🇺🇸 美国证券交易委员会（SEC）现正调查华尔街最大银行，涉及利奥波德45亿美元人工智能基金的崩盘事件。 高盛、摩根大通、花旗集团和美国银行均已收到传票，此前情境感知基金在短短几周内价值缩水67%。 该基金今年通过大量押注人工智能股票并使用高达4倍资本的杠杆，涨幅超过400%。 当芯片股崩盘时，该基金价值从450亿美元跌至仅100亿美元。保证金追缴令接踵而至，利奥波德无力应对。 他被迫将价值160亿美元的大部分股票投资组合出售给Citadel。 监管机构现在想知道交易发生的时间、银行放贷金额，以及银行与基金之间讨论的内容。目前尚未有任何银行被指控不当行为。

🇺🇸 特朗普也买入 $SPCX：SpaceX 的影响力正在进入新的阶段 特朗普最新财务披露显示，他在 6月23日买入了 SpaceX 股票，申报金额区间为 $15,001–$50,000。 也就是说，特朗普个人持有的 $SPCX 仓位最高达到 $50,000。 值得注意的是，这笔交易发生在 SpaceX 6月12日完成 IPO 后仅11天。 更有意思的是，这并不是特朗普主动挑选的一笔交易。 白宫方面表示，特朗普的投资组合由第三方金融机构独立管理，并按照包括 Schwab 1000 在内的指数进行配置，特朗普及其家人不能决定具体什么时候买入或卖出。 但从投资角度看，这件事依然非常值得关注。 因为 SpaceX 已经不再只是一个火箭公司。 Starlink + AI 数据中心 + AI 卫星 + 发射业务 + 国防订单，正在共同构成 SpaceX 下一阶段的增长逻辑。 而就在几天前，特朗普还签署了新的商业航天政策，目标是到 2030年将美国每年的商业发射和再入次数提高到至少1,000次。 SpaceX 显然是这一政策最重要的潜在受益者之一。 所以真正值得关注的不是： “特朗普买了多少钱的 SpaceX？” 而是： 当美国政府正在推动商业航天、AI 基础设施和国家安全卫星体系快速扩张时，SpaceX 正好处在这几条主线的交汇点。 特朗普的这笔最高 $50,000 投资规模并不大，但它再次说明： SpaceX 正在从一家航天公司，逐渐变成美国 AI、能源、卫星通信和国防基础设施的重要组成部分。 $SPCX 的故事，可能才刚刚开始。

🚀 $NVDA × SpaceX：AI 算力正在进入太空 Elon Musk 刚刚释放了一个非常疯狂的信号： SpaceX 计划最早在 2027 年第四季度，将搭载 NVIDIA Vera Rubin 的 AI 卫星送入轨道。 而真正的大规模部署，预计从 2028 年开始。 这意味着 AI 数据中心的竞争，可能正在从地面延伸到太空。 SpaceX 的 Starmind AI 卫星将把 AI 计算直接部署到轨道，通过激光连接回 Starlink 网络。SpaceX 官方目前公布的 AI1 设计参数为 150 kW 峰值功率、120 kW 平均功率，并计划从 2027 年底开始大规模制造。(SpaceX) 而 NVIDIA 的 Vera Rubin NVL72 本身就是一个巨型 AI 超级计算平台： 72 张 Rubin GPU + 36 个 Vera CPU。 单个 NVL72 机架拥有约 20.7 TB HBM4 和 1,580 TB/s HBM4 带宽，专门针对下一代训练和推理工作负载设计。(NVIDIA) 为什么要把 GPU 放到太空？ 因为地面 AI 数据中心正在同时面对三个越来越严重的问题： 电力、土地、散热。 而太空拥有一个完全不同的基础设施条件： 太阳能可以持续获取，真空环境可以通过辐射散热，而且不需要传统数据中心那套冷却塔、风扇和大型制冷系统。 SpaceX 的目标非常激进： 把算力直接送到轨道。 这不是简单地把卫星变成“服务器”，而是在尝试建立一个全新的 Orbital AI Infrastructure。 如果这条路线最终成功，AI 基础设施的竞争边界将发生巨大变化： 地面 → 数据中心 近地轨道 → AI 卫星 Starlink → 全球数据传输 $NVDA → AI 芯片与计算平台 真正值得关注的是 2028 年以后规模化部署的速度。 因为一旦 Spa

