（航拍画面显示，2025年6月10日，Waymo自动驾驶汽车停放在加利福尼亚州旧金山的Waymo设施内。由于过去一周洛杉矶反移民抗议活动中多辆Waymo汽车被纵火焚毁，该公司在旧金山的自动驾驶出租车服务已受限运营。）美银指出，自动驾驶汽车的“ChatGPT时刻”终于到来，该领域市场规模有望达到万亿美，并详细列出了一系列可投资的相关股票。在周二的一份报告中，美银统计了全球超过200个自动驾驶汽车运营项目。目前，完全商业化的机器人出租车已在7个城市运行（包括Waymo在奥斯汀、旧金山和洛杉矶的服务，以及百度Apollo Go在中国武汉的运营），另有20个城市正在推进类似计划。策略师Martyn Briggs在客户报告中表示：“自动驾驶汽车（AV）已迎来‘ChatGPT时刻’，不再遥不可及。”他指出：“主要推动力是人工智能和计算技术的突破，以及传感器成本下降，这些因素加速了商业化落地。此外，监管环境日益利好，中美之间也正展开一场‘汽车竞赛’。”Briggs预计，乘用车将是自动驾驶出租车最大的潜在市场，到2040年规模可达7000亿美元。若算上卡车、货运、物流、公共交通和农业应用，总市场规模将增至1.2万亿美元。自动驾驶的“大脑”与“身体”：哪些公司将受益？从网约车平台、原始设备制造商（OEM）、软件开发商到半导体和传感器企业，多家公司有望从自动驾驶热潮中分一杯羹。随着商业化部署加速，美银列举了近20家受益企业，包括卡特彼勒（CAT）、优步（UBER）、亚马逊（AMZN）、英伟达（NVDA）、Aptiv(APTV)、百度（BIDU）和Mobileye(MBLY)等。英伟达是投资者眼中人工智能领域的领头羊。该公司正通过自动驾驶技术开辟新的增长赛道，并可能成为OEM软件开发的关键参与者。分析师Vivek Arya强调了英伟达面向自动驾驶的三套计算解决方案：用于AI模型训练的DGX系统、

今年的输家可能是明年的赢家，因为少数落后股票有望在 2024 年卷土重来。据华尔街分析师称，CNBC Pro 筛选出了可能在新的一年里实现逆转的优质股票。其中许多股票属于能源和医疗保健行业，在这两类股票分别下跌 4.3% 和 1.3% 的一年里，这并不让人感到意外。与此同时，截至周一收盘，标准普尔 500 指数在 2023 年跃升了 23.5%。这些公司债务较低，过去五年的年均每股收益增长率超过 5%。今年以来，每只股票都处于亏损状态，有些股票亏损高达一半，有些则只有 5%。展望未来，分析师一致认为目标股价至少有 10%的上涨空间。下面是明年可能卷土重来的股票名单，以及分析师对它们的看法。分析师看好生物技术公司Biogen(BIIB)，预计其股价将上涨 28% 以上。Biogen的资产负债率为 50，今年以来股价下跌了 10.4%。不过，在过去的一个月里，该股的涨幅略高于 8%。Biogen 和 Sage Therapeutics 上周宣布，他们已将一种口服产后抑郁症药片的定价定为 15,900 美元，治疗计划为期 14 天，这是在美国食品和药物管理局批准该药物几个月之后。Oppenheimer周一将Biogen的目标股价上调了 15 美元，至 295 美元，并重申了 "跑赢大盘 "的评级。12 月 7 日， Raymond James将Biogen的评级提升至 "跑赢大盘"，称其看好该股 2024 年的走势，预计Biogen的阿尔茨海默氏症药物 Leqembi 明年将加速上市，并推动收入增长。Marathon Oil(MRO)也上榜了，该公司的资产负债率为 51%，分析师预测这家石油和天然气生产商的股价可能有 35% 的上涨空间。该股周一与其他能源公司一起上涨了 1.3%，因为该板块领涨标准普尔 500 指数，原油价格反弹。今年以来，该股已下跌约 9%。尽管Maratho

