今日一级市场共披露14起融资事件，硬科技赛道占据绝对主导，量子计算、空间通信、半导体等前沿领域均有亿级以上大单。氦星光联超5亿元A2轮刷新国内空间激光通信单笔融资纪录，矩量光启3亿元天使+轮则延续了量子计算赛道的资本热度。从行业分布看，人工智能与半导体各有3笔融资并列第一，机器人、量子科技、航空航天等赛道多点开花，整体呈现前沿技术与产业落地双线推进的格局，亿级以上大额融资占到近半数。 AI赛道融资呈现基础设施化与早期化并行的特征。中科世通亨奇近5亿元B系列融资主打国防可信决策，中科类脑数亿元B+轮则锚定算电协同赛道，两笔大额融资均指向AI基础设施层而非纯大模型应用，反映资本对AI商业化路径的判断已从模型竞赛转向落地能力竞赛。种子轮项目寰宇心生主打神经认知世界模型，技术路线极具前沿性，也显示早期投资对具身智能底层能力的押注。机器人赛道三笔融资覆盖物流装卸、工程机械、水下仿生三大细分方向，赛那德近2亿元融资由五粮液基金等产业资本主导，具身智能商业化正从概念验证加速走向产业落地。 今日融资最显著的特征是国资与产业资本的深度参与。氦星光联由雄安科创基金、武汉光谷科创基金等地方国资领投，矩量光启引入国新基金等国家队资本，中科类脑后中车资本、中国移动两大央企基金先后入局，赛那德则获得五粮液基金等产业方战略投资。产业资本与国资的加码意味着硬科技投资已从财务驱动转向产业协同驱动，资本不仅提供资金，更开放场景与供应链资源。早期项目方面，种子轮与天使轮项目占比超六成，量子计算、世界模型、水下机器人等前沿方向持续获得资本加注，技术驱动型创业仍是一级市场主线。

16.77元发行价，14.91倍市盈率，募资1.38亿元——百瑞吉的北交所IPO体量不大，看点却不少。这家常州的生物医药公司，靠一支透明质酸钠凝胶做到了宫腔防粘连细分领域近四成的手术份额，毛利率常年维持在80%以上，净利润增速近五成。小赛道跑出大龙头，是典型的"小而美"标的，但盘子小、产品单一、集采压力渐显，也让它的成长空间蒙上了一层问号。 百瑞吉的核心产品是宫腔用交联透明质酸钠凝胶，国内首个经国家药监局批准用于预防宫腔术后粘连的三类医疗器械。简单说，就是在妇科手术后往宫腔里打一支凝胶，形成物理屏障防止组织粘连，同时促进创面愈合，保护生育功能。技术壁垒来自自交联工艺——利用透明质酸巯基化衍生物在生理条件下自发形成二硫键交联，解决了传统交联技术降解时间不可控、有毒性残留的难题。回报也足够丰厚：报告期内综合毛利率分别为81.61%、82.19%、80.88%，连续三年稳定在80%以上，比很多生物医药公司还高。 市场份额是最好的证明。2023年百瑞吉在宫腔防粘连领域占据38.35%的手术份额，第二名赛克赛斯只有8.09%，昊海生科6.69%，一家独大的格局非常明显。盆腹腔领域百瑞吉起步较晚，但产品是国内唯一经二次腹腔镜验证有效的半固态防粘连材料，被《妇产科手术后盆腹腔粘连预防中国指南》列为唯一A级最高循证医学等级的产品。鼻腔领域百瑞吉、浦易生物、赛克赛斯三分天下，各占约30%。截至2025年底，公司核心产品已准入约2300家医院，其中三甲医院约700家，覆盖了复旦专科排行榜前十的全部妇产科医院。 财务表现也配得上龙头地位。2023年到2025年，百瑞吉营收从1.98亿元增长到2.84亿元，复合年增长率约19.7%；净利润从5008万元增长到7634万元，2025年同比增长45.9%。今年一季度继续保持势头，营收9102万元同比增长26%，净利润2927万元同比增长55.7%。利润