🚨 $NVIDIA × $SpaceXAI：Grok的AI基础设施，正在从地球走向轨道 NVIDIA刚刚宣布，SpaceXAI将采用NVIDIA Vera CPU，并围绕Vera Rubin平台构建下一代AI基础设施，用于推动Grok背后的Agentic AI计算能力扩张。 这不是一次普通的芯片采购。 它意味着Musk正在把Grok背后的计算体系，从传统数据中心进一步延伸到吉瓦级AI基础设施，甚至未来的轨道计算。 SpaceXAI计划使用Vera CPU处理Agentic AI中大量CPU密集型任务，包括： 工具调用、代码执行、数据处理、任务编排、强化学习以及模拟。 这非常重要。 因为未来的AI Agent不只是“回答问题”。 它们需要自己调用工具、运行代码、读取数据、进行推理、执行任务，并不断与其他系统交互。 所以AI基础设施正在发生一个变化： GPU负责“思考”，CPU负责“行动”。 NVIDIA Vera就是为这个时代设计的CPU。 Vera采用NVIDIA自主设计的Olympus核心，并拥有高带宽内存系统。NVIDIA表示，在Agentic AI、强化学习和数据处理等工作负载中，Vera可以显著提高任务完成效率，同时降低CPU端的瓶颈。 为什么CPU变快如此重要？ 因为如果CPU无法及时完成任务，昂贵的GPU就必须等待。 而更强的Vera CPU可以让Agent更快完成工具调用、数据处理和任务编排，从而让GPU保持更高的利用率。 最终结果就是： 更快的Agent → 更高的GPU利用率 → 更低的单位Token成本 → 每一瓦电力产生更多有效计算。 但真正值得关注的是下一步。 SpaceXAI计划围绕Vera Rubin进一步扩展Grok的AI基础设施，并朝着吉瓦级计算能力迈进。 与此同时，SpaceXAI还计划将Vera Rubin架构进一步延伸到轨道计算。 未来

存储芯片股票正在崩盘，因为三星电子股价暴跌 -8.7%，原因是投资者对其股东回报计划感到失望。 抛售正在蔓延至美国存储芯片股票： $SNDK -10% $STX -8% $WDC -7.5% $MU -7.3% $SKHY -6%

🚨 美国现在正不惜一切代价，竭尽全力将30年期国债收益率拉低至5%以下。 8月19日，财政部宣布将至少将较长期限债务的回购规模翻倍，将每次操作的最大金额从20亿美元提高到40亿美元，从9月9日起至11月4日。 这一举措是在正常季度再融资日程已定两周后出台的，这是一个不同寻常的举动，打破了财政部多年来一直遵循的可预测日程。 同一天，美国公共债务总额突破40万亿美元。 这种缓解仅持续了不到2天。到周四，10年期和30年期收益率已抹去几乎全部涨幅，并交易于公告前更高水平，这表明首次尝试不足以改变市场的看法。 随后，贝森特在CNBC上表示，40亿美元并非硬性上限，回购“可能超过每个发行40亿美元”。 他还表示，财政部正在从收入和成本两方面审视财政整合问题，特朗普指示他与OMB主任拉斯·沃特共同推进这一举措，这表明压力现已波及支出政策，而非仅限于债务操作。 今天，消息人士称贝森特可能动用财政部普通账户，该账户积累至约9500亿美元，以直接资助这些回购。 使用现金储备而非仅限于回购操作，将是一种新的干预形式，这是财政部此前从未需要过的。 在首次尝试一天内失败后，财政部在一周内已三次升级其应对措施。 这就是为将30年期收益率保持在5%以下所付出的努力程度。

🇺🇸 美国工资已降至国民收入的43%，这是自大萧条以来最低水平。 美国经济每生产1美元，工人获得的部分比1929年以来的任何时候都要少。 其余部分都流向了企业利润，而企业利润现在达到了历史最高水平。 这就是为什么经济持续增长，但大多数美国人感觉更穷了。GDP上升，工资按美元计算也上升，但工人从他们实际生产的东西中获得的那一份越来越小。 资产价格持续上涨也是出于同样的原因。 原本用于工资的钱现在流向股东，而股东将这些钱投入股票、房地产和其他资产。

