哥快餐连锁店品牌Guzman Y Gomez $Guzman y Gomez Ltd(GYG.AU)$ 发布了最新的2025财年年报，公司整体业绩看似强劲，但随即股价暴跌逾20%。作为近几年在澳洲市场发展最好的快餐品牌之一，其在去年6月IPO后一直备受关注，股价也一路从IPO的22澳元翻倍至45澳元以上。本次下跌后，公司股价再次回到了22澳元左右的IPO价格水平。强劲的业绩背后，公司股价为何暴跌？当前价格又是否出现了“黄金买点”？ 图片来源：Google Finance Guzman Y Gomez 简介 Guzman Y Gomez（GYG）是一家澳大利亚的连锁快餐厅品牌，主打健康、定制化的墨西哥风格的食物；主要在澳大利亚市场运营，小部分海外市场业务集中在新加坡、日本和美国市场。公司品牌下全球范围内拥有超过250家门店，其中澳大利亚拥有224家门店，门店包括直营和代理授权（加盟）两类，门店类型分为Strip（商业区的小门店） 和 Drive-Thru两种形式。公司目前仍处于门店快速扩张阶段。 GYG财年表现 GYG在2025财年旗下门店总销售额同比增长23%，其中澳洲市场同比增长22.4%，新加坡市场同比增长39.6%，同店销售额同比增长9.6%；全球净新增了36家门店，包括澳洲市场的30家门店。 公司收入同比增长27.4%，澳大利亚部门（包括新加坡和日本）自营门店收入同比增长29%，代理授权费用收入同比增长29.5%，公司为加盟商带来了平均50%的投资回报率；美国业务收入同比下滑了15%。 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<a href=\"https://laohu8.com/S/09992\">$泡泡玛特(09992)$</a> 最新公布的业绩数据引发全行业轰动。这家靠Labubu等盲盒玩具走红的中国企业报告2025年上半年营收138.8亿元人民币（合19.3亿美元），同比猛增204%。净利润暴涨397%至45.7亿元——这条增长曲线令绝大多数零售商望尘莫及。背后的助推力是：泡泡玛特旗下尖牙长耳的反英雄形象Labubu已从小众符号蜕变为全球追捧的潮流，其在海外市场凭借更高定价和更强利润率极大提升了公司盈利水平。 图片来源：Google Finance 毛绒玩具实现接近1300%增长 如果要说2025年上半年现象级事件的话，就不得不提到Labubu全球爆发性走红。由艺术家龙家升设计的\"The Monsters\"系列玩具中咧嘴笑的Labubu，已成为蕾哈娜和贝克汉姆等名人的心头好，并在全球范围内售罄。到目前为止，Labubu最受欢迎的是作为手提包的挂饰，本周将推出一款可以挂在手机上的迷你版Labubu，预计将继续引爆全球。 泡泡玛特上半年\"The Monsters\"系列上半年收入达48.1亿元人民币（6.6988亿美元），占总收入的34.7%。该公司补充说，另外四个玩具系列在此期间收入超过10亿元，包括\"Molly\"和\"Crybaby\"。本次财报收益增长Labubu系列毛绒玩具无疑是最强驱动力，对比去年同期，毛绒玩具的收入远不及手办系列，而今年上半年便贡献了近5成的营收增幅，成为泡泡玛特最具爆发力的单品。 公司表示，Labubu的成功不仅带动了整体销售，也提升了品牌在全球市场的认知度和影响力。随着迷你版Labubu的推出，公司预计下半年将继续保持强劲的增长势头，并进一步巩固其在潮流玩具领域的领先地位。 图片来源：Popmart 2025 H1 Result 海外市场快速扩展，有望超过中","listText":"泡泡玛特 <a href=\"https://laohu8.com/S/09992\">$泡泡玛特(09992)$</a> 最新公布的业绩数据引发全行业轰动。这家靠Labubu等盲盒玩具走红的中国企业报告2025年上半年营收138.8亿元人民币（合19.3亿美元），同比猛增204%。净利润暴涨397%至45.7亿元——这条增长曲线令绝大多数零售商望尘莫及。背后的助推力是：泡泡玛特旗下尖牙长耳的反英雄形象Labubu已从小众符号蜕变为全球追捧的潮流，其在海外市场凭借更高定价和更强利润率极大提升了公司盈利水平。 图片来源：Google Finance 毛绒玩具实现接近1300%增长 如果要说2025年上半年现象级事件的话，就不得不提到Labubu全球爆发性走红。由艺术家龙家升设计的\"The Monsters\"系列玩具中咧嘴笑的Labubu，已成为蕾哈娜和贝克汉姆等名人的心头好，并在全球范围内售罄。到目前为止，Labubu最受欢迎的是作为手提包的挂饰，本周将推出一款可以挂在手机上的迷你版Labubu，预计将继续引爆全球。 泡泡玛特上半年\"The Monsters\"系列上半年收入达48.1亿元人民币（6.6988亿美元），占总收入的34.7%。该公司补充说，另外四个玩具系列在此期间收入超过10亿元，包括\"Molly\"和\"Crybaby\"。本次财报收益增长Labubu系列毛绒玩具无疑是最强驱动力，对比去年同期，毛绒玩具的收入远不及手办系列，而今年上半年便贡献了近5成的营收增幅，成为泡泡玛特最具爆发力的单品。 公司表示，Labubu的成功不仅带动了整体销售，也提升了品牌在全球市场的认知度和影响力。随着迷你版Labubu的推出，公司预计下半年将继续保持强劲的增长势头，并进一步巩固其在潮流玩具领域的领先地位。 图片来源：Popmart 2025 H1 Result 海外市场快速扩展，有望超过中","text":"泡泡玛特 $泡泡玛特(09992)$ 最新公布的业绩数据引发全行业轰动。这家靠Labubu等盲盒玩具走红的中国企业报告2025年上半年营收138.8亿元人民币（合19.3亿美元），同比猛增204%。净利润暴涨397%至45.7亿元——这条增长曲线令绝大多数零售商望尘莫及。背后的助推力是：泡泡玛特旗下尖牙长耳的反英雄形象Labubu已从小众符号蜕变为全球追捧的潮流，其在海外市场凭借更高定价和更强利润率极大提升了公司盈利水平。 图片来源：Google Finance 毛绒玩具实现接近1300%增长 如果要说2025年上半年现象级事件的话，就不得不提到Labubu全球爆发性走红。由艺术家龙家升设计的\"The Monsters\"系列玩具中咧嘴笑的Labubu，已成为蕾哈娜和贝克汉姆等名人的心头好，并在全球范围内售罄。到目前为止，Labubu最受欢迎的是作为手提包的挂饰，本周将推出一款可以挂在手机上的迷你版Labubu，预计将继续引爆全球。 泡泡玛特上半年\"The Monsters\"系列上半年收入达48.1亿元人民币（6.6988亿美元），占总收入的34.7%。该公司补充说，另外四个玩具系列在此期间收入超过10亿元，包括\"Molly\"和\"Crybaby\"。本次财报收益增长Labubu系列毛绒玩具无疑是最强驱动力，对比去年同期，毛绒玩具的收入远不及手办系列，而今年上半年便贡献了近5成的营收增幅，成为泡泡玛特最具爆发力的单品。 公司表示，Labubu的成功不仅带动了整体销售，也提升了品牌在全球市场的认知度和影响力。随着迷你版Labubu的推出，公司预计下半年将继续保持强劲的增长势头，并进一步巩固其在潮流玩具领域的领先地位。 图片来源：Popmart 2025 H1 Result 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<a href=\"https://laohu8.com/S/CSL.AU\">$CSL LIMITED(CSL.AU)$</a> 发布最新的财报，并宣布重大重组计划，公司财报业绩整体符合预期，但重组计划仍导致公司股价当日暴跌近17%。市场恐慌究竟从何而来？重组计划对公司长期又将产生怎样的影响？ 图片来源：Google Finance CSL简介 CSL Ltd是一家澳大利亚的全球领先生物制药公司，是澳股医疗板块中第一股，公司专注于研发和商业化创新的生物制药，公司旗下包括三个部门，CSL Behring专注于血浆衍生疗法，提供针对血友病、免疫缺陷和遗传性疾病等罕见病和严重疾病的创新疗法；CSL Seqirus专注于流感疫苗的研发和生产；CSL Vifor是公司23财年收购的部门，专注于铁缺乏症、肾脏疾病和心血管健康领域的药物开发和商业化。 CSL 2025财年表现 CSL在截至6月底的2025财年收入同比增长5%，处于公司指引增速5%-7%的下端，其中： CSL Behring部门收入同比增长6%，最核心产品血清免疫球蛋白（Ig）收入同比增长7%；受到美国Medicare Part D改革的幅面影响约1亿美元。 CSL Seqirus部门收入同比增长2%，美国疫苗接种率下降造成了负面影响，被H5禽流感疫苗和日本COVID疫苗分销的提振所抵消。 CSL Vifor部门收入同比增长8%，肾脏疾病相关的药物收入大幅增长提振了部门的增长。 公司调整后的净利润同比增长14%，高于公司此前公司指引预期10%-13%的上限水平，受益于管理和营销成本大幅减少15%的提振。调整后EPS为6.65美元，同比增长10%，宣布股息为2.92美元，同比增长11%，并将在26财年启动7.5亿美元的股票回购计划。 公司也提供了2026财年的收入和盈利指引，预计26财年收","listText":"今日，澳股医疗公司中最大的巨头CSL <a href=\"https://laohu8.com/S/CSL.AU\">$CSL LIMITED(CSL.AU)$</a> 发布最新的财报，并宣布重大重组计划，公司财报业绩整体符合预期，但重组计划仍导致公司股价当日暴跌近17%。市场恐慌究竟从何而来？重组计划对公司长期又将产生怎样的影响？ 图片来源：Google Finance CSL简介 CSL Ltd是一家澳大利亚的全球领先生物制药公司，是澳股医疗板块中第一股，公司专注于研发和商业化创新的生物制药，公司旗下包括三个部门，CSL Behring专注于血浆衍生疗法，提供针对血友病、免疫缺陷和遗传性疾病等罕见病和严重疾病的创新疗法；CSL Seqirus专注于流感疫苗的研发和生产；CSL Vifor是公司23财年收购的部门，专注于铁缺乏症、肾脏疾病和心血管健康领域的药物开发和商业化。 CSL 2025财年表现 CSL在截至6月底的2025财年收入同比增长5%，处于公司指引增速5%-7%的下端，其中： CSL Behring部门收入同比增长6%，最核心产品血清免疫球蛋白（Ig）收入同比增长7%；受到美国Medicare Part D改革的幅面影响约1亿美元。 CSL Seqirus部门收入同比增长2%，美国疫苗接种率下降造成了负面影响，被H5禽流感疫苗和日本COVID疫苗分销的提振所抵消。 CSL Vifor部门收入同比增长8%，肾脏疾病相关的药物收入大幅增长提振了部门的增长。 公司调整后的净利润同比增长14%，高于公司此前公司指引预期10%-13%的上限水平，受益于管理和营销成本大幅减少15%的提振。调整后EPS为6.65美元，同比增长10%，宣布股息为2.92美元，同比增长11%，并将在26财年启动7.5亿美元的股票回购计划。 公司也提供了2026财年的收入和盈利指引，预计26财年收","text":"今日，澳股医疗公司中最大的巨头CSL $CSL LIMITED(CSL.AU)$ 发布最新的财报，并宣布重大重组计划，公司财报业绩整体符合预期，但重组计划仍导致公司股价当日暴跌近17%。市场恐慌究竟从何而来？重组计划对公司长期又将产生怎样的影响？ 图片来源：Google Finance CSL简介 CSL Ltd是一家澳大利亚的全球领先生物制药公司，是澳股医疗板块中第一股，公司专注于研发和商业化创新的生物制药，公司旗下包括三个部门，CSL Behring专注于血浆衍生疗法，提供针对血友病、免疫缺陷和遗传性疾病等罕见病和严重疾病的创新疗法；CSL Seqirus专注于流感疫苗的研发和生产；CSL Vifor是公司23财年收购的部门，专注于铁缺乏症、肾脏疾病和心血管健康领域的药物开发和商业化。 CSL 2025财年表现 CSL在截至6月底的2025财年收入同比增长5%，处于公司指引增速5%-7%的下端，其中： CSL Behring部门收入同比增长6%，最核心产品血清免疫球蛋白（Ig）收入同比增长7%；受到美国Medicare Part D改革的幅面影响约1亿美元。 CSL Seqirus部门收入同比增长2%，美国疫苗接种率下降造成了负面影响，被H5禽流感疫苗和日本COVID疫苗分销的提振所抵消。 CSL Vifor部门收入同比增长8%，肾脏疾病相关的药物收入大幅增长提振了部门的增长。 公司调整后的净利润同比增长14%，高于公司此前公司指引预期10%-13%的上限水平，受益于管理和营销成本大幅减少15%的提振。调整后EPS为6.65美元，同比增长10%，宣布股息为2.92美元，同比增长11%，并将在26财年启动7.5亿美元的股票回购计划。 公司也提供了2026财年的收入和盈利指引，预计26财年收","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/f993b0aba2dd5503532a3e0e6c8d442d","width":"762","height":"569"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/3342399da2e2679e2d234717a44845fb","width":"569","height":"541"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/daca2abba03874e4b517625d5d296571","width":"1080","height":"530"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/469978337276152","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":49744,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":4,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":469975653347424,"gmtCreate":1755771592003,"gmtModify":1762520443609,"author":{"id":"4113446446920062","authorId":"4113446446920062","name":"纪晴川_Eric","avatar":"https://static.tigerbbs.com/6089129023a5ce66225065e1b50b1923","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4113446446920062","authorIdStr":"4113446446920062"},"themes":[],"title":"稳定币第一股Circle财报后的“过山车”行情","htmlText":"本周二美股盘前，稳定币第一股Circle <a href=\"https://laohu8.com/S/CRCL\">$Circle Internet Corp.(CRCL)$</a> 发布Q2财报，亮眼的业绩表现一度带动公司股价大涨10%以上，一度触及189美元高位，但此后上演了“过山车”戏码，隔日股价骤然下挫6%以上，回到150美元附近。这背后既有业绩增长所释放的长期利好，也有融资增发带来的短期阵痛。本文将从财报亮点、商业模式、合作网络，到盘后暴跌的成因，全面解析这家稳定币巨头从“暴涨”到“急跌”的逻辑全貌。 Circle Q2财报表现 Circle 2025 年第二季度财报延续了高速发展的态势，USDC 流通量同比大增 90% 至 613 亿美元，并在 8 月 10 日进一步增至 652 亿美元，显示出稳定币需求的持续走强。总营收及储备收益同比增长 53% 至 6.58 亿美元，其中储备收益增长 50% 至 6.34 亿美元，主要受平均流通量大幅提升驱动，其他收入同比大增 252% 至 2400 万美元。虽然公司录得 4.82 亿美元净亏损，但主要是 IPO 相关的 5.91 亿美元非现金支出所致，剔除这些因素后，调整后 EBITDA 同比增长 52% 至 1.26 亿美元，体现了业务扩张带来的经营杠杆效应。 公司在成本端的增长同样反映了业务快速扩张的规模效应，分销、交易及其他成本同比增长 64% 至 4.07 亿美元，主要源于 USDC 持有量上升和战略合作伙伴（如 Coinbase <a href=\"https://laohu8.com/S/COIN\">$Coinbase Global, Inc.(COIN)$</a> ）平台持仓扩大，运营费用则达到 5.77 亿美元，其中 IPO 触发的股权激励支出占据了绝大部分。 图片来源：Circle Q2 Earnings 在","listText":"本周二美股盘前，稳定币第一股Circle <a href=\"https://laohu8.com/S/CRCL\">$Circle Internet Corp.(CRCL)$</a> 发布Q2财报，亮眼的业绩表现一度带动公司股价大涨10%以上，一度触及189美元高位，但此后上演了“过山车”戏码，隔日股价骤然下挫6%以上，回到150美元附近。这背后既有业绩增长所释放的长期利好，也有融资增发带来的短期阵痛。本文将从财报亮点、商业模式、合作网络，到盘后暴跌的成因，全面解析这家稳定币巨头从“暴涨”到“急跌”的逻辑全貌。 Circle Q2财报表现 Circle 2025 年第二季度财报延续了高速发展的态势，USDC 流通量同比大增 90% 至 613 亿美元，并在 8 月 10 日进一步增至 652 亿美元，显示出稳定币需求的持续走强。总营收及储备收益同比增长 53% 至 6.58 亿美元，其中储备收益增长 50% 至 6.34 亿美元，主要受平均流通量大幅提升驱动，其他收入同比大增 252% 至 2400 万美元。