招股结束，奕斯伟计算（01256.HK）预计于10月9日正式登陆港交所。 不过最终发售价、认购倍数及配发结果尚未披露。相比短期申购热度，更值得关注的是这家公司能否将RISC-V技术积累转化为持续增长的产品收入。 作为资本市场的“RISC-V第一股”，奕斯伟计算的看点很清楚：已有业务提供稳定收入基础，计算类产品正在放量，上市募资则继续投向芯片研发和平台建设。 从底层架构切入，RISC-V第一股终于来了 奕斯伟计算成立于2019年，是一家基于RISC-V架构的芯片产品提供商，采用Fabless模式，专注于芯片、芯片组、板卡及相关核心软件的研发与设计。 按照最新招股书口径，公司产品主要涵盖人机交互及多媒体处理芯片产品，以及互连及计算芯片产品。 其中，人机交互及多媒体处理芯片产品主要应用于家居、办公及便携场景，帮助设备管理基于屏幕的输入、输出并处理多媒体信号。这部分业务经过多年量产和市场拓展，已经成为公司收入的主要来源。 互连及计算芯片产品主要面向汽车、机器人及工业场景，使相关设备具备感知、处理和执行能力。这类产品更考验底层计算架构、芯片设计以及软硬件协同能力，也更能体现公司在RISC-V领域的技术积累。 在此基础上，奕斯伟计算还建设了RISAA（RISC-V+AI）生态技术平台，将RISC-V与AI深度融合，把CPU IP、芯片、板卡、核心软件和开发工具连接起来。对于芯片公司而言，单款产品决定阶段性收入，平台能力则关系到研发复用效率和产品迭代速度。 截至2026年3月底，公司已经推出超过150款软硬件产品，服务全球220家客户，拥有超过620个IP模块及20多个系列化RISC-V内核。产品、IP和软件工具逐步形成闭环，构成了“RISC-V第一股”最有分量的基本面支撑。 24亿元收入打底，业务结构正在发生变化 技术标签能吸引关注，量产收入才能证明商业价值。 2023年至2025年，

9月28日，“RISC-V第一股”北京奕斯伟计算技术股份有限公司（简称“奕斯伟计算”，股票代码：01256）正式启动港股招股，拟全球发售1,570,204,000股H股（假设未行使发售量调整权），香港公开发售157,022,000 股H股，国际发售1,413,182,000 股H股，每股发售价区间为1.48至1.59港元，预计募资总额约23.24至24.97亿港元。奕斯伟计算拟定于2026年10月9日在香港联交所主板挂牌上市，由中信证券与中信建投国际担任联席保荐人。 据悉，奕斯伟计算本次发行共引入9家基石投资者，拟认购11.61亿港元。基石投资阵容涵盖头部产业资本、长线专业基金、国资平台等多元主流机构，充分彰显市场对公司长期价值的认可。 作为市场首个纯正RISC-V架构芯片标的，奕斯伟计算围绕人机交互及多媒体处理芯片、互连及计算芯片赛道布局，产品覆盖智能计算、汽车、工业、智能家居等场景。根据弗若斯特沙利文资料，以2025年营收计，公司是中国最大的国产智能终端人机交互芯片提供商。在“RISC-V+AI”这一方向上，奕斯伟计算已成为全球专利、IP和产品覆盖度最全面的企业。 截至2026年3月31日，公司已推出超150款软硬件协同产品，服务全球220余家客户，包括多家全球顶尖科技企业。 根据最新披露的数据，2023年至2025年，奕斯伟计算分别实现营业收入17.52亿元、20.25亿元、24.31亿元，三年复合增长17.8%。2026年一季度营业收入达4.94亿元，同比增长18.4%。其中，计算芯片与方案业务收入从2023年的37.5万元升至2025年的3.20亿元，2026年一季度达2.23亿元，同比大幅增长，并成功切入汽车、工业等高价值核心赛道。 RISC-V是新一代芯片底层技术，其开源开放的特性打破了传统技术封闭的限制，正推动更多元化的创新探索，引领全球芯片设计与应用的变革

