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最近半年 $小米集团-W(01810)$ 都有点难，股价一天一天的阴着跌，2026年开年以来，小米股价仍然还在下跌通道里，从去年7月的61港元的高点，跌到现在38左右，回撤高达38%。[惊讶] 如果你打开港股 App，输入01810，会看到一条刺眼的“强力卖出”提示。可与此同时，小米公司却在1月7日豪掷1.49 亿港元回购股份。多空交战、观点打架，正是“拐点”临近的典型信号。是机会啊 [贱笑] 我们新手小白们，要怎么去看懂“2026 年小米汽车第一个拐点”到底意味着什么，值不值得掏出真金白银，以及如果决定上车，该在什么位置系安全带呢？ 话题虎老师特意开了一个帖子，让大家来一起讨论，多空双方各有自己的理由，哈哈。 我们可以把小米拆成三块来看，手机，IoT， 还有小米汽车。小米的主要业务围绕智能手机、 IoT和生活消费产品 (智能硬件) 和 互联网服务展开，并已扩展至智能电动汽车领域，致力于构建以人为本的“人车家全生态”。其核心是手机业务，并以领先的AIoT平台连接智能设备，提供广告、游戏等互联网增值服务。 手机业务，是小米的现金牛，但这头牛好像在减肥，感觉越来越“瘦”了。2025年全球出货量预计1.45亿部，2026 年分析师一致预期下滑 13%。好消息是“卖得更贵”，均价从 2024年的1050元抬到1200元，对冲了部分量跌。小米的手机不再是“成长故事”，而是“现金流故事”，在负责给新业务输血。若2026年全球手机销量跌幅超预期达到20%，集团现金流可能无法覆盖汽车扩张所需250亿元资本开支。 小米 IoT与生活消费产品，构建了庞大的智能家居生态链，包括智能电视、笔记本电脑、AI音箱、智能家电 (如净化器、电饭煲) 等，以及手环、移动电源等个人消费品，是他们的稳定印钞机，2025年收入同比增

脑再生科技控股有限公司 Regeneration Capital Group Ltd，主打产品是两味中药复方颗粒（“脑再生 1 号”“脑再生 2 号”），宣称对 ADHD、自闭症、阿尔茨海默症有“改善神经可塑性”作用。他们2025年前三季度98%收入来自国内医院与药店，海外几乎为零。更惊人的是，居然目前为止，只有一篇2024年3月发表的鼠实验论文，人体临床还没开始。[惊讶] 如果用一句话来形容我刚刚找到的这些资料，这家公司现在只是一家“靠中药颗粒治脑子、但还没证明有效”的小公司。[惊讶][惊讶][惊讶] 这样的公司，为什么一天可以涨60%？凭什么啊，富人们的一个资金游戏吗? 反正我是完全看不懂这个逻辑好吧。看到有人把这个“故事”拆成3张“情绪牌”来理解，第一张牌就蹭人家马斯克热度，说什么这是全球最热脑机接口公司放话“明年大规模卖设备”，整个板块被当作“下一个特斯拉”炒作。马斯克近日宣布，其脑机接口公司Neuralink将于2026年开始大规模生产脑机接口设备，并实现高度自动化的手术方案。这一消息直接推动了脑机接口相关股票的上涨，包括脑再生科技。 第二张牌蹭政策热度，说这个相当于得到了官方盖章，然后脑机接口挂钩新质生产力，A 股、美股、港股只要名字带“脑”就起飞。也是醉了。[笑哭] 第三张牌，我就更加不能理解了，流通盘子小什么时候变成一个这么大的优势了啊，还说只要几千万美元就能把价格买翻倍，短线资金最爱“便宜+小盘+有故事”， 就这样而已，此前3天就已经飙飞了157%。现在的股民这么 容 易 骗 的吗 [捂脸] 这样的三张牌一起打出来，居然出现了目前这个盘前60%的跳空暴涨。请务必注意，这不是业绩驱动，而是“情绪驱动”。 只要把“脑机接口”和“脑再生颗粒”放在一张图里，我们立马就明白资金在“硬蹭”，资金逻辑的意思是，“脑机接口做完手术，总得康复吧？康复说不定喝点中药？”，于是

