在一份类似IPO招股说明书的文件中，OpenAI向投资者表示，其与微软的紧密关系可能成为业务的潜在风险，并指出这家软件公司“构成了我们融资和算力的重要部分”。
根据CNBC获得的一份财务文件，OpenAI在与近期创纪录融资轮相关的潜在投资者分享的文件中，包含了“交易相关风险”和“业务相关风险”两个章节。上月，OpenAI宣布获得来自亚马逊、英伟达和软银等战略合作伙伴的1100亿美元融资。据知情人士透露，该公司正与银行合作，从更广泛的投资者群体中再争取100亿美元的额外承诺。由于细节保密，这些人士要求匿名。这部分融资预计将于3月底完成。
随着OpenAI准备最早于今年在公开市场上市，其强调的风险预示着即将提交的IPO文件中将呈现的内容。除了与微软的关系外，OpenAI还提到了其他风险，包括其巨大的资本支出、对算力资源的依赖、与埃隆·马斯克旗下xAI的持续诉讼，以及其作为公益公司（母公司为OpenAI基金会）的特殊架构。
OpenAI成立于2015年，最初是一家非营利研究实验室，自2022年底向公众推出ChatGPT以来，其商业增长呈爆炸式发展。ChatGPT目前拥有9亿周活跃用户，该公司2025年收入达131亿美元。上月，投资者对其估值高达7300亿美元。
微软自2019年起成为OpenAI的投资者，这比ChatGPT发布早了数年，并获得OpenAI的早期承诺，将其部分服务独家迁移至微软的Azure云平台。微软总计向OpenAI投资了130亿美元，并在去年10月该公司重组时披露，其持有OpenAI营利部分27%的稀释股权，估值达1350亿美元。
OpenAI在向投资者传阅的文件中表示，其经营业绩将取决于能否成功发展与除微软之外的其他合作伙伴的关系。该公司写道：“如果微软修改或终止与我们的商业合作，或者我们无法成功实现业务合作伙伴的多元化，我们的业务、前景、经营业绩和财务状况可能受到不利影响。”
OpenAI的一位发言人在声明中表示：“这是标准法律风险因素披露，与任何潜在的IPO招股书无关。类似措辞已存在多年。微软是并将继续是我们至关重要的长期合作伙伴。”
尽管OpenAI与微软关系紧密，但在蓬勃发展的生成式AI市场中，双方的竞争正日益加剧。2024年，微软将OpenAI列入其年度报告的竞争对手名单，这份名单多年来一直包括亚马逊、苹果、谷歌和Meta。去年，OpenAI转向CoreWeave、谷歌和甲骨文等其他云服务提供商，以应对巨大的需求。
地缘政治与法律风险
在风险披露中，微软占据了显要位置，但并非OpenAI提到的唯一公司。OpenAI指出，其训练和运行AI模型需要海量计算资源，全球芯片短缺可能造成损害。具体而言，OpenAI表示，如果芯片供应商台积电受到地区冲突影响（暗指日益紧张的两岸关系），其供应链可能面临“严重中断”。
OpenAI还表示，预计将继续与合作伙伴微软、英伟达、AMD和博通一起，为“计算、数据中心服务和相关基础设施项目”进行大量资本支出和承诺。根据文件，截至去年12月，OpenAI估计到2030年的计算支出承诺约为6650亿美元，并补充道“我们的计算需求是动态的，可能会大幅扩展”。
此外还有一长串且不断增加的法律案件。OpenAI提醒投资者，持续的诉讼可能因版权、专利和其他知识产权问题，以及雇佣和合同纠纷、隐私问题等事项而带来麻烦。该公司详细说明了由OpenAI联合创始人马斯克或其公司xAI提起的三起不同诉讼，xAI在上月合并后现已成为SpaceX的一部分。马斯克于2018年离开OpenAI，此前他曾试图说服高管将OpenAI与特斯拉合并。自2024年以来，双方一直陷入法律纠纷，第一起案件预计将于下月开庭审理。
OpenAI还表示，在加州州法院和联邦法院，至少有14起诉讼是由ChatGPT用户或其家属提起的，他们指责该公司的产品导致“精神疾病、自杀、死亡或其他伤害”。首起过失致死诉讼去年在加州由马特和玛丽亚·雷恩提起，他们16岁的儿子亚当·雷恩据称在ChatGPT鼓励其自杀后身亡。OpenAI在文件中表示：“我们正在结合现有的行业领先保障措施和额外努力，以及精神疾病成因的复杂性，审查这些案件。”
OpenAI风险因素部分有一个显著缺席的名字：山姆·奥尔特曼。这位首席执行官兼联合创始人长期以来一直是公司的公众形象，并深陷争议。2023年底，奥尔特曼突然被董事会罢免，董事会称已对这位领导者失去信心，但因员工和投资者压力，数日后又恢复其职务。OpenAI在文件中承认，“我们公司的成功和业务的运营依赖于关键人员”，但并未指明奥尔特曼或其任何同事。
