今天港股，昨晚美股都是停盘，暂时无话。今天就介绍一下全球有代表性的几家，我们可能没法直接买股票，但是，港股和美股上面的相关国家的ETF，甚至2倍ETF，已经足够我们操作，所以，关注他们还是十分有必要的。当美股有一天要调整的时候，这些都是我们将来用于对冲的很好的标的之一。 $日经225$ 首季狂飙，全年震荡 日经，从大势上来讲，和美股类似，也是多年牛市，22年调整(幅度比美股小很多，只有10%不到)，24年总体还有17%左右的涨幅，全年涨幅还不错，只是，已经震荡三个季度了，一方面很无聊，一方面也预示着，来年很可能有更大的惊喜，因为震荡消化已经足够了。短期看，K线已经站上20天线和55天线，而他们也已经几乎重合了，周期上已经足够，只看一个契机。不过，还是在顶部平台，还是要等突破平台才好。 $越南胡志明$ 越南走势，几乎与日经类似，也是第一季度涨幅不错，随后全年震荡，只是说，波动要比日经幅度要大，全年涨幅中等。越南市场有几个特点，第一，新兴市场甚至还只算是前沿市场，政策，规则，黑天鹅等等方面，还是有缺陷的，第二，越南还处于上升期，算是小中国，还有很大潜力，成长也不错；第三，估值低，甚至算是偏低。总的来说，目前还是震荡走势，等走出震荡区间之后，也是不错的机会，从年线上看，也还可以。但是，就整体体验来说，可以去追踪几个月到半年的行情，常年拿的话，还需要更大的催化剂。 $新加坡海峡指数$ 今年2月之前，该指数真是极度极度无聊，当然，喜欢震荡行情的人来说，实在太好了。震荡了长达2年半还多，随后扶摇直上，涨了大半年，还创出历史新高，目前在20天线一下，上破20天线又是好机会。而且明年还是机会多多。看个人喜好了。 $德国DAX30$ 德国DAX30真是稳健，简直可以说是小标普，走势几乎类似，各个周期都类似，正因为如此，就没有互补性，所以，这里也就是提一提，了解其特征，我们还是应该找和美股，港

从SMCI超微电脑说起，细说AI股票的未来 超微电脑是AI直接受益者，而且是和英伟达绑定，所以，2024年3月份之前，风光无限。超微电脑和AMD类似，经历了从那时开始漫长的调整。我们知道超微电脑还有一些额外的因素，但是，整体节奏其实是一样的。那么AI股票结束了吗？显然是不可能的，AI是这轮牛市甚至大牛市的绝对主线，所以，AI股票也必然是牛市的大主线，是贯穿始终的。我们知道，AI股票不止芯片股以及直接相关的整机服务器等股票，那些间接相关的软件，能源等行业，因为AI潜在业绩的巨大推动力，也是后面十分重要的标的对象，但是，我们也始终不能忽略这些最底层的AI股票，他们是直接受益，所以，只要被低估或者业绩有提升，随时都应该纳入跟踪介入对象。 这里，我反而是想先细谈英伟达，后面找时间再谈其他的。 英伟达是chatgpt出来之后的，绝对王者，是绩优大盘股的佼佼者，和那些涨几十倍的概念股，不在一个维度，不能放在一起评论，这里我们从几个方面来阐述。 第一， 从时间节点上看，Chatgpt毫无疑问是AI的最关键突破点，甚至比Iphone的诞生还要厉害10倍不止。而Iphone成就了苹果，也成就了电子行业，乃至上下游几十个行业，至今受益匪浅。Chatgpt代表了一个新时代，还在怀疑这个时代的人，要好好反思，自己的认知是否有要修正的地方，毕竟提前预见AI时代的人，已经走了很远了，也获益匪浅，而还在怀疑犹豫的人，很可能吃没吃到，反而要站岗挨打。 第二， 英伟达，占据了最有利的位置，类似苹果的霸主低位，甚至，比苹果的护城河还要深很多很多，这就决定了，英伟达要比苹果走得更远，更稳，更久，从股市的角度看，英伟达不倒(到达顶点回落)，牛市不会完，牛市不完，英伟达也没有大的风险。这不是吹嘘和造神，就拿A股中的茅台，万科，中国平安等等，都曾经起到过类似风向标的作用，英伟达更是如此，英伟达一定会在在2年左右达到一