虽然公司录得 4.82 亿美元净亏损，但主要是 IPO 相关的 5.91 亿美元非现金支出所致，剔除这些因素后，调整后 EBITDA 同比增长 52% 至 1.26 亿美元，体现了业务扩张带来的经营杠杆效应。 公司在成本端的增长同样反映了业务快速扩张的规模效应，分销、交易及其他成本同比增长 64% 至 4.07 亿美元，主要源于 USDC 持有量上升和战略合作伙伴（如 Coinbase <a href=\"https://laohu8.com/S/COIN\">$Coinbase Global, Inc.(COIN)$</a> ）平台持仓扩大，运营费用则达到 5.77 亿美元，其中 IPO 触发的股权激励支出占据了绝大部分。 图片来源：Circle Q2 Earnings 在","text":"本周二美股盘前，稳定币第一股Circle $Circle Internet Corp.(CRCL)$ 发布Q2财报，亮眼的业绩表现一度带动公司股价大涨10%以上，一度触及189美元高位，但此后上演了“过山车”戏码，隔日股价骤然下挫6%以上，回到150美元附近。这背后既有业绩增长所释放的长期利好，也有融资增发带来的短期阵痛。本文将从财报亮点、商业模式、合作网络，到盘后暴跌的成因，全面解析这家稳定币巨头从“暴涨”到“急跌”的逻辑全貌。 Circle Q2财报表现 Circle 2025 年第二季度财报延续了高速发展的态势，USDC 流通量同比大增 90% 至 613 亿美元，并在 8 月 10 日进一步增至 652 亿美元，显示出稳定币需求的持续走强。总营收及储备收益同比增长 53% 至 6.58 亿美元，其中储备收益增长 50% 至 6.34 亿美元，主要受平均流通量大幅提升驱动，其他收入同比大增 252% 至 2400 万美元。虽然公司录得 4.82 亿美元净亏损，但主要是 IPO 相关的 5.91 亿美元非现金支出所致，剔除这些因素后，调整后 EBITDA 同比增长 52% 至 1.26 亿美元，体现了业务扩张带来的经营杠杆效应。 公司在成本端的增长同样反映了业务快速扩张的规模效应，分销、交易及其他成本同比增长 64% 至 4.07 亿美元，主要源于 USDC 持有量上升和战略合作伙伴（如 Coinbase $Coinbase Global, Inc.(COIN)$ ）平台持仓扩大，运营费用则达到 5.77 亿美元，其中 IPO 触发的股权激励支出占据了绝大部分。 图片来源：Circle Q2 Earnings 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图片来源：U.S. Bureau Of Labor Statistics 食品能源价格回落，但服务通胀最大涨幅 深入分析数据可以发现，当前美国通胀呈现出明显的结构性特征。在能源和食品价格有所回落的同时，服务业通胀却持续高企。特别是美联储重点关注的\"超核心服务\"指标（剔除住房、商品、食品和能源）7月环比上涨0.48%，创下1月以来最大涨幅。其中，机票价格暴涨4%，为三年多来最高涨幅；牙科服务价格飙升2.6%，创下历史纪录。这些数据表明，服务领域的通胀压力依然顽固，且呈现出加速态势。 深入分析数据可以发现，当前美国通胀呈现出明显的结构性特征。在能源和食品价格有所回落的同时，服务业通胀却持续高企。特别是美联储重点关注的\"超核心服务\"指标（剔除住房、商品、食品和能源）7月环比上涨0.48%，创下1月以来最大涨幅。其中，机票价格暴涨4%，为三年多来最高涨幅；牙科服务价格飙升2.6%，创下历史纪录。这些数据表明，服务领域的通胀压力依然顽固，且呈现出加速态势。 值得注意的是，当前通胀数据中还隐藏着潜在的上行风险。特朗普政府加征关税的影响尚未完全传导至消费端，特别是汽车、电子产品等进口依赖度较高的商品类别。随着秋季新车型上市和库存逐步消化，这些商品价格可能面临新的上涨压力。在下半年各车型换款升级后，将有更直观的价格上涨反映。 劳动力市场降温和通胀粘性给美联储带来政策压力 面对复杂的通胀形势，美联储陷入了政策困境。一方面，核心通胀持续高于目","listText":"昨晚美股盘前，美国劳工统计局公布的7月通胀数据引发市场广泛关注。数据显示，7月未季调整体CPI年率持平于2.7%，低于预期的2.8%。但与此同时，核心CPI年率攀升至3.1%，创下近五个月新高，高于市场预期的3.0%；核心CPI月率升至0.3%，为今年1月以来最高水平。这一分化走势反映出美国通胀形势的复杂性，也为美联储接下来的货币政策决策带来了新的挑战。 图片来源：U.S. Bureau Of Labor Statistics 食品能源价格回落，但服务通胀最大涨幅 深入分析数据可以发现，当前美国通胀呈现出明显的结构性特征。在能源和食品价格有所回落的同时，服务业通胀却持续高企。特别是美联储重点关注的\"超核心服务\"指标（剔除住房、商品、食品和能源）7月环比上涨0.48%，创下1月以来最大涨幅。其中，机票价格暴涨4%，为三年多来最高涨幅；牙科服务价格飙升2.6%，创下历史纪录。这些数据表明，服务领域的通胀压力依然顽固，且呈现出加速态势。 深入分析数据可以发现，当前美国通胀呈现出明显的结构性特征。在能源和食品价格有所回落的同时，服务业通胀却持续高企。特别是美联储重点关注的\"超核心服务\"指标（剔除住房、商品、食品和能源）7月环比上涨0.48%，创下1月以来最大涨幅。其中，机票价格暴涨4%，为三年多来最高涨幅；牙科服务价格飙升2.6%，创下历史纪录。这些数据表明，服务领域的通胀压力依然顽固，且呈现出加速态势。 值得注意的是，当前通胀数据中还隐藏着潜在的上行风险。特朗普政府加征关税的影响尚未完全传导至消费端，特别是汽车、电子产品等进口依赖度较高的商品类别。随着秋季新车型上市和库存逐步消化，这些商品价格可能面临新的上涨压力。在下半年各车型换款升级后，将有更直观的价格上涨反映。 劳动力市场降温和通胀粘性给美联储带来政策压力 面对复杂的通胀形势，美联储陷入了政策困境。一方面，核心通胀持续高于目","text":"昨晚美股盘前，美国劳工统计局公布的7月通胀数据引发市场广泛关注。数据显示，7月未季调整体CPI年率持平于2.7%，低于预期的2.8%。但与此同时，核心CPI年率攀升至3.1%，创下近五个月新高，高于市场预期的3.0%；核心CPI月率升至0.3%，为今年1月以来最高水平。这一分化走势反映出美国通胀形势的复杂性，也为美联储接下来的货币政策决策带来了新的挑战。 图片来源：U.S. Bureau Of Labor Statistics 食品能源价格回落，但服务通胀最大涨幅 深入分析数据可以发现，当前美国通胀呈现出明显的结构性特征。在能源和食品价格有所回落的同时，服务业通胀却持续高企。特别是美联储重点关注的\"超核心服务\"指标（剔除住房、商品、食品和能源）7月环比上涨0.48%，创下1月以来最大涨幅。其中，机票价格暴涨4%，为三年多来最高涨幅；牙科服务价格飙升2.6%，创下历史纪录。这些数据表明，服务领域的通胀压力依然顽固，且呈现出加速态势。 深入分析数据可以发现，当前美国通胀呈现出明显的结构性特征。在能源和食品价格有所回落的同时，服务业通胀却持续高企。特别是美联储重点关注的\"超核心服务\"指标（剔除住房、商品、食品和能源）7月环比上涨0.48%，创下1月以来最大涨幅。其中，机票价格暴涨4%，为三年多来最高涨幅；牙科服务价格飙升2.6%，创下历史纪录。这些数据表明，服务领域的通胀压力依然顽固，且呈现出加速态势。 值得注意的是，当前通胀数据中还隐藏着潜在的上行风险。特朗普政府加征关税的影响尚未完全传导至消费端，特别是汽车、电子产品等进口依赖度较高的商品类别。随着秋季新车型上市和库存逐步消化，这些商品价格可能面临新的上涨压力。在下半年各车型换款升级后，将有更直观的价格上涨反映。 劳动力市场降温和通胀粘性给美联储带来政策压力 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生产率增长预期遭遇大幅下调 在最新发布的季度货币政策声明中，RBA将中期生产率年增长率预期从1%下调至0.7%，降幅达30%。这是自新冠疫情爆发以来，该行首次下调这一关键经济指标。更令人担忧的是，RBA在报告中直言不讳地表示，这一预测仍可能过于乐观。 \"生产率增长是推动实际工资长期增长的核心引擎，\"RBA在经济预测季度更新中强调，\"劳动生产率的持续低迷将直接拖累人均收入和工资增长水平。\"数据显示，澳大利亚的生产率增长自2016年以来几乎陷入停滞，这一现象被经济学家称为\"生产率谜题\"。 图片来源：AFR RBA分析指出，造成这一困境的原因是多方面的：商业活力与市场竞争程度下降、技术创新扩散速度放缓、人均资本投入增长率降低等结构性因素共同作用。特别值得注意的是，报告专门指出，近期医疗、教育等政府资助行业及公共部门的大规模招聘热潮，反而对整体生产率增长产生了抑制作用。 经济增长天花板降至2% 基于对生产率走势的悲观判断，RBA同步下调了对经济可持续增长率的预期。报告将澳大利亚的中期趋势GDP增长率从2.3%下调至2%，降幅达13%。这意味着，任何超过2%的经济增长都可能面临供给约束并引发通胀压力。 \"生产率放缓的影响已经开始全面显现，\"RBA在报告中指出，\"这直接反映在工资增长乏力、居民收入停滞和家庭消费低迷等经济指标上。\"央行认为，这些宏观经济变量正在逐步适应\"供给侧增长持续减速\"的新常态。 这一系列悲观预测的发布时间颇为微妙——恰逢澳大利亚财长吉姆·查默斯即将召开","listText":"澳大利亚储备银行（RBA）今天宣布将现金利率下调25个基点至3.6%，符合市场预期，这次利率决议全票通过，在上一次意外暂停降息后重启降息周期。这是RBA今年第三次降息，年内累计降幅已达75个基点。尽管这一决定符合市场预期，但伴随利率决议公布的一系列经济预测数据，却为澳大利亚经济前景蒙上了一层阴影。 图片来源：RBA 生产率增长预期遭遇大幅下调 在最新发布的季度货币政策声明中，RBA将中期生产率年增长率预期从1%下调至0.7%，降幅达30%。这是自新冠疫情爆发以来，该行首次下调这一关键经济指标。更令人担忧的是，RBA在报告中直言不讳地表示，这一预测仍可能过于乐观。 \"生产率增长是推动实际工资长期增长的核心引擎，\"RBA在经济预测季度更新中强调，\"劳动生产率的持续低迷将直接拖累人均收入和工资增长水平。\"数据显示，澳大利亚的生产率增长自2016年以来几乎陷入停滞，这一现象被经济学家称为\"生产率谜题\"。 图片来源：AFR RBA分析指出，造成这一困境的原因是多方面的：商业活力与市场竞争程度下降、技术创新扩散速度放缓、人均资本投入增长率降低等结构性因素共同作用。特别值得注意的是，报告专门指出，近期医疗、教育等政府资助行业及公共部门的大规模招聘热潮，反而对整体生产率增长产生了抑制作用。 经济增长天花板降至2% 基于对生产率走势的悲观判断，RBA同步下调了对经济可持续增长率的预期。报告将澳大利亚的中期趋势GDP增长率从2.3%下调至2%，降幅达13%。这意味着，任何超过2%的经济增长都可能面临供给约束并引发通胀压力。 \"生产率放缓的影响已经开始全面显现，\"RBA在报告中指出，\"这直接反映在工资增长乏力、居民收入停滞和家庭消费低迷等经济指标上。\"央行认为，这些宏观经济变量正在逐步适应\"供给侧增长持续减速\"的新常态。 这一系列悲观预测的发布时间颇为微妙——恰逢澳大利亚财长吉姆·查默斯即将召开","text":"澳大利亚储备银行（RBA）今天宣布将现金利率下调25个基点至3.6%，符合市场预期，这次利率决议全票通过，在上一次意外暂停降息后重启降息周期。这是RBA今年第三次降息，年内累计降幅已达75个基点。尽管这一决定符合市场预期，但伴随利率决议公布的一系列经济预测数据，却为澳大利亚经济前景蒙上了一层阴影。 图片来源：RBA 生产率增长预期遭遇大幅下调 在最新发布的季度货币政策声明中，RBA将中期生产率年增长率预期从1%下调至0.7%，降幅达30%。这是自新冠疫情爆发以来，该行首次下调这一关键经济指标。更令人担忧的是，RBA在报告中直言不讳地表示，这一预测仍可能过于乐观。 \"生产率增长是推动实际工资长期增长的核心引擎，\"RBA在经济预测季度更新中强调，\"劳动生产率的持续低迷将直接拖累人均收入和工资增长水平。\"数据显示，澳大利亚的生产率增长自2016年以来几乎陷入停滞，这一现象被经济学家称为\"生产率谜题\"。 图片来源：AFR RBA分析指出，造成这一困境的原因是多方面的：商业活力与市场竞争程度下降、技术创新扩散速度放缓、人均资本投入增长率降低等结构性因素共同作用。特别值得注意的是，报告专门指出，近期医疗、教育等政府资助行业及公共部门的大规模招聘热潮，反而对整体生产率增长产生了抑制作用。 经济增长天花板降至2% 基于对生产率走势的悲观判断，RBA同步下调了对经济可持续增长率的预期。报告将澳大利亚的中期趋势GDP增长率从2.3%下调至2%，降幅达13%。这意味着，任何超过2%的经济增长都可能面临供给约束并引发通胀压力。 \"生产率放缓的影响已经开始全面显现，\"RBA在报告中指出，\"这直接反映在工资增长乏力、居民收入停滞和家庭消费低迷等经济指标上。\"央行认为，这些宏观经济变量正在逐步适应\"供给侧增长持续减速\"的新常态。 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Aerospace <a href=\"https://laohu8.com/S/FLY\">$Firefly Aerospace Inc.(FLY)$</a> 宣布正式启动IPO，股票代码为FLY。从上周四Firefly在纳斯达克上市以来，公司股价再度上演巨幅震荡戏码，短短两个工作日内，股价经历从上涨60%以上到回落至原点的过程。 图片来源：Yahoo Finance Firefly是一家什么公司？ Firefly Aerospace是一家总部位于美国的民营航天公司，为政府和商业提供中小型火箭发射和月球登陆器服务，今年3月，公司通过自研的无人航天器Blue Ghost，成功完成了NASA委托的登月任务，并在月球表面稳定运行了14天，成为了首个完成软着陆登月任务的美国民营航天公司，公司也因此进入大众视野。相比于SpaceX和Rocket Lab <a href=\"https://laohu8.com/S/RKLB\">$Rocket Lab USA, Inc.(RKLB)$</a> 这些火箭发射领域的龙头，公司更专注于月球市场商业应用的探索。 图片来源：Firefly Prospectus 然而这个航天领域的新星，曾在创立不久后就经历过破产风波，公司2014年创立后，就将发展目标定位在了小型卫星发射这片蓝海市场，但短短两年后，公司主要投资人撤资，企业财务亏损严重，此外还被维珍银河以“窃取商业机密”为由告上法庭，多重打击后，公司被迫申请破产。2017年，公司被一名乌克兰企业家旗下公司收购，并注资2亿美元重组，让其得以继续运营，公司的服务模式也从提供单一火箭发射服务，转型为提供“火箭发射（Alpha 运载火箭）+航天器（Elytra）+着陆器（Blue Ghost）”的专注于月球航天全链服务系统；此后美国政府出于安全考虑要求","listText":"7月底，首家实现月球登陆的民营航天独角兽公司Firefly Aerospace <a href=\"https://laohu8.com/S/FLY\">$Firefly Aerospace Inc.(FLY)$</a> 宣布正式启动IPO，股票代码为FLY。从上周四Firefly在纳斯达克上市以来，公司股价再度上演巨幅震荡戏码，短短两个工作日内，股价经历从上涨60%以上到回落至原点的过程。 图片来源：Yahoo 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稳定币是干什么的？ 稳定币是一种与法定货币（如美元）挂钩、价格通常保持1:1稳定的加密货币，广泛应用于跨境支付、加密资产交易、价值储存和去中心化金融（DeFi）等场景。根据最新5月通过的《GENIUS Act》法案，所有稳定币都需以美元计价资产作为锚定物，目前主流资产为短期美国国债，并需遵循所规定的“百分百储备、月度审计”等监管要求，以确保资产透明度与用户资金安全。 Circle公司概述 Circle Internet Financial Ltd.（股票代码：CRCL） <a href=\"https://laohu8.com/S/CRCL\">$Circle Internet Corp.(CRCL)$</a> 是一家总部位于美国的金融科技公司，以发行美元稳定币USDC（USD Coin）而闻名。公司成立于2013年，致力于通过区块链技术推动全球支付和资金流动的现代化。 Circle的核心产品USDC截至2025年，USDC市值超过600亿美元，是全球第二大稳定币，而全世界最大的稳定币USDT市值为1560亿美元。Circle作为发行商会提供完整的储备支持、透明审计以及跨链兼容性，并积极拥抱美国监管框架（如 GENIUS Act），推动稳定币合规发展。 数据来源：Stablecoins by Market Capitalization，CoinGecko Ci","listText":"今年6月，加密货币市场再度掀起风浪，但这一次，站在浪潮中心的不是比特币，也不是某家交易所，而是一家名为Circle的金融科技公司。自6月5日上市以来，Circle股价短短两周已经较上市开盘价暴涨近200%，较IPO价格甚至翻了6倍多，成为资本市场追捧的焦点。作为全球第二大稳定币USDC的发行方，资本市场稳定币第一股，Circle的商业模式究竟有什么魔力？“稳定币”这种看似冷门的加密金融工具，又为何能吸引大量资金疯狂涌入？ 稳定币是干什么的？ 稳定币是一种与法定货币（如美元）挂钩、价格通常保持1:1稳定的加密货币，广泛应用于跨境支付、加密资产交易、价值储存和去中心化金融（DeFi）等场景。根据最新5月通过的《GENIUS Act》法案，所有稳定币都需以美元计价资产作为锚定物，目前主流资产为短期美国国债，并需遵循所规定的“百分百储备、月度审计”等监管要求，以确保资产透明度与用户资金安全。 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Health是一家直面消费者的远程医疗平台，通过在线问诊将患者与持牌医疗专业人员联系起来，并向患者出售处方药物。