15.42港元发行价，10港元开盘价——麦科田今日在港交所交出的首秀答卷，比市场预期冷得多。这家被高瓴资本重仓、顶着"小迈瑞"光环的平台型医疗器械企业，开盘即大跌35.1%，总市值从发行时的83亿港元直接缩水到约53.86亿港元，一天蒸发近30亿港元。香港公开发售超购436.37倍的热度，和国际配售仅2.35倍的冷清形成强烈反差——散户在抢，机构在退。 故事本身不差。麦科田2011年成立，横跨生命支持、微创介入、体外诊断三大赛道，产品组合超过320种，覆盖全球140多个国家和地区，国内准入6000多家医院，其中90%的三级甲等医院。生命支持板块是起家基本盘，输注工作站和肠内营养泵连续多年国内市占率第一；微创介入是增长引擎，2022年收购唯德康医疗后切入内窥镜耗材，2025年收入8.12亿元，占总收入一半以上，毛利率59.4%；体外诊断体量最小但增速快，2025年收入1.94亿元，血型检测跻身全国前五。 管理层的迈瑞基因是最大卖点之一。董事长刘杰曾任迈瑞医疗COO兼CFO，副董事长钟要齐曾任迈瑞国际销售高级副总裁，七名高管中五人有迈瑞任职经历，覆盖战略、研发、生产、供应链和销售全链条。高瓴资本是最大外部投资方，持股比例超过20%，是贯穿多轮融资的长期押注者。这套组合在一级市场很吃香，也让麦科田拿到了"平台型器械"的估值溢价。 但财务数据的含金量经不起细抠。2024年麦科田还亏9640万元，2025年扭亏净利润4888.6万元，经调整后1.29亿元，到了2026年一季度净利润又转亏310万元——虽然经调整净利润3500万元同比增长132%，但这种"亏盈切换"的节奏，很难不让人对盈利稳定性打个问号。更值得注意的是9.28亿元的商誉，占净资产比例不低，主要来自Penlon、唯德康、Vedefar三笔收购，其中英国Penlon的收入已经从2024年的2.08亿元降至2025年的1.7

9月7日，爱仕达（002403.SZ）股价再度涨停，报12.41元，总市值42.27亿元，已实现连续三个交易日涨停。9月6日晚间，公司发布股票交易异常波动公告提示风险，明确表示具身智能机器人业务尚处于起步阶段，已形成的销售收入仅13.72万元，预计对本年度经营成果不会产生重大影响。 市场热炒的机器人概念之下，炊具与小家电才是爱仕达真正的基本盘。2026年半年报显示，公司上半年实现营业收入13.51亿元，同比增长6.38%。其中炊具业务收入10.08亿元，占总营收的74.62%；小家电业务收入1.33亿元，占比9.84%；两者合计贡献了84.46%的营收。而工业机器人业务收入为1.65亿元，占比12.20%；具身智能机器人的收入基本可以忽略不计。 炊具主业上半年整体保持稳中有增。炊具及小家电板块合计实现营收11.41亿元，同比上升4.14%，整体毛利率33.85%，同比基本持平。分渠道看，内销业务表现明显优于外销——内销营收7.01亿元，同比增长18.94%；外销营收4.40亿元，同比下降13.08%。 内销增长的核心驱动力来自线上渠道。上半年公司内销线上业务实现营收2.93亿元，同比大幅增长40.93%。天猫、京东等传统平台电商保持快速增长，抖音、小红书等直播电商销售规模也不断取得突破。公司已完成传统电商加内容直播电商的布局，同时对社群、社区团购业务制定了推动战略，全面实现互联网传播平台的全域覆盖。线下传统内销业务也稳步增长，营收4.08亿元，同比提升6.96%，县域市场"千商万店"计划持续落地。 外销则面临多重压力。美国是爱仕达外销的主要目标市场，上年度美国关税政策波动的后续影响仍在持续；同时外销客户结构仍以线下商超为主，海外线下消费场景增长乏力，跨境电商业务虽有较大增幅但占比仍有限。叠加人民币对美元持续升值导致汇兑损失增加，炊电外销业务出现阶段性亏损。半年报中公司称，预