近期，AI+机器人龙头极智嘉（2590.HK）携手全球3PL巨头UPS在中国台湾桃园国际物流中心部署仓储机器人方案。该项目成为UPS亚太地区规模最大的物流中心，也是双方全球合作超10次复购中的最新里程碑，体现了极智嘉持续“规模化复制”与“行业高渗透”。 在全球智能物流这一高切换成本、长交付周期、强运营验证的领域，国际3PL巨头持续选择极智嘉，本质上是在为其产品稳定性、全球交付能力和系统可靠性投下信任票。 这类顶级客户验证的意义，不止于订单本身，而在于其逐步转化为三重价值：复购与扩容带来高收入确认性、深度嵌入客户运营体系后更高的客户终身价值，以及全球化复制能力被持续验证后所支撑的估值溢价。 一、大客户超10次复购，高粘性下的长期价值锚 作为UPS长期信赖的智能物流合作伙伴，极智嘉已获超10次全球复购，覆盖北美、亚太等全球多个区域，涉及多技术路线和多应用场景，累计部署机器人逾千台。UPS的每一次复购，都是对极智嘉可量化、可落地、可迭代的智能仓储价值的最佳印证。 从资本市场视角看，高复购率的意义远不止订单增长： 第一，收入质量更高。大客户复购意味着收入能见度高，有助于公司从项目制收入向经常性、平台化收入迁移，持续改善经营质量，提升估值中枢。 第二，获客成本更低。UPS作为全球3PL领导者，其复购行为具有极强的行业示范效应，有望带动更多3PL巨头加速采用极智嘉方案，形成头部客户强背书、行业跟随、规模化放量的正向循环。 第三，客户终身价值更高。深度嵌入客户核心仓储体系后，单客户价值随时间持续放大，为公司提供更稳定的长期收入基础。 第四，业务增量与估值溢价更明确。市场通常愿意为高客户粘性、高收入可见性、全球化复制能力的自动化公司给予更高估值中枢。大客户持续复购，正是这些核心变量的硬证据。 值得注意的事，UPS复购并非个案，而是已成体系。截至目前，极智嘉已在全球40多个国家和地区服务超1

(2026年8月28日 – 香港) 全球智能机器人引领者极智嘉（股份代号：2590.HK）公布截至2026年6月30日止六个月（「报告期」）的中期业绩。在AI及具身技术突破、全球化纵深拓展的双轮驱动下，公司交出订单高增、收入稳健、盈利大幅改善的中期成绩单。 报告显示，公司上半年新签订单额同比增长35.5%至人民币23.85亿元，增速领跑行业。收入同比增长25.3%至人民币12.84亿元，毛利率提升至35.8%，经调整净亏损同比收窄32.1%。若不考虑具身智能研发投入影响，经调整净亏损大幅收窄81.9%，主营业务接近盈亏平衡。 值得关注的是，公司增长引擎更加多元化，而且增势强劲。特别是订阅式服务订单的爆发，标志着公司的庞大存量底座正加速转化为增量的服务收入，成为未来收入结构优化与长期稳定增长的核心支撑之一。公司正形成仓储AMR主业持续高增、多引擎协同驱动的高质量增长格局。 订单高增35.5%，订阅式服务增长75% 2026年上半年，极智嘉新签订单额达人民币23.85亿元，同比增长35.5%，增速领跑行业，为全年业绩注入强劲动能。这背后是商业模式拓展、全场景深耕与具身智能订单突破在同一时间窗口的集中兑现。 订阅式服务订单1.56亿元，同比增长超75% 订阅式服务以全球1,000家终端客户、已部署的81,000台机器人为存量底座，将合作关系从一次性项目交付升级为长期运营服务。该商业模式兼具高毛利与可反复变现的特征，并显著提升客户黏性，将持续为公司业绩带来更强的可预测性与抗周期能力，构筑起差异化竞争壁垒。 2026 年上半年的75%高增速意味着服务业务正跃升为极智嘉未来业务的核心支柱之一。其中，美洲区订阅服务订单同比增长455%，海外成熟市场对服务化模式的旺盛需求得到充分验证，全球复制空间正在打开。 仓储场景纵深与制造场景延伸，同步放量 托盘到人产品线订单同比增长超200%，印证公

