2025年上半年，汽车行业在政策驱动下稳步前行。而从各车企半年报来看，业绩分化加剧，如何在整体市场增长的机遇以及激烈竞争带来的挑战中寻求突破与平衡，成为车企必须面对的关键考验。
车企业绩分化
Wind数据显示，今年上半年，纳入统计范围的18家上市乘用车车企（A股+H股）实现营业总收入合计1.29万亿元，同比增长14.16%，其中12家车企的营业总收入实现同比增长，车企数量占比为66.67%。整个行业的营收情况呈现分化特征。
具体来看，18家上市车企营业总收入中位数为325.64亿元，平均数为718.84亿元，两项指标分别同比增加33.75%和14.16%。
从规模来看，行业龙头比亚迪营收3712.81亿元，同比增长约23.30%。归母净利润155.11亿元，同比增长13.79%。当期营收增长主要为新能源汽车业务增长推动所致，其中，汽车、汽车相关产品及其他产品业务的收入约3025.06亿元，同比增长32.49%。
上汽集团上半年营收2995.85亿元，同比增长5.23%，归母净利润60.18亿元，同比下降9.21%；吉利汽车上半年营收1502.85亿元，同比增长27%，归母净利润92.9亿元，同比下降13.90%；长城汽车上半年营收923.35亿元，同比增长0.99%，归母净利润63.37亿元，同比下降10.21%。
从增速来看，赛力斯表现突出。上半年，赛力斯营收624.02亿元，同比下降4.06%，但归母净利润29.41亿元，同比大增81.03%。对此，赛力斯在财报中表示，随着2025年二季度新产品上市，公司二季度销量相比一季度有较大幅度的增长，2025年上半年相比同期毛利率增加，盈利能力增强，经营质量持续提升。
零跑汽车上半年营收242.50亿元，同比增长174.15%，归母净利润0.33亿元，同比增长101.49%。北汽蓝谷营收95.17亿元，同比增长154.38%，归母净利润为-23.08亿元，亏损收窄；小鹏汽车营收340.90亿元，同比增长132.51%，归母净利润为-11.42亿元，亏损收窄。
也有部分车企业绩承压，广汽集团上半年营收421.66亿元，同比下降7.95%，归母净利润-25.38亿元，同比下降267.39%。对此，广汽集团在财报中表示，受汽车行业竞争激烈等因素影响，集团汽车销量下降；重点推出的多款新能源车型销量仍处于爬坡期等多重因素叠加，整体经营成效未达预期目标。
江淮汽车营收193.60亿元，同比下降9.10%，归母净利润-7.73亿元，同比下降356.89%。对于业绩下滑原因，江淮汽车表示，主要系国际形势日趋复杂、境外汽车市场竞争日益加剧等影响，公司出口业务有所下滑；公司高端智能新能源乘用车项目尚处于产能爬坡期，尚未呈现规模效益。
东风集团营收545.30亿元，同比增长6.62%，归母净利润0.55亿元，同比下降91.96%；蔚来汽车营收310.43亿元，同比增长13.49%，归母净利润-117.45亿元，同比下降14.80%。
有业内人士表示，上半年，在以旧换新政策等一系列促消费政策的作用下，汽车市场延续良好态势，汽车产销量均超过1500万辆，创历史同期新高。新能源汽车市场方面，我国新能源汽车市场增长势头不减，但市场竞争也变得愈发激烈，如何改善盈利水平，成为车企共同面临的挑战。
多重积极因素加持，下半年市场可期
展望下半年，行业人士认为，“金九银十”销售旺季到来，同时在国补以及“反内卷”成效显现等积极因素加持下，汽车市场有望迎来新一轮增量。
乘联会秘书长崔东树发布数据显示，2025年1—8月，新能源汽车新车降价力度为10.9%，常规燃油车为9.0%，乘用车行业促销行为与产品降级现象均回归理性，市场秩序明显改善。崔东树表示：“6月汽车行业利润率达到6.9%的高位，这是行业规模上升和价格促销趋稳的良好表现，目前市场销量增长，内卷降价现象减弱，行业运行压力改善。”
崔东树认为，第三批中央补贴以旧换新资金690亿元已下发各地，且此轮促消费活动中，地方新推出的补贴方式更加精细化、精准化，有望为改善8月及下半年车市增速带来良好预期。
中汽协副秘书长陈士华认为，从行业市场环境看，以旧换新政策效果继续显现，行业综合整治“内卷”工作取得积极进展，企业新车型持续投放，助力车市平稳运行，同比实现增长。
交银国际研报认为，三季度至四季度多款新车将上市，进一步丰富市场供给，将成为拉动车市零售逐步回暖的有利因素。考虑到去年8月在以旧换新政策助力下车市逐步恢复，在高基数背景下预计今年8月车市增长仍将平稳；但随着“金九银十”到来，预计车市环比增长将有改善趋势。
值得关注的是，9月1日起，《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》正式落地实施，家用汽车领域在此次方案贴息范围之内，种类包括汽车购置、车辆保险及维修，均可享受年化1个百分点的贴息，最高不超过贷款合同利率的50%，贴息持续至2026年8月31日。分析认为，此次贴息政策可以降低消费者购买汽车的成本，有效提升消费能力，将促进汽车销量增长。
展望下半年，随着“金九银十”传统旺季的到来，以及贴息政策、以旧换新等多项利好持续释放，汽车市场有望迎来新一轮增长动能。行业正逐步走出“内卷”困局，走向更理性、更健康的发展轨道。车企需抓住政策窗口，优化产品结构与经营效率，以在高质量发展的新阶段中抢占先机。
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编辑 / 作者：FaFa
