$宁德时代(03750)$现代汽车Q1盈利不及预期，增收不增利压力显现 4月23日，现代汽车发布2026年一季度财报，营收、利润表现呈现明显分化。当期销售额45.94万亿韩元，略高于市场预期；营业利润2.51万亿韩元，低于预期的2.81万亿韩元；净利润2.34万亿韩元，同样不及市场预估的2.62万亿韩元，整体呈现增收不增利格局。 业绩不及预期，主要受美国关税成本、原材料价格上涨、汇率波动及部分区域需求走弱等因素影响，盈利空间被持续压缩。尽管营收保持稳健，但利润端承压明显，反映出全球车企共同面临的外部环境压力与成本管控挑战。 从行业角度看，现代汽车当前仍处于贸易摩擦与转型投入的双重压力期，短期盈利波动属于行业共性问题。后续能否改善盈利，关键要看成本控制、高毛利车型结构优化以及海外市场需求恢复情况，盈利修复仍需时间验证。

$特斯拉(TSLA)$特斯拉Q1财报超预期，利润与现金流回暖，销量仍有压力 4月23日，特斯拉发布2026年一季度财报，整体表现好于市场预期。营收223.9亿美元，同比增16%；净利润4.77亿美元，同比增17%，调整后每股收益0.41美元，超出市场预期。汽车毛利率回升至21.1%，显著高于预期，自由现金流意外转正至14亿美元，有效缓解市场对资金面的担忧。 不过销量端仍显压力，本季度交付35.8万辆，同比增6.3%但低于预期，产销缺口超5万辆，库存有所上升。毛利率改善主要得益于Cybertruck产能爬坡、高毛利车型占比提升，同时包含保修准备金、关税退税等一次性收益影响，现金流也存在应付账款周期延长等因素支撑。 FSD、Robotaxi、Optimus机器人等新业务稳步推进，公司持续加大AI与新产线投入。整体来看，特斯拉本季度稳住盈利与现金流，但核心汽车业务增长仍未完全恢复，长期增长仍需依靠新业务与新车型兑现，后续可持续性仍需观察。

$宁德时代(03750)$长安宣布整合阿维塔+深蓝 4月21日，长安汽车发布“1445”全球战略，董事长朱华荣明确提出，未来3-5年行业格局将定型，全球前十门槛持续抬升，规模决定生存质量。 长安目标清晰：2030年实现年产销400万辆、奋斗500万辆，跻身全球车企TOP10；新能源占比超60%，海外销量占比35%-40%。为达成目标，长安将对阿维塔与深蓝进行战略性整合，预计今年底完成，两大品牌定位互补、资源协同，2030年合计冲击150万辆中高端规模。 同时，长安将精简产品谱系，从63款压减至36款，集中资源打造全球大单品，提升效率与盈利能力。 整体来看，此次整合是长安聚焦高端化、规模化、全球化的关键一步，通过优化品牌矩阵、降低内耗、强化协同，为冲击全球第一梯队筑牢基础，长期竞争力有望持续提升。

三星SDI牵手奔驰供应电动车电池 4月20日，韩国电池厂商三星SDI宣布，已与梅赛德斯-奔驰达成多年期电池供应协议，将为奔驰下一代纯电动车型提供动力电池，具体金额未对外披露。这是三星SDI首次进入奔驰电池供应体系，双方合作主要面向紧凑型、中型电动SUV与轿跑车型，采用高镍三元体系电池，在续航、功率与安全性上具备优势。 对奔驰而言，引入新的优质电池供应商，有助于稳定下一代电动化车型的产能与技术供给，进一步分散供应链风险。对三星SDI来说，拿下奔驰这一豪华车企订单，有利于提升品牌影响力与全球市场份额，巩固在高端动力电池领域的地位。双方还计划在未来电池技术上展开联合研发，长期合作空间较大。整体来看，此次合作属于行业常规的强强联合，既稳定供应，也推动双方电动化布局稳步推进。 $宁德时代(03750)$