万亿美元俱乐部重新洗牌：谁才是真正最赚钱的巨头？ 如果只看市值，很难判断一家公司的核心业务到底有多强。 营业利润反而是一个非常值得关注的指标。它能够剔除利息、税收以及部分非经营性因素，更直接地反映一家公司的定价能力、成本控制能力和主营业务效率。 在万亿美元市值俱乐部中，三星以约579亿美元季度营业利润位居第一，沙特阿美紧随其后，约577亿美元。 而真正值得关注的是： $NVDA 英伟达已经达到约535亿美元。 这意味着 AI 基础设施正在产生极其惊人的利润。英伟达不只是 AI 算力需求的最大受益者之一，更是目前整个 AI 资本开支周期中最具盈利能力的核心公司之一。 紧随其后的则是： $GOOGL：408亿美元 $MSFT：406亿美元 $AAPL：357亿美元 而 $MU 美光的季度营业利润也达到约333亿美元。 这一数字尤其值得关注，因为它说明当前这一轮 AI 内存周期正在快速转化为真实的经营利润，而不仅仅停留在订单增长和市场预期层面。 再往下看： $AMZN：275亿美元 $TSM：241亿美元 $META：188亿美元 $BRK：171亿美元 这些公司代表了 AI 产业链中完全不同的商业模式：云计算、先进制程、数字广告以及保险和投资。 但它们最终都在从 AI 和数字基础设施扩张中获得越来越强的现金创造能力。 与此同时，$AVGO 博通约109亿美元，$LLY 礼来约90亿美元。 而 $TSLA 特斯拉的季度营业利润只有约4亿美元，$SPCX SpaceX 则仍然处于约1亿美元的营业亏损状态。 这并不意味着后两家公司没有长期价值，而是说明： 目前市场给予它们的估值，很大程度上是在交易未来，而不是今天的营业利润。 这也是为什么看 AI、芯片、云计算和基础设施时，不能只看营收增长。 真正值得追踪的是： 收入 → 毛利率 → 营业利润 → 自由现金流。 当一家公司的收入增长最

SHEIN 必须向其投资者偿还的金额超过其 IPO 募集的资金 Shein 在 2022 年的估值高达 982 亿美元。 其即将进行的香港 IPO 现在仅将公司估值定为 270 亿美元，下跌近 73%。 今年收入增长放缓至 1.1%，而在美国销售方面，在华盛顿取消廉价进口商品的免税豁免后，销售额下降了 14%。 该公司报告称，2026 年第一季度亏损 9900 万美元，而一年前同期盈利 3.95 亿美元。 但最大的惊喜是其早期投资者谈判达成的条款。 那些以 600 亿至 980 亿美元估值购买股份的投资者，在 IPO 期间估值可能走低的情况下，获得了下行保护条款。 现在 Shein 的上市估值远低于这些水平，它欠他们的现金高达 35 亿美元，外加额外的免费股份。 IPO 本身预计仅募集 17.7 亿美元。但它必须向投资者偿还几乎是募集金额两倍的资金。

🚨阿里巴巴通过用户电脑音频秘密监视用户。 一名开发者仅在浏览 AliExpress 时，他的蓝牙耳机无法在电脑和手机之间切换而发现了这一点。 当他深入研究代码时，他发现两个隐藏脚本在后台悄无声息地运行，将他电脑的音频系统保持在零音量状态下激活。 AliExpress 播放了一种听不见的声音，并测量每台电脑处理它时细微的差异。 每台设备根据其 CPU 和声卡略有不同的音频处理方式。 这些差异就像指纹一样，无法像 Cookie 那样清除。 这些脚本还收集了画布数据、屏幕尺寸、设备内存、鼠标行为和 WebRTC 信号，所有这些都被打包并发送回阿里巴巴的服务器。 静音标签页并不能阻止它。这些脚本完全绕过了浏览器的静音功能。 Mozilla 近两年前就标记了 AliExpress 的类似行为。Firefox 和 Brave 默认都阻止它。而 Chrome 则没有。 没有证据表明 AliExpress 录制了对话或访问了麦克风。 但这种跟踪在没有任何用户同意或披露的情况下运行。

迈克尔·伯里表示，利率甚至无需上升，私募股权和私募信贷将在2-3年内面临灾难。 他说，私募信贷基金占所有AI数据中心资金的一半。自2021年以来，超过3000家私募股权公司未完成任何交易。 而且更高的利率使旧交易现在重新融资成本高昂。