图片来源：原创；《非农夜的选择》 这两天频繁给身边朋友说的就是：节奏不对，努力白费。 以大A来举例，指数14连阳，但是过程中如果你没有精准的踩到上周五开始的半导体，以及中间连续不断的商业航天，那么你大概率和此轮上升没有太大的关系。 因为除了这些重点板块外，市场的轮动速度非常快。小作文比比皆是，但凡追一个就很难出来了。 这个节点的交易难度是，指数看上去不错，热点也都还在，但是就是不怎么赚钱，甚至亏钱。 从历次的交易经验来看，这种行情对于账户的磨损是最严重的。单纯的熊市你至少知道你亏在哪，这种行情你可能连如何亏损的都没搞清楚，钱就没了。 就会出现一种，大家都在赚钱，好像就我不赚钱的无力感。 每当你出现这种感觉，就要警惕了，说明你的节奏不对，和市场不耦合，继续做下去只会越亏越多。 这时候，你要做的就是停下来，打断亏损。 历经了这么多年的交易，近一两年我才逐渐明白一个道理：交易千万不要和别人比，和自己的目标比就够了。 这两天我朋友圈有很多同学晒收益的，有人趟在欧洲，月初收益二三十个点的。有平时默默无闻，突然这几天账户爆发了的。 如果心态不稳，这些消息就很容易让你陷入焦虑和内耗。在交易中，心理强大的重要性可见一斑。 越多的人晒收益，越说明好行情快到头了，这时候脑子一热猛干热点，换回来的只是高位接盘。 真不如放下好胜心和攀比，冷静下来。这一笔的大热点没有赶上，那就等下一波。市场永远不缺机会，最怕的是机会来临的时候，你已经没有筹码了。 好了，心理按摩就做到这。接下来说一些主要判断。 1、周五的非农数据和下周的银行股财报 我统计了多家机构的看法： 多家机构和市场综合预测 12 月新增非农就业人数约在 50,000–60,000 左右，明显低于今年早些月份的水平，显示就业增长放缓的趋势。 具体预测中值：约 55,000 人左右（比如 CMC Markets 和 FXStreet 汇

既白银期货被连续两度调整保证金要求之后，白银市场昨晚又爆出了另外一个新的利空：就是彭博的大宗商品进行了指数再平衡，由于之前白银和黄金涨的比较猛，再平衡降低了白银和黄金的权重，这导致金银肯定是会遭遇抛售，因为大家要知道，有很多被动型的基金管理模式是跟踪指数的，一旦指数调整，这波资金是会调整在金银上的头寸以保持和指数一致，同时对原油是个好事，因为新的权重平衡中，调高了针对原油的分配权重。我们看下投行对这次再调整的总结：第一我们要注意，指数再平衡将从1月9日星期五持续到1月15日星期四（含当日）。再平衡调低的优先级应依次为白银、铝和黄金（按降序排列）。再平衡需求的优先级应依次为WTI原油、天然气和低硫柴油。供需再平衡是一个持续数天的过程，并非仅需一天即可完成。海外投行使用 ETF 敏感性分析认为，240 万金衡盎司黄金的抛售可能会对黄金价格产生 2.5% 至 3.0% 的影响，具体取决于回溯窗口以及是使用每周变化还是每月变化（每周变化显示出更高的敏感性）。我认为，这个事儿看似是个明显的利空，但只要我们看下历年来的再平衡时期的黄金走势你会发现。其实对黄金的影响似乎并不大前三次黄金调整，有两次黄金价格走势和调整方向是一致的，有一次相反，就是2025年，调低了反而涨，这其实还是由于黄金的需求在持续增长的缘故。所以这个小利空是否会把金银打下来的主要还是看金银超买的程度。我认为这次的调整极大概率引发短线调整，但是不是能够引发大回撤，这个还得看市场的反应，看白银价格是否可能彻底跌到5日线以下，并保持一个交易日的时间：而这次的再平衡的新闻是绝对有可能触发白银的高位回调，去测试20日均线这个低位的，因为目前白银的超买程度是历史几乎最高的程度了，但真正的利空并不是再平衡，而是白银的关税征收的预期破产，美国的白银现货再度回归伦敦市场，供需预期再平衡，再这个新闻出现之前，任何的下跌就只能按照调整来对待

