一、股票期权成交量
港股期权今日成交总数为408929张，其中泡泡玛特个股期权成交量最大，达5.7万张； MINIMAX-W期权成交量居于第二，成交3.3万张； 阿里巴巴居第三，期权成交3万张； 百度成交2.7万张； 腾讯成交 2.6万张。
二、异动观察
MINIMAX-W(00100)半日升 3.65%，H3模型上线三周下载量超2400万次
MINIMAX-W(00100)早盘涨超3%。
认购期权分布较为分散：400.00（4,378张）、470.00（2,550张）、420.00（2,360张）、410.00（1,839张）、490.00（1,824张），行使价跨度从400到490，且09月29日、09月11日、10月29日多个到期日均有布局，显示市场对该股后市有较大分歧和较宽的价格预期区间，投机氛围浓厚。
认沽仅300.00一档（4,015张），行使价远低于现价（约现价的80%），更像是尾部风险对冲而非短期看空。
消息面上，MINIMAX中期业绩显示，上半年收入同比增长283.1%，To B收入同比增长703.1%，占比提升至63.4%，H3模型上线三周下载量超2400万次，显示模型推理需求及多模态生态快速放量。开源证券指出，随着AI视频生成能力持续提升，多模态有望加速渗透影视、广告、短剧等高频内容场景，推动内容生产效率提升与成本曲线重构，商业化空间进一步打开。
中信建投发布研报称，公司“坚持最小化成本，最大化智能水平”战略，持续关注：关注下半年 M3.1 和 M3 pro 新模型的发布，尤其是新的旗舰模型 scaling 的效果；海螺系列模型持续提升市场份额；随着头部模型智能水平逐渐接近，模型性价比、单卡吞吐和算力效率将成为下一阶段胜负手，看好公司在此方面的布局。
王宁拜访LVMH，赠限量版Labubu，09月29日到期认购期权成交量高达25,849张
认购期权集中在162.50（09月29日到期），成交量高达25,849张，远超其他合约一个数量级，显示市场资金押注股价短期内向上突破162.5港元关口，属于典型的"价外看涨"投机/对冲仓位。
泡泡玛特创办人兼行政总裁王宁近日到访法国巴黎LVMH集团总部，与集团主席兼行政总裁贝尔纳．阿尔诺首次会面。王宁在现场送赠一只MEGA LABUBU 10周年纪念款，该产品属全球限量发售版本。
一同参与会面的包括阿尔诺长女、Dior行政总裁德尔菲娜．阿尔诺。双方未公布具体合作协议，市场关注泡泡玛特旗下潮玩角色与奢侈品牌在设计、零售和联名产品方面是否有进一步合作空间。
王宁早前在股东大会表示，消费品行业中LVMH有多方面值得学习。泡泡玛特近年加快海外开店，Labubu在欧美及亚洲市场人气上升，公司亦尝试把角色延伸至珠宝、服饰和大型收藏品。
泡泡玛特股价及估值近年受IP热度、产品供应和海外增长影响。今次会面属企业交流，并不等同双方已达成商业合作。公司截至目前未就联名、投资或授权安排发布公告，后续仍以正式披露为准。