极氪8X上市即热销，高端化全面兑现，盈利与市值打开新空间 4月17日极氪8X正式上市，市场反响远超预期。上市仅29分钟，车辆大定就突破一万台，高配版本订单占比高达95.6%，平均订单价超40万。 车型搭载全栈900V高压平台与浩瀚超级电混架构，动力表现十分亮眼。双电机版本零百加速3.7秒，三电机顶配版零百仅2.96秒，跻身全球混动SUV第一梯队。超长综合续航搭配极速快充技术，有效解决日常用车里程焦虑，补能体验大幅提升。 车内配备全新智能座舱与高阶智驾系统，空气悬架、主动稳定杆以及高强度车身结构均有搭载，驾乘质感与安全防护达到豪华旗舰水准。 极氪8X正式落地，让品牌8X+9X双旗舰矩阵全面成型，顺利切入30-50万豪华SUV核心赛道，正面对标传统豪华品牌。高单价、高占比的订单结构，直接带动品牌溢价与毛利提升，让高端化从战略布局进入规模化盈利兑现阶段，为业绩增长提供更强确定性。 $吉利汽车(00175)$

广州瞄准万辆燃料电池车，氢能示范再提速，全国领跑信号明确 4月15日，广州市发布优化营商环境新政，明确提出争取率先实现燃料电池汽车推广突破10000辆，依托本地燃料电池装备制造优势，在物流、工业、工程建设等场景加快绿色替代。目前广州燃料电池汽车保有量已超4000辆，位居全国城市首位，具备冲刺目标的扎实基础。 此举既是落实国家氢能示范城市群任务，也是做强本地氢能产业链的关键一步。广州通过购车、运营、加氢站等多层补贴，降低车辆推广与使用成本，同时带动核心零部件、整车制造、加氢网络协同发展，形成产业闭环。 对行业而言，广州定下万辆目标，会进一步激活商用车、物流车等细分市场，带动车企与配套企业加大投入。不过要实现突破，仍需持续完善加氢网络、控制用车成本，推动商业化从政策驱动转向市场驱动。整体来看，广州正以明确目标加速氢能落地，有望成为全国燃料电池汽车规模化推广的标杆城市。 $宁德时代(03750)$

吉利汽车领涨港股汽车板块，科技巨头属性正在被市场重估 近期，吉利汽车股价一路飘红，27个交易日涨超60%，位列摩根大通首选标的。 资本市场的反应，并不是毫无来源。本质上，是吉利汽车的科技属性正在兑现。从传统车企向科技企业转型的逻辑，正被资金重新定价。 吉利早已不是只靠造车盈利的车企，而是在智能化、混动技术、全球化、高端化四条主线全面突破。i-HEV 智擎混动发布即量产，刷新多项行业纪录；极氪站稳高端市场，销量与溢价双升；海外出口持续翻倍，全球化进入收获期；全域AI、神盾电池、智能驾驶等核心技术全面落地，科技壁垒不断加固。 过去被按传统车企估值的吉利，如今凭借体系化科技实力与稳健业绩，迎来价值重估。销量、盈利、技术、全球化多重利好共振，机构持续上调评级，长期成长空间进一步打开。近20日花旗银行、摩根士丹利、高盛等机构，及南向资金纷纷大举净买入。青睐强劲产品线企业的摩根大通，于4月11日发布研发将吉利汽车列入首选标的。 $吉利汽车(00175)$

零跑在金华新设销售服务公司 天眼查显示，零跑汽车近期在金华成立金华市凌跃汽车销售服务有限公司，注册资本 200 万元，由零跑旗下商贸公司全资控股，主营汽车销售、新能源汽车销售及配件零售等业务。 这是零跑完善产销一体化、强化大本营渠道控制力的常规动作。金华作为零跑重要生产基地，就近布局销售服务，有助于缩短链路、提升交付与售后效率，也为后续车型放量做好终端支撑。 整体来看，零跑今年持续推进渠道精细化与下沉，通过直营和全资子公司模式稳定终端价格与服务标准，配合产品矩阵完善，进一步夯实销量基本盘。此举偏务实运营，短期对业绩影响有限，但长期利于提升区域渗透率与用户体验。 $零跑汽车(09863)$