Michael Hartnett 最近的预测“逢消息买入、逢事实卖出”目前为止已经得到验证：这位美银美林的首席投资官上周五预测，一旦有协议轮廓出现，股市将大涨，而标准普尔指数自上周五收盘以来已飙升了5%。 当然，一旦协议细节公布，涨幅可能会回吐，但眼下市场情绪处于极度亢奋状态。 尽管市场随着每一条关税新闻上下震荡，或者说最近几天直接“无视波动一路上涨”，Hartnett 早已将目光投向下一个重大趋势。此前他对2025年的“大押注”是BIG（债券、国际市场、黄金），这一策略已被验证成功，现在他在观察2025年表现最好的与最差的资产： 年初至今表现最差的资产：原油（-12%） 表现最佳的资产：黄金（+21%） 表现最强的货币：俄罗斯卢布（+41%） 表现最好的股市：波兰（+28%） 特拉维夫和德黑兰股市也纷纷创下历史新高…… Hartnett 由此得出结论：重大地缘政治 = 大波动 = “和平交易”在2025年跑赢“战争交易”（后文将有更多内容）。希望这种情况能持续，尽管我们并不指望世界和平会在短期内突然降临。 在此期间，Hartnett 建议投资者密切关注三个关键指标： 30年期美债收益率：5% 美元DXY指数：100 SOX半导体指数：5000 目前，尽管收益率再度飙升（不同于一个月前基差交易频频爆仓的局面），股票依然表现平稳。但 Hartnett 警告称，如果特朗普在长期国债市场失利，可能再次引发“收益率上升、美元下跌”的组合，从而引发新一轮股市抛售。不过好消息是，美银美林 认为 30年期收益率目前会守在5%之下（如果失守，那就赶快跑）。与此同时，Hartnett 也指出，长久期生物科技板块（XBI）与高风险偏好的经纪商指数（XBD）相比，目前比值已跌至自2007年10月以来最低水平，显示市场“Anything But Bonds”（除了债券什么都行）的共识依旧根深蒂固。

Ark Invest的木头姐Cathie Wood一段时间以来首次增持特斯拉(TSLA)股票，这位专注于创新的投资者在周三特斯拉股价下跌3.9%的情况下重新迎回她的高估值宠儿。根据Ark的每日交易数据，Wood的旗舰基金ARK Innovation ETF(ARKK)周三增持了93965股电动汽车公司股票，她的ARK Autonomous Technology & Robotics ETF(ARKQ)增持了17422股特斯拉股票。按照特斯拉周三收盘价247.14美元计算，这两笔交易价值2750万美元。尽管周三下跌，但这家由Elon Musk领导的电动汽车制造商的股价在2023年已经上涨了一倍多。在过去的几个月里，广受关注的Wood一直在削减其持有的特斯拉股份，并将所得资金用于其基金的其他购买，包括 UiPath (PATH)和 Block(SQ)。Wood一直坚持她的观点，即在机器人出租车蓬勃发展的背景下，特斯拉的股价到 2027 年可能会达到每股 2000 美元。这一估值也将转化为特斯拉超过 5 万亿美元的市值。在她的预测中，熊市目标价为 1400 美元，牛市目标价为 2500 美元。目前，特斯拉是Wood的旗舰基金 ARKK 的第二大持股公司，持股比重为 7.6%，在Wood最近出售该基金后，持股比重从 9 月份的 11.4% 下降到了现在的 7.6%。Coinbase Global (COIN)是投资组合中最大的持仓，目前占 10.9%。Wood强调，她致力于那些正在改变商业的创新型公司，并长期支持特斯拉。她的信心建立在加速向电动汽车转型以及特斯拉的人工智能能力上。她曾称特斯拉是 "世界上最大的人工智能机会"。【免责声明】以上信息不构成投资建议。