目前平台主要在减肥、脱发、护肤、性健康和心理健康等领域为患者提供治疗服务，一般为长期疗程服务。公司通过订阅模式向患者提供产品和服务，根据患者的个性化需求，为其提供定制化医疗服务，包括为患者提供定期复诊服务，定期配送药物等服务，实现了远程医疗平台从以虚拟咨询服务为主，到实现全面的家庭治疗的升级。 图片来源：forhers.com 归根结底，其商业模式也只是将其所提供的药品和服务的支付价格转换成了“订阅费”，虽然服务的全平台化，的确为客户在简化治疗流程，提升问诊的便捷性方面提供了附加价值，但不足以解释资本市场对其如此高的关注度。 Hims & Hers股价的第一轮“过山车” 而真正带动公司业务从今年开始实现崛起的主要原因，还是平台提供的减肥治疗服务，不仅搭上了近两年热度极高的减肥药赛道东风，同时也受益于一波短暂的政策利好。 过去两年，以诺和诺德 <a href=\"https://laohu8.com/S/NVO\">$诺和诺德(NVO)$</a> 的Ozempic和W","listText":"今年，美股出现了一支“过山车股”，远程医疗平台Hims & Hers Health <a href=\"https://laohu8.com/S/HIMS\">$Hims & Hers Health Inc.(HIMS)$</a> ，短短半年内，公司股价经历了数次的“翻倍”与“腰斩”，股价大涨时甚至被誉为“数字医疗版的Netflix”。周一，公司股价再次从相对高位直线回落了35%。这到底是一家怎样的公司？公司股价为何能在短期内经历如此剧烈的波动？公司的业务模式到底真成长还是伪命题？ 图片来源：gurufocus Hims & Hers是做什么的？ Hims & Hers 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宣布将寻求在美国纽交所上市，股票代码为FIG，IPO将在今日结束申购，预计明日正式登陆美股正式交易。Figma的IPO引发了投资者极大的热情，认购额超过了发行量的30倍，其IPO定价也在过去一周的时间内大幅上调。那么Figma到底是一家怎样的公司？我们又如何看待它的上市前景？ Figma简介 Figma <a href=\"https://laohu8.com/S/FIG\">$Figma(FIG)$</a> 是一家成立于2012年的美国科技公司，总部位于旧金山，致力于构建面向未来的数字产品设计与协作平台。作为业内首个完全基于浏览器的UI/UX设计工具，Figma 打破了传统本地软件的使用限制，为全球设计师、产品经理、工程师和跨职能团队提供了一个真正实时协作的工作空间。用户无需安装客户端，即可在任何设备上开展用户界面（UI）设计、用户体验（UX）流程规划、原型构建、设计系统管理等工作。 在UI设计方面，Figma 提供强大的矢量绘图功能、组件复用、自动布局和响应式设计支持，使设计师能够快速构建结构清晰、视觉统一的界面。在UX设计方面，Figma通过原型链接、交互触发器和流程演示等功能，帮助设计团队模拟用户操作路径，优化信息架构与交互体验。此外，其 Inspect 模式和代码生成能力也极大缩短了设计与开发之间的沟通成本，提升了产品交付效率。 Figma 的出现推动了数字产品设计从“个人创作”走向“多人协作”的范式转变，使 UI/UX 设计从一项专业技能，转变为跨团队协同的核心资产。目前，Figma 已被 Google、Microsoft、Uber、Spotify 等全球领先科技公司广泛使用，并在教育、金融、电商、SaaS 等多个行业中得到广泛","listText":"近期，设计软件独角兽公司Figma <a href=\"https://laohu8.com/S/FIG\">$Figma(FIG)$</a> 宣布将寻求在美国纽交所上市，股票代码为FIG，IPO将在今日结束申购，预计明日正式登陆美股正式交易。Figma的IPO引发了投资者极大的热情，认购额超过了发行量的30倍，其IPO定价也在过去一周的时间内大幅上调。那么Figma到底是一家怎样的公司？我们又如何看待它的上市前景？ Figma简介 Figma <a href=\"https://laohu8.com/S/FIG\">$Figma(FIG)$</a> 是一家成立于2012年的美国科技公司，总部位于旧金山，致力于构建面向未来的数字产品设计与协作平台。作为业内首个完全基于浏览器的UI/UX设计工具，Figma 打破了传统本地软件的使用限制，为全球设计师、产品经理、工程师和跨职能团队提供了一个真正实时协作的工作空间。用户无需安装客户端，即可在任何设备上开展用户界面（UI）设计、用户体验（UX）流程规划、原型构建、设计系统管理等工作。 在UI设计方面，Figma 提供强大的矢量绘图功能、组件复用、自动布局和响应式设计支持，使设计师能够快速构建结构清晰、视觉统一的界面。在UX设计方面，Figma通过原型链接、交互触发器和流程演示等功能，帮助设计团队模拟用户操作路径，优化信息架构与交互体验。此外，其 Inspect 模式和代码生成能力也极大缩短了设计与开发之间的沟通成本，提升了产品交付效率。 Figma 的出现推动了数字产品设计从“个人创作”走向“多人协作”的范式转变，使 UI/UX 设计从一项专业技能，转变为跨团队协同的核心资产。目前，Figma 已被 Google、Microsoft、Uber、Spotify 等全球领先科技公司广泛使用，并在教育、金融、电商、SaaS 等多个行业中得到广泛","text":"近期，设计软件独角兽公司Figma $Figma(FIG)$ 宣布将寻求在美国纽交所上市，股票代码为FIG，IPO将在今日结束申购，预计明日正式登陆美股正式交易。Figma的IPO引发了投资者极大的热情，认购额超过了发行量的30倍，其IPO定价也在过去一周的时间内大幅上调。那么Figma到底是一家怎样的公司？我们又如何看待它的上市前景？ Figma简介 Figma $Figma(FIG)$ 是一家成立于2012年的美国科技公司，总部位于旧金山，致力于构建面向未来的数字产品设计与协作平台。作为业内首个完全基于浏览器的UI/UX设计工具，Figma 打破了传统本地软件的使用限制，为全球设计师、产品经理、工程师和跨职能团队提供了一个真正实时协作的工作空间。用户无需安装客户端，即可在任何设备上开展用户界面（UI）设计、用户体验（UX）流程规划、原型构建、设计系统管理等工作。 在UI设计方面，Figma 提供强大的矢量绘图功能、组件复用、自动布局和响应式设计支持，使设计师能够快速构建结构清晰、视觉统一的界面。在UX设计方面，Figma通过原型链接、交互触发器和流程演示等功能，帮助设计团队模拟用户操作路径，优化信息架构与交互体验。此外，其 Inspect 模式和代码生成能力也极大缩短了设计与开发之间的沟通成本，提升了产品交付效率。 Figma 的出现推动了数字产品设计从“个人创作”走向“多人协作”的范式转变，使 UI/UX 设计从一项专业技能，转变为跨团队协同的核心资产。目前，Figma 已被 Google、Microsoft、Uber、Spotify 等全球领先科技公司广泛使用，并在教育、金融、电商、SaaS 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<a href=\"https://laohu8.com/S/ASML\">$阿斯麦(ASML)$</a> （阿斯麦）在发布2025年第二季度财报后，其美股的股价大跌超8%，一夜之间市值蒸发超过400亿美元。财报本身表现超预期，却未能获得投资者的青睐，背后到底隐藏了怎样的风险？ 7月16日，全球光刻设备巨头ASML（阿斯麦）在发布2025年第二季度财报后，其美股的股价大跌超8%，一夜之间市值蒸发超过400亿美元。财报本身表现超预期，却未能获得投资者的青睐，背后到底隐藏了怎样的风险？ ASML ASML 的业务具有极强的“高毛利、高壁垒、高粘性”特征，而这一切的核心起点，正是它惊人的毛利率水平。截至 2024 年，公司整体毛利率超过 51%，远高于绝大多数半导体设备制造商。这一高毛利结构并非偶然，而是源于其独特的商业模型和技术垄断地位。 首先，ASML 的产品单价极高且不可替代。一台 EUV 光刻机售价高达 1.5 至 3 亿欧元，而最新的 High-NA EUV（EXE:5000B）系统单价甚至超过 2.3 亿欧元。由于ASML是全球唯一掌握 EUV 技术的公司，客户在先进制程上别无选择，设备具有高度的“议价权”。此外，每台设备制造周期长、工艺复杂，供给端本身就具备稀缺性，进一步提升了利润空间。 最新财报解读 ASML <a href=\"https://laohu8.com/S/ASML\">$阿斯麦(ASML)$</a> 在 2025 年上半年的业绩表现超出市场预期，显示出其在全球半导体设备市场中的稳固地位和出色的盈利能力。根据公司最新披露，其 第二季度营收达 77 亿欧元，毛利率高达 53.7%，净利润达 23 亿欧元，不仅反映出高端设备出货的强势复苏，也验证了服务与升级业务的持续稳定性。 图片来源：ASML Q2 Earning Rep","listText":"7月16日，全球光刻设备巨头ASML <a href=\"https://laohu8.com/S/ASML\">$阿斯麦(ASML)$</a> （阿斯麦）在发布2025年第二季度财报后，其美股的股价大跌超8%，一夜之间市值蒸发超过400亿美元。财报本身表现超预期，却未能获得投资者的青睐，背后到底隐藏了怎样的风险？ 7月16日，全球光刻设备巨头ASML（阿斯麦）在发布2025年第二季度财报后，其美股的股价大跌超8%，一夜之间市值蒸发超过400亿美元。财报本身表现超预期，却未能获得投资者的青睐，背后到底隐藏了怎样的风险？ ASML ASML 的业务具有极强的“高毛利、高壁垒、高粘性”特征，而这一切的核心起点，正是它惊人的毛利率水平。截至 2024 年，公司整体毛利率超过 51%，远高于绝大多数半导体设备制造商。这一高毛利结构并非偶然，而是源于其独特的商业模型和技术垄断地位。 首先，ASML 的产品单价极高且不可替代。一台 EUV 光刻机售价高达 1.5 至 3 亿欧元，而最新的 High-NA EUV（EXE:5000B）系统单价甚至超过 2.3 亿欧元。由于ASML是全球唯一掌握 EUV 技术的公司，客户在先进制程上别无选择，设备具有高度的“议价权”。此外，每台设备制造周期长、工艺复杂，供给端本身就具备稀缺性，进一步提升了利润空间。 最新财报解读 ASML <a href=\"https://laohu8.com/S/ASML\">$阿斯麦(ASML)$</a> 在 2025 年上半年的业绩表现超出市场预期，显示出其在全球半导体设备市场中的稳固地位和出色的盈利能力。根据公司最新披露，其 第二季度营收达 77 亿欧元，毛利率高达 53.7%，净利润达 23 亿欧元，不仅反映出高端设备出货的强势复苏，也验证了服务与升级业务的持续稳定性。 图片来源：ASML Q2 Earning Rep","text":"7月16日，全球光刻设备巨头ASML $阿斯麦(ASML)$ （阿斯麦）在发布2025年第二季度财报后，其美股的股价大跌超8%，一夜之间市值蒸发超过400亿美元。财报本身表现超预期，却未能获得投资者的青睐，背后到底隐藏了怎样的风险？ 7月16日，全球光刻设备巨头ASML（阿斯麦）在发布2025年第二季度财报后，其美股的股价大跌超8%，一夜之间市值蒸发超过400亿美元。财报本身表现超预期，却未能获得投资者的青睐，背后到底隐藏了怎样的风险？ ASML ASML 的业务具有极强的“高毛利、高壁垒、高粘性”特征，而这一切的核心起点，正是它惊人的毛利率水平。截至 2024 年，公司整体毛利率超过 51%，远高于绝大多数半导体设备制造商。这一高毛利结构并非偶然，而是源于其独特的商业模型和技术垄断地位。 首先，ASML 的产品单价极高且不可替代。一台 EUV 光刻机售价高达 1.5 至 3 亿欧元，而最新的 High-NA EUV（EXE:5000B）系统单价甚至超过 2.3 亿欧元。由于ASML是全球唯一掌握 EUV 技术的公司，客户在先进制程上别无选择，设备具有高度的“议价权”。此外，每台设备制造周期长、工艺复杂，供给端本身就具备稀缺性，进一步提升了利润空间。 最新财报解读 ASML $阿斯麦(ASML)$ 在 2025 年上半年的业绩表现超出市场预期，显示出其在全球半导体设备市场中的稳固地位和出色的盈利能力。根据公司最新披露，其 第二季度营收达 77 亿欧元，毛利率高达 53.7%，净利润达 23 亿欧元，不仅反映出高端设备出货的强势复苏，也验证了服务与升级业务的持续稳定性。 图片来源：ASML Q2 Earning 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随着7月9日是关税暂停的最后期限即将到来，特朗普多次强调不会延期，市场的焦点再度回到“贸易摩擦”这一影响深远的宏观变量上，使这场围绕“对等关税”的博弈愈发紧张。美越达成的贸易新协议，成为观察政策动向与市场逻辑转变的窗口。本文将从越南出口结构、重点产业影响、相关个股表现、全球关税趋势及市场风险定价等多个角度，全面解析此次越南关税事件对投资者带来的启示与策略应对。 美越最新关税调整 特朗普在“解放日”对越南商品提出了高达46%的关税（延期90天），而此次新协议中调整为： 20%针对直接进入美国的越南商品； 40%针对经第三国转运的越南商品； 美国将获得对越南市场的“完全准入”待遇，意味着美国产品进入越南将全面享受零关税。 图片来源：Truthsocial 本次协议尽管仍维持较高关税，但内容整体被市场解读为“温和”的处理方式，首先相比此前提出的46%整体大幅下调，同时并未完全禁止转出口的路径。 美越关税协议的影响 越南对美国的出口占GDP的30%，出口结构中，运动品牌代工与电子零部件制造是两大支柱型产业，涵盖了 Nike <a href=\"https://laohu8.com/S/NKE\">$耐克(NKE)$</a> 、Adidas <a href=\"https://laohu8.com/S/ADDYY\">$阿迪达斯(ADDYY)$</a> 、Lululemon <a href=\"https://laohu8.com/S/LULU\">$lululemon athletica(LULU)$</a> 、Skechers <a href=\"https://laohu8.com/S/SKX\">$斯凯奇(SKX</a>","listText":"昨晚美股盘中，特朗普宣布美国与越南达成了贸易协议，从上一次中美贸易战开始，大量品牌的代工工厂迁往越南，使得越南作为中国之后的第二大“世界工厂”，这份贸易协议也是近期最受关注的之一。 随着7月9日是关税暂停的最后期限即将到来，特朗普多次强调不会延期，市场的焦点再度回到“贸易摩擦”这一影响深远的宏观变量上，使这场围绕“对等关税”的博弈愈发紧张。美越达成的贸易新协议，成为观察政策动向与市场逻辑转变的窗口。本文将从越南出口结构、重点产业影响、相关个股表现、全球关税趋势及市场风险定价等多个角度，全面解析此次越南关税事件对投资者带来的启示与策略应对。 美越最新关税调整 特朗普在“解放日”对越南商品提出了高达46%的关税（延期90天），而此次新协议中调整为： 20%针对直接进入美国的越南商品； 40%针对经第三国转运的越南商品； 美国将获得对越南市场的“完全准入”待遇，意味着美国产品进入越南将全面享受零关税。 图片来源：Truthsocial 本次协议尽管仍维持较高关税，但内容整体被市场解读为“温和”的处理方式，首先相比此前提出的46%整体大幅下调，同时并未完全禁止转出口的路径。 美越关税协议的影响 越南对美国的出口占GDP的30%，出口结构中，运动品牌代工与电子零部件制造是两大支柱型产业，涵盖了 Nike <a href=\"https://laohu8.com/S/NKE\">$耐克(NKE)$</a> 、Adidas <a href=\"https://laohu8.com/S/ADDYY\">$阿迪达斯(ADDYY)$</a> 、Lululemon <a href=\"https://laohu8.com/S/LULU\">$lululemon athletica(LULU)$</a> 、Skechers <a href=\"https://laohu8.com/S/SKX\">$斯凯奇(SKX</a>","text":"昨晚美股盘中，特朗普宣布美国与越南达成了贸易协议，从上一次中美贸易战开始，大量品牌的代工工厂迁往越南，使得越南作为中国之后的第二大“世界工厂”，这份贸易协议也是近期最受关注的之一。 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战争和增产不及预期在短期内支撑油价上涨 首先影响原油价格的最深层次因素还是供需关系。当石油供应国发生战争，市场就开始担心产油设施受到袭击导致在未来一段时间内产能下降，当市场上的原油供给开始下降供小于求的情况下，油价就会上升。例如俄罗斯作为OPEC+的核心产油国，在俄乌战争发生后市场在短期内担忧产能下降导致油价以WTI原油为例飙升到了130美元，但是在近期的印巴冲突中油价是没有受到影响的。根据IEA数据，伊朗作为OPEC核心产油国之一3月产出3.36百万桶/日，4月产出3.43百万桶/日。如果伊朗产油设施受到袭击导致产能下降，将对全球供应造成打击。更甚者如果伊朗破罐子破摔封锁霍尔木兹海峡，这将进一步刺激油价。波斯湾和阿曼湾之间狭窄的霍尔木兹海峡，以及霍尔木兹海峡之外的印度洋，每天运载着高达2000万桶石油，占全球消耗量的五分之一。欧佩克成员沙特、阿联酋、科威特、伊拉克和伊朗的大部分原油和产品都使用这条线路，从地理位置上看是没有其他替代路线的。从过去中东冲突中来看，未曾有一个国家尝试去封锁霍尔木兹海峡，但如果伊朗遭受的是灭国的打击，谁也不知道被逼到无路可退的伊朗会做出什么。 图片来源：Oil Market Report -May 2025，IEA 其次是OPEC+的实际增产进度慢于预期，OP","listText":"在上周五，以色列空军对伊朗境内数十个与核计划和其他军事设施相关的目标发动空袭，并将此次行动命名为“狮子的力量”。这次袭击重新提振了避险情绪，黄金当日大涨60美元为4月16号以来最高价位。