每年的DailyJournal股东大会，查理·芒格先生会和投资人共聚一堂，共话投资。如同每年的伯克希尔·哈撒韦股东大会，每次的股东会更像是价值投资的公开课，先是介绍DailyJournal公司的发展情况，然后由芒格先生回答问题，老先生认真回答了与会者关于投资的，以及投资以外的话题。在2021年的DailyJournal开启之前，我们先来回顾下2020年的DailyJournal股东大会上，芒格先生都说了什么。
来源丨查理·芒格在Daily Journal公司年会上
演讲口述丨查理·芒格 译者丨RanRan
查理·芒格，股神巴菲特多年的老搭档，俩人联手缔造了世界上最伟大的复利机器——伯克希尔·哈撒韦公司。
除了商业上的巨大成功，芒格还以敏锐、博学的头脑而闻名，有着简单但充满智慧的投资理念和人生哲学。95岁的他同时还是洛杉矶一家上市公司——Daily Journal的一把手，每年的年度会议上，他都会进行数小时的分享。
在2019年Daily Journal年度会议上，查理·芒格依旧进行了长时间的演讲和答问。在谈到中国的投资机会时，他指出，中国的好公司比美国的好公司便宜，「对于芒格家族来说，应该没有比中国更好的地方了」。以下为演讲全文，Enjoy：
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Daily Journal有两条业务线：一个是日渐衰落的法律报刊业务，现在每年税前能赚100万美元左右，但一年不如一年；另一个是电脑软件业务，主要是帮助法院等司法部门以及其他政府机构实现自动化。
无论是从前景、客户，还是员工等方面来看，电脑软件业务都比法律报刊业务强。与各州的众多法院打交道，与政府的顾问打交道，参与各种采购招标，应付官僚主义，你根本想不到，这生意有多难做。我们做的这种软件生意，IT巨头们避之唯恐不及。
IT巨头们最喜欢研发完成后，只要不断刻录光盘，现金就源源不断地涌入，用不着再做其他工作。我们这完全不一样，我们要和全国各地众多的司法部门、州法院、联邦法院打交道，它们各有各的要求、各有各的顾问，而且我们还面对着强大的竞争对手。
我们的生意不是只要复刻软件就可以了。从本质上讲，我们做的生意属于技术咨询，是服务密集型的，很难做。在我们的生意中，我们做IT已经要投入大量时间和精力。难上加难的是，我们还要应对政治现实，应对方方面面的官僚主义。
这个生意就是这样，根本快不起来，而且还很磨人。我们倒是一直很喜欢这生意，因为能做这个生意的公司必须有钱、有决心、能坚持下去。Daily Journal确实一直在坚持。
《士兵突击》｜因为坚持，所以成功
我们做得怎么样呢？很难说。我亲眼看到了这项业务的成长。就我个人而言，我觉得，可以把它比作一家正在研发七种重磅药的医药公司。我们已经开拓了几个潜力巨大的市场，包括澳大利亚、加拿大、美国加州。这几个市场的规模都非常大。
我们的主要竞争对手是在纽约证券交易所上市的泰勒科技公司，它做这生意比我们早，规模也比我们大得多，但是我们取得了一些大订单，也争取到了一些对我们非常满意的客户。
总之，我们花了很长时间，付出了很多努力。这个生意太难、太复杂，不是谁都做得了的。我们能有今天的成绩，主要来自杰里·萨尔兹曼在过去10年所做的工作。