尽管就业市场的一些不确定性拖累了股市，但随着投资者为财报季做准备，还是有不错的机会。各公司将在下周开始报告其第一季度的财报，首先公布财报的是Delta Airlines(DAL)、United Health(UNH)和一些大型银行。根据Refinitiv的数据，标普500指数的第一季度EPS预估值为50.71美元，比去年同期下降5%。CNBC Pro使用FactSet数据，筛选出比标普500指数更便宜、受华尔街喜爱、预计本周公布的财报中盈利增长的股票。下表中的每支股票都符合以下标准：- 远期市盈率低于18（低于标普500指数的市盈率）- 今年预计的盈利增长至少为25%。- 至少有60%的分析师给予买入评级以下是股票名单：Delta Airlines将在下周四发布报告，其分析师的买入评级比例最高，为85.7%，根据每个分析师的平均目标价，潜在上涨空间超过50%。它也是名单上最便宜的股票，远期市盈率为6，预计今年的盈利将增长65%。Alaska Air(ALK)也加入其中，预期即将公布的财报中盈利增长31.5%，86%的分析师给予买入评级。它是表格中第二便宜的股票，远期市盈率为7。能源行业在榜单中有最多代表，其中包括Baker Hughes(BKR)、Targa Resources(TRGP)、Halliburton(HAL)和Schlumberger(SLB)。Baker Hughes的远期市盈率为17.8倍，预估盈利增长为72.5%，位居第二。根据CNBC Pro的另一项筛查结果，当油价激增时，这些股票也是最大的赢家之一，最近的股价表现就提现了出来。在能源行业中，Halliburton的上涨潜力最大，约为49%。在盈利增长方面，排在它前面的是房地产投资信托公司Vici Properties(VICI)。它准备在2023年实现93.5%的盈利增长，远期市盈率为13.1。约83

大盘 美元 国债 Jackson老师认为，结论就是大家应该是可以提前给自己放假了。美元似乎是踩了一脚100.6，前期头肩底的小支撑。但是美元的下跌的状态是并没有改变，不会说因为周四的反弹就在美元上做出有多大的形状。从指标来看也没有立马因为周四的这个0.2的涨幅就逆转的日级别的底部行情，稍微在指标上也还是没有很迅速的能看到什么背离找到支撑，没有。所以，其实在周五包括回来以后的第交易日以后，还需要一点点时间确认101附近是否能踩住这个头肩底。最近避险的货币也是涨得比较多，比如有消息说日元可能在明年的第一季度就会有结束超宽松政策的可能性，所以最近包括像法郎都是有一点涨幅的。但是消息归消息，最终还是要等到明年看看开年以后的表现，才能做结论。国债周四TLT周三也有聊到过，就是来到了100的TLT，虽然利息还有3%的年化，但是确实是不划算。而且也能看到其实在指标上，TLT来到100块以后，缩量走完高点，实际上在这个顶部是给出了价格创了新高但是指标没有创新高的行情。这样的行情在目前是顶背离的状态，只是顶背离还需要一点点时间确认。怎么确认？就是在指标，MACD走到了超买区以后，看看能不能顶背离开始然后破位。如果有出现这样的状况，目前TMX最低点大概就是3.8。所以Jackson老师认为，还是那句话，美元指数的100块和十年债的3.8，这些都不是容易被跌破的区间，甚至在降息预期还没有到来之前，这些区间都是确定性比较低的。所以这个地方就要根据这两个家伙判断大盘在上方创下了新高以后还能涨多少。 VIX VIX也是有一点点的波动，虽然这个波动也没有什么太大的意义。但是从这两周走下来，VIX也一直在这个区间盘整做底部的行情。从指标来看，不至于在目前的状况下看到VIX的投机的可能性，还是需要等到开年以后看看有没有第一浪把波动放出来，才有可能说波动率变大，大盘可能鉴定走反向。所以这个地，方Jackson