市场担心战争导致原油产量下降，当日原油期货更是爆涨14%，较月初上涨16.7%。原油期货从上周三（6月11号）突破关键阻力后已经打开了上升空间（布伦特油对应68.5美元，WTI对应65美元），加上上周五的突发事变，原油期货的这轮上涨无疑是最为吸引眼球的。那么在技术面和基本面的加持下原油期货价格还能走多远呢？ 战争和增产不及预期在短期内支撑油价上涨 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首先影响原油价格的最深层次因素还是供需关系。当石油供应国发生战争，市场就开始担心产油设施受到袭击导致在未来一段时间内产能下降，当市场上的原油供给开始下降供小于求的情况下，油价就会上升。例如俄罗斯作为OPEC+的核心产油国，在俄乌战争发生后市场在短期内担忧产能下降导致油价以WTI原油为例飙升到了130美元，但是在近期的印巴冲突中油价是没有受到影响的。根据IEA数据，伊朗作为OPEC核心产油国之一3月产出3.36百万桶/日，4月产出3.43百万桶/日。如果伊朗产油设施受到袭击导致产能下降，将对全球供应造成打击。更甚者如果伊朗破罐子破摔封锁霍尔木兹海峡，这将进一步刺激油价。波斯湾和阿曼湾之间狭窄的霍尔木兹海峡，以及霍尔木兹海峡之外的印度洋，每天运载着高达2000万桶石油，占全球消耗量的五分之一。欧佩克成员沙特、阿联酋、科威特、伊拉克和伊朗的大部分原油和产品都使用这条线路，从地理位置上看是没有其他替代路线的。从过去中东冲突中来看，未曾有一个国家尝试去封锁霍尔木兹海峡，但如果伊朗遭受的是灭国的打击，谁也不知道被逼到无路可退的伊朗会做出什么。 图片来源：Oil Market Report -May 2025，IEA 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500 Index，TradingView本轮反转的背后，是多重宏观因素与结构性驱动力的共振。自2月起，特朗普政府相继推出多项关税政策，4月初更发布“解放日”政策，引发中美互加关税，使市场避险情绪快速升温，标普500自年内高点一度回撤近20%。但随后美国将部分关税延期90天，并与中方启动谈判，加之经济数据稳定、美股企业盈利仍具韧性，投资者信心得以快速修复，推动股指重回年内高点附近。在此背景下，市场对“不确定性”的理解呈现分化，资金流向亦显现一定的“两极分化”：AI板块重拾热度：年初AI概念一度遭遇对数据中心过剩和企业资本开支过高的质疑而回调，但随着需求强劲与科技巨头继续“背书”，AI板块迅速回暖，成为支撑美股反弹的关键动能。“七姐妹”中，英伟达 <a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">$英伟达(NVDA)$</a> 涨12%、微软 <a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">$微软(MSFT)$</a> 涨18.","listText":"2025年上半年即将画上句号，回望这半年，全球经济格局经历了深刻变革，资本市场则在多重变量的冲击下呈现出剧烈震荡。从美国关税政策引发的贸易战重燃，到主要央行货币政策趋于分化，再到中东地缘政治危机升级，一系列重大事件不仅深刻影响了资产价格的走势，多个重要事件悬而未决，也为下半年的市场走势埋下了关键伏笔。面对全球经济下半年的挑战，投资者也在重新审视风险与回报的平衡。本文将以美股为代表，对2025年上半年的资本市场表现和宏观经济动向进行系统回顾，并展望下半年可能影响市场走向的关键因素。美股市场的“V型”走势尽管全球局势复杂，美股三大指数在上半年依旧录得上涨。截至本周三收盘，标普500和纳斯达克指数均上涨4.6%、道琼斯上涨2.4%，整体走出了一轮“V”型反转行情，目前徘徊在历史高位附近。图片来源：S&P 500 Index，TradingView本轮反转的背后，是多重宏观因素与结构性驱动力的共振。自2月起，特朗普政府相继推出多项关税政策，4月初更发布“解放日”政策，引发中美互加关税，使市场避险情绪快速升温，标普500自年内高点一度回撤近20%。但随后美国将部分关税延期90天，并与中方启动谈判，加之经济数据稳定、美股企业盈利仍具韧性，投资者信心得以快速修复，推动股指重回年内高点附近。在此背景下，市场对“不确定性”的理解呈现分化，资金流向亦显现一定的“两极分化”：AI板块重拾热度：年初AI概念一度遭遇对数据中心过剩和企业资本开支过高的质疑而回调，但随着需求强劲与科技巨头继续“背书”，AI板块迅速回暖，成为支撑美股反弹的关键动能。“七姐妹”中，英伟达 <a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">$英伟达(NVDA)$</a> 涨12%、微软 <a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">$微软(MSFT)$</a> 涨18.","text":"2025年上半年即将画上句号，回望这半年，全球经济格局经历了深刻变革，资本市场则在多重变量的冲击下呈现出剧烈震荡。从美国关税政策引发的贸易战重燃，到主要央行货币政策趋于分化，再到中东地缘政治危机升级，一系列重大事件不仅深刻影响了资产价格的走势，多个重要事件悬而未决，也为下半年的市场走势埋下了关键伏笔。面对全球经济下半年的挑战，投资者也在重新审视风险与回报的平衡。本文将以美股为代表，对2025年上半年的资本市场表现和宏观经济动向进行系统回顾，并展望下半年可能影响市场走向的关键因素。美股市场的“V型”走势尽管全球局势复杂，美股三大指数在上半年依旧录得上涨。截至本周三收盘，标普500和纳斯达克指数均上涨4.6%、道琼斯上涨2.4%，整体走出了一轮“V”型反转行情，目前徘徊在历史高位附近。图片来源：S&P 500 Index，TradingView本轮反转的背后，是多重宏观因素与结构性驱动力的共振。自2月起，特朗普政府相继推出多项关税政策，4月初更发布“解放日”政策，引发中美互加关税，使市场避险情绪快速升温，标普500自年内高点一度回撤近20%。但随后美国将部分关税延期90天，并与中方启动谈判，加之经济数据稳定、美股企业盈利仍具韧性，投资者信心得以快速修复，推动股指重回年内高点附近。在此背景下，市场对“不确定性”的理解呈现分化，资金流向亦显现一定的“两极分化”：AI板块重拾热度：年初AI概念一度遭遇对数据中心过剩和企业资本开支过高的质疑而回调，但随着需求强劲与科技巨头继续“背书”，AI板块迅速回暖，成为支撑美股反弹的关键动能。“七姐妹”中，英伟达 $英伟达(NVDA)$ 涨12%、微软 $微软(MSFT)$ 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CoreWeave成立于2017年，原名为Atlantic Crypto，起初是一家专注于以太坊挖矿的公司，然而公司并未等到数字货币的爆发行情，由于回报不佳，从2019年开始就果断退出了数字货币挖矿业务，向云计算服务转型。 此后，公司在21-22年在AI崛起的初期就与英伟达建立合作，使用其最先进的产品，开始为初创公司提供数据训练的云计算服务。此后随着ChatGPT的横空出世，引爆了AI算力的需求，CoreWeave客户激增，公司也进入大规模扩张阶段，24年公司完成11亿美元的C轮融资，估值跃升至190亿美元；今年的IPO，公司估值达到230亿美元。目前公司运营的GPU节点超过25万个，全球拥有33个数据中心，跻身成为了AI云计算领域的重要参与者。 CoreWeave在AI领域的独特位置 CoreWeave主要提供高性能的GPU加速云计算服务，尤其是支持AI模型训练与推理，目前微软的Azure、亚马逊的AWS和Google Cloud三大云计算供应商也提供AI云服务，与其存在直接竞争关系，CoreWeave能在三大巨头的围剿之下依然脱颖而出，主要由于其服务定位的差异化，目前其提供的云计算服务甚至能与三大巨头的服务形成较强的互补。 Azure等云计算服务追求面向更广泛的企业和政府用户，服务更强调通用性，全面性，兼容性，不会单一过度追求运算性能；而CoreWe","listText":"CoreWeave到底是一家怎样的公司？其为何能成为近期资本市场最大的黑马之一？ 近期， <a href=\"https://laohu8.com/S/CRWV\">$CoreWeave, Inc.(CRWV)$</a> 成为了资本市场最热门的股票之一，公司从3月底于纳斯达克IPO后，股价已经较IPO发行价的40美元上涨了300%至160美元附近，其中仅过去一个月，股价就从50美元左右翻了3倍多。 CoreWeave的发展经历 CoreWeave成立于2017年，原名为Atlantic Crypto，起初是一家专注于以太坊挖矿的公司，然而公司并未等到数字货币的爆发行情，由于回报不佳，从2019年开始就果断退出了数字货币挖矿业务，向云计算服务转型。 此后，公司在21-22年在AI崛起的初期就与英伟达建立合作，使用其最先进的产品，开始为初创公司提供数据训练的云计算服务。此后随着ChatGPT的横空出世，引爆了AI算力的需求，CoreWeave客户激增，公司也进入大规模扩张阶段，24年公司完成11亿美元的C轮融资，估值跃升至190亿美元；今年的IPO，公司估值达到230亿美元。目前公司运营的GPU节点超过25万个，全球拥有33个数据中心，跻身成为了AI云计算领域的重要参与者。 CoreWeave在AI领域的独特位置 CoreWeave主要提供高性能的GPU加速云计算服务，尤其是支持AI模型训练与推理，目前微软的Azure、亚马逊的AWS和Google Cloud三大云计算供应商也提供AI云服务，与其存在直接竞争关系，CoreWeave能在三大巨头的围剿之下依然脱颖而出，主要由于其服务定位的差异化，目前其提供的云计算服务甚至能与三大巨头的服务形成较强的互补。 Azure等云计算服务追求面向更广泛的企业和政府用户，服务更强调通用性，全面性，兼容性，不会单一过度追求运算性能；而CoreWe","text":"CoreWeave到底是一家怎样的公司？其为何能成为近期资本市场最大的黑马之一？ 近期， $CoreWeave, Inc.(CRWV)$ 成为了资本市场最热门的股票之一，公司从3月底于纳斯达克IPO后，股价已经较IPO发行价的40美元上涨了300%至160美元附近，其中仅过去一个月，股价就从50美元左右翻了3倍多。 CoreWeave的发展经历 CoreWeave成立于2017年，原名为Atlantic Crypto，起初是一家专注于以太坊挖矿的公司，然而公司并未等到数字货币的爆发行情，由于回报不佳，从2019年开始就果断退出了数字货币挖矿业务，向云计算服务转型。 此后，公司在21-22年在AI崛起的初期就与英伟达建立合作，使用其最先进的产品，开始为初创公司提供数据训练的云计算服务。此后随着ChatGPT的横空出世，引爆了AI算力的需求，CoreWeave客户激增，公司也进入大规模扩张阶段，24年公司完成11亿美元的C轮融资，估值跃升至190亿美元；今年的IPO，公司估值达到230亿美元。目前公司运营的GPU节点超过25万个，全球拥有33个数据中心，跻身成为了AI云计算领域的重要参与者。 CoreWeave在AI领域的独特位置 CoreWeave主要提供高性能的GPU加速云计算服务，尤其是支持AI模型训练与推理，目前微软的Azure、亚马逊的AWS和Google Cloud三大云计算供应商也提供AI云服务，与其存在直接竞争关系，CoreWeave能在三大巨头的围剿之下依然脱颖而出，主要由于其服务定位的差异化，目前其提供的云计算服务甚至能与三大巨头的服务形成较强的互补。 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“表演式报复”与冲突降级逻辑 在这12天内伊朗维持这打一天谈一天的节奏，这边刚回击完导弹这边又称愿意与美国谈判，实在是让人捉摸不透。甚至在回击美国空袭时，伊朗的导弹袭击提前通过外交渠道通知美卡双方、刻意选择已疏散的军事目标、强调与卡塔尔的“兄弟关系”，甚至将导弹数量精确对标美军此前对伊打击的炸弹数（19枚）。这种“高调示强、低调落地”的策略，本质上是一场面向国内民众的“面子工程”，同时向国际社会传递“不愿升级”的信号。正如美国前中央司令部司令弗兰克·麦肯齐所言：“伊朗试图以最小代价带着荣誉感脱身。” 特朗普也很有默契地和伊朗打一天谈一天，就在宣布空袭伊朗核设施成功后，他迅速将伊朗的克制反击解读为“和平契机”，在社交媒体感谢德黑兰“提前通知”，并称袭击“非常微弱”。这种反常的“感激”背后，是双方心照不宣的默契：伊朗需要向国内展示“复仇”姿态，美国则需要避免陷入战争泥潭。正如一名西方情报官员所评：“这是典型的冲突降级操作——但以色列是否买账仍是未知数。” 停火协议：脆弱的“特朗普式和平” 特朗普高调宣称的“12小时停火启动、24小时战争终结”，更像一场精心编排的政治表演。尽管目前伊以双方在周二实施停火，但现实中的博弈远未结束： 以色列的沉默与行动：尽管内塔尼亚胡政府表面确认停火，但以色列军队参谋长表示:“对伊朗的行动尚未结束，当前的重点将重返加沙。”以色列的野心依然是解除中东国家对他们的威胁，在伊朗彻底自废武功前，以色列","listText":"当地时间6月23日晚，伊朗向美国驻卡塔尔乌代德空军基地发射19枚导弹的报复行动，最终以“零伤亡”的象征性打击收场。这场被外界视为中东局势“临界点”的冲突，却在短短48小时内戏剧性转向——这场维持12天的冲突在特朗普高调宣布以色列与伊朗达成停火协议后暂时收场，并宣称“和平的时刻到了”。然而，在盘面上或许早已暗示了这场冲突将在美国、伊朗与以色列多方博弈下草草收场。 “表演式报复”与冲突降级逻辑 在这12天内伊朗维持这打一天谈一天的节奏，这边刚回击完导弹这边又称愿意与美国谈判，实在是让人捉摸不透。甚至在回击美国空袭时，伊朗的导弹袭击提前通过外交渠道通知美卡双方、刻意选择已疏散的军事目标、强调与卡塔尔的“兄弟关系”，甚至将导弹数量精确对标美军此前对伊打击的炸弹数（19枚）。这种“高调示强、低调落地”的策略，本质上是一场面向国内民众的“面子工程”，同时向国际社会传递“不愿升级”的信号。正如美国前中央司令部司令弗兰克·麦肯齐所言：“伊朗试图以最小代价带着荣誉感脱身。” 特朗普也很有默契地和伊朗打一天谈一天，就在宣布空袭伊朗核设施成功后，他迅速将伊朗的克制反击解读为“和平契机”，在社交媒体感谢德黑兰“提前通知”，并称袭击“非常微弱”。这种反常的“感激”背后，是双方心照不宣的默契：伊朗需要向国内展示“复仇”姿态，美国则需要避免陷入战争泥潭。正如一名西方情报官员所评：“这是典型的冲突降级操作——但以色列是否买账仍是未知数。” 停火协议：脆弱的“特朗普式和平” 特朗普高调宣称的“12小时停火启动、24小时战争终结”，更像一场精心编排的政治表演。尽管目前伊以双方在周二实施停火，但现实中的博弈远未结束： 以色列的沉默与行动：尽管内塔尼亚胡政府表面确认停火，但以色列军队参谋长表示:“对伊朗的行动尚未结束，当前的重点将重返加沙。”以色列的野心依然是解除中东国家对他们的威胁，在伊朗彻底自废武功前，以色列","text":"当地时间6月23日晚，伊朗向美国驻卡塔尔乌代德空军基地发射19枚导弹的报复行动，最终以“零伤亡”的象征性打击收场。这场被外界视为中东局势“临界点”的冲突，却在短短48小时内戏剧性转向——这场维持12天的冲突在特朗普高调宣布以色列与伊朗达成停火协议后暂时收场，并宣称“和平的时刻到了”。然而，在盘面上或许早已暗示了这场冲突将在美国、伊朗与以色列多方博弈下草草收场。 “表演式报复”与冲突降级逻辑 在这12天内伊朗维持这打一天谈一天的节奏，这边刚回击完导弹这边又称愿意与美国谈判，实在是让人捉摸不透。甚至在回击美国空袭时，伊朗的导弹袭击提前通过外交渠道通知美卡双方、刻意选择已疏散的军事目标、强调与卡塔尔的“兄弟关系”，甚至将导弹数量精确对标美军此前对伊打击的炸弹数（19枚）。这种“高调示强、低调落地”的策略，本质上是一场面向国内民众的“面子工程”，同时向国际社会传递“不愿升级”的信号。正如美国前中央司令部司令弗兰克·麦肯齐所言：“伊朗试图以最小代价带着荣誉感脱身。” 特朗普也很有默契地和伊朗打一天谈一天，就在宣布空袭伊朗核设施成功后，他迅速将伊朗的克制反击解读为“和平契机”，在社交媒体感谢德黑兰“提前通知”，并称袭击“非常微弱”。这种反常的“感激”背后，是双方心照不宣的默契：伊朗需要向国内展示“复仇”姿态，美国则需要避免陷入战争泥潭。正如一名西方情报官员所评：“这是典型的冲突降级操作——但以色列是否买账仍是未知数。” 停火协议：脆弱的“特朗普式和平” 特朗普高调宣称的“12小时停火启动、24小时战争终结”，更像一场精心编排的政治表演。尽管目前伊以双方在周二实施停火，但现实中的博弈远未结束： 以色列的沉默与行动：尽管内塔尼亚胡政府表面确认停火，但以色列军队参谋长表示:“对伊朗的行动尚未结束，当前的重点将重返加沙。”以色列的野心依然是解除中东国家对他们的威胁，在伊朗彻底自废武功前，以色列","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/1e40a9b0cc9f38ff25b1963e6c44af32"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/d30cd9ffef5e7bde13d9e6e395e9d76a"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/579cfe45b3c745f4f95607d27808a789"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"likeSize":3,"commentSize":2,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/450084888904352","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":12046,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":3,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":445592541241904,"gmtCreate":1749792799643,"gmtModify":1749793036397,"author":{"id":"4113446446920062","authorId":"4113446446920062","name":"纪晴川_Eric","avatar":"https://static.tigerbbs.com/6089129023a5ce66225065e1b50b1923","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4113446446920062","authorIdStr":"4113446446920062"},"themes":[],"title":"股价两日内暴跌近30%，GameStop从迷因股到比特币平台的转型之路还有多远？","htmlText":"GameStop（游戏驿站）两日内股价暴跌27%，成为近两日美股表现最差的股票之一。