北京时间9月4日凌晨，OpenAI发布了新一代旗舰模型GPT-6 Astra。 官方给的定位是"目前全球最智能且对齐程度最高的模型"。总裁布洛克曼的话说得更直白："现在认为我们已经进入AGI时代，并不是一种不合理的看法。"发布会结尾，他直接说了一句——"欢迎来到AGI时代"。 话讲得很满，但这次OpenAI不是只靠嘴炮。官方披露的一组测试数据摆在那里：数学测试FrontierMath Tier 4得分97.6%，上一代是83%；抽象推理ARC-AGI-3得分99.9%，上一代只有7.8%；科学研究终端测试Terminal-Bench Science 0.1得分64.6%，上一代才22.4%。几个核心指标几乎是跨越式提升，不是挤牙膏。 支撑这次跃迁的是超大规模的算力投入。据凤凰网科技报道，OpenAI研究副总裁艾丹·克拉克在发布前透露，公司首次在得州Stargate数据中心使用超过10万张GPU进行预训练。这是OpenAI迄今规模最大的训练项目。 但真正耐人寻味的不是模型有多强，而是OpenAI发布它的方式——先不给所有人用，先放给参与Daybreak计划的少数企业。普通用户要等"未来数日"才能陆续用到。 一个号称"最强"的模型，为什么不一口气全放开？ OpenAI安全报告回答了这个问题。 这是OpenAI第一个达到内部"关键级"网络安全能力门槛的模型。关键级是什么概念？据OpenAI官方披露，在漏洞利用测试ExploitBench上，Astra拿了满分100%，上一代是78.5%；在全新漏洞测试集（过去三个月刚出现的漏洞）上，Astra的成功率是39%，上一代只有11.5%。测试过程中，Astra还自己发现了两个此前没人知道的零日漏洞，并且能用。 这不只是"会找漏洞"的程度。据36氪报道，测试中的Astra能够完成一条完整的攻击链——面对经过加固的浏览器，从一份HTML文件

330亿元募资，333.79亿元单季净利润——长存控股科创板IPO的两个数字摆在一起，像一个隐喻：这家国产NAND龙头还没上市，一个季度赚的钱就快赶上要募的钱。9月3日晚间，上交所披露长存控股审核状态更新为"已问询"，距离8月21日获受理仅9个工作日，速度之快在科创板历史上罕见。中信证券与中信建投联席保荐，拟发行不低于19.8亿股、不超过24.3亿股，募资330亿元，超越长鑫科技的295亿和中芯国际的200亿，成为科创板史上拟募资规模最大的IPO。 业绩增速比审核速度更炸裂。2024年长存控股营收452.03亿元、归母净利润67.71亿元，实现成立以来首次全年盈利；2025年营收增至631.85亿元，同比增长39.78%，归母净利润142.11亿元，同比翻番还多；到了2026年一季度，营收直接冲到470.42亿元，归母净利润333.79亿元——一个季度的净利润超过2024和2025两年之和，日赚3.7亿元。要知道，同处存储赛道的长鑫科技今年一季度营收508亿元，比长存高出37.58亿元，归母净利润却只有247.62亿元，少了86亿元。收入更少反而利润更多，背后不是毛利率更高——长存一季度综合毛利率76.77%，还略低于长鑫的79.16%——而是费用结构、少数股东损益等多重因素共同作用的结果。 利润爆发的底色是市场卡位的跃迁。据TrendForce数据，2026年一季度长存控股在全球NAND Flash厂商中按销售金额和出货量排名均位列全球第三、中国第一，仅次于三星和SK海力士，超越美光。Counterpoint的二季度数据更激进，长存控股全球NAND位元出货份额达14%，首次超越铠侠，跻身全球前三。十年时间，从武汉新芯的基础上起步，到把美光、铠侠这些老牌厂商甩在身后，国产3D NAND走完了从0到全球第一梯队的完整爬坡。全球NAND牌桌上长期是三星、SK海力士、美光、铠侠四