Q1财报已公布四分之三，这些是市场抓到的趋势随着第一季度财报季已完成超过四分之三，以下是卖方研究中一些最值得关注的要点。整体情况：截至目前，第一季度财报表现远好于预期，盈利增长达到+12%，是原先预期+6%的两倍，也明显优于去年同期7%的每股收益增长。企业普遍不愿提供前瞻性指引，即使有也维持现有水平。只有17%的标普500公司提供了下季度指引，略低于平均水平；而有45%的公司提供了全年（FY1）指引，基本符合平均水平。在提供FY1指引的公司中，维持之前指引比例高于平均。我们认为这种现象部分反映了企业在关税政策不确定性下，不愿贸然调整指引。例如，部分公司在财报电话会议中提到其最新指引尚未反映关税影响（如 ABBV、LKQ、MMM）。积极面：利润率好于预期（尽管市场已预期较高），是目前正面惊喜的主因，平均每股收益超预期幅度为5%，而销售额仅为1%。利润率通常是衰退的领先指标（利润率下滑往往意味着成本削减增加）。负面：高盛的销售与资本支出预测修正广度追踪指标显示，不确定性开始影响需求与投资（尽管还未达到最近几次衰退的水平）。高盛预期市场对一致预期将进一步下调，但由于投资者已普遍意识到当前一致预期偏高，这部分已计入股价。关于“衰退”的讨论也显著增加，目前已有357家标普500公司中的24%在电话会议上提到“recession”一词，而上季度仅为2%。落后数据仍显示出关税影响迹象：“目前已有22%的公司量化了关税对销售、成本、利润率和盈利等基本面指标的影响。公司也讨论了应对策略，特别是是否通过提价或调整供应链以抵消关税成本。”以 AAPL 为代表例子：“假设本季度剩余时间内全球关税政策、税率和执行不变，且没有新增关税，我们预计将因此增加9亿美元成本。”一个值得思考的问题是：这轮盈利的“超预期”是否已经提前兑现？7月是否会出现截然不同的叙事？接下来将公布的公司：下周将迎来能源、公用事业

尽管2024年超大市值科技股推动了股市创下新高，但在科技领域之外也有一些表现突出的股票。过去一年对于市场来说是破纪录的一年，关键科技股的牛市——比如人工智能宠儿英伟达Nvidia（NVDA）——推动了市场的涨势，成为年度最具戏剧性的故事之一。今年6月，英伟达的市值首次突破3万亿美元，并以超过171%的年度涨幅结束了这一年。凭借这些涨幅，市场度过了辉煌的一年，仅在12月，三大主要指数就创下了新的盘中和收盘记录。不出所料，科技股占比较高的纳斯达克综合指数成为三大指数中年度涨幅最大的，涨幅超过28%。大盘指数标普500紧随其后，上涨了超过23%。同时，蓝筹股道琼斯工业平均指数上涨了近13%。尽管如此，仍有一些非科技领域的股票凭借其表现为市场留下了深刻印象。有鉴于此，以下是根据FactSet数据整理的2024年标普500指数中表现最好的25支股票名单。2024年人工智能竞赛成为主导话题，导致数据中心需求激增，科技公司试图将这些中心连接到核电站，以获取清洁能源。但由于这种需求导致土地和电力资源日益紧张，数据中心开始从北弗吉尼亚这个全球枢纽向德克萨斯等新市场转移。对于总部位于德克萨斯的电力公司Vistra（VST）来说，这种热潮成为了巨大的助力。Vistra拥有六座反应堆，其股价在2024年飙升约258%，成为标普500中年度表现第二好的股票。这种趋势可能在2025年继续，因为华尔街对Vistra持完全看涨的态度。事实上，根据LSEG数据，所有14位覆盖该股的分析师均给予了“强烈买入”或“买入”评级，其平均目标价约为163美元，意味着超过18%的上涨潜力。但受益于人工智能数据中心热潮的不仅仅是Vistra。随着更多科技公司涌入法规较宽松、能源资源丰富的德克萨斯州，总部位于达拉斯的土地所有者Texas Pacific Land（TPL）也抓住了机遇。TPL在西德克萨斯州拥有约87.3万英

