摘要：
谷歌发布KV缓存压缩技术，存储需求预期遭冲击，美股存储板块集体下挫
商业航天概念因“SpaceX即将递交招股书”传言集体大涨！LUNR涨近15%，PL涨超11%，ASTSW涨超10%，回声星通信涨超7%
伊朗拒绝美国停战方案、称不允许特朗普决定停战时间，白宫称美伊在谈判且有成效，伊外长称信息交流并非谈判
特朗普组建科技委员会：扎克伯格、黄仁勋、苏姿丰、埃里森等顶级CEO入选
01 股市
美伊停火谈判前景主导周三市场走势，抱着对“停火并展开谈判”的期待，即便双方开出的条件分歧巨大，美股三大指数依然录得本周第二个携手上涨的交易日。
截至收盘，标普500指数涨0.54%，报6591.90点；纳斯达克综合指数涨0.77%，报21929.83点；道琼斯工业平均指数涨0.66%，报46429.49点。
综合央视新闻等媒体报道，美方提出的“15点停战协议”中要求伊朗拆除其主要核设施，并将导弹力量削减到仅用于自卫的程度。而伊朗方面开出的停火条件，包含切实保证美以不再对伊朗发动战争，并要求战争赔偿和承认其对霍尔木兹海峡的管辖权。
至于白宫方面反复提及的“与伊朗进行谈判”，伊朗外长阿拉格齐回应称，过去几天，美国通过几个友好国家向伊朗传递关于结束战争的提议，伊朗高层正予以研究，但伊朗经由这些调解方“交流信息”并不意味着与美国进行谈判。
伊朗外长也强调，霍尔木兹海峡“仅对敌人关闭”，伊朗军方已经为友好国家的船只“提供了安全通行”。
伊朗议会议长卡利巴夫也发出警告称，根据一些情报，伊朗的敌人在“某个地区国家”的支持下，正筹备夺取伊朗某岛屿。卡利巴夫表示，如果他们胆敢采取任何行动，该国的一切关键基础设施将毫无保留地成为无情打击的目标。
与此同时，随着海湾地区消息称伊朗不愿再与美国的中东特使维特科夫，以及特朗普的顾问兼女婿库什纳谈判后，本轮冲突期间多数时间保持沉默的美国副总统万斯成为焦点人物。
数小时前的消息称，美方正设法安排本周末在巴基斯坦举行一场会议，万斯将前往巴基斯坦。不过这项安排的时间、地点和参会人员仍存较大变数，同时也不清楚是否会有伊朗方面的代表出席。
布朗兄弟哈里曼（BBH）策略师Elias Haddad表示，尽管地缘局势仍存在战略层面的模糊性，但市场当前的仓位配置已经开始押注冲突将走向缓和。最终，伊朗如何回应美国的“降级冲突”政策转向，将决定市场是否已经度过最恐慌阶段，还是更大风险仍在前方。
作为这场战争的另一个参与方，以色列方面据传正“加快打击伊朗的节奏”。据多名知情人士表示，以色列总理内塔尼亚胡周二下令，在接下来的48小时内尽一切努力摧毁尽可能多的伊朗军事工业设施。匆忙之举也映射出以色列方面的担忧，即战争可能会很快被迫停止。
热门股表现：英伟达涨1.99%、苹果涨0.39%、谷歌-A涨0.17%、微软跌0.46%、亚马逊涨2.16%、台积电涨1.35%、博通涨0.16%、Meta涨0.33%、特斯拉涨0.76%、伯克希尔哈撒韦-A跌0.46%。
商业航天概念因“SpaceX即将递交招股书”传言集体大涨。持有SpaceX股票的回声星通信涨7.43%，Planet Labs涨超11%，AST SpaceMobile涨超10%。Intuitive Machines也因拿到NASA商业月球负载任务的1.8亿美元订单大涨14.68%。
由于“CPU供应紧张”的报道，英特尔、AMD周三均涨超7%。Arm也在前一日公布自研AGI CPU并给出惊人营收增长展望后大涨16.38%。
受贵金属价格反弹带动，伊格尔矿业涨4.68%，金罗斯黄金、泛美白银均涨超3%。
谷歌TurboQuant冲击存储需求，存储概念股下挫，美光科技、闪迪跌超3%，希捷科技跌超2%，西部数据跌1.63%。
