要点
9月份美国经济新增就业岗位2.9万个，低于8月份的13.3万个。
9月份美国失业率为4.2%，连续五年保持在5%以下。
截至9月份的12个月中，时薪上涨3.0%，创下2019年以来的最小增幅。
在一份表现不佳的美国9月份就业报告公布后，美国劳动力市场并没有彻底崩溃。
但这份报告确实显示，就业增长十分缓慢，而对于求职者来说，现在是一个相当困难的时期。
上个月美国经济仅新增2.9万个就业岗位。
此前，强劲的8月份就业报告曾让人们燃起希望，认为经历了两年的低迷之后，美国劳动力市场正在重新回暖。
但令人失望的9月份数据暂时打破了这些希望。
那么，美国就业市场到底有多好，或者说有多糟？
可以说，它并不算糟糕——或者按照美联储高级官员的说法，它处于“稳定”状态。
EY-Parthenon首席经济学家Greg Daco表示：
“8月份的数据并没有显示劳动力市场重新加速，而9月份的数据也没有显示劳动力市场正在恶化。”
先来看好消息。
美国经济仍然在创造足够的新就业岗位，可以吸收大部分新进入劳动力市场的人，同时让失业率保持在较低水平。
经济学家估计，美国每个月需要新增大约5万个就业岗位，才能让失业率维持在目前4.2%的水平附近。
而实际上，过去三个月，美国经济平均每个月新增5.1万个就业岗位；过去12个月平均每个月新增6万个就业岗位。
如果把特朗普政府实施的美国联邦政府裁员因素排除在外，这两个数字甚至会更高。
就业增长也已经开始从医疗保健行业向其他行业扩散。
2025年，美国全部新增就业岗位中，有95%来自医疗保健行业。
尤其是建筑企业和制造业企业受益于人工智能热潮。
这些企业正在招聘更多员工，用于建设数据中心，以及供应数据中心建设所需的材料和制造产品。
一个“稳定”的劳动力市场听起来可能并不令人兴奋，但它带来的结果是，美国失业率仍然处于历史低位。
9月份失业率为4.2%，并且已经连续五年保持在5%以下。
上一次出现这种情况还是在20世纪60年代末。
换句话说，大多数拥有工作岗位的美国人，其工作都相当稳定。
这使他们能够维持一定水平的消费，从而帮助美国经济继续增长并避免陷入衰退。
现在来看坏消息。
对于刚毕业的年轻人或者刚刚被裁员的人来说，现在找工作并没有那么容易。
Fifth Third Commercial Bank首席美国经济学家Bill Adams表示，他的研究显示，近期大学毕业生的失业率接近6%，从历史角度来看，这是一个异常高的数字。
失去工作的老年人也需要更长时间才能找到新工作，同时领取失业救济金的时间也更长。
Plante Moran Financial Advisors首席投资官Jim Baird表示：
“就业增长的速度不会让任何人感到兴奋——对于那些正在寻找工作的人来说，情况尤其如此。”
为什么更多企业没有招聘更多员工？
经济学家对此有很多解释，但一个经常被提及的问题就是“不确定性”。
过去几年，美国经济一直受到一系列冲击，包括高企且不断变化的特朗普关税、伊朗冲突以及不断上涨的油价。
其结果是，通胀再次出现上升。
一些企业也在观望，看看自己能否利用自动化或人工智能取代某些岗位，尤其是那些通常由年轻员工担任的入门级职位。
这也是企业推迟招聘的另一个原因。
无论具体原因是什么，就业市场的疲软已经非常明显地体现在工资增长放缓上。
如今，企业在劳动力市场上占据了更大的优势，这与疫情之后经济复苏时期的情况正好相反。
如果劳动力市场非常火热，那么企业就会更加激烈地争夺员工，工资也会更快上涨。
2021年和2022年疫情逐渐消退之后，情况正是如此。
但现在，工资增长已经放缓。
截至9月份的12个月中，时薪上涨3.0%，创下2019年以来的最小增幅。
Fifth Third的Adams表示：
“即使通胀正在加速，工资增长却在放缓，这表明即使整体失业率仍然很低，劳动者也很难向薪资更高的工作岗位晋升。”