8月28日，找钢网集团（06676.HK）发布2026年中期业绩。报告期内，集团实现营业收入10.37亿元，同比增长30.1%；毛利1.91亿元，同比增长5.5%；净亏损同比收窄 80.8%，经调整 EBITDA亏损同比收窄52.9%；经营活动所得现金净额19.4亿元，持续为正。国内AI相关业务实现GMV 11.1亿元，同比增长73.2%，毛利超过1330万元，同比增长63.4%。 今年上半年，找钢网集团在国内推进面向贸易流通行业的全链路Agent操作系统，在海外承接算力中心供应链服务。这一转型的核心，是把十四年积累的行业认知、真实交易数据、客户沟通数据、履约服务数据与中台运营流程，系统蒸馏为可复用的Skill、MCP与Agentic工作流，推动贸易流通全流程的AI化。报告期内，集团对自主研发的AI Agent等核心数据资产开展入表工作，形成数据资产及其他无形资产达801万元。 国内方面，找钢网将内部与面向客户的AI数字员工能力整合为统一体系，形成业务管理、业务知识、业务内勤、销售自动化、内勤自动化等核心功能模块，其定位是面向钢贸场景的交易型Agent。围绕这一体系，公司形成了三条商业化路径：一是结果型收费，围绕智能商机挖掘、供需匹配、自动化报价成交与订单履约，按交易结果计费，目前主要应用于找钢AI交易商城与找钢工品；二是标准化产品的年度订阅收入，并在基础服务之上按模组提供增值服务包；三是Token或积分消耗产生的充值收入。以6月单月毛利年化计算，AI业务年化毛利达3167万元。 公司认为，其AI业务的壁垒来自数据、场景与生态三端。数据端，公司每年产生数百万条订单数据与数亿条对话数据，其中包含大量通用大模型厂商难以获取的实时高频数据；场景端，公司覆盖交易服务全流程，通过腾采通打通即时通讯信息流，通过胖猫云打通售中售后的履约贸易流；生态端，公司与腾讯在企业微信、腾讯云及ADP

8月24日，希音正式启动全球发售，预计于9月1日在港交所挂牌交易。 有媒体8月25日援引消息人士称，希音全球发售的机构簿记建档已达到足额认购水平，显示簿记启动后较短时间内，机构端需求便覆盖发行份额。知情人士透露，参与认购的投资者涵盖多家现有股东、聚焦中国市场的基金，以及采用多元策略的投资机构。 据香港媒体报道，截至8月26日中午，希音面向公众投资者的香港公开发售部分已实现超额认购3.7倍。 登陆公开市场后，公司的财务数据与业务架构将更为完整地置于公众视野中：这家覆盖全球约160个市场、2025年净收入达到418亿美元的时尚公司，真正的竞争壁垒究竟是什么？ 过去几年，外界试图从不同角度解读希音快速增长的秘密。被谈论最多的，就是“小单快返”：先以100至200件的小批量测试市场，再根据实时销售反馈快速补单。除此以外，也有人讨论支撑这套模式的数字化供应链，以及自动化仓储、全球履约等能力。 有时候，这些词逐渐成为了外界理解希音商业模式时的标签。 但事实上，这其中的任何一个环节都很难单独构成希音的“护城河”——例如，小单快返在行业常见，并非一种全新的生产方式；数字化系统、自动化设备和海外仓储也都有其他企业在做。 希音更重要的能力，是依靠技术和人才，把这些分散的环节连接起来，形成了一套从需求端延伸至制造和交付端的系统——首先是捕捉消费者需求、商品企划和设计开发，然后把订单分配给合适的供应商、组织生产；之后根据实时销售情况调整库存，最终通过全球仓储和履约网络把商品送到消费者手中。被谈论最多的“小单快返”也因此不只是一种生产方法，而成为大规模运转的供应链中的一个环节。 这套系统的价值，也不只是提高某一个节点的效率，而是让前后环节能够彼此反馈、持续调整。 除此以外，在最近几年，一个新的变化正在发生：希音开始把这套原本服务于自身业务的能力向外开放。 在供应链端，希音将经过自身业务验证的数字化工