中国金龙指数涨近2%，中概股多数上涨。阿里巴巴涨3.50%、拼多多绩后涨4.61%、网易涨0.82%、京东涨8.3%、百度涨2.73%、携程涨0.31%、理想汽车涨1.86%、哔哩哔哩涨1.49%、晶科能源涨3.8%、金山云涨6.71%。
02 其他市场
美国10年期国债收益率跌3.76个基点，报4.3223%。两年期美债收益率跌0.82个基点，报3.8852%。
国际油价03月25日下跌。截至当天收盘，纽约商品交易所WTI原油期货当月连续合约下跌1.06美元，收于每桶91.29美元，跌幅为1.15%。
COMEX黄金期货当月连续合约上涨101.30美元，涨幅2.30%，报4503.3美元/盎司。COMEX白银期货当月连续合约上涨1.88美元，涨幅2.70%，报71.445美元/盎司。现货黄金上涨32.15美元，涨幅0.72%，报4506.53美元/盎司。现货白银下跌0.01美元，跌幅0.01%，报71.25美元/盎司。
03 国际宏观
伊朗拒绝美国停战方案、称不允许特朗普决定停战时间，白宫称美伊在谈判且有成效，伊外长称信息交流并非谈判
伊朗提出承认对霍尔木兹海峡行使主权等五项结束战争条件，称美15条提议是“罗列幻想”；若支持伊敌对势力，“某地区国家”基础设施将遭猛烈攻击。伊朗外长称，近几日美方通过“友好国家”向伊传递停战提议，伊高层正予以研究，这是信息交流，并非对话或谈判。
白宫重申对伊行动计划四至六周，称外界有关在巴基斯坦等地举行美伊会谈的说法不应视为已确定安排。伊军方威胁开启曼德海峡新战线，称霍尔木兹局势发展由伊掌控；击落一架美军F-18战机。伊总统称国家高层在战争问题上高度团结。美众议长称美军不会在伊地面作战。白宫据称拟本周末在巴基斯坦开会讨论伊战“退出方案”。以色列据称担心美或为推动谈判单方面停火，以总理下令48小时内尽可能多摧毁伊军工设施。阿拉伯调解人称，伊朗私下态度不及公开强硬，谈判艰难但未破裂。
伊朗称“除了交战国，海峡已开放”！“非敌对船只”可以“在与伊朗协调下”通过霍尔木兹海峡
伊朗外长阿拉格齐表示，伊方致力于实现全面停战而不仅仅是暂时停火。霍尔木兹海峡对所有人开放，船只可以安全通过，但正在交战的国家不在考虑之列。非敌对船只在与其协调后可安全通过霍尔木兹海峡。同时，市场传出伊朗向部分商船收取最高200万美元通行费的消息，伊朗驻印使馆予以否认。
美国政府豁免夏季汽油销售限制，应对油价飙升
美国政府豁免夏季汽油销售管制措施，旨在缓解伊朗战争期间造成的油价飙升。美国环保署(EPA)发布紧急豁免令，取消含有15%乙醇的E15混合汽油销售限制。为减少空气污染，当局原本在6月至9月期间，限制E15汽油的销售。EPA还发布一项豁免令，取消所有联邦层级限制销售E10汽油的障碍，E10是一种含有10%乙醇的混合燃料，这些豁免令将于5月1日生效。
普京签署法令，俄罗斯自5月起限制黄金出口
自5月1日起禁止从俄罗斯出口超过100克的金条。俄罗斯副总理称其是更广泛打击影子经济行动的一部分。俄罗斯副财政部长指出，黄金正越来越多地成为非法交易中替代外汇的工具，助长资本外逃和洗钱活动。分析称，该政策将于5月1日生效，在此之前可能会出现一波黄金抛售潮。俄罗斯是全球主要黄金生产国，排名第二。
04 公司新闻
谷歌发布KV缓存压缩技术，存储需求预期遭冲击，美股存储板块集体下挫
存储股盘中重挫，收盘时跌幅普遍收窄。闪迪、美光收跌超3%，希捷收跌2.76%，西部数据跌1.63%。
谷歌发布的新型AI内存压缩技术TurboQuant，引发市场对存储需求前景的担忧。据称，该技术可在不损失准确性的前提下，将大语言模型的缓存内存占用至少减少6倍，并实现最高8倍的加速，旨在解决AI推理与向量搜索中的内存瓶颈问题。