本轮大跌主要源于公司季报和随后宣布发行可转债的消息。为何相关消息会导致公司股价暴跌至此？这支昔日的迷因股热潮的引领者，散户大战华尔街空头的主战场，近几年的战略定位发生了极大的颠覆，如今的投资逻辑又发生了怎样的变化？ GameStop（游戏驿站） GameStop的“前世今生” GameStop本是一家运营游戏相关软硬件和周边产品的传统零售商，在全球范围内拥有数千家门店，但是受到线上零售和软件数字下载的兴起，公司业务从2010年代开始进入持续萎缩的周期，公司股票被空头机构持续做空，股价也长期低迷。 然而在2021年1月开始，发生了一件震惊股市的“轧空事件”，GameStop由于被严重做空成为了本次散户打爆空头的主战场。Reddit、Discord等社交平台的散户投资者开始大规模集结，通过Robinhood等零佣金交易平台集体买入的股票或看涨期权，同时，做市商为了对冲散户大量涌入的看涨期权，不得不持续买入公司股票，形成“Gamma挤压”，导致GameStop股价在短短几周内从1美元飙升至480美元的盘前最高点，导致多家空头机构遭受巨额损失。该事件之后，围绕GameStop的投资逻辑也基本摆脱了公司的业务层面，整体围绕在期权的多空博弈，此后几年，类似的“轧空”行情又在GameStop股票上多次重演。 图片 在此期间，GameStop在商业模式上也发生了重大转型，一方面，公司开始在全球范围内大刀阔斧的关闭或出售运营不佳的冗余门店，这一策略虽然导致公司收入规模大幅下降，但盈利层面得到了积极的改善；另一方面，公司借助“轧空”行情的股价反弹，开始大规模增发融资，积攒大量的现金储备，通过这些资金为投资者提供投资回报。今年3月，公司正式宣布将会把比特币作为公司投资资产储备的重要部分，市场普遍认为，公司将效仿M","listText":"GameStop（游戏驿站）两日内股价暴跌27%，成为近两日美股表现最差的股票之一。本轮大跌主要源于公司季报和随后宣布发行可转债的消息。为何相关消息会导致公司股价暴跌至此？这支昔日的迷因股热潮的引领者，散户大战华尔街空头的主战场，近几年的战略定位发生了极大的颠覆，如今的投资逻辑又发生了怎样的变化？ GameStop（游戏驿站） GameStop的“前世今生” GameStop本是一家运营游戏相关软硬件和周边产品的传统零售商，在全球范围内拥有数千家门店，但是受到线上零售和软件数字下载的兴起，公司业务从2010年代开始进入持续萎缩的周期，公司股票被空头机构持续做空，股价也长期低迷。 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然而在2021年1月开始，发生了一件震惊股市的“轧空事件”，GameStop由于被严重做空成为了本次散户打爆空头的主战场。Reddit、Discord等社交平台的散户投资者开始大规模集结，通过Robinhood等零佣金交易平台集体买入的股票或看涨期权，同时，做市商为了对冲散户大量涌入的看涨期权，不得不持续买入公司股票，形成“Gamma挤压”，导致GameStop股价在短短几周内从1美元飙升至480美元的盘前最高点，导致多家空头机构遭受巨额损失。该事件之后，围绕GameStop的投资逻辑也基本摆脱了公司的业务层面，整体围绕在期权的多空博弈，此后几年，类似的“轧空”行情又在GameStop股票上多次重演。 图片 在此期间，GameStop在商业模式上也发生了重大转型，一方面，公司开始在全球范围内大刀阔斧的关闭或出售运营不佳的冗余门店，这一策略虽然导致公司收入规模大幅下降，但盈利层面得到了积极的改善；另一方面，公司借助“轧空”行情的股价反弹，开始大规模增发融资，积攒大量的现金储备，通过这些资金为投资者提供投资回报。今年3月，公司正式宣布将会把比特币作为公司投资资产储备的重要部分，市场普遍认为，公司将效仿M","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/12532ec8a9c1976a854f3db5dfd71e03","width":"940","height":"575"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"likeSize":3,"commentSize":3,"repostSize":3,"link":"https://laohu8.com/post/445592541241904","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":28649,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"4088626949262520","authorId":"4088626949262520","name":"Inmoretion","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b1c0fdec2b419399e39fd0a7b103ef63","crmLevel":8,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"4088626949262520","authorIdStr":"4088626949262520"},"content":"他从买入比特币开始就感觉路走得不太对","text":"他从买入比特币开始就感觉路走得不太对","html":"他从买入比特币开始就感觉路走得不太对"}],"imageCount":4,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":454579042353352,"gmtCreate":1752019477833,"gmtModify":1752030728060,"author":{"id":"4113446446920062","authorId":"4113446446920062","name":"纪晴川_Eric","avatar":"https://static.tigerbbs.com/6089129023a5ce66225065e1b50b1923","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4113446446920062","authorIdStr":"4113446446920062"},"themes":[],"title":"突发：今日澳洲联储竟意外没有降息","htmlText":"在下午刚刚结束的7月货币政策会议上，澳洲联储出人意料地将基准利率维持在3.85%不变，这一决定让市场大跌眼镜，导致澳元兑美元$AUD/$USD应声飙升40点，ASX 200 <a href=\"https://laohu8.com/S/XJO.AU\">$标普/澳交所 200指数(XJO.AU)$</a> 指数也直线下跌0.3%左右，三年期国债收益率攀升5个基点至3.42%。此次利率决议以6:3的投票结果通过，并首次公布不记名投票记录，显示出政策委员会内部存在明显分歧。 图片来源：TradingView 通胀形势与政策考量 从最新经济数据来看，澳大利亚通胀持续温和回落，三月季度整体通胀率已回落至2.4%，低于澳联储设定的2%-3%通胀目标的中值水平，5月的通胀率更是下滑至2.1%，核心通胀也放缓至2.4%，都是近期的最低水平。温和的通胀数据也让市场对澳联储本次降息25个基点的概率预测达到90%以上。 然而，尽管如此，委员会仍注意到近期部分经济数据数据表现略强于预期，特别是考虑到单位劳动力成本仍处高位，反映出生产率增长乏力的结构性问题。澳洲联储在声明中强调，需要更多时间观察此前两次降息的政策效果，以确认通胀能否持续稳定在2.5%的目标水平。 图片来源：RBA 经济前景的不确定性 全球经济环境的不确定性是澳洲联储最终采取观望态度的重要原因。美国总统特朗普近期公布的关税计划引发市场担忧，虽然澳大利亚直接受影响较小，但全球贸易环境的不确定性可能导致企业推迟投资决策。澳洲国内方面，尽管家庭实际收入有所回升，但消费者信心依然疲软，部分行业面临需求不足的困境。劳动力市场虽保持紧张，但生产率增长停滞不前，这种结构性矛盾给政策制定带来挑战。 国际货币政策的分化 澳洲联储的按兵不动正值全球主要央行货币政策走向分化的关键时期。美联储持续维持利率不变，而欧洲央行、加拿大央行和英国央行则已开启货币宽松周","listText":"在下午刚刚结束的7月货币政策会议上，澳洲联储出人意料地将基准利率维持在3.85%不变，这一决定让市场大跌眼镜，导致澳元兑美元$AUD/$USD应声飙升40点，ASX 200 <a href=\"https://laohu8.com/S/XJO.AU\">$标普/澳交所 200指数(XJO.AU)$</a> 指数也直线下跌0.3%左右，三年期国债收益率攀升5个基点至3.42%。此次利率决议以6:3的投票结果通过，并首次公布不记名投票记录，显示出政策委员会内部存在明显分歧。 图片来源：TradingView 通胀形势与政策考量 从最新经济数据来看，澳大利亚通胀持续温和回落，三月季度整体通胀率已回落至2.4%，低于澳联储设定的2%-3%通胀目标的中值水平，5月的通胀率更是下滑至2.1%，核心通胀也放缓至2.4%，都是近期的最低水平。温和的通胀数据也让市场对澳联储本次降息25个基点的概率预测达到90%以上。 然而，尽管如此，委员会仍注意到近期部分经济数据数据表现略强于预期，特别是考虑到单位劳动力成本仍处高位，反映出生产率增长乏力的结构性问题。澳洲联储在声明中强调，需要更多时间观察此前两次降息的政策效果，以确认通胀能否持续稳定在2.5%的目标水平。 图片来源：RBA 经济前景的不确定性 全球经济环境的不确定性是澳洲联储最终采取观望态度的重要原因。美国总统特朗普近期公布的关税计划引发市场担忧，虽然澳大利亚直接受影响较小，但全球贸易环境的不确定性可能导致企业推迟投资决策。澳洲国内方面，尽管家庭实际收入有所回升，但消费者信心依然疲软，部分行业面临需求不足的困境。劳动力市场虽保持紧张，但生产率增长停滞不前，这种结构性矛盾给政策制定带来挑战。 国际货币政策的分化 澳洲联储的按兵不动正值全球主要央行货币政策走向分化的关键时期。美联储持续维持利率不变，而欧洲央行、加拿大央行和英国央行则已开启货币宽松周","text":"在下午刚刚结束的7月货币政策会议上，澳洲联储出人意料地将基准利率维持在3.85%不变，这一决定让市场大跌眼镜，导致澳元兑美元$AUD/$USD应声飙升40点，ASX 200 $标普/澳交所 200指数(XJO.AU)$ 指数也直线下跌0.3%左右，三年期国债收益率攀升5个基点至3.42%。此次利率决议以6:3的投票结果通过，并首次公布不记名投票记录，显示出政策委员会内部存在明显分歧。 图片来源：TradingView 通胀形势与政策考量 从最新经济数据来看，澳大利亚通胀持续温和回落，三月季度整体通胀率已回落至2.4%，低于澳联储设定的2%-3%通胀目标的中值水平，5月的通胀率更是下滑至2.1%，核心通胀也放缓至2.4%，都是近期的最低水平。温和的通胀数据也让市场对澳联储本次降息25个基点的概率预测达到90%以上。 然而，尽管如此，委员会仍注意到近期部分经济数据数据表现略强于预期，特别是考虑到单位劳动力成本仍处高位，反映出生产率增长乏力的结构性问题。澳洲联储在声明中强调，需要更多时间观察此前两次降息的政策效果，以确认通胀能否持续稳定在2.5%的目标水平。 图片来源：RBA 经济前景的不确定性 全球经济环境的不确定性是澳洲联储最终采取观望态度的重要原因。美国总统特朗普近期公布的关税计划引发市场担忧，虽然澳大利亚直接受影响较小，但全球贸易环境的不确定性可能导致企业推迟投资决策。澳洲国内方面，尽管家庭实际收入有所回升，但消费者信心依然疲软，部分行业面临需求不足的困境。劳动力市场虽保持紧张，但生产率增长停滞不前，这种结构性矛盾给政策制定带来挑战。 国际货币政策的分化 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发布了最新的Q2财报，季度表现可谓惨淡，营收和盈利双双大幅下滑，创下多年最大跌幅。然而，季报后盘后股价仍一度小幅上扬，直到马斯克在电话会议中释放了“悲观预警”，股价才转为下跌4%。 特斯拉<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$</a> Q2业绩表现 特斯拉二季度收入同比下滑12%，创2012年以来的最大单季跌幅，其中： 汽车业务收入同比下滑16%，连续两个季度出现两位数下跌；汽车交付量同比下滑13.5%，创下公司历史最大的季度交付量跌幅，但仍超出市场预期；受到马斯克参政导致特斯拉遭到抵制的影响，以及Model Y生产线升级影响了短期的产出量。 “卖碳分”收入同比下滑50%以上，环比下滑26%，连续四个季度出现下滑； 能源生产和存储业务收入同比下降7%，一季度同比增长67%； 服务及其他业务收入同比增长17%，受到超级充电网业务的推动。 公司毛利率同比下降71个基点至17.2%，但环比有所提升，也高于市场预期的16.5%，调整后净利润同比下滑23%，将一季度下滑39%明显放缓，调整后EPS为0.4美元，同样下滑23%，小幅低于市场预期的0.42美元。自由现金流同比下降89%，仅为1.46美元，保持正值主要归功于3.2亿美元的“其他收益”。 图片来源：Tesla Q2 Result 新车型和Robotaxi的进展，及马斯克的悲观预期 尽管业绩承压，投资者将目光更多投向特斯拉新产品发布节奏与Robotaxi业务的推进。公司进一步明确了新产品的上线时间，其中最受关注的就是其“平价车型”，以及专为Robotaxi业务打造Cybercab车型。公司表示，推出新车型的计划仍在按计划进行，6月推出的首款经济型车","listText":"今日美股盘后，特斯拉 <a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$</a> 发布了最新的Q2财报，季度表现可谓惨淡，营收和盈利双双大幅下滑，创下多年最大跌幅。然而，季报后盘后股价仍一度小幅上扬，直到马斯克在电话会议中释放了“悲观预警”，股价才转为下跌4%。 特斯拉<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$</a> Q2业绩表现 特斯拉二季度收入同比下滑12%，创2012年以来的最大单季跌幅，其中： 汽车业务收入同比下滑16%，连续两个季度出现两位数下跌；汽车交付量同比下滑13.5%，创下公司历史最大的季度交付量跌幅，但仍超出市场预期；受到马斯克参政导致特斯拉遭到抵制的影响，以及Model Y生产线升级影响了短期的产出量。 “卖碳分”收入同比下滑50%以上，环比下滑26%，连续四个季度出现下滑； 能源生产和存储业务收入同比下降7%，一季度同比增长67%； 服务及其他业务收入同比增长17%，受到超级充电网业务的推动。 公司毛利率同比下降71个基点至17.2%，但环比有所提升，也高于市场预期的16.5%，调整后净利润同比下滑23%，将一季度下滑39%明显放缓，调整后EPS为0.4美元，同样下滑23%，小幅低于市场预期的0.42美元。自由现金流同比下降89%，仅为1.46美元，保持正值主要归功于3.2亿美元的“其他收益”。 图片来源：Tesla Q2 Result 新车型和Robotaxi的进展，及马斯克的悲观预期 尽管业绩承压，投资者将目光更多投向特斯拉新产品发布节奏与Robotaxi业务的推进。公司进一步明确了新产品的上线时间，其中最受关注的就是其“平价车型”，以及专为Robotaxi业务打造Cybercab车型。公司表示，推出新车型的计划仍在按计划进行，6月推出的首款经济型车","text":"今日美股盘后，特斯拉 $特斯拉(TSLA)$ 发布了最新的Q2财报，季度表现可谓惨淡，营收和盈利双双大幅下滑，创下多年最大跌幅。然而，季报后盘后股价仍一度小幅上扬，直到马斯克在电话会议中释放了“悲观预警”，股价才转为下跌4%。 特斯拉$特斯拉(TSLA)$ Q2业绩表现 特斯拉二季度收入同比下滑12%，创2012年以来的最大单季跌幅，其中： 汽车业务收入同比下滑16%，连续两个季度出现两位数下跌；汽车交付量同比下滑13.5%，创下公司历史最大的季度交付量跌幅，但仍超出市场预期；受到马斯克参政导致特斯拉遭到抵制的影响，以及Model Y生产线升级影响了短期的产出量。 “卖碳分”收入同比下滑50%以上，环比下滑26%，连续四个季度出现下滑； 能源生产和存储业务收入同比下降7%，一季度同比增长67%； 服务及其他业务收入同比增长17%，受到超级充电网业务的推动。 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href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$</a> 为了顺应电动汽车的爆发式行情，以及后续需求降温后电动车市场惨烈的竞争环境，将业务重心集中在了电动汽车的产能提升和价格竞争上，Robotaxi的落地也被一拖再拖。 