海信用AI重写电视行业的估值逻辑 作者 | 张二河 编辑 | 卢旭成 2026年8月31日，海信视像发布了一款名为JUOS的操作系统，海信称其为行业首个“家庭智能伴侣级AIOS”。 此前几天，海信视像公布了2026年半年报。报告显示，公司实现营业收入282.40亿元，同比增长3.71%；归母净利润11.95亿元，同比增长13.23%。主营业务收入276.84亿元，同比增长11.08%。 这似乎意味着，一家电视厂商，在国内彩电市场持续承压的背景下营收和利润双双逆势增长，同时还在做一件回报周期更长的事：把AI从应用层做进了操作系统底层。 在其背后，藏着海信怎样的野心？ 电视智能化的三次跃迁 要理解JUOS的意义，需要先回看电视智能化发展的三个阶段。 第一阶段是“联网”。海信的智能化探索，其实比大多数人意识到的要早得多。2000年前后，时任海信集团董事长周厚健就大胆对产业板块进行重新梳理，围绕IT、数字化、网络化进行布局。2005年，海信历时四年研发成功中国第一颗拥有自主知识产权并产业化的数字视频处理芯片“信芯”，打破了国产彩电芯片完全依赖进口的历史。 随后，海信推出了带上网功能的多媒体播放机系列产品，可直接浏览局域网和互联网；自2009年第三季度起，海信电视产品已全部实现网络化。2010年，海信在国内率先推出基于自主知识产权操作系统的智能电视，同年9月推出全球首批智能3D LED电视。屏幕从此连接了世界。 但此时的“智能”，本质上是把PC的浏览器和App搬到了电视上，交互方式依然是遥控器点按。 第二阶段是“交互”。2011年5月，海信正式启动智能化战略，并推进了一系列智能化动作。同年8月，海信推出全球首款个人智能电视I’TV。海信提出了“一切为了顾客体验”的智能电视产品理念，将“简单、易用”作为评判智能电视优劣的重要依据。随后语音交互被引入，人终于可以“说”给电视听。但语音本质

9月4日，阿里巴巴旗下千问办公宣布，产品上线首月用户数突破3000万，其中企业用户占比超过一半。千问办公是阿里推出的AI办公产品，基于通义千问大模型，聚焦企业办公场景的Agent应用。 产品迭代方面，上线首月千问办公共完成120个版本更新，平均每天迭代4次，累计更新上千个功能点。同期，千问办公推出国际版，正式进入全球市场。 技术层面，千问办公持续推进Agent能力升级。8月17日，千问办公开源上下文基础设施MyContext，该技术可将海量异构工作数据转化为Agent可直接调用的上下文，开源数周内在GitHub获得超过3000 Star。通过与钉钉等IM软件深度打通，千问办公能够将企业分散在消息、文档、审批、邮件、知识库等业务流程中的信息转化为Agent可理解、可调用的组织上下文。例如销售人员在钉钉中发起指令后，Agent可跨CRM、ERP等系统查询客户、库存和订单信息，并整理形成业务建议。 性能与成本方面，8月26日Qwen3.8-Flash模型发布后，千问办公联合模型团队同步推出专属版模型，针对多步规划、工具选择、上下文压缩等场景进行专项训练调优，并通过推理优化和定制Harness架构进一步提升吞吐效率。官方数据显示，在真实办公场景测试中，千问办公在该模型下的单任务生成速度提升约100%，Token消耗平均减少75%。 客户落地方面，目前长安汽车、汇付天下、传化集团、中艺股份、老乡鸡等行业头部企业已接入千问办公，覆盖能源、汽车、金融、具身智能、航空航天、科研等行业，应用场景深入研发、制造、供应链、门店运营、跨国协同等核心业务环节。 千问办公方面表示，上线首月只是起点，面向生产力的Agent时代已经到来。随着大模型与办公场景的深度融合，AI工具正在从辅助创作向深度参与业务流程演进，未来产品将继续围绕企业真实办公需求迭代，降低AI使用门槛。

　　 今日一级市场共披露10起融资事件，硬科技赛道占据绝对主导。航空航天与人工智能两大方向贡献了超过半数的融资额，其中追梦空天科技数亿元A+轮融资创下国内混动eVTOL领域单笔融资纪录，由杭实集团及下属杭州低空公司领投，萧山创投基金、财通资本等浙江国资力量集体跟投。这一笔融资释放出明确信号：低空经济正从概念炒作期进入产业资本密集投入阶段，地方国资通过投资整机厂锚定产业链落地，以资本换产业的逻辑愈发清晰。截至目前，追梦空天科技累计融资近8亿元，混动倾转旋翼路线获得了从地方政府到市场化机构的广泛认可。 　　AI赛道呈现明显分化，商业化落地能力成为资本决策的核心标尺。蘑菇物联C轮累计融资近2亿元，云晖资本等老股东持续加码，验证了工业能效AI在真实场景中的商业闭环——服务超6000家企业、累计省电超36亿度的数据表现，构成了对物理AI叙事最有力的支撑。艾斐智药亿元级天使轮代表AI for Science方向持续升温，清华AIR的学术转化路径获得襄禾资本等机构认可。整体来看，AI投资已从通用大模型层转向垂直场景应用，有明确营收和客户验证的企业更受资本青睐，纯概念型项目融资难度加大。 　　机器人赛道延续活跃度，三起融资覆盖具身智能基础设施、腿足机器人和汽车线控底盘三个细分方向。产业资本角色明显加重，莱福德向立昂机器人开放产线资源、德赛西威等上市公司参与汉鼎智能战略轮，反映产业方正通过资本纽带提前锁定供应链和技术资源。早期项目方面，种子轮融资集中在AI与机器人交叉领域，创始团队学术背景突出，技术驱动特征明显。综合判断，当前一级市场处于结构性活跃状态，资金向硬科技深水区聚集，有产业背书和商业化验证的项目估值溢价显著，而纯模式创新和缺乏落地场景的项目则持续承压。