摩根士丹利指出，谷歌TurboQuant技术仅作用于推理阶段的键值缓存，不影响模型权重所占用的高带宽内存（HBM），也与训练任务无关。
因此，这并非存储总需求或硬件总量减少6倍，而是通过效率提升增加单GPU吞吐量——相同硬件可支持4至8倍更长的上下文，或在不触发内存溢出的前提下显著提升批处理规模。
尽管如此，存储板块今年以来累计涨幅显著，估值本已承压，任何可能削减硬件需求的技术进展都足以触发市场的防御性反应。
闪迪收购南亚科技1.39亿股，10亿美元入股，加码DRAM布局
闪迪旗下子公司闪迪科技将以约10亿美元，通过私募方式购入南亚科技约1.39亿股股份。作为交易的配套安排，南亚科技将依据一项多年战略供应协议，向闪迪科技提供DRAM产品，这标志着双方从单纯买卖关系迈向深度战略绑定。
美国邮政拟征收快递“燃油附加费”
美国邮政（USPS）周三宣布，为应对运输成本上升（包括因中东战争导致的油价上涨），拟对包裹和特快邮件投递征收8%临时附加费用。公告显示，如获邮政监管委员会批准，这次涨价将于4月26日生效，并持续到2027年1月17日。
苹果据称正在“蒸馏”Gemini模型
周三有消息称，基于双方的合作协议，苹果正尝试通过“模型蒸馏”方式压缩谷歌Gemini大模型，以适配本地设备运行。这意味着双方合作不止云端调用，而是深入到模型层能力迁移。不过Gemini与苹果设备任务场景存在对齐挑战，仍需额外工程适配。
特朗普组建科技委员会：扎克伯格、黄仁勋、苏姿丰、埃里森等顶级CEO入选
特朗普政府正将美国最具影响力的科技企业领袖纳入其人工智能政策决策圈。这一举措标志着硅谷与白宫关系的深刻转变，也折射出本届政府将AI主导权视为国家战略核心的施政取向。
里程碑意义裁决！Meta和谷歌在社交媒体成瘾案中被判承担责任
美国陪审团认定，Meta和谷歌应承担责任，必须向一名20岁女性支付赔偿金；该女性指控称，她对这两家公司的社交媒体平台上瘾，导致其遭受心理健康危机。这一结果可能预示着两家公司在应对数千起类似诉讼时将面临巨大风险，或涉及数十亿美元。相关诉讼指控Instagram、YouTube等平台被故意设计成让年轻用户上瘾，而忽视其身心健康。
默沙东67亿美元收购Terns
当地时间周三，美国医药巨头默沙东宣布，已达成一项67亿美元的全现金交易，拟收购癌症生物科技公司Terns Pharmaceuticals，以获得其一款前景可期的白血病治疗药物。受此消息影响，Terns股价周三上涨5.72%，默沙东涨2.58%。
谷歌最新AI音频模型可制作3分钟完整歌曲
谷歌周三发布文生音乐新模型Lyria 3 Pro，最大的改进是能够制作完整的三分钟歌曲，而在上个月推出Lyria 3模型时仅能生成30秒。
美国大幅增加关键导弹系统订单
洛克希德·马丁和BAE Systems已与美国国防部达成协议，计划将萨德（THAAD）拦截弹导引头（seeker）的产量提高至当前的四倍。此外，洛克希德·马丁还将与五角大楼一道提升“精确打击导弹”（ PrSM）的产量。该导弹未来将用于替代美国陆军现役的陆军战术导弹系统（ATACMS）。
05 今日关注
经济数据：20:30美国将公布当周初请失业金人数，这是美国劳动力市场最及时的高频指标之一。
财经事件：世贸组织第14届部长级会议举行，商务部部长王文涛将出席。
业绩方面，美团-W、 中芯国际、华虹半导体等港股将公布财报。此外，美股小马智行（盘前）将公布财报。
资料来源 ：华尔街见闻、老虎资讯综合、公开市场数据
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