刚啃完 HashKey 2026 年中期业绩。 我更在意的是——收入结构变没变？客户质量提没提？第二曲线到底是不是画饼？今天纯当财报笔记，跟老铁们聊聊我的观察。 直接上硬菜：报告期总营收 3.43 亿港元，同比涨了 20.6%，毛利 2.08 亿港元，同比增 12.5%，毛利率环比干到 60.6%。 经调整亏损 3.15 亿港元，但比去年同期缩窄了 21%。说白了，市场在过冬，收入还在涨，毛利还往上走，亏钱速度明显慢了。亏损确实还在，但收窄趋势一旦确立，说明运营效率真在提，不是死扛。 核心逻辑：合规护城河，机构钱在悄悄流入 我觉得这家的核心看点，不是下个月能不能扭亏 而是——行业洗牌时，合规牌照这张牌能不能把机构客户稳稳接住，同时 RWA 现实资产代币化能不能从概念变成真生意。 数字金融这赛道，行情好时猪都能飞，但一到退潮期，能留下来的只有那些合规底子厚、能让传统大资金放心进场的玩家。 HashKey 扎根香港监管体系，现在三大块：交易促成（当下的粮仓）、链上服务（中台）、资产管理（辅助）。重点是，它的演进路线是往数字金融基础设施走，而不是只盯着散户交易量。 多维度拆解：主业抗揍，新业务落地，全球化在铺路 细看业务线，交易促成这个发动机真挺抗造。  报告期收入 2.7 亿港元，同比 +38.6%；总交易量 2822 亿港元，同比 +31.8%。 最扎眼的是机构客户交易量 2315 亿港元，暴增 58.8%，占比拉到 82%。这个数据很说明问题——不是靠散户情绪，而是机构资金在市场回调期反而在加仓合规平台，客户结构明显优化，抗波动能力自然强。  再说 RWA 代币化，这是我最关心的第二曲线。 链上 RWA 总值冲到 26.8 亿港元，同比暴涨 167.8%，期间落地了香港房地产 RWA、受监管白银 RWA 代币两个标杆项目。 老玩家都知道，RWA

长期看价值，短期看情绪 $云迹(02670)$

当下 AI 行业彻底进入内卷周期：大模型迭代提速、赛道热点轮动极快，行业普遍陷入 “拼速度、拼参数、拼产量” 的焦虑怪圈。所有人都在追逐 AI 的效率红利，却普遍忽略了 AI 时代最核心的专业底线 ——真实、可溯源、无幻觉。 恰逢沙利文 65 周年、GIL 峰会落地中国 20 周年双庆节点，沙利文王昕博士的核心观点极具行业警醒意义：AI 从来不是替代人力的工具，而是人机协同、双向赋能的升级载体，核心公式 AI+HI=CI（人工智能 + 人类智能 = 集体智能），精准点明行业本质。 在全行业疯狂提速的当下，沙利文反其道而行，把 65 年坚守的「事实先于观点」准则，落地为KNIT 可信知识网络 + OIRF 可追溯研究体系，用技术规避算法幻觉、实现结论全链路溯源。 AI 短期拼迭代速度，长期拼信任壁垒。速度可以跟风复制，但可信、客观、可验证的专业底色，才是穿越 AI 泡沫、站稳行业周期的核心底牌。8 月上海沙利文双庆峰会，将持续输出 AI 时代的行业底层逻辑与长期价值判断。 $AI应用软件(BK4613)$