$标普500$ 走了ABC三浪，静待周末时刻 今天先分析标普500，我们知道，标普500是市场的擎天柱，地位分量超越纳指，资金量也是如此。市场上被人提及的次数也远多于纳指。所以，今天我们不妨先从这里开始。 1， 从基本面上看，美联储决定和展望已出，随后一段时间，没有大影响力的消息。11月GDP也已确认，3.1%可以说是，极其强劲。傲视所有成熟经济体(没有水分哦)。市场环境良好。 2， 技术面，我先更新一下，我又添加了20天线，这样，用20天线监控中短期，55天线监控长期。我们知道，标普已经调整了一段时间(纳指刚三天),经历了小幅下挫，轻微反弹和大幅下跌的三浪调整。过程完整。20天线和55天线同时被打穿，但是，并不是转势的信号，反而说明调整到位，有效跌破才是转势信号。 3， 从市场情绪上看，今晚9点半有PCE数据的公布(其实美联储主席已经预期是偏高的2.8)，所以，只要不高于这个数，市场就只有惊喜没有surprise，另外，市场还有三巫聚首日(股票，etf，指数期权到期日)的噱头，情绪不由自主有所引导。 最后，市场上有各种影响，但是，大的问题没有，从周期节奏上，完全没有压力，只有动力，大概率还是很快就会回升。我们继续看。再多说一点，中长期看，基本面如此之好的市场，目前才是暴跌熊市过后的第二年，牛市会这么快结束吗？想到这里，我都很安心地加长期仓位，安心睡觉。正如我今年四月份和7/8月份做的事。 $纳斯达克$ 短期空间已够，可以期待未来 纳斯达克，这三天下跌之前极为强势，然而我们要知道7/8月份之后的一段时间，真是弱的不可思议，远远落后于标普和道琼斯，而且是过了好久才创出新高。所以后来的新高并不过头。目前，虽然快速击穿20天线，但是，离55天线很远，空间已够，纳斯达克，强势自有强势的道理。 $特斯拉$ 特斯拉继续调整，但是跌势明显放缓，20天线都离得好远，日线已经不高，周线还是很

美股圣诞节后第一天，就大幅震荡，盘中大跌，盘后中阴，给所有人泼了一盆冷水，也让华尔街大感意外，那么我们该如何看待呢？ $标普500$ 如期继续震荡，不算太意外 标普500，上期我们已经提到了需要整固1-2日，才会上行，目前，其实并没有太意外，但是，因为宽幅震荡，让我们也有机会全面深度地思考，我们该如何看待目前的行情？ 1， 从走势上看，市场在12/18的大跌背景下，连续4日阳线上攻(最后一日是假阳，但也是阳线无疑)，调整震荡走势一定会发生，而且也需要时间来消化，4日总计也不能收复化解阴线实体，调整也是正常，如果大幅收跌的话，可能周期会更长，然而，金针探底的走势，也预示调整之中还是相对强势的，所以，我们并不悲观，留一份清醒的情况下，继续观察如何震荡吸收12/18的调整走势，只要不跌破12/20低点，这次调整还是小级别的一次震荡。 2， 从K线上看，短周期，金针探底，跌破20天线，同时，二次考验55天线的支撑，但没有跌破，所以，继续在中期和长期线之间运行，目前，标普月线已经收阴，最大看点就是，通常非常强势的12月，标普会下跌吗？ 3， 从市场环境看，其实没有特别大的消息，市场会说，国债收益率的上涨高位，某些机构的获利了结，甚至，养老基金的调仓配置等等，会有一些影响，那怕就是有这些影响，也不会改变中长期走向，这些都不是主导因素，不用过于关注这些具体原因。 总之，虽然宽幅震荡，但是并没有改变大跌反弹之后的震荡基调，从中长期的角度看，岁末年初，并不弱势，我们会留一份防御的清醒，但是，还是会按照既定策略，少动多看。 $纳斯达克$ 纳斯达克，轻微跌破20天线，形态趋势保持良好。另外，纳斯达克月线还是收阳的，短期中期还是比较稳健的，因此，不用想太多，在没有扭转趋势的情况下，保持不动是更好的选择，乱动更容易被震下车。提一点，纳指的月线其实算是比较高的，这个倒是明年的一个不大不小的隐忧，但是，