但是去年开始，特斯拉对Robotaxi的发展规划提出了更具体的日程表，计划2025年开始Robotaxi的试运营，并在去年10月发布了没有方向盘的双人座无人驾驶汽车Cybercab，该产品预计2026年上市。这一愿景引发了市场广泛的关注，成为去年带动特斯拉股价大涨的重要驱动力之一，甚至有人认为，马斯克全力“押注”特朗普的重要目的之一，也是为了Robotaxi业务的落地能在政策上得到更多支持。 Robotaxi 经历了过去9年多次跳票后，特斯拉终于在近期兑现了Robotaxi试运营的承诺，标志着特斯拉业务进入新的阶","listText":"上周日，特斯拉在美国德州奥斯汀启动首个Robotaxi试点项目。虽然运营初期特斯拉仅投入约10辆搭载了FSD系统的Model Y，而非此前发布的Cybercab，在城市的一块区域内试驾，并谨慎的配备了安全员，首批乘客也是经特斯拉精心挑选的，只需支付4.2美元的固定费用。 图片 虽然本次Robotaxi的运营显得过于低调，但是这依然意味着特斯拉终于兑现了其画了数年的“大饼”，被视为特斯拉进入下一个阶段的重要里程碑。 特斯拉终于兑现Robotaxi的承诺 早在2016年，马斯克在发布FSD HW 2.0的时候就对自动驾驶出租车的概念进行了前瞻，其表示“未来特斯拉车主不开车的时候，可以把自己的车辆变成共享车队赚钱”。2019年，他再次在自动驾驶日上强化了这一愿景，当时其计划将在2020年就开始部署100万辆Robotaxi，并在未来几年内推出，预计每辆车每年可以给车主带来3万美元的收入。 然而此后数年，特斯拉 <a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$</a> 为了顺应电动汽车的爆发式行情，以及后续需求降温后电动车市场惨烈的竞争环境，将业务重心集中在了电动汽车的产能提升和价格竞争上，Robotaxi的落地也被一拖再拖。 但是去年开始，特斯拉对Robotaxi的发展规划提出了更具体的日程表，计划2025年开始Robotaxi的试运营，并在去年10月发布了没有方向盘的双人座无人驾驶汽车Cybercab，该产品预计2026年上市。这一愿景引发了市场广泛的关注，成为去年带动特斯拉股价大涨的重要驱动力之一，甚至有人认为，马斯克全力“押注”特朗普的重要目的之一，也是为了Robotaxi业务的落地能在政策上得到更多支持。 Robotaxi 经历了过去9年多次跳票后，特斯拉终于在近期兑现了Robotaxi试运营的承诺，标志着特斯拉业务进入新的阶","text":"上周日，特斯拉在美国德州奥斯汀启动首个Robotaxi试点项目。虽然运营初期特斯拉仅投入约10辆搭载了FSD系统的Model Y，而非此前发布的Cybercab，在城市的一块区域内试驾，并谨慎的配备了安全员，首批乘客也是经特斯拉精心挑选的，只需支付4.2美元的固定费用。 图片 虽然本次Robotaxi的运营显得过于低调，但是这依然意味着特斯拉终于兑现了其画了数年的“大饼”，被视为特斯拉进入下一个阶段的重要里程碑。 特斯拉终于兑现Robotaxi的承诺 早在2016年，马斯克在发布FSD HW 2.0的时候就对自动驾驶出租车的概念进行了前瞻，其表示“未来特斯拉车主不开车的时候，可以把自己的车辆变成共享车队赚钱”。2019年，他再次在自动驾驶日上强化了这一愿景，当时其计划将在2020年就开始部署100万辆Robotaxi，并在未来几年内推出，预计每辆车每年可以给车主带来3万美元的收入。 然而此后数年，特斯拉 $特斯拉(TSLA)$ 为了顺应电动汽车的爆发式行情，以及后续需求降温后电动车市场惨烈的竞争环境，将业务重心集中在了电动汽车的产能提升和价格竞争上，Robotaxi的落地也被一拖再拖。 但是去年开始，特斯拉对Robotaxi的发展规划提出了更具体的日程表，计划2025年开始Robotaxi的试运营，并在去年10月发布了没有方向盘的双人座无人驾驶汽车Cybercab，该产品预计2026年上市。这一愿景引发了市场广泛的关注，成为去年带动特斯拉股价大涨的重要驱动力之一，甚至有人认为，马斯克全力“押注”特朗普的重要目的之一，也是为了Robotaxi业务的落地能在政策上得到更多支持。 Robotaxi 经历了过去9年多次跳票后，特斯拉终于在近期兑现了Robotaxi试运营的承诺，标志着特斯拉业务进入新的阶","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/9750e98ae58be44f13844aa35a8c3b78","width":"975","height":"549"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"likeSize":2,"commentSize":1,"repostSize":3,"link":"https://laohu8.com/post/449060911644760","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":11362,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":6,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":483648841626040,"gmtCreate":1759107211673,"gmtModify":1762425949451,"author":{"id":"4113446446920062","authorId":"4113446446920062","name":"纪晴川_Eric","avatar":"https://static.tigerbbs.com/6089129023a5ce66225065e1b50b1923","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4113446446920062","authorIdStr":"4113446446920062"},"themes":[],"title":"黄金这轮涨势到底是谁在推盘？","htmlText":"经过上周一周的盘整后，黄金 <a href=\"https://laohu8.com/FUT/GCmain\">$黄金主连 2512(GCmain)$</a> 不惧FOMC利率决议“靴子落地”的风险，在本周一晚再次创新高，价格目前最高已到达3688美元/盎司。那么这轮涨势何时会见顶呢？这很大程度取决于是什么因素支撑黄金价格，和到底谁一直在需求黄金。当理解了其中的逻辑，才能明白黄金目前是在什么周期内。 短期上涨的因素 黄金短期的涨势非常好理解，其中的原因有：美联储9月降息的定价、特朗普政策和关税的不确定性、美债收益率下降、地缘战争避险和对抗通胀。其中美联储9月降息的定价和特朗普政策和关税的不确定性是推动黄金中短期因素的最主要原因。 在8月底的央行年会鲍威尔“放鸽”后黄金的涨势正式重启，后续的大非农就业数据大幅不及预期和CPI数据符合预期影响不大都持续支撑着金价一路上涨。此时市场已经完全定价了美联储9月降息25个基点的事实、小概率降息50个基点，和8月时候预期不同的最主要是目前市场更偏向于押注“持续降息”。“持续降息”指的是，市场预测美联储在年内将连续降息3次，在2026年仍然有多次降息，具体将视数据而定。所以目前非美货币、美股和黄金白银的短期涨势最大的推动因素就是市场从原来年内两次降息到年内和2026年多次降息的转变，乐观降息情绪推动着这次的涨势。 特朗普政策的摇摆性也是中短期甚至长期看多黄金的原因，市场需要黄金的避险属性来应对特朗普政策的不确定性。另一方面由于特朗普政策的不确定性和多次攻击美联储的独立性，这也大大降低了美元的可靠性，从盘面来看美元指数$DXY$从年初到现在已经跌了10.47%，已经抹去了2024年的所有涨幅。 就在9月初英债暴雷辐射到全球债市后，考虑到目前债务占据GDP的比重日益增高，市场对政府偿还长债信心减弱，也在短期内支撑了黄金价格。结论就是美债价值越来越不","listText":"经过上周一周的盘整后，黄金 <a href=\"https://laohu8.com/FUT/GCmain\">$黄金主连 2512(GCmain)$</a> 不惧FOMC利率决议“靴子落地”的风险，在本周一晚再次创新高，价格目前最高已到达3688美元/盎司。那么这轮涨势何时会见顶呢？这很大程度取决于是什么因素支撑黄金价格，和到底谁一直在需求黄金。当理解了其中的逻辑，才能明白黄金目前是在什么周期内。 短期上涨的因素 黄金短期的涨势非常好理解，其中的原因有：美联储9月降息的定价、特朗普政策和关税的不确定性、美债收益率下降、地缘战争避险和对抗通胀。其中美联储9月降息的定价和特朗普政策和关税的不确定性是推动黄金中短期因素的最主要原因。 在8月底的央行年会鲍威尔“放鸽”后黄金的涨势正式重启，后续的大非农就业数据大幅不及预期和CPI数据符合预期影响不大都持续支撑着金价一路上涨。此时市场已经完全定价了美联储9月降息25个基点的事实、小概率降息50个基点，和8月时候预期不同的最主要是目前市场更偏向于押注“持续降息”。“持续降息”指的是，市场预测美联储在年内将连续降息3次，在2026年仍然有多次降息，具体将视数据而定。所以目前非美货币、美股和黄金白银的短期涨势最大的推动因素就是市场从原来年内两次降息到年内和2026年多次降息的转变，乐观降息情绪推动着这次的涨势。 特朗普政策的摇摆性也是中短期甚至长期看多黄金的原因，市场需要黄金的避险属性来应对特朗普政策的不确定性。另一方面由于特朗普政策的不确定性和多次攻击美联储的独立性，这也大大降低了美元的可靠性，从盘面来看美元指数$DXY$从年初到现在已经跌了10.47%，已经抹去了2024年的所有涨幅。 就在9月初英债暴雷辐射到全球债市后，考虑到目前债务占据GDP的比重日益增高，市场对政府偿还长债信心减弱，也在短期内支撑了黄金价格。结论就是美债价值越来越不","text":"经过上周一周的盘整后，黄金 $黄金主连 2512(GCmain)$ 不惧FOMC利率决议“靴子落地”的风险，在本周一晚再次创新高，价格目前最高已到达3688美元/盎司。那么这轮涨势何时会见顶呢？这很大程度取决于是什么因素支撑黄金价格，和到底谁一直在需求黄金。当理解了其中的逻辑，才能明白黄金目前是在什么周期内。 短期上涨的因素 黄金短期的涨势非常好理解，其中的原因有：美联储9月降息的定价、特朗普政策和关税的不确定性、美债收益率下降、地缘战争避险和对抗通胀。其中美联储9月降息的定价和特朗普政策和关税的不确定性是推动黄金中短期因素的最主要原因。 在8月底的央行年会鲍威尔“放鸽”后黄金的涨势正式重启，后续的大非农就业数据大幅不及预期和CPI数据符合预期影响不大都持续支撑着金价一路上涨。此时市场已经完全定价了美联储9月降息25个基点的事实、小概率降息50个基点，和8月时候预期不同的最主要是目前市场更偏向于押注“持续降息”。“持续降息”指的是，市场预测美联储在年内将连续降息3次，在2026年仍然有多次降息，具体将视数据而定。所以目前非美货币、美股和黄金白银的短期涨势最大的推动因素就是市场从原来年内两次降息到年内和2026年多次降息的转变，乐观降息情绪推动着这次的涨势。 特朗普政策的摇摆性也是中短期甚至长期看多黄金的原因，市场需要黄金的避险属性来应对特朗普政策的不确定性。另一方面由于特朗普政策的不确定性和多次攻击美联储的独立性，这也大大降低了美元的可靠性，从盘面来看美元指数$DXY$从年初到现在已经跌了10.47%，已经抹去了2024年的所有涨幅。 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<a href=\"https://laohu8.com/S/ORCL\">$甲骨文(ORCL)$</a> 在周二美股盘后发布了最新的截止至8月31日的26财年Q1财报，虽然公司当季收入和盈利表现小幅不达预期，但“星际之门”相关的需求推动公司云计算基础设施业务的订单爆发，带动公司股价单日暴涨了36%，创下了1992年以来的单日最大涨幅，市值逼近“万亿俱乐部”。甲骨文迅速崛起的背后，似乎也反映出AI产业的格局正在悄然发生一些变化。 图片来源：investor.oracle.com 甲骨文介绍 甲骨文是全球领先的企业软件与云计算解决方案提供商，公司以其数据库业务闻名全球，提供包括数据储存、管理、优化、运维完整解决方案，具备高性能、安全性强、可扩展性强的特点，是全球金融、政府、制造、零售等行业的“数据底座”。此外，甲骨文还提供一套包括ERP、HCM、CX、SCM等完整的企业管理SaaS软件产品组合，被全球企业广泛应用。近些年，公司也顺应趋势，开始向云计算业务转型，打造了Oracle Cloud Infrastructure（OCI）公有云平台，与AWS和Azure等云平台平台相比，甲骨文提供裸金属算力，强调高性能和性价比，目前是云计算三大厂商之后的第四大云计算供应商，虽然与三大厂的份额差距仍很大，但增长迅猛。 甲骨文订单量爆发 甲骨文Q1季度收入同比增长12%，略低于市场预期，但市场最关注的云计算业务收入增长强劲，云业务收入同比增长28%，其中OCI收入同比增长55%。公司调整后运营利润同比增长9%，调整后净利润同比上涨8%，调整后EPS为1.47美元，上涨6%，整体利润率也出现了下滑。 图片来源：Oracle Q1 Earnings 公司季度业绩表现平淡，但市场焦点被公司签订巨额新订单所吸引，也成为带动公司大涨的核心原因。公司剩余","listText":"全球第二大软件公司，云服务领先运营商之一——甲骨文 <a href=\"https://laohu8.com/S/ORCL\">$甲骨文(ORCL)$</a> 在周二美股盘后发布了最新的截止至8月31日的26财年Q1财报，虽然公司当季收入和盈利表现小幅不达预期，但“星际之门”相关的需求推动公司云计算基础设施业务的订单爆发，带动公司股价单日暴涨了36%，创下了1992年以来的单日最大涨幅，市值逼近“万亿俱乐部”。甲骨文迅速崛起的背后，似乎也反映出AI产业的格局正在悄然发生一些变化。 图片来源：investor.oracle.com 甲骨文介绍 甲骨文是全球领先的企业软件与云计算解决方案提供商，公司以其数据库业务闻名全球，提供包括数据储存、管理、优化、运维完整解决方案，具备高性能、安全性强、可扩展性强的特点，是全球金融、政府、制造、零售等行业的“数据底座”。此外，甲骨文还提供一套包括ERP、HCM、CX、SCM等完整的企业管理SaaS软件产品组合，被全球企业广泛应用。近些年，公司也顺应趋势，开始向云计算业务转型，打造了Oracle Cloud Infrastructure（OCI）公有云平台，与AWS和Azure等云平台平台相比，甲骨文提供裸金属算力，强调高性能和性价比，目前是云计算三大厂商之后的第四大云计算供应商，虽然与三大厂的份额差距仍很大，但增长迅猛。 甲骨文订单量爆发 甲骨文Q1季度收入同比增长12%，略低于市场预期，但市场最关注的云计算业务收入增长强劲，云业务收入同比增长28%，其中OCI收入同比增长55%。公司调整后运营利润同比增长9%，调整后净利润同比上涨8%，调整后EPS为1.47美元，上涨6%，整体利润率也出现了下滑。 图片来源：Oracle Q1 Earnings 公司季度业绩表现平淡，但市场焦点被公司签订巨额新订单所吸引，也成为带动公司大涨的核心原因。公司剩余","text":"全球第二大软件公司，云服务领先运营商之一——甲骨文 $甲骨文(ORCL)$ 在周二美股盘后发布了最新的截止至8月31日的26财年Q1财报，虽然公司当季收入和盈利表现小幅不达预期，但“星际之门”相关的需求推动公司云计算基础设施业务的订单爆发，带动公司股价单日暴涨了36%，创下了1992年以来的单日最大涨幅，市值逼近“万亿俱乐部”。甲骨文迅速崛起的背后，似乎也反映出AI产业的格局正在悄然发生一些变化。 图片来源：investor.oracle.com 甲骨文介绍 甲骨文是全球领先的企业软件与云计算解决方案提供商，公司以其数据库业务闻名全球，提供包括数据储存、管理、优化、运维完整解决方案，具备高性能、安全性强、可扩展性强的特点，是全球金融、政府、制造、零售等行业的“数据底座”。此外，甲骨文还提供一套包括ERP、HCM、CX、SCM等完整的企业管理SaaS软件产品组合，被全球企业广泛应用。近些年，公司也顺应趋势，开始向云计算业务转型，打造了Oracle Cloud Infrastructure（OCI）公有云平台，与AWS和Azure等云平台平台相比，甲骨文提供裸金属算力，强调高性能和性价比，目前是云计算三大厂商之后的第四大云计算供应商，虽然与三大厂的份额差距仍很大，但增长迅猛。 甲骨文订单量爆发 甲骨文Q1季度收入同比增长12%，略低于市场预期，但市场最关注的云计算业务收入增长强劲，云业务收入同比增长28%，其中OCI收入同比增长55%。公司调整后运营利润同比增长9%，调整后净利润同比上涨8%，调整后EPS为1.47美元，上涨6%，整体利润率也出现了下滑。 图片来源：Oracle Q1 Earnings 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此次增产是OPEC+自2025年4月以来第四次加速增产。回顾近几个月的增产历程：4月增产13.8万桶/日；5月至7月每月增产41.1万桶/日；而8月的增产幅度进一步提升至54.8万桶/日。按照这一节奏，OPEC+计划在8月3日的下一次会议上讨论是否在9月继续增产54.8万桶/日。如果这一计划得以实施，将意味着OPEC+在2023年实施的220万桶/日减产计划将提前一年完全撤销，届时仅剩366万桶/日的其他减产措施仍在执行。 图片来源：Oil Market Report - June 2025， IEA 值得注意的是，此次增产决定是在OPEC+内部存在明显分歧的情况下做出的。哈萨克斯坦、伊拉克等成员国长期超额生产的行为已经引发了沙特、阿联酋等严格执行减产国家的不满。在本次增产协议中，沙特能源部长阿卜杜勒阿齐兹特别要求这些超产国家让渡部分增产份额，以平衡各成员国之间的利益关系。 