一些主要面向美国市场的股票可能会在未来迎来强劲的上涨。2024年上半年，三大主要指数均实现了上涨。标普500指数上涨了15%，不及纳指的18%涨幅。道指则上涨了3.8%。交易员继续对由英伟达引领的人工智能热潮表示乐观。这家芯片制造商的崛起帮助推动了2024年整体市场创下历史新高。在此背景下，交易员们正在评估通胀压力，通胀似乎正在减缓，这可能为美联储今年降息提供足够的空间。美国经济能够实现所谓的“软着陆”的可能越来越大，即失业率保持低位，价格压力继续下降，经济降温但能避免衰退。据此，CNBC Pro筛选了FactSet的数据，找出了那些主要面向美国市场且分析师预期将上涨的股票，遵循以下标准：-每只股票的营收有60%以上来自美国-至少60%的分析师对股票给予了买入评级-分析师的平均目标价意味着，该股至少有25%的上涨空间MGM Resorts（MGM）有上榜。这家赌场运营商今年下跌了大约5%。该公司正受益于前往拉斯维加斯的强劲旅游趋势，预计这一趋势将持续整个夏季，尽管其旗下的Excalibur等老酒店略有疲软。BTIG在周二的一份报告中开始关注MGM，并表示该股和该公司的展望都将受益，从而缓解了人们对拉斯维加斯热潮持续时间的担忧。分析师Clark Lampen表示：“短期内，我们看到由于拉斯维加斯和中国市场的推动，估计可能会有上调空间，并且健康的资本回报可能来自中国的红利（更可能）和/或区域酒店营收（可能性较小）。”″MGM正以一种健康的方式多元化。在这种情况下，增长应该会改善，股本基数会继续缩小，我们认为有几种方法可以让股东在近期和中长期内获利，”他补充道。达美航空Delta Airlines（DAL）也榜上有名，凭借其豪华航空的声誉，它已成为美国最赚钱的航空公司。这家总部位于亚特兰大的航空公司在2024年上涨了逾16%。第一季度收益超过华尔街预期，由于消费者需求强劲，达美航

美银预测，Marvell Technology（MRVL）将从人工智能的发展中获益，因为它拥有深厚而广泛的知识产权基础。周四，美银在该芯片制造商下周四的人工智能发布会之前重申对其的买入评级。给予的目标价为95美元，较周四收盘价还有34%的上涨空间。分析师Vivek Arya预计，Marvell Technology将在此次发布会上概述200亿至300亿美元的总市场增量。Arya在给客户的一份报告中写道:“Broadcom（AVGO）在定制芯片市场占据主导地位(75亿美元，或占2024自然年预期100亿至110亿美元定制芯片市场的75%)，但我们预计MRVL将变得更加相关，最终在定制人工智能芯片市场占据超过10%的份额。”这意味着，到2026/2027年，这相当于每年20亿至30亿美元，而今年为6亿美元，2025年预计为10亿美元。他还预计，与价格较低的台湾竞争对手相比，Marvell将加强在定制芯片方面的竞争差异化，这与Broadcom最近提出的观点类似。Arya还期望在AI发布会上，管理层能够解决Marvell在数据中心间和内部AI光学方面的领导地位及其向硅光子学过渡的能力。Marvell今年至今已上涨逾17%。【免责声明】以上信息不构成投资建议。

本周，新高榜上出现了大量医疗保健类股票。而且，这不仅仅是该行业中的一个群体或主题，而是包括生物技术、医疗用品、医疗设备甚至制药在内的更广泛的推进。以下是医疗保健板块中的三只股票，基于其不断改善的技术面特征，它们可能提供进一步的上涨潜力。1. Boston Scientific (BSX)BSX 正在展示一种典型的 "大底突破 "形态，在 2023 年 11 月突破了 55 美元左右的价格阻力位。这个价位是在 2023 年 5 月首次达到的，此前从 2022 年 6 月的低点 35 美元附近反弹了 11 个月。但自去年 5 月首次触及该价位以来，图表一直处于明显的横盘状态，代表着买卖双方的平衡。这一切在 11 月份发生了改变，BSX 最终突破了这一既定阻力位，在本月升至 50 美元上方。利用基底形态的高度，预计最低上行目标位在 52 美元左右，但鉴于强劲的势头特征，上行潜力可能更大。2. Stryker Corp. (SYK)Stryker是医疗设备集团的另一只股票，在最近价格突破之前，它看起来非常像 BSX。在这里，我们看到 2023 年 4 月的高点与今年 6 月、7 月和 9 月的高点非常吻合。就在本周，我们看到 SYK 威胁创下 52 周新高，这将推动股价突破之前的阻力位，并确认另一个大的底部突破。近期基底形态的高度表明，上行目标位在 372 美元左右，这意味着将比当前水平再高出 22%。只要 SYK 能保持在 300-305 美元附近的近期突破水平之上，图表就会保持看涨配置。3. Amgen, Inc. (AMGN)在 2022 年 10 月跌至市场低点时，整个生物科技集团都处于明确的下跌趋势中，而Amgen实际上在 6 月份触底，之后在 2023 年以强势姿态收盘。最近的价格走势将 AMGN 推向了一个新的波动高点，完成了一个经典的 "杯柄 "形态。从 2022