标普从12/5就开始调整，2个月过去了，经历了各种各样的突发事件，然而标普还在高位，离新高也就一步之遥，所以，这一波调整就是以时间换空间，逢低介入是不错的选择。指数和英伟达等个股，都是好的标的，对港股来说，deepseek犹如一记催化剂，让市场在平稳的环境下，有更大的想象力。 $标普500$ 从下轨线到上轨线，拿好自己的筹码 1,先看盘面。以谷歌和AMD为首的大盘科技股，没有满足华尔街的预期，大幅低开，造成大盘指数，夜盘时段持续下挫，但是，在各种预期暂时明朗的情况下，指数又一点点收复，正式开盘时，几乎平盘开出(纳指下跌较大)，开盘后，微幅震荡，随后，英伟达持续大涨，谷歌,AMD见底跌幅收窄，使大盘稳健回升，最后还以最高点收盘。 2,从K线上看，标普从1/24调整以来，第二次击穿20天线，确认完毕后，持续上行。这与1/13之前的调整有很大不同，之前是碰触20天线就回落，目前是碰触20天线就拉升。当然，目前的运行模式，还是没有跳出高位震荡的行情运行模式，所以，我们要做的是低位介入，其余时间，高高低低就拿稳即可。最终的行情还是会走出这个高位震荡平台。 3,市场消息和基本面。关税消息几乎消散，那么其影响过去了吗？当然没有，短期通过两个上下影线，标普纳指已经有3-5%的震荡，中期还要看各利益相关方的博弈，需要提到的一点，中国的反击，看似好几点，但是，关税受影响只有200亿美金左右，所以，就是给川普一个台阶，看看其知趣不知趣。所以，市场在关税稍稍缓和的情形下，关注小非农，财报，PMI等的影响，指数再次考验上轨的压力。 总之，市场充分考虑了关税，业绩，经济指标等的影响，以时间换空间，最终完成调整，从而走出这两个多月的震荡区间。 $纳指$ 纳指，总体走的要比标普弱一点，从12/18算起，几乎没有改变调整节奏，形成了一个典型的头肩底结构，目前受到右肩的支持，并且站上20天线，所以，总体上，也

可以说，从去年12月初以来，市场都走得磕磕绊绊，比较激进的，过得会比较难受，保守的，也基本是就是原地踏步。然而，市场都有两面性，震荡的越久，市场反而更加安全，将来站起来得也越高。所以，我们应该保持平常心， 用将来的确定性来应对目前的不确定性。$标普500$ 走势正常，反映预期，最差5%1,从盘面上看，夜盘和盘前都是红盘上扬，说明市场已经充分吸收了deepseek的影响以及反映了PCE的稳健预期，看盘之后，也是一路上扬，几乎再创历史新高，然而，资本市场最不缺戏剧性，关税的一棍子打来，让标普最大调整1.5%，纳指调整2%。2,单纯从K线上看，标普在1/22~24，创出新高，随后，回落确认均线的支撑力度，在确认有效后，指数缓慢震荡上行，并没有什么异常的走势，甚至，也把deepseek和关税的影响都吸纳在指数里面了，如果后市没有外在因素干扰的话，逐渐走出这两个月的震荡是可以期待的。3,然而，我们是不可能仅仅参考技术面的，最近的市场一再被外在的因素所影响，而且波动还很大，所以，我们也要综合考虑。前面的GDP, deepseek, PCE等影响都基本上过去了，现在就是关税的影响。市场其实早就有预期，这是与第一任期最大的不同，目前加拿大和墨西哥对等反击，国内也将采取措施，这是最大的不确定性，市场最坏有5%的震荡。后期，加拿大和墨西哥有较大可能互相做妥协，我们就会复杂一些，然而，中美抗风险能力也强一些，所以，市场并没有太大的问题，已经反映了2%左右的空间，后续还是看标的的成色以及有没有更进一步的恶化。$纳指$纳指的基本面其实是最好的，反弹力度也更强。目前纳指受到前面调整上轨线以及20天线和55天线的多重支撑，形势其实不错，本交易日盘中大幅下挫2%，然而这一点已经在盘中完成，收盘仅仅以0.28%的幅度下跌，所以，在没有发出明显调整信号的情况下，我们是跟随而不是被外在因素轻易地牵着走。$纳斯达

