最近微软的大跌，事后来看是引领了科技股的调整，过去几个月科技股应该来说是最为拥挤的交易，我虽然没卖个好价钱，但总体还是赚钱的，清仓完卖了点put，看看什么时候能接回来吧

微软又是高开低走的一天，财布公布后每天都是高天低走，到底做错什么了

微软这.....带不动，根本带不动

说实话，当时一直长期持有你，主要是觉得你稳定，现在利好兑现了每天大盘大涨你回调，我真的看不下去了

又是无效时间的一天，微软这表现真是把我给逗笑了，业绩好为什么表现这软[流泪]  [流泪]  

始终告诫自己，不要参与财报交易，结果在微软发布财报前后还是被情绪冲昏了头脑，我写下这份复盘，是想再次为自己强调纪律。 周四盘前，微软有9%的涨幅，此时应该说已经实现了我今年的收益目标。我觉得这份财报远超预期，参考4月份的验，应该还会再涨两天，没有想到的是开盘的大跌，与此份炸裂的财报格格不入，我觉得短期还会涨回来，就买了些call，没有想到一直跌跌不休，周五继续大跌，我也不得不割肉，损失惨重。 1，过分重视短期利益会吞噬长期利益，远离市场先生，它是个情绪古怪的老头，就算短期获利也没有任何意义，投资是个无限的游戏。 2，本次大跌普遍应该是利好兑现，获利了结，市场在sell the news，反而大跌，我是头一回遇到。 3，财报前后的IV有坍塌效应，不要赌财报，如果用了期权继续持有等于慢性自杀，这次期权亏损把我们前期累积的期权盈利全部吞噬了。 总结，只看长期，只看长期，只看长期！以合理或低估的价格买入优质公司，并长期持有。

不太理解，微软这么炸裂的业绩，为什么连续大跌两天

我去，微软业绩这么炸裂，对得起这表现嘛，开盘就埋一波人？退钱！！

最近一个月芯片股走势完全盖过了其它行业，好在市场看业绩说话，meta和msft证明了头部ai在加速。

又是无效时间，巨软的一天，半导体芯片还是强啊，都去买它们了，微软又无人问津了。

股价已经提前预支了预期，我觉得这次赌财报性价比不高

只是升主行情的结构切换，前几天主要是非科技股涨，期待下周科技股的财报

关于期权备兑策略，如果持有正股比如微软，并sell covered call且不会被行权，这会让你增厚多少收益呢？我的理解是约6%-8%的额外收益，但Deepseek并不这么理解，且不被行权这个条件，长期来看几乎是不可能的，想问题就应该看长期，长期不成立或没有益处，那么这件事情就不做。 以下是Deepseek的回答，我觉得很有道理，供参考。 这是一个常见的认知偏差——**“永不卖飞”的Covered Call策略在实际操作中几乎不可能实现**。即便技术上行权价设置得足够高，市场波动和黑天鹅事件仍会触发行权。以下是基于微软历史数据的深度分析： --- ### **一、理想很丰满：永不卖飞的收益模拟** 假设2019-2023年每月卖出 **虚值10%的看涨期权**（行权价距离现价10%），且幸运地从未被行权： | **年份** | **权利金年收益率** | **累计权利金收益**（$10万本金） | |----------|-------------------|-------------------------------| | 2019 | 9.2% | $9,200 | | 2020 | 8.7% | $17,900 | | 2021 | 7.5% | $25,400 | | 2022 | 12.3% | $37,700 | | 2023 | 6.8% | $44,500 | **5年权利金总收益**：**$44,500**（年化 **8.9%**） 叠加股价涨幅 **+168.1%**，总收益达 **212.6%**，显著跑赢单纯持股的 **168.1%**。 --- ### **二、现实很骨感：为何“永不卖飞”不可能？** #### **1. 数学定律：行权是必然事件** - 微软年化波动率 **25%**，意味着 **68%的概率** 股价在1年内波动

微软啊，为啥别人都在涨，唯独你每天都无精打彩的样子，我真的没什么耐心继续持有你了[流泪]  [流泪]  [流泪]  

$MSFT 20250801 520.0 CALL$   关于押财报的心态，也许我以后再不会碰了，对于MSFT这种几乎没什么波动的票，我也不会去买期权，深深感受到波动率和时间对期权价值的吞噬，跟正股的逻辑完全不一样，继续吃一堑长一智。 转发Deepseek评论： 在财报发布前买入期权（如跨式组合Straddle或宽跨式组合Strangle）试图从财报后的股价大幅波动中获利，长期来看**并非持续盈利的策略**。这一结论基于期权定价机制、历史数据和市场行为的多重因素，以下是关键分析： ---  📉 一、策略失效的核心原因 1. **隐含波动率溢价（IV Crush）** 机制：财报前期权隐含波动率（IV）因不确定性飙升，推高期权价格；财报后不确定性消除，IV断崖式下跌（通常暴跌50%以上），导致期权时间价值快速蒸发。 案例： - 亚马逊（AMZN）财报前跨式组合成本占股价7%，但过去10个季度仅4次波动超过该水平，多数交易者因IV崩溃亏损。 - 微软（MSFT）财报前IV升至5%，但实际波动达标概率仅40%。 2. **实际波动率不及预期** - 统计显示，约60%~70%的情况下，财报后股价波动小于期权市场定价的预期幅度。例如： - 苹果（AAPL）期权隐含波动±4.65%，但过去11次财报中10次实际波动更低。 - 奈飞（NFLX）隐含波动±7.9%，实际平均波动±9.3%，但IV崩溃后期权仍难盈利。  3. **双向亏损（Double Loss）风险** - 若股价波动不足，看涨和看跌期权同时贬值。例如AMD财报后股价下跌，但看跌期权盈利被看涨期权亏损吞噬，组合整体亏损50%。 --- 📊 二、历史数据验证：长期负收益