在精密传动领域，双波谐波减速器凭借成熟稳定的性能，长期以来都是工业自动化场景的核心主力，陪伴行业完成了一轮又一轮的设备升级与迭代。 但随着高端智造、人形机器人、航空航天、精准医疗产业快速崛起，精密传动的应用边界不断拓宽，超精密微动调节、高动态柔顺控制、高频次正反转换向等极致工况愈发普及。传统双波传动结构的性能潜力已被充分挖掘，逐渐逼近物理性能天花板，难以满足高端场景的严苛需求。 在此行业痛点之下，来福谐波自研三波谐波减速器凭借颠覆性的结构力学重构，打破了传统传动的性能桎梏，成为国产精密传动产业高端升级的核心突破口。 仅仅多了一个“波”，究竟实现了怎样的底层技术跃迁？相较传统双波结构优势何在？又凭什么成为高端精密场景的刚需方案？今天，来福谐波自研工程师团队从核心结构、技术壁垒、性能优势及落地场景，全方位拆解自研三波谐波减速器的硬核实力。 结构重构：从椭圆到“120°三瓣凸轮” 传统双波结构（椭圆凸轮） 依靠椭圆形波发生器使柔轮产生2个波峰和2个波谷，形成对称的“两点支撑”受力形态。参与啮合的轮齿沿长轴两端对称分布。 三波结构（三瓣凸轮） 来福谐波深耕精密传动十余年，依托全链路自研技术积淀，创新性打造采用120°均匀分布的三瓣波发生器，使柔轮产生3个波峰和3个波谷。当波发生器转动一周时，柔性齿轮在圆周上会经历三次循环变形与错齿运动。 从传统“两点支撑”升级为工业稳态最优的三点定圆结构，是来福三波减速器的核心技术突破。该结构在刚轮圆周上形成三处均匀对称的啮合区域，让同时参与啮合的轮齿数量提升约40%，在接触线上，多齿同时啮合带来的误差均化效应，是三波结构能够在传动精度上实现进一步突破的底层物理逻辑。，大幅优化传动基础性能。 多齿同步啮合带来的误差均化效应，能够大幅抵消单齿加工、装配带来的细微误差，从物理底层打破传统传动的精度瓶颈，这也是来福三波减速器精度、稳定性全面优于传统双波产

谐波减速器受热捧，双寡头格局成型 谐波减速器有多热？资本市场早已给出答案。2026年6月5日，分析师Serenity发帖称，国产谐波减速器龙头绿的谐波是人形机器人赛道最优中国上市标的，该言论直接引爆市场，当日绿的谐波20%涨停，股价报393元/股；6月8日该股续涨至428.25元/股，市值突破785亿元创下历史新高。 二级市场的情绪背后，是行业核心共识：人形机器人从原型机走向量产阶段，谐波减速器成为资本最关注、定价权重最高的核心零部件之一。 就在行业热度攀升之际，国内第二大谐波减速器企业来福谐波登陆资本市场。6月30日，浙江来福谐波在港股上市，发行价85.5港元，募资约11.5亿港元，上市初期市值突破93亿港元。 谐波减速器核心作用是降转速、提扭矩，实现设备精准控制，是人形机器人肩部、肘部、腰部等旋转关节的核心部件，特斯拉Optimus Gen-2全身便搭载14个该器件。目前人形机器人市场尚未成熟，但行业寡头格局已然形成，灼识咨询数据显示，国内仅绿的谐波与来福谐波实现人形机器人用谐波减速器量产交付，2025年两家企业国内合计市占率近50%，其中绿的谐波27.5%、来福谐波21.4%。 借着来福谐波上市契机，「甲子光年」专访了创始人张杰与最大外部股东北极光创投合伙人黄河，拆解这家县域精密制造企业，在高技术壁垒赛道中突围上市的成长逻辑。 直面海外垄断，锚定差异化突围方向 接手家族工厂的张杰，从一开始就没有坐享其成的资本。这位25岁归国的机械工程管理硕士，2015年从父亲手中接过位于浙江嵊州的来福谐波时，国内市场正被日企哈默纳科垄断，其全球市占率约80%，中国市场占比超95%，凭借技术专利形成价格霸权，单台减速器售价高达数千元至上万元。 张杰判断，高价减速器会抬高机器人成本，制约行业发展，但机器人赛道长期增长确定性极强，国产替代存在巨大机会。而这一判断成立有两个核心前提：市场体量

TipRanks 智能评分的业绩表现基于回测数据。回测业绩不代表未来真实收益。该结果展示的是一套历史上并未向投资者开放的策略表现，不能等同于任何投资者实际获得的收益。 回测结果是依托历史数据搭建模型进行回溯测算得出，测算依赖模型内置的多项假设；这些假设不一定可验证，同时投资存在亏损风险。 通用假设包括：XYZ 机构能够买入模型推荐的证券，且市场流动性充足，可以完成全部交易。 上述假设一旦发生变动，可能会对展示的回测收益率造成重大影响。部分为建模设定的假设在现实中很难实现，本平台不对相关假设是否合理作出任何声明与保证。相关信息仅作演示参考。 回测业绩依托事后复盘得出，本身存在固有局限。具体而言：回测结果并非真实交易记录，无法体现重大经济、市场因素对投资决策过程造成的影响。 由于不存在真实成交，回测结果可能低估或高估流动性不足等市场因素带来的影响，也无法还原各类经济、市场变量对投资决策的实际作用。 除此之外，回测过程中可以反复调整选股逻辑，直至历史收益达到最优，真实业绩和回测结果可能存在巨大差异。 回测数据已调整计入股息及其他收益再投资；除非另行说明，展示数据均为费用前收益，不包含回测场景下可能产生的交易成本、管理费、业绩报酬及各类开支。 请注意，展示相关费用数据时，必须遵守全部监管要求。无现金余额…… $极智嘉-W(02590)$ @爱发红包的虎妞