据晚点LatePost等多家媒体报道，月之暗面（Kimi）已于本周以保密形式向港交所递交A1文件，正式启动港股IPO流程。公司方面回应"不予置评"，符合港股上市缄默期的常规操作。联席保荐机构锁定中金与高盛，适用港交所18C章特专科技公司上市规则。 递表消息与500亿美元Pre-IPO轮估值同时浮出水面。这是Kimi上市前最后一轮私募融资，投前估值较7月F轮350亿美元再涨超40%。2026年初至今，公司估值从100亿美元起步，1月到2月连续三轮融资推至180亿，5月D轮后站上200亿，6月E轮投前315亿，7月F轮投后350亿，再到如今的500亿——八个月时间翻了近12倍。华峰资本统计显示，月之暗面累计融资额已超376亿元人民币，为国内大模型创业公司之最。 支撑这一估值跃迁的核心催化剂，是7月17日发布的Kimi K3。这款2.8万亿参数的MoE架构开源大模型，配置896个路由专家、每次激活16个，一举拿下Frontend Code Arena编程榜单1679分全球第一，超越Claude Fable 5和GPT-5.6 Sol，成为开源模型首次在盲测中正面击败闭源旗舰的里程碑。在Artificial Analysis综合评测中，K3以57分位列全球第三。上线30分钟登顶Hugging Face趋势榜，阿里云、****等平台24小时内完成适配。埃隆·马斯克在评测评论区留言"令人印象深刻"，OpenAI战略负责人迪恩·鲍尔则直言该模型性能"无法依靠简单蒸馏或类似手段实现"。 商业化端的曲线同样陡峭。Kimi的ARR今年3月突破1亿美元，5月达到2亿，6月正式突破3亿，三个月内实现三倍增长。API收入已占整体收入七成以上，海外开发者是重要客户来源——美国法律AI公司Harvey发布的Tenet模型，就是以Kimi K3为基础做后训练开发的。K3发布后48小时内，用户请求量逼近算力

近日，全球技术研究与咨询机构Omdia发布《2026年亚太及大洋洲分布式数据库市场研究》。报告显示，按2025年收入计算，OceanBase位居亚洲及大洋洲分布式数据库市场第一，领先于腾讯云TDSQL、Google Cloud Spanner、**云GaussDB和阿里云PolarDB-X。 Omdia数据显示，2025年亚洲及大洋洲分布式数据库市场规模为9亿美元，预计2026年增长至11亿美元，到2029年进一步达到18亿美元，2025年至2029年复合增长率19.3%。中国目前处于亚太市场领先位置，金融服务和电子商务的大规模交易是主要需求驱动力；印度金融科技快速发展，日本和韩国科技平台积极采用分布式数据库以满足全球应用需求；东南亚方面，金融科技、新型银行扩张和核心系统现代化也在带动新的数据库需求。 目前，OceanBase已服务全球超过4000家客户。其中，金融科技领域已服务全球100多家企业，包括超过20个电子钱包和50多个支付平台，累计覆盖超过13亿终端用户；银行等传统金融领域已服务超过400家金融机构，其中超过60%已将OceanBase部署于核心业务系统。 海外业务正从金融科技向传统金融核心系统延伸。2026年8月，老挝外贸大众银行（BCEL）与OceanBase签署谅解备忘录，将引入分布式数据库技术推动核心银行基础设施升级。OceanBase已在新加坡设立国际总部，并在东南亚、日本、北美等关键市场建立本地团队。基础设施方面，OceanBase已覆盖超过60个地理区域的240多个可用区，支持包括AWS在内的六大公有云；2026年5月，OceanBase获得亚马逊云科技"年度成长之星合作伙伴（技术类）"奖项。 AI方向，Omdia认为分布式数据库高度分布式和强一致性的特性适合AI Agent工作负载，可为实时AI推理提供低延迟的运营数据访问。今年6月，OceanB