道琼斯高开低走，盘中再创历史新高，标普也是再创历史新高，这两个指数不断的创新高，现在就是纳斯达克什么时候创历史新高了，道琼斯跟标普走势一般都差不多，代表的都是大盘股，纳斯达克代表的是成长股。 纳斯达克现在对美股是决定性的，2021年11月份纳斯达克到了历史最高点，标普跟道琼斯到2022年1月份才到历史最高点，后面就是大熊市了，也就是说只要纳斯达克不创历史新高，后面就会进入大熊市。 那我们再来说一下纳斯达克会不会创历史新高，从技术指标来看，以前是两个三角形，一个大三角形加一个小三角形，从最高点24020点跌下来之后，反弹了三次，23704点，23665点，23723点。 这三个点形成了一根横盘的直线，在23700点这个地方横盘了，现在反弹到23723点就是突破了前两次的高点，从横盘趋势变成了一个上涨趋势，这也是我这段时间一直坚持的一个观点，就是纳斯达克会涨。 我当时的理由就是现在有几大利好，还有潜在的利好，而现在没有大利空，所以纳斯达克会选择向上走，这是我一直坚持的观点，现在的问题是会不会涨到24020点以上，突破历史新高，然后牛市趋势继续。 从技术指标来说，这个可能性很大，因为现在已经突破了横盘趋势，只要突破23702，就是突破了两个三角形的横盘趋势，那就是变成上涨趋势了，现在23584点离24020点也就是400多点，涨两个点就到了。 我当时判断的是这个星期突破23704，现在已经突破了，但是要想突破24020估计要到这个月底，我们就要结合消息面来看，主要消息面还是看9号的联邦法官特朗普的关税作出判决，一旦取消关税，纳斯达克立马就会创新高。 这段时间我常常说的几个利好，年底为了抵税卖出股票的那批人现在又回来买股票了，这个利好会持续半个月到一个月，创世纪计划的利好政策是一个持续的过程，按理会持续一年，当然短期影响更大。 特朗普的支持率创了历史新低，这个利好也会持续很长时间，

国际市场方面，1月8日至14日，彭博商品指数(BCOM)最新调整将正式生效。作为全球大宗商品市场的重要基准指数，BCOM目前追踪资金规模约1088亿美元，市场对本次调整带来的贵金属抛售压力感到担忧。根据彭博的最新调整方案，贵金属整体目标权重比例将调整至18.84%。本次调整中，预计金银实际权重从调整前的19.6%、7.9%分别降至14.9%和3.9%。这意味着什么呢？图片大宗商品指数调参之后，跟踪指数的资金也会跟着卖出降权重的商品，买入升权重的商品。有机构测算，约50亿美元的黄金卖盘和40亿美元的白银卖盘将会出现，这也解释了为什么CME此前连续不断的抬高保证金比例，就是想要抑制投机。见前文《1231：芝商所继续“搞事”，再次调高贵金属保证金！》本周迄今为止，CME还未有新的动作，不过上期所已经发布新的公告。图片你们是不是觉得白银的逼空行情在去年12月已经结束了？未必啊，由于套利交易的盛行，纽约银3月合约，现在有17744吨交割需求，库存有多少呢？仅3362吨。这么大的缺口，一旦遇到3，5，7，9和12月的交割月份，波动会非常的剧烈。更为关键的是，去年商务部的68号文件，就是从今年1月1日开始执行，这部分内容，待到本周五的非农直播课我在详细解读。图片回到国内市场，沪指14连阳，冲击4100点，存储器板块全天活跃，半导体产业链全面爆发。今日全市场成交2.88万亿，沪深两市成交额2.85万亿，较上一个交易日放量近500亿，成交额连续2个交易日超2.8万亿。图片板块方面，光刻胶、煤炭、存储芯片、可控核聚变等板块涨幅居前，钛白粉、数字货币、脑机接口、券商等板块跌幅居前。图片-END-$NQ100指数主连 2409(NQmain)$