NVIDIA 全力投入美中 AI 战争 NVIDIA 斥资 60 亿美元打造中国 AI 的强大美国替代品。 Nvidia 正在授权 Poolside AI 初创公司的技术，并收购其关键工程人才，以开发迄今为止最强大的开源权重 AI 模型之一。 预计超过 100 名 Poolside 工程师将加入 Nvidia，参与其 Nemotron AI 项目。 此举使 NVIDIA 直接与中国 AI 模型如 DeepSeek 展开竞争，同时也挑战包括 OpenAI 和 Anthropic 在内的美国 AI 巨头。 Nvidia 首席执行官黄仁勋押注开源权重 AI 有助于美国在全球 AI 竞赛中保持对中国的领先优势。

🇺🇸 美国牛肉价格创历史新高，每磅6.89美元，因为美国牛群规模萎缩至1951年以来的最小值。

昨天吉姆·克拉默说“去买比特币” 今天加密货币市场：

据《金融时报》报道，Citadel 已将其从 Situational Awareness 在市场底部购入的投资组合的 80% 出售。 上个月，科技股崩盘抹去了 Situational Awareness 的头寸，导致其几乎崩溃。 Citadel 在底部购入了其大部分股票持仓。随后这些股票大幅反弹。 Citadel 随后通过近 100 笔交易将其中大部分股票卖回市场，这些交易总价值超过 40 亿美元。 Ken Griffin 写信给投资者：“在市场动荡时期，我们一直以脚踏实地和积极主动为荣。”

🇺🇸🇨🇦 美国和加拿大未能达成贸易协议。 特朗普政府将于周六午夜刚过后，对价值约200亿🇨🇦美元的加拿大进口商品征收50%的关税。 马克·卡尼总理已暂停贸易谈判，并命令加拿大谈判代表返回渥太华。

🚨 自2025年10月10日以来，加密货币市场最大的一次闪崩刚刚发生。 市场在短短6分钟内蒸发1080亿美元。 30分钟内5000万美元的多头头寸被清算。 以下是确切发生的事情。🧵

🔥Leopold Aschenbrenner曾在华尔街搭建起最集中、杠杆最高的AI豪赌组合之一，结果这场豪赌以惨烈方式崩盘，而当初出手接盘救场的机构，如今已悄然完成了对这场反弹行情的套现——而这场反弹，恰恰是该机构自己参与推动的。 饼图显示，截至2026年6月30日，Situational Awareness基金披露的美股持仓规模达202亿美元，环比增长48%，但这只是过去仓位的一个快照——申报时间点已是投资组合崩溃数周之后。 整个组合中超过55%的仓位集中在两只存储芯片股上： $SNDK Sandisk占比28%，持仓规模57亿美元 $MU 美光占比27.5%，持仓规模56亿美元 对于一只管理规模高达数百亿美元的基金而言，这样的集中度极为罕见。 剩余仓位分布如下： $BE Bloom Energy占比9.6%，规模19亿美元 $TSM 台积电占比6.4%，另加2400万美元的看涨期权 $NBIS Nebius占比6.1%，规模12亿美元 $CRWV CoreWeave占比3.7%，规模7.45亿美元 另有Core Scientific、IREN、Applied Digital及STMicroelectronics的较小仓位，以及一笔针对Applied Digital的500万美元看跌期权——这表明Aschenbrenner在做多AI电力/托管主题的同时，也在对冲部分风险敞口。 $CORZ $IREN $APLD $STM 据报道，该基金曾运行高达4倍的杠杆。当AI及半导体相关股票在7月遭遇大幅抛售时，投资组合在短短一个月内蒸发约67%的价值，规模从峰值约450亿美元骤降至约100亿美元。 Citadel此前曾发布报告，暗示美联储可能加息，随后Citadel联同其他对冲基金依据这一叙事做空市场——有观点认为，这一系列压力直接导致了Leopold基金的崩盘。 面对无法满足的追

本月黄金和白银的总市值增加了5万亿美元。 黄金上涨+15.12%，市值增加了4.27万亿美元。 白银上涨+23.73%，增加了7540亿美元。

三星计划向股东返还高达800亿美元，这是其有史以来最大的股东回报。 这比其之前的记录高出5倍，也是韩国公司有史以来最大的股东回报。 该计划包括2026年第三季度约217亿美元的现金股息，以及108亿美元用于员工薪酬的股票回购。 这是其三年承诺的一部分，即将50%的自由现金流返还给股东。