几年前当我习惯性将鼠标在卫星地图上扫过，蓬莱地方港东边一个叫“赵各庄村”的海边突然引起了我的兴趣。防波堤围起来的一个独立港池内，有海工建造场地和码头。码头上红圈内密密麻麻排列待装船的筒状结构物，后来知道了它叫风电单桩，主要向欧洲出口。然后，我就注意上这个叫 $大金重工(01081)$ 的企业。 今天去截图的时候，发现码头靠泊了一艘特种船-King One，她是一艘4 万载重吨的自航式大型甲板运输船，今年2月份从蓬莱首航欧洲，将大金重工制造的海上风电单桩和塔筒交付到欧洲客户手里。而这些特种船都是大金重工自主设计，自己投资建造的，通过自有专业船队向全球风电客户提供门到门的全链条服务。据了解，该型船一共三艘：King One（金一）、King Two（金二）和King Three（金三）。King Two和King Three和更大吨位6万吨Emperor系列船目前在大金重工辽宁盘锦海工基地建造，预计今年第三季度起陆续交付。 一个从陆上风电装备起家的企业，转到海上风电赛道，再跨行造特种船已经很夯了。这还没完，又拿到欧洲特种船和Offshore巨头的多用途重吊安装船订单，简直是夯爆了。 5月24日晚，海风基础装备出口巨头大金重工发布公告，与荷兰知名船东JUMBO Marine正式签订两艘高端重吊船建造合同，合同总金额约10.69亿人民币。 众所周知，国内的风电行业从陆上（低门槛、高内卷、低毛利）卷到海上（高门槛、高投入、“剩者为王”），蓝海市场到红海市场，民营企业在其中更是苟延残喘。而大金重工从2009年就选择了不一样的赛道：向海而生的 “两海战略”（海上风电 + 海外市场）。 大金重工出海的商业逻辑，概括起来就是通过抓住欧洲市场的结构性供需缺口，利用自身的成本与区位优势，并重塑自身定位——从单一产品

2026年6月3日，国家数据局正式印发《关于推进行业高质量数据集建设行动的实施方案》，明确提出到2028年底建成一批覆盖重点领域、经过应用验证的行业高质量数据集，打造数据驱动人工智能创新发展的典型应用场景。在这一政策东风下，以极智嘉为代表的AMR（自主移动机器人）领军企业，凭借其在物流仓储等领域积累的海量真实运行数据和多模态物理交互经验，有望成为数据集建设加速的核心承接者与受益方。 国泰海通证券发布研报称，此次方案是国家层面首次针对数据赋能人工智能发展的系统性部署，将着力解决具身智能行业数据瓶颈的核心痛点，看好后续国内数据集建设行业加速发展。2026年人形机器人产业正式进入量产元年，政策出台恰逢其时，为产业进阶提供关键基础设施保障。 国泰海通证券主要观点如下： 事件 2026年6月3日，国家数据局正式印发《关于推进行业高质量数据集建设行动的实施方案》，明确提出到2028年底建成一批覆盖重点领域、经过应用验证的行业高质量数据集，打造数据驱动人工智能创新发展的典型应用场景。该方案部署强基扩容、标注攻坚、提质增效、应用赋能、管理服务、价值释放六大专项行动，标志着国家层面首次对数据赋能人工智能发展作出系统性部署。值得关注的是，《实施方案》将具身智能纳入创新领域重点支持方向，与机器人产业发展形成直接共振。 从顶层设计出发，强化数据集地位，解决具身智能行业数据瓶颈的核心痛点 《实施方案》是国家层面首次针对数据赋能人工智能发展的系统性部署。政策明确提出培育数据标注龙头企业、独角兽企业、瞪羚企业，壮大数据标注产业。具身智能模型训练与传统大语言模型可利用互联网海量文本不同，极度依赖包含视觉、力觉、动作轨迹、物理交互结果的多模态物理数据，此前具身数据急缺，“数据饥荒”已成为制约具身智能泛化能力突破的主要瓶颈。极智嘉作为全球AMR市场份额领先的企业，已在超40个国家部署数万台机器人，每日产生涵盖

