摩根大通分析师在一份冷静的评估报告中表示，比特币是一种“经济的旁门左道”，在股市大跌时是最糟糕的对冲工具。
该行在一份备忘录中表示，目前比特币价格远高于其公允价值估值，而且主流机构采纳比特币增加了比特币与周期性资产的相关性，这降低了比特币多元化所带来的好处。
摩根大通分析师写道：“在发生股市大跌时，加密资产仍然被视为最糟糕的对冲工具，在价格远远高于生产成本的情况下，多元化带来的好处值得怀疑，而随着加密所有权成为主流，与周期性资产的相关性正在上升。”
比特币的一些支持者认为，这种加密货币是“数字”黄金，可以对冲通胀和美元下跌。
摩根大通表示，基于这一逻辑，比特币需要升至14.6万美元，其市值才能与私营部门通过ETF基金或金条和金币对黄金的投资总量相当。