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2025年1月初小猫咪发布了25年10大潜力系列（实际挑选了9只股票），一年后复盘，25年的10大潜力都取得了非常不错的涨幅！提前预告：小猫咪最近将会给出26年的最具上涨潜力组合！敬请关注！ 图片 IREN Limited 投资论点 IREN Limited（IREN）、CoreWeave（CRWV）和 Nebius Group（NBIS）目前是市场上意见分歧最为明显的战场股。这些股票中有很多人高度看好，但也有同样多的声音将它们视为 AI 狂热的象征。就我个人而言，我更倾向于持积极态度。 不过，IREN 并不是我最看好的标的。我明确更偏好 Nebius。然而，目前市场将 IREN 视为风险最低的公司。就目前来看，IREN 在其发行可转债时获得了同业中最优的融资条件。 因此，我希望以“买入”评级开启我对 IREN 的覆盖。 IREN 的 Q1 财报表现 IREN 起家于比特币挖矿领域，常被描述为一家利用比特币现金流来押注 AI 基础设施的公司。而 IREN 在低成本能源方面的经验，正是其比特币挖矿业务的核心优势，这一点在 AI 数据中心供能方面同样极具价值。 “低成本生产 —— 上季度单枚比特币的综合现金成本为 4.1 万美元，并且预计未来还将受益于运营杠杆提升，其背后驱动因素包括：15 J/TH 的能效表现、规模化、低成本可再生能源与垂直整合。” （来源：Nasdaq） 以 4.1 万美元的全成本挖出一枚比特币，这本身就是一项盈利性极强的业务。并且由于 IREN 会即时出售所挖比特币，其现金流也相对稳定。不过考虑到比特币价格在 2025 年 11 月和 12 月的回调，下一季度的盈利和利润率大概率将不及 2026 财年 Q1（报告时间为 2025 年 11 月）。总体而言，我认为比特币相关收入未来将在 IREN 的整体营收中变得微不足道。未来的增长引擎将是 AI 数据中心。

小虎老师总结了一份公司名单，还对市值排名前10的公司进行了一个综合对比，股价，市值，PE，EPS，等各项关键值都在表格里可以找到，非常贴心了，谢谢老师[爱你] 重点是，这些都是市值超过百亿美元且股价创历史新高的公司。[你懂的] 这个的整体背景是标普500指数收于6944点，创历史新高。道琼斯首次突破49000点，收于49462点。纳斯达克收于23,547点。TradingView 数据显示，在这34家市值超 100 亿美元的公司里，其中12 家是信息技术板块的公司，8家来自金融板块，另外4家来自生产制造板块。 我们可以从这个名单里，找一找2026年的潜在机会，例如，其中一个关键亮点是 $美光科技(MU)$ ，这只股票在飞速领涨，EPS同比增速 203.8%，YTD涨幅 20.33%，分析师评级“强烈买入”。这与 AI 硬件需求和 HBM 存储扩产密切相关。 半导体设备股集体狂奔， $拉姆研究(LRCX)$ ， $应用材料(AMAT)$ ， $科磊(KLAC)$ 涨幅均超 15%，EPS 增速高达 60%-80%，反映市场对 AI 基础设施投资的持续性预期。 防务与航空航天稳健，例如$GE航空航天(GE)$ ，还有RTX EPS 增速约 32%，现金流稳定，订单可见度高。GE航空2025年斩获1300台LEAP发动机订单，积压合同2800亿美元，相当于4.5年营收。雷神RTX拿到美国、北约、