天的全球资本市场，只能用 “惨烈” 二字来形容。 亚太盘面上，没有一个市场能走出独立上涨行情，日韩股市领跌全场，最大跌幅超 7 个点；即便欧美盘尚未开盘，股指期货已经提前跳水，全线大幅走跌。A 股同样未能幸免，截至午间收盘，全市场超 4500 只个股收绿，上涨个股仅 870 余家，12 个主要指数里 11 个翻绿，绝大多数股民基民的账户，今天都难逃浮亏的结局。 全球市场动荡的根源：中东局势持续升级，原油史诗级暴涨 这轮全球股市的集体下挫，核心导火索就是周末中东地缘局势不仅没有迎来缓和，反而进一步走向严峻。 伊朗方面已正式确定新任最高领袖人选，穆杰塔巴・哈梅内伊作为前任最高领袖的次子，是伊朗政坛强硬派的核心代表，其执政路线将延续一贯的强硬风格。而早在此前美国突袭事件发生后，特朗普就曾公开表态，不会接受穆杰塔巴出任伊朗新领导人；以色列方面更是放出强硬信号，将对相关继任者及推动继任的人员采取追责行动。这也意味着，中东这场地缘冲突远未到结束的时候，后续仍有持续升级的巨大可能性。 更让全球市场神经紧绷的，是伊朗方面直接挑明了对霍尔木兹海峡的态度 —— 不排除全面封锁这条全球能源运输的生命线。作为全球近三分之一海运原油贸易的必经通道，霍尔木兹海峡一旦封锁，全球原油供应将立刻陷入紧缺状态，这直接点燃了原油市场的暴涨行情。 消息落地后，国际油价走出了历史级别的上涨行情：上周五晚间，油价单日大涨近 13%，今天早盘再度跳涨 30%，WTI 原油盘中最高冲至 119 美元 / 桶，短短两个交易日累计涨幅超 40%，创下了有记录以来的最大涨幅。 核心逻辑拆解：油价暴涨，为什么会带崩全球股市？ 很多投资者会问，原油涨价，怎么会引发全球股市的集体下跌？背后的传导逻辑其实非常清晰。 原油是全球当之无愧的 “工业血液”，既是最核心的能源品，也是各行各业离不开的基础工业原料。油价的持续暴涨，首先会直接推高

亚马逊 (AMZN) 对于我而言，我的关注点在于其投资效率。印度350亿美元的承诺是未来数年的事，需要持续跟踪AWS在该区域的收入增速和市场份额变化。同时，零售业务的运营利润率改善趋势，是抵消AI领域高昂资本开支、稳定整体盈利的关键。在超买信号下，或许更应审视其各业务板块的健康度。$亚马逊(AMZN)$  

就有心理准备，三月份的A股可能没什么赚钱效应，但万万没想到，能惨到这种地步！尤其是昨天，我算是真真切切体会到了“亏麻”的滋味——账户单日暴跌3个多点，相当于元宵节点了两碗“天价汤圆”，一碗两万，直接亏掉4万本金。 前天跌1%的时候，我还能故作淡定，觉得只是小回调，可昨天这波下跌，是真的戳中了资金命脉，比上个月2号那轮大跌亏得还要狠，心脏都跟着揪着疼。 忍不住吐槽一句，A股这两年怎么总爱突发“神经暴击”？去年4月7日、前年10月8日，再到这次元宵节后，如果你仔细翻日历找规律就会发现，这三次大跌都有一个共同点：全赶在清明节、国庆节、元宵节这些重要节日前后。 经历过这种刻骨铭心的大跌，总算悟透一个道理：无论行情多好，都绝对不能满仓！无论如何都要给自己留足子弹，哪怕你只有1万块本金，也只能拿5000-8000块进场，剩下的几千块用来预防风险。要是把资金全砸进去，遇到这种暴跌，只能眼睁睁看着亏损扩大，一点办法都没有；可要是手里有闲钱补仓，哪怕只是小补一点，心理上也能好受很多。 不过话说回来，昨天也不只是A股一家“翻车”，全球主流市场都遭遇了“瀑布杀”，堪称全球性的大跌日：欧洲主要股指普遍跌超3%，亚太市场更是重灾区，韩国股市单日暴跌7%，而主动惹事的美股，反而跌得最少——纳斯达克昨晚高开低走，收盘仅跌1%，反差感拉满。 更离谱的是，连公认的避险资产黄金、白银，昨晚也遭遇了重创，黄金单日下跌4.4%，白银跌幅更是飙升至10%，彻底打破了“战争必涨黄金”的固有认知，不少抱着避险心态进场的朋友，又被狠狠割了一波韭菜。 一、黄金暴跌再升级：4.4%跌幅背后，避险逻辑彻底失效？ 很多人懵圈了：中东战事还在持续，黄金怎么反而跌得这么狠？其实这背后的逻辑，和A股“利好落地即大跌”如出一辙，核心还是“买预期，卖事实”，再加上全球资金的避险转向，多重因素叠加，才导致黄金大幅承压。 拆解黄金暴跌的3个核

苹果（AAPL） 我认为苹果研究团队微调千问模型并实现UI自动设计超越GPT-4，是一个值得关注的信号。这展示了其在AI应用层（尤其是创意与生产力工具结合领域）的深厚工程潜力，并非一味追逐大参数模型，而是追求效率和实用性的“苹果式”AI路径。$苹果(AAPL)$  

$乐摩科技(02539)$ 2022-24年年化营收涨54.9%，有点担心海外业务的落地，我就留了2成仓。

$阿里巴巴-W(09988)$  面对业务转型，我认为最大的看点在于协同效应。云服务如何赋能电商与物流？AI芯片如何提升云的计算性价比？数据如何在不同业务间安全流通并创造价值？这些问题的解答，将决定其庞大生态是持续内耗，还是能形成合力，这是我们长期跟踪的核心。

小米集团(01810.hk)综合来看，公司正处于手机守成、汽车突围的关键阶段。我建议大家分批关注，短期波动难免，但生态协同的逻辑若得以验证，中长期空间仍然可观。$小米集团-W(01810)$