随着科技股估值飙升至历史高位，一个快速增长的新兴领域可能将定义该行业的下一个篇章。
瑞银指出，量子计算具有"非凡潜力"，并重点列出了该行业的几只关键股票。在过去的一年，谷歌母公司Alphabet、IBM和微软相继启动研发计划，致力于打造首台实用型量子计算机，这引起了华尔街的关注。受此影响，包括IonQ在内的一些小型高波动性公司股价在过去12个月内大幅飙。
瑞银分析师的研究团队在周一向客户发布的103页报告中指出，量子计算市场仍处于碎片化且不成熟的阶段。该行认为该技术将在分子模拟、优化与人工智能，以及密码学三大领域产生显著影响。
"有重要意义的突破"
报告署名的11位瑞银分析师写道："在科技估值处于历史高位之际，我们认为现在正是了解潜在颠覆性力量的时机。尽管进展缓慢且挑战重重，但我们正开始见证量子领域出现的重大突破。"他们进一步阐述："通过驾驭微观粒子的特性，量子计算有望以远低于当前成本的投入释放前所未有的计算能力。量子优势时代（即量子计算性能显著超越经典系统的时代）最早可能在2030年代到来。这种级别的计算能力若用传统方式模拟，需要相当于10²¹个GPU，而量子计算机的建造成本仅需数千万美元。"
瑞银表示，制造量子比特（量子信息的基本单位）存在多种技术路径，众多行业有望应用该技术。她指出，超导和离子阱量子比特是当前最先进的类型，这使得量子计算领域的领导地位仅集中于少数几家企业。Jensen在报告中写道：“成败关键在于哪种架构最终胜出，目前看来超导/离子阱技术最具潜力。谷歌母公司Alphabet与IBM押注超导量子，而微软和亚马逊则通过云服务提供混合模式。”Jenkins团队补充称，纯量子技术领域上市公司包括IonQ、D-Wave Quantum和Rigetti Computing。
瑞银表示，Alphabet旗下的谷歌一直是量子计算领域的“先驱”，目前在软件和量子纠错方面处于领先地位，其2024年12月发布的量子芯片Willow取得的突破尤为关键。报告称，Willow通过增加量子位数量实现了错误率的指数级下降，仅用不到5分钟就完成了一项标准基准计算，而当前最快的超级计算机完成该计算需耗时相当于10的24次方年。
Jenkins指出，微软和亚马逊通过混合模式开展量子计算研发，更为多元化，微软不仅仅与IonQ等小型纯量子硬件公司合作，又致力于研发新型拓扑架构，有望实现更稳定、更快速的量子比特。瑞银给予微软和亚马逊“买入”评级，对谷歌母公司Alphabet持中性评级。
分析师表示：“胜负关键取决于哪种量子比特模式率先取得成功。”过去一年间，量子计算领域的小型企业股价经历了大幅上涨后又急剧下跌，波动性远超大盘。市值逾170亿美元的行业龙头IonQ，截至周三过去12个月股价飙升72%，但自10月中旬以来已暴跌34%。FactSet数据显示，其修正后贝塔系数达2.37，意味着其波动性是平均股票的两倍以上。
