华纳兄弟探索（Warner Bros. Discovery，股票代码：WBD）今日盘中大跌5.04%，引发市场关注。尽管公司第二季度业绩超出华尔街预期，但其对未来收入增长的预测以及流媒体业务策略的变化似乎引起了投资者的担忧。
根据公司最新财报，华纳兄弟探索第二季度营收达98.1亿美元，超出分析师97.6亿美元的预期。这一业绩主要得益于HBO Max的国际扩张以及多部票房大片的成功，如《我的世界大电影》和《罪人》。然而，公司预计从第三季度开始，分销收入增长将处于低个位数范围，这可能是导致股价下跌的主要原因之一。
此外，公司表示计划开始限制多个用户使用HBO Max，这一策略变化可能影响用户增长。同时，公司预计下半年HBO Max美国分销协议重组将对国内ARPU（平均每用户收入）和分销收入产生更显著影响。这些因素综合起来，似乎引发了市场对华纳兄弟探索流媒体业务未来增长潜力的担忧，进而导致股价下跌。尽管如此，摩根士丹利维持了对该公司的"同等权重"评级，显示分析师对公司长期前景仍持谨慎乐观态度。
