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汇丰研究发表报告，指航运板块在过去一年史无前例暴涨(升幅达104%至1,316%)後，即使运费连续数周上调，及市场因应盈喜接连上调盈测，近期板块股价仍跑输大市，自7月初高位累跌6%至25%。该行归咎於监管不明朗(美国总统拜登签署行政命令)以及在订单增加下盈利增长动力近见顶。报告形容，现时是时候考虑是否「抖一抖气」，继续参与，还是更具选择性拣股。报告指出，未来十二个月航运业料更强，但随後风险升温。参考中国出口集装箱运价指数(CCFI)本季至今较次季均值高出25%，报告料第三季航运业表现较首季或次季为佳。由於盐田港挤塞带来的涟漪效应，该行续相信现货运费(上海出口集装箱运价指数，SCFI)持续上升，或最少持续高企。汇丰研究亦引述台湾长荣海运在最近AGM称，指第三季业务有望胜过次季，倘港口挤塞持续，第四季业务有望延续第三季强势。报告续称，由於名义运力供应增长仅3%，加州港口工运带来潜在干扰，以及港口挤塞溢出效应等，报告料航运业明年盈利有望高於市场预期。不过，2023年行业风险正上升，因新货轮订单增加，港口挤塞纾缓，以及需求正常化。然而，该行认为监管不明朗对行业短至中期影响仅属轻微。汇丰研究表示，航运业增长势头仍强劲，但自明年末季起料放缓。该行料所覆盖航运股运费今年升41%，高於原先预测。因此，上调行业2021至2022年EBITDA预测15%，上调盈测23%。该行称，仍喜好行业大部分股份，但建议对长荣海运及Hapag-Lloyd(评级各降至持有)持观望态度；并持续加仓马士基(Maersk)及海丰国际 ，以及特别是中远海控 及东方海外国际 。该行首予东方海外「买入」评级，目标价250元，估算其股息率最高，在所覆盖航运股间估值最低。详细评级及目标价见另表。(da/t)~阿思达克财经新闻网址: www.aastocks.com