1月20日，AppLovin Corporation盘前股价重挫，截止发稿已跌超11%。
消息方面：做空机构Capitalwatch发布针对AppLovin Corporation的做空报告，指控该公司核心股东结构涉嫌系统性合规风险和重大金融犯罪。
报告称，AppLovin主要股东Hao Tang及其背后的资本网络涉嫌将来自中国和东南亚的非法资金注入美国资本市场核心。
据Capitalwatch最新发布的做空报告显示，AppLovin被指存在重大合规与治理风险，其问题不仅限于信息披露层面，还可能涉及跨国洗钱网络与反洗钱失职。报告称，公司在SEC文件中对关键股东背景存在重大隐瞒，管理层长期忽视反洗钱义务，客观上为被美国司法部认定为跨国犯罪组织的太子集团（Prince Group）提供了资金合法化通道。
报告将矛头指向AppLovin主要股东Hao Tang，称其财富来源并非正常商业积累，而是与中国P2P平台团贷网崩盘前转移的大规模非法集资资金有关。报告援引法国法院文件指出，在团贷网资金链断裂前的关键时期，相关资金通过复杂的离岸结构外流，并最终进入海外资本市场。与此同时，AppLovin股东名单中出现的Ling Tang被认为与Hao Tang存在家族关系，其通过离岸实体持有的大额股份，被指为资金清洗链条中的重要一环。
在持续现金流方面，报告称柬埔寨太子集团为该网络提供了关键支撑。该集团实控人陈志已被美国司法部起诉，并被美英官方认定为跨国犯罪组织核心人物，涉及电诈、非法赌博和洗钱活动。报告认为，团贷网提供了原始资本，而太子集团则通过东南亚诈骗网络和非法博彩体系，为资金循环与再清洗提供来源。
更具争议的是，报告指控AppLovin的广告技术平台成为洗钱闭环的关键节点。非法资金通过关联应用以“广告费”形式流入AppLovin，再以广告分成和开发者收入的名义流出，从而完成从诈骗收益到美股上市公司收入的“合法化”过程。报告形容这一模式为“广告即洗钱”的新型数字洗钱机制。
在合规层面，报告警告称，若主要股东资金来源被认定为犯罪所得，AppLovin可能面临SEC调查、股权冻结乃至退市风险。此外，报告还指控公司通过激进的员工期权处置方式切割法律与财务责任，进一步加剧治理层面的不确定性。
Capitalwatch最终对投资者发出高等级风险警示，建议监管机构介入审查AppLovin广告收入来源及股东背景，并将该公司定性为合规风险极高的标的。
