$A南方国指备兑(02802)$ 现在钱进钱包了，心定了，再加点$AGX国指兑(03416)$  

$东方文化(OCG)$  好安静哟

$联想集团(00992)$  英伟达今天创近两个月新高，过去12个月涨超70%。 英伟达涨的逻辑很简单：全球AI基础设施需求还在加速。问题是这个逻辑有没有传导到联想？ 有。联想是英伟达最重要的服务器OEM合作伙伴，深度合作近30年。英伟达GPU出货越多，联想的AI服务器配套需求就跟着涨。今年下半年英伟达Rubin新平台量产，联想随之进入新一轮交付周期。黄仁勋年初说过，未来两年双方合作规模"没有理由不能再翻五倍"。 联想前三财季AI相关营收已年比年翻番，其中ISG的AI服务器业务营收同比增长59%，并拥有高达155亿美元的订单储备。下个月年报即将披露，相关数据值得关注 英伟达涨在前，联想业绩验证在后。上游需求在创新高，联想作为最大集成商还没被充分定价。

$国泰君安国际(01788)$  $欧科云链(01499)$  当前政策导向、为国泰君安国际创造了有利的发展窗口

$美元指数(USDindex.FOREX)$  现在这个节点上车$南方黄金(03030)$  ，是不是个对冲美元波动的聪明玩法？

$国泰君安国际(01788)$  在港股市场逐步回暖、中资离岸券商行业洗牌的背景下，国泰君安国际（01788）2025年财报彻底打破市场此前的盈利悲观预期，交出了一份营收、利润、股东回报三重超预期的答卷。对于长线价值投资者而言，这份财报绝非短期行情催化的脉冲式增长，而是公司业务结构优化、核心能力落地、盈利模式升级的必然结果，背后的长线投资逻辑值得细细拆解。 先看核心盈利指标，这是衡量券商基本面的核心依据。2025年公司实现营收62.30亿港元，同比大涨41%，直接刷新历史纪录，摆脱了此前营收增长乏力的困境；归母净利润13.45亿港元，同比激增286.84%，增速远超营收增幅，意味着公司盈利效率、成本管控能力同步大幅提升，规模效应开始显现。更关键的是，衡量股东回报的核心指标ROE，从2024年的2.3%飙升至8.74%，大幅回升6.4个百分点，彻底走出低盈利区间，回归优质离岸券商的合理盈利水平，资产赚钱能力实现质的飞跃。 股东回报层面，公司也展现出十足的诚意，全年合计派息每股0.07港元，派息比率稳定在50%，在港股券商板块中属于高分红标的。稳健的分红政策，叠加高速增长的业绩，既保障了长线持仓的底仓收益，也印证了公司现金流充裕、盈利具备可持续性，而非账面利润虚增。 拆分业务结构不难发现，公司的增长并非单点发力，而是多点开花、强弱互补。企业融资业务迎来历史巅峰，收入同比暴涨132%，无论是IPO保荐、二级市场配售还是境外债券承销，均稳居行业第一梯队，独家保荐项目刷新行业纪录，配售项目数量登顶市场，债券承销规模位列中资离岸券商第二，投行牌照优势和项目承揽能力彻底释放。投资管理业务更是成为盈利黑马，收入同比狂增571%，固定收益投资与权益投资双丰收，主动管理能力得到市场验证。 财富管理与机构

$国泰君安国际(01788)$  香港衍生品市场迎来标志性节点。 日前，国泰君安国际（1788.HK）宣布，旗下两家持牌机构获得香港证券及期货事务监察委员会（SFC）批准，启用以国际掉期与衍生工具协会（ISDA）标准初始保证金模型（SIMM）计算场外衍生品交易的初始保证金。 此前，未有在港中资持牌券商获此许可的记录。国泰君安国际是首家且目前唯一一家在香港获得SIMM正式审批的中资券商。这“零”的突破堪称里程碑，不仅让其牢牢坐稳了在港中资券商中的头把交椅，更是为公司长远发展抢占了至关重要的战略先机。 具体来看，一纸批文，价值远超工具本身，对公司有着重大而深远的影响： 1、首家破冰，引领行业 ISDA SIMM是场外衍生品交易中计量和管理交易对手信用风险的全球“通用语言“, 但其使用门槛较高，一般需相关监管部门对持牌机构在包括模型风险在内的内控流程管理方面的严格审查及批准。 本次SFC的批准是对国泰君安国际风险内控体系一次实力认证，更是中资券商迈向核心能力国际化的一个精彩缩影。在中资券商体系内，这是首次在香港市场完成对ISDA SIMM的监管层面落地，标志着中资机构在衍生品风控标准上，实现了从“跟跑”到“并跑”的关键一跃，首次真正比肩国际一线投行。 2. 降本增效，优化资本 采用国际市场通行的SIMM模型，公司能够更精准、高效地管理初始保证金，从而在有效控制交易对手风险的同时，显著降低交易成本，提升资本效率，为不断扩大产品规模注入了加速剂。同时，更低的初始保证金占用意味着更高杠杆空间与资本回报率，在利率、外汇、信用衍生品等领域报价更具竞争力，吸引更多机构客户。统一的初始保证金计量框架，亦有助于降低跨境交易中的制度摩擦，使国泰君安国际能够与国际机构对手方以同一套风险计量“语言”展开业务协作

收息都系多攞啲好，你话系唔系？$恒生高息股(03466)$  

$联想集团(00992)$  英伟达CEO黄仁勋亲手绘制“AI五层蛋糕”，把AI产业的钱怎么赚说透了。GTC大会上，老黄对着杨元庆说“今年是属于联想的一年”，这五层蛋糕联想确实每一层都啃到了肉。 底层是英伟达与联想联合发布的全球首个全液冷Rubin系统，联想直接卡位芯片迭代最前沿，将GPU红利第一时间转化为系统级方案。中间层通过“AI工厂”把复杂的算力变成企业能直接用的生产工具。最顶的应用层，联想卡住两个黄金入口：一是AI PC渗透率已过30%，火爆的OpenClaw智能体在云端跑太贵，本地跑成本优势就相当明显了；二是作为FIFA官方技术合作伙伴，今夏世界杯将验证联想AI的交付能力。 从减耗降本到落地验证，这种全栈能力在港股确实稀缺。太平洋证券指出，Agentic AI爆发拉动全产业链，联想已被纳入推荐标的。

$国泰君安国际(01788)$  傅里叶半导体成功通过港交所主板上市聆讯，国泰君安国际和东方证券为保荐人。 公司以全栈式自研架构与AI智能算法为核心，产品已全面打通头部消费电子生态，不仅覆盖三星、小米等主流安卓手机品牌，还成功切入智能家居（如海信、TCL）与汽车（如比亚迪、长安）供应链，实现多场景人机交互应用的商业化。 低功率音频芯片主要应用于智能手机、平板电脑、智能可穿戴设备等对功耗敏感的便携式消费电子。中大功率音频芯片主要应用于电视、智慧屏、智能音箱及车规级智能汽车音响系统（如AVAS警示音及车机交互）。触觉反馈芯片接收信号以驱动电机线圈震动，应用于智能手机、可穿戴设备及便携式游戏机，增强人机触觉交互体验。 按2024年收益计算，公司在全球功放音频芯片供应商中位列第四；在中国功放音频芯片供应商中稳居第三；同时在中国触觉反馈芯片供应商中排名第五。