社交媒体巨头Meta Platforms的股价近期大幅下挫，市场对公司在人工智能领域的巨额支出以及其面临的法律判决感到担忧。但首席执行官马克·扎克伯格不太可能因此动摇其AI战略，因此投资者只能寄望于该公司的下一个AI模型能够大获成功。
周五早盘交易中，Meta股价下跌1.7%，至538.20美元。此前一天，该公司股价已下跌8%，市值蒸发了1190亿美元。过去12个月，该股累计下跌10%，公司市值已降至美国第八大公司，落后于博通和特斯拉。
周四股价暴跌的直接诱因是，市场担忧该公司将面临一波法律判决。此前，一个陪审团在一起社交媒体成瘾案件中裁定Meta负有责任。
摩根大通分析师道格·安穆斯写道："关于这一裁决能否与上世纪90年代针对'大烟草公司'的判决相提并论，市场讨论颇多……后续还将有上诉，其他许多案件也将进入审判程序。但由此引发的争议可能会在短期内使Meta股价承压或维持区间震荡。"
更宏观的背景是市场对该公司AI支出的担忧。根据FactSet的数据，由于AI基础设施的资本支出不断增加，Meta今年的自由现金流预计将从2025年的438亿美元降至62.5亿美元。
Meta没有表现出任何暂停的迹象。该公司周四晚些时候表示，已将其在德克萨斯州埃尔帕索一个数据中心的计划投资额从之前的15亿美元增至超过100亿美元。这只是该公司计划在全美开展的31个数据中心项目之一。
Meta在一份声明中表示："我们将把对埃尔帕索的投资增加到超过100亿美元，数据中心建成后，将支持超过300个工作岗位。我们的建设需求也将增长，我们预计在建设高峰期，现场将有超过4000名建筑工人。"
Meta还回应了有关电力消耗的担忧，指出计划向埃尔帕索的电网增加足够的清洁和可再生能源，以覆盖该数据中心100%的用电量。
与此同时，根据周五的一项公告，Meta已同意在路易斯安那州资助七个新的天然气发电厂及相关基础设施，以支持其在那里投资100亿美元的数据中心。据公用事业公司Entergy称，Meta的承诺意味着它将支付全部服务费用，并在20年内为客户节省约20亿美元。
所有这些承诺加总起来，Meta今年已公布的资本支出高达1350亿美元。
Meta的巨额支出并非个例——由于2026年2000亿美元的资本支出计划，亚马逊今年的自由现金流预计实际上将为负值，约为负110亿美元。但Meta的问题在于，与亚马逊不同，它没有云计算业务来通过出租其AI能力来抵消这些成本。
Meta必须纯粹依靠自身业务来证明其AI支出的合理性。尽管健康的广告支出提振了其最近一期的财报，但市场担心该公司明显未能推出足以与ChatGPT、Gemini和Claude抗衡的尖端AI模型。
据外电近日报道，Meta最新的AI模型（目前被昵称为"鳄梨"）表现不及竞争对手，公司已决定将其发布推迟至至少5月。Meta拒绝透露具体的发布时间，但在一封电子邮件声明中表示，该模型将是"好"的，并且今年后续的发布将"推动前沿"。
奥本海默分析师杰森·赫尔夫斯坦在最近的一份研究报告中写道："在具有竞争力的新模型推出，或者自由现金流状况更加明朗之前，我们仍然认为Meta的股价将维持区间震荡。"他重申了对该股的"与大盘持平"评级。
Meta的股东们将希望公司在AI领域的投资能够尽早产生一个顶级的模型。