从今天开始将加入恒生指数的分析，也不负美港股复盘与前瞻的初衷，之所以，还没有加入港股，只是觉得时机未到，现在先点到为止，等尘埃落定，大势明朗，会深入分析恒生指数和个股。目前还是美股为主。 $标普500$ 圣诞行情，气势如虹，莫忘一事 标普500，连续三天强势上行，一扫阴霾，但是，也不是自此一路开挂，畅通无阻，还是值得细细品读。 1， 从形势上看，每逢节日，其实不大会大开大合一路长红，反而是，成交平淡，小幅震荡，因为，有人没心思交易，急着要过节，还有的人，怕夜长梦多，节前相对保守，这里的人，不仅仅是散户，还有机构，也是人也是如此。当然，凡事都有例外，就本次行情而言，有几个基础，首先是，圣诞行情是基于整年的牛市大涨的基础而来，本身有很好的铺垫，其次，节前暴跌，看似风声鹤唳，其实，预留空间，反而更加安全，这就是，最近几天强劲上扬的最大底气，尾盘再次急剧上行，也是这种畅快的宣泄。 2， 基本面上，暂时无话，正因为如此，反而容易被偷袭，你们去止盈休假，我就疯狂拉升，等你们回来，你们继续给我回补。 3， K线上看，55天线已经形成了很好的调整周期，涨跌有序，并得到了55天线的强力支撑，从20天线看，已经大涨突破20天线，形势良好，但是，我们还是要保留一份清醒，为什么呢？最近三天大涨来源于前面的暴跌，而且至今没有完全收复，短期的话，上涨力量也消耗较多，需要震荡加以巩固，还有一点，目前节点，也接近前段新高的小平台，也是需要消化一下，才能更好更健康上行。 总之，总体形势是好的，但是，也要看是如何震荡消化这个平台高点的。 $纳斯达克$ 纳斯达克，是最近的领头羊，调整的最晚，幅度不过分，反弹力道最强，因为，业绩，成长，环境，以及AI，量子计算前景等各种因素的积极叠加，让纳斯达克积极进取，目前，站稳20天线，离新高又不远，过滤噪音，拿好站稳即可。 $恒生指数$ 加入恒生指数的分析，恒生指数，国庆前

年前最后一天依然下跌，连续4天下跌(第一天是下跌阳线)，让华尔街大呼意外，标普号称58年来最长连跌(又是噱头，看看去年类似阶段的反应，毫无新意)。一片风声鹤唳。老实说，我们不能排除转弱，进入中级调整的可能性，但是，我们要依据目前的现状，做出客观的分析，唯有这样，我们才能决定长线短线仓位到底如何决策，也为2025年的策略提供一个很好的参考。 $标普500$ 三浪调整已是尾声，转势信号随时出现 1， 从走势上看，昨晚盘前其实非常强势，截至晚上9点左右，都是全面上涨的，开盘也不错。市场在反复震荡后，功亏一篑，在低位小幅震荡，直到收盘。虽然还是下跌，但是，跌幅减小，同时也没有打穿昨天低点。调整态势相对温和。 2， 从K线上看，ABC三浪下跌走势清晰可见，前面反弹有力，C浪下跌相对温和，虽然跌穿55天线，但是 ，前期低点同样没有跌穿，而时间基本到位。后续，在3浪走势彻底走完(随时走完，最多1/2日)后，一般会有上涨下跌的明确信号，比如，长的上下影线，或者长阳长阴实体，结合均线，自然发现转势信号，另外，有效站上和跌破55天线也是很好的判定标准。不要忘了，最初的下跌最根本的原因还是11月份和12月上旬涨多了，现在的调整并不过分。 3， 从市场环境看，要么是大呼意外，要么是悲观失望，对打破圣诞行情的惯性非常不适应，也几乎找不到市场上的理由来支撑自己的想法。然而，不要忘了，去年这个时段也是铺天盖地大呼失望，结果呢，毛毛雨。 总之，四天调整并削弱2024年的利润，心情自然会有点不美丽，但是，行情的走势并没有打破既有的走向，还达不到去年4月份，7月份的级别，更重要的是，我们要看到明确的信号，才能做出下一步的决定。 $纳斯达克$ 纳斯达克，ABC三浪走势与标普类似，但短期走势不是很好，两阴加一阳(下跌阳线)的走势，也看起来不是企稳的态势，然而，这些都是细枝末节，不是非常重要，更为重要的是，调整之后

