高盛称，鲍威尔周五在杰克逊霍尔的演讲可能会带来一些惊喜。
这不是鲍威尔第一次利用杰克逊霍尔会议的机会重新设定投资者的预期。
市场预期从现在到年底将降息100个基点。
所有人的目光都集中在鲍威尔周五在美联储杰克逊霍尔研讨会上的讲话上，高盛表示，尽管投资者对美联储今年余下时间的走势充满信心，但央行主席鲍威尔仍有可能给投资者带来惊喜。
这不是鲍威尔第一次利用杰克逊霍尔演讲的机会重置市场预期。
2022 年，当通胀达到 40 年来的最高水平时，鲍威尔发表了简短而直接的八分钟讲话，重申了美联储加息以对抗通胀的路径，尽管股市正处于痛苦的熊市之中。
在鲍威尔发表鹰派的杰克逊霍尔讲话后的一周内，债券收益率飙升，标准普尔500指数下跌近8%。
但由于通胀几乎得到控制，劳动力市场出现恶化迹象，鲍威尔周五的讲话基调可能会大不相同。
高盛表示，美联储主席可能会通过几种方式让市场措手不及。
高盛经济学家David Mericle在周二的一份报告中表示：可能出现的鸽派意外可能包括对劳动力市场的更多担忧，或暗示鉴于通胀方面取得的进展，美联储基金利率维持在较高水平是不合适的。
这样的事件很可能会利好股市，因为这将强化美联储将在 9 月联邦公开市场委员会会议上开始降息的观点，而且降息超过 25 个基点或连续降息的门槛低于大多数人的预期。
CME FedWatch 工具显示，投资者预计美联储将在今年剩余时间内降息 100 个基点。
另一方面，如果鲍威尔的语气比投资者预期的更为鹰派，则可能对市场造成冲击。
Mericle 表示：“可能的鹰派意外可能凸显出总体金融状况仍然相当宽松，这可能意味着高利率水平虽然可能没有必要，但并不是一个紧迫的问题。”
鉴于 7 月份就业报告疲软，且近期数据显示通胀率正接近美联储 2% 的长期目标，Mericle 最终预计鲍威尔在杰克逊霍尔的讲话中将更为鸽派。
最近，就业增长数据被下调至 81.8 万个，这也不利于美联储继续保持鹰派立场。
“这可能意味着对通胀前景表现出更多的信心，并更加强调劳动力市场的下行风险，”该报告称。“鲍威尔可能还会重申，FOMC 正在密切关注劳动力市场数据，并有能力在必要时支持经济。”
高盛还对鲍威尔自2018年担任美联储主席以来在杰克逊霍尔发表的演讲及其对国债收益率的影响进行了梳理。
文章源自BUSINESS INSIDER《Here's how Jerome Powell could surprise markets with his Jackson Hole speech》
