泡泡玛特(09992.HK)被摩根大通列为2026年中国消费板块首选标的，这是一个值得关注的信号。大行的认可通常基于其增长能见度与商业模式韧性。抛开估值，我认为其核心在于IP生命周期管理及线下门店体验的持续优化能力。能否将如SKULLPANDA等新IP成功培育为持续贡献收入的支柱，是未来观察重点。$泡泡玛特(09992)$  

耐克（NKE.US）：全球运动服饰龙头，产品覆盖运动鞋、服装及配件。品牌影响力遍及全球，签约顶级运动员提升品牌价值，供应链布局高效，数字化渠道与线下门店协同，深耕专业与潮流运动场景。

高通（QCOM.US）：移动芯片与通信技术龙头，核心业务为智能手机芯片、射频器件及专利授权。骁龙系列芯片占据安卓手机高端市场主导地位，专利授权业务贡献稳定现金流。受益于5G技术普及与智能手机升级，同时布局AI芯片与汽车半导体，多元化业务打开增长空间。

英伟达（NVDA）：全球 AI 算力绝对龙头，高端 AI 芯片出货量占全球市场 80%，数据中心业务营收占比提升至 70%。H100、H200 芯片主导 AI 训练市场，2026 年二季度量产的 B100 芯片算力达 H100 的 3 倍，将直接受益于全球大模型训练与算力中心建设需求。CUDA 平台开发者数量突破 500 万，构建 “芯片 + 软件” 闭环生态，竞争对手难以打破技术壁垒。不过 AMD 的 MI300X 芯片市占率提升至 10%，高端市场竞争加剧可能影响毛利率。