$吉利汽车(00175)$吉利i-HEV智擎混动发布：五大硬核实力，七项权威认证，混动再上新台阶 昨天，吉利正式推出i-HEV智擎混动技术，依托全域AI 2.0赋能，在智能、节能、性能、安全、可靠性五大方面实现全面突破，同时拿下七项权威认证，整体实力达到行业领先水平。 智能方面搭载星睿AI云动力2.0大模型与GEEA 3.0电子电气架构，可智能调节油电配比，让用车更省心更省油。 节能表现尤为突出，发动机热效率高达48.41%，第5代帝豪i-HEV以2.22L百公里油耗刷新吉尼斯纪录，比同级主流车型更省油。 性能上以电驱为主导，230kW最大功率电驱带来平顺强劲的动力体验，市区驾驶更接近纯电感受。 安全与可靠性经过严苛验证，应用动力冗余安全专利技术、神盾电池、极限环境与碰撞测试均获权威认可。 同时，这套技术发布即量产，将率先搭载在星瑞、星越L、第四代博越L、第五代帝豪等中国星主力车型上，后面中国星也会全面普及i-HEV智擎混动，全系将进入智能电气化时代，进一步提升吉利在混动市场的竞争力。

深蓝2027年推全新燃料电池车 4 月12日，深蓝汽车放出消息，计划在2027年推出全新燃料电池乘用车，算是把氢能路线坐实了。目前深蓝SL03氢电版已经在路上，第一代燃料电池系统性能比行业水平高10%以上，现在正全力搞第二代，核心就是提升效率、大幅降本。 对深蓝来说，氢能不是噱头，是长期布局。从现有氢电版到下一代新车，本质是技术迭代：第二代系统要把电堆、储氢成本打下来，才能让车价更亲民。加氢快、续航长的优势，一直都在，但成本和加氢站少，仍是最大门槛。 2027年还有一年多，深蓝要解决的不只是技术，更是市场化。如果成本能降到预期，加上政策推动加氢站建设，氢能乘用车才有可能从小众走向大众。短期看还是试点，长期看，深蓝这步棋，赌的是氢能的未来。 $帝王实业控股(01950)$ $比亚迪(002594)$

$蔚来(NIO)$蔚来ES9正式发布 4月9日，蔚来举办旗舰SUVES9产品发布会，这款被称为蔚来十一年技术集大成的车型，一口气拿出超40项行业首创技术，诚意拉满。新车推出三款配置，整车预售52.8万-65.8万元，电池租用（BaaS）方案42万起，门槛大幅降低，5月底正式上市交付。 ES9的核心亮点全在“创新”上：全球首颗5nm车规智驾芯片、47个扬声器的首创声学布局、20点机械式足底按摩，还有车载高清视频会议系统，兼顾豪华舒适与智能实用。车身尺寸超大，座舱纵向空间超2.8米，二排腿部空间充足，816L储物空间比不少MPV还能装。 同时，它搭载900V高压架构，支持超快充和3分钟换电，续航620km，智驾硬件拉满，安全配置也毫不含糊。不过这款车定位高端，能否凭借技术优势突围仍需市场检验。整体来看，ES9既是蔚来技术实力的展示，也折射出高端新能源市场的技术竞赛愈发激烈。 $蔚来-SW(09866)$

$吉利汽车(00175)$22天涨超60%，市值位列港股整车第二，吉利上涨空间还很大！ 资本市场终于“看懂” 吉利了！最近，吉利汽车股价一路飘红，22个交易日股价累计涨幅超60%，并创四年新高，市值位列港股整车行业第二。 这次上涨不是炒作，而是实打实的业绩与销量支撑。2026年一季度吉利销量70.9万辆，力压群雄登顶自主品牌销冠，新能源占比过半，海外出口更是暴涨126%，单月出口突破8万辆。 2025年财报同样亮眼：营收3452亿、净利润144.1亿，增速远超营收，盈利质量行业领先。 从品牌矩阵看，吉利银河、中国星稳走量，领克高端化提速，极氪站稳50万+豪华市场，极氪8X预售即火爆，9X持续霸榜细分冠军。技术层面，i-HEV混动、神盾电池、千里浩瀚智驾、浩瀚架构全面落地，动力路线覆盖全场景。 今年二季度，吉利汽车技术和产品继续发力。i-HEV混动技术将在4月13日上市，加速自主品牌在HEV混动赛道的布局；领克10+&10搭载神盾金砖电池发布闪充技术，三电技术持续受到市场认可。10多款新车也将在二季度集中上市，既有全新品类强势入局，也有爆款车型迭代升级，力推势能持续向上；极氪8X与领克900旗舰大五座车型，将精准切入高端新增量市场，推动品牌高端化继续向上。 过去被低估的体系力、技术力、全球化能力，现在集中兑现。多家机构上调目标价，最高看至36.61港元。吉利的价值重估，才刚刚启动。