8月28日，影石创新发布2026年半年度报告。这份上市后的首份半年报，呈现出冰火两重天的图景：上半年营收55.17亿元，同比增长50.29%；归母净利润3040.73万元，同比下滑94.15%；扣除非经常性损益后，净利润由盈转亏，亏损1533.92万元。 更值得关注的是现金流。上半年经营活动产生的现金流量净额为-27.61亿元，而去年同期为净流入。利润下滑、现金流转负，影石在做什么？ 毛利率跌了10个百分点，主因是芯片涨价 上半年影石毛利率从去年的51.22%下滑至41.42%，下降了近10个百分点。 据半年报披露，毛利率下滑的主因是存储芯片价格大幅上涨。影石上半年对存储芯片进行了近20亿元的战略采购，存货从年初的29.25亿元飙升至62.12亿元，同比增长112.82%，占总资产的比例达到43.72%。 这一举措有两面性：若存储芯片价格持续高位运行，提前囤货将带来成本优势和供应链稳定性；若价格回落，则面临存货跌价的风险。上半年存货周转天数已从41天延长至约65天，意味着库存消化压力正在显现。 利润承压的另一面：主动战略投入 如果只看利润数字，影石确实在"失血"。但半年报同时显示，公司在研发和销售两端大幅加码。 研发费用10.07亿元，同比增长79.26%，占营收的18.78%。销售费用10.17亿元，同比增长61.96%。两个数字合起来，超过20亿元。 钱花在哪里？半年报给出了线索：新品类投入。 上半年，影石推出了全景无人机"影翎A1"和云台相机"影翎A2"两款新品，标志着公司从全景相机厂商向"全景生态"厂商转型。但转型期需要付出代价。 半年报显示，无人机相关业务上半年合计亏损约3.6亿元。其中，负责无人机的深圳影翎亏损2.90亿元，深圳影创亏损6887万元，深圳千岸亏损68万元。全景无人机尚处市场教育期，前期投入大、尚未形成规模效应，亏损符合新品类投入期的预期。 大疆入

"顺境之中，银行比的是速度；挑战之下，考验的是定力与韧性。" 2026年半年报显示，浦发银行上半年营收937.77亿元，同比增长3.55%；归母净利润309.51亿元，同比增长4.08%，增速均较一季度扩大超2个百分点。据Wind数据，这是该行连续第八个季度实现营收、净利双增长。 在银行业整体承压的背景下，一家总资产超10万亿的股份行如何逆势向上？核心在于"做减法"。 息差回升：负债端成本降了39个基点 利息净收入646.31亿元，同比增长10.85%，贡献了营收增长的主要增量。净息差1.43%，较上年同期提升2个基点。 息差企稳的核心在负债端。上半年，集团综合负债付息率同比下降39个基点，其中同业负债付息率下降58个基点，存款付息率下降32个基点。活期存款余额增加1411.50亿元，增长6.79%，占比提升至37.85%。 简单说：便宜的钱进来了，付息成本就低了，息差就能稳住。 五大赛道：贷款增量85%流向结构性机会 资产端，科技金融、供应链金融、普惠金融、跨境金融、财资金融"五大赛道"成为主要增长极。中金公司研报指出，四大信贷资产类赛道合计增量占比约85%。 科技金融贷款11301亿元（+7.93%），供应链金融投放量增长54.84%，跨境人民币收付量近万亿（+42.65%）。区域上，长三角贷款增量占全行60.23%，存贷款规模均居股份行首位。 资产质量：1.25%的"稳"与迁徙率的"忧" 不良贷款率1.25%，较上年末下降0.01个百分点，为2015年以来同期最优。上半年处置不良622亿元，同比多增100多亿。 但关注类贷款迁徙率从29.31%跳升至59.30%，次级类从85.99%升至140.11%。劣变速度加快，下半年零售及部分对公贷款压力仍需警惕。 数智化：从工具到生产力 440+个AI应用、220个智能体落地，累计产生2500人年新质生产力。企业财报智能识别从

