NEBIUS收报209.18美元，跌4.26%。当日NBIS出现两笔千万级大单：一笔680.12万美元净收款的牛市看跌价差表达偏多收租意图，另一笔449.00万美元买入远期虚值CALL，押注中长期上行弹性。
期权指标分析
NBIS 当前隐含波动率（IV）为 85.83%，IV 百分位仅 7.17%，处于较低区间，说明其隐含波动率在过去一段时间内位于相对低位，期权整体定价偏便宜；同时，IV/HV 比率为 0.59，也反映出当前隐含波动率相对历史波动率并不高，市场对后续波动的预期较为克制。
Call/Put 成交量比：1.25
大单交易
一笔净收款达680.12万美元的牛市看跌价差成为当日最突出的组合大单，交易者卖出2027-09-17到期的115.0 PUT，同时买入2027-01-15到期的100.0 PUT，整体呈现偏多立场。由于两腿均为虚值PUT，这类结构本质上是在押注NBIS中长期不会出现深度下跌，核心意图更偏向于通过卖出较高执行价PUT获取权利金，并用更低执行价PUT控制尾部风险，属于典型的偏多收租型布局。结合当前股价209.18来看，这组价差与现价仍有较大距离，说明资金更倾向于表达“股价维持高位之上”的判断，而不是激进追涨。
一笔规模达449.00万美元的CALL买入同样值得关注，交易者直接买入2027-01-15到期、300.0执行价的CALL，共计2000张，属于明显的偏多方向押注。该合约以当前股价209.18衡量仍处于虚值状态，意味着买方并非在押注短线小幅波动，而是在为较长期内进一步上行预留杠杆弹性。选择远期虚值CALL，通常体现出对标的成长性、事件催化或中长期估值扩张的乐观预期，同时最大亏损有限，适合表达高弹性的看涨观点。
整体来看，NBIS当日大单资金情绪明显偏多，且几乎由纯粹的看涨交易主导，没有出现有分量的看空对冲压制。资金一方面通过牛市看跌价差进行偏多收租，另一方面又用远期虚值CALL博取上行弹性，这种“收权利金+买成长空间”的组合特征，反映出大资金对NBIS中长期走势持乐观判断，倾向于认为股价维持强势甚至继续上探。
策略参考
卖方若希望收取权利金，可参考当前IV百分位仅7.17%的低波环境，选择执行价在115.0附近的PUT被行权概率较低；若不愿承担过多保证金，可仿照当日大单采用牛市看跌价差，以100.0 PUT作为下方保护，控制尾部风险。