$特斯拉(TSLA)$美国油价走高，二手电动车销量猛增，市场呈现明显分化 4月7日新华社消息，受美国油价持续高企带动，当地二手电动汽车销量出现明显上涨。考克斯汽车数据显示，今年一季度美国二手电动车销量同比增长12%，环比增长17%，成为市场一大亮点。 不过业内观点存在明显分歧。一部分分析师认为，仅凭油价上涨就判断新车电动化会全面提速还为时过早，充电设施不足、价格偏高、续航焦虑等问题依然制约普及。另一部分则认为，随着成本下降与用车成本优势凸显，美国消费者仍可能大规模转向电动车。 整体来看，二手电动车销量走强，反映出普通用户对用车成本更加敏感，也说明电动车的经济性优势正在被更多人认可。但这一趋势能否传导至新车市场，仍要看政策、基建、价格与供应链等多重因素的配合，短期市场仍将保持燃油与电动并存的格局。

$福田股份(08196)$福田一季度重卡销量大增近 40%，出口强势领跑商用车 4 月 5 日，福田汽车公布一季度销量，一季度累计销量约 18.4 万辆，3 月单月销量近 8.7 万辆，同比增长 19%，经营韧性十足。 核心看点集中在重卡与出海两大板块：一季度重卡销量超 4.4 万辆，同比大增近 40%，增速显著跑赢行业均值，市场份额持续提升，欧曼银河等高端车型成为主要增长动力。海外同样亮眼，一季度出口近 5.4 万辆，同比增长 34%，延续多年商用车出口第一的领先优势，全球布局成效逐步兑现。 在物流回暖、基建复苏的行业背景下，福田凭借全品类矩阵与全球化渠道，实现国内与海外、重卡与轻卡协同增长。整体来看，此次数据既体现出公司在商用车领域的龙头地位，也反映出行业复苏趋势明确，后续随着海外产能落地与高端产品持续放量，福田有望保持稳健增长势头。

$小鹏集团-W(09868)$小鹏澳洲合作生变！终止独家代理，出海渠道再调整 小鹏汽车澳洲独家经销商 TrueEV 进入托管程序，双方合作正式出现转折。小鹏官方回应，已依据协议终止对方独家代理资格，仅保留普通代理身份，合作破裂原因清晰且务实。 小鹏指出，TrueEV 存在多项违约：资金链断裂被融资方接管、超一年未采购车辆、454 台订单未履行，还与本地经销商发生公开冲突，双方信任基础已不复存在。此次调整是按合同处理违约，并非单方面终止合作，整体处理合规、理性。 对小鹏而言，澳洲是重要海外市场，更换独家渠道虽短期有波动，但能及时止损、保障用户与品牌权益，避免渠道风险蔓延。这也折射出自品牌出海普遍难题：海外代理能力参差不齐、资金与履约风险高。后续小鹏将重建本地服务与渠道网络，稳定市场信心，稳健推进全球化布局。

江淮海成立尊界智行，**合作再深化，高端化提速 4月2日消息，江淮汽车在上海全资成立尊界智行汽车科技有限公司，注册资本3000万元，主营汽车零部件研发与技术服务，标志着江淮与**鸿蒙智行的合作进入更深阶段。 尊界作为双方联手打造的豪华品牌，首款车型S800定价70.8万-101.8万，市场表现十分亮眼。数据显示，该车已连续5个月拿下百万豪车销量冠军，累计上险量超越保时捷Panamera、迈巴赫、奔驰S级竞品总和，成功站稳超豪华市场。 此次成立新公司，既能强化技术研发与供应链支撑，也为后续旗舰SUV、MPV等新品落地铺路，进一步完善高端产品矩阵。对江淮而言，这不仅是品牌向上的关键布局，也是借助**技术、巩固高端化与全球化竞争力的务实动作。整体来看，双方合作从车型落地走向体系化深耕，长期增长逻辑更清晰。 $江淮汽车(600418)$