9月2日，IDC发布《中国BaaS市场份额，2025》报告。报告显示，2025年中国区块链即服务（BaaS）市场规模达到20.7亿元人民币，同比增长7.4%。其中，蚂蚁数科以32.4%的市场占有率位居第一，份额超过第二与第三名之和，同比增速达20.6%，远超行业平均水平。腾讯云、浪潮分别位列第二、第三位。 IDC指出，2025年可信数据空间和AI大模型成为推动区块链市场增长的新动能。随着大模型与BaaS平台加速融合，区块链平台在智能合约开发、链上数据分析、智能运维等方面的智能化水平持续提升，跨链互联和多云统一管理成为关键能力方向。 蚂蚁数科旗下蚂蚁链长期投入区块链技术研发，在跨链互联、大规模网络、隐私保护等核心技术上持续布局，持有的区块链专利连续多年位居全球第一。技术层面，蚂蚁链可支持20亿账户规模、每秒10万笔事务处理量（10万TPS）的吞吐能力。 过去一年，蚂蚁链加速推进AI大模型与区块链技术的融合，围绕可信身份、可信数据等领域展开布局，推出Agent DID（分布式数字身份）、Agent可信上链等产品，探索区块链在智能体身份认证、协同和交易中的应用。随着智能体应用进入规模化协作阶段，身份可信、过程可溯和交易可验成为行业核心诉求，这一方向被视为区块链的重要增量市场。 产业应用方面，蚂蚁链已在金融、政务、制造业、新能源等多个行业落地。新能源领域，蚂蚁链与协鑫能科共同成立蚂蚁鑫能，打造能源即服务（EaaS）开放科技平台，覆盖从电站运维到虚拟电厂的智能化决策。政务领域，蚂蚁链BaaS的链上可信数据空间已在安徽、浙江、上海、广西等多地的城市大脑、数据交易所中应用落地，推动数据要素流通。 IDC认为，企业对BaaS平台的需求正从底层平台能力转向行业解决方案，随着供应链金融、跨境贸易、能源等场景加快落地，市场竞争重点将从单一技术能力转向场景落地与应用交付能力。

9月1日，菲律宾餐饮巨头快乐蜂食品（Jollibee Foods）宣布，拟分拆旗下国际业务在香港上市，分拆主体为Jollibee Foods Corporation International（JFCI）。快乐蜂主席陈觉中表示，香港是最符合公司业务发展、地理布局及长远目标的市场。 快乐蜂原本计划今年将国际业务分拆至美国上市。2026年1月6日，公司首次宣布分拆赴美计划，随后在架构、管治、融资、系统及组织等方面推进前期准备。6月起，市场传出快乐蜂考虑将上市地从美国改至香港，经过三个月评估后最终敲定香港上市。快乐蜂在提交给菲律宾证券交易所的声明中称，鉴于香港在亚洲的业务规模及品牌知名度，认为香港是国际业务部门最佳上市地点，同时能为集团在北美等市场寻求进一步增长提供接触区域及全球投资者的机会。 分拆完成后，快乐蜂与JFCI将成为两家独立上市公司，现有股东将按持股比例获派JFCI股份。快乐蜂将保留菲律宾国内业务并继续在菲律宾证券交易所上市，JFCI则持有集团在菲律宾以外的全部业务，覆盖北美、欧洲、中东、东南亚等市场。 快乐蜂是菲律宾仅次于生力啤酒的第二家跨国企业。截至2026年6月，快乐蜂全球门店已突破10000家，其中约七成位于海外市场，国际业务贡献了集团约40%的现金利润。旗下品牌除主打炸鸡的Jollibee外，还拥有Smashburger、Coffee Bean & Tea Leaf等，业务横跨美加、中东、欧洲等多地。 在中国市场，快乐蜂经营着约553家餐厅，涵盖中式快餐"永和大王"、中式粥店"宏状元"、港式点心"添好运"以及西式快餐"Jollibee"等品牌。2026年第一季度，永和大王推行高回报、加盟主导的开店模式，期内新开29家门店。 快乐蜂在中国市场推出"超值模式"（Super Value Model），将单店投资回收期从原来的2.5—3年缩短至约1.5年，单