周五，过得相对平稳，没有什么太多消息，然而，没消息就是好消息，市场是承接前面的诸多好消息继续前行的，又预期川普很可能有更多放松监管的措施出来，所以，市场在前面大涨的基础上，经过一日的小幅振荡，又是大涨，结束了强劲上行的一周。事实上，周五还有一层含义，那就是，反映了一周的诸多因素，并开启了新的阶段，而这个阶段就是川普新时代。 $标普500$ 突破上轨，行情摆脱过去一个多月的束缚 1， 先谈盘面，盘前的大部分时间其实都是窄幅振荡，先小跌后小涨，然而随着A股的收盘，欧股的强势开盘，美股又上一个台阶，0.4%左右的涨幅，形势良好，随着欧股的稳步上行，北京时间晚上9点左右，标普和纳指期货，突然拉升，持续快速上行，一直拉涨到开盘。真的强势无比。开盘后，标普比较稳定，小幅震荡后，持续拉升到午盘，最后，虽有回落也是平稳收盘，中阳报收。 2， K线上看，收了一个高位阳十字星，因为最近上行的斜率偏高，后面有振荡的需求，行情才会继续健康地发展。但是，有两个明显的结果预示这一波的上涨，完全不同前面两次，这是我们需要深刻认知的。首先是，前面的K线走势，走了一个稳健三浪调整加下探的5浪延伸，最终成功收回，但更明显的是，形成了一个30-45度斜率的下行轨道，而本次上涨，已完全突破上轨，这是最大的不同，其次，这次强势突破20天线和55天线，并拉开不小的距离，也是行情的显著特性，这是最近更重要的收获。 3， 从市场消息面和基本面看，虽然周五没有太多消息，但是，一周的总结却很重要，我们知道，CPI低于预期，通胀降温，这是市场最大的安慰，其他利好都还在其次，而这一点的影响有2周左右，其次，欧洲央行的降息暗示，中国经济的稳健增长，也又加了一把大火。要知道德国英国经济完全没法和美国比，但是，他们都刚创出了历史新高，美股怎么可能低人一头呢？ 总之，这一周把人们最悲观的预期彻底拉了回来，要知道周一的时候，很多人都悲观地

实盘: 美股，悲观主义者依然惊魂未定，然而，美股有自己的运行逻辑，走势上和基本面上都在不停地演化，最终中长期的结果还是基本符合美股长周期的预判结果的，我们看到了些许迹象。至于港股，确定之中自有不确定的因素，因此，我们还是保持目前的策略。 $标普500$ 探底回升第一个信号，虽然波折，但是已迈出坚实一步 1,盘面情况，美股在多日大跌之后，夜盘时段，红盘开出，中阳上涨，整个时段，虽有振荡，但是，总体涨幅不错，然而，在接近大非农公布时刻，所有涨幅全部抹去，大非农公布了不算太差的结果，大盘瞬间上行，然而随后掉头下行，小跌迎接正式开盘。正式开盘，短时上行，随后两拨大幅下行，在最恐慌的时候，大盘奋力拉起，中阳报收。 2,K线分析， 本交易日，经历大幅下探后并中阳报收的情况下，有几个迹象值得关注，其一，欧美比较关注的200日均线被刺穿后又稳稳占上该均线；其二；本交易日是本调整周期，第一个明确的探底回升信号；第三，最近几个交易日都有较长的下影线，可见底部支撑之强烈。这是，技术面给到我们的直观信号，我们可以就这几方面仔细追踪后续的发展。 3,市场消息和基本面， 从市场反馈看，大非农显示基本面还算健康，但是有些许恶化，加上，政府瘦身，政府开支收缩，关税的巨大不确定性等，都让市场的悲观预期越发严重起来，甚至有高盛研究员都怀疑2001到2003的三年大跌了，真是也离谱到家了。看看美联储主席的评价，他们要乐观冷静很多。总的来说，从估值，牛市极强的推动力，企业盈利，经济极强的韧性，外围环境等诸多方面来说，和历史上的熊市完全不同，大方向我们必须有清晰的认知。 总之，长期的确定性的，加上短期比较充分的调整空间和时间，我们应该思考，值不值得留，值不值得转，甚至值不值得进攻等。不考虑其他市场，但就美股市场，我们应该建立合理的应对策略。 $纳斯达克$ 纳斯达克，继续在200天均线附件运行，着本身就是一个极好的观