周三美股盘后，优步股价突然跳水，一度跌约5%。随后，据CNBC报道，知情人士称，软银计划出售4500万股优步股份，约占其持股的三分之一，主要原因是弥补软银在滴滴及其他投资中的损失。截至发稿，优步盘前跌4.75%。
实际上，“抛弃”优步的又何止软银，市场也似乎开始质疑优步，转而投向其在美国的竞争对手Lyft, Inc. 。今年以来，优步累跌约9.5%，而Lyft年内累涨约13.5%。但是再往前倒两年，优步的股价表现其实一直是好于Lyft的：2019年，Lyft累跌40%，Uber累跌约34%；2020年，Lyft年涨14%，Uber累涨71%。
为何今年以来，市场开始差别对待优步和Lyft？优步的多样化不香了吗？优步和Lyft分别将于8月4日美股盘后和8月3日美股盘后发布2021年第二季度财务报告，财报会否揭开“差异化”的面纱？
一季度业绩回顾
整体而言，两家公司一季度业绩喜忧参半。
先来看优步。整体而言，优步一季度业绩并不乐观。营收不及市场预期，净利润同比大幅收窄也好于市场预期，但并非业务出现改观，而是主要归功于出售自动驾驶部门Advanced Technologies Group（ATG），该项出售带来了16亿美元收益。
具体来看，优步第一季度营收29亿美元，市场预期32.75亿美元，去年同期32.48亿美元；一季度经营亏损仍然很高，超过15亿美元，受出售自动驾驶部门影响，一季度净亏损1.08亿美元；一季度每股亏损0.06美元，市场预期亏损0.54美元，去年同期亏损1.7美元。
Lyft情况与优步情况类似。营收、活跃乘客数以及每位活跃乘客营收均好于市场预期，但净亏损同比扩大，且亏损多于分析师预期。
具体来看，Lyft第一季度营收6.09亿美元，同比下降36%，环比增长7%，好于分析师预期的5.59亿美元；一季度净亏损4.27亿美元，与去年同期的净亏损3.98亿美元相比有所扩大，且亏损多于市场预期的净亏损3.16亿美元。
二季度有哪些看点
首先是网约车业务的复苏情况如何。需要看到的是，新冠疫情对共享出行业务的影响还在继续。截至当前，美国有49%的人接种了疫苗，但病毒对经济的威胁并未消退，新的delta变异毒株导致新冠感染病例在美国再度上升，其他国家也呈类似趋势。只要新冠疫情的威胁还在，共享出行业务很可能继续受到影响。
其次是司机短缺问题可能并未缓解。近日，优步和lyft司机在美国举行罢工，争取工会权利。本月初CNBC称，尽管优步和Lyft投入了数百万美元，激励司机回归，但很大一部分司机仍在低调罢工。Wedbush分析师Dan Ives在一封电子邮件中称，司机短缺和由此带来的客户等待时间长和打车价格激增，对优步和Lyft来说是一个小失败。Ives表示，当前美国约有40%的司机短缺。
随之而来的问题是，如果短缺问题一直存在，网约车巨头会否继续扩大支出，以支持更多激励措施，以及会否拖累此前公司预计的EBITDA盈利时间表。
另外，对于优步来说，还有两点需要关注。一是Uber Eats的业绩改善，二是货运业务。
- 先来看Uber Eats，当前，Uber Eats不仅是优步营收占比最大的业务，也是优步增速最快的业务。不过，除网约车业务之外，其他业务均未实现EBITDA盈利。一季度Eats调整后EBITDA的绝对值占营收的比例为11.49%，虽然较前一季度有所扩大，但亏损水平处于历史低位水平，后续需关注亏损的改善情况。
- 再来看货运业务。优步货运业务营收规模并不大，营收占比在Q1才跨过10%的门槛，但其增速仅次于Uber Eats，当前该业务并未盈利，但公司频频发力，近日，公司宣布以22.5亿美观的价格收购TPG的货运公司Transplace，是优步对卡车运输业务的最大赌注。
总体而言，两家公司由于业务不同，投资者的关注点略微有所差异。Lyft主要营收来自网约车业务，而优步业务多元，旗下包括网约车、外卖（Eats）以及货运业务等。在业务层面，网约车业务需要关注订单复苏，以及delta变异毒株导致的新增确诊何时能控制。其次是司机短缺问题，以及各地区的劳工政策动向。对优步来说，随着Eats成为优步营收占比最大的业务，投资者还需要关注Eats亏损的改善情况，以及快速扩张的货运业务的进展。
彭博社一致预期
- 彭博社预计，优步2021年Q2营收37.3亿美元，调整后净亏损7.51亿美元；调整后每股亏损0.45美元。
- 彭博社预计Lyft 2021年Q2营收7.0亿美元，调整后净亏损7247万美元；调整后每股亏损0.26美元。
