中国大模型不只便宜，更在编程与智能体场景里打穿全球市场。 2026年春节后，一组来自OpenRouter的最新数据在全球开发者圈刷屏：在平台前十模型中，中国大模型拿走了61% 的 Token 使用量，前三名全部是国产模型。 其中，来自 MiniMax 的MiniMax M2.5一周内被调用了约2.45 万亿个 Token，直接登顶全球第一。 这并非偶然事件，而是中国 AI 在价格、性能、场景三条战线上的集体爆发。 01 谁在封神？中国模型拿下61%份额 OpenRouter是由前 OpenSea CTO Alex Atallah 创立的多模型聚合平台，接入了全球60多家提供方的400多个模型，是开发者调用大模型的重要入口。 根据2026年2月24日的最近一周数据： 平台前十模型共消耗约8.7 万亿 Token 其中国产模型贡献约5.3 万亿 Token，占比高达61% 榜单亮点： 第1名：MiniMax M2.5，一周调用2.45 万亿 Token，周环比暴涨197% 第2名：Kimi K2.5（月之暗面），约1.21 万亿 Token，稳居前列 第3名：GLM-5（智谱 AI），约7800 亿 Token，周环比增长158% 第5名：DeepSeek V3.2 也进入前五 中国模型不只是“上榜”，而是在全球开发者的真实请求中占据了绝对主角地位。 02 为什么是它？MiniMax M2.5 凭什么冲到世界第一 1. 从参数到实战：在编码基准里逼近顶级闭源 MiniMax M2.5 定位为“为真实生产力场景设计的旗舰模型”，强调推理与工具调用能力。 在SWE-Bench Verified等编程基准测试中，其得分达约80.2%，与 Anthropic 的 Claude Opus 4.6（约80.8%）处于同一梯队，部分多任务编码基准甚至领先。 对硅谷和国内程序员而言，它已从“能

金吾财讯|信达国际发布研报指，极智嘉-W(2590.HK)作为全球仓储存履约AMR解决方案龙头，2024年市场份额达9.0%，已向40多个国家交付5.6万台AMR。公司近期发布全球首款仓储人形机器人Gino 1，搭载Geek+ Brain系统，具备拣货、搬运等多任务能力，预计将拓宽产品线并推动全流程无人仓落地。 研报指出，公司终端客户数从2022年254个增至2024年324个，其中263个为复购客户，显示较强客户粘性。2025年订单达41.4亿人民币，同比增长31.7%，预计2025年将扭亏为盈，2026年经调整盈利达3.33亿人民币。当前股价对应7.4倍2026年市销率，若Gino 1获市场认可，估值有望提升。 给予"买入"评级，目标价32港元，较现价26.5港元有20.8%上升空间。 $极智嘉-W(02590)$