增产背后的战略考量 OPEC+此次超预期增产的决策背后蕴含着多重战略考量。首要目的是为了夺回被美国页岩油抢占的市场份额。近年来，美国原油产量持续攀升，2025年已达1340万桶/日，接近历史峰值水平。OPEC+希望通过抓住夏季这一传统需求旺季的窗口期，加速释放产能，对高成本的页岩油生产商形成挤压。 同时，这一决定也是对美国总统特朗普多次呼吁OPEC+增产以降低燃油价格的回应。特朗普政府一直将降低能源价格作为抑制通胀的重要手段。然而，这一举措可能会对美国页岩","listText":"7月6日，OPEC+在短短十分钟的线上会议中做出重大决定，宣布将在8月将原油日产量提高54.8万桶。这一增产幅度不仅显著高于此前三个月的41.1万桶/日增幅，更超出市场普遍预期的41.1万桶。这一突如其来的决定立即在原油市场引发强烈反应，导致7月8日周一开盘时，内盘原油系期货全线低开，其中SC原油、燃料油主力合约跌幅均超过2%。 增产决策的背景与细节 此次增产是OPEC+自2025年4月以来第四次加速增产。回顾近几个月的增产历程：4月增产13.8万桶/日；5月至7月每月增产41.1万桶/日；而8月的增产幅度进一步提升至54.8万桶/日。按照这一节奏，OPEC+计划在8月3日的下一次会议上讨论是否在9月继续增产54.8万桶/日。如果这一计划得以实施，将意味着OPEC+在2023年实施的220万桶/日减产计划将提前一年完全撤销，届时仅剩366万桶/日的其他减产措施仍在执行。 图片来源：Oil Market Report - June 2025， IEA 值得注意的是，此次增产决定是在OPEC+内部存在明显分歧的情况下做出的。哈萨克斯坦、伊拉克等成员国长期超额生产的行为已经引发了沙特、阿联酋等严格执行减产国家的不满。在本次增产协议中，沙特能源部长阿卜杜勒阿齐兹特别要求这些超产国家让渡部分增产份额，以平衡各成员国之间的利益关系。 增产背后的战略考量 OPEC+此次超预期增产的决策背后蕴含着多重战略考量。首要目的是为了夺回被美国页岩油抢占的市场份额。近年来，美国原油产量持续攀升，2025年已达1340万桶/日，接近历史峰值水平。OPEC+希望通过抓住夏季这一传统需求旺季的窗口期，加速释放产能，对高成本的页岩油生产商形成挤压。 同时，这一决定也是对美国总统特朗普多次呼吁OPEC+增产以降低燃油价格的回应。特朗普政府一直将降低能源价格作为抑制通胀的重要手段。然而，这一举措可能会对美国页岩","text":"7月6日，OPEC+在短短十分钟的线上会议中做出重大决定，宣布将在8月将原油日产量提高54.8万桶。这一增产幅度不仅显著高于此前三个月的41.1万桶/日增幅，更超出市场普遍预期的41.1万桶。这一突如其来的决定立即在原油市场引发强烈反应，导致7月8日周一开盘时，内盘原油系期货全线低开，其中SC原油、燃料油主力合约跌幅均超过2%。 增产决策的背景与细节 此次增产是OPEC+自2025年4月以来第四次加速增产。回顾近几个月的增产历程：4月增产13.8万桶/日；5月至7月每月增产41.1万桶/日；而8月的增产幅度进一步提升至54.8万桶/日。按照这一节奏，OPEC+计划在8月3日的下一次会议上讨论是否在9月继续增产54.8万桶/日。如果这一计划得以实施，将意味着OPEC+在2023年实施的220万桶/日减产计划将提前一年完全撤销，届时仅剩366万桶/日的其他减产措施仍在执行。 图片来源：Oil Market Report - June 2025， IEA 值得注意的是，此次增产决定是在OPEC+内部存在明显分歧的情况下做出的。哈萨克斯坦、伊拉克等成员国长期超额生产的行为已经引发了沙特、阿联酋等严格执行减产国家的不满。在本次增产协议中，沙特能源部长阿卜杜勒阿齐兹特别要求这些超产国家让渡部分增产份额，以平衡各成员国之间的利益关系。 增产背后的战略考量 OPEC+此次超预期增产的决策背后蕴含着多重战略考量。首要目的是为了夺回被美国页岩油抢占的市场份额。近年来，美国原油产量持续攀升，2025年已达1340万桶/日，接近历史峰值水平。OPEC+希望通过抓住夏季这一传统需求旺季的窗口期，加速释放产能，对高成本的页岩油生产商形成挤压。 同时，这一决定也是对美国总统特朗普多次呼吁OPEC+增产以降低燃油价格的回应。特朗普政府一直将降低能源价格作为抑制通胀的重要手段。然而，这一举措可能会对美国页岩","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/06973d931b8b3cd2a5a4fc0c438d04cc","width":"864","height":"816"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"likeSize":8,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/454803579871544","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":54188,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":2,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":446655435223088,"gmtCreate":1750057480219,"gmtModify":1750059629771,"author":{"id":"4113446446920062","authorId":"4113446446920062","name":"纪晴川_Eric","avatar":"https://static.tigerbbs.com/6089129023a5ce66225065e1b50b1923","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4113446446920062","authorIdStr":"4113446446920062"},"themes":[],"title":"Labubu出圈记，泡泡玛特能否撑起一个全球“IP帝国”？","htmlText":"过去一段时间，一只“丑萌”的潮玩角色 Labubu 在全球范围内社交媒体疯狂刷屏。东京、纽约、伦敦等全球门店前排起长龙，甚至在韩国因出现秩序混乱而一度暂停销售Labubu，限量款Labubu甚至在拍卖会上拍出百万天价，大量明星在社交账号免费为其“带货”，一家中国潮玩公司——泡泡玛特（Pop Mart） <a href=\"https://laohu8.com/S/09992\">$泡泡玛特(09992)$</a> 由此从“圈地自萌”跃升为了“全球顶流”。 泡泡马特 与此同时，港股上市的泡泡玛特在资本市场也成为了近期最受关注的股票之一，公司股价在今年就翻了3倍，从90港元左右上涨至目前的超过270港元，市值 3600亿港元（合约460亿美元），超越了孩之宝（Hasbro） <a href=\"https://laohu8.com/S/HAS\">$孩之宝(HAS)$</a> 和美泰（Mattel） <a href=\"https://laohu8.com/S/MAT\">$美国美泰公司(MAT)$</a> 两大全球传统玩具巨头，助推创始人兼CEO王宁的一举成为河南首富。品牌也被资本市场贴上了“塑料茅台”、“中国迪士尼” <a href=\"https://laohu8.com/S/DIS\">$迪士尼(DIS)$</a> 等标签。 图片 泡泡玛特在潮玩领域和资本市场全面出圈背后的商业逻辑是什么？火爆背后的商业价值是“昙花一现”还是有潜力成为下一个类似迪士尼的“IP帝国”？ Labubu出圈背后的商业逻辑 泡泡玛特是一家中国领先的潮玩零售品牌，致力于打造一个以IP为核心的潮流文化品牌，公司网罗大量的潮流设计师，孵化自研IP矩阵（Labubu、Molly等），也与第三方授权IP形象合作（迪士尼、三丽鸥等）；绝大部分产品以“盲盒”的形式售出，通过线下门店 + 机器人售卖机+ 电商平台构建零售网络。","listText":"过去一段时间，一只“丑萌”的潮玩角色 Labubu 在全球范围内社交媒体疯狂刷屏。东京、纽约、伦敦等全球门店前排起长龙，甚至在韩国因出现秩序混乱而一度暂停销售Labubu，限量款Labubu甚至在拍卖会上拍出百万天价，大量明星在社交账号免费为其“带货”，一家中国潮玩公司——泡泡玛特（Pop Mart） <a href=\"https://laohu8.com/S/09992\">$泡泡玛特(09992)$</a> 由此从“圈地自萌”跃升为了“全球顶流”。 泡泡马特 与此同时，港股上市的泡泡玛特在资本市场也成为了近期最受关注的股票之一，公司股价在今年就翻了3倍，从90港元左右上涨至目前的超过270港元，市值 3600亿港元（合约460亿美元），超越了孩之宝（Hasbro） <a href=\"https://laohu8.com/S/HAS\">$孩之宝(HAS)$</a> 和美泰（Mattel） <a href=\"https://laohu8.com/S/MAT\">$美国美泰公司(MAT)$</a> 两大全球传统玩具巨头，助推创始人兼CEO王宁的一举成为河南首富。品牌也被资本市场贴上了“塑料茅台”、“中国迪士尼” <a href=\"https://laohu8.com/S/DIS\">$迪士尼(DIS)$</a> 等标签。 图片 泡泡玛特在潮玩领域和资本市场全面出圈背后的商业逻辑是什么？火爆背后的商业价值是“昙花一现”还是有潜力成为下一个类似迪士尼的“IP帝国”？ Labubu出圈背后的商业逻辑 泡泡玛特是一家中国领先的潮玩零售品牌，致力于打造一个以IP为核心的潮流文化品牌，公司网罗大量的潮流设计师，孵化自研IP矩阵（Labubu、Molly等），也与第三方授权IP形象合作（迪士尼、三丽鸥等）；绝大部分产品以“盲盒”的形式售出，通过线下门店 + 机器人售卖机+ 电商平台构建零售网络。","text":"过去一段时间，一只“丑萌”的潮玩角色 Labubu 在全球范围内社交媒体疯狂刷屏。东京、纽约、伦敦等全球门店前排起长龙，甚至在韩国因出现秩序混乱而一度暂停销售Labubu，限量款Labubu甚至在拍卖会上拍出百万天价，大量明星在社交账号免费为其“带货”，一家中国潮玩公司——泡泡玛特（Pop Mart） $泡泡玛特(09992)$ 由此从“圈地自萌”跃升为了“全球顶流”。 泡泡马特 与此同时，港股上市的泡泡玛特在资本市场也成为了近期最受关注的股票之一，公司股价在今年就翻了3倍，从90港元左右上涨至目前的超过270港元，市值 3600亿港元（合约460亿美元），超越了孩之宝（Hasbro） $孩之宝(HAS)$ 和美泰（Mattel） $美国美泰公司(MAT)$ 两大全球传统玩具巨头，助推创始人兼CEO王宁的一举成为河南首富。品牌也被资本市场贴上了“塑料茅台”、“中国迪士尼” $迪士尼(DIS)$ 等标签。 图片 泡泡玛特在潮玩领域和资本市场全面出圈背后的商业逻辑是什么？火爆背后的商业价值是“昙花一现”还是有潜力成为下一个类似迪士尼的“IP帝国”？ Labubu出圈背后的商业逻辑 泡泡玛特是一家中国领先的潮玩零售品牌，致力于打造一个以IP为核心的潮流文化品牌，公司网罗大量的潮流设计师，孵化自研IP矩阵（Labubu、Molly等），也与第三方授权IP形象合作（迪士尼、三丽鸥等）；绝大部分产品以“盲盒”的形式售出，通过线下门店 + 机器人售卖机+ 电商平台构建零售网络。","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/116fdd0f30c13dfd534a14a77e7b9ac0","width":"975","height":"549"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"likeSize":3,"commentSize":2,"repostSize":1,"link":"https://laohu8.com/post/446655435223088","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":12131,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"4088626949262520","authorId":"4088626949262520","name":"Inmoretion","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b1c0fdec2b419399e39fd0a7b103ef63","crmLevel":8,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"4088626949262520","authorIdStr":"4088626949262520"},"content":"真的没有想到，pop会这么火，今年以来股价都翻两倍了[捂脸][捂脸]","text":"真的没有想到，pop会这么火，今年以来股价都翻两倍了[捂脸][捂脸]","html":"真的没有想到，pop会这么火，今年以来股价都翻两倍了[捂脸][捂脸]"}],"imageCount":3,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":483649775194552,"gmtCreate":1759107439596,"gmtModify":1762425810907,"author":{"id":"4113446446920062","authorId":"4113446446920062","name":"纪晴川_Eric","avatar":"https://static.tigerbbs.com/6089129023a5ce66225065e1b50b1923","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4113446446920062","authorIdStr":"4113446446920062"},"themes":[],"title":"美联储重磅降息将至，乐观预期下需要考虑哪些？","htmlText":"从鲍威尔在杰克逊霍尔的鸽派表态，到8月非农的疲软和CPI的温和回落，降息预期从温和走向激进，未来几次会议连续降息已经几乎被市场定价。本周四，美联储9月例会即将到来，并将提供最新点阵图，成为近期市场最重磅的焦点。乐观预期往往孕育着意外的可能，当所有人都站在同一边时，预期与现实出现背离，市场可能发生剧烈波动。 经济数据与政策动因：降息背后的隐忧 当前市场对9月FOMC会议降息几乎形成一致预期，联邦基金利率期货显示降息25个基点的概率高达96%，几乎已成定局。然而，本轮政策宽松并非源于通胀已回落至理想水平，而是由于就业市场出现断崖式疲软。8月非农就业新增仅22K，远低于市场预期的75K，创下近年新低，且前几个月就业数据已呈现逐步下滑趋势。 图片来源：CME FedWatch 美联储面临双重使命的挑战：尽管其目标是“控制通胀并实现充分就业”，但目前核心通胀依然顽固，仍处于2.9%的高位，距离2%的政策目标尚有明显差距。而就业市场却已出现实质性恶化。这意味着在通胀未完全受控的背景下，美联储被迫通过降息来托底就业，并非出于经济良性循环下的主动宽松。这一政策选择折射出美国经济基本面所承受的压力远超市场预期，当前的货币政策放松更多是在对冲经济下行风险，而非单纯的顺周期调节。 值得注意的是，近期零售销售数据仍显韧性，8月环比增长0.6%，高于0.2%的预期，看似消费端保持稳健。但这可能仅是前期工资增长与就业存量带来的滞后效应，而非可持续趋势。如果企业招聘意愿持续走弱、工资增速进一步放缓，居民消费信心很可能在后续季度受到拖累，形成“就业下滑→消费补跌”的传导链条。当前消费与就业数据的背离，更像是一种短期错配，而非结构性改善，这也使得市场可能低估了未来经济下行的潜在风险。 降息的双刃剑：短期流动性利好 vs 中期经济隐忧 表面看来，降息可直接改善流动性、降低融资成本，对成长股及高估值资产构成短期","listText":"从鲍威尔在杰克逊霍尔的鸽派表态，到8月非农的疲软和CPI的温和回落，降息预期从温和走向激进，未来几次会议连续降息已经几乎被市场定价。本周四，美联储9月例会即将到来，并将提供最新点阵图，成为近期市场最重磅的焦点。乐观预期往往孕育着意外的可能，当所有人都站在同一边时，预期与现实出现背离，市场可能发生剧烈波动。 经济数据与政策动因：降息背后的隐忧 当前市场对9月FOMC会议降息几乎形成一致预期，联邦基金利率期货显示降息25个基点的概率高达96%，几乎已成定局。然而，本轮政策宽松并非源于通胀已回落至理想水平，而是由于就业市场出现断崖式疲软。8月非农就业新增仅22K，远低于市场预期的75K，创下近年新低，且前几个月就业数据已呈现逐步下滑趋势。 图片来源：CME FedWatch 美联储面临双重使命的挑战：尽管其目标是“控制通胀并实现充分就业”，但目前核心通胀依然顽固，仍处于2.9%的高位，距离2%的政策目标尚有明显差距。而就业市场却已出现实质性恶化。这意味着在通胀未完全受控的背景下，美联储被迫通过降息来托底就业，并非出于经济良性循环下的主动宽松。这一政策选择折射出美国经济基本面所承受的压力远超市场预期，当前的货币政策放松更多是在对冲经济下行风险，而非单纯的顺周期调节。 值得注意的是，近期零售销售数据仍显韧性，8月环比增长0.6%，高于0.2%的预期，看似消费端保持稳健。但这可能仅是前期工资增长与就业存量带来的滞后效应，而非可持续趋势。如果企业招聘意愿持续走弱、工资增速进一步放缓，居民消费信心很可能在后续季度受到拖累，形成“就业下滑→消费补跌”的传导链条。当前消费与就业数据的背离，更像是一种短期错配，而非结构性改善，这也使得市场可能低估了未来经济下行的潜在风险。 降息的双刃剑：短期流动性利好 vs 中期经济隐忧 表面看来，降息可直接改善流动性、降低融资成本，对成长股及高估值资产构成短期","text":"从鲍威尔在杰克逊霍尔的鸽派表态，到8月非农的疲软和CPI的温和回落，降息预期从温和走向激进，未来几次会议连续降息已经几乎被市场定价。