光大证券最近的行业研报指出，近期港股消费电子板块迎来反弹的本质，是市场对公司在AI相关新兴业务的中长期成长逻辑进行的集中交易与预期博弈。瑞声科技等公司凭借在AI相关领域的实质性布局，正构建超越消费电子周期的第二成长曲线。 光大证券指出，瑞声科技是北美大客户声学、马达、散热、MEMS麦克风等产品的核心供应商，北美大客户凭借高端机型定位、强大的供应链管理能力，受存储涨价影响可控， 公司相关业务盈利能力具备较强韧性；同时26-27年各产品线具备诸多亮点： 1）作为26H2新机散热板核心供应商，伴随27年后平板、笔电AI渗透率提升，所搭载散热板面积更大、价值量更高，有望持续受益； 2）17 Pro Max搭载体积更小、性能更强的振动马达，推动ASP提升。若未来机型采纳“单机 双马达”设计，有望实现量价齐升； 3）切入第一代桌面机器人电机产品，预计年内有望实现量产。 光大进一步指出，瑞声科技通过收购远地科技，加速AI液冷散热战略布局，旗下集中式液冷CDU已实现规模化量产，并同步开启全球批量交付，月交付产能达400台。集中式CDU液冷解决方案，典型应用包括上海联通临港算力中心、广州图灵AI新智算中心、珠海北师大超算中心、深圳鹏鼎算力中心等项目；分布式CDU液冷解决方案，典型应用包括摩尔线程、锐捷网络、浪潮信息、中兴通讯、云尖信息、昆仑芯等客户。 $瑞声科技(02018)$

大金重工发行H股并在香港联合交易所有限公司(以下简称“香港联交所”)主板挂牌上市事宜迎最新进展。 大金重工5月28日公告，公司当日在香港联交所网站刊登并派发本次发行上市H股招股说明书。公司本次H股发行的价格最高不超过每股66.40港元。公司H股香港公开发售于5月28日开始，预计于6月2日结束，并预计于6月3日前(含当日)公布发行价格。公司本次发行的H股预计于2026年6月5日在香港联交所挂牌并开始上市交易。 在手订单超百亿元 大金重工是全球领先的海上风电核心装备供应商，深耕新能源行业近20年，为全球大型海上风电开发商提供风电基础装备“建造+运输+交付”一站式解决方案。公司前瞻性地战略布局全球深远海风电市场，核心业务涵盖海上风电装备研发与制造、远洋特种运输、船舶设计与建造、新能源开发与运营和风电母港运营等领域，推动“从产品供应商向系统服务商”的有效转型，为全球绿色能源发展提供“大金方案”。 目前，大金重工产品出口全球三十多个国家和地区，包括英国、德国、法国、丹麦、日本、韩国、越南、意大利、智利、挪威、芬兰、印度、加拿大、澳大利亚等，通过自身过硬的产品质量和完善的服务体系赢。在保持现有欧洲市场竞争实力的同时，公司正在欧洲、日韩、澳大利亚、东南亚等地区不断拓展和接受新的海外客户认证，公司在手海外订单全球排名领先。 截至2025年末，公司累计在手海外订单总金额超百亿元，主要集中在未来两年交付，项目覆盖欧洲北海、波罗的海等多个海上风电项目群。 根据弗若斯特沙利文资料，以2025年上半年单桩销售金额计，公司是欧洲市场排名第一的海上风电基础装备供应商，市场份额从2024年的18.5%增长至2025年上半年的29.1%。此外，截至2025年6月30日，根据对与该公司产品交付情况类似的若干竞争对手的公开披露文件的审查，该公司是亚太地区唯一实现向欧洲批量交付单桩的供应商。 2023年、2024