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全球金融观察丨巴菲特最新持仓调整：暂停抛售苹果，减持银行股，新买入酒业巨头

21世纪经济报道02-17

上周五美股收盘后，巴菲特管理的伯克希尔哈撒韦公司向美国证券交易委员会提交了13F报告，即大型投资管理公司必须向监管机构披露的主要持股情况报告。毫无疑问，投资者和财经媒体密切关注巴菲特的投资组合变化，期望从中学习到投资理财智慧。在投资界，短期内获得高收益易，长期获得稳定收益则很难。巴菲特之所以被封神，是因为他所管理的投资组合业绩骄人。　　据美国一家研究机构计算，截至2025年1月，过去30年，巴菲特...

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LTD股票，减持比例分别为15%、18%、73%、29%、12%、53%；小幅减持了T-Moilbe（TMUS，移动通讯）和路易斯安娜太平洋（LPX，建筑）股票，减持比例分别为7%和5%；清空了先锋领航集团指数FDS、SPDR S&P 500 ETF TR（标准普尔500 ETF信托单位）和美妆（ULTA）股票。 　　2024年Q4，巴菲特增持了西方石油、威瑞信、天狼星、POOL（游泳池服务）股票，增持比例分别为4%、4%、12%、48%。巴菲特组合首次买入了星座品牌（STZ，CONSTELLATION BRANDS INC，优质葡萄酒生产商）股票，持股数量为5624324股，价值为12.43亿美元，占组合市值的0.39%。　　巴菲特组合变化涉及2.37亿股，占总持有量的8.86%；按金额计算，这些股票价值不及组合总价值的5%。即使在不确定性增加的情况下，巴菲特依然坚守稳定原则，没有做出重大调整，而且所减持的公司股票较多涉及金融与投资服务企业、通讯与媒体行业，而增持的公司股票涉及能源、电信、消费、休闲等行业。　　巴菲特投资组合与时俱进，投资策略特点鲜明　　与新冠疫情之前的2019年第四季度相比，2024年第四季度，巴菲特投资组合出现四大显著变化。其一，组合降低了金融服务持股比例，尤其是银行股。如表所示，组合所持有的18只权重股中，金融服务股市值占38.01%，2019年同期为41.15%。这表明，金融服务企业股票在组合中的占比下降，但依然得到巴菲特的投资偏爱。其次，巴菲特重视能源投资，能源股票市值占到组合价值的11.32%，2019年同期为0%。　　其三，巴菲特对交通股（汽车制造和航空公司）不再感兴趣，目前占比为0%，2019年第四季度占比为4.84%。巴菲特不太看好燃油车制造行业，因疫情期间损失同样不看好航空公司。最后，可能出于内在价值考虑，巴菲特不太热衷于科技股。最近几年，科技“七巨头”风光无限，为美股上涨行情做出了最大贡献。然而，2024年第四季度，组合持有苹果和亚马逊市值占组合的28.94%，低于2019年同期的30.15%。出乎市场预料的是巴菲特并没有调整对苹果公司持股比例，尽管苹果销售开始滑坡，东亚市场也遇到超强竞争对手。 　　图巴菲特投资组合2019年第四季度主要持股　　说明：图中代码自上而下分别为苹果（AAPL）、美国银行（BAC）、可口可乐（KO）、美国运通（AXP）、富国银行（WFC）、卡夫食品（KHC）、摩根大通（JPM）、美国合众银行（USB）、穆迪（MCO）、达美航空（DAL）、纽约梅隆银行（BK）、西南航空（LUV）、德维特保健（DVA）、高盛银行（GS）、特许通讯（CHTR）、威瑞信（VRSN）、维萨（V）、美联航（UAL）、自有媒体（LSXMK）。　　市场无数次证明，巴菲特的耐心投资是王道　　巴菲特常说，他只投资自己熟悉的公司，远离难以估值的行业，长期投资（耐心资本）才能获得稳定收益。　　不管经济周期处于哪个阶段，人们日常生活离不开衣、食、住、行，巴菲特一贯重视与这些活动相关的行业股票，如金融服务（家庭购房、消费信贷、保险、养老等）。个人消费支出毕竟占了美国经济规模的三分之二以上。巴菲特投资组合对饮料、食品、通讯、医疗的投资始终占有突出地位。　　耐心是投资王道。巴菲特坚持长线投资，拒绝短线炒作。2000年末，巴菲特投资组合总价值为376.19亿美元，其中可口可乐占32.40%，美国运通公司占21.90%，富国银行占8.15%；2013年末，巴菲特组合就持有可口可乐和美国运通，两只股票市值在组合中的占比分别为17.47%和12.34%，卡夫食品占比仅为0.01%；2024年末，这些公司依然在权重股之列。巴菲特看到卡夫食品的增长潜力，后来不断加大投入，最终把卡夫变为旗下的直接控股公司。　　2023年Q2，巴菲特组合中20大权重股票平均持有时间为6.35年，2013年同期为4.35年，2001年同期为0.83年。长线投资才是股市制胜的秘诀。　　世上本没有所谓的投资宝典，最好的原则源于生活常识：了解你要投资的公司股票，并长期持有。说到底，股票投资最需要投资者对市场的预判和耐心，缺一不可。（文章来源：21世纪经济报道）","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"1","news_tag":"shareholding","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":0,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"hasMoreComments":false,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":1,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"isCrawlerRequest":true}