$吉利汽车(00175)$吉利一季度登顶销冠，股价狂涨超50%，高端+出海双轮驱动市值起飞 在全球市场波动的大环境下，吉利汽车凭借超强基本面逆势走强，交出了一份炸裂的一季度成绩单。2026年一季度总销量突破70.9万辆，直接登顶国内乘用车销量榜首，创下历史同期新高。3月单月销量23.3万辆，环比大涨13%，新能源占比稳定在55%，产品结构持续优化，高质量增长成色十足。 高端化全面进入收获期，多品牌矩阵火力全开。极氪3月交付2.93万辆，同比暴涨90%，极氪8X预售火爆、极氪9X稳居50万级SUV三冠王，豪华壁垒越筑越高；领克一季度同比增长12%，高端性能标签持续强化；吉利银河仅37个月突破200万销量，星愿、E5、星舰7多款爆款稳定输出；中国星系列牢牢稳住燃油基本盘，油电协同能力行业领先。 全球化战略迎来爆发期，海外销量直线飙升。3月出口8.16万辆，同比大涨120%；一季度累计出口20.3万辆，同比暴涨126%，连续三月出口超6万辆，欧洲、东南亚、拉美多点开花，海外新能源占比超6成，第二曲线强劲增长。 资本市场反应强烈，吉利股价近一月以来股价大涨超50%，大幅跑赢大盘与汽车板块。高管高位真金白银增持，多家头部机构密集上调评级，目标价最高给到36港元，一致看好长期成长潜力。 吉利汽车今日收盘涨幅高达8.37%，从销量登顶到价值重估，从高端突破到全球扩张，吉利已经驶入最强增长通道，未来成长空间完全打开。

$吉利汽车(00175)$ 机构看好，股价上涨，吉利汽车正在加速增长 吉利汽车近期彻底引爆市场！股价持续强势上涨，市值一度逼近2400亿，同时股东持续增持，作为自主品牌龙头，彻底迎来价值重估。 根据吉利汽车发布的销量和业绩信息，吉利2025年营收3452.3亿元，同比增25.1%；核心归母净利润144.1亿元，同比大增36%；全年销量302.5万辆，同比增39%，超额完成目标。Q4营收更是同比增45.8%，极氪等高端车型带动单车收入显著提升，盈利结构持续优化。 2026年吉利目标销量345万辆，银河、领克、极氪全面发力，极氪8X预售火爆，高端化加速兑现；海外目标64万辆，打造三大15万级、两大10万级重点市场，出海进入爆发期。智能化方面，千里浩瀚G‑ASD、L3/L4智驾、Robotaxi同步推进，科技属性持续拉满。 目前多家机构给予 “买入” 评级，看好高端化与出海带来的盈利弹性。业绩、资本、战略三面共振，2026年的吉利，增长确定性拉满！

东风资管2.5亿增持岚图H股 3月30日，岚图汽车发布公告，控股股东之一东风资管宣布启动H股增持计划，未来12个月内首期增持金额不超过2.5亿元，彰显东风系对岚图长期价值的坚定看好。目前东风集团、东风资管等合计持股比例达69.47%，控股地位稳固。 岚图于3月19日以“介绍上市+股权分派+吸收合并”模式登陆港交所，上市初期未进行新股融资。此次增持既是稳定股价、提振市场信心的务实举措，也是国有资本支持新能源转型的典型动作。 从行业角度看，在港股新能源板块整体承压的背景下，大股东真金白银入场，有助于改善市场预期、为估值提供支撑。岚图背靠东风集团资源，在研发、供应链与渠道上具备优势，此次增持将进一步巩固资本安全垫，为后续高端化与全球化布局铺路。整体来看，这是一次理性、中性的资本运作，重在稳定与长期发展，而非短期炒作。 $东风股份(600006)$

$丰田汽车(TM)$丰田氢能战略重心全面切向商用车，乘用车市场遇冷 据日经新闻3月30日消息，丰田正式将氢燃料电池业务重心从乘用车转向商用车，核心原因是普通消费者对氢能私家车接受度持续偏低，市场化推进难度大。 丰田氢能源工厂高管透露，公司正联合日本政府，推动卡车等商用车**有计划、规模化**使用氢能，通过固定线路、集中运营、配套加氢站建设，降低使用成本、提升运营效率，让氢能技术先在商用场景落地跑通。 商用车路线固定、续航与补能要求高，更适合发挥氢能优势，也更容易形成稳定需求集群，这也是全球氢能产业的主流共识。对丰田而言，此举既是技术资源的高效再利用，也是务实的商业化调整，先稳住商用基本盘，再逐步拓展应用场景。 不过，氢能基建不足、成本偏高的问题仍在，短期难快速放量。丰田这次转向，本质是从“押注家用”转为“商用破局”，更贴合产业现实，也为长期能源多元化留下空间。