本周四，美联储9月例会即将到来，并将提供最新点阵图，成为近期市场最重磅的焦点。乐观预期往往孕育着意外的可能，当所有人都站在同一边时，预期与现实出现背离，市场可能发生剧烈波动。 经济数据与政策动因：降息背后的隐忧 当前市场对9月FOMC会议降息几乎形成一致预期，联邦基金利率期货显示降息25个基点的概率高达96%，几乎已成定局。然而，本轮政策宽松并非源于通胀已回落至理想水平，而是由于就业市场出现断崖式疲软。8月非农就业新增仅22K，远低于市场预期的75K，创下近年新低，且前几个月就业数据已呈现逐步下滑趋势。 图片来源：CME FedWatch 美联储面临双重使命的挑战：尽管其目标是“控制通胀并实现充分就业”，但目前核心通胀依然顽固，仍处于2.9%的高位，距离2%的政策目标尚有明显差距。而就业市场却已出现实质性恶化。这意味着在通胀未完全受控的背景下，美联储被迫通过降息来托底就业，并非出于经济良性循环下的主动宽松。这一政策选择折射出美国经济基本面所承受的压力远超市场预期，当前的货币政策放松更多是在对冲经济下行风险，而非单纯的顺周期调节。 值得注意的是，近期零售销售数据仍显韧性，8月环比增长0.6%，高于0.2%的预期，看似消费端保持稳健。但这可能仅是前期工资增长与就业存量带来的滞后效应，而非可持续趋势。如果企业招聘意愿持续走弱、工资增速进一步放缓，居民消费信心很可能在后续季度受到拖累，形成“就业下滑→消费补跌”的传导链条。当前消费与就业数据的背离，更像是一种短期错配，而非结构性改善，这也使得市场可能低估了未来经济下行的潜在风险。 降息的双刃剑：短期流动性利好 vs 中期经济隐忧 表面看来，降息可直接改善流动性、降低融资成本，对成长股及高估值资产构成短期","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/8efbeed02039a667130808f2df2fcad1","width":"940","height":"432"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"likeSize":5,"commentSize":2,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/483649775194552","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":56679,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"4142416961445330","authorId":"4142416961445330","name":"尖沙咀啵嘴","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"4142416961445330","authorIdStr":"4142416961445330"},"content":"激进降息的话可以先做多再做空哈哈哈","text":"激进降息的话可以先做多再做空哈哈哈","html":"激进降息的话可以先做多再做空哈哈哈"}],"imageCount":2,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":477946395861152,"gmtCreate":1757661292794,"gmtModify":1762425944817,"author":{"id":"4113446446920062","authorId":"4113446446920062","name":"纪晴川_Eric","avatar":"https://static.tigerbbs.com/6089129023a5ce66225065e1b50b1923","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4113446446920062","authorIdStr":"4113446446920062"},"themes":[],"title":"CPI数据后，市场已普遍押注美联储今年三连降息","htmlText":"前两日，美国劳工统计局连续公布了8月的PPI和CPI数据，继7月的PPI数据爆雷后，8月的数据意外温和，而8月CPI数据虽然有所回升，但整体与市场预期高度一致。叠加此前鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会的讲话中释放了对降息态度转鸽的信号，以及上周五大幅不达预期的非农数据，市场分析师对于美联储未来几个月的降息路径做出了更激进的押注。 8月的PPI和CPI数据 本周四美股盘前，美国公布8月PPI数据，在7月PPI大幅超预期上升后，8月意外的出现回落，环比下降0.1%，低于预期的增长0.3%；同比增长2.6%，大幅低于预期和前值的3.3%。剔除食品和能源的核心PPI同比增长2.8%，大幅低于预期的3.5%和前值3.7%，环比同样下降0.1%，低于预期的0.3%。 图片来源：US Bureau of Labor Statistics 周五盘前，美国8月的CPI数据显示，CPI同比增长2.9%，较前值的2.7%有所回升，但与市场预期一致，环比增长0.4%，小幅高于预期的0.3%；剔除食品和能源的核心CPI同比增长3.1%，环比增长0.3%，均有市场预期一致，汽车价格和住房成本是带动CPI走高的重要因素。整体来看，8月美国CPI与市场预期高度一致。 图片来源：US Bureau of Labor Statistics 市场押注美联储三连降息 近期，市场对于美联储的降息预期发生了重大变化，转折点始于三周前鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会的讲话，鲍威尔指出，美国经济面临着劳动力市场和通胀压力带来的双重风险，当前“平衡的风险正在转移”，并暗示可能很快降息。讲话内容被普遍解读为美联储的态度转向“鸽派”；这一表态也有迹可循，此前美联储的会议纪要就表示，更多美联储官员开始更多关注疲软的就业市场带来的威胁，暗示对通胀和就业市场的风险的关注点出现了一些转移。 此后两周的经济数据强化了就业市场的风险，上周五公","listText":"前两日，美国劳工统计局连续公布了8月的PPI和CPI数据，继7月的PPI数据爆雷后，8月的数据意外温和，而8月CPI数据虽然有所回升，但整体与市场预期高度一致。叠加此前鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会的讲话中释放了对降息态度转鸽的信号，以及上周五大幅不达预期的非农数据，市场分析师对于美联储未来几个月的降息路径做出了更激进的押注。 8月的PPI和CPI数据 本周四美股盘前，美国公布8月PPI数据，在7月PPI大幅超预期上升后，8月意外的出现回落，环比下降0.1%，低于预期的增长0.3%；同比增长2.6%，大幅低于预期和前值的3.3%。剔除食品和能源的核心PPI同比增长2.8%，大幅低于预期的3.5%和前值3.7%，环比同样下降0.1%，低于预期的0.3%。 图片来源：US Bureau of Labor Statistics 周五盘前，美国8月的CPI数据显示，CPI同比增长2.9%，较前值的2.7%有所回升，但与市场预期一致，环比增长0.4%，小幅高于预期的0.3%；剔除食品和能源的核心CPI同比增长3.1%，环比增长0.3%，均有市场预期一致，汽车价格和住房成本是带动CPI走高的重要因素。整体来看，8月美国CPI与市场预期高度一致。 图片来源：US Bureau of Labor Statistics 市场押注美联储三连降息 近期，市场对于美联储的降息预期发生了重大变化，转折点始于三周前鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会的讲话，鲍威尔指出，美国经济面临着劳动力市场和通胀压力带来的双重风险，当前“平衡的风险正在转移”，并暗示可能很快降息。讲话内容被普遍解读为美联储的态度转向“鸽派”；这一表态也有迹可循，此前美联储的会议纪要就表示，更多美联储官员开始更多关注疲软的就业市场带来的威胁，暗示对通胀和就业市场的风险的关注点出现了一些转移。 此后两周的经济数据强化了就业市场的风险，上周五公","text":"前两日，美国劳工统计局连续公布了8月的PPI和CPI数据，继7月的PPI数据爆雷后，8月的数据意外温和，而8月CPI数据虽然有所回升，但整体与市场预期高度一致。叠加此前鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会的讲话中释放了对降息态度转鸽的信号，以及上周五大幅不达预期的非农数据，市场分析师对于美联储未来几个月的降息路径做出了更激进的押注。 8月的PPI和CPI数据 本周四美股盘前，美国公布8月PPI数据，在7月PPI大幅超预期上升后，8月意外的出现回落，环比下降0.1%，低于预期的增长0.3%；同比增长2.6%，大幅低于预期和前值的3.3%。剔除食品和能源的核心PPI同比增长2.8%，大幅低于预期的3.5%和前值3.7%，环比同样下降0.1%，低于预期的0.3%。 图片来源：US Bureau of Labor Statistics 周五盘前，美国8月的CPI数据显示，CPI同比增长2.9%，较前值的2.7%有所回升，但与市场预期一致，环比增长0.4%，小幅高于预期的0.3%；剔除食品和能源的核心CPI同比增长3.1%，环比增长0.3%，均有市场预期一致，汽车价格和住房成本是带动CPI走高的重要因素。整体来看，8月美国CPI与市场预期高度一致。 图片来源：US Bureau of Labor Statistics 市场押注美联储三连降息 近期，市场对于美联储的降息预期发生了重大变化，转折点始于三周前鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会的讲话，鲍威尔指出，美国经济面临着劳动力市场和通胀压力带来的双重风险，当前“平衡的风险正在转移”，并暗示可能很快降息。讲话内容被普遍解读为美联储的态度转向“鸽派”；这一表态也有迹可循，此前美联储的会议纪要就表示，更多美联储官员开始更多关注疲软的就业市场带来的威胁，暗示对通胀和就业市场的风险的关注点出现了一些转移。 此后两周的经济数据强化了就业市场的风险，上周五公","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/1d3217669e2abf921d47d201f3990bcc","width":"650","height":"212"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/c5c31b6b3aaeb1990898ab761efb4cd0","width":"985","height":"492"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/58eb75306066e1694565ddf3b905d735","width":"975","height":"453"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"likeSize":4,"commentSize":2,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/477946395861152","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":60044,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"9000000000000267","authorId":"9000000000000267","name":"木匠精神买股","avatar":"https://static.tigerbbs.com/423b080d1d1b220cea6e68b5a9678098","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"9000000000000267","authorIdStr":"9000000000000267"},"content":"市场反应太快，降息真的稳吗？小心别被套了","text":"市场反应太快，降息真的稳吗？小心别被套了","html":"市场反应太快，降息真的稳吗？小心别被套了"},{"author":{"id":"4130377405762172","authorId":"4130377405762172","name":"港乜嘢吖","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2e11ebd9218be3a4ecb251c3d8f63596","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"4130377405762172","authorIdStr":"4130377405762172"},"content":"降息会不会给小盘股带来一波机会","text":"降息会不会给小盘股带来一波机会","html":"降息会不会给小盘股带来一波机会"}],"imageCount":3,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":466421301576024,"gmtCreate":1754897868849,"gmtModify":1762581433906,"author":{"id":"4113446446920062","authorId":"4113446446920062","name":"纪晴川_Eric","avatar":"https://static.tigerbbs.com/6089129023a5ce66225065e1b50b1923","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4113446446920062","authorIdStr":"4113446446920062"},"themes":[],"title":"特朗普要求陈立武辞职，英特尔再受政治施压","htmlText":"英特尔 <a href=\"https://laohu8.com/S/INTC\">$英特尔(INTC)$</a> 在面临巨大财务挑战的同时，再次受到特朗普的政治施压。昨天，美国总统特朗普在社交媒体Truth social以“严重利益冲突”为由，公开要求英特尔首席执行官陈立武（Lip-Bu Tan）立刻辞职。因其过往在华投资背景遭到美国总统特朗普的公开逼宫，称“除了辞职外别无他法”。事件导致英特尔股价当日跌超3%。 图片来源：Truth Social 为何“逼宫”陈立武辞职？ 特朗普的指控主要基于陈立武此前复杂的在华投资背景。作为半导体行业资深人士，陈立武曾长期担任风险投资公司Walden International创始人及CEO，并通过该公司及其关联实体在中国进行了大量投资。公开资料显示，陈立武与中国约600家科技公司有投资关系，其中8家被确认与中国军方有关联。 面对压力，英特尔迅速发表声明强调：\"英特尔、董事会和首席执行官陈立武致力于推进美国的国家和经济安全利益\"。声明特别指出公司在美国56年的制造历史，以及正在亚利桑那州建设的新晶圆厂，以表达其美国本土化最优先化和与美国政府之间保持着高度合作。 特朗普的威胁似乎有逼迫英特尔和陈立武“站队”的意图。英特尔声明中的立场也明显存在迎合特朗普和“美国优先”的意图。 英特尔的巨额亏损与战略收缩 仅一周多前，英特尔发布了其2025年二季度报告，公司当季营收129亿美元，与去年同期持平，但净亏损高达29亿美元，较2024年同期16亿美元亏损进一步扩大。这一亏损主要源于19亿美元重组费用和8亿美元资产减值。公司毛利率降至27.5%，较去年同期下降7.9个百分点，营业亏损率扩大至24.7%。 图片来源：Intel Q2 Earnings 业务板块表现也显示出明显分化：客户端计算业务收入79亿美元，同比下降3%；数据中心与AI业务收入39亿美","listText":"英特尔 <a href=\"https://laohu8.com/S/INTC\">$英特尔(INTC)$</a> 在面临巨大财务挑战的同时，再次受到特朗普的政治施压。昨天，美国总统特朗普在社交媒体Truth social以“严重利益冲突”为由，公开要求英特尔首席执行官陈立武（Lip-Bu 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International创始人及CEO，并通过该公司及其关联实体在中国进行了大量投资。公开资料显示，陈立武与中国约600家科技公司有投资关系，其中8家被确认与中国军方有关联。 面对压力，英特尔迅速发表声明强调：\"英特尔、董事会和首席执行官陈立武致力于推进美国的国家和经济安全利益\"。声明特别指出公司在美国56年的制造历史，以及正在亚利桑那州建设的新晶圆厂，以表达其美国本土化最优先化和与美国政府之间保持着高度合作。 特朗普的威胁似乎有逼迫英特尔和陈立武“站队”的意图。英特尔声明中的立场也明显存在迎合特朗普和“美国优先”的意图。 英特尔的巨额亏损与战略收缩 仅一周多前，英特尔发布了其2025年二季度报告，公司当季营收129亿美元，与去年同期持平，但净亏损高达29亿美元，较2024年同期16亿美元亏损进一步扩大。这一亏损主要源于19亿美元重组费用和8亿美元资产减值。公司毛利率降至27.5%，较去年同期下降7.9个百分点，营业亏损率扩大至24.7%。 图片来源：Intel Q2 Earnings 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